2023年湖南省常德市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

2023年湖南省常德市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管

理真題（含答案）

學(xué)校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.甲公司股票當(dāng)前市價(jià)20元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的6個(gè)月到

期的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為25元，期權(quán)價(jià)格為4元，該看漲期權(quán)的內(nèi)

在價(jià)值為（）o

A.lB.4C.5D.0

2.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)

方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為300

萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為330萬元。下列

結(jié)論中正確的是（）。

A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小

于乙方案D.無法評價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小

3.公司的資本來源具有多樣性，最常見的來源有三種，以下不屬于這三

種最常見來源的是（）o

A.債務(wù)B.優(yōu)先股C.吸收直接投資D.普通股

4.下列關(guān)于投資組合理論的表述中，不正確的是（）o

A.當(dāng)增加投資組合中資產(chǎn)的種類時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)將不斷降低，而收益率仍

然是個(gè)別資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均值

B.投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程度后，唯一剩下的風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

C.在充分組合的情況下，單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)對于決策是沒有用的，投資人

關(guān)注的只是投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

D.在投資組合理論出現(xiàn)以后，風(fēng)險(xiǎn)是指投資組合的全部風(fēng)險(xiǎn)

5.一項(xiàng)600萬元的借款，借款期3年，年利率為8%o若每半年復(fù)利一

次，年實(shí)際利率會高出名義利率（）。

A.4%B.0.24%C.0.16%D.0.8%

6.已知A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為02B證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為。.5,

A、B兩者之間收益率的協(xié)方差是0.06,則A、B兩者之間收益率的相

關(guān)系數(shù)為（）o

A.0.1B.0.2C.0.25D.0.6

7.甲公司年初租賃了一項(xiàng)大型設(shè)備，租賃期為15年，租賃期內(nèi)不得撤

租，租賃期第10年的稅后租賃費(fèi)現(xiàn)金流量為-200萬元，有擔(dān)保債券的

稅前利率為10%,項(xiàng)目的稅前必要報(bào)酬率為12%,企業(yè)的所得稅稅率為

25%,則對租賃費(fèi)現(xiàn)金流量-200萬元折現(xiàn)所用的折現(xiàn)率為（）

A.12%B.7.5%C.10%D.9%

8.下列關(guān)于可控成本與不可控成本的表述中，正確的是（）

A.可控成本是指在特定時(shí)期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成

本

B.低層次責(zé)任中心的不可控成本，對于較高層次責(zé)任中心來說，絕對是

可控的

C.某一責(zé)任中心的不可控成本，對另一個(gè)責(zé)任中心來說也是不可控的

D.某些從短期看屬于不可控的成本，從較長的期間看，也是不可控成本

9.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，當(dāng)年銷售產(chǎn)品4000件，單價(jià)80元,單位變動成本50

元,固定成本總額50000元，實(shí)現(xiàn)利潤70000元，計(jì)劃年度目標(biāo)利潤

100000元，則實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售量為（）件。

A.A.2000B.3000C.4000D.5000

10.下列有關(guān)證券組合風(fēng)險(xiǎn)的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)

B.持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險(xiǎn)

C.在不存在無風(fēng)險(xiǎn)證券的情況下，多種證券組含的有效邊界就是機(jī)會集

頂部從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率的那段曲線

D.證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會集曲線就越彎曲，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)

也就越強(qiáng)

二、多選題（10題）

11.依據(jù)財(cái)務(wù)理論，下列有關(guān)債務(wù)資本成本的表述中，錯(cuò)誤的有（）。

A.債務(wù)的真實(shí)資本成本是籌資人的承諾收益率

B.由于所得稅的作用，公司的稅后債務(wù)資本成本不等于債權(quán)人要求的報(bào)

酬率

C.投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本，既包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本，也

包括未來新增債務(wù)的資本成本

D.資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本，既包括長期債務(wù)資本成本，也包

括短期債務(wù)資本成本

12.

第13題如果壞賬準(zhǔn)備的數(shù)額較大，計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)需要考慮的

因素包括（）o

A.應(yīng)收票據(jù)B.銷售收入C.應(yīng)收賬款D.壞賬準(zhǔn)備

13.下列與看漲期權(quán)價(jià)值正相關(guān)變動的因素有（）。

A.標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率C.無風(fēng)險(xiǎn)利率D.預(yù)期股

利

14.采用低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)有（）

A.可以吸引住部分依靠股利度日的股東B.使公司具有較大的靈活性C.

