九章企業(yè)價值評估cwgl jy0901

第九章第一節(jié)第九章第一節(jié)【提示營業(yè)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值（續(xù)營價值【提示營業(yè)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值（續(xù)營價值【例題·下特征 【例題·下特征 A【例題·多選題】關于企業(yè)價值評估的說法，不正確的有 ）AC第二節(jié)股權(quán)價值＝股權(quán)價值＝12%的增長率，20×22，20×515%，20×65%的比率持續(xù)增長。DBX20×1～20×520×6＝＝凈經(jīng)營資產(chǎn)合計＝凈負債＋股東權(quán)益＝基銷售增長率12%的增長率，20×22，20×515%，20×65%的比率持續(xù)增長。DBX20×1～20×520×6＝＝凈經(jīng)營資產(chǎn)合計＝凈負債＋股東權(quán)益＝基銷售增長率1%凈經(jīng)營長期資產(chǎn)＝基基＝1%凈經(jīng)營長期資產(chǎn)＝基基＝短期借款利息30%凈利潤＝實體現(xiàn)金流量＝＝＝＝＝短期借款利息30%凈利潤＝實體現(xiàn)金流量＝＝＝＝＝＝稅后利潤－（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資－負債率×凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資現(xiàn)金流量＝凈收益－凈投資稅后利息－債務凈投資凈債務增加年5%12%年5%12%年實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤–凈經(jīng)營資產(chǎn)增加股權(quán)現(xiàn)金流量＝債務現(xiàn)金流量＝＝＝6－0＝6（元債務現(xiàn)金流量＝6%，201312%，201410%?！?013·計算分析題】甲公司是一家火力發(fā)電上市企業(yè)，201212318%，以后年度將保持不變。財務2012資產(chǎn)負債表項目（年末8%，以后年度將保持不變。財務2012資產(chǎn)負債表項目（年末股本（80002012利潤表項目（年度財務費用（利息費用8%，以后年度將保持不變。利息費用按基期（修正20132014資產(chǎn)負債表項目（年末基期（修正20132014利潤表項目（年度8%，以后年度將保持不變。利息費用按基期（修正20132014資產(chǎn)負債表項目（年末基期（修正20132014利潤表項目（年度基期（修正20132014資產(chǎn)負債表項目（年末2013＝45900－45000＝900（萬元）＝＝實體價值＝87156.82（萬元股權(quán)價值＝基期（修正20132014資產(chǎn)負債表項目（年末2013＝45900－45000＝900（萬元）＝＝實體價值＝87156.82（萬元股權(quán)價值＝基期（修正20132014資產(chǎn)負債表項目（年末基期（修正20132014利潤表項目（年度每股股權(quán)價值＝51156.82/8000＝6.39（元）每股股權(quán)價值＝51156.82/8000＝6.39（元）預售增長率期初投資資本回報率預售增長率期初投資資本回報率銷售增長率＝總資產(chǎn)增長率＝負債增長率＝9－2】A20×16%11.210%20×110%，12%4股權(quán)現(xiàn)金流量＝年收入增長率經(jīng)營營運資本／收入銷售增長率＝總資產(chǎn)增長率＝負債增長率＝9－2】A20×16%11.210%20×110%，12%4股權(quán)現(xiàn)金流量＝年收入增長率經(jīng)營營運資本／收入＝（1－負債比例＝多選題】10%，20074%，凈負債利息按上年末凈2008（）。年凈利潤年收入增長率折現(xiàn)系數(shù)年收入增長率折現(xiàn)系數(shù)多選題】10%，20074%，凈負債利息按上年末凈2008（）。年凈利潤年收入增長率折現(xiàn)系數(shù)年收入增長率折現(xiàn)系數(shù)年折現(xiàn)系數(shù)528－28＝500（萬元）D60%20×1（）萬元。本年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資＝經(jīng)營營運資本增加＋凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加10%、8%；20135%。（2）C20104，2，凈經(jīng)營資201220132010＝150－22.5＝127.5（萬元）2013（2）C20104，2，凈經(jīng)營資凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增長率＝由于“凈經(jīng)營資產(chǎn)＝2010＝股東權(quán)益，所以，2010＝750/2＝375（萬元）稅后經(jīng)營凈利潤增長率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率＝稅后經(jīng)營凈利潤增長率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率＝由于“凈利潤＝2010127.5＝1557.50（萬元＝1460.187（萬元（一）【提示（一）【提示【2012考題·單選題】甲公司上年凈利潤為250萬元，流通在外的普通股的加權(quán)平均股數(shù)為 6%，10%，股利支付率不變，公司的預期市盈率為（）。6%，ABC（元（二）【提示24%，12%，102014（）。（三）【提示 （三）【提示 1（不是每股）C363（）。二、特點（適用（一）（二）市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β1（三）【2013·單選題】下列關于相對價值估價模型適用性的說法中，錯誤的是（）（三）【2013·單選題】下列關于相對價值估價模型適用性的說法中，錯誤的是（）3.8274%。假設預期凈利12.5%50『正確答案』銷售凈利率股權(quán)資本成本三、模型的修正（應用（算術平均關鍵驅(qū)動因素【2014·（算術平均關鍵驅(qū)動因素【2014·9%，權(quán)益凈利率保持