【財務(wù)管理財務(wù)報告】 格力電器財務(wù)報告分析

{財務(wù)管理財務(wù)報告}格力電器財務(wù)報告分析美國《財富》雜志“100強(qiáng)”。格力電器旗下的“格力”唯一的“世界名牌”產(chǎn)品，業(yè)務(wù)遍及全球1006000萬臺(套)550萬臺(套)；20059大生產(chǎn)基地，8萬多名員工，至今已開發(fā)出包括家用空調(diào)、商用空調(diào)20大類、400個系列、7000多個品種規(guī)格的產(chǎn)品，能充分滿足不同消費(fèi)群體5000710多項，自主研發(fā)的超低溫數(shù)碼多聯(lián)機(jī)組、高效直流變頻離心式冷水機(jī)組、多功能地暖戶式中央空調(diào)、1赫茲變頻空調(diào)、R290環(huán)保冷媒空調(diào)、超高效定速壓縮機(jī)等一系列“國際領(lǐng)先”產(chǎn)品，填補(bǔ)了行在激烈的市場競爭中，格力空調(diào)先后中標(biāo)2008年“北京奧運(yùn)媒體村”、2010年南非“世界杯”主場館及多個配套工程、201014個比賽場館、2014年俄羅斯索力，引領(lǐng)“中國制造”走向“中國創(chuàng)造”。“一個沒有創(chuàng)新的企業(yè)，是一個沒有靈魂的企業(yè)；一個沒有核心技術(shù)的企業(yè)是沒有脊梁的企業(yè)，一個沒有脊梁的人永遠(yuǎn)站不起來?！闭雇磥恚窳﹄娖鲗猿帧翱萍季绕髽I(yè)、質(zhì)量興企業(yè)、效益促企業(yè)”的發(fā)展思路，以“球領(lǐng)先的空調(diào)企業(yè)，成就格力百年的世界品牌”為目標(biāo)，為“中國創(chuàng)造”三三.行業(yè)分析對象:業(yè),分別是海信,TCL,四川長虹.2009年格力電器的資產(chǎn)規(guī)模最大,5TCL和四川1.5倍左右。格力電器的應(yīng)收賬款占比最低,應(yīng)收賬款的絕對數(shù)額為倒三，說明其經(jīng)營較好,應(yīng)收賬款管理良好,壞賬出現(xiàn)率低.TCL的應(yīng)收賬款絕對數(shù)額遠(yuǎn)大于其TCL。固定資產(chǎn)比重的大小反映了企業(yè)的經(jīng)營杠桿以及未來由上圖可知，0年存貨占總資產(chǎn)的比重中海信的比重最大，其次是四川長虹，接著。企業(yè)要有一定量的存貨來滿足營運(yùn)的需要，但是需要運(yùn)用經(jīng)濟(jì)的存貨比重相對較為合理。由上圖可知，2010TCL，由上圖可知，2010TCL的比重最大，其次2010年下降得最明顯，這從一定程度上可以看出其在經(jīng)營中一定出現(xiàn)了一些問題，需2009-2011年格力電器的存貨比重呈現(xiàn)上升趨勢，2009-2010年比重增加得最為明顯，2009-2011年格力電器應(yīng)收賬款的比重先升后降，下降的幅度更為明顯，應(yīng)收賬款的

對 （20對

(2010-2009)資

11

--

7,738,700,000. 99,189,

55,706, 11,609, 27,870, 0,000.0 62,349,

--

1,346,4

-

29,122,

墊

-

1,093,9

---

9,427,4

-

6,278,0

----

-

-

1,018,0

---

8,303,4

2,663,6

-

98,600.