使股利負(fù)擔(dān)最低D.有助于穩(wěn)定和提高股價(jià)

15.下列關(guān)于作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法（以產(chǎn)量為基礎(chǔ)的完全成

本計(jì)算方法）比較的說法中，正確的有（）。

A.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法對全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配。作業(yè)成本法只對變動

成本進(jìn)行分配

B.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法按部門歸集間接費(fèi)用，作業(yè)成本法按作業(yè)歸集間

接費(fèi)用

C.作業(yè)成本法的直接成本計(jì)算范圍要比傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法的計(jì)算范

圍小

D.與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法相比。作業(yè)成本法不便于實(shí)施責(zé)任會計(jì)和業(yè)績

評價(jià)

16.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有()

A.A.依據(jù)凈收益理論，負(fù)債程度越高，加權(quán)平均資本越低，企業(yè)價(jià)值越

大

B.依據(jù)營業(yè)收益理論，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無關(guān)

C.依據(jù)權(quán)衡理論，當(dāng)邊際負(fù)債稅額庇護(hù)利益與邊際破產(chǎn)成本相等時(shí)，企

業(yè)價(jià)值最大

D.依據(jù)傳統(tǒng)理論，無論負(fù)債程度如何，加權(quán)平均資本不變，企業(yè)價(jià)值也

不變

17.某公司經(jīng)理準(zhǔn)備通過平衡計(jì)分卡來評價(jià)企業(yè)的業(yè)績，準(zhǔn)備從三個(gè)方

面進(jìn)行分析，一是從股東的角度，分析利潤、投資回報(bào)率等指標(biāo)；二

是從顧客的角度，分析顧客滿意度指數(shù)等指標(biāo)；三是從企業(yè)的核心競

爭力的角度，分析生產(chǎn)布局與競爭情況、新產(chǎn)品投入計(jì)劃與實(shí)際投入

情況等指標(biāo)。則該經(jīng)理考查的維度有()

A.學(xué)習(xí)和成長維度B.財(cái)務(wù)維度C.顧客維度D.內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度

18.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，不

正確的有（）

A.配股價(jià)格一般采取網(wǎng)上競價(jià)方式確定

B.配股價(jià)格低于市場價(jià)格，會減少老股東的財(cái)富

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價(jià)格等于配股價(jià)格

D.配股權(quán)價(jià)值等于配股后股票價(jià)格減配股價(jià)格

19.第15題采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量，計(jì)算現(xiàn)金返回線的各項(xiàng)參數(shù)

包括（）o

A.有價(jià)證券的日利息率B.現(xiàn)金存量的上限C.每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)

換成本D.預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差

20.下列有關(guān)敏感系數(shù)的說法中，不正確的有（）o

A.敏感系數(shù)為正數(shù)，參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化

B.敏感系數(shù)為負(fù)數(shù)，參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化

C.只有敏感系數(shù)大于1的參量才是敏感因素

D.只有敏感系數(shù)小于1的參量才是敏感因素

三、L單項(xiàng)選擇題（10題）

21.某人售出1股執(zhí)行價(jià)格為100元，1年后到期的ABC公司股票的看

跌期權(quán)。如果1年后該股票的市場價(jià)格為80元，則該期權(quán)的到期日價(jià)

值為（）元。

A.20B.-20C.180D.0

22.關(guān)于債券投資風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避的論述，不正確的是()。

A.購買國債一般不可能面臨違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)

B.購買國債仍可能遇到利率風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)

C.債券投資主要面臨違約、利率、購買力、變現(xiàn)力、再投資風(fēng)險(xiǎn)

D.購買即將到期的優(yōu)質(zhì)長期債券避免利率風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)

險(xiǎn)

23.在有企業(yè)所得稅的情況下，下列關(guān)于MM理論的表述中，不正確的

是()。

A.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無關(guān)

