證券投資學(xué)期末考試卷及答案2套

PAGE1PAGE《證券投資學(xué)》期末考試卷及答案5一、單選題（每題1分，共20分）發(fā)行人在外國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)行的，以市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為面值的債券稱(chēng)為_(kāi)_____。A.揚(yáng)基債券B.武士債券C.外國(guó)債券D.歐洲債券我國(guó)的股票發(fā)行實(shí)行______。A．核準(zhǔn)制B.注冊(cè)制C.審批制D.登記制債券投資中，通常投資者在投資前就可確定的是_____。

A.債券利息B.資本利得C.債券收益率D.債券風(fēng)險(xiǎn)下列股票投資者中，旨在長(zhǎng)期參股并可能謀求進(jìn)入公司決策管理層的投資者被稱(chēng)為_(kāi)_____。A投機(jī)者B機(jī)構(gòu)投資者CQFIID戰(zhàn)略投資者股份有限公司在破產(chǎn)清算時(shí)，下列有關(guān)清償順序的表述正確的是______。A.支付清算費(fèi)用－支付工資、勞保費(fèi)用－支付股息－繳納所欠稅款

B.支付清算費(fèi)用－支付工資、勞保費(fèi)用－繳納所欠稅款－支付股息

C.繳納所欠稅款－支付清算費(fèi)用－支付工資、勞保費(fèi)用－支付股息

D.支付工資、勞保費(fèi)用－支付清算費(fèi)用－繳納所欠稅款－支付股息以下關(guān)于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法中不正確的是_____。

A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是那些由于某種全局性的因素引起的投資收益的可能變動(dòng)

B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是公司無(wú)法控制和回避的

C.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不能通過(guò)多樣化投資進(jìn)行分散的

D.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于不同證券收益的影響程度是相同的以下關(guān)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)法中，表述正確是的_____。

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于證券市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)變動(dòng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)

B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率的變動(dòng)引起證券投資收益的不確定性

C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)是無(wú)論如何都無(wú)法減輕的

D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)某一個(gè)投資組合由兩只股票組成，則以下關(guān)于該組合風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)法中正確的是_____。

A.該投資組合的收益率一定高于組合中任何單獨(dú)股票的收益率

B.該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)一定低于組合中任何單獨(dú)股票的風(fēng)險(xiǎn)

C.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)就是這兩只股票各自風(fēng)險(xiǎn)的總和

D.如果這兩只股票分別屬于兩個(gè)互相替代的行業(yè)，那么組合的風(fēng)險(xiǎn)要小于單只股票的風(fēng)險(xiǎn)股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表，能夠反映股票市場(chǎng)整體價(jià)格水平的指標(biāo)是_____。

A.股票價(jià)格指數(shù)B.GDPC.某藍(lán)籌股票的價(jià)格水平D.銀行存款利率在公司治理框架中，對(duì)公司的發(fā)展前途起決定性作用的是_____。

A.管理層B.董事會(huì)C.基層員工D.以上都是反映企業(yè)在某一特定時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表是_____。

A.資產(chǎn)負(fù)債表B.損益表C.股東權(quán)益變動(dòng)表D.現(xiàn)金流量表某公司年度銷(xiāo)售收入為1000萬(wàn)，銷(xiāo)售成本為400萬(wàn)，銷(xiāo)售費(fèi)用為100萬(wàn)，則該公司的毛利率為_(kāi)____。

A.60％B.40％C.20％D.100％某投資組合由A、B、C三只股票構(gòu)成，三只股票預(yù)期收益率分別為10%、16%、20%，它們?cè)诮M合中的投資比例分別為30%、30%、40%，則該證券組合的預(yù)期收益率為_(kāi)_____。

A.15.3%B.15.8%C.14.7%D.15.0%下列關(guān)于有效邊界的說(shuō)法中不正確的是______。A.最優(yōu)組合應(yīng)位于有效邊界上B.最優(yōu)組合在投資者的每條無(wú)差異曲線上都有一個(gè)C.投資者的無(wú)差異曲線和有效邊界的切點(diǎn)只有一個(gè)D.投資者的無(wú)差異曲線和有效邊界的切點(diǎn)是投資者唯一的最優(yōu)選擇在經(jīng)典投資組合理論中，關(guān)于資本市場(chǎng)線表述正確的是______。

A.描述了有效證券組合預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的均衡關(guān)系，也說(shuō)明了非有效證券組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的特定關(guān)系

