四月證券投資分析證券從業(yè)資格考試第一次水平抽樣檢測（附答案及解析）

四月證券投資分析證券從業(yè)資格考試第一次水平抽樣檢測(附答

案及解析)

一、單項選擇題(共60題，每題1分)。

1、以下關(guān)于經(jīng)濟周期的說法中，不正確的是()O

A、防守型行業(yè)主要依靠技術(shù)的進步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù),

使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)

B、防守型行業(yè)的產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，需求彈性小，經(jīng)濟周期處于

衰退階段對這種行業(yè)的影響也比較小

C、當經(jīng)濟處于上升時期時，周期性行業(yè)會緊隨其擴張；當經(jīng)濟衰

退時，周期性行業(yè)也相應(yīng)衰落，且該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會在

一定程度上夸大經(jīng)濟的周期性

D、在經(jīng)濟高漲時，高增長行業(yè)的發(fā)展速度通常高于平均水平；在

經(jīng)濟衰退時期，其所受影響較小甚至仍能保持一定的增長

【參考答案】：A

【解析】增長型行業(yè)主要依靠技術(shù)的進步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的

服務(wù)，使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)。

2、基本分析流派對證券價格波動原因的解釋是()o

A、對價格與價值間偏離的調(diào)整

B、對市場心理平衡狀態(tài)偏離的調(diào)整

C、對市場供求與均衡狀態(tài)偏離的調(diào)整

D、對價格與所反映信息內(nèi)容偏離的調(diào)整

【參考答案】：A

3、發(fā)布證券研究報告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案的保存期限自證券研究報告發(fā)

布之日起不得少于()年。

A、1

B、3

C、5

D、10

【參考答案】：C

【解析】掌握《證券法》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》、

《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》和《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》、

《關(guān)于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問題的通知》以

及《證券公司內(nèi)部控制指引》的主要內(nèi)容。見教材第九章第二節(jié)，P42K

4、某公司在未來無限時期內(nèi)每年支付的股利為5元/股，必要收益

率為10%,則該公司股理論價值為O。

A、15元

B、50元

C、10元

D、100元

【參考答案】：B

5、決定產(chǎn)品生產(chǎn)成本的基本因素是由資本的集中程序決定的()o

A、規(guī)模效益

B、專有技術(shù)

C、低廉的勞動力

D、科學的管理

【參考答案】：A

【解析】一般來講，產(chǎn)品的成本優(yōu)勢可以通過規(guī)模經(jīng)濟、專有技術(shù)、

優(yōu)惠的原材料、低廉的勞動力、科學的管理、發(fā)達的營銷網(wǎng)絡(luò)等實現(xiàn)。

其中，由資本的集中程度決定的規(guī)模效益是決定產(chǎn)品生產(chǎn)成本的基本因

素。

6、表示市場處于超買或超賣狀態(tài)的技術(shù)指標是()o

A、PSY

B、BIAS

C、MACD

D、WMS

【參考答案】：D

7、我國現(xiàn)行增值稅稅率為()o

A、17%標準稅率

B、3%低稅率

C、13%低稅率

D、A和C

【參考答案】：D

考點：熟悉會計政策的含義以及會計政策與稅收政策變化對公司的

影響。見教材第五章第四節(jié)，P262o

8、關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的理論，下列說法錯誤的是()o

A、市場預(yù)期理論認為利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于對未來即期利率的

市場預(yù)期

B、流動性偏好理論的基本觀點認為長期債券是短期債券的理想替

代物

C、市場分割理論假設(shè)貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的

基礎(chǔ)上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分

D、在市場分割理論中，利率期限結(jié)構(gòu)取決于短期資金市場供求狀

況與長期資金市場供求狀況的比較

【參考答案】：B

9、股東現(xiàn)金流模型以()為現(xiàn)金流，以必要回報率為貼現(xiàn)率。

A、股東自由現(xiàn)金流

B、經(jīng)濟利潤

C、資本現(xiàn)金流

D、權(quán)益現(xiàn)金流

【參考答案】：A

【解析】考點：掌握絕對估值和相對估值方法并熟悉其模型常用指

標和適用性。見教材第二章第一節(jié)，P29o

10、在資本定價模型下，投資者甲的風險承受能力比投資者乙的風

險承受能力強，那么()o

A、甲的無差異曲線比乙的無差異曲線向上彎曲的程度大

B、甲的收益要求比乙大

C、乙的收益比甲高

D、相同的風險狀態(tài)下，乙對風險的增加要求更多的風險補償

【參考答案】：D

11、證券投資顧問服務(wù)費用應(yīng)當以()收取。

A、證券投資顧問人員以個人名義

B、證券投資顧問人員通過個人賬戶

C、現(xiàn)金

D、公司賬戶

【參考答案】：D

考點：掌握《證券法》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》、

《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》和《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》、