B.隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價(jià)值也隨之提高，在理論上全部融資

來源于負(fù)債時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大

C.有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低

D.有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本比無稅時(shí)的要小

24.某企業(yè)所有產(chǎn)品間接成本的分配基礎(chǔ)都是直接材料成本，則下列表述

不正確的是()。

A.該企業(yè)采用的是產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度

B.這種做法往往會夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本

C.這種做法適用于產(chǎn)量是成本主要驅(qū)動因素的傳統(tǒng)加工業(yè)

D.該企業(yè)采用的是全部成本計(jì)算制度

25.下列財(cái)務(wù)比率中，最能反映企業(yè)舉債能力的是()。

A.資產(chǎn)負(fù)債率B.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比C.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與

流動負(fù)債比D.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比

26.激進(jìn)型融資政策下，臨時(shí)性流動資金來源是()。

A.臨時(shí)性負(fù)債B.長期負(fù)債C.自發(fā)性負(fù)債D.權(quán)益資金

27.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的是()。

A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認(rèn)為企業(yè)

價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理

者偏好首選負(fù)債籌資

C.無稅的MM理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為100%時(shí)資本結(jié)構(gòu)最佳

D.權(quán)衡理論是對代理理論的擴(kuò)展

28.某公司2012年的利潤留存率為60%,凈利潤和股利的增長率均為

6%。該公司股票的p值為2,國庫券利率為4%,市場平均股票收益率

為7%。則該公司2012的本期市盈率為()。

A.11.4B.10.6C.12.8D.13.2

29.各種持有現(xiàn)金的動機(jī)中，屬于應(yīng)付未來現(xiàn)金流入和流出隨機(jī)變動的動

機(jī)是()。

A.交易動機(jī)B.預(yù)防動機(jī)C.投機(jī)動機(jī)D.長期投資動機(jī)

30.經(jīng)計(jì)算有本年盈利的，提取盈余公積金的基數(shù)為()。

A.累計(jì)盈利B.本年的稅后利潤C(jī).抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤

D.加計(jì)年初未分配利潤的本年凈利潤

四、計(jì)算分析題(3題)

31.某期權(quán)交易所2013年3月1日對A公司的期權(quán)報(bào)價(jià)如下：

股票當(dāng)前市價(jià)為52元，預(yù)測一年后股票市價(jià)變動情況如下表所示：

1_______0.25。J03

要求：

(1)若甲投資人購入1股A公司的股票，購人時(shí)價(jià)格52元；同時(shí)購入該

股票的1份看跌期權(quán)，判斷該甲投資人采取的是哪種投資策略，并確定

該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(2)若乙投資人購入1股A公司的股票，購入時(shí)價(jià)格52元；同時(shí)出售該

股票的1份看漲期權(quán)，判斷該乙投資人采取的是哪種投資策略，并確定

該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(3)若丙投資人同時(shí)購入1份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，

判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合

收益為多少？

(4)若丁投資人同時(shí)出售1份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，

判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合

收益為多少？

32.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，生產(chǎn)分為兩步在兩個(gè)車間內(nèi)進(jìn)行，第一車間為

第二車間提供半成品，第二車間加工為產(chǎn)成品。產(chǎn)成品和月末在產(chǎn)品之

間分配費(fèi)用采用定額比例法：材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配，其他

費(fèi)用按定額工時(shí)比例分配。該廠月末沒有盤點(diǎn)在產(chǎn)品。甲產(chǎn)品定額資料

如下：

金額單位：元

月初在產(chǎn)品本月投入產(chǎn)成品

單件定額總定額

材料材料費(fèi)

生產(chǎn)步驟

工時(shí)工時(shí)材料產(chǎn)量材料

費(fèi)用用工時(shí)工時(shí)

費(fèi)用費(fèi)用

第一車間

60000200018000030004008500200004000

份額

第二車間

25005000145007000

份額

合計(jì)6000045001800008000222000011000

第一車間甲產(chǎn)品成本計(jì)算單如下:

金額單位：元

產(chǎn)品產(chǎn)直接材料費(fèi)定額工直接人工制造費(fèi)

合計(jì)

項(xiàng)目

量定額實(shí)際時(shí)費(fèi)用用

月初在產(chǎn)品5700050004000

本月生產(chǎn)費(fèi)

17100075006000

用

合計(jì)

分配率

產(chǎn)成品中本

步份額

月末在產(chǎn)品

第二車間甲產(chǎn)品成本計(jì)算單如下:

金額單位：元

產(chǎn)品產(chǎn)直接材料費(fèi)定額工直接人工制造費(fèi)

合計(jì)

項(xiàng)目

量定額實(shí)際時(shí)費(fèi)用用

月初在產(chǎn)品50005000

本月生產(chǎn)費(fèi)

1500010000

用

合計(jì)

分配率

產(chǎn)成品中本

步份額

月末在產(chǎn)品

要求：

(1)登記第一、二車間成本計(jì)算單。

⑵平行匯總產(chǎn)成品成本。

33.

