財務(wù)分析考前復(fù)習(xí)

財務(wù)分析考前復(fù)習(xí)財務(wù)分析考前復(fù)習(xí)/財務(wù)分析考前復(fù)習(xí)《財務(wù)分析》（第二版）2017年11月考試考前練習(xí)題一、名詞解釋1.杜邦分析法解答:是利用相關(guān)財務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系構(gòu)建一個綜合的指標(biāo)體系，來考察企業(yè)整體財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。這種方法由美國杜邦（Dupont）公司在20世紀(jì)20年代率先采用，故稱杜邦分析法。2.集中化戰(zhàn)略解答:集中化戰(zhàn)略也稱為聚集戰(zhàn)略，是指企業(yè)或事業(yè)部的經(jīng)營活動集中于某一特定的購買者集團(tuán)、產(chǎn)品線的某一部分或某一地域市場的一種戰(zhàn)略。3.利息保障倍數(shù)解答:是公司息稅前利潤與債務(wù)利息的比值，反映了公司獲利能力對債務(wù)所產(chǎn)生的利息的償付保證程度。4.權(quán)益乘數(shù)解答:又稱權(quán)益總資產(chǎn)率，是指資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益總額之間的比率。5.營業(yè)周期解答:是指從外購商品或接受勞務(wù)從而承擔(dān)付款義務(wù)開始，到銷售商品或提供勞務(wù)并收取現(xiàn)金之間的時間間隔。營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。二、計算題1.A公司2007年度的流動比率為3，速動比率為1.5，現(xiàn)金比率為0.4，流動負(fù)債為3000萬元，該企業(yè)流動資產(chǎn)只有現(xiàn)金、短期有價證券、應(yīng)收賬款和存貨四個項(xiàng)目。要求：計算存貨和應(yīng)收賬款的金額。解答:存貨=（3－1.5）×3000=4500萬元應(yīng)收賬款=3000×3－4500－3000×0.4=3300萬元2.某公司年初存貨為60000元，年初應(yīng)收賬款為33200元；年末流動比率為3.0，年末速動比率為1.3，年末流動資產(chǎn)合計為108000元，其中現(xiàn)金為20000元；本年銷售收入為360000元，存貨周轉(zhuǎn)率為4次。假設(shè)該公司流動資產(chǎn)由現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨組成。要求計算：（1）本年末存貨；（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；（3）營業(yè)周期。解答:年末流動負(fù)債=108000/3=36000元年末速動資產(chǎn)=36000×1.3=46800元年末存貨=108000－46800=61200元年末應(yīng)收賬款=46800－20000=26800元應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360000/[（33200＋26800）/2]=12應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/12=30天存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/4=90天營業(yè)周期=30+90=120天3.A公司2008年度有關(guān)財務(wù)報表如下：要求：計算A公司的凈資產(chǎn)收益率，按照杜邦分析體系對其進(jìn)行分解。解答:凈資產(chǎn)收益率=53000/（150000+46000）×100%=27.04%分解：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)其中：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1050000/356000=2.95銷售凈利率=53000/1050000×100%=5.05%權(quán)益乘數(shù)=356000/（150000+46000）=1.824.某公司2007年資產(chǎn)負(fù)債表如下：該公司2007年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為18天，凈利潤為80萬元。要求：（1）計算銷售凈利率；（2）計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（3）計算權(quán)益乘數(shù)；（4）計算現(xiàn)金比率。（有關(guān)平均數(shù)用期末數(shù)代替）解答:（1）銷售收入＝80×（360/18）=1600銷售凈利率＝80/1600×100%=5%（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝1600/500=3.2（3）權(quán)益乘數(shù)＝500/（250＋60）＝1.61（4）現(xiàn)金比率=30/（25＋55＋10）=0.335.某公司2006、2007年的相關(guān)財務(wù)資料見下表：此外，該公司2007年的市盈率為20，每股市價為30元，銷售成本為630萬元，毛利率為30%，假設(shè)全部為賒銷，無銷售退回折扣與折讓，公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為50萬股，無優(yōu)先股，當(dāng)年的所得稅為36萬元。要求：計算2007年的普通股每股收益、銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利息保障倍數(shù)。解答:普通股每股收益=30/20=1.5銷售凈利率=50×1.5/（630/0.7）×100%=8.33%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（630/0.7）/[（1100＋1300）/2]=0.75利息保障倍數(shù)=（50×1.5＋36＋16）/16=7.946.A公司簡單的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表如下：公司的其他資料為：1．銷售凈額全部為賒銷額。