- (或股本

1,481,5--

-

26,368,

61,136,

（一）從總資產(chǎn)規(guī)模上看，格力集團(tuán)的總資產(chǎn)一直在增長，9同時實(shí)現(xiàn)增速的增長，在這個外部大環(huán)境不景氣的情況下仍實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，這無疑使企業(yè)強(qiáng)大的一個標(biāo)志。9年1年，總資產(chǎn)分別為03，5600，00，2009年—201027%，2010—201130%大的話，也意味著當(dāng)年的年度計劃制定上出現(xiàn)較大的偏差。（二）在權(quán)益這塊上看，相對于資產(chǎn)，他的變化更為明顯。2009—2010年，企業(yè)短貸113倍多，50%27%。支撐其主要負(fù)企業(yè)在商品（存貨）擇能力，企業(yè)可以較長期地利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用來支持經(jīng)營周轉(zhuǎn)，供應(yīng)商對企業(yè)也高度信任。格力電器在此方面表現(xiàn)出相當(dāng)強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。支持企業(yè)債務(wù)依存度的另一個項目是預(yù)收賬款。進(jìn)一步考察企業(yè)的年報量可能很高，同時也表明企業(yè)善于利用自身優(yōu)勢創(chuàng)造財務(wù)奇跡（能夠?qū)崿F(xiàn)自身現(xiàn)金流量的順暢運(yùn)轉(zhuǎn)）要支付現(xiàn)金的流動負(fù)債比報表上的規(guī)模要低得多。（三）格力電器的資本充實(shí)度和利潤貢獻(xiàn)度均相對較低，債務(wù)依存度也遠(yuǎn)超出通常界中始終能夠保持相對競爭優(yōu)勢的具體體現(xiàn)。格力電器在資本充實(shí)度、利潤貢獻(xiàn)度相對較低且銀行貸款為零的條件下，企業(yè)保證了企業(yè)的基本生產(chǎn)條件（固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等長期經(jīng)營資產(chǎn)利模式的持續(xù)，是以企業(yè)產(chǎn)能得到較為充分利用、市場占有率逐漸提高、供應(yīng)商的財務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)允許企業(yè)（格力電器）采用有利于債務(wù)人的結(jié)算方式、企業(yè)的基本毛利水平能夠得以維持為條件的。若這些條件的某些環(huán)節(jié)出實(shí)收資本(或股本所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)在上一部分中（資產(chǎn)負(fù)債表水平分析中），心放在總體結(jié)構(gòu)，包括資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，負(fù)債結(jié)構(gòu)，股東益結(jié)構(gòu)分析。（一）首先從總體上看，資產(chǎn)中占最大頭的是流動資產(chǎn)，所占比例都大于%，而且是呈現(xiàn)逐年增長8流動資產(chǎn)中的項目可以看到貨幣資金，應(yīng)收票據(jù)，存貨是占比最大的三塊，就貨幣資金而言，其比重是逐年下降，而且下降速度很快，尤其90年是最明顯的，由4到，這個減速是一個很可觀的數(shù)據(jù)。貨幣資金的占比主要是4.個方面的原因：1,是投資更加徹底，這樣不易造成資金的閑置，充分使用使得盈利能力上升。2.動負(fù)債來維持一些大宗項目：如應(yīng)付賬款，應(yīng)付票據(jù)。3.現(xiàn)金股利，這個在第一部分中也提到。4.重逐年增長，而且所占總資產(chǎn)的比重很可觀，到1年其比重達(dá)到了40%明其生產(chǎn)能力的潛力。在總資產(chǎn)規(guī)模在上升，但是其經(jīng)營能力實(shí)則有一定的下滑，但是從2010—20112010年的調(diào)整，資產(chǎn)負(fù)債情況（二）分所指相同，說明企業(yè)在商品（存貨）的現(xiàn)金流出，使得企業(yè)有更大的空間進(jìn)行其他方面的投資。（三）3%4%的增長。每年的未分報告

2010年2009

282,000

250,183 拆入資金凈增加 回購業(yè)務(wù)資金凈增加

266,181

273,959 質(zhì)押貸款凈增加 單位支付的現(xiàn)金凈

支付其他與籌資活動 關(guān)的現(xiàn) 籌資活動現(xiàn)金流出小

待攤費(fèi)用的減 預(yù)提費(fèi)用的增

固定資產(chǎn)報廢損

遞延收益增加（減： 少預(yù)計負(fù)

經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流

2010開始，現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)負(fù)數(shù)，即現(xiàn)金凈流出。2009——20100002009年現(xiàn)金凈流144%，確確實(shí)實(shí)是相當(dāng)可觀的。2010，2011年現(xiàn)金凈流量為：-2,762,860,000.00，-371,687,000.0020112010年凈流出的數(shù)目有所減少，但是仍然是負(fù)數(shù)。細(xì)看三個大項目：經(jīng)營，投資，投資，除經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是正數(shù)以外，投資和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量都是負(fù)數(shù)。其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量在9年0年雖為正200993%3出現(xiàn)逐年遞減，這也是原因之一。 內(nèi)部結(jié)構(gòu)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)

向中央銀行借款凈增加

經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn) 客戶貸款及墊款凈增加

支付原保險合同賠付款項的現(xiàn) 支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn) 支付保單紅利的現(xiàn)

經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈 Commented[華創(chuàng)修理中心26號Commented[華創(chuàng)修理中心26號1]:2010年和2011年進(jìn)行比較取得投資收益所收到的現(xiàn)