C公司為一般納稅人，購銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17%,只生產(chǎn)一種

產(chǎn)品。2011年相關(guān)預(yù)算資料如下：

資料一：預(yù)計(jì)每個(gè)季度實(shí)現(xiàn)的銷售收入（含增值稅）均以賒銷方式售出，

其中60%在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余40%要到下一季度收訖，假定不

考慮壞賬因素。部分與銷售預(yù)算

有關(guān)的數(shù)據(jù)如表1所示：

金融單位：元

季度1234

預(yù)計(jì)栩得■《件）2500500055006000

憤計(jì)儲售收入■100000110000

增值稅銷項(xiàng)稅??1700018700

頸計(jì)含稅精售收入58500H7000*140400

期初應(yīng)收鬃軟20800..*

第一季度銷flF當(dāng)期收現(xiàn)0(A)

第二季度笆售當(dāng)期收現(xiàn)額

第三季度銷儡當(dāng)期收現(xiàn)&.

第四季度銷儕當(dāng)期收賽?

線營現(xiàn)金收入合計(jì)(B)(C)*

*說明：上表中“*”表不省略的致?lián)?/p>

資料二：年初結(jié)存產(chǎn)成品300件，各季末結(jié)存產(chǎn)成品分別為：一季度末

500件，二季度末550件，三季度末500件，四季度末400件。產(chǎn)成品

單位生產(chǎn)成本為145元。

資料三：預(yù)計(jì)每個(gè)季度所需要的直接材料（含增值稅）均以賒購方式采購,

其中30%于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余70%需要到下個(gè)季度付訖，假定

不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付

能力不足的問題。部分與直接材料采購預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表2所示：

金修單位，元

季度1234

頸計(jì)生產(chǎn)?《件)(D)*?5900

材料定虢單耗(kg)5555

預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要■<kg>(E)W?t27000

期初結(jié)存量440640720800

期末結(jié)存量(3)640720800850

預(yù)計(jì)材料采的?<kg)(F)■?*

不含稅材料計(jì)劃單價(jià)(元/kg)10101010

預(yù)計(jì)含稅采的金幡合計(jì)(G)319761316485

期初應(yīng)付底款10000.3*

材料采的現(xiàn)金支出合計(jì)(H)■(1)

說明：上表中“*”表不省略的致?lián)?/p>

要求：

(1)根據(jù)資料一確定表1中用字母表示的數(shù)值；

(2)根據(jù)資料一、資料二和資料三確定表2中用字母表示的數(shù)值；

(3)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計(jì)算預(yù)算年度應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付

賬款的年末

余額。

五、單選題(0題)

34.

第6題進(jìn)行融資租賃決策時(shí)，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應(yīng)采用()

A.加權(quán)平均旋本成本

B.UUI的必要報(bào)次率

C."擔(dān)保值券的稅后成本

D.無乂險(xiǎn)收益率

六、單選題（0題）

35.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，正

確的是（）。

A.配股價(jià)格一般采用網(wǎng)上競價(jià)方式確定

B.配股價(jià)格低于市場價(jià)格，會減少老股東的財(cái)富

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價(jià)格等于配股價(jià)格

D.配股權(quán)價(jià)值等于配股后股票價(jià)格減配股價(jià)格

參考答案

1.D期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值的

大小，取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。對于看

漲期權(quán)來說，資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)等于或低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，立即執(zhí)行不會給

持有人帶來凈收入，持有人也不會去執(zhí)行期權(quán)，此時(shí)看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)

值為零。

2.B【答案】B

【解析】當(dāng)兩個(gè)方案的期望值不同時(shí)，決策方案只能借助于變化系數(shù)這

一相對數(shù)值。變化系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)差/期望值，變化系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反

