北大光華金融學3

招生專業(yè)：金融學試題注意：答案一律寫在答題紙，否則不計分）11.我國利率市場化的條件是否已經(jīng)具備？我國利率市場化的步驟是什么？應注意哪些問(d)如果該投資者用全部現(xiàn)金股利收入歸還最初的部分借款，他的年投資組合的期2的所有股票在一年內(nèi)都不分紅，計算新的一年期存款計劃的等價無風險收益率（certai一y2=x1βxβ,其中x1和x2為兩種要素的投入數(shù)量，α與β為常數(shù)。如果要素市場為2.已知某企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)f(x1,x2)=min(x1,x2)1α,x1和x2為兩種投入要素的數(shù)量，3.某壟斷廠商生產(chǎn)的邊際成本固定為5單位，即MC=5。該廠面臨的市場需求函數(shù)為現(xiàn)假定第二個廠商加入到這個市場。該廠商具有和第一個廠商相同的成本函數(shù)。假e)如果兩個廠商進行貝特蘭競爭（Bertrandcompetition）,那么市場的均UA(xA,yA)=3yA+5yAUB(xB,yB)=9xB+2yB這個經(jīng)濟的總稟賦為xA+xB=10,yA+yB=103擇是決定捕獲兔子的速率η（i=1,2）.獵人i的凈效用取決率ri，即uii2請用文字簡要說明什么是公共地悲劇。另請列舉一種解決該問題的方法，并簡答案部分招生專業(yè)：金融學試題注意：答案一律寫在答題紙，否則不計分）1.我國利率市場化的條件是否已經(jīng)具備？我國利率市場化的步驟是什么？應注意哪些問[參考答案1]（1）利率市場化指國家放棄直接的利率管理，建立以市場利率為基礎，能4（2）目前實現(xiàn)利率市場化的條件還不充分，但推行利率市場化進程的條件（3）我國利率市場化目標是建立以中央銀行利率為基礎，以貨幣市場利率5[參考答案2]6像成熟市場經(jīng)濟國家那樣以某一金融信貸品種為突破口（如美國和日本分別通過CD發(fā)行、），78國放開外幣利率管制的條件基本成熟，另一方面是在中國加入WTO后有利于增強中資銀行9(e)“最近全球高科技股價的暴跌僅僅是因為投資者認識到他們過去對高科技行業(yè)解1）該股票的市盈率＝1/15%＝6.7（2）該公司的股利增長率＝20%×（1－40%12%所以該公司股票的內(nèi)在價值＝0.1×（1＋12%）/（15%－12%3.73（3）當收益率為15%時，股利增長率＝所以該公司股票的內(nèi)在價值＝0.1×（1＋9%）/（15%－9%1.82（4）當資本成本為16%時，公司股價＝0.1×（1＋12%）/（5）最近全球高科技股價的暴跌的部分原因是投資者認識到他們過去對高（3）設此時的a公司權(quán)益必要報酬率（即期望報酬率）為x，則（6000＋1000）×6%+3000×x＝9.6%×10000這種投資組合得期望收益率為5000×9.6%+1250×6%－2000×6%）/6250＝6.96%數(shù)的所有股票在一年內(nèi)都不分紅，計算新的一年期存款計劃的等價無風險收益率)Xe一rτN(d2)可得：d1=－0.069，d2=－0.181，c=38.18新的一年期存款計劃的等價無風險收益率為38.18/1400y2=x1βxβ,其中x1和x2為兩種要素的投入數(shù)量，α與β為常數(shù)。如果要素市場為x2α1α∴其對應的拉格朗日函數(shù)為L(x1,x2,λ)=r1x1+ε1.同理可得C2(r1,r2,y)=()β.()1β.y:MC1=()?.()1αMC2=()β.()1β,r2，α,β皆為常數(shù)，因此，企業(yè)在進行生產(chǎn)決策時將會選擇邊際成本小的工廠其中A=min{()α.()1α,()β.()1β}7.已知某企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)f(x1,x2)=min(x1,x2)1α,x1和x2為兩種投入要素的數(shù)量，解1）企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)為f(x1,x2)=min(x1,x2)1α.(α>0)x1x2此時，不管x1，x2的價格如何，其最佳投入比例都是x1＝x2。要使企業(yè)存在一個最大（2）企業(yè)的利潤最大化問題為：max{p.f(x1,x2)—w格，w1,w2分別為生產(chǎn)要素x1和x2的價格；又由（1）的分析可知：x1=x2。28.某壟斷廠商生產(chǎn)的邊際成本固定為5單位，即MC=5。該廠面臨的市場需求函數(shù)為現(xiàn)假定第二個廠商加入到這個市場。該廠商具有和第一個廠商相同的成本函數(shù)。假e)如果兩個廠商進行貝特蘭競爭（Bertrandcompetition）,那么市場的均解1）利潤最大化時有MC＝MR又R（QPQ53－Q）QP=53－Q=29POBAQ=29為所求。1q2)q15q121q2)q25q222UA(xA,yA)=3yA+5yAUB(xB,yB)=9xB+2yB這個經(jīng)濟的總稟賦為xA+xB=10,yA+yB=10（2）Pareto最優(yōu)配制指不可能在不嚴格損害某些利5yAxB5Epxpy,顯然pxpy,顯然pypxpxpy擇是決定捕獲兔子的速率η（i=1,2）.獵人i的凈效率ri