并購支付論文開題報(bào)告

并購支付論文開題報(bào)告一、選題背景

隨著全球化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，企業(yè)并購已成為我國資本市場中的一種常見現(xiàn)象。并購支付作為企業(yè)并購過程中的核心環(huán)節(jié)，關(guān)系到并購交易的成敗及雙方利益的實(shí)現(xiàn)。近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵企業(yè)通過并購實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級和優(yōu)化，并購支付方式也因此呈現(xiàn)出多樣化趨勢。然而，在實(shí)際操作中，并購支付方式的選擇及其影響因素仍存在諸多爭議和不確定性。本課題旨在對并購支付方式的選擇及其影響因素進(jìn)行深入研究，以期為企業(yè)和政策制定者提供理論依據(jù)和實(shí)踐指導(dǎo)。

二、選題目的

本課題旨在探討以下問題：

1.分析并購支付方式的選擇動機(jī)及其影響因素；

2.探討不同并購支付方式對企業(yè)并購績效的影響；

3.提出適用于我國企業(yè)的并購支付策略，為并購實(shí)踐提供指導(dǎo)。

三、研究意義

1、理論意義

（1）豐富并購支付理論研究。本課題將從多角度分析并購支付方式的選擇動機(jī)和影響因素，有助于完善并購支付理論體系。

（2）拓展企業(yè)并購績效研究。通過分析不同并購支付方式對企業(yè)并購績效的影響，有助于豐富并購績效評價(jià)理論。

2、實(shí)踐意義

（1）指導(dǎo)企業(yè)并購實(shí)踐。本課題的研究成果可為企業(yè)在并購過程中選擇合適的支付方式提供理論依據(jù)，提高并購成功率。

（2）為政策制定者提供參考。本課題的研究有助于政府了解并購支付市場的現(xiàn)狀和問題，制定相關(guān)政策促進(jìn)并購市場的健康發(fā)展。

（3）提高投資者決策效率。研究成果可為投資者分析并購事件提供參考，有助于提高投資者的決策效率。

四、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

1、國外研究現(xiàn)狀

在國外，關(guān)于并購支付的研究已有較長歷史，研究視角多元，研究方法成熟。早期研究主要關(guān)注并購支付方式的選擇動機(jī)，如信息不對稱、稅收影響、市場信號等。隨著研究的深入，學(xué)者們開始關(guān)注并購支付方式對企業(yè)并購績效的影響。

（1）并購支付方式選擇動機(jī)研究：Roll（1986）提出信息不對稱理論，認(rèn)為現(xiàn)金支付可以減少信息不對稱問題。Harris和Raviv（1988）從稅收角度分析了并購支付方式的選擇。Healy、Palepu和Ruback（1992）研究發(fā)現(xiàn)，股票支付可以傳遞管理層對公司未來收益的樂觀預(yù)期。

（2）并購支付方式與企業(yè)績效關(guān)系研究：Jensen和Ruback（1983）研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金支付并購的企業(yè)在并購后績效表現(xiàn)較好。Martin（1996）則認(rèn)為股票支付有助于實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，提高并購績效。

（3）并購支付政策研究：Bensaou和Phan（1998）分析了法國并購市場中的支付政策，認(rèn)為政府政策和市場環(huán)境對并購支付方式的選擇有重要影響。

2、國內(nèi)研究現(xiàn)狀

相較于國外研究，國內(nèi)關(guān)于并購支付的研究起步較晚，但近年來取得了顯著成果。國內(nèi)研究主要關(guān)注并購支付方式的選擇動機(jī)、影響因素以及并購支付方式對企業(yè)績效的影響。

（1）并購支付方式選擇動機(jī)研究：李善民和朱滔（2006）研究發(fā)現(xiàn)，信息不對稱、稅收和融資約束是影響我國上市公司并購支付方式選擇的重要因素。劉星和陳國良（2011）從市場信號視角分析了并購支付方式的選擇。

（2）并購支付方式與企業(yè)績效關(guān)系研究：張新（2003）研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金支付并購的企業(yè)在并購后績效表現(xiàn)較好。李善民和陳玉罡（2008）認(rèn)為股票支付有助于實(shí)現(xiàn)并購協(xié)同效應(yīng)，提高并購績效。

（3）并購支付政策研究：陳信元和干勝道（2007）分析了我國并購支付政策的變化及其對并購市場的影響。近年來，隨著政策環(huán)境的不斷變化，國內(nèi)學(xué)者開始關(guān)注混合支付、資產(chǎn)重組等新興支付方式的研究。

總體來看，國內(nèi)外關(guān)于并購支付的研究已取得一定成果，但仍存在研究方法、樣本選擇等方面的不足，有待于進(jìn)一步深入探討。本課題將在借鑒國內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上，針對我國并購市場的特點(diǎn)，對并購支付方式進(jìn)行深入研究。

