【安徽口子酒業(yè)股份有限企業(yè)償債能力探析案例報告（數(shù)據(jù)論文）11000字】

1安徽口子酒業(yè)股份有限企業(yè)償債能力分析案例報告【摘要】企業(yè)償債能力分析是財務分析中的重點數(shù)據(jù)，償債能力分析能有清晰的看到企業(yè)對于債務的清償能力，償債能力也可以反映出企業(yè)經(jīng)營能力的高低，本文依據(jù)口子酒業(yè)年報數(shù)據(jù)進行分析，采用比率分析法進行分析。從多維度視野對口子酒業(yè)償債能力進行分析，將產(chǎn)權比率、流動比率、現(xiàn)金流量比率、速動比率、利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)負債情況，作為主要指標進行分析，資產(chǎn)負債率和存貨周轉率作為輔助指標，指出分析償債能力的關鍵用處,依據(jù)相關數(shù)據(jù)得出結果，并進一步針對性提出對策，為口子酒業(yè)提高償債能力提供參考。【關鍵詞】償債能力;流動比率;資產(chǎn)負債率;產(chǎn)權比率目錄1.緒論 51.1研究背景 51.2研究目的 51.3研究意義 61.4國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 61.4.1國外研究現(xiàn)狀 61.4.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 72償債能力分析理論 82.1償債能力分析的意義 82.2償債能力分析方法 93安徽口子酒業(yè)股份有限企業(yè)償債能力分析 93.1安徽口子酒業(yè)股份有限企業(yè)簡介 93.2安徽口子酒業(yè)短期償債能力分析 103.2.1流動比率 103.2.2速動比率 113.2.3現(xiàn)金流量比率 123.2.4應收賬款周轉率 123.2.5存貨周轉率 133.3安徽口子酒業(yè)股份有限企業(yè)長期償債能力分析 143.3.1資產(chǎn)負債率 143.3.2利息保障倍數(shù) 153.3.3產(chǎn)權比率 164安徽口子酒業(yè)股份有限責任企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營指標存在的問題 174.1應收賬款制度不健全 174.2存貨積壓嚴重 184.3資本結構不合理 185加強安徽口子酒業(yè)股份有限責任企業(yè)償債能力的措施 195.1完善應收賬款管理制度 195.2加快存貨周轉速度 205.3適當增加資產(chǎn)負債率 20結束語 20參考文獻 211.緒論1.1研究背景在市場經(jīng)濟的大背景下,同行業(yè)競爭激烈，企業(yè)想要樹立競爭優(yōu)勢,需要有充足的資金作為保障。企業(yè)為了充裕資金通常會采用借債方式,借債會給企業(yè)補充資金擴大融資來源并通過財務杠桿獲取相應收益，但是會增加債務風險，企業(yè)必須二者之間做出平衡。這就要求企業(yè)重視相關債務控制工作，才能對償債能力有清晰的分析和認知，更好的為企業(yè)管理者決策行為提供相關的數(shù)據(jù)支撐。安徽口子酒業(yè)作為華中華北地區(qū)重要的白酒經(jīng)銷商，在該地區(qū)白酒行業(yè)內(nèi)具有重要地位，口子酒業(yè)近年來受關注程度高，其償債能力分析一直是重點關注內(nèi)容，償債能力研究更具有代表性，通過口子酒業(yè)的財務報表數(shù)據(jù)整理，在數(shù)據(jù)的基礎上采用比例分析法，通過速動比率，流動比率等對于其短期和長期償債能力進行分析，得到其償債能力的結論，針對結論，針對性的提出相應的解決策略，為其在華北華中市場的下一步營業(yè)戰(zhàn)略和經(jīng)營戰(zhàn)略提供重要的參考數(shù)據(jù)和結論。1.2研究目的 償債能力分析具有必要性,償債能力對于企業(yè)來說是影響其生存發(fā)展的重要因素.通過對企業(yè)償債能力的分析，我們可以了解企業(yè)目前的財務狀況以及目前或未來可能承受的財務風險程度。因此償付能力分析是最重要的財務能力之一。本文研究的目的就在于分析安徽口子酒業(yè)股份有限企業(yè)目前償債能力的現(xiàn)狀，依據(jù)口子酒業(yè)財務報表數(shù)據(jù)，采用比例分析法，對口子酒業(yè)的流動比率、速動比率，現(xiàn)金流量比率，產(chǎn)權比率，利息保障倍數(shù)，資產(chǎn)負債率等相關數(shù)據(jù)，對口子酒業(yè)的償債能力進行分析，對其能力有更加清晰的認知，對于問題，針對性提出解決策略，通過此次研究為口子酒業(yè)提供相應數(shù)據(jù)支撐，有助于口子酒業(yè)提高償債能力。