B.描述了有效證券組合預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的均衡關(guān)系，但沒(méi)有說(shuō)明非有效證券組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的特定關(guān)系

C.描述了非有效證券組合預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的均衡關(guān)系，但沒(méi)有說(shuō)明有效證券組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的特定關(guān)系

D.既沒(méi)有描述有效證券組合預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的均衡關(guān)系，也沒(méi)有說(shuō)明非有效證券組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的特定關(guān)系隨著組合中證券數(shù)量增加，證券組合的β系數(shù)將如何變化______。

A.明顯增大B.明顯減小C.不會(huì)顯著變化D.先增大后減小根據(jù)市場(chǎng)有效性假說(shuō)，如果市場(chǎng)是半強(qiáng)式有效的，則依據(jù)何種信息進(jìn)行交易，可以獲取超額收益。______A.歷史數(shù)據(jù)、公開(kāi)信息和內(nèi)幕信息B.公開(kāi)信息和內(nèi)幕信息

C.內(nèi)幕信息D.以上都不對(duì)在2007年以來(lái)發(fā)生的全球性金融危機(jī)當(dāng)中，導(dǎo)致大量金融機(jī)構(gòu)陷入危機(jī)的最重要一類(lèi)衍生金融產(chǎn)品是______A.貨幣互換B.信用違約互換(CDS)C.利率互換D.股權(quán)互換不變?cè)鲩L(zhǎng)的紅利折現(xiàn)模型最適用于分析下列哪種公司的股票價(jià)值______A.若干年內(nèi)把所有盈利都用于追加投資的公司B.高成長(zhǎng)的公司C.處于成熟期的中速增長(zhǎng)的公司D.擁有雄厚資產(chǎn)但尚未盈利的潛力型公司證券間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系由相關(guān)系數(shù)來(lái)衡量，的取值總是介于-1和1之間，的取值為正，表明______A.兩種證券之間存在完全同向的聯(lián)動(dòng)關(guān)系B.兩種證券之間存在完全反向的聯(lián)動(dòng)關(guān)系C.兩種證券的收益有同向變動(dòng)傾向D.兩種證券的收益有同向變動(dòng)傾向二、多選題（每題1分，共15分）下列分析方法中屬于基本分析范疇的是______。

A.宏觀經(jīng)濟(jì)分析B.行業(yè)分析C.財(cái)務(wù)報(bào)表分析D.波浪理論資本市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用表現(xiàn)在______。

A.使社會(huì)的閑散貨幣轉(zhuǎn)化為投資資金B(yǎng).使儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資

C.促進(jìn)資金合理流動(dòng)D.促進(jìn)資源有效配置下列屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)范疇的是______。A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.違約風(fēng)險(xiǎn)C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)作為公司所有人，普通股股東的主要權(quán)利有______。

A.經(jīng)營(yíng)決策參與權(quán)B.盈余分配權(quán)C.剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)D.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)證券投資基金的特征主要有______。A.由專(zhuān)家運(yùn)作管理B.具有組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)

C.是一種間接的證券投資方式D.費(fèi)用低、流動(dòng)性強(qiáng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是______。

A.屬于二級(jí)市場(chǎng)的委托買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)B.經(jīng)紀(jì)商與客戶(hù)之間是委托代理關(guān)系

C.經(jīng)紀(jì)商承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小D.收入來(lái)源于傭金對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量，以下說(shuō)法中正確的是______。

A.風(fēng)險(xiǎn)的衡量就是對(duì)預(yù)期收益變動(dòng)的可能性和變動(dòng)幅動(dòng)的衡量

B.風(fēng)險(xiǎn)的衡量是將證券未來(lái)收益的不確定性加以量化的方法

C.對(duì)證券組合風(fēng)險(xiǎn)的衡量需要建立在單一證券風(fēng)險(xiǎn)衡量的基礎(chǔ)上

D.單一證券風(fēng)險(xiǎn)的衡量涵蓋了證券一切風(fēng)險(xiǎn)，包括投資者決策的風(fēng)險(xiǎn)以下對(duì)于資產(chǎn)組合收益率的說(shuō)法正確的是_____。

A.資產(chǎn)組合收益率是組合中各資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均和

B.資產(chǎn)組合收益率應(yīng)該高于組合中任何一個(gè)資產(chǎn)的收益率

C.資產(chǎn)組合收益率不可能高于組合中任何一個(gè)資產(chǎn)的收益率

D.資產(chǎn)組合收益率有上限也有下限根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)發(fā)展的關(guān)系，可以將行業(yè)劃分為_(kāi)____。

