【飛科電器公司基于哈佛分析框架的財務分析案例（10000字論文）】

頁共22頁1緒論1.1研究背景與意義1.1.1研究背景本文以飛科電器為研究對象，對飛科集團公司的財務報表以及會計政策和公司報告中的數(shù)據(jù)進行財務分析和研究。找出飛科電器公司目前發(fā)展所存在的財務管理問題以及存在的發(fā)展風險，并根據(jù)與同一發(fā)展水平的和同一智能小家電行業(yè)的企業(yè)經(jīng)行對比，找出存在的差距，并就此提出具體意見和實施方案。從而提高飛科集團企業(yè)應對風險的能力和提高發(fā)展水平。1.1.2研究意義第一，本文運用哈佛分析框架的研究方法，通過SWOT分析；會計分析；償債、營運、盈利、發(fā)展的縱向和橫向對比分析；和前景分析不僅彌補智能小家電企業(yè)在傳統(tǒng)財務分析上的不足，還提高了財務分析結果的科學性和嚴謹性。還能全面了解飛科集團公司的經(jīng)營狀況，并找出飛科電器在當前發(fā)展中存在的財務問題，最后給飛科集團公司的發(fā)展進行正確的分析和建議。第二，讓財務報告的使用者能正確判斷企業(yè)經(jīng)營情況和未來發(fā)展前景。為飛科集團公司的管理層和決策層進行決策和發(fā)展方案提供各種參考數(shù)據(jù)，并能夠根據(jù)具體的財務發(fā)展問題找到具體的解決方案和方法。有利于類似于飛科集團企業(yè)發(fā)展情況的中小智能小家電企業(yè)利用哈佛分析框架來進行財務分析，從而能正確的規(guī)劃企業(yè)的發(fā)展前景和準確的預測財務風險，保證公司能夠持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展下去。1.2國內外研究現(xiàn)狀1.2.1國外研究現(xiàn)狀K.G.Palepu、P.M.Healy、V.L.Bernar（2022）[1]最先提出將戰(zhàn)略分析與財務分析結合在一起運用到哈佛分析框架中，并且對財務的分析用公司戰(zhàn)略、會計財務數(shù)據(jù)和發(fā)展前景進行全面研究(胡建軍,林婷婷,曹宇辰,2022)。Francesca(2023)[2]更深層面的分析了哈佛分析框架的優(yōu)勢，并認為哈佛分析框架的基礎是戰(zhàn)略分析，核心是會計分析。并且智能小家電企業(yè)管理者通過關注公司的戰(zhàn)略發(fā)展可以獲得長遠的競爭優(yōu)勢(龔曉莉,史文斌,岳愛麗,阮志,2023)。MichaelPorter(2019)[3]肯定了哈佛分析框架對研究財務分析的重要作用，并認為企業(yè)的戰(zhàn)略選擇對企業(yè)的發(fā)展前景有重大影響，并重點分析了哈佛框架中戰(zhàn)略方面的研究在財務分析中的重要性。1.2.2國內研究現(xiàn)狀史雅文,李天澤,呂芳華（2021）[4]首先分析了哈佛分析框架，并分析整個智能小家電行業(yè)發(fā)展趨勢，找出飛科集團企業(yè)面臨的內外部風險再根據(jù)對飛科集團企業(yè)的財務數(shù)據(jù)研究，能夠認識到企業(yè)的財務情況和企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境，從對飛科集團企業(yè)所存在的問題給出建議，進而對企業(yè)進行有效的發(fā)展前景預測。蔣昕然,邢鵬飛,崔志偉,鄧美（2020）[5]以光環(huán)新網(wǎng)作為研究案例，并對并購重組的時所需要解決的財務的問題進行了解決后又拓展了框架的應用領域。朱宇辰,韓梓萌,邵偉強（2020）[6]以飛科集團公司為例，利用哈佛框架對2012-2018年的財務狀況進行分析，發(fā)現(xiàn)了公司在資產(chǎn)管理、償債、產(chǎn)品結構和質量安全等方面存在問題，并針對問題提出了相對應的解決方案的建議?？录屋x,侯雪（2021）[7]認為運用流動比率、資產(chǎn)負債率、凈資產(chǎn)收益率僅僅是進行簡單的計算總結數(shù)據(jù)是不能被稱之為財務分析的。應該運用哈佛框架通過不同的財務指標進行財務分析。白志浩,馮小楠,許雅婷（2021）[8]運用哈佛分析框架對飛科集團公司的財務狀況分析時，運用縱向和橫向分析，將飛科集團公司的盈利、營運、償債、成長與行業(yè)中的其他三家智能小家電公司進行對比分析。并預測該企業(yè)未來的財務發(fā)展前景發(fā)展，給飛科集團公司的經(jīng)營指明方向。羅俊杰,陳筱雨（2022）[9]認為哈佛分析框架和不對當前經(jīng)濟環(huán)境和未來發(fā)展趨勢分析的傳統(tǒng)的財務分析是不同的，哈佛分析框架是對各個方面的指標數(shù)據(jù)的概括總結。并認為充分應用哈佛分析框架進行財務分析的企業(yè)，可以更準確的預測財務風險。藍海濤,吳明哲,張嘉（2022）[10]認為哈佛分析框架與戰(zhàn)略分析工具相結合，這在一定程度上闡明可以對智能小家電企業(yè)進行全面的分析，可以幫助企業(yè)從傳統(tǒng)財務管理向戰(zhàn)略管理的發(fā)展。