1.3研究意義 償付能力是企業(yè)重要的財務指標之一。適當?shù)膬攤芰σ?guī)劃可以降低企業(yè)的融資成本，降低企業(yè)的債務壓力，提高財務穩(wěn)定性，為企業(yè)帶來間接效益，降低成本，促進債務結構優(yōu)化，使企業(yè)有更多精力用于提高其他能力，促進整體競爭力的提高。從宏觀來看，我國白酒行業(yè)近年來發(fā)展迅速，尤其是當消費成為拉動內(nèi)需的時代到來后，債務控制不僅是白酒行業(yè)關注的重點，同樣是各企業(yè)重點研究方向，企業(yè)債務能力控制同時為其他行業(yè)債務成本降低起到表率作用。本文著重研究安徽口子酒業(yè)股份有限企業(yè)償債能力的實際現(xiàn)狀，根據(jù)關聯(lián)數(shù)據(jù)，采用比例分析法，通過流動比率，速動比率，現(xiàn)金流量比率，產(chǎn)權比率，利息保障倍數(shù)，資產(chǎn)負債率等數(shù)據(jù)指標，得出相關結論，據(jù)之提出一系列改進措施。對于口子酒業(yè)來說，有助于提高企業(yè)的償債能力水平，同時研究結果有助于同行業(yè)的償債能力控制和提高。1.4國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.4.1國外研究現(xiàn)狀 國外學者針對于企業(yè)償債能力風險的分析，主要針對于債務對于企業(yè)收入和現(xiàn)金流問題進行分析，針對不同行業(yè)的企業(yè)提出適應本行業(yè)發(fā)展的債務分析，并為企業(yè)提供相應的參看，國外對于企業(yè)的償債能力分析起步較早，針對企業(yè)財務風險的解決更加具有系統(tǒng)性和針對性。法蒂·梅迪亞.（2024）認為美國迄今為止對公路項目的資金來源和資金的分配，以及公私營部門對公路項目的貢獻程度。對于現(xiàn)有的公路項目數(shù)量，這些公私營部門的資金來源對這些公私伙伴關系協(xié)議不同，會導致公路項目資金成本表現(xiàn)的差異，私人資金占比低于35%的PPP項目成本增長情況，要優(yōu)于私人資金占比較大的項目成本增長情況。庫恩·庫特（2023）在《TheQuarterlyReviewofEconomicsandFinance》一文中指出，過高的債務會對企業(yè)的收入和現(xiàn)金流造成了巨大的拖累，可能導致企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量大幅增加。對非金融類上市企業(yè)引入多種壓力情景，報告違約概率逐漸上升，債務償還額增加，復蓋率下降。制造業(yè)、采礦業(yè)和零售業(yè)最容易受到市值下降和銷售收入減少的影響。對于經(jīng)濟條件的適度惡化，減稅是足夠的。然而，在商業(yè)沖擊加劇的情況下，應該通過債務和股權的混合支持，以避免崩潰。HuiliHao（2021）在《華電國際電力企業(yè)償債能力分析》中提出全球經(jīng)濟一體化和現(xiàn)代經(jīng)濟信用制度背景下，財務的杠桿化成為企業(yè)重要的融資手段和策略。以華電國際股份有限企業(yè)為例，依據(jù)其財務報表數(shù)據(jù)，使用比率指標分析法，并考慮到企業(yè)盈利能力、影響力等因素，對該企業(yè)的償債能力進行了詳細分析，以便更好地揭示相關風險。伊奧姆巴加·翁多亨巴·雅各布.在《尼日利亞上市企業(yè)的現(xiàn)金管理和業(yè)績》中指出企業(yè)償債能力分析，這項研究旨在研究尼日利亞上市企業(yè)的現(xiàn)金管理和業(yè)績。該研究采用后因子研究設計，利用描述性統(tǒng)計、相關矩陣和池中普通最小方形回歸對收集的次要數(shù)據(jù)進行分析。在資產(chǎn)回報率模型中，結果表明現(xiàn)金轉換周期、現(xiàn)金和資產(chǎn)回報之間有明顯的正關系，現(xiàn)金流和企業(yè)規(guī)模與資產(chǎn)回報之間有明顯的正關系。在股本回報率模型中，企業(yè)規(guī)模、企業(yè)增長和現(xiàn)金流的變量表示與企業(yè)業(yè)績變量的負關系。然而，只有企業(yè)規(guī)模的變量顯示與依賴變量在5%的水平上有顯著的負關系。同時，現(xiàn)金轉換周期的變量與股本回報率之間存在著積極的關系。研究建議服務企業(yè)采取政策，使它們能夠快速銷售庫存并收集應收賬款，以提高效率和企業(yè)償付能力。1.4.