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第9章貨幣供求【學(xué)習(xí)目標(biāo)】
本章將通過(guò)介紹貨幣需求與貨幣供給理論,從而揭示出如何實(shí)現(xiàn)貨幣均衡,以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。要求學(xué)生掌握各種流派的貨幣供求理論的主要內(nèi)容、貨幣供求的影響與決定因素及實(shí)現(xiàn)貨幣均衡的條件?!局攸c(diǎn)與難點(diǎn)】1.貨幣供求的基本概念;貨幣供求的形成機(jī)制。2.貨幣需求不同理論的比較;決定貨幣乘數(shù)的因素分析。3.貨幣均衡與社會(huì)總供求均衡的關(guān)系。9.1貨幣需求
9.2貨幣供給
9.3貨幣供求平衡第9章貨幣供求第9章貨幣供求9.1.1貨幣需求的含義9.1.2貨幣需求理論9.1.3貨幣需求量的測(cè)定9.1貨幣需求9.1貨幣需求9.1.1貨幣需求的含義貨幣需求是指在一定時(shí)期內(nèi),社會(huì)各階層(個(gè)人、企業(yè)單位、政府)愿以貨幣形式持有資產(chǎn)的需要,或社會(huì)各階層對(duì)執(zhí)行流通手段、支付手段和價(jià)值貯藏手段的貨幣的需求。通常表現(xiàn)為一國(guó)在既定時(shí)間上社會(huì)各部門(mén)所持有的貨幣量。
(一)貨幣需求的內(nèi)容(一)貨幣需求的內(nèi)容
對(duì)貨幣需求含義的理解1.貨幣需求是一個(gè)存量的概念。2.貨幣需求是有條件限制的。3.現(xiàn)實(shí)中的貨幣需求不僅包括對(duì)現(xiàn)金的需求,而且包括
對(duì)存款貨幣的需求。4.人們對(duì)貨幣的需求既包括了執(zhí)行流通手段和支付手段
職能的貨幣需求,也包括了執(zhí)行價(jià)值貯藏手段職能的貨
幣需求。9.1貨幣需求9.1.1貨幣需求的含義(二)貨幣需求的分類(lèi)
主觀的貨幣需求與客觀的貨幣需求
微觀的貨幣需求與宏觀的貨幣需求
名義貨幣需求與真實(shí)貨幣需求9.1貨幣需求9.1.1貨幣需求的含義1.主觀的貨幣需求與客觀的貨幣需求主觀的貨幣需求是指?jìng)€(gè)人、家庭和單位主觀上希望自己擁有的貨幣量??陀^的貨幣需求是指在一定時(shí)期內(nèi),個(gè)人、家庭和單位應(yīng)該自己占有和可以占有的貨幣量,以及國(guó)家能滿足其經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀需要的貨幣需求量。9.1貨幣需求9.1.1貨幣需求的含義(二)貨幣需求的分類(lèi)2.微觀的貨幣需求與宏觀的貨幣需求微觀的貨幣需求指在一定時(shí)期內(nèi),個(gè)人、家庭和單位在既定的收入水平、利率水平和其他經(jīng)濟(jì)條件下,持有貨幣最合適的量。宏觀的貨幣需求指在一定時(shí)期內(nèi),一國(guó)的商品和勞務(wù)交易以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必需的貨幣量。(二)貨幣需求的分類(lèi)9.1貨幣需求9.1.1貨幣需求的含義3.名義貨幣需求與真實(shí)貨幣需求名義貨幣需求指在一定時(shí)期內(nèi),個(gè)人、家庭、單位和國(guó)家在不考慮價(jià)格變動(dòng)的條件下對(duì)貨幣的需要量;即用貨幣單位(貨幣面值)來(lái)表示的貨幣數(shù)量。真實(shí)貨幣需求指在一定時(shí)期內(nèi),各經(jīng)濟(jì)單位所持有的扣除物價(jià)因素之后的貨幣量;即以實(shí)物價(jià)值來(lái)表示的貨幣需求。(二)貨幣需求的分類(lèi)9.1貨幣需求9.1.1貨幣需求的含義第9章貨幣供求9.1.1貨幣需求的含義9.1.2貨幣需求理論9.1.3貨幣需求量的測(cè)定9.1貨幣需求9.1貨幣需求9.1.2貨幣需求理論貨幣需求理論馬克思貨幣需求理論古典學(xué)派貨幣需求理論凱恩斯貨幣需求理論費(fèi)雪方程式凱恩斯流動(dòng)性偏好理論劍橋方程式弗里德曼貨幣需求理論(一)馬克思貨幣需求理論1.馬克思的貨幣需求理論的內(nèi)容馬克思認(rèn)為,在一定時(shí)期內(nèi),執(zhí)行流通手段的貨幣必要量主要取決于商品價(jià)格總額和貨幣流通速度兩類(lèi)因素,它與商品價(jià)格總額成正比,與貨幣流通速度成反比,亦稱(chēng)貨幣必要量理論。它反映了商品流通決定貨幣流通這一基本原理。用公式表示:
M=P·Q/VM表示貨幣必要量,P表示商品平均價(jià)格,Q表示商品數(shù)量,V表示貨幣流通速度9.1貨幣需求9.1.2貨幣需求理論(一)馬克思貨幣需求理論2.馬克思的貨幣需求理論應(yīng)注意的問(wèn)題(1)馬克思貨幣必要量理論適用于金本位制度下金幣流通時(shí)期,金幣可以自發(fā)地調(diào)節(jié)商品流通所需要的貨幣量。但當(dāng)金屬貨幣的流通被信用貨幣流通時(shí)代所取代的時(shí)候,不兌換信用貨幣的流通使貨幣供應(yīng)量常常與貨幣必要量存在一定差異,從而引起商品價(jià)格的波動(dòng)。用公式表示為:流通中所需的金屬貨幣量單位紙幣代表的價(jià)值量=————————————流通中的紙幣總額9.1貨幣需求9.1.2貨幣需求理論(一)馬克思貨幣需求理論2.馬克思的貨幣需求理論應(yīng)注意的問(wèn)題(2)在貨幣必要量公式中,商品價(jià)格總額和貨幣周轉(zhuǎn)次數(shù)在社會(huì)實(shí)際生活中要想進(jìn)行定量測(cè)算是很困難的,因此借助貨幣必要量模型只是為我們提供一個(gè)對(duì)貨幣需求進(jìn)行理論分析和定性分析的工具。(3)該理論反映的只是貨幣交易需求,是人們進(jìn)行商品交換所需要的貨幣量,而貨幣作為價(jià)值儲(chǔ)藏手段所需的數(shù)量并沒(méi)有表現(xiàn)出來(lái)。其后者恰恰是人們進(jìn)行資金融通、貨幣保值和增值的一種重要途徑。9.1貨幣需求9.1.2貨幣需求理論(二)古典學(xué)派的貨幣需求理論1.費(fèi)雪的現(xiàn)金交易數(shù)量說(shuō)MV=PT式中,M表示貨幣的數(shù)量,V表示貨幣流通速度,P表示平均的物價(jià)水平,T表示商品交易總量。費(fèi)雪認(rèn)為短期內(nèi)貨幣流通速度V和商品交易總量T是不變的,貨幣流通速度由社會(huì)制度和人們的習(xí)慣、通訊和交通運(yùn)輸技術(shù)發(fā)展等因素決定的,所以長(zhǎng)期內(nèi)比較穩(wěn)定。同時(shí)在充分就業(yè)的條件下,社會(huì)商品和勞務(wù)交易總量也是一個(gè)相當(dāng)穩(wěn)定的一個(gè)因素。這樣,現(xiàn)金交易方程式就轉(zhuǎn)化為傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論,即物價(jià)水平變動(dòng)僅源于貨幣數(shù)量的變動(dòng),當(dāng)貨幣數(shù)量變動(dòng)時(shí),物價(jià)水平也作同比例的變動(dòng)。揭示了在既定的名義國(guó)民收入條件下,人們?cè)敢獬钟卸嗌儇泿艛?shù)量。9.1貨幣需求9.1.2貨幣需求理論(二)古典學(xué)派的貨幣需求理論2.劍橋?qū)W派的現(xiàn)金余額數(shù)量說(shuō)
劍橋?qū)W派認(rèn)為處于經(jīng)濟(jì)體系中的個(gè)體對(duì)貨幣的需求多少,應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注個(gè)人為獲得收益以什么方式保有自己的資產(chǎn)、財(cái)富總額和收入水平、利率以及對(duì)未來(lái)收支和物價(jià)等的預(yù)期問(wèn)題。其理論主要反映在劍橋方程式中。M=kY或M=kPy式中,M:持有的貨幣數(shù)量,即現(xiàn)金余額;k:以貨幣形式保有的財(cái)富在名義國(guó)民收入中所占的比例,為常量;Y:名義國(guó)民收入;P:物價(jià)縮減指數(shù);y:實(shí)際國(guó)民收入。9.1貨幣需求9.1.2貨幣需求理論(二)古典學(xué)派的貨幣需求理論2.劍橋?qū)W派的現(xiàn)金余額數(shù)量說(shuō)
劍橋方程式與費(fèi)雪方程式本質(zhì)區(qū)別古典學(xué)派費(fèi)雪方程式劍橋方程式貨幣需求分析的側(cè)重點(diǎn)不同強(qiáng)調(diào)的是貨幣的交易手段功能重視貨幣作為一種資產(chǎn)的功能和儲(chǔ)藏的功能重視的影響因素不同重視影響交易的貨幣流通速度和金融體制等客觀因素
重視個(gè)人的意識(shí)、心理因素及其對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷力
9.1貨幣需求9.1.2貨幣需求理論(三)凱恩斯的的貨幣需求理論1.認(rèn)為貨幣需求是指在特定時(shí)期,人們能夠且愿意持有的貨幣量。2.認(rèn)為人們對(duì)貨幣需求出于三種動(dòng)機(jī):交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求指人們?yōu)閼?yīng)付日常交易的需要而持
有一部分貨幣的動(dòng)機(jī),其核心是貨幣的交易媒介職能。預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求是指人們?yōu)榱祟A(yù)防意外(如為了支
