國(guó)際金融法完整版本

CH5國(guó)際金融法§1概述一、概念調(diào)整國(guó)際貨幣金融關(guān)系的法律規(guī)范的總稱國(guó)際貨幣法律關(guān)系 國(guó)家之間因協(xié)調(diào)彼此之間的貨幣政策而存在的法律關(guān)系2.國(guó)際金融法律關(guān)系 國(guó)家、國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織和私人之間因國(guó)際金融活動(dòng)及其管理而存在的法律關(guān)系二、國(guó)際金融法的體系國(guó)際貨幣金融法國(guó)際投資金融法國(guó)際貿(mào)易金融法§2國(guó)際貨幣制度一、各國(guó)的涉外貨幣制度（一）各國(guó)貨幣性質(zhì)的確定1.完全可兌換貨幣 無(wú)須本國(guó)政府批準(zhǔn)，本國(guó)貨幣就可以在國(guó)際市場(chǎng)上自由兌換成其他國(guó)家的貨幣2024/10/28Freetemplatefrom2.部分可兌換貨幣： 有限制的自由兌換：交易主體、交易項(xiàng)目3.不可兌換貨幣（二）匯率制度的選擇1.匯率概述：一國(guó)貨幣折算成其他國(guó)家貨幣的比例

直接標(biāo)價(jià)法：一單位外國(guó)貨幣為基準(zhǔn)，將其折合成一定數(shù)量的本國(guó)貨幣

間接標(biāo)價(jià)法：一單位本國(guó)貨幣為基準(zhǔn)，將其折合成一定數(shù)量的外國(guó)貨幣2.固定匯率制和浮動(dòng)匯率制

固定匯率制：外匯行市受到某種限制而在一定幅度內(nèi)波動(dòng)的匯率制度2024/10/28Freetemplatefrom浮動(dòng)匯率制：外匯行市不受某種客觀因素限制而由外匯供求關(guān)系自行決定漲落的匯率制度 自由浮動(dòng)匯率制： 有管理的浮動(dòng)匯率3.單一匯率制和復(fù)匯率制

單一匯率制：以同一種匯率適用于各種來(lái)源的外匯收入和不同需要的外匯支出

復(fù)匯率制：依不同的外匯來(lái)源或不同的外匯需要適用不同匯率而形成的雙重甚至多重匯率二、國(guó)際貨幣體系（一）布雷頓森林體制2024/10/28Freetemplatefrom1.產(chǎn)生背景 英國(guó)的凱恩斯計(jì)劃——“國(guó)際清算同盟方案” 主張透支原則，反對(duì)以黃金作為主要儲(chǔ)備 美國(guó)的懷特計(jì)劃——“聯(lián)合國(guó)國(guó)際平準(zhǔn)基金方案” 主張存款原則，堅(jiān)持以黃金作為主要儲(chǔ)備 1944年7月，聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議（布雷頓森林會(huì)議）2.實(shí)質(zhì)內(nèi)容：

