制約春暉鑄造公司外源性融資的若干問題研究

目錄TOC\o"1-2"\h\u摘要 引言民營企業(yè)對于一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著舉足輕重的作用,特別體現(xiàn)在改革開放以后，我國國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展,離不開這些民營企業(yè)的幫助。在提供就業(yè)崗位和促進(jìn)我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中有著不可替代的作用。鑄造產(chǎn)業(yè)一直以來都被稱作為“工業(yè)之母”,在國民經(jīng)濟(jì)中起著重大作用。鑄造業(yè)是晉城市的傳統(tǒng)特色主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，有著悠久的歷史，也是我國十分出名的鑄造集散地之一。作為勞動密集型的鑄造企業(yè)，對晉城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直發(fā)揮著重要作用，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和繁榮的主要力量。但是，由于晉城市鑄造企業(yè)經(jīng)營狀況良莠不齊，融資渠道受限等眾多因素，導(dǎo)致融資問題成為制約該行業(yè)發(fā)展的主要障礙之一。企業(yè)是否能夠做的更大更強(qiáng),在于該企業(yè)處理融資問題的能力。發(fā)展企業(yè)離不開融資，特別是在倡導(dǎo)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的背景下，尋求有效的融資模式，對于促進(jìn)中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展具有深刻的意義。融資問題是企業(yè)在發(fā)展道路上必須要考慮的一個(gè)重要問題,這對于企業(yè)開拓市場、防范風(fēng)險(xiǎn)、革新技術(shù)有著極為重要的意義。在發(fā)展過程中,融資難問題一直困擾著這些企業(yè)。中小型企業(yè)有它們自己的弱點(diǎn)，這使得它們很難籌集資金，可以將融資渠道劃分為內(nèi)部融資和外部融資。從內(nèi)部因素來看，由于它的規(guī)模很小，缺乏抵押物，管理存在缺陷，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大，財(cái)務(wù)不完善，企業(yè)管理者管理水平不高等眾多因素，導(dǎo)致企業(yè)融資能力不強(qiáng)。廣義融資的概念一般用來探討社會資金供求關(guān)系，是宏觀層面界定的基礎(chǔ)。狹義上的融資主要說的是資金的來源，也稱為資金融入，一般情況下，是指企業(yè)根據(jù)其未來運(yùn)營戰(zhàn)略和進(jìn)一步發(fā)展的需求，通過科學(xué)估計(jì)和決策評估自身的業(yè)務(wù)活動和資金利用情況。從資金來源看，內(nèi)源融資主要是企業(yè)自身積累，外源融資則是企業(yè)從外部尋找資金。外來融資的性質(zhì)區(qū)別在于它是否通過諸如銀行之類的金融中介機(jī)構(gòu)。通常，它分為直接性融資和間接性融資。內(nèi)源性融資是指公司通過自身的資本積累而不依賴外部資金籌集必要資金的方式，它是企業(yè)長期融資的重要來源。它包括三種形式：資本資金，計(jì)提折舊和留存收益。通過內(nèi)源性融資積累公司資本的四個(gè)特征是原始性、自主性、低成本和風(fēng)險(xiǎn)厭惡性。它們是企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵因素。內(nèi)源性融資不會使利息和股息增加，成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于外部融資成本。因此，這是最適合企業(yè)的融資方式。公司的內(nèi)生融資能力取決于企業(yè)的總體盈利能力。只有當(dāng)內(nèi)源性融資無法滿足公司的財(cái)務(wù)需求時(shí)，公司才會選擇外部融資。間接融資是指企業(yè)通過中介機(jī)構(gòu)從金融中介機(jī)構(gòu)獲得資金，以促進(jìn)企業(yè)的正常生產(chǎn)，并通過中介機(jī)構(gòu)在行業(yè)盈余和資金缺口之間流動。許多流動資金常用于貨幣、存款和匯票等交易。直接融資是資金需求者給資金供給者融通資金的一種方式。是資金盈余部門在金融市場上金融稀缺的地區(qū)購買直接證券,此外，政府的財(cái)政撥款，民間貸款和內(nèi)部籌集資金都是直接融資的一種。許多企業(yè)在初創(chuàng)時(shí)期規(guī)模很小，因此內(nèi)部融資尤為重要。但是，隨著公司的不斷發(fā)展和壯大，內(nèi)源性融資不再能滿足生產(chǎn)和政策運(yùn)營所需要的資金來維持公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。