《關(guān)于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問題的通知》以

及《證券公司內(nèi)部控制指引》的主要內(nèi)容。見教材第九章第二節(jié)，P426O

12、套利的最終盈虧為()o

A、合約價差的變動

B、合約的價差

C、合約期貨價格的變動

D、期貨與現(xiàn)貨價格的價差變動

【參考答案】：A

【解析】總盈虧=(J1-Y1)-(J0-Y0),所以，套利的最終盈虧為合約

價差的變動。

13、下表列示了對證券M的未來收益率狀況的估計：()o收益率

(r)-2030概率(p)1/21/2將證券M的期望收益率和方差分別記為和,

那么：

A、=5,=625

B、=6,=25

C、=6,=625

D、=5,=25

【參考答案】：D

14、轉(zhuǎn)換貼水的計算公式是()o

A、可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值+可轉(zhuǎn)換證券的市場價格

B、可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值-可轉(zhuǎn)換證券的市場價格

C、可轉(zhuǎn)換證券的投資價值+可轉(zhuǎn)換證券的市場價格

D、可轉(zhuǎn)換證券的市場價格-可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值

【參考答案】：B

15、關(guān)于投資組合的各種類型，下列敘述錯誤的是()o

A、避稅型證券組合通常投資于免稅債券

B、收入型證券組合追求基本收益的最大化

C、增長型證券組合以數(shù)量上升為目標

D、國際型證券組合投資于海外不同國家，是組合管理的時代潮流

【參考答案】：C

【解析】證券組合按不同的投資目標可以分為避稅型、收入型、增

長型、收入和增長混合型、貨幣市場型、國際型及指數(shù)化型等。其中增

長型證券組合以資本升值(即未來價格上漲帶來的價差收益)為目標。故

C項說法錯誤。

16、完全正相關(guān)的證券A和證券B,其中證券A的期望收益率為

16%,標準差為6%,證券B的期望收益率為20%,標準差為8%。如果投

資證券A、證券B的比例分別為30%和70%,則證券組合的期望收益為

()O

A、16.8%

B、17.5%

C、18.8%

D、19%

【參考答案】：C

17、假定某公司在未來每期支付的每股股息都為8元，必要收益率

為10%,當股票價格為65元時，該公司股票的內(nèi)部收益率為()

A、9.73%

B、10%

C、11.28%

D、12.31%

【參考答案】：D

考點：熟悉計算股票內(nèi)在價值的不同股息增長率下的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模

型。見教材第二章第三節(jié)，P47O

18、關(guān)于各變量的變動對權(quán)證價值的影響方向，以下說法錯誤的是

A、在其他變量保持不變的情況下，股票價格與認沽權(quán)證價值反方

向變化

B、在其他變量保持不變的情況下.到期期限與認股權(quán)證價值同方

向變化

C、在其他變量保持不變的情況下，股價的波動率與認沽權(quán)證的價

值反方向變化

D、在其他變量保持不變的情況下，無風險利率與認沽權(quán)證價值反

方向變化

【參考答案】：C

19、確定證券投資政策是證券組合管理的第一步，它反映了證券組

合管理者的()O

A、投資原則

B、投資目標

C、投資偏好

D、投資風格

【參考答案】：D

考點：熟悉證券組合管理的意義、特點、基本步驟。見教材第七章

第一節(jié),P323o

20、為了實現(xiàn)戰(zhàn)略伙伴之間的一體化的資產(chǎn)重組形式是()o

A、收購公司

B、收購股份

C、公司合并

D、購買資產(chǎn)

【參考答案】：C

21、技術(shù)分析的缺點是()o

A、考慮問題的范圍相對較窄，對市場長遠的趨勢不能進行有益的

判斷

B、預(yù)測的時間跨度相對較長

C、對短線投資者的指導(dǎo)作用比較弱

D、預(yù)測的精確度相對較低

【參考答案】：A

【解析】技術(shù)分析的缺點是考慮問題的范圍相對較窄，對市場長遠

的趨勢不能進行有益的判斷。技術(shù)分析適用于短期的行情預(yù)測，要進行

周期較長的分析必須依靠別的因素，這是應(yīng)用技術(shù)分析最應(yīng)該注意的問

題。技術(shù)分析所得到的結(jié)論僅僅具有一種建議的性質(zhì)，并應(yīng)該是以概率

的形式出現(xiàn)。本題的最佳答案是A選項。

22、財務(wù)比率［（現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)）/流動

負債］被稱為（）O

A、保守速動比率

B、主營業(yè)務(wù)收入增長率

C、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D、存貨周轉(zhuǎn)率

【參考答案】：A

【解析】保守速動比率又稱超速動比率，它是由于行業(yè)之間的差別,

在計算速動比率時除扣除存貨以外，還可以從流動資產(chǎn)中去掉其他一些

可能與當期現(xiàn)金流量無關(guān)的項目（如待攤費用等）而采用的一個財務(wù)指標。

其計算公式為：現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)）/流動負債。

23、我國證券投資分析師自律組織是（）o

A、中國證監(jiān)會

B、中國總工會證券投資分析師分會

C、中國金融學會證券投資分析師專業(yè)委員會

D、中國證券業(yè)協(xié)會證券投資分析師專業(yè)委員會

【參考答案】：D

24、在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和實施貨幣政策的宏觀調(diào)控部門是()o

A、中國證券監(jiān)督管理委員會

B、中國人民銀行

C、國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會

D、商務(wù)部

【參考答案】：B

25、我國新《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》標準借鑒了()的分類原則和結(jié)

構(gòu)框架。

A、道―瓊斯分類法

B、聯(lián)合國的《國際標準產(chǎn)業(yè)分類》

C、北美行業(yè)分類體系

D、以上都不是

【參考答案】：B

26、()是技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)。

A、道氏理論

B、波浪理論

C、形態(tài)理論

D、黃金分割理論

【參考答案】：A

27、對公司產(chǎn)品進行分析時，著重分析產(chǎn)品狀況不包括()o

A、產(chǎn)品競爭力

B、產(chǎn)品市場占有情況

C、產(chǎn)品質(zhì)量

D、產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略

【參考答案】：C

28、下列選項中，提出著名的有效市場假說理論的是()o

A、巴菲特

B、本杰明格雷厄姆

C、尤金法瑪

D、凱恩斯

【參考答案】：C

【解析】尤金法瑪提出著名的有效市場假說理論。

29、就我國情況而言，法定利率的公布和實施由()負責。

A、貨幣政策委員會

B、國務(wù)院

C、商業(yè)銀行

D、中國人民銀行

【參考答案】：D

30、關(guān)于投資者和投機者的說法，下列錯誤的是()o

A、投資者的目的是為了獲得公司的分紅，而投機者的目的是為了

獲得短期資本差價

B、投資者投資主要集中在市場上比較熱點的行業(yè)和板塊，投機者

投資的領(lǐng)域相當廣泛

C、投資者的行為風險小、收益相對小，投機者的行為往往追求高

風險、高收益

D、投資者主要進行的是長期行為，投機者主要進行的是短期行為

【參考答案】：B

【解析】投機者投機主要集中在市場上比較熱點的行業(yè)和板塊，投

資者投資的領(lǐng)域相當廣泛。

31、某一次還本付息債券的票面額為1000元，票面利率10%,必

要收益率為12%,期限為5年，如果按復(fù)利計息，復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價