以美圓為中心的固定匯率制（1）美圓與黃金掛鉤：1盎司黃金=35美圓（黃金官價(jià)）（2）各國(guó)貨幣與美圓掛鉤（固定匯率制） 各成員國(guó)有義務(wù)維持本國(guó)貨幣和美圓的固定匯率2024/10/28Freetemplatefrom3.創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)制度（1）SDR：國(guó)際貨幣基金組織按照各成員國(guó)認(rèn)繳的份額比例分配一種使用基金組織資本的權(quán)利 帳面資產(chǎn)或記帳資產(chǎn)（2）定值： 1968-1974：以黃金定值（紙黃金） 1974-1980：16種貨幣 1981：5種貨幣（二）、牙買加體制1.布雷頓森林體制的崩潰2024/10/28Freetemplatefrom 1971-8-15：“尼克松沖擊”：暫停美圓兌換黃金 1971-12和1973年2月：美圓兩次貶值2.牙買加體制： 以推廣特別提款權(quán)的使用和承認(rèn)浮動(dòng)匯率制為中心的國(guó)際貨幣制度（1）匯率安排：浮動(dòng)匯率制（2）推廣SDR的使用：成為IMF的主要儲(chǔ)備資產(chǎn)，取代黃金和美圓用于國(guó)際結(jié)算（3）弱化黃金的國(guó)際地位2024/10/28Freetemplatefrom三、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)1.成立:2.宗旨和職能(1)穩(wěn)定匯率;(2)消除外匯管制;(3)金融資助3.主要業(yè)務(wù)(1)促進(jìn)匯價(jià)穩(wěn)定,監(jiān)督匯率政策;(2)協(xié)助建立多邊支付制度,消除外匯管制;(3)貸款業(yè)務(wù)(4)技術(shù)援助和服務(wù)2024/10/28Freetemplatefrom4.投票權(quán) 基本票(250)+加權(quán)投票權(quán)(每10萬(wàn)SDR)五、IMF的改革和國(guó)際貨幣體系的新發(fā)展超主權(quán)貨幣的提出2. 擴(kuò)大SDR的使用IMF首度發(fā)行債券

2009年7月，成員國(guó)可與IMF簽署債券認(rèn)購(gòu)協(xié)議，約定在成員國(guó)設(shè)定的限額內(nèi)購(gòu)買債券。當(dāng)IMF需要向其他成員國(guó)撥付資金、以提供融資幫助時(shí)，將向已簽署債券認(rèn)購(gòu)協(xié)議的成員國(guó)正式發(fā)債。債券的買家是成員國(guó)政府或央行，債券可在包括IMF成員國(guó)、中央銀行和15家多邊機(jī)構(gòu)在內(nèi)的官方部門之間買賣，但不可向私人部門轉(zhuǎn)讓。債券將以SDR為計(jì)價(jià)單位發(fā)行，每季度按照官方特別提款權(quán)利率支付利息。債券的最長(zhǎng)期限為5年。4. IMF份額和表決權(quán)的改革2024/10/28Freetemplatefrom（1）IMF份額決定和中國(guó)歷次增資

2001年，中國(guó)份額（2.98％）從第11位提高到第8位 2006年，中、韓、土耳其、墨西哥增資，中國(guó)（3.72％） 2008年，中、印度；中國(guó)（3.997％），列第六位

2009年，發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)讓5％2024/10/28Freetemplatefrom§3國(guó)際借貸和擔(dān)保法律制度一、國(guó)際借貸的種類和方式（一）國(guó)際商業(yè)銀行貸款貨幣條款： 單一貨幣 可選擇貨幣 一攬子貨幣單位 多種貸款貨幣2024/10/28Freetemplatefrom2.貸款期限 寬限期、償還期3.貸款金額4.利率 固定利率 浮動(dòng)利率：LIBOR

管理費(fèi)、雜費(fèi)5.貸款的提取（1）分期提款：提款期限和每次提款的金額（2）提款地點(diǎn)：貨幣發(fā)行國(guó)、貸款人營(yíng)業(yè)地2024/10/28Freetemplatefrom2024/10/28Freetemplatefrom6.條件和保證（1）先決條件 在貸款開始執(zhí)行前或每次貸款提取前，借款人需要滿足的前提條件*總括性先決條件——適用于貸款合同下的所有義務(wù)

