2023年財務管理習題及答案

第一章財務管理結論

一、單項選擇題

1、現(xiàn)代財務管理的最優(yōu)目的是（）o

A、總產(chǎn)值最大化B、利潤最大化

C、每股盈余最大化D、股東財富最大化

2,實現(xiàn)股東財富最大化目的的途徑是（）。

A、增長利潤B、減少成本

C、提高投資報酬率和減少風險D、提高股票價格

3、反映財務目的實現(xiàn)限度的是（）。

A、股價的高低B、利潤額

C、產(chǎn)品市場占有率D、總資產(chǎn)收益率

4、股東和經(jīng)營者發(fā)生沖突的重要因素是（）.

A、信息的來源渠道不同B、所掌握的信息量不同

C、素質(zhì)不同D、具體行為目的不一致

5、一般講，金融資產(chǎn)的屬性具有如下互相聯(lián)系、互相制約的關系：（）

A、流動性強的，收益較差B、流動性強的，收益較好

C、收益大的，風險小D、流動性弱的，風險小

6、一般講，流動性高的金融資產(chǎn)具有的特點是（）

A、收益率高B、市場風險小C、違約風險大D、變現(xiàn)力風險大

7、公司與政府間的財務關系體現(xiàn)為（）0

A、債權債務關系B、強制與無償?shù)姆峙申P系

C、資金結算關系D、風險收益對等關系

8、在資本市場上向投資者出售金硅資產(chǎn)，如借款、發(fā)行股票和債券等，從而取得資金的活動是（）。

A、籌資活動B、投資活動

C、收益分派活動D、擴大再生產(chǎn)活動

9、財務關系是公司在組織財務活動過程中與有關各方所發(fā)生的（）。

A、經(jīng)濟往來關系B、經(jīng)濟協(xié)作關系

C、經(jīng)濟責任關系D、經(jīng)濟利益關系

10、作為財務管理的目的，每股收益最大化與利潤最大化目的相比，其優(yōu)點在于（）o

A、可以避免公司的短期行為B、考慮了資金時間價值因素

C、反映了發(fā)明利潤與投入資本之間的關系D、考慮了風險價值因素

11、反映公司價值最大化目的實現(xiàn)限度的指標是（）。

A、銷售收入B、市盈率

C、每股市價D、凈資產(chǎn)收益率

12、各種銀行、證券公司、保險公司等均可稱為（）。

A、金融市場B、金融機構

C、金融工具D、金融對象

二、多項選擇題

1、公司的財務目的綜合表達的重要觀點有（）。

A、產(chǎn)值最大化B、利潤最大化

C、每股盈余最大化D、公司價值最大化

2、財務管理十分重視股價的高低，其因素是（）o

A、代表了投資大眾對公司價值的客觀評價

B、反映了資本和獲利之間的關系

C、反映了每股盈余大小和取得的時間

D、它受公司風險大小的影響，反映了每股盈余的風險

3,財務管理的重要內(nèi)容是（）。

A、投資決策B、銷售決策C、成本決策D、融資決策E、股利決策

4、從公司發(fā)展的形態(tài)來看，重要類型有（）。

A、獨資公司B、內(nèi)資公司C、外資公司D、合作公司E、公司公司

5、公司的財務管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，其涉及的范圍很廣，其中最重要的是（）。

A、經(jīng)濟環(huán)境B、法律環(huán)境C、金融環(huán)境D、自然環(huán)境

6、利潤最大化不能成為公司財務管理的目的，其因素是（）。

A、沒有考慮利潤的取得時間

B、沒有考慮利澗和投入資本額的關系

C、沒有考慮形成利潤的收入和成本大小

D、沒有考慮獲取利潤和所承擔風險大小

7、影響公司價值的因素有（）

A、投資報酬率B、投資風險C、公司的目的

D、資本結構E、股利政策

8、資金運用是指籌集的資本轉化為資產(chǎn)，并取得相應收益的過程，這些資產(chǎn)涉及（）0

A、流動資產(chǎn)B、固定資產(chǎn)C、長期資產(chǎn)

D、無形資產(chǎn)E、其它資產(chǎn)

9、公司的財務關系有（）°

A、公司與政府之間的財務關系

B、公司與投資者、受資者之間的財務關系

C、公司與債權人、債務人之間的財務關系

D,公司與內(nèi)部各單位之間的財務關系

E、公司與職工之間的財務關系

10、公司可以從兩方面籌資并形成兩種性質(zhì)的資金來源，這兩種性質(zhì)的資金分別是（）?

