我國上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制分析文獻(xiàn)綜述

11級學(xué)院：會計(jì)學(xué)院專業(yè)：會計(jì)學(xué)班級：會計(jì)1116學(xué)生姓名：王佳玲學(xué)號：1203110121完成日期：2014.06.012014年6月-PAGE1-我國上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制分析【摘要】：股權(quán)激勵(lì)是對上市公司管理者實(shí)施的一種長期激勵(lì)制度,有助于改善委托代理問題,降低代理成本,使管理者和股東的目標(biāo)函數(shù)相一致,實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。

一直以來，我國上市公司經(jīng)營者的薪酬一直采取工資加獎金或年薪制的形式，這種短期激勵(lì)方式導(dǎo)致國內(nèi)上市公司高管長期激勵(lì)嚴(yán)重不足。股權(quán)分置改革促成了我國上市公司股權(quán)激勵(lì)方案的全面開展。本文從股權(quán)激勵(lì)的理論基礎(chǔ)出發(fā)，通過對中國上市公司股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施現(xiàn)狀進(jìn)行分析，詳細(xì)地指出了我國上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制存在的問題，并試圖找到合理的對策和建議?！娟P(guān)鍵詞】：上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施現(xiàn)狀存在問題對策一.股權(quán)激勵(lì)的含義及發(fā)展起源所謂股權(quán)激勵(lì)，是公司經(jīng)營者通過一定形式獲取公司一部分股權(quán)的長期性激勵(lì)制度，使經(jīng)營者能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長期發(fā)展服務(wù)。它最大的優(yōu)點(diǎn)在于創(chuàng)造性地以股票升值所產(chǎn)生的價(jià)差作為對高級管理人員的報(bào)酬，從而將高級管理人員的報(bào)酬與企業(yè)長期經(jīng)營業(yè)績相聯(lián)系，促進(jìn)了經(jīng)營者和股東利益實(shí)現(xiàn)渠道的一致性，減少了管理人員的機(jī)會主義行為和股東對其進(jìn)行監(jiān)督的成本。股權(quán)激勵(lì)大約產(chǎn)生于美國20世紀(jì)50年代，到20世紀(jì)80年代西方企業(yè)中廣泛采用股權(quán)激勵(lì)制度。我國經(jīng)濟(jì)形式是由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)過渡到市場經(jīng)濟(jì)，由于其經(jīng)濟(jì)形式的特殊性，實(shí)行股權(quán)激勵(lì)制度非常晚。1992年,萬科在我國最先推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,掀起了我國上市公司股權(quán)激勵(lì)制度的新篇章。2005年二.上市公司股權(quán)激勵(lì)動機(jī)目前的研究普遍認(rèn)為：股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施將公司未來業(yè)績與企業(yè)高管等激勵(lì)很大的片面性。從實(shí)踐和發(fā)展來看，績效考核體系應(yīng)當(dāng)包括考核上市公司的生存能力、盈利能力、創(chuàng)值能力、成長能力以及競爭能力等方面，以便更全面、準(zhǔn)確地反映經(jīng)營者的經(jīng)營效果。2.股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)不完善用于激勵(lì)的股票數(shù)量、價(jià)格，激勵(lì)方式、范圍、行權(quán)價(jià)格等在公司的方案中存在很大差異，不少公司的激勵(lì)幅度明顯過大。另外，股權(quán)激勵(lì)本身是把雙刃劍，而現(xiàn)階段推出的股權(quán)激勵(lì)方案在負(fù)激勵(lì)方面(約束方面)的體現(xiàn)較為有限。3.缺乏強(qiáng)有效的資本市場目前我國的證券市場基本處于低效狀態(tài)，對企業(yè)的信息反應(yīng)比較弱。股票價(jià)格中包含更多的是投機(jī)性因素，經(jīng)常出現(xiàn)大幅度波動，與上市公司預(yù)期贏利相脫節(jié)，使得證券市場在一定程度上喪失了對經(jīng)理人員的評價(jià)功能。此時(shí)，股票期權(quán)大大降低了其激勵(lì)作用，在執(zhí)行中極易出現(xiàn)扭曲現(xiàn)象。（二）完善本機(jī)制的相關(guān)對策1.健全和完善職業(yè)經(jīng)理人市場改變經(jīng)營者的聘任機(jī)制，由行政命令機(jī)制轉(zhuǎn)向市場引入機(jī)制，逐步弱化政府在國有上市公司經(jīng)營者任命過程中的作用，引入競爭機(jī)制，加快職業(yè)經(jīng)理人市場的培育，建立以經(jīng)營能力為標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)理人市場。按照市場經(jīng)濟(jì)的要求，采取切實(shí)可行的措施，建立公平、公開、競爭的經(jīng)理人選拔、聘用機(jī)制、權(quán)威性的經(jīng)營者資質(zhì)評價(jià)中心和科學(xué)的測評體系，使優(yōu)秀人才能夠脫穎而出，為推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)創(chuàng)造良好的條件。2.制定科學(xué)的績效考核體系科學(xué)合理的考核體系應(yīng)該具有客觀、公正、易于操作的特點(diǎn)，并且是全面、系統(tǒng)的，做到絕對指標(biāo)和相對指標(biāo)并重，縱向比較與橫向比較并重，財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)并重?？梢钥紤]引入EVA、平衡計(jì)分卡等國外先進(jìn)的考核辦法，使考核更加全面、公平、合理，從而保證股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果。

3.完善治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)監(jiān)督作用我國應(yīng)該加快企業(yè)改革、公司化改造，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，建立法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化，提高股權(quán)激勵(lì)制度的激勵(lì)強(qiáng)度。同時(shí)，要增強(qiáng)外部董事的獨(dú)立性，建立健全外部董事的誠信體系、考核機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制，發(fā)揮好董事會、監(jiān)事會的監(jiān)督約束職能，加強(qiáng)上市公司董事會的獨(dú)立性，并加大對管理層的監(jiān)督和約束，不斷完善公司的治理結(jié)構(gòu)，防止股權(quán)激勵(lì)被利用、侵占股東的利益、杜絕高管的尋租行為，以推動股權(quán)激勵(lì)制度的有效實(shí)施?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】[1]顧斌,周立燁.《我國上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果的研究》[J].會計(jì)研究,2007(2)．[2]秦鋰,朱焱.《上市公司股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀分析》[J].財(cái)會通訊，2009,(18)．[3]

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