汽車電子系列報告之三：智能座艙域底層技術(shù)平臺

行業(yè)研究行業(yè)研究/電子設(shè)備/證券研究報告核心的投資賽道之一。當(dāng)前汽車廠家打造差異化體驗的主要領(lǐng)域。在該領(lǐng)域不斷引入新技測算，預(yù)計國內(nèi)汽車SoC市場空間到25年可達(dá)68億美金，復(fù)合增速8.1%；國內(nèi)智能座艙域控制器市場空間到25年可達(dá)186億元，復(fù)合片、MCU等中高端環(huán)節(jié)，我們也注意到國產(chǎn)供應(yīng)u不同細(xì)分領(lǐng)域競爭格局不同，部分領(lǐng)域競爭挖掘價值投資成長東方財富證券研究所相對指數(shù)表現(xiàn)5.30%0.03%相關(guān)研究《玻璃通孔(TGV)為硅通孔(TSV)有效補(bǔ)充，AI+Chiplet趨勢下大有可敬請閱讀本報告正文后各項聲明2 4 5 7 4 5 5 6 6 7 8 8 9 9 年） 敬請閱讀本報告正文后各項聲明3 敬請閱讀本報告正文后各項聲明我們對汽車智能化的整體理解體現(xiàn)在《汽車電子系列報告之一：智能化接棒電動化，長期增長空間開啟》與《汽車電子系列報告之二：汽車電子系列報制器負(fù)責(zé)處理域內(nèi)部的功能控制和轉(zhuǎn)發(fā)，需要控制器本身具備強(qiáng)大的處理功率和超高的實時性能以及大量的通信外設(shè)。各個域內(nèi)部的系統(tǒng)互聯(lián)仍可使用現(xiàn)如傳輸性能的以太網(wǎng)作為主干網(wǎng)絡(luò)承擔(dān)信息交換任務(wù)。各個域內(nèi)部再劃分為多項功能，從而可以將汽車智能化整體產(chǎn)業(yè)邏輯串聯(lián)起來。圖表1：汽車智能化產(chǎn)業(yè)鏈邏輯框架艙域中，關(guān)注底層技術(shù)平臺環(huán)節(jié)的主芯片SoC、域敬請閱讀本報告正文后各項聲明5度更高，并且用戶需求強(qiáng)烈，成為當(dāng)前汽車廠家打造差異化體驗的主要領(lǐng)域。智能座艙領(lǐng)域不斷引入新技術(shù)，帶來新的投資機(jī)度可以從底層技術(shù)平臺、環(huán)境感知系統(tǒng)、人機(jī)Tank咨詢機(jī)構(gòu)和偉世通數(shù)據(jù)預(yù)測，2022年全球智能座艙行業(yè)研究所研究所中國品牌占據(jù)12席。小鵬與奔馳智能座艙競爭力并列第一，蔚斯拉等智能座艙系統(tǒng)自研車企處于第一梯隊，且與第二梯隊拉開統(tǒng)。隨著國產(chǎn)自主品牌的市場份額不斷提升，國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈也會持化替代趨勢。敬請閱讀本報告正文后各項聲明6圖表4：2022中國智能電動汽車品牌智能座艙競爭力指數(shù)Top15資料來源：億歐智庫，東方財富證券研究所（注：競爭力指數(shù)根據(jù)車企智能座艙核心功能搭載量、滲透率、研圖表5：2022中國智能電動汽車品牌智能座艙競爭力指數(shù)Top15且持續(xù)迭代升級勢必將成為汽車產(chǎn)品的核心競爭力之敬請閱讀本報告正文后各項聲明7圖表6：2018-2022年智能座艙市場滲透率走勢偉達(dá)、英特爾、華為的芯片在逐漸增加，芯片體積更小發(fā)熱更低，算力更高，穩(wěn)定性和速度有更好保證。目前車企自主開發(fā)的車載系統(tǒng)基本以QNX、Linux化趨勢明顯，觸控大屏和一芯多屏將成為主流，不少車企做強(qiáng)科技感，借觸控和語音提升用戶體驗。