值為O元。

A、851.14

B、937.50

C、907.88

D、913.85

【參考答案】：D

復(fù)利貼現(xiàn)時的內(nèi)在價值=1000*(1+10%)~5'/12%=913.85

32、中國人民銀行從1998年開始建立公開市場業(yè)務(wù)一級交易商制

度，選擇了一批能夠承擔大額債券交易的()作為公開市場業(yè)務(wù)的交易

對象。

A、商業(yè)銀行

B、政策性銀行

C、外匯銀行

D、證券公司

【參考答案】：A

【解析】掌握貨幣政策和貨幣政策工具。見教材第三章第二節(jié)，

P102o

33、切線不包括()o

A、趨勢線

B、軌道線

C、黃金分割線

D、光腳陰線

【參考答案】：D

切線是技術(shù)指標的五大類型之一，是按一定方法和原則在股價圖表

中畫出的一些直線，常見的有：趨勢線、軌道線、黃金分割線、甘氏線、

角度線等。光腳陰線屬于K線類指標。

34、在O,任何人都不能通過對公開或者內(nèi)幕的信息來獲取超額

利潤。

A、弱勢有效市場

B、半弱勢有效市場

C、半強勢有效市場

D、強勢有效市場

【參考答案】：D

強式有效市場理論認為證券價格總能及時反映所有信息，包括公開

的信息和內(nèi)幕信息，所以任何人都不可能利用信息優(yōu)勢來獲取超額利潤。

35、反映公司在一定時期內(nèi)經(jīng)營成果的財務(wù)報表是()o

A、資產(chǎn)負債表

B、損益表

C、現(xiàn)金流量表【參考答案】：B

36、產(chǎn)出增長率在成長期較高，在成熟期以后減低，經(jīng)驗數(shù)據(jù)一般

以()為界。

A、8%

B、10%

C、15%

D、20%

【參考答案】：C

37、O計算VaR時，其市場價格的變化是通過隨機數(shù)模擬得到。

A、局部估值法

B、德爾塔-正態(tài)分布法

C、歷史模擬法

D、蒙特卡羅模擬法

【參考答案】：D

38、適合入選收入型組合的證券有()o

A、高收益的普通股

B、優(yōu)先股

C、高派息風險的普通股

D、低派息、股價漲幅較大的普通股

【參考答案】：B

【解析】了解證券組合的含義、類型。見教材第七章第一節(jié)，P321o

39、下列對圓形底特征描述不正確的是O。

A、上漲初期成交量急速放大

B、從反轉(zhuǎn)過程來看，不論股價或成交量都呈圓形

C、上升行情屬于爆發(fā)性的，漲得急，結(jié)束也快

D、底部成交量極小

【參考答案】：A

40、產(chǎn)品沒有或者缺少相近的替代品是()市場的特點。

A、寡頭壟斷

B、完全競爭

C、完全壟斷

D、壟斷競爭

【參考答案】：C

【解析】產(chǎn)品沒有或者缺少相近的替代品是完全壟斷市場的特點。

41、某公司可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為50,當前該可轉(zhuǎn)換債券的市

場價格為1000元，那么，()o

A、該可轉(zhuǎn)換債券當前的轉(zhuǎn)換平價為50元

B、當該公司普通股股票市場價格超過20元時，行使轉(zhuǎn)換權(quán)對該可

轉(zhuǎn)換債券持有人有利

C、當該公司普通股股票市場價格低于20元時，行使轉(zhuǎn)換權(quán)對該可

轉(zhuǎn)換債券持有人有利

D、當該公司普通股股票市場價格為30元時，該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換

價值為2500元

【參考答案】：B

42、金融期權(quán)合約是一種權(quán)利交易的合約，其價格()o

A、是期權(quán)合約規(guī)定的買進或賣出標的資產(chǎn)的價格

B、是期權(quán)合約標的資產(chǎn)的理論價格

C、是期權(quán)的買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而需支付的費用

D、被稱為協(xié)定價格

【參考答案】：C

【解析】金融期權(quán)是一種權(quán)利的交易。在期權(quán)交易中，期權(quán)的買方

為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)的賣方支付的費用就是期權(quán)的價

格。從理論上講，期權(quán)價格受期權(quán)的內(nèi)在價值和時間價值的影響。

43、在上升趨勢中，如果下一次未創(chuàng)新高，即未突破壓力線，往后

股價反而向下突破了這個上升趨勢的支撐線，通常這意味著()o

A、上升趨勢開始

B、上升趨勢保持

C、上升趨勢已經(jīng)結(jié)束

D、沒有含義

【參考答案】：C

44、若流動比率大于1,則下列成立的是()o

A、速動比率大于1

B、營運資金大于零

C、資產(chǎn)負債率大于1

D、短期償債能力絕對有保障

【參考答案】：B

【解析】掌握公司變現(xiàn)能力、營運能力、長期償債能力、盈利能力、

投資收益和現(xiàn)金流量的計算、影響因素以及計算指標的含義。見教材第

五章第三節(jié)，P204o

45、下列屬于選擇性貨幣政策工具的是()o

A、法定存款準備金率

B、再貼現(xiàn)政策

C、公開市場業(yè)務(wù)