對于絕大多數(shù)民營企業(yè)而言，外部融資的主要來源是銀行貸款、民間借貸、商業(yè)信用等。其中銀行貸款所占的份額最大。融資困難阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展，嚴(yán)重制約了我國中小企業(yè)的發(fā)展和壯大，導(dǎo)致民營企業(yè)生產(chǎn)資金短缺，直接和嚴(yán)重影響了中國中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，帶來許多不穩(wěn)定的隱患。原因除了政府和金融機(jī)構(gòu)外，還包括中小企業(yè)本身的原因。許多中小型企業(yè)，由于其生產(chǎn)規(guī)模小，其經(jīng)營領(lǐng)域不明確，模棱兩可，其賬目也很混雜，導(dǎo)致企業(yè)信用偏低。因此，中小企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)自身建設(shè)，合理規(guī)范經(jīng)營，重視企業(yè)效益的增長，提高企業(yè)信用度，不斷提高自身素質(zhì)。1晉城市鑄造企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀以及融資狀況1.1晉城市鑄造企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀晉城古時(shí)稱為澤州，冶煉鑄造發(fā)展了相當(dāng)長的一段時(shí)期，甚至可以追溯到兩千多年前的春秋戰(zhàn)國時(shí)期。因?yàn)楫?dāng)?shù)厥a(chǎn)煤、鐵，憑借這種得天獨(dú)厚的資源優(yōu)勢，晉城逐漸發(fā)展成為了冶煉業(yè)的集中地。晉城市現(xiàn)有球墨鑄鐵管生產(chǎn)企業(yè)四十余家，灰鐵管生產(chǎn)企業(yè)約三十余家，汽車、工程機(jī)械鑄件產(chǎn)品企業(yè)約有五十余家。目前，晉城已經(jīng)成為了山西省乃至中原區(qū)域鑄造產(chǎn)量最大的地區(qū)，被中國鑄造協(xié)會評為“中國鑄造產(chǎn)業(yè)集群試點(diǎn)縣”。盡管晉城市已成為全國范圍內(nèi)較大的鑄造集群地之一，但是仍有許多問題困擾著這些企業(yè)，其中，最重要的一個(gè)問題便是企業(yè)融資問題。無論是多大規(guī)模的企業(yè)，都存在著不同程度的資金困難，比如一些規(guī)模比較大的上市企業(yè)，自身資金積累就十分充足,而且和銀行之間一直保持著穩(wěn)定良好的合作關(guān)系，除此之外，還有許多其他的融資途徑，比如在債券市場融資等。而對于中小型的企業(yè)，本身自我資金積累不夠,實(shí)力不足，得不到銀行的資金支持。如果銀行開始對企業(yè)貸款制定限制條款，最先受到影響的就是這些中小企業(yè)。1.2晉城市鑄造企業(yè)融資狀況晉城市大多數(shù)鑄造企業(yè)在成立之初，一直為內(nèi)源性融資為主,內(nèi)源和外源性融資相結(jié)合的融資方式,但是隨著公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的不斷壯大,企業(yè)自有資金無法滿足公司更好更快發(fā)展的需要,因此更多的開始進(jìn)行外源性融資。內(nèi)源性融資主要構(gòu)成為留存收益和折舊，是指企業(yè)開始逐漸將自己持有的資金轉(zhuǎn)化成投資的一種過程。大多數(shù)企業(yè)在初創(chuàng)時(shí)期，由于規(guī)模比較小,融資實(shí)力不強(qiáng),向銀行貸款十分困難。銀行貸款是鑄造企業(yè)的對外融資的主要方式,主要合作的銀行為國有五大行:工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行和交通銀行。主要以抵押貸款,擔(dān)保貸款和信用貸款很少采用。2導(dǎo)致晉城市中小型鑄造企業(yè)融資難的基本因素分析2.1融資方式分析銀行貸款、銀行承兌匯票融資等是中小企業(yè)主要的融資方式，以澤州縣春暉鑄造公司為例，該公司主要合作的銀行有交通銀行、招商銀行等。（1）銀行貸款公司在銀行貸款的品種、金額、利率和抵押擔(dān)保方式可見下表2.1。表2.1春暉鑄造公司銀行貸款狀況金融機(jī)構(gòu)貸款品種貸款金額(萬元）基準(zhǔn)利率上浮保證方式交通銀行流動資金貸款15030%資產(chǎn)抵押招商銀行綜合授信14030%資產(chǎn)抵押數(shù)據(jù)來源：澤州縣春暉公司財(cái)務(wù)報(bào)表（2）銀行承兌匯票融資如果企業(yè)出現(xiàn)突發(fā)狀況,沒有足夠的資金用于日常正常生產(chǎn)時(shí)，春暉鑄造公司會選擇使用銀行承兌匯票來獲得資金和套取利息，一般有以下幾種途徑：為了彌補(bǔ)短期資金的缺少，使用銀行承兌匯票來支付貨款。金額一般占融資規(guī)模的20%左右。企業(yè)還可根據(jù)自身的資金需求，將企業(yè)手中的銀行承兌匯票申請?zhí)崆百N現(xiàn)或者背書轉(zhuǎn)讓，及時(shí)獲得流轉(zhuǎn)資金[1]。因?yàn)榇蠖鄶?shù)承兌匯票的貼現(xiàn)利率非常低,一般為3-4‰,低于同期的銀行貸款利率。