李俊熙,陳琪琳,楊子墨,劉寧（2023）[11]以安踏為研究對象運用哈佛分析框架對企業(yè)的經(jīng)營成果和發(fā)展前景進行分析和預測，發(fā)現(xiàn)飛科電器有著的巨大發(fā)展?jié)摿?，并指出運用良好的財務狀況能為安踏發(fā)展目標的實現(xiàn)提供了有利的基礎。趙安陽,徐佩君,周涵曦（2023）[12]通過對飛科集團公司進行哈佛分析框架下的財務分析，通過分析飛科集團公司在各個指標上的財務數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)飛科集團公司經(jīng)營過程中存在期間費用增長、現(xiàn)金流壓力較大等問題，并通過跟智能小家電行業(yè)中其他公司的對比分析認為應該加強預算管理、加大應收賬款的力度來引導公司的發(fā)展。從上述國內外研究中可以發(fā)現(xiàn)，我國財務分析研究和國外的財務分析研究在研究方向上是一致的。都是由傳統(tǒng)的財務分析研究不斷向更加系統(tǒng)的哈佛框架下的財務分析靠近。國內的財務分析法是基于國外學者的研究基礎之上再做出的補充、完善，并且將財務分析與我國企業(yè)的實際情況相結合進行分析研究，從而豐富了哈佛分析框架，這使得財務分析體系朝著更加科學、系統(tǒng)的方向發(fā)展(郭永春,魏宏宇,戴云,2022)。這在一定程度上闡明本篇在對飛科電器的財務分析中運用哈佛框架完善了傳統(tǒng)財務分析在分析企業(yè)財務情況上的缺陷，從戰(zhàn)略、會計、財務方面對企業(yè)財務進行分析，并從前景發(fā)展的角度進行企業(yè)的戰(zhàn)略和財務進行預測。因為用哈佛分析框架分析飛科電器的文章不是很多，所以對飛科電器采用哈佛框架做財務分析有一定的研究意義。1.3研究內容及研究方法1.3.1研究方法（1）文獻調查研究法大量的收集與本文有關的文獻和資料，了解國內外的研究現(xiàn)狀，從而了解和掌握運用哈佛分析框架進行財務分析的核心要點，以利于更有針對性的對飛科電器公司進行深入的分析。（2）案例分析法本文選取飛科電器公司作為主要的研究對象，利用哈佛框架對公司的財務報表進行詳細深入的分析，從而根據(jù)數(shù)據(jù)分析總結出飛科電器在財務管理存在的主要問題。（3）比較分析法通過對飛科電器2017-2021年的主要財務指標進行縱向對比分析，以及將同行業(yè)的其他企業(yè)的2017-2021年的相關財務指標和飛科電器進行橫向對比分析，來發(fā)現(xiàn)飛科電器在同行業(yè)中的不足之處，最終為飛科電器公司的發(fā)展提供可行性建議。1.3.2研究內容緒論研究背景與意義國內外研究現(xiàn)狀緒論研究背景與意義國內外研究現(xiàn)狀研究方法和研究內容公司概況戰(zhàn)略分析會計分析財務分析前景分析哈佛分析框架在格力電器公司的應用格力電器公司財務管理存在的主要問題存貨管理水平低應收賬款管理不當市場占有率低強化存貨管理意識加強應收賬款的管理擴大市場占有率格力電器發(fā)展建議對策結論2相關理論介紹2.1波特五力模型波特五力模型由邁克爾·波特（MichaelPorter）提出，對企業(yè)戰(zhàn)略制定產(chǎn)生了全方位的深遠影響，被世界各國企業(yè)廣泛認知并借鑒，可以有效分析企業(yè)所處的競爭環(huán)境。五力分別指供應商的議價能力、購買者的議價能力、潛在競爭者進入的能力、替代品的替代能力、行業(yè)內競爭者的競爭能力(鄒俊杰,陳思辰,孫秋蕾,馮浩,2021)。2.2哈佛分析框架四個方面2.2.1戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析作為此框架的出發(fā)點。首先，企業(yè)實務分析中以當前的經(jīng)營環(huán)境為背景，在分析企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃的基礎上，深度剖析企業(yè)當前面臨的行業(yè)發(fā)展環(huán)境及市場份額的占有情況，合理規(guī)劃企業(yè)的戰(zhàn)略布局，增強核心競爭力(戚麗娜,田宏達,于梓萌,朱婷婷)。2.2.2會計分析會計分析反映了年度報告中披露的會計信息與其實際運用是否一致。通過會計分析，可以知道企業(yè)的主要會計科目和會計方針，繼而進行深度的分析，找出潛藏的業(yè)務信息。2.2.3財務分析財務分析是基于財務報表的相關數(shù)據(jù)，對特定金融指標進行分析，以評估企業(yè)的盈利能力、增長能力、支付能力和運用能力(常雅麗,孟浩楠,2021)。最后，比較行業(yè)的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的平均值，來評估企業(yè)目前的經(jīng)營現(xiàn)狀和所遇到的財務困境。