財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念課件

返回財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念第一節(jié)

時(shí)間價(jià)值一、資金時(shí)間價(jià)值的概念時(shí)間價(jià)值的含義●表示方法：絕對(duì)數(shù)（利息額）相對(duì)數(shù)（利息率）●定義：是指一定量的資金在周轉(zhuǎn)過(guò)程中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值。二、一次性收付款項(xiàng)的終值和現(xiàn)值又稱將來(lái)值,是指現(xiàn)在一定量資金在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值,又稱本利和.現(xiàn)值Presentvalue又稱本金,是指未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的一定量資金折合到現(xiàn)在的價(jià)值.終值Futurevalue

單利：只是本金計(jì)算利息，所生利息均不加入本金計(jì)算利息的一種計(jì)息方法。復(fù)利：不僅本金要計(jì)算利息，利息也要計(jì)算利息的一種計(jì)息方法。單利終值和現(xiàn)值的計(jì)算F=P×(1+i×n)P:現(xiàn)值即第一年初的價(jià)值F:終值即第n年末的價(jià)值I:利率N:計(jì)息期數(shù)P=F×1/(1+i×n)單利終值單利現(xiàn)值復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算復(fù)利終值FVn：復(fù)利終值

PV：復(fù)利現(xiàn)值i：Interestrate利息率n：Number計(jì)息期數(shù)

為復(fù)利終值系數(shù)可通過(guò)查復(fù)利終值系數(shù)表求得復(fù)利現(xiàn)值為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，可通過(guò)查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表求得三、年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。

普通年金即付年金遞延年金永續(xù)年金普通年金1、普通年金

是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額的系列收付款項(xiàng)。

是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。2、普通年金終值2、普通年金終值A(chǔ)AAAAA(1+i)0

A(1+i)1

A(1+i)n-1

A(1+i)n-2

?年金終值A(chǔ)A(1+i)1(1+i)2

AAA(1+i)n-1A(1+i)n-2A(1+i)0012nn-1_AA普通年金期終值計(jì)算示意圖

FVAn：年金終值

A:年金數(shù)額

i：利息率

n：計(jì)息期數(shù)可通過(guò)查年金終值系數(shù)表求得即FV＝A·=A·(F/A，i，n)3、普通年金現(xiàn)值是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。

PVAn：年金現(xiàn)值

可通過(guò)查年金值系數(shù)表求得

PV=A·

＝A·(P/A，i，n)即即付年金1、即付年金

是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)。2、即付年金終值

是一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。即FV＝A··(1+i)＝A·[-1]=A·(F/A，i，n)3、即付年金現(xiàn)值是每期期初等額收付的系列款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。

或者：遞延年金3、遞延年金現(xiàn)值：是從若干時(shí)期后開(kāi)始發(fā)生的每期期末等額收付款項(xiàng)的現(xiàn)值之和。1、遞延年金：是指等額收付款項(xiàng)不是從第一期開(kāi)始，而是隔若干期后才開(kāi)始發(fā)生的每期期末等額收付款項(xiàng)。2、遞延年金終值：計(jì)算方法與普通年金相同，注意計(jì)息期數(shù)?；蛘撸哼f延年金現(xiàn)值永續(xù)年金1、永續(xù)年金：是指無(wú)限期連續(xù)等額收付款項(xiàng)的特種年金。永續(xù)年金可視為普通年金的特殊形式，即期限趨于無(wú)窮大的普通年金。

永續(xù)年金沒(méi)有終值2、永續(xù)年金現(xiàn)值注第二節(jié)

投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值一、風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的概念1.風(fēng)險(xiǎn)：是指預(yù)期結(jié)果的不確定性。2、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：是指投資者由于冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，又稱投資風(fēng)險(xiǎn)收益、投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。3、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的表示方法風(fēng)險(xiǎn)收益額風(fēng)險(xiǎn)收益率投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值的額外收益。風(fēng)險(xiǎn)收益額對(duì)于投資額的比率。4、投資收益率的構(gòu)成投資收益率風(fēng)險(xiǎn)投資收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率二、風(fēng)險(xiǎn)的種類1、按風(fēng)險(xiǎn)形成原因不同分經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)2、按風(fēng)險(xiǎn)能否分散分可分散風(fēng)險(xiǎn)不可分散風(fēng)險(xiǎn)三、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算1、概率分布的確定

把某一事件所有可能的結(jié)果都列示出來(lái)，對(duì)每一結(jié)果確定以一定的概率，便可構(gòu)成了事件的概率的分布。

若以Pi表示概率，則有：0≤Pi≤1

2、計(jì)算收益期望值概念公式結(jié)論

是指某一投資方案未來(lái)收益的各種可能結(jié)果，用概率為權(quán)數(shù)計(jì)算出來(lái)的加權(quán)平均數(shù)，是加權(quán)平均的中心值。

在預(yù)期收益相同的情況下,概率分布越集中,投資的風(fēng)險(xiǎn)程度越小,反之,風(fēng)險(xiǎn)程度越大。3、計(jì)算收益標(biāo)準(zhǔn)差概念

是指項(xiàng)目方案各種可能值與期望值離差平方平均數(shù)的平方根，用來(lái)反映各種可能值的平均偏離程度。公式結(jié)論

在收益期望值相同的情況下,收益標(biāo)準(zhǔn)差越大,項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)越大;反之,風(fēng)險(xiǎn)越小。4、計(jì)算收益標(biāo)準(zhǔn)離差率概念是指標(biāo)準(zhǔn)離差和預(yù)期收益的比率。公式結(jié)論

在收益期望值不相同的情況下,標(biāo)準(zhǔn)離差率越大,項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)越大;反之,風(fēng)險(xiǎn)越小。5、計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)收益率公式風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率投資收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率四、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的策略

1、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

2、風(fēng)險(xiǎn)降低

3、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

4、風(fēng)險(xiǎn)自留第三節(jié)利率一、利率的概述

1、概念：是單位時(shí)間內(nèi)所得利息額與本金的比率。2、分類：

按利率之間的變動(dòng)關(guān)系分基準(zhǔn)利率套算利率

按計(jì)息周期的關(guān)系不同分名義利率實(shí)際利率

按市場(chǎng)供求狀況不同分按形成機(jī)制及與市場(chǎng)關(guān)系分固定利率浮動(dòng)利率市場(chǎng)利率法定利率二、決定利率的基本因素1、社會(huì)平均資金利潤(rùn)率

2、金融市場(chǎng)借貸資本供求狀

3、借貸資本的風(fēng)險(xiǎn)程度

4、通貨膨脹因素

5、經(jīng)濟(jì)政策的影響

6、貸出資本期限的長(zhǎng)短三、利率變動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響●利息和利率是以信用方式動(dòng)員和籌集企業(yè)資金的動(dòng)力。●利率