A、發(fā)行債券取得的資金

B、發(fā)行股票取得的資金

C、公司的自有資金

D、公司的債務資金

E、取得銀行借款

11、公司的財務活動涉及（）

A、籌資活動B、投資活動C、股利分派活動

D、清產(chǎn)核資活動E、財務清查活動

12、利潤最大化作為財務管理目的的缺陷是（）。

A、片面追求利潤最大化，也許導致公司的短期行為

B、沒有反映投入與產(chǎn)出之間的關系

C、沒有考慮風險因素

D、沒有反映剩余產(chǎn)品價值量的多少

E、沒有考慮貨幣時間價值

13、公司價值最大化作為財務管理目的的優(yōu)點有（）o

A、有助于克服公司在追求利澗上的短期行為

B、考慮了風險與收益的關系

C、考慮了貨幣的時間價值

D、便于客觀準確地計量

E、有助于社會資源的合理配置

14、關于財務管理的目的觀點各異，具有代表性的觀點一般有（）。

A,公司價值最大化B、每股收益最大化C、利潤最大化

D、投資額最大化E、資本結構最優(yōu)化

15、現(xiàn)代公司制下，代理關系重要表現(xiàn)為（）。

A、股東與監(jiān)事會的代理關系

B、股東與經(jīng)紀人的代理關系

C、公司的高層管理者與中層、基層管理者的代理關系

D、股東與債權人的代理關系

E、股東與管理當局的代理關系

、在金融市場上，利率的組成因素涉及（

16）0

A、純利率B、通貨膨脹溢酬C、違約風險溢酬D、變現(xiàn)力溢酬E、

到期風險溢酬

三、判斷題

1、合理擬定公司的利潤分派力案，可以影響公司的價值。()

2、股價是衡量公司財務目的實現(xiàn)限度的最佳盡度。()

3,公司應對的權衡風險和投資報酬率之間的關系，努力實現(xiàn)兩者的最佳組合，使得公司價值最大化。

()

4、財務管理的重要內(nèi)容是投資決策、融資決策和股利決策三項，因此，財務管理的內(nèi)容不涉及成本

方面的問題。()

5、公司股東、經(jīng)營者在財務管理工作中的目的是完全一致的，所以他們之間沒有任何利害沖突。()

6、無論從任何角度來講，虧損公司的鈔票循環(huán)必不能維持。()

7、到期風險附加率是指債權人因承擔到期不能收回投出資本本息的風險而向債務人額外提出的補償

規(guī)定。()

8、純粹利率是指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率，它的高低受平均利潤率、資金供求關系、

國家調(diào)節(jié)等因素的影響。()

9、由于未來金融市場的利率難以準確地預測，因此，財務管理人員不得不合理搭配長短期資金來源，

以使公司適應任何利率環(huán)境。()

10、公司價值不僅包含了新發(fā)明的價值，還包含了公司潛在的或預期的獲利能力。()

11、以公司價值最大化作為財務管理的目的有助于社會資源的合理配置，從而實現(xiàn)社會效益最大化。

()

12、每股收益最大化目的與利潤最大化目的相比，其優(yōu)點是考慮了收益和投入資本之間的關系。()

第二章時間價值與風險價值

一、單項選擇題

1、在兩個方案盼望值不相同的情況下，標準差越大的方案，其風險()。

A、越大B、越小C、相等D、無法判斷

2、某人某年年初存入銀行100元，年利率3%,按復利方法計算，第三年年末可以得到本利和()

兀。

A、1007LB、109元C、103元D、109.27元

3、公司發(fā)行債券，化名義利率相同的情況下，對其比較自利的復利計息期是（）。

A、1年B、半年C、1季D、1月

4、下列因素引起的風險，公司可以通過多角化投資予以分散的是（）。

A、市場利率上升B、社會經(jīng)濟衰退

C、技術革新D、通貨膨脹

5、已知X投資方案的盼望報酬率為20%,Y投資方案的盼望報酬率為10%,且X投資方案的標準差

是25%,Y投資方案的標準差是20%,則（）。

A、X比丫的風險大B、X與丫的風險同樣大

C、X比Y的風險小D、無法比較兩種方案的風險大小

6、普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（）（,

A、復利終值系數(shù)B、償債基金系數(shù)

C、普通年金現(xiàn)值系數(shù)D、投資回收系數(shù)

7、某公司面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，它們的預期報酬率相等，甲項目的標準差小于乙項目

