平安證券地產(chǎn)行業(yè)點評：多城松綁限購限售樓市步入實質改善

行業(yè)房地產(chǎn)年月日報告行業(yè)點評強于大市（維持）事項：行情走勢圖3月3012州五城區(qū)144平方米以下的普通住宅；擁有長樂戶籍的購房者可在福州五城區(qū)行購買兩套住宅。4月1日衢州住建局發(fā)文，非本市戶籍家庭、個體工商戶及由自然人投資或控業(yè)點評股的企業(yè)視同本市戶籍家庭執(zhí)行相關購房政策；市區(qū)新建商品住房、尚未網(wǎng)簽的144平方米及以上新房不限售。4月1日蘭州市政府發(fā)文，包括降低個人購買住房門檻。個人通過商業(yè)銀行和公積金貸款購買首套住房最低首付款比例不低于20%，二套住房最低首付款比相關研究報告例不低于30%；對擁有一套住房并已結清購房貸款的家庭，為改善居住條件再次申請貸款購買住房的，金融機構執(zhí)行首套房貸款政策等?！缎袠I(yè)點評地產(chǎn)*“穩(wěn)經(jīng)濟”仍須“穩(wěn)端有望持續(xù)發(fā)力》2022-03-05《行業(yè)點評地產(chǎn)*政策端暖風頻頻，穩(wěn)地產(chǎn)意圖明顯》2022-01-194月2市場發(fā)展形勢?！缎袠I(yè)動態(tài)跟蹤報告地產(chǎn)地產(chǎn)雜談系列之二十八：市場信心仍待修待加大發(fā)力2022-01-24《行業(yè)點評地產(chǎn)*收并購加速市場“出4月22021年12月以來，因受疫情防控影響無法按時繳納社保的外地戶籍居民家庭和新入戶本市戶籍居局有望重塑》2021-12-20《行業(yè)2022年度策略報告*地產(chǎn)破困局，望新機》2021-12-08平安觀點：證券研究報告《行業(yè)點評報告地產(chǎn)*政策修復預期持續(xù)升重塑仍需時日》證券分析師楊侃投資咨詢資格編號S1060514080002BQV514YANGKAN034@研究助理王懂揚一般證券從業(yè)資格編號S1060120070024房企銷售壓力不減，疫情沖擊拖累樓市復蘇。由于需求低迷、疫情反復，3月小陽春未至，百強房企銷售進一步承壓，單月銷售額、銷售面積同比下降52.6%57.2%2月擴大6.1個、14.6一季度百強房企銷售額、銷售面積累計降幅擴大至47.1%、49.1%。近期深圳、上海等全國多點疫情較為嚴重，拖累房企推盤供貨計劃，樓市復蘇雪上加霜，地方財政壓力明顯加重。東莞已針對疫情社保斷繳問題發(fā)文，樓市調控實質性改善，核心城市步入松綁行列：從多地下調按揭利率、松策改善力度已明顯加大。加上3月國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會及2022政府工作報告定調，以及多部委“今年暫緩擴大房地產(chǎn)稅改革試點”等積極發(fā)聲，更多有利市場的政策正積極出臺。福州、衢州、秦皇島、蘭州等沿情沖擊影響，預計樓市修復仍需時間，二季度為重要觀察窗口。2222城首批供地創(chuàng)造良好收并購機遇。中長期看，行業(yè)資源逐漸向優(yōu)質高信用房企傾斜，微信公眾號/知識星球：地產(chǎn)研報素材業(yè)內微信交流群：DCyanbaosucai請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內容。房地產(chǎn)·行業(yè)點評循環(huán)，市場平穩(wěn)健康發(fā)展。2月居民中長期貸款自統(tǒng)計以來首次為負，多家房企信用風險再度爆發(fā)，化解行業(yè)風險與穩(wěn)定市場預期迫在眉睫，政策有望在供需兩端加大發(fā)力，帶動板塊估值持續(xù)修復。中長期看，隨著本輪陣痛期中部分房企的退出或收縮，行業(yè)整體格局有望得到優(yōu)化，具備融資、管控優(yōu)勢的強運營、高信用房企市場份額及盈利能力均有望得到提升。