五、研究內(nèi)容

本研究的主要內(nèi)容將從以下幾個方面展開：

1.并購支付方式選擇動機(jī)及影響因素分析

-研究不同并購支付方式的定義、特點(diǎn)及其在并購交易中的應(yīng)用情況。

-探討影響企業(yè)選擇并購支付方式的主要動機(jī)，包括但不限于信息不對稱、稅收優(yōu)化、市場信號傳遞、融資約束等因素。

-分析企業(yè)特征（如企業(yè)規(guī)模、行業(yè)屬性、財(cái)務(wù)狀況等）和外部環(huán)境（如經(jīng)濟(jì)政策、市場環(huán)境、法律規(guī)制等）對并購支付方式選擇的影響。

2.并購支付方式對企業(yè)并購績效的影響

-構(gòu)建并購績效的評價(jià)指標(biāo)體系，包括財(cái)務(wù)指標(biāo)（如盈利能力、資產(chǎn)收益率等）和非財(cái)務(wù)指標(biāo)（如市場份額、品牌價(jià)值等）。

-通過實(shí)證分析，探討不同并購支付方式對企業(yè)并購績效的短期和長期影響。

-分析并購支付方式與企業(yè)并購績效之間的中介變量和調(diào)節(jié)變量，如管理協(xié)同、文化融合等。

3.并購支付策略的提出與應(yīng)用

-基于上述分析，提出適用于不同類型企業(yè)和市場環(huán)境的并購支付策略。

-通過案例分析，驗(yàn)證所提出并購支付策略的有效性和適用性。

-對比不同支付策略的優(yōu)劣，為企業(yè)提供決策參考。

4.政策建議與市場啟示

-針對研究發(fā)現(xiàn)，為政府相關(guān)部門提供政策制定和監(jiān)管的建議。

-分析并購支付市場的發(fā)展趨勢，為投資者和市場參與者提供市場啟示。

六、研究方法、可行性分析

1、研究方法

本研究將采用以下研究方法：

（1）文獻(xiàn)綜述法：通過梳理國內(nèi)外關(guān)于并購支付方式的研究文獻(xiàn)，為本研究提供理論支持和研究框架。

（2）實(shí)證分析法：收集相關(guān)企業(yè)的并購數(shù)據(jù)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析方法（如描述性統(tǒng)計(jì)、回歸分析等）探討并購支付方式與企業(yè)并購績效之間的關(guān)系。

（3）案例研究法：選取具有代表性的并購案例，深入分析并購支付方式的選擇及其對企業(yè)并購績效的影響，以驗(yàn)證理論和提出策略。

（4）比較分析法：對比不同并購支付方式的優(yōu)缺點(diǎn)，分析各種支付方式的適用場景和條件。

2、可行性分析

（1）理論可行性

-本研究基于成熟的并購支付理論，結(jié)合我國實(shí)際情況，具有較強(qiáng)的理論支撐。

-國內(nèi)外已有大量相關(guān)研究，為本研究提供了豐富的理論資源和經(jīng)驗(yàn)借鑒。

（2）方法可行性

-實(shí)證分析法在經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，適用于本研究的數(shù)據(jù)分析和驗(yàn)證。

-案例研究法能夠深入挖掘并購支付方式選擇的具體情境和細(xì)節(jié)，提高研究的針對性和深度。

-數(shù)據(jù)來源方面，我國上市公司并購數(shù)據(jù)公開透明，便于收集和分析。

（3）實(shí)踐可行性

-本研究的成果可以為企業(yè)在并購決策中提供實(shí)際指導(dǎo)，提高并購成功率。

-研究成果可為政策制定者提供參考，促進(jìn)并購市場的健康發(fā)展。

-研究過程中，將充分考慮我國市場的實(shí)際情況和特點(diǎn)，確保研究結(jié)論的實(shí)踐適用性。

七、創(chuàng)新點(diǎn)

本研究的創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.研究視角創(chuàng)新：結(jié)合我國特有的市場環(huán)境和政策背景，從多維度分析并購支付方式的選擇動機(jī)和影響因素，拓寬了現(xiàn)有研究的視角。

2.研究方法創(chuàng)新：將案例研究法與實(shí)證分析法相結(jié)合，不僅關(guān)注統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，也深入挖掘具體案例中的細(xì)節(jié)，使研究更加全面和深入。

3.研究內(nèi)容創(chuàng)新：提出適用于不同類型企業(yè)和市場環(huán)境的并購支付策略，并通過對案例的對比分析，驗(yàn)證策略的有效性，為企業(yè)和政策制定者提供更為具體的指導(dǎo)。

4.實(shí)踐應(yīng)用創(chuàng)新：關(guān)注并購支付方式對企業(yè)并購績效的長期影響，以及并購支付策略在不同行業(yè)和規(guī)模企業(yè)中的適用性，提高研究的實(shí)踐價(jià)值。

八、研究進(jìn)度安排

本研究的時間安排如下：

1.第一階段（第1-3個月）：進(jìn)行文獻(xiàn)綜述，梳理并購支付方式的相關(guān)理論和研究動態(tài)，確定研究框架和主要內(nèi)容。

2.第二階段（第4-6個月）：收集和整理國內(nèi)外并購案例數(shù)據(jù)，進(jìn)行數(shù)據(jù)清洗和初步分析，確定研究樣本和變量。

3.第三階段（第