的標準差。對甲、乙項目可以做出的判斷為（）o

A、甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的也許性均大于乙項目

B、甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的也許性均小于乙項目

C、甲項目實際取得的報酬會高于其預期報酬

D、乙項目實際取得的報酬會低于其預期報酬

8、年償債基金是（）。

A、復利終值的逆運算B、年金現(xiàn)值的逆運算

C、年金終值的逆運算D、夏利現(xiàn)值的逆運算

9、年資本回收額是（）。

A、夏利終值的逆運算B、年金現(xiàn)值的逆運算

C、年金終值的逆運算D、復利現(xiàn)值的逆運算

10、貨幣時間價值是（）。

A、貨幣通過投資后所增長的價值

B、沒有通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率

C、沒有通貨膨脹和風險的條件下的社會平均資金利潤率

D,沒有通貨膨脹條件下的利率

11、普通年金（）元。

A、乂稱永續(xù)年金B(yǎng)、乂稱預付年金

C、每期期末等額支付的年金D、每期期初等額支付的年金

12、某投資者的投資組合中包含兩種證券A和B,其中30%的資金投入A,盼望收益率為12%；70%

的資金投入B,盼望收益率為8%,則該投資組合的盼望收益率為（）。

A、10%B、9.2%C、10.8%D、9.8%

13、當兩種證券完全正相關時，它們的相關系數(shù)是（）0

A、0B、1

C、-1D、不擬定

14、下列關于風險分散的論述錯誤的是（）。

A,當兩種證券為正相關時，相關系數(shù)越大，分散風險的效應就越小

B、當兩種證券為負相關時，相關系數(shù)越大，分散風險的效應就越大

C、證券組合的風險是各種證券風險的加權平均值

D、證券組合的風險不高于單個證券的最高風險

15、通過投資多樣化可分散的風險是（）o

A、系統(tǒng)風險B、總風險C、非系統(tǒng)風險D、市場風險

16、以下有關貝他系數(shù)描述錯誤的是（）o

A、既可為正數(shù)，也可為負數(shù)

B、是來衡量可分散風險的

C、用于反映個別證券收益變動相對于市場收益變動的靈敏限度

D、當其等于1時，某證券的風險情況與整個證券市場的風險相一致

二、多項選擇題

1、在財務管理中，衡量風險大小的指標有（）。

A、標準差B、標準離差率C、貝他系數(shù)

D,盼望報酬率E、平均報酬率

2、永續(xù)年金的特點有（）。

A、沒有終值B、期限趨于無窮大

C、只有現(xiàn)值D、每期等額收付

3、貝他系數(shù)是衡量風險大小的重要指標，下列有關貝他系數(shù)的表述中對的的有（）。

A、貝他系數(shù)越大.說明風險越小

B、某股票的貝他值等于零，說明此股票無風險

C、某股票的貝他值小于1,說明其風險小于市場的平均風險

D、某股票的貝他值等于1,說明其風險等于市場的平均風險

E、某股票的貝他值等于2,說明其風險高于市場的平均風險2倍

4、市場風險產(chǎn)生的因素有（）。

A,經(jīng)濟衰退B、通貨膨張

C、戰(zhàn)爭D、罷工E、高利率

5、下列關于貝他值和標準差的表述中，對的的有（）。

A、貝他值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度非系統(tǒng)風險

B、貝他值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度整體風險

C、貝他值測度財務風險，而標準差測度經(jīng)營風險

D、貝他值只反映市場風險，而標準差還反映公司特有風險

6、在下列關于投資方案風險的論述中對的的有（）?

A、預期報酬率的標準差越大，投資風險越大

B、預期報酬率的標準離差率越大，投資風險越大

C、預期報酬率的概率分布越窄，投資風險越小

D、預期報酬率的概率分布越寬，投資風險越小

E、預期報酬率的盼望值越大，投資風險越大

7、下列哪種情況引起的風險屬于可分散風險（）。

A、經(jīng)濟衰退B、新產(chǎn)品試制失敗

C、銀行領導辭職D、勞資糾紛E、高層領導辭職

8、下列表述中對的的是（）?

A、年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)

B、償債基金系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)

C、償債基金系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

D、資本回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

E、資本回收系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)

9、年金可按收付款的方式分為（）。

A、普通年金B(yǎng)、預付年金

C、遞延年金D、永續(xù)年金E、復利年金

10、下列哪種情況引起的風險屬于不可分散風險（）。

A,通貨膨脹B、消費者對其產(chǎn)品偏好的改變

C、戰(zhàn)爭D、經(jīng)濟衰退E、銀行利率變動

11、貨幣的時間價值是指（）。

A、貨幣隨著時間自行增值的特性

B、貨幣通過一段時間的投資和再投資所增長的價值

C、現(xiàn)在的1元錢與幾年后的1元錢的經(jīng)濟效用不同

D、沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率

E、沒有通貨膨脹和風險條件下的社會平均資金利潤率

12、兩個投資項目的盼望投資報酬率相同時，下列說法中對的的有（）。

A、兩個項目的風險限度不一定相同

B、兩個項目的風險限度一定相同

C、方差大的項目風險大

D、方差小的項目風險大

E、標準差大的項目風險大

13、公司減少經(jīng)營風險的途經(jīng)有（）。

A、增長銷售量

B、提高產(chǎn)品售價

C、加大固定成本

D、提高變動成本

E、增長借入資金

14、風險和盼望投資報酬率的關系是（）。

A、盼望投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬率

B、盼望投資報酬率=無風險報酬率x風險報酬率

C、盼望投資報酬率=無風險報酬率+風險限度

D,盼望投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬斜率

E、盼望投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬斜率x風險限度

15、關于投資者規(guī)定的投資報酬率，說法對的的有（）?