價(jià)值100萬的承兌匯票，保證金存入銀行的部分甚至可高達(dá)40-50%，由此可以提升企業(yè)自身的信用額度，并以低成本籌集更多資金。目前市場上的票據(jù)貼現(xiàn)利率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行貸款利率,借助這種優(yōu)勢，企業(yè)可將銀行承兌匯票貼現(xiàn)，拿貼現(xiàn)后的資金來償還高利息的貸款[2]。由于可以利用票據(jù)貼現(xiàn)利率，票據(jù)的融資成本比企業(yè)直接融資低。將短期內(nèi)即將到期的應(yīng)收承兌匯票進(jìn)行質(zhì)押,作為保證金開出銀行匯票,對外支付額是票據(jù)的到期收回后的資金存入銀行,存款利率的計(jì)算到銀行匯票到期后兌付,可以充分利用時(shí)間差賺取存款的收益。2.2融資風(fēng)險(xiǎn)分析為了更好地分析春暉鑄造公司的融資績效，本文收集春暉鑄造公司近五年來的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：表2.22015-2019年春暉鑄造公司主要經(jīng)濟(jì)效益和發(fā)展動態(tài)指標(biāo)指標(biāo)2015年2016年2017年2018年2019年凈資產(chǎn)收益率（%)16.3515.0816.4413.7215.91總資產(chǎn)報(bào)酬率（%)4.173.794.335.424.19總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）2.422.231.962.162.31應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）24.5222.3727.6226.8122.12流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）3.343.373.273.703.72流動比率(%)104.47112.05108.50122.43126.39銷售增長率（%)22.9210.3513.7715.6214.40數(shù)據(jù)來源：澤州縣春暉公司財(cái)務(wù)報(bào)表從上表可知，隨著企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展不斷壯大，經(jīng)營業(yè)績的不斷提高，春暉鑄造公司的凈資產(chǎn)回報(bào)率近年來一直較高，根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一般指標(biāo)，公司資產(chǎn)負(fù)債率很高，甚至達(dá)到80%，這導(dǎo)致了較高的權(quán)益乘數(shù)和明顯的財(cái)務(wù)杠桿作用，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極大。同時(shí)，公司的銷售利潤較低，債務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高，大大低于貸款年利率。相關(guān)資產(chǎn)績效指標(biāo)（例如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）低于一般行業(yè)水平，可能存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)，因此公司應(yīng)注意調(diào)整合理的短期融資規(guī)模。公司目前的流動比率也很低，短期債務(wù)的償付能力不足?？傊?，盡管公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，但管理效率并沒有因此而提高，資金使用效率也沒有顯著提高。表2.32015-2019年公司融資結(jié)構(gòu)單位（萬元）指標(biāo)2015年2016年2017年2018年2019年融資總額39,39040,75048,33057,19061,930資產(chǎn)總額100,600113,810134,730148,420157,860資產(chǎn)負(fù)債率60.48%61.40%58.27%57.78%57.68%數(shù)據(jù)來源：澤州縣春暉公司財(cái)務(wù)報(bào)表由上表可知，近年來春暉鑄造公司的融資規(guī)模有所擴(kuò)大，資產(chǎn)負(fù)債率也比較高。高負(fù)債率和高融資規(guī)模的情況增加了信用負(fù)債，同時(shí)也增加了公司的負(fù)債規(guī)模，并導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率上升。另一方面，對于一家公司而言，負(fù)債水平高或高權(quán)益的融資結(jié)構(gòu)都不是最合理的，只有當(dāng)加權(quán)平均資本成本達(dá)到最小且企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大值時(shí)，融資結(jié)構(gòu)才是最合理的。