財務預測課件

財務預測2024/10/81第一節(jié)財務預測概述一、財務預測的意義和目的財務預測是指財務工作者根據(jù)企業(yè)過去一段時間財務活動的資料，結(jié)合企業(yè)現(xiàn)在面臨和即將面臨的各種變化因素，運用數(shù)理統(tǒng)計方法，以及結(jié)合主觀判斷，對企業(yè)未來財務活動的發(fā)展變動趨勢及其財務成果做出科學的預計和判斷。財務預測的目的，是為了體現(xiàn)財務管理的事先性，即幫助財務人員認識和控制未來的不確定性，使對未來的無知降到最低限度，使財務計劃的預期目標同可能變化的周圍環(huán)境和經(jīng)濟條件保持一致，并對財務計劃的實施效果做到心中有數(shù)。2024/10/82二、財務預測的作用（一）財務預測是進行經(jīng)營決策的重要依據(jù)（二）財務預測是公司合理安排收支，提高資金使用效益的基礎(chǔ)。（三）財務預測是提高公司管理水平的重要手段。2024/10/83三、財務預測的種類（一）長期財務預測、中期財務預測和短期財務預測（二）資金需要量預測、銷售預測、成本費用預測和利潤預測（三）定性財務預測和定量財務預測2024/10/84四、財務預測的原則（一）連續(xù)性原則（二）關(guān)鍵因素原則（三）客觀性原則（四）科學性原則（五）經(jīng)濟型原則2024/10/85五、財務預測的程序（一）明確預測對象和目標。（二）制定預測計劃。（三）收集整理資料。（四）確定預測方法。（五）進行實際預測。（六）評價與修正預測結(jié)果。2024/10/86第二節(jié)資金需要量預測

資金需要量預測主要是對未來一定時期內(nèi)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動所需資金，以及擴展業(yè)務追加所需資金進行預計和推測。資金需要量預測主要包含兩方面的內(nèi)容：一是對日常生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的預測；二是對擴展業(yè)務追加資金的預測，即投資額的預測2024/10/87一、生產(chǎn)經(jīng)營資金需求的預測(一)銷售百分比法（PercentageofSaleMethod）是指根據(jù)資金各個項目與銷售規(guī)模之間的依存關(guān)系，并假定這些關(guān)系在未來時期將保持不變，然后，根據(jù)計劃期銷售規(guī)模的增長情況來預測資金需要相應追加多少資金的一種方法。分析步驟：（1）分析銷售規(guī)模與資產(chǎn)負債表上各項目的關(guān)系，區(qū)分受銷售規(guī)模影響的敏感項目和不受銷售規(guī)模影響的非敏感項目。（2）確定籌資敏感項目與銷售收入的百分比（3）確定企業(yè)外部融資金額2024/10/88假定基礎(chǔ):（1）企業(yè)的部分資產(chǎn)和負債與銷售額同比例變化；存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系。（2）企業(yè)各項資產(chǎn)、負債與所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)已達到最優(yōu)。銷售百分比法的基本原理：某項資產(chǎn)（或負債）預測值=預測銷售收入×資產(chǎn)（負債）占銷售收入百分比銷售百分比法應用的依據(jù)：是會計恒等式,即資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益要點：資產(chǎn)為企業(yè)資金占用，而負債和所有者權(quán)益是資金的來源。2024/10/89預計資產(chǎn)＞預計負債+預計所有者權(quán)益，表明企業(yè)資金占用多于資金來源，因此企業(yè)需要從外部追加資金。需追加的資金=預計的資產(chǎn)-預計負債-預計的所有者權(quán)益。2024/10/810