A、風險限度越高，規(guī)定的報酬率越低

B、無風險報酬率越高，規(guī)定的報哪率越高

C、無風險報酬率越高，規(guī)定的報酬率越低

D、風險限度、無風險報酬率越高，規(guī)定的報酬率越高

E、它是一種機會成本

三、判斷題

1、永續(xù)年金沒有終值。（）

2、遞延年金終值的大小可遞延期無關，故計算方法和普通年金終值相同。（）

3、風險和報酬率的關系是風險越大，報酬率也就一定會越高。（）

4,投資報酬率除涉及時間價值以外，還涉及風險報酬和通貨膨脹附加率，在計算時間價值時，后兩

部分是不應涉及在內(nèi)的。（）

5、假如大家都不樂意冒險，風險報酬斜率就小，風險報酬率也越低。（）

6、當代證券組合理論認為不同股票的投資組合可以減少風險，股票的種類越多，風險越小，涉及所

有股票的投資組合風險為零。（）

7、市場風險是指那些影響所有公司的因素引起的風險，也叫不可分散風險。（）

8,風險只能由標準差和標準離差率來衡量。（）

9、在公司的資金所有自有的情況下，公司只有經(jīng)營風險而無財務風險：在公司存在借入資金的情況

下只有財務風險而無經(jīng)營風險。（）

10、在標準差相同的情況下，盼望值大的風險限度較低。（）工資

四、計算題

1、某公司有一筆5年后到期的借款，金額為10萬元，為此設立償債基金。假如存款年利率為8%,問

從現(xiàn)在起每年年末需存入銀行多少元，才干到期用本利和償清借款？

2、某公司租入一臺生產(chǎn)設備，每年末需付租金5000元，預計褥要租賃3年。假設銀行存款年利率為

8%,則公司為保證租金的準時支付，現(xiàn)在應至少存入銀行多少元？

3、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付

10次，共200萬元；（2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。假設存款年利率

為10%,你認為該公司應選擇哪個方案？

4、現(xiàn)借入年利率為14%的四年期貸款100000元，此項貸款在四年內(nèi)等額還清，償還時間是每年年末。

（1）為在四年內(nèi)分期還清此項貸款，每年應償還多少？（結果近似到整數(shù)）（2）擬定每年等額償還中，利

息額是多少？本金額是多少？（（P/A,14%,4）=2.9137）

5,某人欲購買商品房，如若現(xiàn)在一次性支付鈔票，需支付50萬元；如分期付款支付，年利率5%,每

年末支付50000元，連續(xù)支付2023,此人最佳采用哪種方式付款？已知n=20,i=5%時的復利終值系數(shù)為

2.6533,復利現(xiàn)值系數(shù)為0.3769：年金終值系數(shù)為33.066,年金現(xiàn)值系數(shù)為12.4622。

6、某項目共耗資50萬元，期初一次性投資，經(jīng)營期2023,資本成本10%,假設每年的鈔票凈流量相

等，期終設備無殘值，每年至少回收多少投資才干保證該項目可行？已知n=10,i=10%時的復利終值系

數(shù)為2.5937,復利現(xiàn)值系數(shù)為0.3855：年金終值系數(shù)為15.937,年金現(xiàn)值系數(shù)為6.1446.

7、某公司現(xiàn)存入銀行一筆款項，計劃從第五年起每年年木從銀行提取鈔票30000元，連續(xù)8年，假設

銀行存款年利率為10%，該公司現(xiàn)在應存入的款項是多少？（利率為10%,4期復利現(xiàn)值系數(shù)為0.683,8

期年金現(xiàn)值系數(shù)為5.3349）

8、某公司有一項業(yè)務，有甲乙兩種付款方式可供選擇。

甲方案：現(xiàn)在支付10萬元，一次性結清。

乙方案：分三年付款，1至3年每年初分別支付3、4、4萬元，假定年利率為10%。

規(guī)定：按現(xiàn)值計算，從甲乙兩方案中選優(yōu)。

（利率10%,1、2期的復利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.909、0.826）

第三章籌資管理

一、單項選擇題

1、下列籌資方式中，資金成本最低的是（）。

A、發(fā)行股票B、發(fā)行債券C、長期借款D、留存收益

2、在公司所有資本中，主權資本與債務資本各占50%,則公司（）。

A、只存在經(jīng)營風險B、只存在財務風險

C、存在經(jīng)營風險和財務風險D、經(jīng)營風險和財務風險可以互相抵消

3、最佳資本結構是指公司在一定期期最適宜其有關件下（）。

A、公司價值最大的資本結構

B、加權平均資金成本最低的目的資本結構

C、公司目的資本結構

D、加權平均資金成本最低，公司價值最大的資本結構

4、下列關于經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法，對的的是（）0

A、在產(chǎn)銷量相關范圍內(nèi)，提高固定成本總額，可以減少公司的經(jīng)營風險

B、在相關范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營風險加大

C、在相關范圍內(nèi)，經(jīng)營杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動

D、對于公司而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)是固定的，不隨產(chǎn)銷量的變動而變動

5、以下各種籌資力式中，（）屬于商業(yè)信用。

A、票據(jù)貼現(xiàn)B、短期融資券C、商業(yè)匯票D、短期借款

6、根據(jù)我國有關規(guī)定，股票不得（）。

A、平價發(fā)行B、溢價發(fā)行C、時價發(fā)行D、折價發(fā)行

7、按照我國《公司法》的規(guī)定，公司累計債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的（）。

A、30%B、35%C、40%D、50%

8、相對于股票籌資而言，銀行借款的缺陷是（）.