之，變化系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。甲方案變化系數(shù)=300/1000=30%;乙

方案變化系數(shù)=330/1200=27.5%o顯然甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案。

3.C公司可能有不止一種資本來源，普通股、優(yōu)先股和債務(wù)是常見的三

種來源。每一種要素的投資人都希望在投資上取得報(bào)酬，但是由于風(fēng)險(xiǎn)

不同，每一種資本要素要求的報(bào)酬率不同。公司的資本成本是構(gòu)成企業(yè)

資本結(jié)構(gòu)中各種資金來源成本的組合，即各要素成本的加權(quán)平均值。

4.D

D

【解析】在投資組合理論出現(xiàn)以后，風(fēng)險(xiǎn)是指投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，既

不是指單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，也不是指投資組合的全部風(fēng)險(xiǎn)。

5.C年實(shí)際利率=[(1+8%/2)2-1卜100%=8.16%;年實(shí)際利率高出名義

利率的幅度為8.16%-8%=0.16%0

6.D【答案】D

7.B租賃費(fèi)定期支付，類似債券的還本付息，折現(xiàn)率應(yīng)采用類似債務(wù)的

利率。如果承租人不能按時(shí)支付租賃費(fèi)，出租人可以收回租賃資產(chǎn)，所

以承租人肯定會盡力按時(shí)支付租賃費(fèi)，租賃費(fèi)現(xiàn)金流的不確定性很低。

租賃資產(chǎn)就是租賃融資的擔(dān)保物，租賃費(fèi)現(xiàn)金流與有擔(dān)保貸款在經(jīng)濟(jì)上

是等價(jià)的，因此稅后租賃費(fèi)現(xiàn)金流的折現(xiàn)率應(yīng)采用有擔(dān)保債券的稅后利

率，在本題中即為10%x(1-25%)=7.5%O

綜上，本題應(yīng)選B。

折舊稅額的折現(xiàn)率：折舊抵稅額的風(fēng)險(xiǎn)比租金大一些，折現(xiàn)率也應(yīng)高一

些;

期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率：通常認(rèn)為持有資產(chǎn)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大于借款的風(fēng)險(xiǎn),

因此期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率要比借款利率高。多數(shù)人認(rèn)為，資產(chǎn)余值應(yīng)

使用項(xiàng)目的必要報(bào)酬率即加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率。

8.A選項(xiàng)A正確，可控成本是指在特定時(shí)期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接

控制其發(fā)生的成本；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，成本的可控與不可控,隨著條件的變化可能發(fā)生相互轉(zhuǎn)化。

低層次責(zé)任中心的不可控成本，對于較高層次責(zé)任中心來說，可能是可

控的，但不是絕對的；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，可控成本總是針對特定責(zé)任中心來說的，一項(xiàng)成本，對某

個(gè)責(zé)任中心是可控成本，對另外的責(zé)任中心來說有可能是不可控的；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，從整個(gè)公司的空間范圍和很長的時(shí)間范圍來觀察，所有成

本都是人的某種決策或行為的結(jié)果，都是可控的。但是對于特定的人或

時(shí)間來說，則有些是可控的，有些是不可控的。

綜上，本題應(yīng)選A。

9.D

10.A證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且

與各證券的投資比重及各證券報(bào)酬率之間的協(xié)方差有關(guān)，因此選項(xiàng)A的

說法不正確。

H.ACD債務(wù)的真實(shí)資本成本應(yīng)是債權(quán)人的期望收益率，而不是籌資人

的承諾收益率，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；在不考慮交易相關(guān)稅費(fèi)的前提下，

公司的稅前債務(wù)資本成本等于債權(quán)人要求的報(bào)酬率，由于所得稅的作用,

公司的稅后債務(wù)資本成本通常低于債權(quán)人要求的報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)B

正確；投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本，僅包括未來新增債務(wù)的資本成本，

而不包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本，所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；資本預(yù)算依據(jù)

的加權(quán)平均資本成本，僅包括長期債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本，而不

包括短期債務(wù)資本成本，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

12.ABCD應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)一銷售收入/應(yīng)收賬款，因此選項(xiàng)B、C.是