文件清單的真實(shí)性借款人的公司章程和營(yíng)業(yè)執(zhí)照——證明主體資格和經(jīng)營(yíng)性質(zhì)；董事會(huì)或股東大會(huì)決議和授權(quán)委托書——證明借款人借款事項(xiàng)獲合法授權(quán)；官方批準(zhǔn)文件——證明沒有違反外匯慣例制度；借款人及其擔(dān)保人出具的法律意見書——證明法律文件的有效性 －如果涉及擔(dān)保，移交擔(dān)保證明2024/10/28Freetemplatefrom*涉及每筆貸款的先決條件 “永久保證”，四季青保證EvergreenWarranty 保證先前所做的陳述和保證都是真實(shí)的； 財(cái)務(wù)狀況沒有不利變化 在提款前沒有違約事件或可能構(gòu)成違約的其他事件； 還款義務(wù)沒有受到任何影響和限制——如借款人所在國(guó)沒有頒布新的禁止外匯出境的法令等。2024/10/28Freetemplatefrom(2)陳述和保證 借款人就與貸款合同有關(guān)的事實(shí)都向貸款人作出如實(shí)說(shuō)明，并保證其所作的說(shuō)明準(zhǔn)確無(wú)誤 *合法性保證 *財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況的陳述法律后果：合同無(wú)效4.約定事項(xiàng) 借款人允諾在貸款期間承擔(dān)一系列作為和不作為的義務(wù)。（1）積極約定（2）消極約定2024/10/28Freetemplatefrom①消極擔(dān)保條款（NegativePledge）即借款人保證在償還全部貸款之前，不得在自己的資產(chǎn)及收益上為其他債權(quán)人設(shè)定任何擔(dān)保物權(quán)

②平等位次條款(Pari

Passu) 即如果貸款人是無(wú)擔(dān)保權(quán)益的貸款人，那么借款人必須保證該貸款人與其他無(wú)擔(dān)保權(quán)益的債權(quán)人處于平等受償?shù)牡匚虎圬?cái)務(wù)約定事項(xiàng)（FinancialCovenant）2024/10/28Freetemplatefrom要求借款人定期向貸款人報(bào)告自己的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況，并遵守約定的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)④貸款用途條款（UseofProceeds)一是保證把全部貸款用于約定的用途二是保證貸款不能用于非法目的⑤保持資產(chǎn)條款（PreservationofAssets）要求借款人以適當(dāng)?shù)姆椒ňS持現(xiàn)在及將來(lái)可能取得的財(cái)產(chǎn)，并對(duì)其處分財(cái)產(chǎn)的行為做出適當(dāng)限制，從而使借款人保持較強(qiáng)的清償能力。2024/10/28Freetemplatefrom5.法律條款（1）違約事件 列明事件

交叉違約（連鎖違約）（CrossDefault） 凡借款人不能履行對(duì)其他債權(quán)人的清償義務(wù)，也被視為對(duì)貸款人的違約。防止借款人的其他債權(quán)人從借款人處搶先獲得清償，保證貸款人和其他債權(quán)人一樣擁有平等的受償機(jī)會(huì)。