整體來看，智能座感知，且技術(shù)相對智能駕駛研發(fā)難度低，是不少車企在提升用包括了主芯片SoC、域控制器、內(nèi)存、MCU等硬件，以及運行于底層軟件。然而，車載領(lǐng)域?qū)ο嚓P(guān)軟硬件產(chǎn)品的穩(wěn)定性要求更通過車規(guī)級認(rèn)證。此外汽車作為耐用消費品，其軟硬件零組件定供貨以滿足后續(xù)維修更換需求，這個周期可能長達(dá)十年以上。這些獨特性，使得汽車智能座艙域的軟硬件供應(yīng)鏈無法簡單復(fù)用消費電子成智能座艙的SoC主要負(fù)責(zé)座艙內(nèi)海量數(shù)據(jù)的運算處理工作，包括多個攝像敬請閱讀本報告正文后各項聲明8麟9610A達(dá)到CPU算力達(dá)到200KDMIPS，芯擎科技SE1000CPU算力達(dá)到德州儀器官網(wǎng)，東方財富證券研究所隨著自動駕駛等級的提高，汽車對算力的需求是指數(shù)級增長測，L2等級自動駕駛所需算力為2TOPS，L3等級自動駕駛所需算力將達(dá)到24TOPS。敬請閱讀本報告正文后各項聲明9圖表9：自動駕駛L1-L5自動駕駛需要的算力(TOP2025年的800億美金，復(fù)合增長率約10%，增速位居細(xì)分領(lǐng)域第一。從細(xì)分結(jié)構(gòu)來看，根據(jù)智研咨詢測算，提供算力的計算控制類2020-2022年中國汽車產(chǎn)量占全球產(chǎn)量比例在3量占全球產(chǎn)量保持穩(wěn)定，預(yù)計中國汽車半導(dǎo)體市場圖表10：全球半導(dǎo)體市場規(guī)模（十億美元）敬請閱讀本報告正文后各項聲明10圖表11：測算2021-2025年中國汽車SoC市場空間財富證券研究所(風(fēng)險提示:SoC芯片價格受到技術(shù)迭代和市場波動影響較模減小。該預(yù)測結(jié)果僅供參考)智能座艙SoC。國內(nèi)芯片企業(yè)如杰發(fā)科技、芯馳科技、瑞圖表12：不同級別自動駕駛滲透率預(yù)期敬請閱讀本報告正文后各項聲明11市場智能座艙域控制器滲透速度略低于中國。均價方賽西威招股書中披露的均價考慮到近年來產(chǎn)品升級007BOM清單中智能座艙域控制器價格，預(yù)計全球均價高圖表13：2021-2025智能座艙域控制器市場空間測算資料來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會，Choice行業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，德賽西威招股書，德賽西威年報，高工智能汽車研究較慢，可能影響整車廠裝配意愿及用戶購買意原，導(dǎo)致智能駕駛滲透率不及預(yù)期。該預(yù)測結(jié)果僅供參考）制器領(lǐng)域主要參與者包括傳統(tǒng)Tier1供應(yīng)商駛，主要在于座艙功能在短中期內(nèi)都難以成為消費定制付方域控制器供應(yīng)商是現(xiàn)階段最佳選項。而軟件平臺供應(yīng)商希現(xiàn)智能座艙的軟硬件解耦，我們認(rèn)為目前會和整車廠利益存要立足本土市場。關(guān)注德賽西威、均勝電子、華陽集團(tuán)等。圖表14：智能座艙域控制器市場競爭格局敬請閱讀本報告正文后各項聲明12展望未來，智能汽車將成為移動的超級計算機(jī)兼數(shù)據(jù)中心，預(yù)計芯片進(jìn)一步向中央計算芯片融合，從而通過一步融入更高級的L1/L2級ADAS功能并提升智能座艙域的功能安全等級。