答案；因?yàn)榇蟛糠謶?yīng)收票據(jù)是銷售形成的，只不過是應(yīng)收賬款的另一種

形式，所以應(yīng)該將應(yīng)收票據(jù)納入應(yīng)收賬款，選項(xiàng)A是答案；因?yàn)樨?cái)務(wù)

報(bào)表的應(yīng)收賬款是已經(jīng)提取減值準(zhǔn)備后的凈額，而銷售收入并沒有相應(yīng)

減少。其結(jié)果是，提取的減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種

周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。如果減

值準(zhǔn)備的數(shù)額較大，就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，使用未提取壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款計(jì)

算周轉(zhuǎn)天數(shù)。所以選項(xiàng)D也是答案。

13.ABC預(yù)期股利與看漲期權(quán)價(jià)值負(fù)相關(guān)變動。

14.ABD此題暫無解析

15.BD作業(yè)成本法和完全成本法都是對全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配，不區(qū)分

固定成本和變動成本，這與變動成本法不同。從長遠(yuǎn)看，所有成本都是

變動成本，都應(yīng)當(dāng)分配給產(chǎn)品，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)盡可能擴(kuò)

大追溯到個(gè)別產(chǎn)品的成本比例，因此其直接成本計(jì)算范圍通常要比傳統(tǒng)

的成本計(jì)算方法的計(jì)算范圍大，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

16.ABC

凈收益理論認(rèn)為，負(fù)債可以降低企業(yè)的資本成本，負(fù)債程度越高，企

業(yè)的價(jià)值越大，因此，選項(xiàng)A的說法正確；營業(yè)收益理論認(rèn)為，不論

財(cái)務(wù)杠桿如何變化，企業(yè)加權(quán)平均資本成本都是固定的，因此，選項(xiàng)

B的說法正確；權(quán)衡理論認(rèn)為，當(dāng)邊際負(fù)債稅額庇護(hù)利益恰好與邊際

破產(chǎn)成本相等時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大，達(dá)到最佳資本結(jié)構(gòu)；所以，選項(xiàng)C

的說法正確；傳統(tǒng)理論認(rèn)為，企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿盡管會導(dǎo)致權(quán)益成本

的上升，但在一定程度內(nèi)卻不會完全抵消利用成本率低的債務(wù)所獲得

的好處，因此，會使加權(quán)平均成本下降，企業(yè)總價(jià)值上升。由此可

知，選項(xiàng)D的說法不正確。

17.BCD

選項(xiàng)B符合題意，從股東的角度，分析利潤、投資回報(bào)率等指標(biāo)是從

財(cái)務(wù)維度考查的；

選項(xiàng)C符合題意，從顧客的角度，分析顧客滿意度等指標(biāo)是從顧客維

度進(jìn)行考查的；

選項(xiàng)D符合題意，從企業(yè)的核心競爭力的角度，分析生產(chǎn)布局與競爭

情況、新產(chǎn)品投入計(jì)劃與實(shí)際投入情況等指標(biāo)是從內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度

進(jìn)行考查的。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

平衡計(jì)分卡框架

解決的問題常用指標(biāo)

投資報(bào)酬率、權(quán)益凈利率、經(jīng)濟(jì)增加值、自由現(xiàn)金流

財(cái)務(wù)維度股東如何看待我們

量、資產(chǎn)負(fù)醉總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)

市場份額、客戶滿意度、客戶獲得率、客戶保持率、

顧客如何看待我們

客戶舜IJ率、戰(zhàn)略客戶數(shù)量等

內(nèi)部業(yè)務(wù)交貨及時(shí)率、生產(chǎn)負(fù)荷率、產(chǎn)品合格率、存貨周轉(zhuǎn)率、

我們的優(yōu)勢是什么

流程維度單位生產(chǎn)成本等

學(xué)習(xí)和成長新產(chǎn)品開發(fā)周期、員工滿意度、員工保持率、員工生

我們是否能蛔g高并創(chuàng)造價(jià)值

產(chǎn)率、培訓(xùn)計(jì)劃完癖等

18.ABD選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤，配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式；

選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤，假設(shè)不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變