A、籌資速度慢B、籌資成衣高C、籌資限制少D、財務風險大

9、（）是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)。

A、個別資本成本B、邊際資本成本C、加權平均資本成本D、都不是

10、公司可以采用負債經(jīng)營，提高自有資本收益率的前提條件是（）。

A、盼望投資收益率大于利息率B、盼望投資收益率小于利息率

C、盼望投資收益率等于利息率D、盼望投資收益率不擬定

11、公司采用寬松的營運資金持有政策，產(chǎn)生的結果是（）。

A、收益性較高，資金流動性較低B、收益性較低，風險較低

C、資金流動性較高，風險較低D、收益性較高，資金流動性較高

12、假如公司經(jīng)營在季節(jié)性低谷時除了自發(fā)性負債外不再使用短期借款，其所采用的營運資金政策屬

于（）。

A、配合型融資政策B、激進型融資政策

C、穩(wěn)健型融資政策D、配合型或穩(wěn)健型融資政策

13、在長期借款協(xié)議的保護性條款中，屬于一般性條款的是（）o

A、限制資本支出規(guī)模B、限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模

C、貸款?？顚Ｓ肈、限制資產(chǎn)抵押

14、公司從銀行借入短期借款，不會導致實際利率高于名義利率的利息支付方式是（）。

A、收款法B、貼現(xiàn)法C、加息法D、分期等額償還本利和的方法

15、某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%,經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財務杠桿系數(shù)為2。假

如固定成本增長50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ﹐

A、2.4B、3C、6D、8

16、某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.8,財務杠桿系數(shù)為1.5,則該公司銷售額每增長1倍，就會導致每股

收益增長（）。

A,1.2倍B、1.5倍C、0.3倍D、2.7倍

17、下列關于資本結構的說法中，錯誤的是（）。

A、迄今為止，仍難以準確地揭示出資本結構與公司價值之間的關系

B、可以使公司預期價值最高的資本結構，不?定是預期每股收益最大的資本結構

C、在進行融資決策時，不可避免地要依賴人的經(jīng)驗和主觀判斷

D.按照營業(yè)收益理論，負債越多則公司價值越大

18、某公司向銀行借款20萬元，年利率為10%,銀行規(guī)定維持貸款限額15%的補償性余額，那么公

司實際承擔的利率為（）%。

A、10B、12.76C、11.76D、9

19、某公司平價發(fā)行公司債券，面值1000元，期限5年，票面利率8%,每年付息一次，5年后一次還

本，發(fā)行費率為4%,所得稅稅率為40%,則該債券資本成本為（）。

A、8%B,12%C、5%D、7.05%

20、永盛公司共有資金20230萬元，其中債券6000萬元，優(yōu)先股2023萬元，普通股8000萬元，留存

收益4000萬元：各種資金的成本分別為6%、12%、15.5%、15%。則該公司的綜合資本成本為（）％。

A、10B、12.2C、12D、13.5

21、一般來說，在公司的各種資金來源中，資本成本最高的是（）?

A、優(yōu)先股B、普通股C、債券D、長期銀行借款

22、債券成本一般要低于普通股成本，這重要是由于（）.

A、債券的發(fā)行量小

B、債券的利息固定

C、債券風險較低，且債息具有抵稅效應

D、債券的籌資費用少

23、下列項目中，同優(yōu)先股資本成本成反比例關系的是（）?

A、優(yōu)先股年股利B、所得稅桎率

C、優(yōu)先股籌資費率D、發(fā)行優(yōu)先股總額

24、在個別資本成本計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（）o

A、優(yōu)先股成本B、普通股力戈本C、留存收益成本D、債券成本

25、在籌資突破點范圍內(nèi)籌資，本來的資本成本率不會改變；超過籌資突破點籌集資金，即使維持現(xiàn)

有的資本結構，其資本成本率也（）。

A、會增長B、不會增長C、也許減少D、維持不變

26、某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2.5元，股利按10%的固定比例逐年遞增，若忽略籌資附，據(jù)

此計算出的資本成本為18%,則該股票目前的市價為（）元。

A、30.45B、31.25C、34.38D、35.50

27、嘉禾公司按面值發(fā)行1000萬元的優(yōu)先股，籌資費率為5%,每年支付1C%的股利，則優(yōu)先股的資

本成本為（）％°

A,10B、10.53C、15D,5

28、假如經(jīng)營杠桿系數(shù)為2,綜合杠桿系數(shù)為1.5,息稅前利潤變動率為20%,則普通股每股收益變動

率為（）。

A、40%B、30%C、15%D、26.67%

29、用來衡量銷售量變動對每股收益變動的影響限度的指標是指（）.