春暉鑄造公司的過度財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)也增加了融資風(fēng)險(xiǎn)。春暉鑄造公司成立時(shí)間不長，盈利能力不足，以及不夠充分的自身積累，內(nèi)部融資能力也不足，同時(shí)，資本市場融資渠道門檻很高，貸款的方式也依賴于間接融資，而高負(fù)債以及債務(wù)成本給公司帶來了難以想象的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.3融資成本分析企業(yè)融資成本分為兩部分:外部成本和內(nèi)部成本。外部成本是企業(yè)承擔(dān)的外部成本，主要以市場資本成本為基礎(chǔ)，包括外部融資成本、債務(wù)利息、股本利息和利潤分成[3]。內(nèi)部融資成本主要是企業(yè)內(nèi)部的運(yùn)營成本，包括內(nèi)部融資的管理和協(xié)調(diào)成本。春暉鑄造公司的融資渠道主要是民間融資，占融資總額的50%，剩余部分則主要由銀行貸款、匯票融資等。融資成本的結(jié)構(gòu)主要用于償還債務(wù)利息支出。雖然民間融資成本比銀行融資要便宜許多，經(jīng)營成果也會影響企業(yè)還款水平，而融資期限短又受到資本流動性的強(qiáng)烈影響。高負(fù)債比率增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在到期時(shí)往往面臨資金短缺和高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。過去五年的利息費(fèi)用與債務(wù)比率與同期人民幣貸款基準(zhǔn)利率的比較如下:表2.4近五年公司融資成本相關(guān)數(shù)據(jù)分析單位（萬元）指標(biāo)2015年2016年2017年2018年2019年利息支出與負(fù)債比率5.5%4.6%6.2%6.4%6.8%同期人民幣貸款基準(zhǔn)利率5.31%5.81%6.56%6%6%民間融資104.21148.87180.31245.41301.19銀行貸款54.2167.8991.47115.77132.92數(shù)據(jù)來源：澤州縣春暉公司財(cái)務(wù)報(bào)表近年來，成本利息率高于同期銀行貸款的基準(zhǔn)利率，春暉鑄造公司無法更好的執(zhí)行規(guī)模效應(yīng)和協(xié)作效應(yīng),融資成本上升的原因有:1、各國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策改變影響著企業(yè)的融資環(huán)境。隨著財(cái)政狀況的改善和貨幣政策的收緊，金融成本也會增加[4]。交易依賴于單一市場，其規(guī)模經(jīng)濟(jì)無法節(jié)省交易成本和議價(jià)能力。2、由于春暉目前的資金管理模式，企業(yè)層面尚未形成有效的內(nèi)生在融資平臺上，各部門以自身為主要融資主體，相互之間沒有充分利用多余的資金，無形中減少了最優(yōu)融資渠道，無法充分發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部節(jié)省交易成本的優(yōu)點(diǎn)。3晉城市中小型鑄造企業(yè)融資難問題研究3.1融資方式和渠道單一在現(xiàn)如今多種融資方式并存的情況下，企業(yè)集團(tuán)融資渠道形式仍然單一。目前，企業(yè)現(xiàn)在的主要貸款方式還是向金融機(jī)構(gòu)借貸，而銀行貸款是春暉鑄造公司最重要的資金來源。但是，銀行以提供流動資金和固定資產(chǎn)更新資金為主，而長期信用貸款卻很少。使得春暉鑄造公司過于依賴于對銀行信貸，這種行為不利于企業(yè)積極性的調(diào)動。資本結(jié)構(gòu)不合理，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，難以滿足其戰(zhàn)略發(fā)展的資金需求是導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)單一的融資渠道原因。我國的擔(dān)保體系還不完善，種種原因使主要經(jīng)營穩(wěn)定的銀行對一些企業(yè)的貸款條件更加嚴(yán)格，企業(yè)授信額度也受到限制，無法滿足企業(yè)的資金需求[5]。為防止金融風(fēng)險(xiǎn)，國有商業(yè)銀行的信貸政策、審批程序和制度不利于中小企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)。由于資金來源有限和業(yè)務(wù)能力有限，市場情況尚不清楚。城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信貸銀行都是與國有商業(yè)銀行競爭的大公司，而忽視了小企業(yè)，這也是減少小企業(yè)融資的客觀原因[6]。春暉鑄造公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中可以看出，公司的債務(wù)融資在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占很大比例，并且不再適合于繼續(xù)進(jìn)行債務(wù)融資。