A.增長(zhǎng)型行業(yè)B.周期型行業(yè)C.防守型行業(yè)D.壟斷型行業(yè)基本面分析中，對(duì)公司的分析主要包括_____。A.該公司競(jìng)爭(zhēng)地位的分析B.該公司盈利能力的分析C.該公司經(jīng)營(yíng)能力的分析D.該公司管理能力的分析關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)率的作用，下列說(shuō)法正確的是_____。A.它是反映企業(yè)的存貨由銷(xiāo)售轉(zhuǎn)為應(yīng)收帳款的速度的指標(biāo)B.它是分析公司銷(xiāo)售能力的強(qiáng)弱的重要指標(biāo)C.它是分析存貨是否過(guò)量的重要指標(biāo)D.它是衡量企業(yè)產(chǎn)供銷(xiāo)效率的重要參考依據(jù)技術(shù)分析作為一種常見(jiàn)的分析工具，它的基本假設(shè)前提是______。A.市場(chǎng)行為涵蓋一切信息B.證券價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)C.證券價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)D.歷史會(huì)重復(fù)分散化投資之所以能夠降低證券組合總風(fēng)險(xiǎn)的原因在于______。A.證券組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的相互抵消B.證券組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的平均化C.證券組合非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的相互抵消D.證券組合非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的平均化下列關(guān)于夏普業(yè)績(jī)指數(shù)和特雷諾業(yè)績(jī)指數(shù)的說(shuō)法中，正確的是______。A.夏普業(yè)績(jī)指數(shù)以標(biāo)準(zhǔn)差衡量組合的風(fēng)險(xiǎn)，特雷諾業(yè)績(jī)指數(shù)以β系數(shù)衡量組合的風(fēng)險(xiǎn)B.夏普業(yè)績(jī)指數(shù)以系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為依據(jù)，特雷諾業(yè)績(jī)指數(shù)以總風(fēng)險(xiǎn)為依據(jù)C.特雷諾業(yè)績(jī)指數(shù)隱含著投資組合已經(jīng)充分分散化，而夏普業(yè)績(jī)指數(shù)沒(méi)有D.夏普業(yè)績(jī)指數(shù)比較適合于獨(dú)立的投資組合，特雷諾業(yè)績(jī)指數(shù)比較適合于市場(chǎng)組合中的某一組合關(guān)于資本市場(chǎng)線，下列說(shuō)法正確的是______。A.資本市場(chǎng)線是所有有效資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的組合軌跡B.資本市場(chǎng)線是從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出發(fā)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)組合的一條射線C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高的投資者會(huì)選擇市場(chǎng)組合M點(diǎn)右上方的資產(chǎn)組合D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度低的投資者會(huì)選擇市場(chǎng)組合M點(diǎn)右上方的資產(chǎn)組合三、簡(jiǎn)答題（第1題6分，后2題每題7分，共20分）簡(jiǎn)述證券價(jià)格的主要影響因素。簡(jiǎn)述APT與CAPM的區(qū)別。什么是市盈率，影響市盈率的因素有哪些？四、計(jì)算題（每題10分，共30分）1.某公司發(fā)行面值1000元、票面利率為8%的2年期債券（利息每半年支付一次）。若市場(chǎng)必要收益率為10%，試計(jì)算該債券價(jià)格。2.某上市中公司去年每股支付股利1元，預(yù)計(jì)未來(lái)該公司股票股利按每年6%的固定比率增長(zhǎng)，假定必要收益率為8%，請(qǐng)計(jì)算該公司股票的內(nèi)在價(jià)值。當(dāng)前該股票市場(chǎng)價(jià)格為30元，試問(wèn)該股票是否值得投資。3.假設(shè)某投資者選擇了A、B兩個(gè)公司的股票構(gòu)造其證券投資組合，兩者各占投資總額的一半。已知A股票的期望收益率為24%，方差為16%，B股票的期望收益為12%，方差為9%。請(qǐng)計(jì)算當(dāng)A、B兩只股票的相關(guān)系數(shù)各為：（1）；（2）；（3）時(shí)，該投資者的證券組合資產(chǎn)的期望收益和方差各為多少？五、論述題（15分）巴菲特是長(zhǎng)線投資的典范！巴菲特選擇投資標(biāo)的物時(shí)，從來(lái)不會(huì)把自己當(dāng)做市場(chǎng)分析師，而是把自己視為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者。巴菲特選擇股票前，會(huì)預(yù)先做許多充分的功課，了解這家股票公司的產(chǎn)品、財(cái)務(wù)狀況、未來(lái)的成長(zhǎng)性，乃至于潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。巴菲特非常反對(duì)短線交易，認(rèn)為那只是浪費(fèi)時(shí)間及金錢(qián)的行為而已，而且會(huì)影響到操作績(jī)效，影響你的身體。巴菲特曾說(shuō)："我從不打算在買(mǎi)入股票的次日就賺錢(qián)，我買(mǎi)入股票時(shí)，總是會(huì)先假設(shè)明天交易所就會(huì)關(guān)門(mén)，5年之后才又重新打開(kāi)，恢復(fù)交易。"并且告誡投資人，任何一檔股票，如果你沒(méi)有把握能夠持有10年的話，那就連10分鐘都不必考慮持有。巴菲特曾在1972年以1060萬(wàn)美元買(mǎi)入華盛頓郵報(bào)股票，到1999年時(shí)已經(jīng)增值到9.3億美元，在27年內(nèi)華盛頓郵報(bào)股票成長(zhǎng)了86倍，盡管在這27年中美國(guó)股市大盤(pán)幾經(jīng)沉浮，華盛頓郵報(bào)股票也曾大幅震蕩，“跳水”和“飆升”無(wú)數(shù)次地出現(xiàn)，最后的事實(shí)證明“長(zhǎng)線和耐心”為巴菲特帶來(lái)了可觀的收獲。問(wèn)題：巴菲特所采用的是什么分析方法？該種分析方法的基本思路是什么？有什么優(yōu)點(diǎn)？在我國(guó)進(jìn)行證券投資時(shí)能否完全采用這種投資分析方法？為什么？《證券投資學(xué)》期末考試卷及答案6一、單選題（每題1分，共20分）關(guān)于債券票面利率與市場(chǎng)利率之間的關(guān)系對(duì)債券發(fā)行價(jià)格的影響，下列說(shuō)法不正確的是_____。