或者從增量的角度考慮：外界資金需要量=增加的資產(chǎn)-增加的負債-增加的留存收益

2024/10/811計算資金需要量先要對有關(guān)項目：區(qū)分變動性項目和非變動性項目。通常變動性項目（隨銷售收入變動而變動）有：貨幣資金、應收賬款、存貨等流動性資產(chǎn);應付費用、應付賬款等流動負債.非變動性項目有：固定資產(chǎn)、對外投資等固定性資產(chǎn);長期負債、所有者權(quán)益。即：大部分流動資產(chǎn)是變動資產(chǎn)，固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)視不同情況而定，當生產(chǎn)能力有剩余時，銷售收入增加不需要增加固定資產(chǎn)；當生產(chǎn)能力飽和時，銷售收入增加需要增加固定資產(chǎn)，但不一定按比例增加。部分流動負債是變動負債。2024/10/812公式：對外籌資需要量＝式中：A為隨銷售變化的資產(chǎn)（變動資產(chǎn)）;B為隨銷售變化的負債（變動負債）;S1為基期銷售額;S2為預測期銷售額;為銷售的變動額;P為銷售凈利率;E為收益留存比率;A/S1為單位銷售額所需的資產(chǎn)數(shù)量，即變動資產(chǎn)占基期銷售額的百分比;B/S1為單位銷售額所產(chǎn)生的自然負債數(shù)量，即變動負債占基期銷售額的百分比。2024/10/813參照教材例題[例]計算變動性項目的銷售百分率=基期變動性資產(chǎn)（或負債）/基期銷售收入,計算需追加的外部籌資額。公式:外界資金需要量=增加的資產(chǎn)-增加的負債-增加的留存收益增加的資產(chǎn)=增量收入×基期變動資產(chǎn)占基期銷售額的百分比增加的負債=增量收入×基期變動負債占基期銷售額的百分比增加的留存收益=預計銷售收入×銷售凈利率×收益留存率對于增加的留存收益，應該采用預計銷售收入計算，并且《公司法》規(guī)定企業(yè)應當按照當期實現(xiàn)的稅后利潤的10%計提法定公積金，5%計提法定公益金，所以銷售留存率不會小于15%。2024/10/814(二)資金習性預測法資金的習性，是指根據(jù)資金的變動與產(chǎn)銷量變動之間的依存關(guān)系。按照資金與產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動資金、和半變動資金。

y=a+bx式中：a為不變資金，

b為單位產(chǎn)銷量所需變動資金2024/10/8151、高低點法

資金預測的高低點法是指根據(jù)企業(yè)一定期間最高業(yè)務量和最低業(yè)務量資金占用的歷史資料進行預測的一種方法。其a、b數(shù)值可采用高低點法求得。高低點法的計算公式為：

a=最高收入期資金占用量-b×最高銷售收入或=最低收入期資金占用量-b×最低銷售收入2024/10/8162、回歸直線法回歸直線法是根據(jù)若干期業(yè)務量和資金占用的歷史資料，運用最小平方法原理計算不變資金和單位銷售額的變動資金的一種資金習性分析方法。其計算公式為：

或

回歸直線法是一種計算結(jié)果最為精確的方法

2024/10/817Y=a+bX

2024/10/818二、投資額的預測（一）投資額預測的基本程序1.確定可以進行投資的投資項目。2.預測各個項目的投資額。3.匯總并進行相應調(diào)整，確定一定時期內(nèi)企業(yè)投資總額。2024/10/819（二）內(nèi)部投資額的預測1.內(nèi)部投資額的構(gòu)成內(nèi)容（1）投資前期費用。（2）設備購置費用。（3）設備安裝費用。（4）建筑工程費用。（5）營運資金的墊支。（6）預備費用。2.內(nèi)部投資額預測的基本方法（1）逐項測算法。（2）單位生產(chǎn)能力估算法。（3）直接查定法。2024/10/820(1)逐項測算法

逐項測算法就是對構(gòu)成投資額基本內(nèi)容的各個項目先逐項測算其數(shù)額，然后進行匯總來預測投資額的一種方法。【例】某企業(yè)準備建一條新的生產(chǎn)線，經(jīng)過認真調(diào)查研究和分析，預計各項支出如下：投資前費用10000元；設備購置費用500000元；設備安裝費用100000元；建筑工程費用400000元；投產(chǎn)時需墊支營運資金50000元；不可預見費按上述總支出的5％計算，則該生產(chǎn)線的投資總額為：（10000＋500000＋100000＋400000＋50000)×（1＋5%）=1113000（元）2024/10/821(2)單位生產(chǎn)能力估算法

單位生產(chǎn)能力估算法是根據(jù)同類項目的單位生產(chǎn)能力投資額和擬建項目的生產(chǎn)能力來估算投資額的一種方法。生產(chǎn)能力是指投資項目建成投產(chǎn)后每年達到的產(chǎn)量。如生產(chǎn)電視機10000臺、生產(chǎn)服裝50000套等。一般生產(chǎn)能力越大，則所需投資額越多，兩者之間存在著一定的數(shù)量關(guān)系?？梢杂孟铝泄筋A測投資額：擬建項目投資總額＝同類企業(yè)單位生產(chǎn)能力投資額×擬建項目生產(chǎn)能力2024/10/822

利用以上公式進行預測時，需要注意下列幾個問題：(1)同類企業(yè)單位生產(chǎn)能力投資額可從有關(guān)統(tǒng)計資料中獲得，如果國內(nèi)沒有可供參考的有關(guān)資料，可以以國外投資的有關(guān)資料為參考標準，但要進行適當調(diào)整。(2)如果通貨膨脹比較明顯，要合理考慮物價變動的影響。(3)作為對比的同類工程項目的生產(chǎn)能力與擬建的投資項目的生產(chǎn)能力應比較接近，否則會有較大誤差。(4)要考慮投資項目在地理環(huán)境、交通條件等方面的差別，并相應調(diào)整2024/10/823(3)直接查定法