付醫(yī)療費(fèi)用)或?yàn)榱瞬皇ヒ饬现獾挠欣馁?gòu)買(mǎi)機(jī)會(huì),而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求是指人們?yōu)榱嗽陬A(yù)期利率變動(dòng)中,通過(guò)買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券獲取收益而產(chǎn)生的貨幣需求。這是凱恩斯貨幣需求理論中最具創(chuàng)新的內(nèi)容。9.1貨幣需求9.1.2貨幣需求理論3.凱恩斯的貨幣需求函數(shù)貨幣需求總量(M)等于交易性貨幣需求(M1)與投機(jī)性貨幣需求(M2)之和,交易性的貨幣需求與國(guó)民收入成正比,投機(jī)性的貨幣需求與利率成反比。用公式表示為:M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)M表示貨幣需求總量,M1表示交易性的貨幣需求,M2表示投機(jī)性的貨幣需求,Y表示國(guó)民收入,r表示利率,L1表示M1與Y的函數(shù)關(guān)系,L2表示M2與r的函數(shù)關(guān)系。9.1貨幣需求9.1.2貨幣需求理論(三)凱恩斯的的貨幣需求理論(四)弗里德曼的貨幣需求理論9.1貨幣需求9.1.2貨幣需求理論
實(shí)際的貨幣需求量影響因素
主要取決于財(cái)富總額;
取決于非人力財(cái)富占財(cái)富總額的比重;
取決于持有貨幣的收益率;
取決于持有貨幣的機(jī)會(huì)成本;
取決于預(yù)期的物價(jià)變動(dòng)率;
取決于其他包括主觀偏好、客觀技術(shù)和制度因素。第9章貨幣供求9.1.1貨幣需求的含義9.1.2貨幣需求理論9.1.3貨幣需求量的測(cè)定9.1貨幣需求第9章貨幣供求9.1貨幣需求
貨幣需求量指在特定的時(shí)間和空間范圍內(nèi)(如某國(guó)、某年),社會(huì)各主體(個(gè)人、企業(yè)、事業(yè)單位和政府)對(duì)貨幣需要持有量的總和。
貨幣需求函數(shù)是將決定或影響貨幣需求量的各種因素作為自變量,而將貨幣需求量本身作為因變量而建立起來(lái)的數(shù)量變化關(guān)系。
影響我國(guó)貨幣需求的因素主要有收入、價(jià)格、利率、貨幣流通速度、金融資產(chǎn)選擇等因素。另外,體制變化、對(duì)利潤(rùn)與價(jià)格的預(yù)期變化、財(cái)政收支引起的政府貨幣需求的變化、信用發(fā)展?fàn)顩r、金融服務(wù)技術(shù)與水平,甚至民族特性、生活習(xí)慣等都影響我國(guó)的貨幣需求量。9.1.3貨幣需求量的測(cè)定9.1貨幣需求
9.2貨幣供給
9.3貨幣供求平衡第9章貨幣供求第9章貨幣供求9.2.1貨幣供給的含義9.2.2貨幣供給的層次9.2.3存款貨幣的創(chuàng)造9.2.4貨幣供給量的測(cè)定9.2貨幣供給
貨幣供給指銀行體系在一定時(shí)期內(nèi)向社會(huì)公眾投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張(或收縮)貨幣的行為,它是一個(gè)動(dòng)態(tài)的流量概念。貨幣供給分為名義貨幣供給和實(shí)際貨幣供給。通常我們提到的貨幣供給概念,一般指的是名義貨幣供給。
名義貨幣供給指一定時(shí)點(diǎn)上不考慮物價(jià)因素影響的貨幣存量,通常以Ms表示。
實(shí)際貨幣供給指剔除了物價(jià)影響之后的一定時(shí)點(diǎn)上的貨幣存量,通常以Ms/P表示。第9章貨幣供求9.2貨幣供給
9.2.1貨幣供給的含義第9章貨幣供求9.2貨幣供給
9.2.1貨幣供給的含義貨幣供給量是指在某一時(shí)點(diǎn)上,一國(guó)各經(jīng)濟(jì)主體(包括個(gè)人、企事業(yè)單位和政府部門(mén)等)持有的、由銀行系統(tǒng)供應(yīng)的貨幣總量,它是一個(gè)靜態(tài)的存量概念。它包括兩個(gè)主要部分:現(xiàn)金和存款貨幣。其中現(xiàn)金是由中央銀行供給的,表現(xiàn)為中央銀行的負(fù)債;存款貨幣是金融機(jī)構(gòu)供給的,體現(xiàn)為商業(yè)銀行的存款性負(fù)債。第9章貨幣供求9.2.1貨幣供給的含義9.2.2貨幣供給的層次9.2.3存款貨幣的創(chuàng)造9.2.4貨幣供給量的測(cè)定9.2貨幣供給第9章貨幣供求9.2貨幣供給