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀近年來，國內(nèi)學者在償債能力理論研究中取得了實際性突破，立足本土化企業(yè)分析，在充分借鑒國外學者的經(jīng)驗之后，結合我國國情和行業(yè)實際情況出發(fā)，做出相關的償債能力分析，更加適應中國國內(nèi)的企業(yè)與企業(yè)，為我國本土企業(yè)提高財務水平和降低企業(yè)債務風險提供了相關支持，進一步促進了相關企業(yè)發(fā)展。席偉明（2023）在《企業(yè)償債能力分析的本質和邏輯理解》中提出.債務清償能力作為財務分析的重要指標，償債能力分析表達出出企業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營活動是否處于良性狀態(tài)，本文從短期債務清償能力和長期債務清償能力兩方面，分析了企業(yè)短期償付能力和長期償付能力的指標牛彩蘋（2023）在《企業(yè)償債能力分析的思考》中提出.在新常態(tài)下，行業(yè)間競爭激烈，程度加劇。在新常態(tài)背景下，企業(yè)是否具備良好的資本運營能力成為其生存和發(fā)展的基礎，對于融資和債務控制方面會對企業(yè)資產(chǎn)結構造成影響。因此,企業(yè)要對自身的債務清償能力進行全方位的評估，審視自身存在的問題。趙韜（2023）在《企業(yè)償債能力的現(xiàn)狀、問題及提升策略》中提出，在全球經(jīng)濟一體化經(jīng)濟條件下，借貸已成為現(xiàn)代企業(yè)融資的重要手段。企業(yè)通過借貸來彌補資金缺口。因此，企業(yè)是否具有良好的償債能力成為人們關注的焦點。目前，許多企業(yè)在償付能力控制當面存在問題，例如負債占比過高等，解決這些問題企業(yè)就需要增強的償債能力，使其具有更強的應對經(jīng)濟環(huán)境變化的能力李緒翠（2023）在《M企業(yè)償債能力分析》中指出，償付能力分析適用于各種各樣的企業(yè)。服裝鞋類企業(yè)在市場中的占比隨著經(jīng)濟發(fā)展不斷上升，為人們提供更多樣的服飾衣帽產(chǎn)品。M企業(yè)是國內(nèi)高端市場上領先的時尚鞋服品牌之一，其發(fā)展備受關注。對于服裝鞋類企業(yè)來說，償付能力的研究，可以進一步把握其償債能力，進而提出提高其償債能力的對策，以降低其債務風險。國內(nèi)外學者針對企業(yè)償債能力的研究，近年來取得了長足的進步，企業(yè)償債能力研究愈來愈規(guī)范化，覆蓋范圍廣，從多維度多層次對于企業(yè)的償債能力進行分析，通過這些學者的相關研究成果，國內(nèi)企業(yè)可以更加有針對性的了解自身存在的問題。2償債能力分析理論2.1償債能力分析的意義企業(yè)償債能力不足將會導致支付能力的下降，正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動將會受到一定的影響。債務的償付能力強弱對于企業(yè)的信譽有者重大影響。同時融資渠道也會受到償付能力的影響，償付水平較低時，融資會付出更高的成本；償付水平高時，融資渠道會變得更為廣闊，因良好的償債聲譽更容易獲取優(yōu)惠，從而進一步降低融資成本。針對償債能力的分析，可以清晰的掌握企業(yè)在未來的償付水平，并反映出融資能力，針對所暴露的問題進行針對性解決，進而提高相關企業(yè)的財務水平和風險控制能力。2.2償債能力分析方法償付能力分析依據(jù)相關財務數(shù)據(jù)。分析采用比例分析法，指標有：流動比率、現(xiàn)金流量比率、存貨周轉率、產(chǎn)權比率、股東權益比率、應收賬款周轉率、資產(chǎn)負債比率等。通過上述比率進行企業(yè)進行償債能力分析，長期償債能力研究主要是為債權人提供信貸決策服務，而短期償債能力研究則著重表現(xiàn)短期財務狀況和償債能力。3安徽口子酒業(yè)股份有限企業(yè)償債能力分析3.1安徽口子酒業(yè)股份有限企業(yè)簡介安徽口子酒業(yè)股份有限公司，是我國建國后新建的白酒企業(yè)，企業(yè)營業(yè)執(zhí)照核準的經(jīng)營范圍：白酒，玻璃制品?？谧泳茦I(yè)主要從事白酒的生產(chǎn)和銷售，公司生產(chǎn)的口子系列白酒是目前國內(nèi)兼香型白酒的代表品牌，近年來企業(yè)蓬勃發(fā)展，規(guī)模不斷擴大，資本增加，連續(xù)三年企業(yè)營收突破24億元，近三年凈利潤均達12億元以上。截至2023年12月31日，總資產(chǎn)24,707.50萬元，凈資產(chǎn)7,666.05萬元，2023年1-12月份實現(xiàn)營業(yè)收入14,062.70萬元，實現(xiàn)凈利潤142.45萬元。