A.債券票面利率等于市場(chǎng)利率時(shí)，債券采取平價(jià)發(fā)行的方式發(fā)行

B.債券票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券采取折價(jià)發(fā)行的方式發(fā)行

C.債券票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，債券采取折價(jià)發(fā)行的方式發(fā)行

D.債券票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券采取溢價(jià)發(fā)行的方式發(fā)行關(guān)于行業(yè)分析在證券投資中的作用，下列選項(xiàng)中表述正確的是_____。

A.行業(yè)分析為證券投資提供了背景條件

B.行業(yè)分析為證券投資提供了投資對(duì)象的行業(yè)信息

C.行業(yè)分析為證券投資提供了投資對(duì)象的內(nèi)部信息

D.行業(yè)分析為證券投資提供了投資對(duì)象的公司信息在對(duì)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，下列指標(biāo)中普通股股東最為關(guān)心的是_____。

A.公司的經(jīng)營(yíng)效率B.公司的償債能力

C.公司當(dāng)前的盈利水平以及未來(lái)的發(fā)展?jié)摿.公司的融資的成本企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中，反映企業(yè)在某一時(shí)期生產(chǎn)成果和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的是_____。

A.資產(chǎn)負(fù)債表B.損益表C.現(xiàn)金流量表D.成本明細(xì)表通常情況下，相對(duì)于散戶(hù)投資者，機(jī)構(gòu)投資者在屬于______型投資者。A.激進(jìn)B.穩(wěn)定C.穩(wěn)健D.保守關(guān)于封閉型投資基金,下列表述中不正確的是______。

A.期限一般為10－15年B.規(guī)模固定

C.交易價(jià)格不受市場(chǎng)供求的影響D.交易費(fèi)用相對(duì)較高下列各項(xiàng)業(yè)務(wù)中，屬于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的是______。

A.證券發(fā)行與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)B.私募發(fā)行C.基金管理D.并購(gòu)與咨詢(xún)下列選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)不是普通股票的特征______。

A.期限上的永久性B.決策上的參與性

C.責(zé)任上的無(wú)限性D.報(bào)酬上的剩余性場(chǎng)外交易市場(chǎng)與證券交易所的區(qū)別是_______。

A.采取經(jīng)紀(jì)制B.對(duì)投資者限制少

C.有嚴(yán)格的交易時(shí)間D.交易程序復(fù)雜下列選項(xiàng)中不屬于股票收益來(lái)源的是_____。

A.現(xiàn)金股息B.股票股息C.資本利得D.利息收入在投資過(guò)程中，理性投資者會(huì)從收益、風(fēng)險(xiǎn)等角度對(duì)標(biāo)的證券進(jìn)行分析，以下說(shuō)法不正確是_____。