2.2.4前景分析管理層、股東、投資者等各需求方對公司穩(wěn)健的持續(xù)盈利能力最為關注，過去的業(yè)績并不代表將來。因此，前景分析在對企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀有一個合理的假設的前提下，通過分析市場前景對企業(yè)未來價值進行評估和主要風險預測。3哈佛分析框架在飛科電器公司的應用3.1公司概況“飛科電器公司是智能小家電行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕智能小家電領域多年，飛科電器在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得“國家智能小家電企業(yè)榮譽金獎”、“國家優(yōu)質納稅企業(yè)”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優(yōu)質智能小家電企業(yè)500強”。飛科電器的發(fā)展是我國智能小家電行業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著智能小家電企業(yè)的發(fā)展狀況。公司秉承“實干創(chuàng)造未來”的企業(yè)精神，堅持做出高品質產(chǎn)品，本著“追求、質量、技術、精神”8字宗旨，基于智能小家電市場需求進行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于智能小家電行業(yè)前沿，引領智能小家電行業(yè)的發(fā)展。董事會總經(jīng)理董事會總經(jīng)理監(jiān)事會運營總監(jiān)財務總監(jiān)行政總監(jiān)市場總監(jiān)投標部招標部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財務部審計部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術總監(jiān)技術部客戶服財務科一財務科二財務科三財務科四3.2戰(zhàn)略分析3.2.1行業(yè)PEST分析a政治環(huán)境2021年我國政府從節(jié)能、環(huán)保、產(chǎn)品升級等三大領域提出了智能小家電行業(yè)的目的和方向，提出在三年內，完善行業(yè)標準、健全政策體系，建成規(guī)范有序、運行通暢、協(xié)同高效的產(chǎn)品升級體系。b經(jīng)濟環(huán)境在全球經(jīng)濟一體化的影響下，中國智能小家電不斷實現(xiàn)“走出去”，不斷開拓國際市場，越來越大的需求將帶給中國智能小家電業(yè)更多的機會，隨著智能小家電產(chǎn)業(yè)轉型的加快以及人們生活觀念的轉變，廣大消費者越來越注重生活質量的重要性，加之收入的增長，人們對高質量生活的追求越來越迫切，研發(fā)制造更多創(chuàng)新產(chǎn)品，這已成為消費者的首選(鐘雨澤,石浩然,陸晨曦,冉書,2022)。c社會環(huán)境，經(jīng)過幾十年的歷程，市場上的智能小家電產(chǎn)品由多樣化趨于同質化，價格的下滑難以吸引更多的消費者，人們都能理性的選擇心儀的產(chǎn)品，從如今的社會市場背景看，不同地區(qū)、不同階層的收入差距拉大，因此企業(yè)在這種社會市場背景下要根據(jù)不同的消費群體制定不同的產(chǎn)品研發(fā)戰(zhàn)略，以緊跟市場的需求導向(彭佳琪,任敏雪,程紫,2021)。d技術環(huán)境智能小家電產(chǎn)品的技術含量越來越成為消費者青睞的焦點，這就迫使企業(yè)要不斷創(chuàng)新自己的產(chǎn)品以適應市場日益更迭的需求，在滿足消費者的同時也推動了智能小家電行業(yè)技術的進步。3.2.2飛科電器SWOT分析表3-1飛科電器SWOT分析表Strengths優(yōu)勢Weaknesses劣勢zh注重科研投入品牌擁有較高知名度掌握營銷渠道核心技術不足，專利數(shù)量不足Opportunities機會Threats威脅具有廣闊的新市場，加大創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)緊抓國外大開發(fā)市場良機借助政府優(yōu)厚政策，提高市場占有率進口品牌價格優(yōu)勢和技術優(yōu)勢3.3會計分析3.3.1財務狀況分析（1）資產(chǎn)結構分析在表2.1中可以看出飛科電器的總資產(chǎn)總體趨于上升趨勢，在2019年到2020年逐漸上升，但是2020年的總資產(chǎn)數(shù)額是個轉折點，在此達到為133500萬元，隨后在2021年有小幅度的下降，在2022年回升為138601萬元。飛科電器從2019年到2023年的貨幣資金的占比變化為21.82%、9.56%、6.26%、7.24%、9.60%呈現(xiàn)先增后減再小幅度上升的變化，并且可以發(fā)現(xiàn)從2019年到2020年下降幅度較大。