交叉違約和預(yù)期違約的聯(lián)系和區(qū)別？

2024/10/28Freetemplatefrom改進(jìn)和發(fā)展：（2）爭(zhēng)議解決條款 合同管轄 準(zhǔn)據(jù)法2024/10/28Freetemplatefrom（二）項(xiàng)目貸款 向一特定的工程項(xiàng)目提供貸款、貸款人依賴該項(xiàng)目的收益作為還款的資金來(lái)源，并將該項(xiàng)目的資產(chǎn)作為貸款人附屬擔(dān)保物*無(wú)追索權(quán)的項(xiàng)目貸款*有追索權(quán)的項(xiàng)目貸款（三）國(guó)際銀團(tuán)貸款（辛迪加貸款SyndicatedLoan） 由數(shù)家甚至數(shù)十家各國(guó)銀行聯(lián)合起來(lái)，組 成一個(gè)銀行集團(tuán)，共同向借款人提供長(zhǎng)期巨額貸款2024/10/28Freetemplatefrom1.直接參與式 由經(jīng)理銀行邀請(qǐng)多家銀行參與，并由各銀行分別與借款人訂立同一模式的貸款協(xié)議，這些各自獨(dú)立的貸款協(xié)議組成國(guó)際銀團(tuán)貸款的協(xié)議。（1）經(jīng)理銀行的選擇 委托書 義務(wù)承擔(dān)書（2）銀團(tuán)的組成 “備忘錄”（3）簽訂貸款協(xié)議（4）指定代理銀行2024/10/28Freetemplatefrom2.間接參與式 由牽頭銀行首先與貸款人訂立一國(guó)際貸款協(xié)議，再通過(guò)一定的方式將其一部分貸款份額轉(zhuǎn)讓給參與銀行背景：國(guó)際借貸的證券化，貸款轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)的興起（1）轉(zhuǎn)貸款： 參加銀行貸款給牽頭銀行，牽頭銀行獲得款項(xiàng)后再貸款給借款人（2）更新或替代 解除了牽頭銀行和借款人之間的法律關(guān)系，轉(zhuǎn)由參與行承擔(dān)（3）權(quán)利讓與2024/10/28Freetemplatefrom 債權(quán)轉(zhuǎn)讓（4）隱名代理（四）政府貸款 一國(guó)政府利用財(cái)政資金向另一國(guó)政府提供的優(yōu)惠貸款1.特點(diǎn)： 具有經(jīng)濟(jì)援助的性質(zhì) 貸款使用受到限制 貸款期限長(zhǎng)，利率低二、貸款擔(dān)保的法律制度2024/10/28Freetemplatefrom（一）保證 政府或母公司（二）銀行擔(dān)保 *見索即付擔(dān)保（OnDemand）

只要受益人要求付款，并提供相關(guān)文件，擔(dān)保銀行即應(yīng)向其支付約定的款項(xiàng)，擔(dān)保銀行不得以借款人根據(jù)基礎(chǔ)合同（貸款合同）的約定對(duì)抗貸款人（1）獨(dú)立性（2）絕對(duì)性（3）單一性 《見索即付保函統(tǒng)一規(guī)則》UCP458，92年2024/10/28Freetemplatefrom（三）備用信用證（Stand-byL/C） UCP500

備用信用證與一般的商業(yè)信用證的區(qū)別（四）抵押擔(dān)保（五）浮動(dòng)擔(dān)保（FloatingSecurity）

借款人以現(xiàn)有的和將來(lái)取得的全部資產(chǎn)，為債權(quán)人的利益而設(shè)定的一種擔(dān)保物權(quán)1.擔(dān)保物包括企業(yè)的全部資產(chǎn)2.無(wú)須轉(zhuǎn)移占有3.擔(dān)保物是不確定的4.在出現(xiàn)違約情況之前，可以正常處分財(cái)產(chǎn)5.擔(dān)保物的固定化2024/10/28Freetemplatefrom§4國(guó)際證券發(fā)行和流通一、國(guó)際證券（一）股票1 股份有限公司公開發(fā)行的。用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息的憑證 贏利性、風(fēng)險(xiǎn)性、參與性、流通性2.種類（1）普通股股票： 代表著股東享有平等的權(quán)利，不加以特別限制并隨著股份有限公司利潤(rùn)大小而分取相應(yīng)股息的股票*股東享有的權(quán)利2024/10/28Freetemplatefrom（2）優(yōu)先股股票 相對(duì)于普通股而言，優(yōu)先于普通股股東分取公司收益和分配公司剩余資產(chǎn)的股票

