2021年金融學綜合模擬試卷與答案解析4

2021年金融學綜合模擬試卷與答案解析4

一、單選題（共30題）

1.弗里德曼貨幣需求理論與凱恩斯貨幣需求理論最大的區(qū)別在于（）

A：貨幣需求函數(shù)形式

B：恒久性收人對貨幣需求的影響

C：利率對貨幣需求影響的程度不同

D：貨幣是否有收益的分歧

【答案】：B

【解析】：此題考查弗里德曼和凱恩斯的貨幣需求理論的區(qū)別。在弗

里德曼以前，經(jīng)濟學家都用當前收人來分析貨幣需求函數(shù)，由于當前

收人的易變性，從而導致貨幣需求函數(shù)的非穩(wěn)定性。弗里德曼引人的

恒久性收入概念對此問題有了新的突破。

2?一國貨幣升值對該國出口的影響（）

A：出口增加，進口減少

B：出口減少，進口增加

C：出口增加，進口增加

D：出口減少，進口減少

【答案】：B

【解析］一國貨幣升值，則以外幣計價的本國商品相對昂貴，出口

減少，以本幣計價的外商品相對廉價，進口增加。

3.期權交易如果只能在到期日當天執(zhí)行,則稱為（）

A：美式期權

-1-

B：歐式期權

C：奇異型期權

D：都不是

【答案】：B

【解析】：此題考查歐式期權的概念。按交割日期不同，期權可以分

為歐式期權與美式期權，歐式期權是指期權交易只能夠在到期日當天

執(zhí)行，而美式期權則可以在到期日之前的任何一天執(zhí)行。

4.如果經(jīng)濟處于流動性陷阱中()

A：公開市場活動對貨幣供給沒有影響

B：投資的變動對計劃總支出沒有影響

C：實際貨幣供給量的變動對利率沒有影響

D：利率下降對投資沒有影響

【答案】：C

【解析】：在流動性陷阱下，投機性的貨幣需求無窮大，增加實際貨

幣供給無法降低利率水平,所以選C。D選項可能有爭議，流動性陷阱

時企業(yè)對未來經(jīng)濟預期非常悲觀，投資利率彈性很低，但通常認為C

選項是最直接的結論。

5.下列哪些因素不會影響債券的價值？()

A：票面價值

B：票面利率

C：市場利率

D：購買價格

-2-

【答案】：D

【解析】：債券的價值與其特征及市場利率、違約風險相關。債券的

特征包括票面價值，票面利率，是否可贖回、可回賣、可轉換等。

6.考慮有兩個因素的多因素APT模型，股票A期望收益率16.4%,對

因素1的貝塔值為1.4,對因素2的貝塔值為0.8。因素1的風險溢

價3隊無風險利率6%,如果不存在無套利機會，因素2的風險溢價

是()。

A：2%

B：3%

C：4%

D：7.75%

【答案】：D

【解析】：16.4=6+1.4x3+0.8xxo

7.期限結構的流動性溢價理論的關鍵性假設是()

A：不同到期期限的債券是可以相互替代的

B：不同到期期限的債券市場是完全獨立的

C：人們對未來短期利率的預期值是不同的

D：投資者對不同到期期限的債券沒有特別的愛好

【答案】：A

【解析】：流動性溢價理論認為不同到期期限的債券之間可以相互替

代，但不可完全替代，因為人們對不同期限債券有一定偏好

8.()已經(jīng)成為當今世界各國中央銀行調(diào)控貨幣政策的常用工具

-3-

A：消費信貸控制

B：存款準備金率

C：公開市場業(yè)務

D：道義勸告

【答案】：C

【解析】：此題主要考查三大貨幣政策工具的關系，公開市場業(yè)務是

當今世界各國中央銀行調(diào)控貨幣政策的最常用工具,存款準備金率是

最猛烈的貨幣政策工具。再貼現(xiàn)率是一種被動的貨幣政策工具，使用

相對較少。

9.菲利普斯曲線反映了()之間此消彼長的關系

A：通貨膨脹率與失業(yè)率

B：經(jīng)濟增長與失業(yè)率

C：通貨緊縮與經(jīng)濟增長

D：通貨膨脹與經(jīng)濟增長

【答案】：A

【解析】：此題考查菲利普斯曲線的含義。

10.根據(jù)蒙代爾的最優(yōu)指派原則，一國出現(xiàn)通貨膨賬、國際收支順差,

應該選擇的政策搭配是()