貨幣資金的減少主要是因為飛科集團公司建設新工場和燕隆新工廠建設的支出和購置大型生產(chǎn)設備購置支出。并且還提前歸還之前進行建設進行貸款的本金、退還了定增保證金、飛科集團公司還進行了股利的現(xiàn)金分配。應收賬款和存貨的變動趨勢一直總體呈現(xiàn)逐漸上升趨勢，但最小值都出現(xiàn)2021年，但下降幅度較小總體趨勢不斷增長，這說明飛科電器在最近幾年庫存商品不斷增加，而且應收賬款的回收管理不嚴(史雅文,李天澤,呂芳華)。飛科集團公司其他流動資產(chǎn)在2021到2022年發(fā)生了重大變動，由0.20%上升為7.5%，其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索主要是募集資金購買的理財產(chǎn)品增加，自有資金購買理財產(chǎn)品收益同樣大幅度上升。飛科集團公司固定資產(chǎn)在2019-2023年的占比為22.64%、59.44%、64.64%、61.36%、56.68%，其中2019年到2020年發(fā)生了大幅度的上升，這是因為公司新工廠和新工程基本上已經(jīng)完工，并且開始投入生產(chǎn)。因此相關的建設和生產(chǎn)設備等形成新的固定資產(chǎn)。這在一定程度上闡明飛科集團公司存貨近幾年呈上升趨勢，由2019年的7250萬元上升到2023年的12373萬元。在這些存貨中超過60%為原料和庫存商品(蔣昕然,邢鵬飛,崔志偉,鄧美,2023)。表2.1飛科集團公司各資產(chǎn)項目與總資產(chǎn)占比分析表20232022202120202019金額占比金額占比金額占比金額占比金額占比（萬）（%）（萬）（%）（萬）（%）（萬）（%）（萬）（%）貨幣資金133039.6095937.2482626.26127609.562514021.82應收賬款102377.3978635.9357594.3647743.5844363.85預付款項14231.0316651.2633132.5139502.9634673.01應收利息--1.2270.00093.3730.002523.460.02其他應收款2450.18177.80.13202.70.15428.90.32376.90.33存貨123738.93108708.20102907.8079645.9772506.29其他流動資產(chǎn)730.05266.20.20990.57.5028962.1745743.97流動資產(chǎn)合計3765427.173043022.972882021.833278024.554527039.30可供出售金融資產(chǎn)40003.0340003.0060005.21固定資產(chǎn)7855856.688130061.368532064.647935059.442608022.64在建工程14611.0525251.9110930.8349893.741877016.29生產(chǎn)性生物資產(chǎn)123468.91102207.7193737.1085916.4478036.77無形資產(chǎn)28412.0528522.1529082.2029882.2430752.67長期待攤費用2800.206.8310.00514.870.0122.900.0218.950.02遞延所得稅資產(chǎn)4470.32289.80.22297.00.23278.80.21332.90.29其他非流動資產(chǎn)6930.50544.70.41133.00.10489.40.3778006.77非流動資產(chǎn)合計10094772.8310210077.0610320078.1810070075.436992060.69資產(chǎn)總計138601132500132000133500115200（2）負債結構分析根據(jù)表2.2可以分析出短期借款再2019年到2023年呈現(xiàn)出先下降后上升的趨勢，從2019年的24.56%下降為2022年的7.34%，隨后在2023年上升為12.72%，因為公司提前償還短期借款所致。飛科集團公司應付賬款在負債總額中占比較大近五年分別為32.16%、46.19%、40.83%、42.14%、35.64%，說明飛科集團企業(yè)賒購情況較多，公司新工廠項目基本完工并轉固，尚未與承包商、供應商結算的部分(朱宇辰,韓梓萌,邵偉強,2021)。飛科集團公司的預收款項的占比由2019年的4.10%增長到2022年的5.10%，增長主要是預付包裝材料款項增加。