D、直接信用控制

【參考答案】：D

46、某可轉(zhuǎn)換債券面值1000元，轉(zhuǎn)換價格10元，該債券市場價格

990元，標的股票市場價格8元/股，則當前轉(zhuǎn)換價值為()o

A、1990元

B、1010元

C、990元

D、800元

【參考答案】：D

計算如下：轉(zhuǎn)換比例=1000：10=100（股）轉(zhuǎn)換價值=8X100=100（元）

考點：熟悉可轉(zhuǎn)換證券的投資價值、轉(zhuǎn)換價值、理論價值和市場價

值的含義及計算方法。見教材第二章第四節(jié)，P63o

47、O標志著證券監(jiān)管部門對券商監(jiān)管資本的要求與巴塞爾委員

會對銀行的監(jiān)管資本要求已趨于一致。

A、30國集團推廣VaR模型

B、1995年12月美國證券交易委員會發(fā)布的加強市場風險披露建

議要求

C、美國證券交易委員會對券商凈資本監(jiān)管修正案

D、1996年的資本協(xié)議市場風險補充規(guī)定

【參考答案】：C

48、行業(yè)地位分析的目的是判斷公司在所處行業(yè)中的（）o

A、市場結(jié)構(gòu)

B、生命周期

C、競爭地位

D、成長性

【參考答案】：C

【解析】考點：熟悉公司行業(yè)競爭地位的主要衡量指標。見教材第

五章第二節(jié)，P181o

49、馬柯威茨的《證券組合選擇》發(fā)表于()o

A、1948年

B、1950年

C、1952年

D、1955年

【參考答案】：C

50、關(guān)于基本分析法與技術(shù)分析法相比較，下列說法正確的是()o

A、基本分析法與技術(shù)分析法各有所長

B、技術(shù)分析法優(yōu)于基本分析法

C、基本分析法就是技術(shù)分析法

D、基本分析法優(yōu)于技術(shù)分析法

【參考答案】：A

【解析】基本分析法的基點是事先分析，即在基本因素變動對證券

市場發(fā)生影響之前，投資者已經(jīng)在分析、判斷市場的可能走勢，從而做

出買賣決策。技術(shù)分析法的基點是事后分析，以歷史預(yù)知未來，用數(shù)據(jù)、

圖形、統(tǒng)計方法來說明問題，不依賴于人的主觀判斷，一切都依賴于用

已有資料做出客觀結(jié)論。為了提高技術(shù)分析的可靠性，投資者要將技術(shù)

分析法與基本分析法結(jié)合起來進行分析。本題的最佳答案是A選項。

51、我國第一個正式的產(chǎn)業(yè)政策是()o

A、1989年2月14日國務(wù)院頒布的《中國產(chǎn)業(yè)政策大綱》

B、1989年3月國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于當前產(chǎn)業(yè)政策要點的決定》

C、2002年3月11日發(fā)布的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》

D、90年代發(fā)布的《90年代國家產(chǎn)業(yè)政策綱要》

【參考答案】：B

【解析】熟悉我國產(chǎn)業(yè)政策出臺的歷程以及政策文件體系。

52、屬于持續(xù)整理形態(tài)的有()o

A、菱形

B、鉆石形

C、圓弧形

D、三角形

【參考答案】：D

53、采礦業(yè)處于行業(yè)周期的()階段。

A、幼稚期

B、成長期

C、成熟期

D、衰退期

【參考答案】：D

54、下列關(guān)于Shibor報價的說法，錯誤的是()o

A、于每個交易日H：30對外發(fā)布

B、對所有報價行的報價采取算術(shù)平均計算得出

C、在每個交易日都會根據(jù)各報價行的報價來計算

D、先剔除最高、最低各2家報價，對其余報價進行算術(shù)平均

【參考答案】：B

【解析】Shibor的報價中心是在每個交易日根據(jù)各報價行的報價,

剔除最高、最低各2家報價，對其余報價進行算術(shù)平均后，得出每一期

限品種的Shibor,并于11:30對外發(fā)布。

55、在股指期貨中，由于O,從制度上保證了現(xiàn)貨價與期貨價最

終一致。

A、實行現(xiàn)貨交割，且以期貨指數(shù)為交割結(jié)算指數(shù)

B、實行現(xiàn)貨交割，且以現(xiàn)貨指數(shù)為交割結(jié)算指數(shù)

C、實行現(xiàn)金交割，且以期貨指數(shù)為交割結(jié)算指數(shù)

D、實行現(xiàn)金交割，且以現(xiàn)貨指數(shù)為交割結(jié)算指數(shù)