A、經(jīng)營杠桿系數(shù)B、財務杠桿系數(shù)

C、綜合杠桿系數(shù)D、籌資杠桿系數(shù)

30、經(jīng)營杠桿產(chǎn)生的因素是公司存在（）0

A、固定營業(yè)成本B、銷售費用

C、財務費用D、管理費用

31、假如公司存在冏定成木，在單價、單位變動成木、固定成本不變，只有銷售量變動的情況下，則

）。

A、息稅前利潤變動率一定大于銷售量變動率

B、息稅前利潤變動率一定小于銷售量變動率

C、邊際奉獻變動率一定大于銷售量變動率

D,邊際奉獻變動率一定小于銷售量變動率

32、MM資本結構無關論認為，公司價值不受資本結構的影響，即經(jīng)營風險相同但資本結構不同的公

司，其（）o

A、總價值相等B、總價值不等

C、獲利能力相同D、獲利能力不同

33、與經(jīng)營杠桿系數(shù)同方向變化的是（）。

A、產(chǎn)品價格B、單位變動成本

C、銷售量D、公司的利息費用

34、無差別點是指使不同資本結構的每股收益相等時的（

A、銷售收入B、變動成本C、固定成本D、息稅前利潤

35、考慮了公司的財務危機成本和代理成木的資本結構模型是（）-

A、MM模型B、CPAM模型

C、權衡模型D、不對稱信息模型

36、MM資本結構理論認為，在考慮公司所得稅的情況下，公司價值會隨著負債比率的提高而增長，

因素是（）o

A、財務杠桿的作用B、總杠桿的作用

C、利息可以抵稅D、經(jīng)營杠桿的作用

37、MM資本結構無關論存在的前提條件是（）?

A、不考慮經(jīng)營風險B、不考慮稅收

C、不考慮資本成本D、不考慮公司價值

二、多項選擇題

1、債券發(fā)行價格雨要取決于（）。

A、票面利率B、市場利率C、資本成本D、投資報酬率E、貼現(xiàn)率

2、普通股東具有下列權利（）。

A、經(jīng)營管理權B、利潤分派權C、優(yōu)先認股權D、優(yōu)先求償權

E、剩余財產(chǎn)權

3、資本成本中應考慮節(jié)約所得稅的籌資方式有（）。

A、銀行借款B、普通股票C、優(yōu)先股票D、留存收益E、債券

4、總杠桿的作用在于（）。

A、用來估計銷售變動對息稅前盈余的影響

B、用來估計銷售變動對每股盈余的影響

C、揭示經(jīng)營杠桿與財務杠桿之間的關系

D、揭示公司面臨的財務風險

5、長期借款融資的特點表現(xiàn)在（）。

A、籌資風險較高B、借款成本較高

C、限制條件較多D、籌資數(shù)量有限

6、以人民幣標明面額的股票有（

A、A股B、B股C、H股D、N股

7、商業(yè)信用籌資的優(yōu)點重要表現(xiàn)在（）。

A、籌資風險小B、籌資成本低

C、限制條件少D、籌資方便

8、下列關于經(jīng)營杠桿系數(shù)表述對的的是（）。

A、在固定成本不變下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明了銷售額變動所引起息稅前利潤變動的幅度

B、在固定成本不變下，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險也就越小

C、當銷售額達成盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大

D、公司一般可以通過增長銷伴額、減少產(chǎn)品單位變動成本、減少固定成本比重等措施使經(jīng)營風險

減少

9、在我國，對公司發(fā)行債券規(guī)定的條件有（）o

A、私募發(fā)行B、公募發(fā)行

C、累計債券總頷不超過公司凈資產(chǎn)40%

D、債券發(fā)行方案由公司股東大會通過即可實行

E、前一次發(fā)行的債券已經(jīng)所有募足

10、公司在連續(xù)經(jīng)營過程中，會自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來源，部分地滿足公司的經(jīng)營需要，如

（）o

A、預收賬款B、應付工資C、應付票據(jù)

D、根據(jù)周轉信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款E、應付債券

11、按照現(xiàn)行法規(guī)的規(guī)定，公司制公司必須通過股東大會作出決議才干（）o

A、增發(fā)新股B、發(fā)行長期債券

C、根據(jù)留存收益比率，擴大內(nèi)部融資D、舉借短期銀行借款

12、以公開、間接方式發(fā)行股票的特點是（）0

A、發(fā)行范圍廣，易募足資本B、股票變現(xiàn)性強，流通性好

C、有助于提高公司知名度D、發(fā)行成本低

13、下列做法中，符合股份有限公司發(fā)行股票條件的有（）o

A、同次發(fā)行的股票，每股發(fā)行條件和價格相同

B、股票發(fā)行價格高于股票面額

C、對社會公眾發(fā)行記名股票

D、向法人發(fā)行無記名股票

E、增發(fā)A股、與前次發(fā)行股份間隔半年

14、下列關于資本成本的說法中，對的的有（）?

A、資本成本的本質(zhì)是公司為籌集和使用資金而實際付出的代價

B、公司的加權平均資本成本由資本市場和公司經(jīng)營者共同決定

C、資本成本的計算重要以年度的相對比率為計量單位

D、資本成本可以視為項目投資或使用資金的機會成本。

15、下列說法中，對的的有（）o

A、在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明銷售額增長（減少）所引起的利潤增長（減少）

的限度

B、當銷售額達成盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大

C、財務杠桿表白債務對投資者收益的影響

D、財務杠桿系數(shù)表白息稅前盈余增長所引起的每股盈余的增長幅度

E、經(jīng)營杠桿限度較高的公司不宜在較低的限度上使用財務杠桿

16、公司減少經(jīng)營風險的途徑一般有（）?