貸款風(fēng)險(xiǎn)還將減少春暉鑄造的信貸額度。銀行貸款難度的加劇了公司的資金困難。根據(jù)春暉鑄造公司的實(shí)際情況可以發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)融資方法都難以適應(yīng)春暉鑄造公司。首先，內(nèi)源性融資的資金的來源是春暉鑄造公司的折舊和收益的保留。但是，春暉鑄造公司的內(nèi)部融資無法滿足公司發(fā)展資金的需求。另外，公司的負(fù)債率過高，資金需求大，營業(yè)收入很差，所以，春暉鑄造公司從銀行成功融資的可能性也很小。受政策資金限制，春暉鑄造公司只能依靠政策資金發(fā)展公司。因此，從當(dāng)前情況來看，一般籌資方式難以滿足春暉鑄造公司的籌資要求，僅依靠銀行貸款，股權(quán)融資，債券融資無法滿足資金需求，這些方法不是長期的解決方案。只有找到合適的融資方式，公司才能在市場競爭中搶占先機(jī)。3.2融資行為不規(guī)范春暉鑄造公司經(jīng)常求助于金融機(jī)構(gòu)和一些金融中介機(jī)構(gòu)尋找資金，一方面是為了滿足運(yùn)營資金的需要，另一方面是為了吸引新的資金來償還，對于未來的短期借款，公司采取借入新舊貸款來維持公司的正常運(yùn)作。公司在其運(yùn)營期間沒有長期的融資計(jì)劃，缺乏專業(yè)的研發(fā)和設(shè)計(jì)，公司融資幾乎每次都是被動的，主要是因?yàn)闃I(yè)務(wù)需要擴(kuò)大公司規(guī)模，并且僅在迫切需要資金融資時(shí)。由于缺乏長期的融資計(jì)劃，再加上公司自身管理水平的局限性和其他因素，導(dǎo)致金融體系缺乏規(guī)范，商業(yè)銀行在不斷發(fā)展,銀行貸款中存在嚴(yán)重的信息不對稱，并且沒有足夠的精力來審查企業(yè)[7]。出于風(fēng)險(xiǎn)和成本方面的考慮，也不會借貸給中小企業(yè)。每次公司不得不借一些臨時(shí)貸款，甚至是一些短期私人貸款。短期借款成本較高，風(fēng)險(xiǎn)較大，行業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。由于缺乏長期的融資計(jì)劃和融資策略，該公司的運(yùn)營資金不足，從而導(dǎo)致該公司經(jīng)常出現(xiàn)流動性困難并增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.3銀行借款抵押物不足商業(yè)銀行通常要求中小企業(yè)提供高質(zhì)量的抵押品，以降低自身貸款的風(fēng)險(xiǎn)。但是由于中小企業(yè)規(guī)模小，可以抵押的固定資產(chǎn)也很少[8]。抵押擔(dān)保是春暉鑄造公司最重要的獲得貸款的形式。抵押是向國家銀行貸款的一種方式。借款人提供一定的抵押品以擔(dān)保貸款，并確保還款期。抵押通常是易于存儲，易于攜帶并且不易磨損、易于出售的物品[9]。銀行貸款抵押最常見的是房屋，車輛，生產(chǎn)設(shè)備等。但是，在成立之初，春暉鑄造公司因其規(guī)模小，業(yè)務(wù)不穩(wěn)定以及廠房和設(shè)備不足而遇到困難。因此，銀行抵押品不足是其融資困難的最重要因素之一。4晉城市中小型鑄造企業(yè)融資對策及建議4.1改變?nèi)谫Y觀念，拓展融資渠道在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的背景下，公司融資有很多渠道，因此，公司管理者需要改變傳統(tǒng)的融資理念，對融資管理進(jìn)行一定程度的加強(qiáng)，擴(kuò)大融資渠道[10]。春暉鑄造公司的主要融資途徑為銀行貸款，但也有其他融資的方式，比如股權(quán)融資、典當(dāng)租賃以及票據(jù)貼現(xiàn)貸款等，春暉鑄造公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)目前的發(fā)展規(guī)模以及發(fā)展階段來制定適當(dāng)?shù)娜谫Y策略并選擇適當(dāng)?shù)娜谫Y方式。春暉鑄造公司可能會優(yōu)先考慮內(nèi)生融資。例如，股權(quán)融資通過增加附加值和增加股份份額來吸引新的有影響力的股東，這樣的話不僅可以吸引直接投資，擴(kuò)大公司規(guī)模，減輕公司資金壓力，公司的的信貸能力也得到大幅度的提升[11]。從而爭取更多的銀行貸款來為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展做出計(jì)劃。但是，在股權(quán)融資過程中，企業(yè)還應(yīng)充分注意公司經(jīng)營權(quán)的變化，公司創(chuàng)收方式，公司發(fā)展戰(zhàn)略和公司資本結(jié)構(gòu)的變化[12]。除了股權(quán)融資，春暉鑄造廠還可以通過項(xiàng)目融資籌集資金。通過項(xiàng)目融資，公司可以準(zhǔn)備生產(chǎn)線的部分資本，從而減輕公司的財(cái)務(wù)壓力[13]。此外，還有融資租賃，公司能夠使用較少的資金獲得使用相應(yīng)生產(chǎn)設(shè)備的權(quán)利就是得益于融資租賃，這可以減少公司的負(fù)債比率，并使資金周轉(zhuǎn)更加靈活。