9.2.2貨幣供給的層次【說(shuō)明】M1是狹義貨幣供給量,能直接引起市場(chǎng)供求和價(jià)格的變化,對(duì)短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行反映比較敏感。M2.M3和M4為廣義貨幣供給量,反映潛在的總需求,與中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)行為的聯(lián)系較密切。貨幣供應(yīng)量一般按流動(dòng)性的大小劃分為四個(gè)層次:M1=M0現(xiàn)金流通量+商業(yè)銀行的活期存款M2=M1+商業(yè)銀行的定期存款和儲(chǔ)蓄存款M3=M2+其他金融機(jī)構(gòu)的存款M4=M3+可以變現(xiàn)的非存款性金融資產(chǎn)第9章貨幣供求9.2.1貨幣供給的含義9.2.2貨幣供給的層次9.2.3存款貨幣的創(chuàng)造9.2.4貨幣供給量的測(cè)定9.2貨幣供給9.2貨幣供給9.2.3存款貨幣的創(chuàng)造(一)原始存款、派生存款與存款準(zhǔn)備金1.原始存款與派生存款原始存款,又稱(chēng)為基礎(chǔ)存款,是指銀行的客戶(hù)以現(xiàn)金形式存入商業(yè)銀行的直接存款和中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)或再貸款而形成的準(zhǔn)備金存款。派生存款,又稱(chēng)為衍生存款,是指由商業(yè)銀行通過(guò)轉(zhuǎn)賬結(jié)算方式發(fā)放貸款、貼現(xiàn)和投資等行為轉(zhuǎn)化而來(lái)的存款。2.存款準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金是指商業(yè)銀行在吸收存款后,為了應(yīng)對(duì)存款人隨時(shí)提現(xiàn),以庫(kù)存現(xiàn)金或在中央銀行存款的形式保留的部分流動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備,它包括法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金,是商業(yè)銀行所吸收的存款總量的一部分。
存款準(zhǔn)備金率是指存款準(zhǔn)備金占商業(yè)銀行吸收存款總量的比例,它包括法定存款準(zhǔn)備率和超額存款準(zhǔn)備金率。(二)存款貨幣的創(chuàng)造與縮減過(guò)程
1.存款貨幣的創(chuàng)造過(guò)程【假設(shè)】一是假設(shè)整個(gè)銀行體系由一個(gè)中央銀行和至少兩家商業(yè)銀行所構(gòu)成;二是假設(shè)中央銀行規(guī)定的法定存款準(zhǔn)備金比率為10%;三是假設(shè)商業(yè)銀行不保留超額準(zhǔn)備金,只提留法定存款準(zhǔn)備金,其余全部貸放出去;四是假設(shè)結(jié)算采用非現(xiàn)金轉(zhuǎn)賬結(jié)算方式,商業(yè)銀行的客戶(hù)并不提取現(xiàn)金,而是在取得銀行的貸款或從其他客戶(hù)收到任何款項(xiàng)以后,把全部貨幣收入都存人銀行。9.2貨幣供給9.2.3存款貨幣的創(chuàng)造1.存款貨幣的創(chuàng)造過(guò)程存款貨幣多倍擴(kuò)張的過(guò)程,實(shí)際上就是商業(yè)銀行通過(guò)貸款、貼現(xiàn)和投資等行為,引起成倍的派生存款的過(guò)程。就整個(gè)銀行體系而言,一家銀行發(fā)放的一筆貸款,將使第二家銀行獲得存款,而第二家銀行也因此可以發(fā)放貸款,從而可使第三家銀行也獲得存款。這些因?yàn)槠渌y行發(fā)放貸款而引起的存款,就是派生存款。于是,通過(guò)整個(gè)銀行體系的連鎖反應(yīng),一筆原始存款將創(chuàng)造出成倍的派生存款。從理論上說(shuō),這種存款擴(kuò)張將一直進(jìn)行到全部原始存款都成為整個(gè)銀行體系的存款準(zhǔn)備金為止。
(二)存款貨幣的創(chuàng)造與縮減過(guò)程
9.2貨幣供給9.2.3存款貨幣的創(chuàng)造根據(jù)教材第144頁(yè)例題,分析存款貨幣的多倍擴(kuò)張過(guò)程
甲銀行客戶(hù)A100000元原始存款90000元放貸客戶(hù)B90000元付款存款準(zhǔn)備金10000元中央銀行客戶(hù)C90000元存款乙銀行存款準(zhǔn)備金9000元中央銀行(二)存款貨幣的創(chuàng)造與縮減過(guò)程
1.存款貨幣的創(chuàng)造過(guò)程9.2貨幣供給9.2.3存款貨幣的創(chuàng)造乙銀行81000元放貸客戶(hù)D81000元付款存款準(zhǔn)備金9000元中央銀行客戶(hù)E81000元存款丙銀行存款準(zhǔn)備金8100元中央銀行72900元放貸客戶(hù)F根據(jù)教材第144頁(yè)例題,分析存款貨幣的多倍擴(kuò)張過(guò)程
