格力電器財務(wù)分析

000651格力電器財務(wù)分析報告格力電器（000651）財務(wù)分析報告姓名：專業(yè)年級：學(xué)號：一、公司簡介成立于1991年的珠海格力電器股份有限公司是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的國有控股專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，2010年全年營業(yè)總收入超過608.07億元，凈利潤42.67億元，納稅39.33億元，連續(xù)9年上榜美國《財富》雜志“中國上市公司100強”。2011年前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入640.75億元，同比增長44.65%，超去年總額；凈利潤37.73億元，同比增長30.53%。

格力電器旗下的“格力”空調(diào)，是中國空調(diào)業(yè)唯一的“世界名牌”產(chǎn)品，業(yè)務(wù)遍及全球100多個國家和地區(qū)。家用空調(diào)年產(chǎn)能5000萬臺(套)，商用空調(diào)年產(chǎn)能550萬臺(套)；2005年至今，格力空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)6年全球領(lǐng)先。

作為一家專注于空調(diào)產(chǎn)品的大型電器制造商，格力電器致力于為全球消費者提供技術(shù)領(lǐng)先、品質(zhì)卓越的空調(diào)產(chǎn)品。在全球擁有珠海、重慶、合肥、鄭州、武漢、巴西、巴基斯坦、越南8大生產(chǎn)基地，8萬多名員工，至今已開發(fā)出包括家用空調(diào)、商用空調(diào)在內(nèi)的20大類、400個系列、7000多個品種規(guī)格的產(chǎn)品，能充分滿足不同消費群體的各種需求；擁有技術(shù)專利4000多項，其中發(fā)明專利710多項，自主研發(fā)的超低溫數(shù)碼多聯(lián)機組、高效離心式冷水機組、1赫茲變頻空調(diào)、超高效定速壓縮機、R290環(huán)保冷媒空調(diào)等一系列“國際領(lǐng)先”產(chǎn)品，填補了行業(yè)空白。

在激烈的市場競爭中，格力空調(diào)先后中標(biāo)2008年“北京奧運媒體村”、2010年南非“世界杯”主場館及多個配套工程、2010年廣州亞運會14個比賽場館、2014年俄羅斯索契冬奧會配套工程等國際知名空調(diào)招標(biāo)項目，在國際舞臺上贏得了廣泛的知名度和影響力，引領(lǐng)“中國制造”走向“中國創(chuàng)造”。