表2.2飛科集團公司各負債項目與總負債占比分析表20232022202120202019金額占比金額占比金額占比金額占比金額占比（萬）（%）（萬）（%）（萬）（%）（萬）（%）（萬）（%）短期借款400012.7221907.3432808.13--700024.56應付賬款1120635.641257042.141647040.831703046.19929332.61預收款項--15225.1013193.2713473.6514144.96應付職工薪酬24377.7519986.7014773.6617654.7916965.95應交稅費5181.65496.21.66439.81.0915914.32674.82.37其他應付款934829.73618820.74557613.83495713.44748526.26其他流動負債33.760.09--流動負債合計3010095.742649088.803088076.572762074.912756096.70長期借款--15385.16689617.10689518.70--長期應付款7812.4811613.8912503.1016354.43--預計負債600.1987.780.296001.49?遞延收益5001.59552.61.85694.61.72723.51.96932.73.27非流動負債合計13414.27333911.19944123.41925425.10932.73.27負債總計31440298304033036870285003.3.2經(jīng)營成果分析根據(jù)表2.3飛科電器經(jīng)營狀況分析表可以看出從2019到2023年營業(yè)收入持續(xù)增長，營業(yè)收入增長和營業(yè)總成本都在不斷增長，是因為固定資產(chǎn)的投入產(chǎn)生的收入，但是總體來說變動幅度較小(柯嘉輝,侯雪)。從2020年飛科集團公司開始研發(fā)費用投入占比為0.54%，,再到2023年的0.76%，這在一定程度上闡明飛科集團公司的研發(fā)費用每年在營業(yè)成本里的占比越來越大，這是因為飛科電器公司開始重視研發(fā)還加大智能小家電企業(yè)對新產(chǎn)品的研發(fā)投入。銷售費用的增長說明了由于銷量的增長而引起的裝卸費用、物流配送費用的增長還說明了產(chǎn)品的推廣費用的不斷增長。管理費用從2019年到2020年同比增長了10.75%，這主要是因為職工薪酬和福利的增加以及辦公樓和辦公設備折舊增加以及新的物料的消耗，2020年到2021年同比增長了30.39%，這是固定資產(chǎn)計提折舊增加，還有裝修、綠化、員工的保險、水電費等管理費用支出也大幅增加。表2.3飛科電器經(jīng)營狀況分析表20232022202120202019金額占比金額占比金額占比金額占比金額占比（萬）（%）（萬）（%）（萬）（%）（萬）（%）（萬）（%）營業(yè)收入163700147100129700123900110100營業(yè)總成本14969691.4513240090.0112320094.9911090089.519757088.62營業(yè)成本11717971.589532064.808840068.167988064.476927062.92研發(fā)費用12400.7610980.75955.70.746630.54--營業(yè)稅金及附加10470.64854.20.58810.40.6210920.8810480.95銷售費用2175513.292661018.092474019.072316018.692120019.26管理費用81965.0179465.4076045.8658314.7058645.33財務費用2800.17584.70.40673.10.5247.270.038-60.59-0.055資產(chǎn)減值損失299.70.23245.70.20245.70.22投資收益590.04125.80.09116.60.0946.630.043280.30營業(yè)利潤136198.321497010.1867765.221426011.511257011.42營業(yè)外收入440.03211.40.1435.820.03197.50.16840.40.76資產(chǎn)處置利得13.200.01營業(yè)外支出9730.59591.40.4014631.13431.60.35393.30.36資產(chǎn)處置損失558.20.51利潤總額126917.75145909.9253484.121403011.321301011.82凈利潤107476.57127208.6545333.491240010.01105909.623.3.3現(xiàn)金流量分析從表2.3飛科電器現(xiàn)金流量趨勢分析表中得出2019到2022年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額呈現(xiàn)出波動的變化趨勢，2022年上升幅度比較大，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入增加是因為新工廠和新工程的投入使用使得營業(yè)收入增加，而經(jīng)營活動現(xiàn)金流出減少是因為需要支付的款項受上期影響小，同時收到政府政策的影響需繳納的飛科集團公司企業(yè)增值稅和企業(yè)所得稅減少(白志浩,馮小楠,許雅婷,2023)。