A.在風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下，投資者會(huì)選擇收益較低的證券

B.在風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下，投資者會(huì)選擇收益較高的證券

C.在預(yù)期收益相同的情況下，投資者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的證券

D.投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)對(duì)其投資選擇產(chǎn)生影響在構(gòu)建投資組合時(shí)，當(dāng)某一證券加入到原資產(chǎn)組合中，有關(guān)組合收益和風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法中正確的是_____。

A.該組合的風(fēng)險(xiǎn)一定變小

B.該組合的收益一定提高

C.證券本身的風(fēng)險(xiǎn)越高，對(duì)資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)影響越大

D.證券本身的收益率越高，對(duì)資產(chǎn)組合的收益率影響越大如果一個(gè)公司的存貨周轉(zhuǎn)率很高，則意味著該公司_____。

A.經(jīng)營(yíng)效率高B.獲利能力強(qiáng)C.負(fù)債能力強(qiáng)D.融資能力強(qiáng)在馬柯威茨投資組合理論中，有效組合滿(mǎn)足______。

A.在相同風(fēng)險(xiǎn)條件下，提供最大的預(yù)期收益率；在相同預(yù)期收益率的水平條件下，提供最小的風(fēng)險(xiǎn)

B.在相同風(fēng)險(xiǎn)條件下，提供最大的預(yù)期收益率；在相同預(yù)期收益率的水平條件下，提供最大的風(fēng)險(xiǎn)

C.在相同風(fēng)險(xiǎn)條件下，提供最小的預(yù)期收益率；在相同預(yù)期收益率的水平條件下，提供最小的風(fēng)險(xiǎn)

D.在相同風(fēng)險(xiǎn)條件下，提供最小的預(yù)期收益率；在相同預(yù)期收益率的水平條件下，提供最大的風(fēng)險(xiǎn)下列有關(guān)證券市場(chǎng)線的說(shuō)法正確的是______。A.充分分散化的資產(chǎn)組合，描述期望收益與貝塔的關(guān)系B.也叫資本市場(chǎng)線C.與所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有效邊界相切的線D.描述了單個(gè)證券（或任意組合）的期望收益與貝塔關(guān)系的線某投資組合由證券A和證券B組成，二者在組合中比重分別為40%和60%，β系數(shù)分別為1.2和0.8，則該證券組合的β系數(shù)為_(kāi)_____。

A.0.96B.1C.1.04D.1.12作為重要的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益評(píng)價(jià)指標(biāo)，詹森業(yè)績(jī)指數(shù)以______為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)算。

A.資本市場(chǎng)線B.證券市場(chǎng)線C.有效邊界D.可行邊界關(guān)于SML和CML，下列說(shuō)法不正確的是______。A．兩者都表示的有效組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系B．SML適合于所有證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系，CML只適合于有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系C．SML以σ描繪風(fēng)險(xiǎn)，而CML以β描繪風(fēng)險(xiǎn)D．SML是CML的推廣夏普業(yè)績(jī)指數(shù)和特雷諾指數(shù)的區(qū)別是______。

A.兩者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量不同

B.兩者對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的選擇不同

C.兩者對(duì)收益率標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算不同

D.依據(jù)這兩者對(duì)基金進(jìn)行排序，其結(jié)果正好相反_____行業(yè)受通貨膨脹的負(fù)面影響比較大。A.周期性股票B.防御性股票C.增長(zhǎng)性股票D.能源類(lèi)股票二、多選題（每題1分，共15分）投資的特點(diǎn)有_______。

A.投資是現(xiàn)在投入一定價(jià)值量的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)B.投資具有時(shí)間性

C.投資的目的在于得到報(bào)酬D.投資具有風(fēng)險(xiǎn)性依據(jù)市凈率的高低可以將股票分為_(kāi)_____和______。

A.低價(jià)股B.高價(jià)股C.價(jià)值型D.增長(zhǎng)型相對(duì)于普通股，優(yōu)先股的特征有______。

A.領(lǐng)取固定股息B.按面額清償

C.無(wú)權(quán)參與經(jīng)營(yíng)決策D.無(wú)權(quán)分享公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的收益?zhèn)奶攸c(diǎn)是______。