存儲器是指利用磁性材料或半導(dǎo)體等材料作為介質(zhì)進(jìn)行信息存儲的器件，半導(dǎo)體存儲器利用半導(dǎo)體介質(zhì)貯存電荷以實現(xiàn)信息為電荷的貯存或釋放，半導(dǎo)體存儲是集成電路的重是否需要持續(xù)通電以維持?jǐn)?shù)據(jù)分為易失性存儲和非易失性存儲。圖表15：半導(dǎo)體存儲器主要分類變。隨著功能的日益豐富和強(qiáng)大，顯而易見的會產(chǎn)生和存儲大ADAS（高級駕駛輔助）系統(tǒng)中需要使用存儲設(shè)備，隨著電動化提升，汽車所需的存儲容量也將隨之增長，類似智能手機(jī)發(fā)展持續(xù)提升的趨勢。圖表16：目前汽車中應(yīng)用的存儲芯片容量和需求展望信息娛樂自動駕駛互聯(lián)互通后排娛樂高精地圖事故記錄應(yīng)用領(lǐng)域信息娛樂自動駕駛互聯(lián)互通后排娛樂高精地圖事故記錄DRAM4-64GB4-64GB0.5-2GB4-16GB0.5-1GB1-4GBNANDNANDFlash64-512GB8-32GB4-32GB64-256GB8-512GB8-512GB應(yīng)用領(lǐng)域2020202320252030敬請閱讀本報告正文后各項聲明13左右，是存儲市場中占比最小的方向，但其增速顯著高于整體市場需求增速，仍然值得重視。圖表17：汽車存儲需求增速領(lǐng)銜各細(xì)分市場（復(fù)合增速計算區(qū)間為2021-2025年）對推動汽車智能化起到?jīng)Q定性作用。中國閃存市場統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在汽車半導(dǎo)行業(yè)對芯片產(chǎn)能消耗較為有限，導(dǎo)致部分存儲芯片原廠可能無法滿足汽車客戶“鎖料”及長期保供的需求，這就為品牌模組廠提供了準(zhǔn)入機(jī)會。在傳統(tǒng)消費類電子領(lǐng)域，產(chǎn)品更新?lián)Q代頻繁，零部件短，而汽車領(lǐng)域?qū)Ξa(chǎn)品壽命、可靠性及耐用性等要求更高，通常進(jìn)行車規(guī)和整車廠驗證，對于新進(jìn)入廠商時間則需更久。汽車產(chǎn)品費者生命安全，因此汽車行業(yè)重視建立并保持穩(wěn)定的供應(yīng)鏈信賴此，在消費類市場競爭激烈，部分出現(xiàn)價格競爭的情況下，汽車化發(fā)展迅速，加上供應(yīng)鏈關(guān)系更加穩(wěn)固，其競爭格局和盈利能力電子市場。消費類存儲廠商進(jìn)軍汽車領(lǐng)域，需要轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作的經(jīng)營策略。額，三星、南亞科技和華邦電子分別占據(jù)11%、10%和8%市場份額下，國產(chǎn)廠商有望借國產(chǎn)整車品牌強(qiáng)勢崛起勢頭，加快拓展注北京君正、兆易創(chuàng)新、東芯股份、普冉股份、江波龍等。敬請閱讀本報告正文后各項聲明14資料來源：Statista數(shù)據(jù)庫，東方財富證券研究所資料來源：半導(dǎo)體投資聯(lián)盟公眾號，東方財富證券研究所分，是一類通用型的非易失性存儲器芯片，在斷電情據(jù)信息，可以在計算機(jī)或?qū)Ｓ迷O(shè)備上擦除已有信息不太重要，但是在汽車電子領(lǐng)域，更高的耐用性和保資料來源：安森美公眾號，東方財富證券研究所資料來源：安森美公眾號，東方財富證券研究所EEPROM、消費級EEPROM需要具有更可靠的性能、更強(qiáng)的具備更高的品控要求和綜合產(chǎn)品開發(fā)要求。括車身控制、駕駛輔助、信息娛樂、車聯(lián)網(wǎng)等。