投資活動在2019年到2023年間均為負值，上下波動變化比較大，在2020年變化幅度最大，下降為-251百萬元，其主要原因是智能小家電企業(yè)飛科集團公司的資金投入項目和建設中使用，減少了購買理財產(chǎn)品的資金?；I集活動現(xiàn)金流量凈額在近幾年總體呈現(xiàn)逐漸下降變化趨勢，主要是之前提前償還債務，從而使飛科集團公司現(xiàn)在還債務的現(xiàn)金支出和應分配股利的現(xiàn)金支出減少。表2.3飛科電器現(xiàn)金流量趨勢表（單位：百萬元）20232022202120202019經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額215218139168135投資活動現(xiàn)金流量凈額-97-99-125-251-50籌資活動現(xiàn)金流量凈額-77-106-59-41-19現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額3613-45-124116期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額1396831282513.4財務分析3.4.1償債能力分析從表2.4償債能力指標表可以看出飛科電器的速動比率從2019年的0.90下降到2023年的0.84，雖然在2021從0.60上升到2022年的0.74，但是整體呈現(xiàn)下降趨勢。并且流動比率雖然從2021年的0.93上升到2022年的1.15，但是從2019年到2023年也是呈下降趨勢(羅俊杰,陳筱雨)。流動資產(chǎn)的減少導致了飛科集團公司的資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和短期的償債能力變差。飛科電器的流動比率和速動比率的下降說明智能小家電企業(yè)飛科電器的短期償債能力不足。其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索而流動資產(chǎn)的減少是因為飛科集團公司不能保持其資產(chǎn)結構的流動性?，F(xiàn)金流動負債比從2019年到2020年一直處于上升趨勢，但是到2021年飛科集團公司又下降為0.45%后，在2023年又上升為0.87%。但是總體呈下降變化，這說明企業(yè)用現(xiàn)金償還流動負債能力下降。現(xiàn)金流動負債比越低說明飛科集團公司短期償債能力越弱。這在一定程度上闡明飛科電器的資產(chǎn)負債率從2021年的30.55%下降為2023年的22.68%，這說明飛科集團公司企業(yè)的借款越來越大，負債總額已經(jīng)持續(xù)增加，飛科電器在2021年資產(chǎn)負債率達到了30.55%，這是因為主要是新澳工程項目建設的基建及設備購置支出增加，導致了飛科集團公司借款的增加(藍海濤,吳明哲,張嘉,2022)。表2.4飛科集團公司償債能力指標表20232022202120202019速動比率0.840.740.600.901.38流動比率1.251.150.931.191.64現(xiàn)金流動負債比（%）0.870.820.450.610.49資產(chǎn)負債率（%）22.6822.5130.5527.6124.74權益乘數(shù)1.341.291.441.381.33現(xiàn)金股利保障倍數(shù)（%）4.253.478.861.785.73現(xiàn)金債務總額比率（%）0.860.730.350.460.473.4.2營運能力分析從表2.5可以看出飛科電器的應收賬款周轉率率呈現(xiàn)出下降趨勢，且從2019-2023年下降比率約為10，這說明飛科集團公司在這一期間的經(jīng)營效率下降，營運能力較差。應收周轉率逐年下降導致企業(yè)回收賬款速度慢，延長了智能小家電企業(yè)賬款的賬期，計提壞賬準備占比大。最后會使企業(yè)資金流動慢，償債能力變弱。存貨周轉率也呈現(xiàn)下降趨勢，這說明飛科集團公司的庫存商品出現(xiàn)滯銷主要是產(chǎn)成品和原料積壓。這在一定程度上闡明飛科集團公司庫存商品增加會使企業(yè)資金周轉困難(李俊熙,陳琪琳,楊子墨,劉寧,2022)。所以飛科電器要想改變就應該順應市場的發(fā)展，及時開發(fā)新產(chǎn)品。流動資產(chǎn)周轉率從2019年的2.39,上漲到2023年的4.81，平均每年上漲0.6，飛科集團公司流動資產(chǎn)周轉率的上升一定程度上表明了飛科集團公司流動資金周轉速度快。總資產(chǎn)周轉率在1的上下波動變化，這說明飛科集團公司公司的銷售能力增強，資金周轉速度加快，資產(chǎn)投資的效益變好。