境內(nèi)外匯交易平臺發(fā)展與外幣對交易技巧

【摘要】從中世紀早期到第一次世界大戰(zhàn)，外匯市場都鮮為人知。但是，在第一次世界大戰(zhàn)之后，外國市場的動蕩開始迅速增長，投機活動提升了十倍。本文從外匯交易市場的國際現(xiàn)狀、境內(nèi)外匯交易平臺的作用、境內(nèi)外匯交易平臺現(xiàn)狀和發(fā)展以及境內(nèi)外匯交易平臺外幣對交易技巧等方面進行了分析?！娟P鍵詞】境內(nèi)外匯

交易平臺

外幣交易1944年簽署的《布雷頓森林協(xié)定》主要目標是防止跨國界洗錢，避免投機并確保世界貨幣的穩(wěn)定。自從《布雷頓森林協(xié)定》于1971年被廢除后，美元不再以固定比率被兌換成黃金。至1973年，各主要工業(yè)國的貨幣匯率浮動更為自由，因此價格主要取決于市場的供求關系。隨著計算機和相關技術的出現(xiàn)以及跨境資本流動的加速，亞洲、歐洲和美洲市場相互聯(lián)系并形成一個整體，實現(xiàn)了市場自由化和貿(mào)易自由化。一、外匯交易市場的國際現(xiàn)狀外匯市場的交易主體較為廣泛，包括外匯銀行、中央銀行、外匯經(jīng)紀人、客戶。根據(jù)國際清算銀行的數(shù)據(jù)展示，自1980年代中期以來，在52個國家/地區(qū)的1300家銀行和其他金融機構的資產(chǎn)為700億美元?？偨灰最~高達5.1萬億美元，交易量是全球GDP的四倍，是期貨市場的12倍，是股票市場的27倍和紐約證券交易所所交易量的53倍，與其他資產(chǎn)類別，比如股票、期貨等相比，外匯市場目前是世界上流動性最高的市場。這是一個龐大的市場，由全球170多種不同的貨幣組成，并且是唯一一個每天24小時開放的平臺。主要市場的交易時間（北京時間）：威靈頓04：00一13：00、悉尼06：00一15：00、東京08：00一15：30、香港10：00一17：00、法蘭克福14：30一23：00、倫敦15：30一00：30、紐約21：00一04：00。國際市場上最緊張的商業(yè)時間是同時在紐約和倫敦開放市場時間。當前外匯市場交易模式有聲訊交易和電子化交易。隨著科技的日新月異，除了Bloomberg、Reuters、EBS，市場上大多數(shù)外匯交易也在積極地推動其各自開發(fā)的電子交易平臺，為電子商務的發(fā)展做出了卓著貢獻。2017年電子交易平臺交易量占全球交易量的64%。二、境內(nèi)外匯交易平臺的作用（1）即時外匯新聞與分析報告。它為國人提供每日數(shù)據(jù)分析，有關時事的實時關鍵金融數(shù)據(jù)，央行利率的分析和預測以及其他個人功能，例如研究新聞和貨幣研究報告。（2）實時價格走勢圖表與技術分析。這些用戶定義的功能可以自動生成與技術分析指標相關的技術分析，例如鍵入交易對，技術分析指標如NACD/RSI等，也就是可自動生成相關技術分析以利交易決策，提供不同走勢圖對比，比如說交易USDJPY，系統(tǒng)可以自動帶出比較常用的USDJPY價格走勢與十年期美日國債利差對比圖，使交易者可以評估趨勢并促進交易決策，制定建倉，止損等。（3）價格競爭力。各大銀行所各自提供的電子交易平臺，例如巴克萊BARX、CifiVelocity、BNPCortex、UBSNeo等。BBG、路透社、EBSN等其他平臺是集成平臺，多家銀行同步提供報價，并由系統(tǒng)自動給出最優(yōu)報價，提供最具競爭力的價格。（4）彈性的交易時間與多樣化的掛單交易。由于外幣對市場交易時間為24小時不間斷，因此，交易平臺需要能夠提供24小時的彈性交易時間，這是完善電子平臺交流的必備因素之一。此外，平臺還應提供多樣性的掛單功能，包括IOC、GTC和其他有時效的掛單功能，F(xiàn)OK、AON等成交量的掛單功能以及S/L、T/P、OCO、IfDone和其他標準的掛單功能。本質上，掛單功能可以幫助交易者改善其交易策略。（5）倉位管控及完整的績效分析。相關的客制化功能包括：電子交易平臺為交易員提供交易敞口與相關風險敞口數(shù)據(jù)，讓其能夠一鍵查詢所有敞口，而無需進入銀行自身中央系統(tǒng)。期間可以生成相關的交易績效評估報告，并為交易者提供其交易歷史記錄的完整概述，讓交易者可以通過歷史記錄查看交易類型的貨幣對的條件。（6）完善的交易后處理流程。平臺在交易后提供了更方便的直接服務（STP），并且交易系統(tǒng)本身可以通過下行鏈路接口訪問，這使交易者可以快速控制大量交易，并且不需要經(jīng)過人工入單，降低操作的風險。