聚辰半導(dǎo)體在2敬請閱讀本報告正文后各項聲明15從2021年的32.6億元增長到2025年的44.2億元，復(fù)合增速7.9%。圖表22：2014-2023全球EEPROM市場規(guī)模及預(yù)測資料來源：賽迪顧問，輝芒微電子招股說明書，圖表23：汽車EEPROM市場空間測算光科技官網(wǎng)，東方財富證券研究所（風(fēng)險提示:英國推遲禁售燃油車時間，新能源車在國際上滲透率可能不五名的企業(yè)為意法半導(dǎo)體、微芯科技、聚辰股份、安森美半導(dǎo)體和艾普凌科，敬請閱讀本報告正文后各項聲明16圖表24：2021全球EEPROM市場競爭格局資料來源：Web-FeetResearch研究機(jī)構(gòu)，輝芒微電子招股說2.1.4.MCU：高端產(chǎn)品占比高，從低端向高端國產(chǎn)替代進(jìn)行時片級的計算機(jī)。微處理器MCU根據(jù)總線或數(shù)據(jù)暫存器的寬度劃分有8-bit，16-bit，32-bit等類型。在汽車應(yīng)用中，從圖表25：MCU在車載ECU中的作用制、信息娛樂和駕駛輔助等系統(tǒng)，并且對功能敬請閱讀本報告正文后各項聲明17別是在缺貨環(huán)境下，預(yù)計會助力國產(chǎn)MCU進(jìn)入中大型OEM廠商、工業(yè)和汽車電子供應(yīng)鏈。現(xiàn)有市場格局來看，Strat圖表28：2020年車載MCU市場競爭格局資料來源：StrategyAnalysis，集微網(wǎng)公眾號，敬請閱讀本報告正文后各項聲明18如雨刷、車窗、遙控器、環(huán)境光控制、動態(tài)流水燈等車圖表29：部分國產(chǎn)車規(guī)MCU廠家梳理思達(dá)2021年報，國芯科技自愿披露事項公告，航順芯片官網(wǎng)，芯旺微電子官統(tǒng)按架構(gòu)自下而上均可分為系統(tǒng)軟件和功能而上可以分為硬件抽象層、內(nèi)核和中間件；車載操作系統(tǒng)（AutomotiveOperat作系統(tǒng)同屬于汽車操作系統(tǒng)，但并不管理車輛動力、底盤、車身等基礎(chǔ)硬件，而是一個管理和控制車載軟件、硬件資源的程序系統(tǒng)，支撐敬請閱讀本報告正文后各項聲明19瑞芯微成立于2001年，總部位于福州，在港設(shè)有分/子公司，專注于集成電路設(shè)計與研發(fā)，目前已發(fā)展了物聯(lián)網(wǎng)（IoT）及人工智能物聯(lián)網(wǎng)（AIoT）處理器芯片企業(yè)。擁有一支以系統(tǒng)影像算法、人工智能、系統(tǒng)軟件開發(fā)上具有豐富經(jīng)驗和技術(shù)各類型處理器芯片外，還包括電源管理芯片、數(shù)?；旌闲酒瑘D表30：2018-2023Q3瑞芯微收入及增速圖表31：2018-2023Q3瑞芯微扣非歸母凈利潤及增速行業(yè)公司產(chǎn)品庫存較大，產(chǎn)品競爭激烈，銷售價格承壓在上升，短期內(nèi)公司毛利率承壓。但另一方面，公司庫存公司是國內(nèi)領(lǐng)先的AIoTSoC芯片供應(yīng)商，產(chǎn)品以智能應(yīng)用處乘用車面世，實現(xiàn)了從產(chǎn)品發(fā)布到上車量產(chǎn)僅一年半的業(yè)內(nèi)頂尖速度。目前，繼續(xù)提升汽車電子領(lǐng)域市場份額。敬請閱讀本報告正文后各項聲明資料來源：Choice晶晨股份財務(wù)摘要圖表33：2018-2023H1晶晨股份歸母凈利潤及增速資料來源：Choice晶晨股份財務(wù)摘要業(yè)發(fā)展尚處于逐步恢復(fù)過程中。