1.存款貨幣的創(chuàng)造過(guò)程9.2貨幣供給9.2.3存款貨幣的創(chuàng)造(二)存款貨幣的創(chuàng)造與縮減過(guò)程
1.存款貨幣的創(chuàng)造過(guò)程用公式表示:D=R/rD表示銀行體系活期存款總額,R表示原始存款量,r表示法定存款準(zhǔn)備金率。派生存款=D–R9.2貨幣供給9.2.3存款貨幣的創(chuàng)造(二)存款貨幣的創(chuàng)造與縮減過(guò)程
2.存款貨幣的縮減過(guò)程銀行系統(tǒng)的存款貨幣的縮減過(guò)程與多倍創(chuàng)造的過(guò)程的方向正好相反,派生存款的縮減也表現(xiàn)為多倍縮減過(guò)程。整個(gè)銀行體系連鎖反映,造成存款貨幣的多倍收縮,其縮減的倍數(shù)與存款擴(kuò)張的倍數(shù)一致。存款貨幣的多倍縮減過(guò)程就意味著銀行體系中商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備金的減少。商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金減少大致有以下兩個(gè)原因:一是存款人從銀行支取存款,二是中央銀行向商業(yè)銀行出售有價(jià)證券。9.2貨幣供給9.2.3存款貨幣的創(chuàng)造(二)存款貨幣的創(chuàng)造與縮減過(guò)程
100000元提取存款客戶(hù)A甲銀行中央銀行存款準(zhǔn)備金10000元90000元收回貸款客戶(hù)B90000元提取存款乙銀行存款準(zhǔn)備金9000元中央銀行客戶(hù)C81000元收回貸款2.存款貨幣的縮減過(guò)程根據(jù)教材第146頁(yè)例題,分析存款貨幣的多倍縮減過(guò)程
(二)存款貨幣的創(chuàng)造與縮減過(guò)程
9.2貨幣供給9.2.3存款貨幣的創(chuàng)造第9章貨幣供求9.2.1貨幣供給的含義9.2.2貨幣供給的層次9.2.3存款貨幣的創(chuàng)造9.2.4貨幣供給量的測(cè)定9.2貨幣供給9.2貨幣供給9.2.4貨幣供給量的測(cè)定(一)貨幣供給量的基本模型貨幣供給量是指現(xiàn)代信用制度下,由中央銀行向以商業(yè)銀行為主體的金融體系注入基礎(chǔ)貨幣,商業(yè)銀行在此基礎(chǔ)上進(jìn)行信用創(chuàng)造和存款創(chuàng)造,向整個(gè)社會(huì)提供最終貨幣。貨幣供給量決定于基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)這兩個(gè)因素?;竟剑贺泿殴┙o量Ms=貨幣乘數(shù)m×基礎(chǔ)貨幣B(二)基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣又稱(chēng)高能貨幣或強(qiáng)力貨幣,是指具有使貨幣總量倍數(shù)擴(kuò)張或收縮能力的貨幣,基礎(chǔ)貨幣由流通的現(xiàn)金和商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金(包括法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金)構(gòu)成,實(shí)質(zhì)上表現(xiàn)為中央銀行的負(fù)債。用公式表示:基礎(chǔ)貨幣B=流通的現(xiàn)金C+銀行準(zhǔn)備金R基礎(chǔ)貨幣中向供央商提銀業(yè)的行銀貸行款中收央兌銀黃行金中收央兌銀外行匯中財(cái)央政銀透行支對(duì)中買(mǎi)央進(jìn)銀證行券中再央貼銀現(xiàn)行中支央付銀利行息1.基礎(chǔ)貨幣的概念9.2貨幣供給9.2.4貨幣供給量的測(cè)定2.基礎(chǔ)貨幣的特征(1)基礎(chǔ)貨幣是中央銀行的貨幣性負(fù)債,而不是中央銀行
資產(chǎn)或非貨幣性負(fù)債,是中央銀行通過(guò)自身的資產(chǎn)業(yè)務(wù)
供給出來(lái)的。(2)通過(guò)由中央銀行直接控制和調(diào)節(jié)的變量對(duì)基礎(chǔ)貨幣的
影響,達(dá)到調(diào)節(jié)和控制供給量的目的。(3)基礎(chǔ)貨幣是支撐商業(yè)銀行負(fù)債的基礎(chǔ),商業(yè)銀行不持
有基礎(chǔ)貨幣,就不能創(chuàng)造信用。(4)在實(shí)行準(zhǔn)備金制度下,基礎(chǔ)貨幣被整個(gè)銀行體系運(yùn)用
的結(jié)果,能產(chǎn)生數(shù)倍于它自身的量。9.2貨幣供給9.2.4貨幣供給量的測(cè)定(二)基礎(chǔ)貨幣2.基礎(chǔ)貨幣的特征(1)基礎(chǔ)貨幣是中央銀行的貨幣性負(fù)債,而不是中央銀行
資產(chǎn)或非貨幣性負(fù)債,是中央銀行通過(guò)自身的資產(chǎn)業(yè)務(wù)