當(dāng)然，借貸速度更快的要數(shù)典當(dāng)貸款，中間環(huán)節(jié)很少。當(dāng)一家公司需要繼續(xù)發(fā)展資金時(shí)，它可以通過典當(dāng)獲得部分資金以備不時(shí)之需[14]。如果這些融資方式無效，也可以嘗試如私人貸款，吸引風(fēng)險(xiǎn)投資和國際合作來吸引外資之類的融資方法。公司應(yīng)積極探索為公司融資的新渠道，而不僅限于為銀行貸款融資這一種渠道。4.2規(guī)范融資行為，防范融資風(fēng)險(xiǎn)由于春暉鑄造廠現(xiàn)有的融資模式和密集的資本需求，它具有債務(wù)迅速膨脹的特點(diǎn)，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升。同時(shí)，分散管理模式導(dǎo)致各個(gè)部門從各自利益出發(fā)，短期行為普遍，管理者缺乏長期融資計(jì)劃，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識。因此，必須高度重視企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范可以從建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評估系統(tǒng)開始。內(nèi)部評估需要考慮單個(gè)部門對整體的貢獻(xiàn)，并且該部門在內(nèi)部和外部融資以及信貸銷售中的競爭力應(yīng)從兩個(gè)方面進(jìn)行評估：一個(gè)是單個(gè)部門本身的信用，另一個(gè)是是單一部門在企業(yè)總體戰(zhàn)略中的作用[15]。建立并完善系統(tǒng)內(nèi)部的信用評估,企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理等配套設(shè)施的建設(shè)，如高素質(zhì)人員和建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系,以保證融資工具平穩(wěn)有效。加強(qiáng)企業(yè)信貸管理，提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提高管理風(fēng)險(xiǎn)意識，有效防范融資風(fēng)險(xiǎn)[16]。春暉鑄造公司還應(yīng)從企業(yè)管理水平和產(chǎn)品開發(fā)能力等方面著手，更加注重自身素質(zhì)的提高，以進(jìn)一步提高企業(yè)的整體素質(zhì)和市場競爭力。春暉公司具有明顯的家族特色，由自家人組成管理層，這種治理模式不利于引進(jìn)優(yōu)秀管理者，還會影響企業(yè)正確的管理決策，增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致銀行和投資者不愿借放貸款和進(jìn)行投資。因此,中小企業(yè)應(yīng)消除家族制度對于企業(yè)發(fā)展的制約,改變家庭財(cái)產(chǎn)的管理結(jié)構(gòu),引進(jìn)高素質(zhì)人才,提高辦事效率,降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。只有這樣，才能提高信貸水平和金融實(shí)力。公司應(yīng)依法嚴(yán)肅認(rèn)真地開展業(yè)務(wù)，認(rèn)真審查合作伙伴的信心，以提高對公司的信任度，建立與銀行的互動機(jī)制，包括融資和財(cái)務(wù)信息的透明度[17]。此外，還必須提高自身的綜合素質(zhì)，進(jìn)一步提高公司管理人員的素質(zhì)。首先，公司管理者必須通過進(jìn)一步的研究掌握現(xiàn)代管理的概念，注重理念性知識的學(xué)習(xí)。企業(yè)必須改善企業(yè)問責(zé)制,實(shí)現(xiàn)對所有周期的問責(zé)，如營業(yè)額和庫存。此外，公司必須具有市場意識和品牌意識，為客戶提供高質(zhì)量、高效率的服務(wù)，增加行業(yè)影響力，增加市場份額，完善產(chǎn)品營銷策略[18]。隨著企業(yè)變得更加穩(wěn)定，盈利能力提高，社會地位提高，品牌知名度提高，其社會影響力也會增加，使企業(yè)獲得更廣泛的貸款許可[19]。4.3注重還款計(jì)劃，提升企業(yè)信用在我國對于銀行來說，在貸款活動中過分強(qiáng)調(diào)抵押顯然是不正確的。重點(diǎn)應(yīng)該放在檢查借款人的還款意愿和能力，即借款人從貸款還款中獲得的未來現(xiàn)金收入，并提倡更加重視借款人的還款計(jì)劃[20]。中小銀行應(yīng)當(dāng)設(shè)計(jì)系統(tǒng)，根據(jù)實(shí)際情況提高信息處理和就業(yè)的效率。聘請合格的信貸專家，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變信用審查的想法，重點(diǎn)是抵押貸款和償還能力。而企業(yè)應(yīng)該切實(shí)做好融資計(jì)劃，注重誠信，定時(shí)還款不拖欠。