【參考答案】：D

56、技術(shù)分析的對象是()o

A、價格

B、成交量

C、市場走勢

D、市場行為

【參考答案】：D

熟悉技術(shù)分析的含義、要素、假設(shè)與理論基礎(chǔ)。見教材第六章第一

節(jié)，P264o

57、《上市公司行業(yè)分類指引》將上市公司共分成()個門類。

A、6

B、10

C、13

D、20

【參考答案】：C

58、產(chǎn)品的銷售價格和銷量之間存在的關(guān)系是()o

A、自相關(guān)關(guān)系

B、共變關(guān)系

C、因果關(guān)系

D、相關(guān)關(guān)系

【參考答案】：c

【解析】考點：了解因果關(guān)系與共變關(guān)系。見教材第四章第四節(jié)，

P171o

59、下列關(guān)于證券投資理念的說法，錯誤的是()o

A、在我國目前證券市場中，.價值挖掘型投資理念、價值發(fā)現(xiàn)型

投資理念和價值培養(yǎng)型投資理念三者并存

B、相對于價值發(fā)現(xiàn)型投資理念，價值挖掘型投資理念給廣大投資

者帶來的投資風險小

C、在價值培養(yǎng)型投資理念指導(dǎo)下，投資行為既分享證券內(nèi)在價值

成長，也共擔證券價值成長風險

D、以價值發(fā)現(xiàn)型投資理念指導(dǎo)投資能夠較大程度地規(guī)避市場投資

風險

【參考答案】：B

60、上市公司通過()形式向投資者披露其經(jīng)營狀況的有關(guān)信息。

A、資產(chǎn)負債表，損益表

B、上市公告書

C、審計報告

D、定期報告

【參考答案】：D

考點：掌握證券投資分析的信息來源。見教材第一章第四節(jié)，P21o

二、多項選擇題(共20題，每題1分)。

1、下列說法正確的是()O

A、在其他條件不變時，利率上浮，引起存款增加

B、在其他條件不變時，利率上浮，引起貸款下降

C、在其他條件不變時，利率上浮，企業(yè)生產(chǎn)成本增加

D、在其他條件不變時，利率降低，會引起需求和供給的雙向擴大

【參考答案】：A,B,C,D

2、市場達到有效的重要前提包括()o

A、投資者必須具有對信息進行加工分析并據(jù)此證券判斷價格變動

的能力

B、政府做出正確的宏觀調(diào)控

C、所有影響證券價格的信息都是自由流動的

D、投資者必須有較好的心理承受能力

E、企業(yè)必須誠信的披露信息

【參考答案】：A,C

3、現(xiàn)金流量匹配與資產(chǎn)免疫的區(qū)別是()o

A、資產(chǎn)免疫并不要求債券組合的久期與債券的期限一致

B、除非選擇的債券的信用等級下降，現(xiàn)金流量匹配并不需要進行

任何調(diào)整

C、在現(xiàn)金流匹配法下，債務(wù)不能到期償還的風險是提前贖回或唯

一風險

D、資產(chǎn)免疫法下存在再投資風險和利率風險

E、以上都不對

【參考答案】:A,B,C,D

4、證券市場主要有哪幾類人群？()

A、多頭

B、空頭

C、持股

D、持幣

E、參與者

【參考答案】：A,B,C,D

5、證券分析師的執(zhí)業(yè)紀律包括()o

A、證券分析師應(yīng)當主動、明確地對客戶或投資者進行客觀的風險

揭示，不得故意對可能出現(xiàn)的風險做不恰當?shù)谋硎龌蜃鎏摷俪兄Z

B、證券分析師及其執(zhí)業(yè)機構(gòu)不得在公共場合及媒體對其自身能力

進行過度或不實宣傳，更不得捏造事實以招攬業(yè)務(wù)

C、證券分析師及其執(zhí)業(yè)機構(gòu)不得進行含有歧義和誤導(dǎo)內(nèi)容的宣傳,

或可能會使公眾對證券分析師產(chǎn)生不合理的宣傳

D、證券分析師的執(zhí)業(yè)活動應(yīng)當接受所在執(zhí)業(yè)機構(gòu)的管理，在執(zhí)業(yè)

過程中應(yīng)充分尊重和維護所在機構(gòu)的合法權(quán)益

E、證券分析師應(yīng)當相互尊重，團結(jié)協(xié)作，共同維護和增進行業(yè)聲

譽。不得在公眾場合及媒體上發(fā)表貶低、詆毀、損害同行聲譽的言論，

不得以不正當手段與同行爭攬業(yè)務(wù)

【參考答案】：A,B,C,D,E

【解析】這是中國證券業(yè)協(xié)會制定的《中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師

職業(yè)道德守則》中對職業(yè)紀律的要求。

6、下列經(jīng)濟指標屬于先行性指標的有()o

A、利率水平

B、貨幣供給

C、生產(chǎn)資料價格

D、社會商品銷售額

【參考答案】：A,B,C

7、封閉式基金的交易價格主要受到哪幾個方面的影響：()o

A、基金資產(chǎn)凈值

B、市場供求關(guān)系

C、宏觀經(jīng)濟狀況

D、證券市場狀況

E、政府有關(guān)基金政策

【參考答案】：A,B,C,D,E

8、完全負相關(guān)的證券A和證券B。其中證券A的標準差為30%、期

望收益率為14%,證券B的標準差為25%、期望收益率為12%。以下說

法正確的有()O

A、最小方差證券組合為40%A+60%B

【解析】B、最小方差證券組合為5/11XA+6/11XB

【解析】C、最小方差證券組合的方差為14.8%

D、最小方差證券組合的方差為0

【參考答案】：B,D

9、經(jīng)濟全球化的主要表現(xiàn)有()o

A、生產(chǎn)活動全球化

B、世界貿(mào)易體制開始形成

C、各國金融日益融合在一起

D、投資活動遍及全球

E、跨國公司作用進一步加強

【參考答案】：A,B,C,D,E

10、除了通過利潤表、資產(chǎn)負債表中有關(guān)項目之間的內(nèi)在聯(lián)系計算

出的各種比率用以評價和分析公司的長期償債能力以外，還有()因素

影響公司的長期償債能力。

A、抵押項目

B、或有項目

C、擔保責任

D、長期租賃

【參考答案】：B,C,D

【解析】除了通過利潤表、資產(chǎn)負債表中有關(guān)項目之間的內(nèi)在聯(lián)系

計算出的各種比率用以評價和分析公司的長期償債能力以外，還有一些

因素影響公司的長期償債能力，主要有：①長期租賃；②擔保責任；③

或有項目。故答案為BCDo

11、證券組合分析法的理論基礎(chǔ)包括()O

A、證券或證券組合的收益由它的期望收益率表示

B、風險由期望收益率的方差來衡量

C、證券收益率服從正態(tài)分布

D、理性投資者具有在期望收益率既定的條件下選擇風險最小的證

券的特征

【參考答案】：A,B,C,D

12、歷史模擬法在計算VaR時具有的優(yōu)點有()o

A、概念直觀

B、無須進行分布假設(shè)