特點(diǎn)：股息固定 優(yōu)先分配剩余資產(chǎn) 一般不享有公司的經(jīng)營(yíng)參與權(quán) 可由公司贖回（二）債券 發(fā)行人向社會(huì)公眾發(fā)行的，表明持有人有權(quán)按約定的條件向發(fā)行人領(lǐng)取利息和到期收回本金 的權(quán)利2024/10/28Freetemplatefrom1。外國(guó)債券：發(fā)行人在外國(guó)發(fā)行的，以發(fā)行地貨幣為面值的債券 傳統(tǒng)的國(guó)際債券 發(fā)行時(shí)受到較為嚴(yán)格的限制2.歐洲債券 發(fā)行人在外國(guó)發(fā)行的，以發(fā)行地以外國(guó)家貨幣為面值，并在面值貨幣所屬國(guó)以外國(guó)家推銷的債券 （1 ）自由度高 （2）發(fā)行面廣 （3）收益率高2024/10/28Freetemplatefrom（三）基金受益憑證1.投資基金：一種集合投資制度 通過(guò)發(fā)行投資基金股份或受益證券的方式，匯集不特定多數(shù)且具有共同投資目的的社會(huì)公眾投資者的資金，委托專門的投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行各類分散組合投資，借以分散風(fēng)險(xiǎn)，投資收益按投資比例分配給原投資者，投資經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)從中獲得相應(yīng)的報(bào)酬，實(shí)現(xiàn)投資資金與投資能力有效結(jié)合。特點(diǎn)：分散資金的集合 專家機(jī)構(gòu)的介入 分散組合投資 收益可觀2024/10/28Freetemplatefrom2.受益憑證 表明受益人依基金單位數(shù)比例分享本基金權(quán)益的資格，以及對(duì)基金管理公司行使基金管理辦法和信托契約所規(guī)定的權(quán)利、包括本金受償權(quán)、收益分配權(quán)及參與受益人大會(huì)表決權(quán)（四）證券存托憑證 （投資者母國(guó)）信托銀行發(fā)行的，表示存放于外國(guó)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的外國(guó)公司在國(guó)外已發(fā)行的證券的書面憑證 可轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券二、國(guó)際證券發(fā)行的法律制度（一）發(fā)行方式2024/10/28Freetemplatefrom1.公募發(fā)行 發(fā)行人向社會(huì)公眾公開推銷證券的發(fā)行方式 委托承銷商發(fā)行——間接發(fā)行 嚴(yán)格的審核制度（1）注冊(cè)制（2）核準(zhǔn)制2.私募發(fā)行

發(fā)行人直接向特定的投資者銷售證券的發(fā)行方式 直接發(fā)行（二）發(fā)行程序（公募發(fā)行）2024/10/28Freetemplatefrom1.組成經(jīng)理集團(tuán)（1）經(jīng)理人協(xié)議 與發(fā)行人談判證券發(fā)行的具體條款和條件 組織、協(xié)調(diào)證券經(jīng)理集團(tuán)、包銷集團(tuán)和推銷集團(tuán)（2）招募說(shuō)明書：一份載有發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)情況及證券發(fā)行條件等內(nèi)容的法律文件2.承銷集團(tuán)的組成（1）包銷：包銷全部或部分證券，并承擔(dān)由此產(chǎn)生的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（2）代銷：承銷商盡最大努力推銷發(fā)行人所發(fā)行的證券，并在承銷期結(jié)束時(shí)，將剩下的證券全部 退讓給發(fā)行人或包銷商2024/10/28Freetemplatefrom3.受托人、支付代理人或財(cái)務(wù)代理人的選定（1）受托人：代表全體證券持有人的利益，監(jiān)督發(fā)行人履行證券發(fā)行義務(wù)、持有擔(dān)保物及行使違約救濟(jì)權(quán)（2）支付代理人：在指定受托人的場(chǎng)合、由牽頭經(jīng)理人擔(dān)任支付代理人（3）財(cái)務(wù)代理人：在經(jīng)理人中選定，履行受托人和支付代理人的雙重職責(zé)三、國(guó)際證券流通法律制度（一）證券市場(chǎng)的管理體制1.集中管理體制2024/10/28Freetemplatefrom 由政府設(shè)立獨(dú)立的證券管理機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一管理全國(guó)的證券發(fā)行與交易活動(dòng)2.自律體制： 由證券交易所和證券商協(xié)會(huì)及其他自