A.期限性B.安全性C.收益性D.流動(dòng)性開(kāi)放型投資基金與封閉型投資基金相比，具有______優(yōu)點(diǎn)。

A.隨時(shí)可按凈值兌現(xiàn)B.流動(dòng)性強(qiáng)C.投資風(fēng)險(xiǎn)小D.安全便利以下關(guān)于債券收益率與票面利率的說(shuō)法中，正確的是_____。

A.其他條件相同的情況下，債券的票面利率越高，其收益率越高

B.其他條件相同的情況下，債券的票面利率越低，其收益率越高

C.當(dāng)債券發(fā)行價(jià)格高于債券面額時(shí)，債券收益率將低于票面利率

D.當(dāng)債券發(fā)行價(jià)格高于債券面額時(shí)，債券收益率將高于票面利率以下對(duì)于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的描述，正確的是_____。

A.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不可規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)

B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是由于公司內(nèi)部因素導(dǎo)致的對(duì)證券投資收益的影響

C.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是可以通過(guò)資產(chǎn)組合方式進(jìn)行分散的

D.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)只是對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響以下對(duì)于證券收益和證券風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，理解正確的是_____。

A.證券的風(fēng)險(xiǎn)越高，收益就一定越高

B.投資者對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的證券要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償也越高

C.投資者預(yù)期收益率與其對(duì)于所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償之間的差額等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益可以認(rèn)為是投資的時(shí)間補(bǔ)償以下關(guān)于β值的說(shuō)法，正確的是______。

A.β值衡量的是證券的全部風(fēng)險(xiǎn)

B.β值衡量的只是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

C.β值衡量的風(fēng)險(xiǎn)與標(biāo)準(zhǔn)差所衡量的風(fēng)險(xiǎn)是一致的

D.β值用于衡量一種證券的收益對(duì)市場(chǎng)平均收益敏感性的程度根據(jù)各行業(yè)中企業(yè)的數(shù)量、產(chǎn)品的屬性、價(jià)格控制程度等因素，可將行業(yè)分成_____。

A.完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)B.壟斷競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)C.寡頭壟斷行業(yè)D.完全壟斷行業(yè)對(duì)公司的毛利率產(chǎn)生影響的因素是_____。

A.公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入B.公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本

C.公司的投資收益D.公司的其他業(yè)務(wù)收入下列說(shuō)法正確的是______。

A.資本市場(chǎng)線描述了有效證券組合的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的均衡關(guān)系

B.資本市場(chǎng)線沒(méi)有說(shuō)明非有效證券組合價(jià)格的決定

C.市場(chǎng)證券組合消除了所有的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

D.市場(chǎng)證券組合的總風(fēng)險(xiǎn)就是它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)如果市場(chǎng)是弱式有效的，那么______。