表2.5飛科集團公司營運能力指標表20232022202120202019應收賬款周轉率18.0921.5924.6326.9128.38存貨周轉率10.089.019.6910.5010.18流動資產(chǎn)周轉率4.814.974.213.182.39總資產(chǎn)周轉率1.211.110.980.9961.013.4.3盈利能力分析從表2.6盈利能力指標可以分析出銷售毛利率比較穩(wěn)定，基本保持在32%左右，其中創(chuàng)新產(chǎn)品的毛利率為45.29%達到最大；但是銷售凈利率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)凈利率和每股收益在2020年至2022年變化大，在2021年下降到最低，這主要是因為自2020年來，公司受二期工程的擴建支出，設備的安裝和運營的管理費用上升的影響，營業(yè)利潤出現(xiàn)下滑。新澳工程建設和生產(chǎn)線改造的支出，導致借款增加，投資額減少(趙安陽,徐佩君,周涵曦,2021)。其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索銷售現(xiàn)金比率比較低，在0.13%左右，說明飛科集團公司企業(yè)的收入水平不是很高，主要是因為企業(yè)的銷售產(chǎn)品單一，主營業(yè)務單一并且市場占有率下降，全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率和凈收益營運指數(shù)在逐年上升說明飛科電器資產(chǎn)獲現(xiàn)能力在不斷加強。表2.6飛科集團公司盈利能力指標表20232022202120202019銷售毛利率（%）32.2435.1931.8535.5437.07銷售凈利率（%）6.578.653.4910.009.62資產(chǎn)凈利率（%）7.969.623.419.979.71凈資產(chǎn)收益率（%）10.212.334.712.7212.45銷售現(xiàn)金比率（%）0.090.150.110.140.12全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（%）0.140.160.110.130.12凈收益營運指數(shù)1.971.723.081.361.28每股收益（元）0.670.790.270.770.673.4.4發(fā)展能力分析從表2.7發(fā)展能力指標表7得出，飛科集團公司除2021主營業(yè)收入增長率為4.68%，增長速度下降外整體N型趨勢變化，2020年飛科電器營業(yè)收入為1,239,219,232.57元2021年營業(yè)收入為1,297,195,799.52元同比增長了4.68%，這在一定程度上闡明飛科集團公司總資產(chǎn)增長率和凈資產(chǎn)收益率和凈利潤增長率在2021年分別為-1.15%、-5.16%、-63.44%都出現(xiàn)了負增長，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額在2020年為168,395,873.34到2020年為139,445,752.28，同比減少了-17.19%。飛科集團公司的這些數(shù)據(jù)都表明2021年后資產(chǎn)投入減少，發(fā)展變緩慢，所帶來的凈利潤和凈資產(chǎn)的降低。表2.7飛科集團公司發(fā)展能力指標表（單位%）20232022202120202019主營業(yè)收入增長率（%）11.3013.384.6812.586.62總資產(chǎn)增長率（%）4.610.38-1.1515.9111.88凈資產(chǎn)增長率（%）4.3811.99-5.1611.487.94凈利潤增長率（%）-15.50180.57-63.4417.0510.474飛科電器公司財務管理存在的主要問題4.1存貨管理水平低根據(jù)飛科電器2019年到2023年的財務指標分析可以得出，存貨周轉率為10.18、10.50、9.69、9.01、10.08，存貨周轉率水平逐年下降，僅在2023年有一定的回升，并且平均低于XXW智能小家電集團2.60，從2020年2023飛科電器的存貨周轉率平均低于KD公司0.88。飛科電器作為智能小家電企業(yè)在存貨的管理、調配和運輸方面應該高于其他全國性的智能小家電企業(yè)，但是飛科電器在存貨周轉率低于新希望和KD公司，這說明飛科電器的存貨管理水平低。飛科集團在2023年中智能小家電企業(yè)存貨中占比較大的是原材料、包裝物、和產(chǎn)成品，其中原材料和包裝物計提的跌價準備占賬面余額的2.7%和1.3%，這在一定程度上闡明產(chǎn)成品期末比期初多了314萬元(胡正浩,邵瑞冬,何文)。原材料和產(chǎn)成品的增加不僅會導致存貨增加和資金周轉的困難，還會使存貨商品價格跟隨市場價格發(fā)生變化。所以存貨管理水平低應該引起企業(yè)的重視，積極進行處理。