供給出來(lái)的。(2)通過(guò)由中央銀行直接控制和調(diào)節(jié)的變量對(duì)基礎(chǔ)貨幣的
影響,達(dá)到調(diào)節(jié)和控制供給量的目的。(3)基礎(chǔ)貨幣是支撐商業(yè)銀行負(fù)債的基礎(chǔ),商業(yè)銀行不持
有基礎(chǔ)貨幣,就不能創(chuàng)造信用。(4)在實(shí)行準(zhǔn)備金制度下,基礎(chǔ)貨幣被整個(gè)銀行體系運(yùn)用
的結(jié)果,能產(chǎn)生數(shù)倍于它自身的量。9.2貨幣供給9.2.4貨幣供給量的測(cè)定(二)基礎(chǔ)貨幣(三)貨幣乘數(shù)1.貨幣乘數(shù)的概念貨幣乘數(shù)(m)是指貨幣供給量相對(duì)于基礎(chǔ)貨幣的倍數(shù),是基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張或收縮的倍數(shù),它等于貨幣供給量(Ms)與基礎(chǔ)貨幣(B)之比。其公式為:m=Ms/B貨幣乘數(shù)的大小決定了貨幣供給擴(kuò)張能力的大小。在貨幣供給過(guò)程中,中央銀行的初始貨幣提供量與社會(huì)貨幣最終形成量之間客觀存在著數(shù)倍擴(kuò)張或收縮的效果或反應(yīng),這即所謂的乘數(shù)效應(yīng)。9.2貨幣供給9.2.4貨幣供給量的測(cè)定2.貨幣乘數(shù)的決定因素(1)法定存款準(zhǔn)備率r銀行體系存款派生倍數(shù)m=1/r(2)現(xiàn)金漏損率cm=1/(r+c)(3)超額存款準(zhǔn)備金率em=1/(r+c+e)(4)定期存款準(zhǔn)備金率rt
m=1/(r+c+e+rt·t)9.2貨幣供給9.2.4貨幣供給量的測(cè)定(三)貨幣乘數(shù)【總結(jié)】貨幣供給量基礎(chǔ)貨幣貨幣乘數(shù)對(duì)再商貼業(yè)現(xiàn)銀和行貸款買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券對(duì)財(cái)政貸款買(mǎi)賣(mài)黃金外匯法準(zhǔn)定備存金款率超額準(zhǔn)備金率現(xiàn)金漏損率定準(zhǔn)期備存金款率影響貨幣供給量因素的基本模型9.2貨幣供給9.2.4貨幣供給量的測(cè)定9.1貨幣需求
9.2貨幣供給
9.3貨幣供求平衡第9章貨幣供求第9章貨幣供求9.3.1貨幣供求均衡的含義9.3.2貨幣供給均衡與社會(huì)總供給均衡9.3貨幣供求均衡9.3貨幣供求均衡9.3.1貨幣供求均衡的含義(一)貨幣供求均衡的定義貨幣供求均衡簡(jiǎn)稱(chēng)貨幣均衡,是指一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi),貨幣供給與貨幣需求基本相適應(yīng)的貨幣流通狀態(tài),是從貨幣供求的總體上研究貨幣運(yùn)行狀態(tài)變動(dòng)的規(guī)律。用公式表示為:Md≈Ms式中,Md表示貨幣需求,Ms表示貨幣供給(二)貨幣供求均衡的內(nèi)容1.貨幣供求均衡是貨幣供給與貨幣需求相互作用的一種狀態(tài),是貨幣供給與需求的大體一致,并不是在數(shù)量上的完全相等;貨幣供求完全相等只是一種偶然的現(xiàn)象。2.貨幣供求均衡是一種動(dòng)態(tài)過(guò)程,它并不要求在某一具體時(shí)點(diǎn)上貨幣供給與貨幣需求的完全相等,它允許短期內(nèi)貨幣供給與貨幣需求之間的可接受的不一致?tīng)顟B(tài),但在長(zhǎng)期內(nèi)是大體一致的。3.在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì),貨幣供求均衡在一定程度上反映了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總體均衡狀況。9.3貨幣供求均衡9.3.1貨幣供求均衡的含義(三)貨幣供求均衡的實(shí)現(xiàn)條件M貨幣量均衡的利率示意圖9.3貨幣供求均衡9.3.1貨幣供求均衡的含義1.均衡的利率水平均衡的利率水平指在貨幣供給既定的條件下,使貨幣需求正好等于貨幣供給時(shí)的利率。均衡的利率水平是實(shí)現(xiàn)貨幣均衡的重要條件。均衡利率水平的形成是由貨幣供求的條件決定的。當(dāng)貨幣供給小于貨幣需求時(shí),利率就會(huì)上升;反之,利率就下降。2.均衡的國(guó)民收入和支出在一定時(shí)期內(nèi),國(guó)民收入經(jīng)過(guò)企業(yè)的初次分配之后,還要經(jīng)過(guò)財(cái)政部門(mén)和銀行的再分配,最終形成積累基金和消費(fèi)基金。只要這兩部分基金形成的國(guó)民支出與同期國(guó)民收入均衡,貨幣供給與貨幣需求就會(huì)處于均衡狀態(tài)。9.3貨幣供求均衡9.3.1貨幣供求均衡的含義(三)貨幣供求均衡的實(shí)現(xiàn)條件第9章貨幣供求9.3.1貨幣供求均衡的含義9.3.2貨幣供給均衡與社會(huì)總供給均衡9.3貨幣供求均衡9.3貨幣供求均衡9.3.2貨幣供求均衡與社會(huì)總供給均衡(一)社會(huì)總供求均衡