A.股票價(jià)格反映了所有歷史信息

B.投資者不能從歷史信息中發(fā)掘錯(cuò)誤定價(jià)的股票

C.技術(shù)分析沒(méi)有價(jià)值

D.如果只研究歷史數(shù)據(jù)，股價(jià)表現(xiàn)為隨機(jī)漫步形式下列屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)范疇的是______。自然風(fēng)險(xiǎn)B.利率風(fēng)險(xiǎn)C.通脹風(fēng)險(xiǎn)D.政治風(fēng)險(xiǎn)股票的發(fā)行募集方式分為公募發(fā)行和私募發(fā)行，在我國(guó)，公募發(fā)行主要涉及的類(lèi)型為_(kāi)_____。A.首次股票公開(kāi)發(fā)行（IPO） B.上市公司再融資所進(jìn)行的增資發(fā)行C.上市公司面向老股東的配股發(fā)行 D.向特定機(jī)構(gòu)或大股東進(jìn)行的配售三、簡(jiǎn)答題（前2題每題7分，第3題6分，共20分）1.簡(jiǎn)述基本分析與技術(shù)分析的區(qū)別與聯(lián)系。2.行業(yè)生命周期分為哪幾個(gè)階段？股價(jià)有何表現(xiàn)？3.巴菲特午餐，是和股神巴菲特在紐約知名的牛排館共進(jìn)午餐的活動(dòng)。“與巴菲特共進(jìn)午餐”的慈善拍賣(mài)活動(dòng)自2000年開(kāi)始，至今已有十九個(gè)年頭，此項(xiàng)拍賣(mài)所得悉數(shù)捐給位于舊金山的慈善機(jī)構(gòu)葛萊德基金會(huì)，用于幫助當(dāng)?shù)氐母F人和無(wú)家可歸者。2000年起每年拍賣(mài)一次，并從2003年起轉(zhuǎn)為網(wǎng)上拍賣(mài)。所得善款全部捐給美國(guó)慈善機(jī)構(gòu)。2019年6月1日10:30，第20屆巴菲特慈善午餐拍賣(mài)正式結(jié)束，成交價(jià)達(dá)到456.7888萬(wàn)美元（折合人民幣約3154.03萬(wàn)元）。請(qǐng)問(wèn)巴菲特先生的一頓午餐為何值這么多錢(qián)？四、計(jì)算題（每題10分，共30分）1.某零息債券面值為1000元，期限5年。某投資者于該債券發(fā)行的第3年末買(mǎi)入，此時(shí)該債券的價(jià)值應(yīng)為多少？假定市場(chǎng)必要收益率為8%。2.某公司預(yù)計(jì)從今年起連續(xù)5年每年發(fā)放固定股利1元，從第6年開(kāi)始股利將按每年6%的速度增長(zhǎng)。假定當(dāng)前市場(chǎng)必要收益率為8%，當(dāng)前該股票價(jià)格為50元，請(qǐng)計(jì)算該公司股票的內(nèi)在價(jià)值，并對(duì)當(dāng)前股票價(jià)格的高低進(jìn)行判斷。3.預(yù)計(jì)A公司的每股股利無(wú)限期內(nèi)將以5%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，若今年年末的股利為每股8元，市場(chǎng)資本化率為10%。根據(jù)股利貼現(xiàn)模型計(jì)算的當(dāng)前股價(jià)應(yīng)該為多少？若預(yù)期每股收益為12元，那么暗含未來(lái)投資機(jī)會(huì)的ROE是多少？五、綜合題（15分）美國(guó)投資家沃倫·巴費(fèi)特被人稱(chēng)之為世界級(jí)的“天才理財(cái)家”，他在證券投資方面的成就可以稱(chēng)得上是前無(wú)古人，后無(wú)來(lái)者。巴費(fèi)特是美國(guó)一家最著名的投資公司——伯克夏公司的莆事長(zhǎng)，該公司股票現(xiàn)在是紐約證券交易所最昂貴的股票之一，但是人們?nèi)匀桓?jìng)相購(gòu)買(mǎi)。因?yàn)樗芾淼耐顿Y公司使小少的美國(guó)普通人一躍成為百萬(wàn)富翁，乃至千萬(wàn)富翁。如果你在1956年，他剛開(kāi)始從事投資管理時(shí)給他4萬(wàn)美元，以后不再過(guò)問(wèn)，13年后的1969年你的投資將達(dá)到120萬(wàn)美元。如果你在1975年花4萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)了他的投資公司的股票，到1993午，僅17年，這些股票就值市價(jià)1700萬(wàn)美元。如此輝煌的投資業(yè)績(jī)，足以讓每一位優(yōu)秀的投資專(zhuān)家為之昨舌。巴費(fèi)特門(mén)己完全靠股市投資成功，成為億萬(wàn)富翁，現(xiàn)在是美國(guó)最有錢(qián)的人，他的私人財(cái)產(chǎn)已達(dá)83億美元左右。沃倫·巴費(fèi)特從小喜歡經(jīng)商，小小年紀(jì)就從賣(mài)報(bào)紙、賣(mài)高爾夫球和管理游戲機(jī)中獲利。其父曾為股市經(jīng)紀(jì)人，耳濡目染，他8歲時(shí)就迷戀上股市，替其姐頭賣(mài)股票，并且獲利。20歲時(shí)他讀本杰明·格拉姆寫(xiě)的《聰明的投資者》一書(shū)后，深受啟發(fā)，決定到冊(cè)倫比亞太學(xué)從師于這位證券分析大帥格拉姆。畢業(yè)后就到格拉姆的投資公司做了2年。2年后，也就是1956年，巴費(fèi)特在馬哈開(kāi)始了他自己的合伙投資事業(yè)。這個(gè)合伙投資公司由他全權(quán)負(fù)責(zé)投資，股東們均是親戚朋友。他與投資者約定：在投資者收回資本及相當(dāng)于6%的年利后．其余的利潤(rùn)，投資者得四分之三，他得四分之一。當(dāng)時(shí)年僅25歲的巴費(fèi)特雄心勃勃地給門(mén)己提出了投資日標(biāo)：盈利每年比道·瓊斯工業(yè)平均折數(shù)超出10個(gè)百分比。也就是說(shuō)，若股市水平上升20％，他應(yīng)得到30％的收益。他的勤奮工作和聰明才智確實(shí)使他如愿以?xún)敚簭?956年到1969午的13年，巴費(fèi)特投資年收益率達(dá)到30％。巴費(fèi)特是格拉姆最得意的門(mén)生之一。他的投資哲學(xué)繼承了格拉姆的投資思想精髓。格拉姆說(shuō)：“想贏，你第一件必須做的事是小能輸?！卑唾M(fèi)特理解了保住不輸就是勝利的道理。為此他認(rèn)真地制訓(xùn)投資計(jì)劃，從不匆忙地做出買(mǎi)賣(mài)決定，時(shí)刻注意投資運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)管理。格拉姆投資暫學(xué)的內(nèi)核是“內(nèi)涵價(jià)值”學(xué)說(shuō)。巴費(fèi)特認(rèn)定它是投資致勝的關(guān)鍵理念。縱觀巴費(fèi)特的投資歷史，人們看到，他始終堅(jiān)持這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)——以股票的內(nèi)在價(jià)值來(lái)挑選各種可靠的股票，而從小依據(jù)股票是古為熱門(mén)股，盲目跟風(fēng)。一旦市場(chǎng)上出現(xiàn)了其市價(jià)低了其內(nèi)在價(jià)值的股票，他不禁見(jiàn)獵心喜：購(gòu)買(mǎi)有潛力的股票的時(shí)機(jī)到了。他選擇有潛力的股票的靈感來(lái)自于閱讀大量的公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告、金融新聞和專(zhuān)業(yè)雜志。他根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)前景、產(chǎn)品質(zhì)量和企業(yè)經(jīng)理人員使用資金的能力，對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析，判斷企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，然后估計(jì)企業(yè)將來(lái)可以賺多少錢(qián)，來(lái)確定企業(yè)股價(jià)應(yīng)該為多少。巴費(fèi)特只投資于門(mén)己熟悉的公司。如果自己不懂該企業(yè)，別人再怎么推薦，他也不投。結(jié)合上述案例解釋什么是股票的內(nèi)在價(jià)值？計(jì)算內(nèi)在價(jià)格的方法有哪些？并簡(jiǎn)要介紹這些方法的優(yōu)缺點(diǎn)?！蹲C券投資學(xué)》期末考試卷及答案5參考答案一、單選題（每題1分，共20分）CBADBDADABAABBBCCBCC二、多選題（每題1分，共15分）ABCABCDABCABCDABCDABCDABCADABCABCDABCDABDBCACDABD三、簡(jiǎn)答題（第1題6分，后2題每題7分，共20分）1.答案要點(diǎn)：宏觀因素；產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素；公司因素；市場(chǎng)因素。答案要點(diǎn)：（1）APT分析了影響證券收益的多個(gè)因素以及證券對(duì)這些因素的敏感度，而CAPM只有一個(gè)因素和敏感系數(shù)