A：緊縮的貨幣政策和擴張的財政政策

B：緊縮的財政政策和擴張的貨幣政策

C：緊縮的財政政策和緊縮的貨幣政策

D：擴張的貨幣政策和擴張的財政政策

-4-

【答案】：B

【解析】：根據(jù)蒙代爾的最優(yōu)指派原則，財政政策應對內(nèi)部均衡，擴

張的財政政策解決失業(yè)，緊縮的財政政策解決通貨膨脹;貨幣政策應

對外部均衡，擴張的貨幣政策應對國際收支順差，緊縮的貨幣政策應

對國際收支逆差。

11.在貨幣政策工具中，公開市場操作屬于()

A：一般性貨幣政策工具

B：選擇性貨幣政策工具

C：特殊性貨幣政策工具

D：臨時性貨幣政策工具

【答案】：A

【解析】：公開市場操作是三大貨幣政策工具之一，也是最主要的一

般性貨幣政策工具。

12.根據(jù)杜邦分析框架，A企業(yè)去年凈資產(chǎn)收益率(ROE)下降，可能是

由于()引起的

A：銷售利潤率上升

B：總資產(chǎn)周轉率下降

C：權益乘數(shù)上升

D：股東權益下降

【答案】：B

【解析】：根據(jù)杜邦分析，凈資產(chǎn)收益率(ROE)=銷售利潤率x總資產(chǎn)

周轉率x權益乘數(shù)：這三項中的任何一項下降都將會引起ROE下降，

-5-

因此應該選B。對于D選項，股東權益下降，權益乘數(shù)會變大，ROE

會上升。

13.某公司于2003年1月1日發(fā)行5年期、每年12月31日付息的債

券，面值為1000元，亮面利率10%,甲投資者于2007年7月1日以

1020元的價格購買該債券并打算持有至到期日，貝該投資者進行該

項投資的到期收益率為()

A：15.69%

B：8.24%

C：4.12%

D：10%

【答案】：A

【解析】：2007年7月1日購買距離到期日還有半年。設到期收益率

為r,那么有1020=(1000+100)/(l+r/2),解得r=15.69%。

14.華新公司準備投資一個項目，預計投資額為50000元，投資期3

年，第一年年末可以產(chǎn)生現(xiàn)金流人20000元，第二年年末可以產(chǎn)生現(xiàn)

金流入15000元，第三年年末可以產(chǎn)生現(xiàn)金流入30000元，該公司使

用的折現(xiàn)率為12%,則凈現(xiàn)值為()

A：1168.46元

B：7308.67元

C：15000元

D：以上都不對

【答案】：A

-6-

【解析】：

NPV=[20000/1.12+15000/(1.12)2+30000/(1.12)3]-50000=1168.46(

元)

15.在一個5年期和7年期的項目中選擇，應該使用的資本預算決策

是()

A：盈利指數(shù)

B：周期匹配

C：擴展決策

D：年均凈現(xiàn)值

【答案】：D

【解析】：

16.某公司發(fā)行5年期債券,債券的面值為1000元，票面利率5%,每

年付息一次，到期還本，投資者要求的必要報酬率為6%。則該債券

的價值為()元

A：784.67

B：769

C：1000

D：957.92

【答案】：D

【解析】：債券的價值如圖

17.影響企業(yè)短期償債能力的最根本原因是()

A：企業(yè)的資產(chǎn)結構

-7-

B：企業(yè)的融資結構

C：企業(yè)的權益結構

D：企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績

【答案】：D

【解析】：歸根到底，企業(yè)的現(xiàn)金流來源于經(jīng)營活動、投資活動和籌

資活動。但是，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與流動負債的比值表明

了企業(yè)的現(xiàn)金流量對企業(yè)短期債務償還滿足程度的指標，故影響企業(yè)