1.社會(huì)總供求的含義社會(huì)總供求是社會(huì)總供給和社會(huì)總需求的合稱(chēng)。社會(huì)總需求AD,通常是指在一定時(shí)期內(nèi),一國(guó)的社會(huì)各方面實(shí)際占用或使用的全部產(chǎn)品之和。也就是一定時(shí)期社會(huì)的全部購(gòu)買(mǎi)支出,包括消費(fèi)需求、投資需求、政府支出和出口需求。社會(huì)總供給AS,通常是指在一定時(shí)期內(nèi),一國(guó)生產(chǎn)部門(mén)按一定價(jià)格提供給市場(chǎng)的全部產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值之和,以及在市場(chǎng)上出售的其他金融資產(chǎn)總量。也就是一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)的全部收入或總收入,它包括消費(fèi)品供給、生產(chǎn)品供給、稅收和進(jìn)口品。2.社會(huì)總供求均衡的含義社會(huì)總供求均衡指在一定時(shí)期內(nèi),社會(huì)總需求與社會(huì)總供給大體相等,它是宏觀經(jīng)濟(jì)的最終平衡。從市場(chǎng)角度進(jìn)行分析,社會(huì)總供求均衡包括商品市場(chǎng)的平衡與貨幣市場(chǎng)的平衡,并且,貨幣市場(chǎng)的平衡對(duì)社會(huì)總供求均衡起到了關(guān)鍵作用。
社會(huì)總供求均衡的條件為:消費(fèi)需求+投資需求+政府支出+出口需求≈消費(fèi)品供應(yīng)+生產(chǎn)品供應(yīng)+稅收+進(jìn)口品9.3貨幣供求均衡9.3.2貨幣供求均衡與社會(huì)總供給均衡(一)社會(huì)總供求均衡
(二)貨幣供求均衡與社會(huì)總供求均衡的關(guān)系1.貨幣供給與社會(huì)總需求的關(guān)系貨幣供給過(guò)程就是貨幣通過(guò)銀行體系進(jìn)入社會(huì)再生產(chǎn)領(lǐng)域量,形成有支付能力的購(gòu)買(mǎi)總額,從而影響社會(huì)總需求;調(diào)節(jié)貨幣供給量的規(guī)模就能影響社會(huì)總需求的擴(kuò)張水平。貨幣供給增加,社會(huì)總需求增大;反之,社會(huì)總需求就減少。因此,貨幣供給量是否合理決定著社會(huì)總需求是否合理,貨幣供給量的變化在保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展和社會(huì)總供給與社會(huì)總需求的平衡中起重要作用。9.3貨幣供求均衡9.3.2貨幣供求均衡與社會(huì)總供給均衡(二)貨幣供求均衡與社會(huì)總供求均衡的關(guān)系2.社會(huì)總供給與貨幣需求的關(guān)系商品市場(chǎng)上的商品供給決定了一定時(shí)期貨幣市場(chǎng)上的貨幣需求,有多大規(guī)模的商品供給便有多大規(guī)模與此相對(duì)應(yīng)的貨幣需求。經(jīng)濟(jì)體系中到底需要多少貨幣,從根本上取決于有多少實(shí)際資源需要貨幣實(shí)現(xiàn)其流轉(zhuǎn)并完成生產(chǎn)、交換、分配和消費(fèi)相互聯(lián)系的再生產(chǎn)流程。9.3貨幣供求均衡9.3.2貨幣供求均衡與社會(huì)總供給均衡(二)貨幣供求均衡與社會(huì)總供求均衡的關(guān)系3.貨幣供求均衡與社會(huì)總供求均衡
社會(huì)總供求的均衡是貨幣供求均衡的基礎(chǔ);
貨幣供求均衡是實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供求均衡的重要條件。貨幣供求均衡并不意味著社會(huì)總供求均衡。其原因是:第一,社會(huì)總需求是以貨幣為載體,貨幣供給由流通貨幣和非流通貨幣構(gòu)成,而社會(huì)總需求受流通貨幣和貨幣流通速度影響,因此,并非所有的貨幣供給都構(gòu)成社會(huì)總需求。第二,社會(huì)總供給要求貨幣使之實(shí)現(xiàn),因此提出對(duì)現(xiàn)實(shí)的流通貨幣的需求,這種貨幣需求也并不是貨幣需求的全部,因?yàn)樨泿判枨笥涩F(xiàn)實(shí)的流通貨幣需求和現(xiàn)實(shí)的非流通貨幣需求構(gòu)成。