增強(qiáng)企業(yè)自身實(shí)力，在改善企業(yè)融資管理的同時(shí)，繼續(xù)改善融資環(huán)境，積極完善自身融資體系和融資體系，增強(qiáng)融資能力和提高市場競爭力也十分重要。在建立資金集中控制和管理制度的同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)按照計(jì)劃組織資金，避免盲目融資，提高資金使用效率。在企業(yè)集團(tuán)的融資管理過程中，為了明確職責(zé)和權(quán)利，有必要完善集團(tuán)的融資決策體系，有必要在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部融資銀行和用戶執(zhí)行過程中進(jìn)行制度性的監(jiān)管和監(jiān)督，豐富企業(yè)集團(tuán)的融資風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)。企業(yè)集團(tuán)還要以市場需求為向?qū)?，增?qiáng)自主創(chuàng)新的能力，樹立良好的信用觀念，取得社會各界的信任，為企業(yè)爭得更多的融資機(jī)會。對于一些挪用資金用作其他用途的企業(yè)，銀行應(yīng)該進(jìn)行貸后跟蹤，委派專員進(jìn)行調(diào)查，與企業(yè)進(jìn)行信息溝通。結(jié)論資金對企業(yè)來說至關(guān)重要，企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營都必須有資金的支持，缺乏必要的資金，企業(yè)就難以生存和發(fā)展。企業(yè)融資問題是制約企業(yè)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，應(yīng)引起社會各界及企業(yè)的高度重視。近年來，國家頒布的一系列融資調(diào)控政策，使融資的成本和難度都大大提高，本文就是此情況的大背景下，全面分析了春暉鑄造公司的融資方式的現(xiàn)狀，指出其存在的問題，并提出相應(yīng)的優(yōu)化對策。因?yàn)閷Υ簳熻T造公司的研究不夠深入，所以在分析過程中無法十分全面，可能會對重要的信息有所遺漏，導(dǎo)致分析有所誤差。融資策略需要隨著公司的發(fā)展不斷的作出調(diào)整，本文只是針對現(xiàn)階段的春暉鑄造公司進(jìn)行研究分析，無法詳盡研究每個(gè)階段并給出相對應(yīng)的融資模式，希望在以后的學(xué)習(xí)和工作中有所改善。參考文獻(xiàn)[1]董含露.中小企業(yè)融資渠道分析研究[J].市場周刊,2017.5:135-136[2]高正平.中小企業(yè)融資新論[M].北京:中國金融出版社,2018.3:193-19[3]華明,薛清海.民營企業(yè)融資困難原因及對策[J].經(jīng)濟(jì)體制改革,2018.9:113-115[4]李娟.政府扶持體系與企業(yè)融資問題[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì),2018.7:271-273[5]陳莉.小企業(yè)融資中的難點(diǎn)與對策[J].西安金融,2018.6:55-56[6]劉可,繆宏偉.供應(yīng)鏈金融發(fā)展與中小企業(yè)融資--基于制造業(yè)中小上市公司的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)科學(xué),2017.3:36-44[7]張杰,蘆哲,鄭文平,陳志遠(yuǎn).融資約束、融資渠道與企業(yè)R&D投入[J].世界經(jīng)濟(jì),2018.10:66-90[8]鈴木淑夫.中小企業(yè)論[M].北京：科學(xué)出版社,2017.3:14-16[9]林毅夫,李永軍.中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與中小經(jīng)濟(jì)研究[J].時(shí)代金融,2018.1:15-18[10]張捷.結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換期的中小企業(yè)金融研究[J].知識經(jīng)濟(jì),2018.6:78-80[11]洪巧巧.我國中小企業(yè)融資問題的探討[J].會計(jì)之友,2017.9:71-72[12]朱宏任.建立完善多層次融資體系一破解中小企業(yè)融資難[J]中小企業(yè)管理與科學(xué),2018.3:11-13[13]王麗南.解決中小企業(yè)融資難問題研究[J].經(jīng)濟(jì)縱橫,2017.6:70-72[14]鄭曙光.民營中小企業(yè)融資新政[J].中國軟科學(xué),2018.4:184-192[15]馬秋君.我國科技型中小企業(yè)融資困境及解決對策探析[J].科學(xué)管理研究,2017.9:113-116[16]羅攀.淺析中小型農(nóng)業(yè)企業(yè)融資問題[J].山西農(nóng)經(jīng),2016.1:86-87[17]李媛媛,楊潔.