直接查定法是通過企業(yè)預測期生產(chǎn)任務與各類固定資產(chǎn)生產(chǎn)能力相平衡直接確定固定資產(chǎn)需要量的一種方法。是核定生產(chǎn)設備需要量的基本方法?；咀龇ㄊ牵菏紫扔嬎闵a(chǎn)設備的生產(chǎn)能力(按產(chǎn)量或臺時表示)和完成產(chǎn)銷任務需要的生產(chǎn)能力(按產(chǎn)量或臺時表示)；然后確定固定資產(chǎn)需要量。

2024/10/824其計算公式是：某種生產(chǎn)設備需要量＝年計劃生產(chǎn)任務（實物量或臺時數(shù)）÷年單臺設備生產(chǎn)能力（實物量或臺時數(shù)）通常用臺時數(shù)表示。2024/10/825（1）年計劃生產(chǎn)任務臺時定額總數(shù)＝(計劃產(chǎn)量×單位產(chǎn)品臺時定額)×定額改進系數(shù)單位產(chǎn)品臺時定額即技術(shù)資料規(guī)定現(xiàn)行定額臺時。定額改進系數(shù)＝預測年度估計新定額臺時/單位產(chǎn)品現(xiàn)行定額臺時單臺設備的生產(chǎn)能力是指單臺設備所能生產(chǎn)某種產(chǎn)品的最大年產(chǎn)量或單臺設備全年有效工作時間2024/10/826

（2）年單臺設備計劃有效工作時數(shù)＝（全年制度工作日數(shù)－設備檢修停機日數(shù)）×每天開工班次×每班工作時間全年制度工作日數(shù)是全年日歷天數(shù)減去法定節(jié)假日和廠休日數(shù)。例如：某C種設備計劃年度需承擔甲型軸承零件5000套的加工任務，單位甲型軸承零件用C種設備現(xiàn)行加工定額臺時為5.4臺時，企業(yè)根據(jù)自行的工藝條件，定額臺時指標的改進系數(shù)為98％。企業(yè)實行兩班工作制，每班工作時間為7小時，全年制度工作天數(shù)為257天，平均修機停工天數(shù)為10天，則C種設備需要量為：

2024/10/827=8（臺）2024/10/828

也要會用下式計算：某種生產(chǎn)設備需要量＝該種生產(chǎn)設備現(xiàn)有數(shù)量×＝該種生產(chǎn)設備現(xiàn)有數(shù)量×＝該種生產(chǎn)設備現(xiàn)有數(shù)量×該種設備預測負荷系數(shù)某種設備負荷系數(shù)>1，表明該種設備不足；某種設備負荷系數(shù)<1，表明該種設備足夠。2024/10/829

例如：某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，現(xiàn)有設備12臺，計劃年度甲產(chǎn)品產(chǎn)量為300臺，乙產(chǎn)品產(chǎn)量為500臺。單位產(chǎn)品定額臺時：甲產(chǎn)品120臺時，乙產(chǎn)品60臺時。定額改進系數(shù)為98％。企業(yè)計劃工作日數(shù)為238天（節(jié)假日111天，檢修停工16天），每天開工兩班，每班工作7.5個小時。計算該設備需要量及設備負荷系數(shù)。該種生產(chǎn)設備需要量＝＝18（臺）該種設備負荷系數(shù)＝18/12＝1.52024/10/830

學習這部分內(nèi)容時，應掌握計算公式中各組成因素的具體內(nèi)容，并能熟練運用上述公式計算設備生產(chǎn)能力臺時數(shù)、設備計劃任務臺時數(shù)和設備需要量。另外，固定資產(chǎn)需要量的預測也可采用產(chǎn)值資產(chǎn)率法。即：固定資產(chǎn)需要量＝預測年度工業(yè)總產(chǎn)值×正常年度產(chǎn)值固定資產(chǎn)率（1-預測年度固定資產(chǎn)利用率提高的％）2024/10/831（三）對外投資額的預測1.對外直接投資的預測對外直接投資又稱對外聯(lián)營投資，是指企業(yè)直接把現(xiàn)金、實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等投向其他企業(yè)或與其他企業(yè)共同投資興建新企業(yè)。首先預測出投資項目或擬建新企業(yè)的投資額，其計算方法同內(nèi)部投資額的預測方法相同。然后，再根據(jù)公司投資在投資總額中所占的比例計算出公司本身的投資額。其有關(guān)計算公式為：對外直接投資額＝投資項目或擬新建企業(yè)投資總額×本企業(yè)投資占總投資額的比重2024/10/8322.對外證券投資的預測證券投資包括兩類：一類是為控制其他企業(yè)而進行的權(quán)益性股票投資；另一類是以獲取利潤為目的的投資，包括收益性股票投資和長期債券投資。（1）為控制一個企業(yè)所需投資額的預測為控制一個企業(yè)所需投資額可計算如下：Y＝M·h·P式中，Y——為控制一個企業(yè)所需投資額；