“一個沒有創(chuàng)新的企業(yè)，是一個沒有靈魂的企業(yè)；一個沒有核心技術(shù)的企業(yè)是沒有脊梁的企業(yè)，一個沒有脊梁的人永遠站不起來?！闭雇磥?，格力電器將堅持“自我發(fā)展，自主創(chuàng)新，自有品牌”的發(fā)展思路，以“締造全球領(lǐng)先的空調(diào)企業(yè)，成就格力百年的世界品牌”為目標(biāo)，為“中國創(chuàng)造”貢獻更多的力量。二、公司財務(wù)狀況分析 短期償債能力200820092010流動比率1.0091.04341.0978速動比率0.80140.90080.8651現(xiàn)金比率15.892656.085430.5307企業(yè)短期償債能力的強弱與企業(yè)資產(chǎn)的流動性，以及流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)直接相關(guān)。如圖表所示，通過縱向比較可以直觀的看出格力的流動比率、速動比率都比較低，償債能力不是很強。流動比率比較穩(wěn)定平緩，而速動比率變化較大。從速動比率來看，格力短期償債能力在增強，在充分利用資金的情況下，可以適當(dāng)提高短期償債能力。長期償債能力200820092010產(chǎn)權(quán)比率298.5428383.3704367.7551資產(chǎn)負債率74.911479.327378.6421股東權(quán)益比率25.088620.672721.3579資產(chǎn)負債率表示企業(yè)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，負債比率低，企業(yè)償債能力越強，債權(quán)人認為負債比率越低，投資越安全，股東則認為，不超過資金利潤率的情況下，越大越好。從圖標(biāo)可以看出，公司資產(chǎn)負債率偏高，這使得企業(yè)能充分利用負債的財務(wù)杠桿作用和節(jié)稅功能，有利于企業(yè)發(fā)展壯大。營運能力200820092010應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次）57.575757.374357.1876存貨周轉(zhuǎn)率（次)5.61466.02175.4547固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）11.91339.477211.8766流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.89821.28881.2442總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.49191.03141.0318營運能力是指企業(yè)對資產(chǎn)利用的能力，即資產(chǎn)運用效率的分析。資產(chǎn)運用效率標(biāo)志著資產(chǎn)的運行狀態(tài)及其管理效果的好壞，對企業(yè)的償債能力和獲利能力產(chǎn)生重要的影響。從時間發(fā)展趨勢縱向觀察可以直觀得出，格力的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持平，周轉(zhuǎn)速度較快，資金流動性增強，說明格力電器信用政策較嚴格，及時收回資金。格力電器盈利能力200820092010總資產(chǎn)利潤率（%）6.90935.68926.5593總資產(chǎn)凈利潤率（%）7.55337.12177.3475資產(chǎn)報酬率（%）12.78839.922410.4517營業(yè)利潤率（%）5.56527.00584.5453銷售毛利率（%）19.744824.734721.549銷售凈利率（%）5.06296.90497.1208盈利能力指企業(yè)一定時期內(nèi)運用各種資源賺取利潤的能力。獲取利潤是企業(yè)經(jīng)營的最終目標(biāo)，也是企業(yè)能否生存與發(fā)展的前提。盈利能力直接關(guān)系到投資者的利益，也關(guān)系到債權(quán)人以及企業(yè)經(jīng)營管理者的切身利益。由圖可知格力的銷售凈利率尤為明顯，銷售凈利率的大幅度上升說明企業(yè)的營業(yè)收入給企業(yè)帶來的凈利潤大大增加了，同時由于格力重視核心技術(shù)開發(fā)，使得成本費用利用率上升，從而企業(yè)獲取利潤付出的代價下降了，獲利能力增強，也說明企業(yè)對成本費用的控制和管理水平提高了。發(fā)展能力200820092010凈利潤增長率65.320837.761346.7838凈資產(chǎn)增長率31.861737.858331.5322總資產(chǎn)增長率20.557467.306227.3124由于受經(jīng)濟危機的影響，企業(yè)09年相對08年凈利潤增長率繼著大幅下降，而總資產(chǎn)增長率和相反大幅提升，而09-10年又呈現(xiàn)相反趨勢。如適當(dāng)提高企業(yè)償債能力，適當(dāng)提高賒銷金額，這將對企業(yè)營運能力及盈利能力的提高有很大的幫助。綜合以上對企業(yè)各項指標(biāo)及能力的分析，企業(yè)現(xiàn)處于發(fā)展中狀態(tài)，企業(yè)財務(wù)狀況將日趨成熟，在不發(fā)生重大變革及社會性變動的情況下，企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展能力還是比較高的。三、杜邦分析年份

項目200820092010權(quán)益乘數(shù)3.98587414.8372974.682108總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.49191.03141.0318資產(chǎn)凈利率0.0755330.0712170.073475股東權(quán)益報酬率0.30106660.3444984510.344005779銷售凈利率0.0506290.0690490.071208股東權(quán)益報酬率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)由上式可以看出，該公司2009年與2008年相比，股東權(quán)益報酬率提高4.34%是由于銷售凈利率上升和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降及權(quán)益乘數(shù)下降綜合作用的結(jié)果?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降權(quán)益乘數(shù)下降了說明其資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，負債比率下降了一些，權(quán)益乘數(shù)越小，說明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強，財務(wù)風(fēng)險程度越低。而股東權(quán)利報酬率的增加主要是由于銷售凈利率每年的上升。顯然，格力在開拓市場增加銷售收入，成