表3.1飛科集團公司存貨周轉率對比表20232022202120202019飛科電器10.089.019.6910.5010.18XXW智能小家電集團10.829.8212.0012.2414.74KD公司11.349.3411.4911.099.134.2應收賬款管理不當飛科電器在2019年到2023年應收賬款周轉率為28.38、26.91、24.63、21.59、18.09。就2023年飛科電器的應收賬款周轉率與XXW智能小家電集團的92.56和KD公司的68.47相比，明顯較低。而且飛科電器2021和2022年的應收賬款周轉率分別為24.63%和21.59%是2017年應收賬款周轉率44.28%的一半。由此可以得出飛科電器的應收賬款周轉率不僅逐年下降，還遠低于同行業(yè)的其他企業(yè)。應收賬款管理不當會使公司的資金回收速度變慢，資金運轉困難，壞賬損失變多，償債能力變弱(郭永春,魏宏宇,戴云,2024)。研究發(fā)現(xiàn)飛科集團的一年賬齡的應收賬款占總應收賬款金額的97%。其中智能小家電企業(yè)飛科集團公司1年因為計提壞賬準備占5%，1-2年占為30%，2-3年為50%。所以飛科電器的應收賬款周轉率遠低于同一行業(yè)的其它公司是較嚴重的問題。因此作為地方性區(qū)域的飛科電器應重視應收賬款的管理問題，不能將1年內的應收賬款款項轉為2年以上。表3.2應收賬款周轉率對比表20232022202120202019飛科電器18.0921.5924.6326.9128.38XXW智能小家電集團92.56103.2116.0114.5130.0KD公司68.4771.4641.3319.3813.424.3市場占有率下降根據(jù)研究可以看出飛科電器從2019年到2023年99%的銷售份額逐漸下降，2019年到2023年銷售市場國內其他地方的銷售比重比較平均幾乎都占50%左右，并且在2021-2023年其他地區(qū)的銷售收入大于東部地區(qū)省內的銷售收入(郭永春,魏宏宇,戴云,2021)。由此可以看出飛科電器的在全國的市場占有率低，這容易因為市場智能小家電企業(yè)飽和而導致銷量下降，收入降低。雖然飛科電器是智能小家電行業(yè)的老牌企業(yè)，但是也應該逐步擴大市場占有率，也要提高在國外地區(qū)的市場占有率，從而提升知名度，增加營業(yè)收入。表3.3銷售市場占營業(yè)收入比重對比表20232022202120202019省內其他省內其他省內其他省內其他省內其他飛科電器96.77%3.23%98.17%1.83%98.54%1.46%98.99%1.01%99.04%0.96%KD公司41.46%58.54%46.11%53.89%43.68%56.32%51.54%48.46%56.15%43.85%5對策建議5.1完善存貨管理制度要加強對飛科集團公司員工存貨管理的培訓；公司要對員工的存貨管理工作進行培訓。各個相關職員都學習存貨管理的規(guī)章制度加強相關觀念。各個部門都要做到重視存貨的控制和管理。最終通過飛科集團公司的整體力量來提高存貨的管理的效率。企業(yè)應建立完善的存貨管理制度。由于智能小家電企業(yè)占比較大的包裝物屬于低值易耗產(chǎn)品，所以存貨的管理要主要圍繞飛科集團公司的原材料和產(chǎn)成品來進行。首先要對原材料和產(chǎn)成品入庫和出庫進行嚴格管理，控制原材料和產(chǎn)成品的收發(fā)(鄒俊杰,陳思辰,孫秋蕾,馮浩)；其次財務部門要設立原材料和產(chǎn)成品的明細賬，倉庫也要設立進出明細賬，保證賬賬相符；同時做到及時清查原材料和產(chǎn)成品，定期清查可以保證產(chǎn)品的質量，盡可能的降低產(chǎn)品的貶值。5.2加強應收賬款的管理首先飛科集團公司應該將財務部門與銷售部門聯(lián)系到一起；財務部門首先應該做好應收賬款的整理和統(tǒng)計，將1年內和1-2年的和2年3年以上的應收賬款整理出來，并先把追回賬款的重點放在1年以內的應收賬款上，并把該責任分給負責飛科集團公司該銷售款項的銷售負責人。對于飛科集團公司2年以上的應收賬款可以采取相應的優(yōu)惠政策鼓勵和督促債務人積極還款。建立客戶的“信用檔案”；對飛科集團公司合作過的客戶是否及時償還款項進行統(tǒng)計和建檔，對于新合作的客戶要盡量去研究飛科電器的資產(chǎn)情況和信用度，并對新合作的大客戶要采取相應的應對措施鼓勵客戶提前支付款項。其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索并這重要信息及時向相關部門通報(戚麗娜,田宏達,于梓萌,朱婷婷,2021)。將對不利于應收賬款收回的信息和資料及時傳達飛科集團公司企業(yè)負責人，防止情況的進一步惡化。5.3擴大市場占有率想要擴大市場占有率就應該推廣產(chǎn)品，不斷增加在省外其他地區(qū)的知名度。加大廣告費用的投入，在廣告上可以與應用APP合作，在應用軟件主頁面植入自己的廣告。同時可以與一些受觀眾喜愛的綜藝節(jié)目、電視劇節(jié)目合作，進行品牌植入，樹立品牌形象。改善品牌包裝，飛科電器可以向其他企業(yè)學習，聘請設計師為產(chǎn)品設計獨特而時尚的包裝，盡