C、可以有效處理非對稱的厚尾問題

D、計算簡單

E、計算量較小

【參考答案】：A,B,C,D

13、CIIA考試每年舉行兩次，時間一般定于()o

A、3月份

B、5月份

C、9月份

D、10月份

【參考答案】：A,C

14、股票市場的需求主要受()影響。

A、宏觀經(jīng)濟環(huán)境

B、政策因素

C、機構(gòu)投資者的培育和壯大

D、資本市場的逐步對外開放

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】股票市場需求，即股票市場資金量的供給，是指能夠進入

股票市場購買股票的資金總量。股票市場的需求主要受到以下因素的影

響：宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策因素、居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、機構(gòu)投資者

的培育和壯大、資本市場的逐步對外開放。

15、利率期限結(jié)構(gòu)理論中，市場分割理論的假設(shè)條件是()o

A、投資者和借款人喜歡在不同的市場之間進行轉(zhuǎn)移

B、投資者和借款人不喜歡在不同的市場之間進行轉(zhuǎn)移

C、市場是高效的

D、市場效率低下

【參考答案】：B,D

16、某一行業(yè)有如下特征：企業(yè)的利潤由于一定程度的壟斷達到了

很高的水平，競爭風險比較穩(wěn)定，新企業(yè)難以進入。那么這一行業(yè)最有

可能處于生命周期的()o

A、幼稚期

B、成長期

C、成熟期

D、衰退期

【參考答案】：C

17、根據(jù)時間數(shù)列自相關(guān)系數(shù)可以對時間數(shù)列的性質(zhì)和特征作出判

別，判別的準則是Oo

A、如果所有的自相關(guān)系數(shù)都近似地等于零，表明該時間數(shù)列屬于

平穩(wěn)性時間數(shù)列

B、如果rl比較大，r2、r3漸次減小，從r4開始趨近于零，表明

該時間數(shù)列是隨機性時間數(shù)列

C、如果rl最大，r2、r3等多個自相關(guān)系數(shù)逐漸遞減但不為零，

表明該時間數(shù)列存在著某種趨勢

D、如果一個數(shù)列的自相關(guān)系數(shù)出現(xiàn)周期性變化，每間隔若干個便

有一個高峰，表明該時間數(shù)列是季節(jié)性時間數(shù)列

【參考答案】：C,D

【解析】A選項應(yīng)該是如果所有的自相關(guān)系數(shù)都近似地等于零，表

明該時間數(shù)列屬于隨機性時間數(shù)列。B選項應(yīng)該是如果r1比較大，r2、

r3漸次減小，從r4開始趨近于零，表明該時間數(shù)列是平穩(wěn)性時間數(shù)列。

18、關(guān)于基本分析的理論基礎(chǔ)，以下說法正確的是（）o

A、任何一種投資對象都有一種可以稱之為“內(nèi)在價值”的固定基

準

B、這種內(nèi)在價值可以通過對該種投資對象的現(xiàn)狀和未來前景的分

析而獲得

C、市場價格和內(nèi)在價值之間的差距最終會被市場糾正

D、市場價格低于（或高于）內(nèi)在價值之日，便是買（賣）機會到來之

時

【參考答案】：A,B,C,D

19、證券投資的目的是()o

A、證券流動性最大化

B、證券風險最小化

C、證券投資凈效用最大化

D、證券投資價值區(qū)域化

【參考答案】：C

20、下列宏觀經(jīng)濟指標屬于先行性指標的有()o

A、利率水平

B、貨幣供給

C、庫存量

D、主要生產(chǎn)資料價格

【參考答案】:A,B,D

【解析】本題考查先行性宏觀經(jīng)濟指標。C選項屬于滯后性宏觀經(jīng)

濟指標。

三、不定項選擇題(共20題，每題1分)。

1、關(guān)于回歸分析法建立市盈率模型的說法，正確的是()O

A、回歸分析法得出的有關(guān)市盈率估計方程具有很強的時效性

B、尚有該模型沒有捕捉到的其他重要因素

C、當市場興趣發(fā)生變化時，表示各變量權(quán)重的那些系數(shù)將有所變

化

D、能成功地解釋較長時間內(nèi)市場的復(fù)雜變化

【參考答案】:A,B,C

2、證券組合分析的內(nèi)容主要包括()o

A、馬柯威茨的均值方差模型

B、資本資產(chǎn)定價模型

C、循環(huán)周期理論

D、套利定價模型

【參考答案】:A,B,D

3、下列經(jīng)濟指標屬于滯后性指標的有()o

A、失業(yè)率

B、銀行未收回貸款規(guī)模

C、企業(yè)投資規(guī)模

D、GDP

【參考答案】：A,B

【解析】考點：掌握基本分析法、技術(shù)分析法、量化分析法的定義、

理論基礎(chǔ)和內(nèi)容。見教材第一章第三節(jié)，P13o

4、投資目標的確定應(yīng)包括()o

A、風險

B、收益

C、證券投資的資金數(shù)量

D、投資的證券品種

【參考答案】：A,B

5、《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》2007年修訂內(nèi)容主要涉及()o

A、堅持擴大對外開放，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

B、節(jié)約資源、保護環(huán)境，鼓勵外商投資發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟、清潔生產(chǎn)、

可再生能源和生態(tài)環(huán)境保護

C、調(diào)整單純鼓勵出口的導(dǎo)向政策

D、維護國家經(jīng)濟安全

【參考答案】：A,B,C,D

6、下列屬于交叉控股內(nèi)容特性的是()o

A、是指母、子公司之間互相持有絕對控股權(quán)或相對控股權(quán)

