宏觀研究-宏觀經(jīng)濟預(yù)測報告（2024年8月）：PPI重新轉(zhuǎn)弱

zhangjingjing@cmschinzhangantian@cmschina.c敬請閱讀末頁的重要說明 4 4 5 6 7 8 4 4 5 5 6 6 7 7 8 8 8 8 3敬請閱讀末頁的重要說明↓↓↓↓——制造業(yè)投資↑——房地產(chǎn)開發(fā)投資↓——基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資（全口徑）↓76↓↓↓↑↓↑↑↑↓↓敬請閱讀末頁的重要說明%0敬請閱讀末頁的重要說明%2、進出口出口增速仍會保持正增長，但具體增速會小敬請閱讀末頁的重要說明——中國出口集裝箱運價指數(shù)(CCF——中國出口集裝箱運價指數(shù)(CCFI)02019-082021-080002019-012021-012敬請閱讀末頁的重要說明——中國:水泥價格指數(shù)三級螺紋鋼價格（右軸）2202007,0006,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002020-012021-012022-012023-012024-01即將迎來“金九銀十”的銷售旺季，若有增量政策調(diào)整并與此前政策形成合力，敬請閱讀末頁的重要說明8國內(nèi)增值稅：當(dāng)月同比國內(nèi)消費稅：當(dāng)月同比30%企業(yè)所得稅：當(dāng)月同比個人所得稅：當(dāng)月同比30200-10-20-302024-012024-032024-052024-073月5月7月%1-2月3月5月7月%9月11月1-7月完成進度8月10月9月11月1-7月完成進度8046.16046.144.542.642.041.744.542.642.034.337.634.3402002024年2023年2022年2021年2020年2019年2018年美股從成長向羅素2000指數(shù)調(diào)整。外部壓力場對于美聯(lián)儲后續(xù)快速降息的政策路徑預(yù)期明顯提振。月中發(fā)布的美國PPI和率下行利好被動型資金配置和人民幣升值背景下，預(yù)計我國債市資金流入持續(xù)。滬股通（億元）滬股通（億元）深股通（億元）02020-11港股通（億港元）3,500港股通（億港元）3,0002,5002,0001,5001,0005000-5002014-122014-122015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-08敬請閱讀末頁的重要說明資料來源：Wind、招商證券敬請閱讀末頁的重要說明負(fù)責(zé)本研究報告的每一位證券分析師，在此申明，本報告清晰、準(zhǔn)確地反映了分析師本人的研究觀點。本人薪酬的市場基準(zhǔn)指數(shù)的市場表現(xiàn)預(yù)期。其中，A股市場以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)；香港市場以恒生指數(shù)推薦：行業(yè)基本面向好，預(yù)期行業(yè)指數(shù)超越本報告由招商證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）編制。本公司具有中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報告基于合法取得的信息，但本公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。本報告所包含的分析基于各種假設(shè)，不同假設(shè)可能導(dǎo)致分析結(jié)果出現(xiàn)重大不同。報告中的內(nèi)容和意見僅供參考，并不構(gòu)成對所述證券買賣的出價，在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議。除法律或規(guī)則規(guī)定必須承擔(dān)的責(zé)任外，本公司及其雇員不對使用本報告及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接