（2）APT比CAPM假設(shè)條件更少，因此更具有現(xiàn)實(shí)意義

（3）APT的缺點(diǎn)是沒(méi)有指明有哪些具體因素影響證券收益以及它們的影響程度，而CAPM卻能對(duì)此提供具體幫助

3.答案要點(diǎn)：（1）市盈率=股票價(jià)格/每股收益（2）主要影響因素：貼現(xiàn)率越高，市盈率越低；凈資產(chǎn)收益越高，市盈率越高；當(dāng)貼現(xiàn)率大于凈資產(chǎn)收益率，留存比率越高，市盈率越低；當(dāng)貼現(xiàn)率小于凈資產(chǎn)收益率，留存比率越高，市盈率越高。四、計(jì)算題（每題10分，共30分）1.2.股票價(jià)值被低估，值得進(jìn)行投資。（1）當(dāng)時(shí)，（2）當(dāng)，（3）當(dāng)，五、論述題（15分）答案要點(diǎn)：1.（1）巴菲特所采用的是基本分析中的價(jià)值分析方法。（2）基本思路，宏觀分析-行業(yè)分析-公司價(jià)值分析。（3）這種分析方法的優(yōu)點(diǎn)，著重于公司研究，把握公司的發(fā)展，而采取長(zhǎng)期投資。2.我國(guó)投資中不能完全采用這種方法，但是可以借鑒其中的有意成分。因?yàn)槲覈?guó)的很多規(guī)范化制度還沒(méi)有建立起