化，如果老股東都參與配股，則股東財(cái)富不發(fā)生變化，如果有股東沒有

參與配股，則這些沒有參與配股的股東的財(cái)富會減少；

選項(xiàng)C說法正確，擁有配股權(quán)的股東有權(quán)選擇配股或不配股，如果股票

價(jià)格大于配股價(jià)格，則股東可以選擇按照配股價(jià)格購入股票，所以配股

價(jià)格就是執(zhí)行價(jià)格；

選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤，配股權(quán)價(jià)值=(配股后股票價(jià)格-配股價(jià)格)/購買

一股新股所需的認(rèn)股權(quán)數(shù)，或者配股權(quán)價(jià)值=配股前股票價(jià)格一配股后

股票價(jià)格。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

網(wǎng)上定價(jià)VS網(wǎng)上競價(jià)

(1)發(fā)行價(jià)格的確定方式不同：競價(jià)發(fā)行方式事先確定發(fā)行底價(jià)，由發(fā)

行時(shí)競價(jià)決定發(fā)行價(jià)；定價(jià)發(fā)行方式事先確定價(jià)格；

（2）認(rèn)購成功者的確認(rèn)方式不同：競價(jià)發(fā)行方式按價(jià)格優(yōu)先、同等價(jià)位

時(shí)間優(yōu)先原則確定；網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行方式按抽簽決定。

19.ACD現(xiàn)金返回線R-V等+L,其中，b表示每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)

換成本；i表示有價(jià)證券的日利息率；芳表示預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的

標(biāo)準(zhǔn)差；1表示現(xiàn)金存量的下限。

20.BCD敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動百分比/參量值變動百分比，選項(xiàng)A說

法正確，選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤。某一因素是否為敏感因素，教材中的判斷標(biāo)

準(zhǔn)比較模糊，但確定不是以敏感系數(shù)是否大于1為判斷標(biāo)準(zhǔn)，CD選項(xiàng)

說法錯(cuò)誤。本題選BCD。

2LB解析：空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=-Max（執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià)，0）=-

Max（100-80,0）=-20（元）。

22.D

23.A在有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，企業(yè)的價(jià)值隨著負(fù)債

程度增大而增加。

24.D【答案】D

【解析】由于直接材料成本與產(chǎn)量有密切關(guān)系，所以該企業(yè)采取的是產(chǎn)

量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度，這種做法往往會夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而縮小

低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，并導(dǎo)致決策錯(cuò)誤，其間接成本的分配基礎(chǔ)是產(chǎn)品數(shù)

量，或者與產(chǎn)量有密切關(guān)系的直接人工成本或直接材料成本等，成本分

配基礎(chǔ)（直接材料成本）和間接成本集合（制造費(fèi)用）間缺乏因果聯(lián)系，適

用于產(chǎn)量是成本主要驅(qū)動因素的傳統(tǒng)加工業(yè)。

25.D解析：真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量，把企業(yè)的債務(wù)總額同企

業(yè)的營業(yè)現(xiàn)金流量相比較,可以從整體上反映企業(yè)的舉債能力，經(jīng)營現(xiàn)金

凈流量與債務(wù)總額的比率越高,表明企業(yè)償債的能力越強(qiáng)。選項(xiàng)B、C雖

然也反映企業(yè)的舉債能力，但都是從債務(wù)總額的某個(gè)局部來分析的選項(xiàng)

A更多的是從資本結(jié)構(gòu)的角度來考察企業(yè)償還長期債務(wù)的能力。

26.A解析：在激進(jìn)型融資政策下，臨時(shí)性流動資產(chǎn)的資金以及部分永久

性資產(chǎn)的資金均來源于臨時(shí)性負(fù)債。

27.A【答案】A

【解析】優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)是籌資首選留存收益，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；無稅

的MM理論認(rèn)為不存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，有稅的MM理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債

率為100%時(shí)資本結(jié)構(gòu)最佳，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；代理理論是對權(quán)衡理論的擴(kuò)

展，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

28.B本題的主要考核點(diǎn)是本期市盈率的計(jì)算。股權(quán)資本成本=4%+

2x(7%-4%)=10%本期市盈率=

股利支付率x(1+增長率)40%x(I4.6%)n

股權(quán)本-增長率=-10%-6%

O

29.B解析:預(yù)防動機(jī)是企業(yè)為應(yīng)付意外緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付