然而公司已上行增長通道，但由于2022年上半年公司營業(yè)收入和歸母公司汽車SoC芯片目前主要為車載信息娛樂系統(tǒng)芯片和智能座艙芯片。公司的汽車電子芯片已進(jìn)入多個國內(nèi)外知名車企，并成功量產(chǎn)、商置最高5Tops神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器，支持多系通過車規(guī)認(rèn)證。報告期內(nèi)，公司汽車電子芯片進(jìn)一步導(dǎo)入國內(nèi)多驅(qū)動、微處理器、電源管理和互聯(lián)等芯片產(chǎn)品。敬請閱讀本報告正文后各項聲明圖表34：2018-2023H1北京君正收入利潤及增速資料來源：Choice北京君正財務(wù)摘要圖表35：2023H1北京君正收入結(jié)構(gòu)（百萬元）資料來源：Choice北京君正主營構(gòu)成公司專注于集成電路設(shè)計領(lǐng)域，堅持“計算+存儲+模擬”的產(chǎn)球化發(fā)展的市場戰(zhàn)略，積極推進(jìn)技術(shù)與產(chǎn)品的研發(fā)，加強(qiáng)產(chǎn)品戶拓展，在全球集成電路市場總體尚處于調(diào)整階段的情況下，報告期內(nèi)，行業(yè)市場需求較為低迷，面臨著較大的市場壓力，營業(yè)收入和凈利潤同比下降，但隨著部分市場的逐漸回暖，公營業(yè)收入呈上升趨勢。進(jìn)入較高壁壘車規(guī)市場的門票，填補(bǔ)了國產(chǎn)品牌汽車存儲芯片空白。公司在影響力，主要面向汽車、工業(yè)、醫(yī)療等行業(yè)市場，客戶工業(yè)制造、醫(yī)療設(shè)備、通信設(shè)備等領(lǐng)域需求的MCU和傳感器解決方案，營銷網(wǎng)絡(luò)遍布全球。公司的核心產(chǎn)品線網(wǎng)絡(luò)通訊、消費電子、PC及周邊、物聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)。在中國市場，NORFLASH和指紋識別芯片廣泛應(yīng)用在國內(nèi)外知名移動終端廠商，觸控第四；指紋芯片全球市場排名第三，中國排名第二。敬請閱讀本報告正文后各項聲明資料來源：Choice兆易創(chuàng)新財務(wù)摘要資料來源：Choice兆易創(chuàng)新財務(wù)摘要號供市場選擇，以均衡的處理性能、豐富的外設(shè)接口和增強(qiáng)的安全身控制、車用照明、智能座艙、輔助駕駛及電機(jī)電源等多種電氣化已廣泛運用在如智能座艙、智能駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)、新能源電動車大日益完善豐富，具有強(qiáng)大的市場競爭能力，我們看辦事處或銷售機(jī)構(gòu)，客戶遍布全球。公司提供存儲、模擬和智能卡芯片三條主要產(chǎn)品線,產(chǎn)品應(yīng)用于智能手機(jī)、液晶面板、藍(lán)牙模塊、通訊、計算機(jī)及周邊、醫(yī)療儀器、白色家電、汽車電子、工業(yè)控制等眾多領(lǐng)域。敬請閱讀本報告正文后各項聲明圖表38：2018-2023H1聚辰股份收入扣非歸母凈利潤及增速資料來源：Choice聚辰股份財務(wù)摘要圖表39：2023H1年聚辰股份收入結(jié)構(gòu)（百萬元）資料來源：Choice聚辰股份主營構(gòu)成公司為全球領(lǐng)先的EEPROM芯片設(shè)計企業(yè)，是業(yè)內(nèi)少數(shù)同時具備工業(yè)級競爭領(lǐng)域，公司已在智能手