3.2安徽口子酒業(yè)短期償債能力分析短期償債能力分析，是對企業(yè)短期內(nèi)的財務活動進行研究和評判，促進企業(yè)經(jīng)營管理能力的改善，經(jīng)濟效益的提升，短期償債能力分析依據(jù)財務報表，采用比率分析法。從速動比率，流動比率，現(xiàn)金流量比率，存貨周轉率，應收賬款周轉率等五個比率進行，通過以上幾個指標，能夠了解口子酒業(yè)的資金，存貨，應收賬款等，多層次的展現(xiàn)口子酒業(yè)的短期償債能力。3.2.1流動比率流動資產(chǎn)與流動負債的比率是流動比率，用來衡量流動資產(chǎn)在短期債務到期前轉化為現(xiàn)金償還債務的能力。流動比率的計算方法是流動資產(chǎn)總額除以流動負債總額。（流動比率情況如下表一）（表一）指標2020202120222023流動資產(chǎn)總額/億元29．6439．6470．6142．49流動負債總額/億元13.4116.0924.2715.57流動比率/%221.1246.4291.3272.9注：（數(shù)據(jù)來自于2020-2023財務報表）從表中數(shù)據(jù)得知口子酒業(yè)近三年的流動比率總體呈現(xiàn)下降趨勢，2023年與2022年相比有明顯的降幅，而2023年同行業(yè)流動比率的中位數(shù)為324.0%，國內(nèi)對于流動比率公認的安全標準為300%，口子酒業(yè)的流動比率低于行業(yè)中位數(shù)和通認標準，目前企業(yè)可變現(xiàn)資金少，償債能力差，資金流動性較差，庫存的大量積壓也導致了流動比率的下降，口子酒業(yè)從外部獲取資金的能力較差，口子酒業(yè)沒有進行有效的管理，對于流動負債總額和比率未進行有效的控制，影響口子酒業(yè)的正常營運，削弱了企業(yè)競爭力，面對同行業(yè)競爭時要付出更大的競爭成本。3.2.2速動比率速動比率主要用來解釋速動資產(chǎn)和流動負債的比例。它反映了公司最快的償債能力和企業(yè)的短期償債狀況，速動比率越高，企業(yè)的流動性越好。速動比率的基本計算方法是：速動資產(chǎn)除以流動負債。（速動比率情況如下表二）（表二）指標2020202120222023速動資產(chǎn)/億元20.127.1746.7424.02.流動負債/億元13.4116.0924.2715.57速動比率/%152.13168.89192.59154.29注：（數(shù)據(jù)來自于2020-2023財務報表）從安徽口子酒業(yè)股份有限企業(yè)近年來的速動比率來看，近年來口子酒業(yè)的速動比率在持續(xù)下降，同行業(yè)速動比率中位數(shù)為206.7%，行業(yè)公認的最低安全標準為150%，數(shù)據(jù)中顯示來看口子酒業(yè)處于一個較低水平，企業(yè)高企不下的應收賬款是口子酒業(yè)速動比率低的重要原因，過多的應收賬款嚴重影響了速動資產(chǎn)的能力，直接導致了速動資產(chǎn)數(shù)值的下降，口子酒業(yè)自身能夠使用的資金減少，企業(yè)清償債務的能力下降，同時較低的速動比率嚴重影響口子酒業(yè)的信譽度，在面臨行業(yè)競爭時，因為自身清償債務的能力不足，往往要付出更高的競爭成本，嚴重的削弱了企業(yè)的競爭力。3.2.3現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率是指現(xiàn)金獲取能力對于企業(yè)償債能力的影響，現(xiàn)金流量比率高，反映出企業(yè)償付能力高，相反，比率低，反映出企業(yè)償付能力存在欠缺。計算方法為：凈現(xiàn)金流量除以流動負債可以得到現(xiàn)金流量比率（現(xiàn)金流量比率情況如下表三）（表三）單位指標2020202120222023營業(yè)活動現(xiàn)金凈流量/億元1611134.98流動負債總額/億元13.4116.0924.2715.57現(xiàn)金流量比率%11669.553.431.9注：（數(shù)據(jù)來自于2020-2023財務報表）綜合近幾年安徽口子酒業(yè)現(xiàn)金流量比率來看，該企業(yè)現(xiàn)金流量比率處于逐步下降的趨勢，說明企業(yè)近幾年的現(xiàn)金流量情況不穩(wěn)，該企業(yè)營業(yè)活動現(xiàn)金凈流量逐步下降，同時該企業(yè)的流動負債相對于營業(yè)活動現(xiàn)金凈流量依舊處在相對高位，白酒行業(yè)2023年現(xiàn)金流量比率中位數(shù)為80.7%，該企業(yè)的現(xiàn)金流量比率長期處于行業(yè)較低水平，相比企業(yè)目前所承擔的短期和長期債務來說，目前企業(yè)經(jīng)營獲得利潤依舊不夠足額償還債務，企業(yè)依舊存在較大的問題，主要在流動債務償還方面，因此安徽口子酒業(yè)股份有限企業(yè)需要采取更加直接的措施，盡快償還流動負債，提高企業(yè)的現(xiàn)金流量比率。