投資活動現(xiàn)金流入小

投資所支付的現(xiàn)

投資活動現(xiàn)金流出小

取得借款收到的現(xiàn) 發(fā)行債券收到的現(xiàn) 收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn) 籌資活動現(xiàn)金流入小 償還債務(wù)支付的現(xiàn)

支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn) 籌資活動現(xiàn)金流出小 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈 內(nèi)部結(jié)構(gòu)

經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小 客戶貸款及墊款凈增加

支付原保險合同賠付款項的現(xiàn) 支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn) 支付保單紅利的現(xiàn)

經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈 Commented[華創(chuàng)修理中心26號Commented[華創(chuàng)修理中心26號2]:2009年，以2011年數(shù)據(jù)進(jìn)行比較取得投資收益所收到的現(xiàn)

減少質(zhì)押和定期存款所收到的

投資活動現(xiàn)金流出小

吸收投資收到的現(xiàn)

償還債務(wù)支付的現(xiàn)

支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn) 籌資活動現(xiàn)金流出小

現(xiàn)金流入總 現(xiàn)金流出總 內(nèi)部結(jié)構(gòu)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)

向中央銀行借款凈增加

經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)

支付原保險合同賠付款項的現(xiàn) 支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)

支付保單紅利的現(xiàn)

經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈 收回投資所收到的現(xiàn)

Commented[華創(chuàng)修理中心26號3]:2009Commented[華創(chuàng)修理中心26號3]:2009年2010年的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較

投資所支付的現(xiàn) 質(zhì)押貸款凈增加

投資活動現(xiàn)金流出小

收到的現(xiàn) 取得借款收到的現(xiàn) 3（一）三張表統(tǒng)一的一個特點(diǎn)就是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的比重都是最大的，但是需要指出的是，這個比重變動還是很明顯的，由9年的，00年84。22%，201188.70%。其實(shí)由此也可以說明格力的主心骨還是其作為賺取利益的途徑，相反的只是作為一種投資形式，使得閑置資金得到更充分的利用。其次就是籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，相比于9021年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量比重增長。但是從總體規(guī)模上看，其絕對量從0年1年還是呈現(xiàn)出增長的狀態(tài)。這一點(diǎn)在（二）大頭同流入結(jié)構(gòu)一樣同樣是經(jīng)營活動產(chǎn)生的，呈現(xiàn)逐年下滑的趨勢，由2009年88.37%201084.22%201183.18%。其中又以（三）強(qiáng)調(diào)一個重點(diǎn)，仔細(xì)看投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流入部分，相比3年的情況，不難發(fā)現(xiàn)最大的變化是在收回投資收到的收益，變化的幅度很明顯，從—20103.24%，6.47%，57.02%的大背景下，收回投資確實(shí)也是資本保值的一個好方法。3.報表日 變動情況

單 增加

2.32.3 3% 二、營業(yè)總成

8% 其中:其中:

（杜邦分析體系中進(jìn)一步分析。）五.權(quán)益回報率是杜邦財務(wù)分析方法的核心，它反映了股東投入資金的獲利能力。權(quán)益回報率表表一權(quán)益受保護(hù)的程度越高。2009-2011年格力電器權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢，表明所有者權(quán)益乘數(shù)表表二2009-2011年資產(chǎn)回報率先升后降，升的幅度大于降資產(chǎn)回報率表表三20102009-2011年凈利潤和銷售收入都呈現(xiàn)上升趨勢，表明銷售成銷售回報率表表四年年 銷售收入增長表五表六-1/(1- -右圖1所示: 2009-2011格力電器的速動比率則呈現(xiàn)下降趨勢；2009-2011格力電器資產(chǎn)負(fù)債率維79%左右，資產(chǎn)負(fù)債率較高，總體呈現(xiàn)下降趨勢；流動資產(chǎn)率呈現(xiàn)上升趨勢；2009-20112009-2010年呈現(xiàn)大幅業(yè)利息支付能力比較容易理解），2009-2011年格力電器的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降趨勢，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)呈2009-2011年格力電器的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降趨勢，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)呈768627141充67.654.912.7748610138充67.654.912.712.910.92.033.713.4724091.841.65196160054864114141983563635216218583046224901321451378.6667.654.912.7（充91.95%91.71%，但是家用電器的毛利率卻低于其他；從產(chǎn)品來看，89.54%89.96%，毛利率在眾多18.49%；從地區(qū)來看，格力電器的銷售仍是主要分