目前國內(nèi)外匯交易平臺可以支持外匯即遠掉、期權、IRS、CCS、貴金屬、大宗商品等交易，且支持生命周期內(nèi)各種特殊交易包括外匯的違約、展期、提前交割，期權的平倉、執(zhí)行、放棄等。三、境內(nèi)外匯交易平臺現(xiàn)狀和發(fā)展多銀行平臺及部分單銀行平臺都向境內(nèi)同業(yè)機構開放。但境內(nèi)中小城商或農(nóng)商行較容易遭遇的問題是，與境外電子平臺或主要外資銀行的電子交易平臺簽訂平臺協(xié)議前，需要嚴格接受“了解你的客戶（KYC）”的流程審核，不易滿足于境外主要電子交易平臺開展相關外幣對即期業(yè)務的條件，更遑論開展外幣對衍生品業(yè)務。除了與ISDA的基本合同和交易對手之間的其他簽訂的不平等額外合同外，如何得到外匯同業(yè)額度也是難點之一。因此，客觀上需要一個綜合型的電子交易平臺供境內(nèi)中小型城商、農(nóng)商行來推進外幣對業(yè)務。CFETSFX2017作為多產(chǎn)品，多幣種，多交易模式的境內(nèi)綜合性交易平臺，可以提供貨幣對和黃金等多種交易服務。作為我國官方監(jiān)管的交易平臺，近年來CFETS外幣對交易規(guī)模和參與主體持續(xù)擴大，結合了主要國際貨幣市場的流動性，提供了涵蓋大多數(shù)國家和非銀行金融機構的會員服務。并提供個性化的管理服務，例如交易信息和貨幣對的參考界面。平臺可以理想地滿足國家機構。它還改善了NAFMII管理和工會主導的臨時協(xié)議中簽署方的貿(mào)易條件，并有助于為雙方的外匯交易提供更好的保護。CFETSFX2017系統(tǒng)目前涵蓋70%的主要國際貨幣以外幣計算。交易品種支持即期、遠期、掉期、貨幣掉期、利率互換。報價模式支持詢價、競價交易模式，以滿足各種機構的需求。除雙邊全額清算以外，還能夠支持集中凈額清算，在很大程度上解決交易對手之前授信額度不足的問題，為外匯提供適合面向客戶和自主業(yè)務發(fā)展的功能。展望未來，隨著進一步覆蓋更多國際外匯交易幣種的（GER，BRL，其他BRIC貨幣等）交易中心平臺，以及更多的不同境內(nèi)外報價行的納入，價格的競爭力以及外幣對市場流動性會進一步得到提高，CFETS成員在貨幣對交易處理中也會變得越來越靈活。四、境內(nèi)外匯交易平臺外幣對交易技巧由于外匯市場匯率價格經(jīng)常產(chǎn)生波動，使得匯價走勢非常不確定。使得想要從中獲利不是一件容易的事。建立良好的交易習慣是穩(wěn)定運營的基礎。（一）合理運作倉位許多投資者都熱切地等待著機會，以期能夠一次滿倉進場完成收益指標，但往往都是事與愿違。投資者要想長期在外幣對交易中取得成功，最重要的還是要做好頭寸管理。根據(jù)概率分布，交易者可以設置市場標記，風險管理，嚴格執(zhí)行止損交易的條件，并調(diào)整利潤模型以獲取更高的利潤。（二）熟知宏觀經(jīng)濟G7貨幣匯率是由市場形成的，它可以反映市場對這七國貨幣政策、政治軍事外交的基本面的主流性看法。宏觀分析結論通常是對以下市場情況的描述。如果后續(xù)發(fā)展與最初的預測相符，則可以進一步的增強持倉信心。同時，買預期賣現(xiàn)實的這種獲利方式也是有歷史跡象可尋的。如美國在2015年加息，而美元在2014年跳升，則美國指數(shù)將大幅上漲。從80增加到103.3，與當前的加息周期相比增加了近31%，加息了7倍，指數(shù)增加了13.7%。投資者應結合對宏觀經(jīng)濟形勢的深入分析，以顯示經(jīng)濟和投資周期的變化，從而了解市場運作的方向。（三）掌握技術分析（G7）各個國家都擁有資金雙向跨境資本，中央銀行的干預通常不會影響市場。通過對K線模型，趨勢線，支撐的阻力位和其他技術評估的研究，它們已成為投資者的青睞的工具。技術評估方法是基于所有相關數(shù)據(jù)的，它是一種概率分析方法。其前提是某種統(tǒng)計分布出現(xiàn)反復出現(xiàn)的情況，才能夠展示出規(guī)律性現(xiàn)象。如果歷史數(shù)據(jù)反映了特定的統(tǒng)計分布并且趨勢推斷是合法的，則投資者可以使用此統(tǒng)計規(guī)則來估計未來趨勢匯率。但是，如果成功應用了技術方法，則投資者需要注意的是，不能夠對這種技術方法產(chǎn)生依賴。因為對這種方法好感度的提升會改變投資者對該技術方法績效的概率分布的認知，導致投資者高估其成功概率，低估其失敗概率。所以投資者需要辯證看待相關技術方法的運用。五、結語外匯交易已然成長為