3.2.4應收賬款周轉率周轉率越高，說明企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營方面情況比較樂觀，周轉率低，從一定方面反應出目前企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況較差，周轉率越高，說明企業(yè)資金沒有被過多的占用，周轉率低說明收回期變長，可用資金被占用，影響正常生產(chǎn)經(jīng)營的資金周轉。計算方法為：營業(yè)收入除以平均應收賬款得出應收賬款周轉率（應收賬款周轉率情況如下表四）（表四）指標2020202120222023營業(yè)收入/億元36.0242.6846.7240.11應收賬款周轉天數(shù)/天53.767.258.461.5平均應收賬款/次0.670.630.80.65應收賬款周轉率次/年6.45.36.85.9注：（數(shù)據(jù)來自于2020-2023財務報表）從安徽口子酒業(yè)股份有限公司數(shù)據(jù)得出，企業(yè)應收賬款周轉率較低，該企業(yè)在之前較長的一段時間內(nèi)，企業(yè)的經(jīng)營水平存在問題，過多的資金呆滯在營收賬款上，在企業(yè)對于應收賬款的管理和收款方向存在問題，應收賬款過多的占用了自己能，企業(yè)能夠用于提高自身發(fā)展水平的資金較少，影響了企業(yè)規(guī)模的進一步擴大，該企業(yè)應收賬款周轉率依舊屬于較低水平，過多的資金被應收賬款占用，收回時期長，資金不能有效流通，就目前企業(yè)數(shù)據(jù)來看，應收賬款的管理需要加強，否則將會嚴重的影響公司的資金流動性，其在行業(yè)內(nèi)競爭力逐步降低，導致企業(yè)的盈利能力減弱。3.2.5存貨周轉率存貨周轉率是營業(yè)成本與存貨總額的百分比。顯示出存貨在一年內(nèi)的周轉次數(shù)，能為企業(yè)賺取多少收益，同時也揭露出企業(yè)對于存貨管理的程度。（存貨周轉率情況如下表五）（表五）單位指標2020202120222023營業(yè)成本/億元9．7610．9411．699．95流動負債總額/億元13.4116.0924.2715.57存貨周轉率次/年0.60.60.50.4注：（數(shù)據(jù)來自于2020-2023財務報表）通過數(shù)據(jù)我們可以看出，安徽口子酒業(yè)股份有限企業(yè)在近年來企業(yè)的存貨周轉率一直在逐步下降，企業(yè)目前在存貨控制方面存在問題，近12個月的存貨周轉率目前已經(jīng)降至歷史新低，說明企業(yè)目前面臨較為嚴重的存貨積壓風險，主要因素是該企業(yè)目前的產(chǎn)品市場定位，沒有更好的跟隨市場需求，同時也存在企業(yè)對于銷售預期的過高判斷，即預期銷售量小于實際銷售量，過高的銷售預期和錯位的產(chǎn)品市場定位，使得企業(yè)面臨居高不下的存貨周轉率，過多積壓對于企業(yè)造成了重大影響，存貨的大量堆積，使得企業(yè)的商品競爭力下降。安徽口子酒業(yè)股份有限公司應當盡快采取措施，以盡快降低存貨周轉率。3.3安徽口子酒業(yè)股份有限企業(yè)長期償債能力分析 長期償債能力依據(jù)口子酒業(yè)財務報表，通過比率分析法，從資產(chǎn)負債率，利息保障倍數(shù)，產(chǎn)權比例等三個方面詳細展開，得出研究成果，提出相應對策。通過研究長期償債能力，能夠認識到未來一段時間內(nèi)企業(yè)在償付能力方面的能力和存在的風險，及是否有足夠的資金對負債進行償還，對于負債償還存在哪些問題。3.3.1資產(chǎn)負債率企業(yè)將資金用于經(jīng)營活動的能力和貸款的安全性可以從資產(chǎn)負債率上表現(xiàn)出來。資產(chǎn)負債率的計算方法是將總負債除以總資產(chǎn)。（資產(chǎn)負債率情況如下表六）（表六）指標2020202120222023資產(chǎn)總額/億元77889598.06負債總額/億元2626.7424.8925.67資產(chǎn)負債率/%33.830.326.226.2注：（數(shù)據(jù)來自于2020-2023財務報表）該企業(yè)資產(chǎn)負債率根據(jù)數(shù)據(jù)來看，17年口子酒業(yè)資產(chǎn)負債比處于較低水平，2021年降至30.3%，口子酒業(yè)近年來的財務和投資政策逐步趨于保守，2022和2023年均處于近年來最低水平，目前口子酒業(yè)的資產(chǎn)負債率處于較低水平，企業(yè)舉債意愿低，資金充盈，說明了該企業(yè)目前的資金較為充裕，資產(chǎn)的安全性較高，企業(yè)的抗風險能力強，但是該企業(yè)沒有良好利用資金，舉債經(jīng)營能力不足，沒用充分利用財務杠桿，無法通過財務杠桿舉債經(jīng)營的收益，合理的增加負債有利于企業(yè)資金使用成本的下降。