2．產(chǎn)權(quán)比率為1:2。3．應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)期為26.67天，期初應(yīng)收賬款余額為30000萬元。4．存貨周轉(zhuǎn)率為3，期初存貨為163000萬元。5．利息保障倍數(shù)為18。6．銷售毛利率為20%。7．現(xiàn)金比率為2.24。8．管理費(fèi)用占銷貨凈額的10%。根據(jù)以上資料計算：負(fù)債總額、銷售凈額、應(yīng)收賬款期末余額、銷售成本、存貨、管理費(fèi)用、利息費(fèi)用、利潤總額、所得稅、凈利潤。解答:負(fù)債總額=120000×1/2=60000銷售凈額=86400/20%=432000應(yīng)收賬款=432000/360×26.67×2－30000=34008銷售成本=432000－86400=345600存貨=345600/3×2－163000=67400管理費(fèi)用=432000×10%=43200利息費(fèi)用=（432000－345600－43200）/18=2400利潤總額=432000－345600－43200－2400=40800所得稅=40800×25%=10200凈利潤=40800－10200=30600三、綜合題1.下面列示A公司2002年度至2006年度的比較利潤表。要求：根據(jù)上表的數(shù)據(jù)對A企業(yè)進(jìn)行分析。解答:基于上表的數(shù)據(jù)，可以得到以下幾個結(jié)論：1．公司主營業(yè)務(wù)在逐步增長，但是增長的幅度并不快，可以看出企業(yè)所經(jīng)營的業(yè)務(wù)已經(jīng)處在成熟期。同時企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤的大體趨勢也在增長，但是是否企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤率也隨之增長，還需要進(jìn)一步的計算。2．企業(yè)營業(yè)費(fèi)用一直維持在較高的水平上，同時隨著銷售的增加而上升。應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)用于銷售的營業(yè)費(fèi)用的主要構(gòu)成，其中是否存在可以控制或降低的空間。3．企業(yè)管理費(fèi)用在2004年度出現(xiàn)了極大的增長。4．企業(yè)財務(wù)費(fèi)用從2005年度開始較之以前年度出現(xiàn)了較大增加。5．在2004年企業(yè)的投資發(fā)生較大的虧損。6．企業(yè)利潤總額和凈利潤除了2004年發(fā)生較大虧損外，其余年份基本保持穩(wěn)定，并逐年上升，同時可以看出企業(yè)利潤的主要來源是營業(yè)利潤，但是投資收益也占有一定的比例。2.下列為A公司的共同比利潤表和利潤總額構(gòu)成表。要求：對A公司的共同比利潤表和利潤總額構(gòu)成表進(jìn)行分析。解答:通過對以上兩張表的分析，我們可以得到如下結(jié)論：1．企業(yè)毛利率水平比較穩(wěn)定，且在2005年和2006年略有上升，營業(yè)費(fèi)用在期間費(fèi)用中所占比率最大，是企業(yè)日后進(jìn)行費(fèi)用控制的重點(diǎn)；2．企業(yè)營業(yè)利潤雖然在利潤總額中占據(jù)較大比重，但是投資收益和營業(yè)外收支凈額的所占比重也不可忽視，在所有利潤構(gòu)成部分全部為正數(shù)的年份，即2002年、2003年和2006年，企業(yè)營業(yè)利潤之外的收益都占到利潤總額的20%-40%?？紤]到企業(yè)利潤總額的絕對值只占主營業(yè)務(wù)收入的2%左右，因此企業(yè)在未來期間提高盈利能力和發(fā)展能力的途徑應(yīng)當(dāng)以提高企業(yè)收入水平，擴(kuò)大市場占有率和增加企業(yè)毛利水平為主，盡量培育企業(yè)新的利潤增長點(diǎn)，而不能將資金過多地分散到投資收益等非正常項(xiàng)目中。3．2004年的利潤總額為負(fù)數(shù)，可以看出當(dāng)年的虧損主要來自于營業(yè)利潤，同時企業(yè)的投資收益也為負(fù)數(shù)，但是在虧損總額所占比率不高。3.四川長虹公司2004年度報告資產(chǎn)負(fù)債表附注中有關(guān)應(yīng)收賬款的內(nèi)容如下：應(yīng)收賬款年末余額、賬齡如下：應(yīng)收賬款本年末余額中無應(yīng)收持本公司5%（含5%）以上股份的股東單位欠款。應(yīng)收賬款本年末余額中欠款金額前五名單位如下：*本公司與ApexDigialInC．（或稱APEX公司）之間歷年的交易與貨款回收情況如下：要求：（1）分析四川長虹公司2004年末應(yīng)收賬款所存在的問題。（2）總結(jié)對應(yīng)收賬款質(zhì)量進(jìn)行分析應(yīng)分析哪些內(nèi)容。解答:（1）該企業(yè)應(yīng)收賬款的債務(wù)人比較集中，欠款金額前五名合計占總額的比率為83.11%。進(jìn)一步分析可以看出APEX公司欠款總額占前五名總金額為96%?？梢姂?yīng)收帳款主要集中在APEX公司一家。由此形成的應(yīng)收賬款可能具有較大的風(fēng)險，原因在于一旦其客戶面臨財務(wù)危機(jī)，企業(yè)的壞帳可能大大增加。從與APEX公司歷年交易情況看：2004年的回款金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于前兩年，是不是APEX公司應(yīng)收帳款存在問題，我們應(yīng)進(jìn)一步結(jié)合公司的其他資料進(jìn)一步分析。（2）對應(yīng)收賬款質(zhì)量進(jìn)行分析應(yīng)分析的內(nèi)容：應(yīng)收賬款的賬齡。應(yīng)收賬款的賬齡越長，應(yīng)收賬款不能收回的可能性就越大，發(fā)生壞帳的可能性就越大，應(yīng)收賬款的債務(wù)人分布。觀察企業(yè)應(yīng)收賬款的債務(wù)人是集中還是比較分散，有的企業(yè)的主要客戶非常少，主要向一兩個客戶進(jìn)行銷售，由此形成的應(yīng)收賬款可能具有較大的風(fēng)險，原因在于一旦其客戶面臨財務(wù)危機(jī)，企業(yè)的壞帳可能大大增加，或者企業(yè)為了保持自身的銷售收入和利潤，不得不接受客戶比較苛刻的購貨條件，導(dǎo)致賬齡增加，或者現(xiàn)金折