北大光華金融學(xué)3

招生專業(yè)：金融學(xué)試題注意：答案一律寫在答題紙，否則不計分）11.我國利率市場化的條件是否已經(jīng)具備？我國利率市場化的步驟是什么？應(yīng)注意哪些問(d)如果該投資者用全部現(xiàn)金股利收入歸還最初的部分借款，他的年投資組合的期2的所有股票在一年內(nèi)都不分紅，計算新的一年期存款計劃的等價無風(fēng)險收益率（certai一y2=x1βxβ,其中x1和x2為兩種要素的投入數(shù)量，α與β為常數(shù)。如果要素市場為2.已知某企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)f(x1,x2)=min(x1,x2)1α,x1和x2為兩種投入要素的數(shù)量，3.某壟斷廠商生產(chǎn)的邊際成本固定為5單位，即MC=5。該廠面臨的市場需求函數(shù)為現(xiàn)假定第二個廠商加入到這個市場。該廠商具有和第一個廠商相同的成本函數(shù)。假e)如果兩個廠商進(jìn)行貝特蘭競爭（Bertrandcompetition）,那么市場的均UA(xA,yA)=3yA+5yAUB(xB,yB)=9xB+2yB這個經(jīng)濟的總稟賦為xA+xB=10,yA+yB=103擇是決定捕獲兔子的速率η（i=1,2）.獵人i的凈效用取決率ri，即uii2請用文字簡要說明什么是公共地悲劇。另請列舉一種解決該問題的方法，并簡答案部分招生專業(yè)：金融學(xué)試題注意：答案一律寫在答題紙，否則不計分）1.我國利率市場化的條件是否已經(jīng)具備？我國利率市場化的步驟是什么？應(yīng)注意哪些問[參考答案1]（1）利率市場化指國家放棄直接的利率管理，建立以市場利率為基礎(chǔ)，能4（2）目前實現(xiàn)利率市場化的條件還不充分，但推行利率市場化進(jìn)程的條件（3）我國利率市場化目標(biāo)是建立以中央銀行利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率5[參考答案2]6像成熟市場經(jīng)濟國家那樣以某一金融信貸品種為突破口（如美國和日本分別通過CD發(fā)行、），78國放開外幣利率管制的條件基本成熟，另一方面是在中國加入WTO后有利于增強中資銀行9(e)“最近全球高科技股價的暴跌僅僅是因為投資者認(rèn)識到他們過去對高科技行業(yè)解1）該股票的市盈率＝1/15%＝6.7（2）該公司的股利增長率＝20%×（1－40%12%所以該公司股票的內(nèi)在價值＝0.1×（1＋12%）/（15%－12%3.73（3）當(dāng)收益率為15%時，股利增長率＝所以該公司股票的內(nèi)在價值＝0.1×（1＋9%）/（15%－9%1.82（4）當(dāng)資本成本為16%時，公司股價＝0.1×（1＋12%）/（5）最近全球高科技股價的暴跌的部分原因是投資者認(rèn)識到他們過去對高（3）設(shè)此時的a公司權(quán)益必要報酬率（即期望報酬率）為x，則（6000＋1000）×6%+3000×x＝9.6%×10000這種投資組合得期望收益率為5000×9.6%+1250×6%－2000×6%）/6250＝6.96%數(shù)的所有股票在一年內(nèi)都不分紅，計算新的一年期存款計劃的等價無風(fēng)險收益率)Xe一rτN(d2)可得：d1=－0.069，d2=－0.181，c=38.18新的一年期存款計劃的等價無風(fēng)險收益率為38.18/1400y2=x1βxβ,其中x1和x2為兩種要素的投入數(shù)量，α與β為常數(shù)。如果要素市場為x2α1α∴其對應(yīng)的拉格朗日函數(shù)為L(x1,x2,λ)=r1x1+ε1.同理可得C2(r1,r2,y)=()β.()1β.y:MC1=()?.()1αMC2=()β.()1β,r2，α,β皆為常數(shù)，因此，企業(yè)在進(jìn)行生產(chǎn)決策時將會選擇邊際成本小的工廠其中A=min{()α.()1α,()β.()1β}7.已知某企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)f(x1,x2)=min(x1,x2)1α,x1和x2為兩種投入要素的數(shù)量，解1）企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)為f(x1,x2)=min(x1,x2)1α.(α>0)x1x2此時，不管x1，x2的價格如何，其最佳投入比例都是x1＝x2。要使企業(yè)存在一個最大（2）企業(yè)的利潤最大化問題為：max{p.f(x1,x2)—w格，w1,w2分別為生產(chǎn)要素x1和x2的價格；又由（1）的分析可知：x1=x2。28.某壟斷廠商生產(chǎn)的邊際成本固定為5單位，即MC=5。該廠面臨的市場需求函數(shù)為現(xiàn)假定第二個廠商加入到這個市場。該廠商具有和第一個廠商相同的成本函數(shù)。假e)如果兩個廠商進(jìn)行貝特蘭競爭（Bertrandcompetition）,那么市場的均解1）利潤最大化時有MC＝MR又R（QPQ53－Q）QP=53－Q=29POBAQ=29為所求。1q2)q15q121q2)q25q222UA(xA,yA)=3yA+5yAUB(xB,yB)=9xB+2yB這個經(jīng)濟的總稟賦為xA+xB=10,yA+yB=10（2）Pareto最優(yōu)配制指不可能在不嚴(yán)格損害某些利5yAxB5Epxpy,顯然pxpy,顯然pypxpxpy擇是決定捕獲兔子的速率η（i=1,2）.獵人i的凈效率ri