開發(fā)板塊主要關注，一類為短期受益政策放松及拿地端毛利率改善、中長期有望搶占市場份額的強運營、高信用企業(yè)，如保利發(fā)展、萬科、金地集團、招商蛇口、濱江集團等；一類為基本面有一定支撐、政策博弈彈性標的如新城控股、中南建設、金科股份等。物管板塊估值已至歷史低位，年報季中期指引下調的壓力亦逐步釋放，隨著政策的持續(xù)松綁，開發(fā)企業(yè)資金端改善，有望帶來優(yōu)質物管企業(yè)估值修復，關注如碧桂園服務、保利物業(yè)、招商積余、新城悅服務、金科服務、星盛商業(yè)等。風險提示：123性低于預期風險。請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內容。2/3微信公眾號/知識星球：地產(chǎn)研報素材業(yè)內微信交流群：DCyanbaosucai平安證券研究所投資評級：股票投資評級:強烈推薦（預計6個月內，股價表現(xiàn)強于市場表現(xiàn)20%以上）推薦（預計6個月內，股價表現(xiàn)強于市場表現(xiàn)10%至20%之間）中性（預計6個月內，股價表現(xiàn)相對市場表現(xiàn)在±10%之間）回避（預計6個月內，股價表現(xiàn)弱于市場表現(xiàn)10%以上）行業(yè)投資評級:強于大市（預計6個月內，行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)強于市場表現(xiàn)5%以上）中性（預計6個月內，行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)相對市場表現(xiàn)在±5%之間）弱于大市（預計6個月內，行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)弱于市場表現(xiàn)5%以上）公司聲明及風險提示：負責撰寫此報告的分析師（一人或多人）就本研究報告確認：本人具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格。平安證券股份有限公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格。本公司研究報告是針對與公司簽署服務協(xié)議的簽約客戶的專屬研究產(chǎn)品，為該類客戶進行投資決策時提供輔助和參考，雙方對權利與義務均有嚴格約定。本公司研究報告僅提供給上述特定客戶，并不面向公眾發(fā)布。未經(jīng)書面授權刊載或者轉發(fā)的，本公司將采取維權措施追究其侵權責任。證券市場是一個風險無時不在的市場。您在進行證券交易時存在贏利的可能，也存在虧損的風險。請您務必對此有清醒的認識，認真考慮是否進行證券交易。市場有風險，投資需謹慎。免責條款：此報告旨為發(fā)給平安證券股份有限公司（以下簡稱“平安證券”）的特定客戶及其他專業(yè)人士。未經(jīng)平安證券事先書面明文批準，不得更改或以任何方式傳送、復印或派發(fā)此報告的材料、內容及其復印本予任何其他人。此報告所載資料的來源及觀點的出處皆被平安證券認為可靠，但平安證券不能擔保其準確性或完整性，報告中的信息或所表達觀點不構成所述證券買賣的出價或詢價，報告內容僅供參考。平安證券不對因使用此報告的材料而引致的損失而負上任何責任，除非法律法規(guī)有明確規(guī)定?？蛻舨⒉荒軆H依靠此報告而取代行使獨立判斷。平安證券可發(fā)出其它與本報告所載資料不一致及有不同結論的報告。本報告及該等報告反映編寫分析員的不同設想、見解及分析方法。報告所載資料、意見及推測僅反映分析員于發(fā)出此報告日期當日的判斷，可隨時更改。此報告所指的證券價格、價值及收入可跌可升。為免生疑問，此報告所載觀點并不代表平安證券的立場。平安證券在法律許可的情況下可能參與此報告所提及的發(fā)行商的投資銀行業(yè)務或投資其發(fā)行的證券。平安證券股份有限公司版權所有。保留一切