9.3貨幣供求均衡9.3.2貨幣供求均衡與社會(huì)總供給均衡(二)貨幣供求均衡與社會(huì)總供求均衡的關(guān)系社會(huì)總供給AS貨幣需求Md社會(huì)總需求AD貨幣供給Ms示意圖9.3貨幣供求均衡9.3.2貨幣供求均衡與社會(huì)總供給均衡(三)貨幣供求失衡及調(diào)節(jié)1.貨幣供求失衡在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中,貨幣供求失衡是一種常見(jiàn)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,當(dāng)貨幣供給量與客觀經(jīng)濟(jì)對(duì)貨幣的需求不一致時(shí),就出現(xiàn)了貨幣供求失衡現(xiàn)象。
貨幣供求失衡有三種現(xiàn)象(1)貨幣供給過(guò)多。即貨幣供給量大于貨幣需求量的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。主要是由于政府財(cái)政巨額赤字向中央銀行透支以及銀行信貸規(guī)模不適當(dāng)?shù)臄U(kuò)大等所造成的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,一般表現(xiàn)為物價(jià)上漲和通貨膨脹。9.3貨幣供求均衡9.3.2貨幣供求均衡與社會(huì)總供給均衡1.貨幣供求失衡
貨幣供求失衡有三種現(xiàn)象(2)貨幣供給不足。即貨幣的供給不足以滿足客觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)貨幣的需求。一般是由于中央銀行緊縮銀根造成的。其表現(xiàn)是在生產(chǎn)過(guò)程中出現(xiàn)過(guò)多的存貨或其他的資源閑置,造成通貨緊縮,經(jīng)濟(jì)衰退。(3)貨幣供求的結(jié)構(gòu)性失衡。即在貨幣供給與貨幣需求大體一致的條件下,貨幣供給結(jié)構(gòu)和與之相對(duì)應(yīng)的貨幣需求結(jié)構(gòu)不相適應(yīng)。這種結(jié)構(gòu)性貨幣供求失衡往往變形為短缺與滯脹同時(shí)存在,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的部分商品和生產(chǎn)要素供過(guò)于求,而另一部分商品和生產(chǎn)要素又供不應(yīng)求。9.3貨幣供求均衡9.3.2貨幣供求均衡與社會(huì)總供給均衡(三)貨幣供求失衡及調(diào)節(jié)2.貨幣供求失衡的調(diào)節(jié)
供應(yīng)型調(diào)節(jié)
需求型調(diào)節(jié)
混合型調(diào)節(jié)
逆向型調(diào)節(jié)(1)供應(yīng)型調(diào)節(jié)供應(yīng)型調(diào)節(jié)指在貨幣供求失衡時(shí),中央銀行將貨幣需求量視為既定的前提下,從壓縮(或擴(kuò)張)貨幣供給量入手,使之適應(yīng)貨幣需求量。(三)貨幣供求失衡及調(diào)節(jié)9.3貨幣供求均衡9.3.2貨幣供求均衡與社會(huì)總供給均衡2.貨幣供求失衡的調(diào)節(jié)(1)供應(yīng)型調(diào)節(jié)
當(dāng)貨幣供給量大于貨幣需求量時(shí),具體措施包括:①?gòu)闹醒脬y行方面來(lái)看,一是在金融市場(chǎng)上賣(mài)出有價(jià)證券,直接回籠貨幣;二是提高法定存款準(zhǔn)備金率,收縮商業(yè)銀行的貸款擴(kuò)張能力;三是減少基礎(chǔ)貨幣供給量,收回已貸出的款項(xiàng)等措施。②從商業(yè)銀行方面看,一是停止對(duì)客戶(hù)發(fā)放新貸款;二是到期的貸款不再展期,堅(jiān)決收回;三是提前收回部分貸款。③從財(cái)政方面看,一是減少對(duì)有關(guān)部門(mén)的撥款;二是增發(fā)政府債券,直接減少社會(huì)各單位和個(gè)人手中持有的貨幣量。④從稅收方面來(lái)看,一是增設(shè)稅種;二是降低征稅基數(shù);三是提高稅率;四是加強(qiáng)納稅的監(jiān)督管理。9.3貨幣供求均衡9.3.2貨幣供求均衡與社會(huì)總供給均衡(三)貨幣供求失衡及調(diào)節(jié)2.貨幣供求失衡的調(diào)節(jié)(2)需求型調(diào)節(jié)需求型調(diào)節(jié)指在貨幣供求失衡時(shí),中央銀行將貨幣供給量視為既定的前提下,通過(guò)增加(或減少)貨幣需求量,使之適應(yīng)貨幣供給量。(三)貨幣供求失衡及調(diào)節(jié)9.3貨幣供求
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