M——目標公司發(fā)行在外的股數(shù)總額；

h——為實現(xiàn)控制的目的所需最低股權(quán)比例；

P——收購時股票的平均價格。2024/10/833（2）為利潤目的而進行證券投資額的預測收益性證券投資一般是根據(jù)證券市場上的市場行情臨時做出的決策。計算公式為：Y＝式中，Y——證券投資額；Wi——第i種證券的投資數(shù)量；Pi——第i種證券的價格。2024/10/834例：某公司擬在2008年進行如下投資：國庫券1000張，每張價格1000元；AAA級債券500張，每張價格980元；時代公司股票10萬股，每股價格預計為10元；中科公司股票12萬股，每股價格為8元，則其證券投資額為：1000×1000＋500×980＋100000×10＋120000×8＝3450000（元）2024/10/835第三節(jié)利潤預測一、利潤預測的意義利潤預測是企業(yè)經(jīng)營預測的一個重要方面，它是在銷售預測的基礎(chǔ)上，通過對產(chǎn)品的銷售數(shù)量、價格水平、成本狀況進行分析和預算，預測出企業(yè)一定未來一定時期的利潤水平。利潤預測是為了掌握利潤的變化趨勢，制定科學的利潤目標。利潤預測對企業(yè)的經(jīng)營決策具有重要的意義。企業(yè)通過利潤預測可以對有關(guān)收入、成本和利潤進行綜合細致的分析，為企業(yè)的經(jīng)營決策提供可靠的依據(jù)，同時，開展利潤預測也可以發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營中存在的問題，有利于改善經(jīng)營管理，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。利潤預測也是企業(yè)加強利潤管理的重要措施。利潤預測要在了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況及所處經(jīng)濟環(huán)境的基礎(chǔ)上，運用一定的科學方法，對影響利潤的各種因素進行分析，測算出企業(yè)未來的利潤水平。2024/10/836二、利潤預測的方法（一）本量利分析法本量利分析法全稱為“成本－業(yè)務量（生產(chǎn)量或銷售量）—利潤分析法（cost-volume-profitanalysis）”，也稱損益平衡分析法，它主要根據(jù)業(yè)務量、成本和利潤三者之間的相互關(guān)系，綜合分析預測利潤的一種方法。2024/10/837量本利的數(shù)學模型，主要有以下三種表達方式：1.損益方程式。

利潤=銷售收入－總成本=銷售收入－變動成本－固定成本=單價×銷售量－單位變動成本×銷售量－固定成本=（單價－單位變動成本）×銷售量－固定成本這個方程式一般稱為基本損益方程式，它明確地表達了量本利之間的數(shù)量關(guān)系。應當注意：上述公式中的利潤一般是指未扣除利息和所得稅以前的利潤，即息稅前利潤（通常用EBIT表示）。2024/10/8382.邊際貢獻方程式。所謂邊際貢獻是指銷售收入與相應變動成本之間的差額，也稱貢獻邊際、貢獻毛益或創(chuàng)利額。邊際貢獻可用下列公式表示：邊際貢獻=銷售收入－變動成本根據(jù)邊際貢獻的概念，量本利的基本損益方程式可以變換成邊際貢獻方程式。其計算公式為：利潤=邊際貢獻－固定成本單位邊際貢獻=單價－單位變動成本2024/10/8393.量本利圖。銷售量、成本和利潤之間的關(guān)系反映在直角坐標系中，所形成的圖形就是量本利圖。該圖形能夠直觀地反映出企業(yè)盈利時的銷售量和虧損時的銷售量，故也稱盈虧臨界圖或損益平衡圖。如書P71圖3-1所示。2024/10/840（二）相關(guān)比率法相關(guān)比率的計算公式為：利潤=預計銷售收入×銷售收入利潤率利潤=預計平均資金占用額×資金利潤率2024/10/841例3-17：申光電器廠2004年實現(xiàn)利潤總額為40萬元，預計年利潤增長率為6％。則2005年的目標利潤為多少？根據(jù)相關(guān)比率計算如下：40（1+6%）=42.4（萬元）例3-18：華興公司基期銷售利潤為350000元，銷售利潤率為20％，計劃年度采取加速資金周轉(zhuǎn)等措施，可使銷售收入提高10％，由于成本降低可是銷售利潤率增加1％，預測計劃年度銷售利潤。（1+10％）×（20％+1％）＝404250（元）2024/10/842（三）因素測算法因素測算法是在基期利潤水平的基礎(chǔ)上，根據(jù)計劃期影響利潤變動的各項因素，預測企業(yè)計劃期的利潤額。影響利潤的主要因素有：銷售量、銷售價格、變動成本、固定成本總