3.3.2利息保障倍數(shù) 利息保障倍數(shù)反應企業(yè)對于借債利息的支付能力，對借款的利息支付能力越強，說明對于借債的利息覆蓋率高，對于長時期的借款具有更強的償還能力，對于利息的承擔能力更高。利息保障率可以用凈營業(yè)利潤除以利息支出得出。（利息保障倍數(shù)情況如下表七）（表七）指標2020202120222023利息費用4110.30營業(yè)凈利潤711175.53利息保障倍數(shù)億/倍15.51212316.53注：（數(shù)據(jù)來自于2020-2023財務報表）根據(jù)表中所顯示信息，該企業(yè)最新的股東權益利息保障倍數(shù)為16.53億倍，該企業(yè)在此方面指數(shù)較低，該企業(yè)的息稅前利潤低，2023最新行業(yè)利息保障倍數(shù)中位數(shù)為39.73億倍，與同行業(yè)相關企業(yè)利息保障倍數(shù)相比口子酒業(yè)的利息保障倍數(shù)處于較低水平。企業(yè)目前的長期償債能力存在問題，根據(jù)表中數(shù)據(jù)來看，口子酒業(yè)沒有足夠的息稅前利潤去保障其對于借債利息費用的支付，口子酒業(yè)的營業(yè)凈利潤處于一個下滑狀態(tài)，未來口子酒業(yè)的利息保障倍數(shù)可能會隨著營業(yè)凈利潤的下滑進一步降低，口子酒業(yè)未來的長期債務利息存在較大的支付風險。3.3.3產(chǎn)權比率是企業(yè)重要的財務指標，通常被用來反應企業(yè)的長期債務償付能力，數(shù)值越低表明企業(yè)的自有資金越充裕，相應的償付能力也就更強，相反，如果比率過低說明企業(yè)面臨自有資金缺乏占比低的狀況，沒有良好的資產(chǎn)對負債進行足額償還，對于長期負債的保障程度低，償債能力弱。負債總額與所有者權益總額的比率為產(chǎn)權比率。（產(chǎn)權比率情況如下表八）（表八）指標2020202120222023負債總額/億26252725.91所有者權益總額/億7270.1161.6750.84產(chǎn)權比率/%62.14354.920.5注：（數(shù)據(jù)來自于2020-2023財務報表）安徽口子酒業(yè)近年來產(chǎn)權比率較低，自有資產(chǎn)占比較大，該企業(yè)對于資金的引進吸收情況較差，無法反映出企業(yè)是否具有良好的融資能力，但是從目前該企業(yè)產(chǎn)權比率來看企業(yè)自由資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占比較大超過半數(shù)，企業(yè)的負債水平較低，更多的在依靠自有資產(chǎn)發(fā)展，2023年最新白酒行業(yè)產(chǎn)權比例中位數(shù)80.7%，目前國際通常認為企業(yè)的標準產(chǎn)權比率是50%，該企業(yè)產(chǎn)權比率低于國際標準，說明沒有充分利用財務杠桿進行發(fā)展，無法充分發(fā)揮負債帶來的收益，導致此問題的原因在于，其在A股上市后一直采取保守的財務政策，未進行充分融資，致使企業(yè)產(chǎn)權比率持續(xù)維持低水平狀態(tài)。企業(yè)應采取相關措施，解決產(chǎn)權比率較低問題。4安徽口子酒業(yè)股份有限責任企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營指標存在的問題 4.1應收賬款制度不健全根據(jù)安徽口子酒業(yè)速動比率率來看，口子酒業(yè)2020年的速動比率為149.9，2021年為168.9環(huán)比上升，2022年為192.6該年度流動比率有大幅上升，原因是2022年為白酒銷售旺季，行業(yè)內(nèi)各企業(yè)速動比率均有不同程度的下降，2023年為154.3受到新冠疫情影響并且前期的管理問題集中爆發(fā)，口子酒業(yè)速動比率明顯下降。最新的行業(yè)中位數(shù)為91.25次/年，口子酒業(yè)17年的應收賬款周轉率為6.4次/年，2021年為5.3次/年，2021年因為白酒行業(yè)進入銷售調(diào)整期，各企業(yè)針對自身產(chǎn)品特色開始沖擊高端產(chǎn)品市場，面對生產(chǎn)銷售政策的調(diào)整，口子酒業(yè)的應收賬款周轉率也相應的下降，2022年口子酒業(yè)的應收賬款周轉率有明顯的上升，2022年作為白酒行業(yè)的牛年，當年白酒行業(yè)在經(jīng)歷了產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營政策大調(diào)整，同時大消費概念盛行，導致比率跟隨上升。