A、增長銷售量B、增長自有資本C、減少變動成本

D、增長固定成本比例E、提高產(chǎn)品售價

17、融資決策中的總杠桿具有如下性質(zhì)（）0

A、總杠桿可以起到財務杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用

B、總杠桿可以表達公司邊際奉獻與稅前盈余的比率

C、總杠桿可以估計出銷售額變動對每股收益的影響

D、總杠桿系數(shù)越大，公司經(jīng)營風險越大

E、總杠桿系數(shù)越大，公司財務風險越大

18、下列項目中，屬于資本成本中籌資費用內(nèi)容的走（）?

A、債券利息B、股利C、債券手續(xù)費

D、債券發(fā)行費E、股票印刷費

19、以下說法對的的是（）。

A、當公司縮小其資本規(guī)模時，不必考慮邊際資本成本

B、公司無法以某一固定的資本成本來籌措無限的資金

C、當公司籌集的各種長期資金同比例增長時，資本成本應保持不變

D、邊際資本成本是追加籌資時所使用的加權平均成本

E、若追加籌資時資本結構和個別資本成本均保持不變，則邊際資本成本,J本來的綜合資本成本相

同

20,在個別資本成本中，須考慮所得稅因素的是（）o

A、債券成本B、普通股成本

C、銀行借款成本D、優(yōu)先股成本

E、留存收益成本

21、影響公司綜合資本成本的因素重要有（）。

A、資本結構B、個別資本成本

C、籌資總額D、籌資期限

E、籌資渠道

22、邊際資本成本是（）o

A、資金每增長一個單位而增長的成本

B、各種籌資范圍內(nèi)的綜合資本成本

C、追加籌資時所使用的加權平均資本成本

D、保持資本結構不變時的綜合資本成本

E、保持個別資本成本率不變時的綜合資本成本

23、加權平均資本成本的權數(shù)，其具體擬定方法有（）。

A、賬面價值法B,市場價值法

C、目的價值法D、清算價值法

E、票面價值法

24、下列各種資本成本的計算需考慮籌資費的是（）?

A、債券成本B、普通股成本

C、優(yōu)先股成本D、留存收益成本

E、長期銀行借款成本

25、某公司的資金總額中長期銀行借款占15%。當長期借款在45000元以內(nèi)時，借款的資本成本為3%；

當借款額在45000元至90000元時，資本成本為5%：當借款額在90000元以上時，資本成本為7%,則籌資

總額分界點分別為（）元。

A、300000B、1800000C、600000D、1285714E、1500000

26、下列項目中，屬于用資費用的行（）。

A、借款手續(xù)費B、借款利息C、普通股股利

D、優(yōu)先股股利E、債券發(fā)行費

27、留存收益是歸屬于股東的稅后未分派給股東的股利，可將其看做股東對公司的再投資，其資本成

本的特點有（）。

A、是一種機會成本

B、不必考慮籌資費用

C、通常無須考慮其成本

D、通常高于普通股資本成本

E、相稱于股東進行股票投資所規(guī)定的報酬率

28、假如不考慮優(yōu)先股，融資決策中綜合杠桿系數(shù)的性質(zhì)有（）。

A、綜合杠桿系數(shù)越大，公司的經(jīng)營風險越大

B、綜合杠桿系數(shù)越大，公司的財務風險越大

C、綜合杠桿系數(shù)可以起到財務杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用

D、綜合杠桿系數(shù)可以表達公司邊際奉獻與稅前利潤之比率

E、綜合杠桿系數(shù)可以估計出銷售額變動對每股收益的影響

29、資本結構決策的方法重要有（）。

A、EBIT-EPS分析法B、凈利潤分析法

C、每股收益分析法D、無差別點分析法

E、公司總價值分析法

30、影響經(jīng)營風險的因素有（）。

A、銷售量B、單價C、單位變動成本

D、固定成本E、經(jīng)營杠桿

31、杠桿分析涉及（）。

A、經(jīng)營杠桿分析B、財務杠桿分析

C、綜合杠桿分析D、經(jīng)濟杠桿分析

32、產(chǎn)生財務杠桿是由于公司存在（）。

A、財務費用B、優(yōu)先股股利

C、普通股股利D、債務利息

33、公司要想減少經(jīng)營風險，可以采用的措施有()。

A、增長銷售量B、增長自有資本

C、提高產(chǎn)品售價D、增長固定成本比例

E、減少變動成本

三、判斷題

1、留存收益籌資屬于內(nèi)部籌資，是在公司內(nèi)部“自然地”形成的，一般無需花贄籌資費用。因此，留

存收益籌資沒有成本。()

2、在其它因素不變下，固定成本越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)就越小，而經(jīng)營風險則越大。()

3、假如公司負債籌資為零，則財務杠桿系數(shù)為1。()

4、當公司獲利水平為負數(shù)時，經(jīng)營杠桿系數(shù)將小于零。()

5、對于發(fā)行公司來講，采用自銷方式發(fā)行股票具有可及時籌足資產(chǎn)，免于承擔發(fā)行風險等特點」)