B、產(chǎn)生的原因是母公司增資擴股時，子公司收購母公司新增發(fā)的

股份

C、特點是企業(yè)產(chǎn)權(quán)模糊化，找不到最終控股的大股東

D、公司的經(jīng)理人員取代公司所有者成為公司的主宰，從而形成內(nèi)

部人控制

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】考點：熟悉公司重大事件的基本含義及相關(guān)內(nèi)容，熟悉公

司資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易的主要方式、具體行為、特點、性質(zhì)以及與其相

關(guān)的法律規(guī)定。見教材第五章第四節(jié)，P243o

7、某一價位附近之所以形成對股價運動的支撐和壓力，主要是由

()所決定的。

A、投資者的籌碼分布

B、持有成本

C、投資者的心理因素

D、機構(gòu)主力的斗爭

【參考答案】：A,B,C

8、關(guān)于調(diào)查研究法，下列正確的是O。

A、在描述性、解釋性和探索性的研究中都可以運用調(diào)查研究的方

法

B、通過抽樣調(diào)查、實地調(diào)研、深度訪談等形式進行

C、可以獲得最新的資料和信息

D、省時、省力并節(jié)省費用

【參考答案】：A,B,C

9、以下O行為面臨股價上漲的風險。

A、現(xiàn)手頭無資金，但認為現(xiàn)在是最好的建倉機會

B、交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)

C、機構(gòu)大戶手中持有大量股票，但看空后市

D、有一些股市允許交易者融券拋空

【參考答案】:A,B,D

【解析】考點：掌握股指期貨套期保值交易實務(wù)。見教材第八章第

二節(jié),P376?377。

10、下表列示了對證券M的未來收益率狀況的估計，則證券M的期

望收益率和標準差分別為()O

收益率(%)

-20

30

概率

1/2

1/2

A、5%,6.25%

B、6%,25%

C、6%,6.25%

D、5%,25%

【參考答案】：D

11、證券投資是指投資者(法人或自然人)購買O,以獲取紅利、

利息及資本利得的投資行為和投資過程。

A、股票

B、債券

C、基金

D、有價證券的衍生品

【參考答案】：A,B,C,D

12、下列哪些模型是債券估值模型()o

A、零息債券定價

B、附息債券定價

C、累息債券定價

D、資產(chǎn)報酬率

【參考答案】:A,B,C

【解析】考點：熟悉債券估值模型。見教材第二章第二節(jié)，P33?

34o

13、市場價值法評估資產(chǎn)的優(yōu)點有O。

A、是從統(tǒng)計的角度總結(jié)出相同類型公司的財務(wù)特征

B、簡單易懂，容易使用

C、比較充分地考慮了資產(chǎn)的損耗，評估結(jié)果更加公平合理

D、有利于企業(yè)資產(chǎn)保值

【參考答案】：A,B

【解析】考點：熟悉運用市場價值法、重置成本法、收益現(xiàn)值法評

估公司資產(chǎn)價值的步驟和優(yōu)缺點。見教材第五章第四節(jié)，P249o

14、常見的戰(zhàn)術(shù)性投資策略包括()o

A、交易型策略

B、多一空組合策略

C、事件驅(qū)動型策略

D、投資組合保險夜略

【參考答案】:A,B,C

【解析】考點：熟悉我國證券市場現(xiàn)存的主要投資方法及策略。見

教術(shù)第一章第三節(jié)，P17o

15、財政發(fā)生赤字的時候，彌補方式有()o

A、發(fā)行國債

B、增加稅收

C、增發(fā)貨幣

D、向銀行借款

【參考答案】：A,D

16、證券投資的兩大具體目標是()o

A、在風險既定的條件下投資收益率最大化

B、在收益率既定的條件下流動性最小

C、在流動性既定的條件下風險最小化

D、在收益率既定的條件下風險最小化

【參考答案】：A,D

【解析】考點：掌握證券投資的含義及證券投資分析的目標。見教

材第一章第一節(jié)，P20

17、在貿(mào)易與投資一體化理論中，企業(yè)行為可分為()o

A、總部行為

B、分部行為

C、實際生產(chǎn)行為

D、投資行為

【參考答案】：A,C

【解析】考點：熟悉貿(mào)易與投資一體化理論。見教材第四章第三節(jié),

P165o

18、下列關(guān)于通貨膨脹對證券市場影響的看法中，錯誤的是()o

A、嚴重的通貨膨脹是很危險的

B、通貨膨脹時期，所有價格和工資都按同一比率變動

C、通貨膨脹有時能夠刺激股價上升

D、通貨膨脹使得各種商品價格具有更大的不確定性

【參考答案】：B

19、和公司長期償債能力有關(guān)的指標為()o

A、資產(chǎn)負債率

B、有形資產(chǎn)凈值負債率

C、產(chǎn)權(quán)比率

D、已獲利息倍數(shù)

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】考點：掌握公司變現(xiàn)能力、營運能力、長期償債能力、盈

利能力、投資收益和現(xiàn)金流量的計算、影響因素以及計算指標的含義。

見教材第五章第三節(jié)，P209o

20、資本市場服務(wù)性開放包括()o

A、允許外國資本市場中介機構(gòu)在本國資本市場上為證券投融資提

供各種服務(wù)

B、允許本國資本市場中介機構(gòu)在其他國家的資本市場上為證券投

融資提供各種服務(wù)

C、允許本國居民在國際資本市場上融資和外國居民在本國資本市

場上融資

D、允許外國居民投資于本國的資本市場和允許本國居民投資于國

際資本市場

【參考答案】：A,B

【解析】考點：考查掌握影響證券市場供給和需求的因素，熟悉影

響我國證券市場供求關(guān)系的基本制度變革。見教材第三章第三節(jié)，P122o

四、判斷題(共40題，每題1分)。

1、不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度不同。()