2023年周轉率有著明顯下降，遠低于行業(yè)內(nèi)中位數(shù)，原因主要是受到2023年的新冠疫情影響，消費市場萎縮白酒行業(yè)面臨嚴重的壓力，口子酒業(yè)的周轉率偏低，說明口子酒業(yè)完成了銷售過程，但是在收款過程中存在相應問題，應收賬款周轉率過低是影響口子酒業(yè)速動比率的重要原因。周轉天數(shù)越短對于企業(yè)而言更加有利，目前企業(yè)的存貨周轉率較低是出現(xiàn)了如下幾種情況：收款政策制定過于寬松，對于應收賬款的收現(xiàn)期設置時間過長，并且對于應收賬款沒有做到有效的管理導致眾多應收賬款的周轉天數(shù)過長，造成回款周期較長，大量資金呆滯在應收賬款上，同時存在債務人的背景調(diào)查和資信審查關于寬泛，沒有對債務人進行詳細的調(diào)查對于客戶的信用標準沒有進行明確的確定，致使眾多的債務人拖欠賬款，此種情況下發(fā)生壞賬的幾率大大增加，使得資產(chǎn)形成的呆賬和壞賬，致使資產(chǎn)流動性出現(xiàn)問題。對于相關合同約定的權力和義務沒有進行明確的確定，致使口子酒業(yè)和部分債權人在相關權屬問題上存在爭議。應收賬款制度的不完善也是口子酒業(yè)的重要問題，口子酒業(yè)對于相關管理人員和財務人員，缺乏相關的培訓，專業(yè)技能存在一定缺陷，無法徹底的執(zhí)行相關的政策，當多種因素疊加后導致企業(yè)的應收賬款周轉率持續(xù)維持在低水平，對與口子酒業(yè)來說提高周轉率對于更好的利用資金生產(chǎn)發(fā)展具有重要意義。4.2存貨積壓嚴重根據(jù)前文數(shù)據(jù)得出口子酒業(yè)流動比率總體呈現(xiàn)下降趨勢，2020年為221%處于較低水平，2021年為246.4%環(huán)比上升原因是2021年白酒行業(yè)開始進入牛年，行業(yè)內(nèi)各企業(yè)數(shù)據(jù)指標均有所改善，2022年數(shù)據(jù)的大幅度上升是因為2022年進入了近十年來白酒行業(yè)銷售量最大年份，因此流動比率大幅度上升，2023年數(shù)據(jù)相比2022年存在較大降幅，原因是受新冠疫情影響銷售不暢，存貨積壓時間大幅延長，同時存貨的數(shù)量大幅增長，加之前期的存貨數(shù)量較為龐大，因此口子酒業(yè)陷入了嚴重的存貨危機，存貨的數(shù)量過大和周轉時間的過長導致存貨周轉率直線下降2023年存貨周轉率已經(jīng)降至新低，存貨的積壓和周轉率過低是導致流動比率降低的直接原因。最新年份中口子酒業(yè)存貨周轉率僅有0.5處于歷年來低值，并且在最近12個月的數(shù)據(jù)中顯示該企業(yè)存貨周轉率已經(jīng)下降至0.4，反映出企業(yè)在庫存貨物的管理方面存在問題，銷售量預計偏高，沒有對庫存進行合理控制導致存貨與銷售之間無法達成平衡關系，存貨周轉率低，目前的存貨占用水平高，并且周轉速度慢，資金的過多占用會導致其他業(yè)務投入不足，從而影響企業(yè)進一步發(fā)展，降低企業(yè)競爭力，因此安徽口子酒業(yè)需要盡快提高存貨周轉率，降低資金被占用的比率，同時加強銷售環(huán)節(jié)，盡快清除庫存，實現(xiàn)銷售回款，充裕企業(yè)現(xiàn)金流。4.3資本結構不合理 從數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率處于一個較低水平，從數(shù)據(jù)反應出來的凈資本增長率來看，2020年口子酒業(yè)的資產(chǎn)負債率為33.8%，處于一個較低水平，2021年資產(chǎn)負債率為30.3比2020年下降，口子酒業(yè)的財務和投資政策逐漸保守，2022年和2023年口子酒業(yè)的資產(chǎn)負債率降至歷史最低水平為26.2%，其中2022年為企業(yè)產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整原因，2023年則受到疫情因素影響，導致資產(chǎn)負債率低于行業(yè)中位數(shù)，說明企業(yè)的負債規(guī)模在逐年降低對于企業(yè)來說這有利于提升資產(chǎn)安全性，但是該企業(yè)目前的資產(chǎn)負債率過低并且遠低于行業(yè)水平，企業(yè)在資金利用上存在嚴重短板，現(xiàn)階段的財務手段無法有效的補充資金，受制于資產(chǎn)增長率企業(yè)規(guī)模的擴大速度緩慢，目前面對激烈的市場競爭該企業(yè)可能無法有充足的資金進行，同時企業(yè)過于保守的財務政策也會導致企業(yè)面對機會采取回避政策，錯失良機，面對目前的市場競爭程度，企業(yè)在未來的長期發(fā)展和規(guī)模擴充中可能受到較大影響。