6,公司采用定期等額歸還借款的方式，即可以減輕借款本金到期一次償還所導致的鈔票短缺壓力，

又可以減少借款的實際利率。()

7、假設其他因素不變，銷售量超過盈虧臨界點以后，銷售量越大則經(jīng)營杠桿系數(shù)越小。()

8、經(jīng)哲杠桿并不是經(jīng)營風險的來源，而只是放大了經(jīng)哲風險。()

9、超過籌資突破點籌集資金，只要維持現(xiàn)有的資本結構，其資金成本率就不會增長。()

10、經(jīng)營杠桿可以用邊際奉獻除以息稅前利?潤來計算，它說明了銷售額變動引起利潤變化的幅度。

()

11、在計算綜合資金成本時，也可以按照債券、股票的市場價格擬定其占所有資金的比重。()

12、資本成本涉及籌資費用和用資費用兩部分，其中籌資費用是資本成本的重要內(nèi)容。()

13、資本成本是市場經(jīng)濟條件下，資本所有權和資本使用權相分離的產(chǎn)物。()

14、邊際資本成本是指每增長一個單位的資本而增長的成本，邊際資本成本為零時，資本結構為最佳。

15、在計算債券資本成本時，債券籌資額應按發(fā)行價格擬定，而不應按面值擬定。()

16、當公司籌費數(shù)額較大，邊標資本成本超過公司承受能力時，公司便不靛再增長籌資數(shù)額。()

17、資本成本是投資者對投入資本所規(guī)定的最低收益率，也是判斷投資項目是否可行的依據(jù)。()

18、當采用貼現(xiàn)法計算公司債務成本時，債務資本成本就是使債務的鈔票流入等于其鈔票流出現(xiàn)值的

貼現(xiàn)率。()

19,籌資突破點反映了某一籌資方式的最高籌資限額。()

20、財務風險之所以存在是由于公司經(jīng)營中有負債形成。()

21、公司的產(chǎn)品售價和固定成本同時發(fā)生變化，經(jīng)營杠桿系數(shù)有也許不變。()

22、財務危機成本大小與債務比率同方向變化。()

四、計算題

1、公司擬籌資1000萬元用于生產(chǎn)經(jīng)營活動，現(xiàn)有下列兩種籌資方案：

方案一：按面值發(fā)行500萬元的債券，票面利率是10%：發(fā)行面值為50元的普通股票10萬股(平價

發(fā)行)，預期第一年股利為1?2元/股，股利年增長率為6%。

方案二：平價發(fā)行優(yōu)先股20萬股，每股面值10元，股利率為18%：局限性部分向銀行借入，借入

資金年利率為10%。

假設上述籌資方案均不考慮籌資費用，公司合用所得稅率為40%,試擬定公司應采用何種方案進

行籌資。

2、某公司1997年銷售產(chǎn)品10萬件，單價50元，單位變動成本30元，固定成本總額100萬元。公司負

債60萬元，年利息率為12%,并須每年支付優(yōu)先股股利10萬元，所得稅率33%。規(guī)定：(1)計算1997年邊

際奉獻(2)計算1997年息稅前利潤(3)計算該公司復合杠桿系數(shù)。

3、某公司去年銷售額為500萬元，息稅前利潤率為10%,借款總額200萬元，平均借款利率為5%,

該公司歷史復合杠桿系數(shù)為2.5,試求今年在銷售增長10%的情況下，公司的息稅前利潤能達成多少？

4、某公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中共需資金6000萬元，在借款利率為8%,總資產(chǎn)息稅前利潤率為16%的情

況下，分別計算以下幾種情況下的主權資本凈利率。公司所得稅率為50%.(1)債務資本與主權資本比例

為1：2(2)債務資本與主權資本比例為1：1(3)債務資本與主權資本比例為2：1

5、某公司資本總額為800萬元，債務資本：主權資本為1：3,現(xiàn)準備追加籌資200萬元，有兩種方案:

(A)增長主權資本，(B)增長負債。已知(1)增資前負債利率為10%,若采用負債方案，所有負債利率則提高

到12%：(2)公司所得稅率為30%：(3)增資后總贊產(chǎn)息稅前利潤率可達20%。試求每股盈余無差別點并比

較兩方案。

6、某公司擬籌資6000萬元，其中按面值發(fā)行債券2023萬元，票面利率8%,發(fā)行費率2%,優(yōu)先股1000

萬元，股利率10%，發(fā)行費率3%,普通股3000萬元，發(fā)行費率4%,預計第一年股利率為12%,以后每年

增長3%,該公司的所得稅率33%。假定該公司預計的資產(chǎn)收益率為10%,問該公司的籌資方案是否可行？

7、某公司目前發(fā)行在外普通100萬元(每股1元)，已發(fā)行10%利率的債券400萬元，該公司打算為一

個新的投資項目融資500萬元，新項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增長到200萬元。現(xiàn)有兩個方案可共選擇:

⑴按12%的利率發(fā)行債券；

⑵按每股20元發(fā)行新股。公司合用所得稅率40%。

規(guī)定：

⑴計算兩個方