【參考答案】：錯誤

【解析】了解無差異曲線的含義、作用和特征。見教材第七章第二

節(jié),P338o

2、央行在金融市場上賣出有價證券，貨幣供應(yīng)量將減少。()

【參考答案】：正確

【解析】央行在金融市場上賣出有價證券，貨幣供應(yīng)量將減少

3、關(guān)聯(lián)交易屬于內(nèi)幕交易的范疇。()

【參考答案】：錯誤

4、總的說來，擴張性財政政策將刺激經(jīng)濟發(fā)展，證券市場將走強,

因為這預(yù)示著未來經(jīng)濟將加速增長或進入繁榮階段。()

【參考答案】：正確

【解析】總的說來，擴張性的財政政策將促進經(jīng)濟增長，引導(dǎo)市場

進一步良好的預(yù)期，從而帶動證券市場走強。

5、N0PAT衡量的是營業(yè)利潤，因此所有與營業(yè)無關(guān)的收支和非經(jīng)

常性發(fā)生的收支應(yīng)該剔除。()

【參考答案】：正確

6、保守穩(wěn)健型投資者希望能通過投資來獲利，并確保足夠長的投

資期間。()。

【參考答案】：錯誤

【解析】穩(wěn)健成長型投資者希望能通過投資的機會來獲利，并確保

足夠長的投資期間。

7、運用市場價值法時，估價指標的選擇，關(guān)鍵是要反映企業(yè)的經(jīng)

濟意義，并且要選擇對企業(yè)未來價值有影響的指標。而在計算比率系數(shù)

時，要注意。它在各樣本公司中的穩(wěn)定性。該系數(shù)越穩(wěn)定，則估價結(jié)果

越可靠。

【參考答案】：正確

【解析】運用市場價值法時，估價指標的選擇，關(guān)鍵是要反映企業(yè)

的經(jīng)濟意義，并且要選擇對企業(yè)未來價值有影響的指標。而在計算比率

系數(shù)時，要注意它在各樣本公司中的穩(wěn)定性。該系數(shù)越穩(wěn)定，則估價結(jié)

果越可靠。

8、對于那些缺少某些特定能力或者資源的公司來說，購買資產(chǎn)可

以作為合作戰(zhàn)略的最基本手段。()

【參考答案】：錯誤

9、調(diào)查研究法是一項非常古老的研究技術(shù)，也是科學研究中一個

常用的方法，在描述性、解釋性和探索性的研究中都可以運用調(diào)查研究

的方法，調(diào)查研究利用的是第一手資料，不能利用他人收集的調(diào)查數(shù)據(jù)

進行分析，即所謂的二手資料。()

【參考答案】：錯誤

【解析】調(diào)查研究是暇集第一手資料用以描述一個難以直接觀察的

群體的最佳方法，但也可以利用他人收集的調(diào)查故據(jù)進行分析，即所謂

的二手資料分析的方法，這樣可以節(jié)約費用。

10、通常，權(quán)力期間與時間價值存在同方向線性的影響。()

【參考答案】：錯誤

【解析】掌握期權(quán)的內(nèi)在價值、時間價值及期權(quán)價格影響因素。見

教材第二章第四節(jié)，P59o

n、每個行業(yè)都要經(jīng)歷一個由成長到衰退的發(fā)展演變過程，這個過

程便稱為行業(yè)的生命周期。一般地，行業(yè)的生命周期可分為幼稚期、成

長期、成熟期和衰退期。()

【參考答案】：正確

【解析】以上說法正確。

12、證券投資分析是指人們通過各種專業(yè)性分析方法對影響證券價

值或價格的各種信息進行綜合分析以判斷證券價值或價格及其變動的行

為。O

【參考答案】：正確

13、所謂技術(shù)分析，是指通過對上市公司生產(chǎn)技術(shù)力量的分析，預(yù)

測該股票價格的未來變化趨勢()

【參考答案】：錯誤

【解析】技術(shù)分析是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象,

應(yīng)用數(shù)學和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測證券市

場未來變化趨勢的技術(shù)方法。

14、影響股票投資價值的因素很多，包括宏觀經(jīng)濟、行業(yè)形勢和公

司經(jīng)營管理等多方面因素的影響。()

【參考答案】：正確

【解析】掌握證券投資的含義及證券投資分析的目標。見教材第一

章第一節(jié),P20

15、一般來說，突破三角形上下兩條直線的包圍，繼續(xù)原有既定方

向的時間要盡量晚，越靠近三角形的頂點，三角形的各種功能就越明顯。

()

【參考答案】：錯誤

【解析】一般來說，突破三角形上下兩條直線的包圍，繼續(xù)原有既

定方向的時間要盡量早，越靠近三角形的頂點，三角形的各種功能就越

不明顯。

16、若巨額買賣單存在頻繁掛單、撤單行為且漲跌停經(jīng)常被打開，

當日成交量也很大，此時的巨額買賣單多是實單。O

【參考答案】：錯誤

【解析】判斷虛實的根據(jù)為是否存在頻繁掛單、撤單行為，漲跌停

是否經(jīng)常被打開，當日成交量是否很大。若是，則這些量必為虛；反之,

則為實。

17、三角形、矩形、喇叭形和楔形都是整理形態(tài)。()

【參考答案】：錯誤

18、一般情況下，債券的到期期限總是小于久期。()

【參考答案】：錯誤

19、大勢型指標主要對整個證券市場的多空狀況進行描述，一般只

用于研究證券市場整體形勢，而不能應(yīng)用于個股；而其他大多數(shù)技術(shù)指

標都是既可以應(yīng)用到個股，又可以應(yīng)用到整個市場。()

【參考答案】：正確