5加強安徽口子酒業(yè)股份有限責任企業(yè)償債能力的措施 5.1完善應收賬款管理制度 第一，企業(yè)優(yōu)化應收賬款管理制度時可以多元化的方案，從縱向角度與橫向維度的對其進行細化分析，通過了解其他企業(yè)典型的優(yōu)化應收賬款的方案，并且根據(jù)自身企業(yè)的狀態(tài)來制定屬于企業(yè)自己的一套相關優(yōu)化制度。第二，客戶背景調(diào)查和資信評估，制定專業(yè)的評估體系，并通過嚴格的評判來確定客戶是否為信用客戶，同時對于客戶的背景進行詳細調(diào)查：客戶是否有固定的場所用于生產(chǎn)經(jīng)營、工商注冊信息是否齊全、生產(chǎn)的產(chǎn)品是否具備良好的市場前景，在此基礎上尋求對于企業(yè)和客戶更有利的策略，以此作為相關賬期和金融折扣的判定依據(jù)，最大程度的降低客戶可能的違約風險。5.2加快存貨周轉速度 銷售部門按時報送銷售計劃，采購部門依照報送額度制定不同計劃，對于采購物物品進行詳細的金額計算，提高代理商和經(jīng)銷商數(shù)量，促進商品銷售，降低企業(yè)整體庫存數(shù)量，根據(jù)不同時期的銷售情況變化，制定不同的銷售計劃，確保存貨能夠有序的消化。加快存貨的周轉次數(shù)，制定相關銷售量，利潤，額度指標，實行薄利多銷，針對存貨的主要銷售市場適當采用降價等方式進行促銷，毛利率控制在合理范圍內(nèi)即可，盡快消化庫存，建立一支專業(yè)，業(yè)務水平搞得銷售隊伍，進行存貨的銷售，并負責制定豐富多彩的優(yōu)惠促銷活動。5.3適當增加資產(chǎn)負債率企業(yè)在資金流動時，自身要對資金鏈的完整程度來分析自有資金成本是否合理，企業(yè)的通過融資等方式獲取足夠的資金，使得企業(yè)的資產(chǎn)負債率符合資本增長率的要求，再詳細比較確定二者的優(yōu)劣程度，在投資過程固定資產(chǎn)或非固定資產(chǎn)中適當舉債，通過調(diào)整資本結構來獲取額外收益，要適當?shù)倪\用應付賬款，在不影響企業(yè)的信用度下通過使用應付賬款來部分充裕企業(yè)的資金流，充分的運用應收賬款可以進一步降低融資成本，適當?shù)倪\用短期負債和長期負債，將短期和長期負債的賬期時間充分運用，不僅能夠充裕資金，并且能夠利用資金進行相應的生產(chǎn)經(jīng)營，在不影響企業(yè)的信譽度情況下，能夠有效的降低口子酒業(yè)融資的成本。結束語本文對安徽口子酒業(yè)有限公司的償付能力進行了分析和研究，介紹了安徽白酒實業(yè)有限公司的相關介紹、主業(yè)、最新資產(chǎn)數(shù)據(jù)，進而介紹了目前白酒行業(yè)的基本情況。本文通過口子酒業(yè)的財務報表，運用相關手段對企業(yè)近幾年的償債能力進行了綜合分析，研究了存貨周轉率、現(xiàn)金流量率、比率分析和趨勢分析。進而確定企業(yè)的盈利動機和經(jīng)營風險；通過對企業(yè)償債能力的評價，找出口子酒業(yè)償債能力存在的主要問題，并提出建設性意見和建議。希望本文能為安徽口子酒業(yè)企業(yè)債務控制及相關企業(yè)管理的未來發(fā)展提供有益的決策參考。參考文獻 [1]FathiMedya,ShresthaPramenP..FundingandFinanceAnalysisofPublic–PrivatePartnershipHighwayProjects:ExploratoryStudy[J].JournalofLegalAffairsandDisputeResolutioninEngineeringandConstruction,2024,13(3).[2]JahangirMohammadHossein,MokhtariReza,MousaviSeyedAli.Performanceevaluationandfinancialanalysisofapplyinghybridrenewablesystemsincoolingunitofdatacenters–Acasestudy[J].SustainableEnergyTechnologiesandAssessments,2024,46.[3]DiatinIis,ShafruddinDadang,HudeNurul,SholihahMar'atus,MutsmirIlmi.Productionperforma