短期償債能力的最根本原因是企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。

18.投資收益應記入一國國際收支平衡表的（）

A：貿(mào)易賬戶

B：轉移賬戶

C：經(jīng)常賬戶

D：資本賬戶

【答案】：C

【解析】：此題考查國際收支平衡表的主要內(nèi)容。經(jīng)常賬戶包括商品、

勞務、收益、經(jīng)常轉移四個科目，投資收益即記入第三個科目。注意,

本題容易錯選D項，一個記憶的方法是:本金（即直接投資或在金融市

場進行投資等）記人資本和金融賬戶，而利息和資本利得（即收益）

則記人經(jīng)常賬戶。

19.下列關于貨幣政策中介目標說法不正確的是（）

A：中介目標要能夠滿足可測、可控、相關、抗干擾四點要求

B：如果一國貨幣需求曲線較不穩(wěn)定，應選擇貨幣供給量作為中介目

-8-

標

C：中國目前的中介目標是社會融資總量和M2,美國是聯(lián)邦基金利率

D：固定匯率制度國家不宜選擇匯率作為中介目標

E：通貨膨脹目標制要求中央銀行具備較高的獨立性和通貨膨脹預測

能力

【答案】：B

【解析】：如果一國貨幣需求曲線較不穩(wěn)定，應選擇利率作為中介目

標。

20.下列反映中央銀行實施擴張性貨幣政策意圖的是。

A：縮小再貼現(xiàn)業(yè)務規(guī)模

B：在公開市場中拋售大量國債

C：增加對金融機構的負債

D：在公開市場購買大量外匯

【答案】：D

【解析】：此題考查中央銀行業(yè)務與貨幣政策意圖之間的聯(lián)系，分析

同上。

21.即期匯率為1.25美元：1歐元，3個月期的美元年利率是2%?？?/p>

察一個3個月期執(zhí)行價為1.2美元的歐元美式看漲期權，若每份期權

標的為62500歐元，該份期權價值至少應為()。

A：o美元

B：3063.73美元

C：3125美元

-9-

D：以上都不對

【答案】：C

【解析】：期權價值=內(nèi)在價值+時間價值。該歐元美式看漲期權執(zhí)行

價格為L2,標的資產(chǎn)價格已經(jīng)到了1.25,為實值期權，如果立即執(zhí)

行,可獲得0.05x62500=3125美元。

22.中央銀行投放基礎貨幣的方式不包括()

A：對商業(yè)銀行等金融機構的再貸款

B：購買商業(yè)銀行持有的貼現(xiàn)票據(jù)

C：國際市場上收購黃金

D：購買政府部門的債券

E：回購央票

【答案】：C

【解析】：國際市場上收購黃金會導致外匯儲備的減少，黃金儲備增

加，只影響中央銀行的國際儲備結構而不影響國內(nèi)基礎貨幣變化，其

他四項皆為中央銀行投放基礎貨幣的方式。

23.下列反映中央銀行實施緊縮性貨幣政策意圖的是()

A：增加再貼現(xiàn)業(yè)務

B：在公開市場中購買大量國債

C：增加對金融機構的負債

D：在公開市場購買大量外匯

【答案】：C

【解析】：此題考查中央銀行業(yè)務與貨幣政策意圖之間的聯(lián)系，A,B,

-10-

D三個選項都是中央銀行擴張性貨幣政策的途徑。

24.下列業(yè)務中不屬于商業(yè)銀行表外業(yè)務的是（）

A：貸款承諾

B：擔保業(yè)務

C：票據(jù)發(fā)行便利

D：租賃業(yè)務

【答案】：D

【解析】：此題考查商業(yè)銀行的表外業(yè)務。表外業(yè)務是指那些未列入

資產(chǎn)負債表，但同表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務和負債業(yè)務關系密切，并在一定條件

下可能會轉為表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務和負債業(yè)務的經(jīng)營動。主要包括:貸款承

諾、擔保業(yè)務、金融衍生工具、投資銀行業(yè)務。租賃業(yè)務是一種表內(nèi)

