LED板塊Q1季報(bào)分析-LED 板塊Q1 已回暖看好Q2 表現(xiàn)

LEDQ1Q2——LEDQ1Q1業(yè)績(jī)證明行業(yè)拐點(diǎn)漸顯。2013Q1期間，LED板塊（24家）63.75億,26.37%環(huán)比增長(zhǎng)251.75%，歸屬上市公司所有者凈利潤(rùn)約6.68億，同比下降

行業(yè)評(píng) 看好中性看淡(維持 中國(guó)/A行 電 2013年05月02 9.42%2012Q10.122012Q47.3個(gè)百分點(diǎn)。Q2將有望持續(xù)向好LED應(yīng)用構(gòu)成結(jié)構(gòu)（主要背光、照明、顯Q1將表現(xiàn)較好。此外隨著背光需求的加速滲透（201270%2013Q1獲利改善較大為大概率事件。止的實(shí)施，LED照明產(chǎn)品滲透明顯加速，LED照明貢獻(xiàn)將明顯提升；國(guó)內(nèi)持相對(duì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，LED照明將是快速增長(zhǎng)一年，隨著毛利率的逐漸穩(wěn)定，2013年行業(yè)將逐漸改變?cè)鍪詹辉隼臓顩r。建議關(guān)注彈性較大的照明板塊：三安光電(600703，未評(píng)級(jí))、鴻利光電Mo300346，未評(píng)級(jí))；因LED002660，未評(píng)級(jí))。

-- 周聯(lián)系 黃盼LEDLED回暖確定；Pad&Phablet火：——2013-04-LED拐點(diǎn)將確定；LCDLEDLEDLEDQ1Q22013Q1LED行業(yè)經(jīng)營(yíng)基本狀況：2012Q47.3個(gè)百分點(diǎn)。1.120.620.390.010.430.03營(yíng)業(yè)收入—26.37Q1（工作時(shí)間較短）等影響，因此營(yíng)收環(huán)比略有下降，2013LEDLED20122012LEDLED明加速滲透，LED（2）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)—24.71歸屬上市公司所有者凈利潤(rùn)—同比下降4.33%，環(huán)比增長(zhǎng)51%，其實(shí)是政府相關(guān)補(bǔ)貼的逐漸較少（詳見附圖）692012Q4Q4行業(yè)毛利率行業(yè)凈利潤(rùn)率9.42%—2.12%。LED2013Q2增長(zhǎng)，2013Q3\Q4（詳見附圖）Q2凈利潤(rùn)環(huán)比持續(xù)正增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)隨著營(yíng)收的大幅增長(zhǎng)，相關(guān)費(fèi)用率的逐漸穩(wěn)定，Q2環(huán)比持續(xù)正增長(zhǎng)，但是增長(zhǎng)幅度預(yù)計(jì)在20%左右。中長(zhǎng)期看，如果各地公共照明落實(shí)較快，及節(jié)能家電補(bǔ)貼新政策持續(xù)，20139-11

LED

長(zhǎng)5家20328.38%、22.55%、1.26%。的為聯(lián)創(chuàng)光電250%，其次是洲明科技148%，此外奧拓電子增幅97%，瑞豐光電增幅72股份409133762、1699，環(huán)比下降的較多2.31313049278。12.95、7.12、5.64銷售凈利潤(rùn)率方面：2471716.15、14.95、10.96、6.73、5.132012下降較大的為遠(yuǎn)方光電光電44%，此外南大光電、利亞德、士蘭微、華燦光電、德豪潤(rùn)達(dá)、鴻利30%。37%，58%，鴻利光電（8），凈利潤(rùn)率下滑較大有乾照光電（16）、三安光電（15）、遠(yuǎn)方光電（11）、長(zhǎng)方照明（7）、鴻利光電（5）。2013年LED（201270201390%），Pad（201350%以上）LED電視相關(guān)關(guān)鍵材料的國(guó)產(chǎn)化的加速，LED（201211%20%以上。LED2012LED年40/60wLED10（15-30），201210%30%以上的滲透率。LED20122012201313-----------------2012201220122012201313-----20122012201220122013Q1（點(diǎn)20122012201220122013Q1（點(diǎn)------20122012201220122013---------------------------------------------------------------------------------------------------------LED2012124（88.88%）、陽(yáng)光照明（59.76%）（441431（310（4.6（3.21341（3203（1617（1