能力。

30.C解析：按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤計(jì)提法定盈余公積金。

提取盈余公積金的基數(shù),不是累計(jì)盈利，也不一定是本年的稅后利潤。只

有不存在年初累計(jì)虧損時(shí)，才能按本年稅后凈利潤計(jì)算應(yīng)提取數(shù)。

31.【答案】

⑴甲投資人采取的是保護(hù)性看跌期權(quán)策略。

9厘明位：元

股僑更動■度F降30%下降10%117110*上升30%

■率0.20.230.250.3

S2x(1-m)52x(1-10*)52x(I?IO%)52x(t?JO%)

股■收入

?36.4s46.X-57.2*676

?買物質(zhì)斷口救人50-564=11650-46.S-3.200

91分收入SOSO57.267.6

KU冷擅成M.4-52?-15.646.?-$2?-5.257.2-52?5.267.6-52■15.6

明權(quán)”樹口13.6-5=8.63.2-5*-l.R0-S=-5口-S--5

-5.2?(-1.S)

M合冷?15.6+8.6*—75.2?$?0.2IS.6-S?10.6

??7

預(yù)期投資組合收益=02X(.7)+0,25X(-7)+025X02+03x10.6=0.08(元)

(2)乙投資人采取的是拋補(bǔ)看漲期權(quán)策略。

金順限位

……|

收儕要動幅度F030，F(xiàn)A10#￡升10，上升30，

*京0.20.250.2S0,3

$2?(1-30%)52X(1-10?)52x<1?10%)S2x(1?30%)

放第收入

x57.2*67.6

-(57.2-50)-(67.6-501

出伸百像期改收入.

?-7.2?-17.6

蛆介收入36.446.S$0SO

會事“督總36.4-S2?：-15.6468?，2=-5257.2-52-5.267.6-52=15.6

刪權(quán)“假女3-0*33-0s3<-4.2*17.6*3*>14.6

皿合冷刎*-116721

預(yù)期投資組合收益=02x(426)+025x(-22)+025x1+03xl=-252(元)

⑶丙投資人采取的是多頭對敲策略。

金?爾位：元

段價(jià)支動?度中30%下Q1。/上升10*上升W/

?*0.20.250.2S0.3

H晨期權(quán)收入Q57.2-50?7.2676-30?17.6

蕾鐵期口收入SO-36.4*13.650-46.8?3.200

蛆介收A13.6,1721176

帽除期權(quán)小橫核0-3■-3-37.2?3?，2117-6-3014,6

■股期權(quán)凈都核13.6-528.63.2-5?-I.H0-3?-5-5

________

?1含才利益S.648-0.89.6

預(yù)期投資組合收益=0.2x5.6+0.25x(-4.8)+0.25x(-

0.8)+0.3x9.6=2.6(元)(4)丁投資人采取的是空頭對敲策略。

-(67.6-50)

Q

「-176

?(50-36.4)

1gi麟口工］xki-(50-46.8)

e■—3.2

T2

043T76.3.”

I0踐刪叔加&益'■13?6?5--8.6-3.2?$=1.8J，

預(yù)期投資組合收益=0.2x(-5.6)+0.25x4.8+0.25x0.8+0.3x(-9.6)=-

2.6(元)

32.(1)因?yàn)樵搹S月末沒有盤點(diǎn)在產(chǎn)品，所以月末在產(chǎn)品的定額資料，只

能根據(jù)月初在產(chǎn)品定額資料加本月投產(chǎn)的定額資料減去產(chǎn)成品的定額

資料計(jì)算求出。

第一車間甲產(chǎn)品成本計(jì)算單如下：

金額單位：元

產(chǎn)品產(chǎn)直接材料費(fèi)定額工直接人工制造費(fèi)

合計(jì)

項(xiàng)目量定額實(shí)際時(shí)費(fèi)用用

月初在產(chǎn)品600005700020005000400066000

本月生產(chǎn)費(fèi)用180000171000300075006000184500

合計(jì)24000022800050001250010000250500

分配率0.952.52.0

產(chǎn)成品中本步

5002000001900004000100008000208000

份額

月末在產(chǎn)品400003800010002500200042500

附注：0.95=228000/240000；2.5=12500/5000；2.0=10000/5000

第二車間甲產(chǎn)品成本計(jì)算單如下：

金額單位：元

產(chǎn)品產(chǎn)直接材料費(fèi)定額工直接人工制造費(fèi)