*務，要記入公司的資產(chǎn)負債表。

25.以下計算資產(chǎn)收益率（ROA）的公式中，正確的是（）。

A：ROA：凈利潤/年末總資產(chǎn)

B：ROA=（凈利潤+利息支出）/總資產(chǎn)

C：ROA：凈利潤/凈資產(chǎn)

D：ROA=（凈利潤+利息支出）/凈資產(chǎn)

【答案】：A

【解析】：基本概念考查。

26.假設1年期的即期利率為4%,2年期的即期利率為6%。那么，第1

年年末到第2年末的遠期利率為（）（題中所有利率均為連續(xù)復利的

利率）

-11-

A：5%

B：8%

C：10%

D：12%

【答案】：B

【解析】：此題考查即期利率與遠期利率之間的換算。即期利率是指

某個給定時點上無息債券的到期收益率=遠期利率是指未來兩個時點

之間的利率水平。遠期利率可以根據(jù)即期利率換算可得，計算公式

為:erl?erf=e2r2,其中rf為第2年的遠期利率。將已知條件代入公

式可得rf=6%X2-4%=8%

27.A,B兩個公司類型相近，A公司頭一年增長迅猛，一個評級機構估

計-B公司上市后也會增長，這是基于()行為金融學原理

A：心理賬戶

B：錨定現(xiàn)象

C：代表式啟發(fā)性思維

D：歷史相關性

【答案】：B

【解析】：做對這道題目的關鍵是需要弄清楚四個選項的內(nèi)涵意義。A

選項心理賬戶最典型的表現(xiàn)是拋售掉的股票虧損和沒有被拋掉的股

票虧損就是被非完全理性投資者放在不同的心理賬戶中，拋售之前是

賬面上的虧損，而拋售之后是一個實際的虧損，客觀上講，這兩者實

質(zhì)上并沒有差異，但是在心理上人們卻把它們劃上了嚴格的界限。B

-12-

選項錨定現(xiàn)象是指人們傾向于把對將來的估計和已采用過的估計聯(lián)

系起來，同時易受他人建議的影響。比如，股票當前價格的確定就會

受到過去價格影響，呈現(xiàn)錨定效應。證券市場股票的價值是不明確的,

人們很難知道它們的真實價值。在沒有更多的信息時，過去的價格(或

其他可比價格)就可能是現(xiàn)在價格的重要決定因素，通過錨定過去的

價格來確定當前的價格。c選項啟發(fā)性思維是人腦在解決非規(guī)范、不

確定性和缺乏現(xiàn)成算法的問題時所采用的一種決策方式，這種方式很

容易導致心理謬誤。最典型的表現(xiàn)是股價反應過度或反應不足。D選

項是指投資者往往認為歷史價格與未來價格之間具有相關性，而在半

強有效市場中，這種認識顯而易見是錯誤的。

28.企業(yè)2011年的銷售凈利潤為8%,總資產(chǎn)周轉率為0.6,權益乘數(shù)

為2,利潤留存率為40%,則可持續(xù)增長率為()

A：3.99%

B：4.08%

C：5.14%

D：3.45%

【答案】：A

【解析】：R0E=銷售利潤率x總資產(chǎn)周轉率x權益乘數(shù)=9.6%,可持續(xù)

增長率=3.999:

29.如果中央銀行意在使用貨幣政策將失業(yè)率降低2個百分點，那么

()

A：政府支出會增加

-13-

B：利率會下降

C：居民消費會下降

D：潛在GDP會增加

【答案】：B

【解析】：中央銀行用貨幣政策來降低失業(yè)率，會使貨幣供給增加，

從而使利率水平下降。

30.強調(diào)投資與儲蓄對利率的決定作用的利率決定理論是()

A：馬克思的利率論

B：流動偏好論

C：可貸資金論

D：實際利率論

【答案】：D

【解析】：馬克思的利率論強調(diào)利潤率決定利息率。①平均利潤率有

下降的趨勢;②利息率的高低取決于兩類資本家對利潤的分割