中小企業(yè)融資的新路徑—基于中小企業(yè)信用體系建設(shè)研究[M],河北聯(lián)合大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版),2019.4:102-103[18]DavidDurand.Costsofdebtandequityfundsforbusiness:Trendsandproblemsofmeasurement[J].ConferenceonResearchinBusinessFinance,2017.9:56-58[19]FinanceandtheTheoryofInvestment[J].AmericanEconomicReviews,2018.7:45-47.[20]F.ModiglianiandM.HMiler.CorporateIncomeTaxesandtheCostofCaptial：ACorrection[J].AmericanEconomicReview,2017.9:23-25致謝本論文是在趙貴斌老師的諄諄教誨和指導(dǎo)下完成的，從選題、構(gòu)思到定稿無不滲透著趙貴斌老師的心血和汗水；趙老師淵博的知識和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)風(fēng)使我受益終身，在此表示深深的敬意和感謝。其次，還要感謝帶領(lǐng)我工作的張主任，給予本次論文書寫過程中提供的各種數(shù)據(jù)資料的幫助，還時(shí)常會分享自己的工作經(jīng)驗(yàn)，讓我學(xué)到了許多寶貴的知識。同時(shí)，感謝商學(xué)院的帶領(lǐng)我學(xué)習(xí)的老師們，四年來，交給了我許多有用的專業(yè)知識，也給我許多人生的啟迪。感謝四年來給過我?guī)椭耐瑢W(xué)們，在學(xué)習(xí)和生活中上給我無數(shù)的幫助，感謝一直給予我鼓勵(lì)和幫助的室友們，才使我變得更加自信，獨(dú)立。在此表示由衷的感謝。這次寫論文的經(jīng)歷也會使我終身受益，我感受到，做論文是要真真正正用心去做的一件事情，是真正的自己學(xué)習(xí)的過程和研究的過程。沒有認(rèn)真學(xué)習(xí)和鉆研，自己就不可能有研究的能力，就不可能有自己的研究，就不會有所收獲和突破。希望這個(gè)經(jīng)歷，在今后的學(xué)習(xí)和生活中能夠繼續(xù)激勵(lì)我前進(jìn)。最后，因本人水平有限，論文肯定還有不少不足之處，懇請各位老師批評指正，我希望可以有機(jī)會繼續(xù)去完善，我將不斷努力繼續(xù)充實(shí)自己。

畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目選題與定位1.畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目選題的類型與原則畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目應(yīng)該是對完整的大學(xué)專業(yè)學(xué)習(xí)的系統(tǒng)總結(jié)，是一項(xiàng)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)課題。所以畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目的選題非常重要。選題要能充分體現(xiàn)出學(xué)生的專業(yè)設(shè)計(jì)能力和水平，但是更要強(qiáng)調(diào)選題的創(chuàng)新性與實(shí)戰(zhàn)性，因?yàn)楫厴I(yè)設(shè)計(jì)是大學(xué)生以自己的設(shè)計(jì)作業(yè)向社會企業(yè)匯報(bào)的最終成果，同時(shí)也是從一名大學(xué)生向職業(yè)設(shè)計(jì)師角色轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵過程，對教與學(xué)雙方都是一次挑戰(zhàn)。畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目具有現(xiàn)實(shí)的針對性，為設(shè)計(jì)實(shí)踐和就業(yè)競爭服務(wù)。畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目涉及的范圍比較廣，有多種類型，如實(shí)戰(zhàn)課題、概念課題、模擬課題等，學(xué)生可以根據(jù)自己的興趣，結(jié)合發(fā)展方向進(jìn)行選擇。其難易程度以學(xué)生在規(guī)定時(shí)間內(nèi)經(jīng)努力可以完成為宜。為此，畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目選題可以制定以下原則：（1）選題必須符合本專業(yè)的人才培養(yǎng)目標(biāo)和教學(xué)要求，使學(xué)生得到全面綜合訓(xùn)練。（2）選題體現(xiàn)理論聯(lián)系實(shí)際的原則，要以社會與企業(yè)的實(shí)際設(shè)計(jì)項(xiàng)目為主，有利于增加學(xué)生的實(shí)際設(shè)計(jì)能力和就業(yè)競爭力。（3）選題應(yīng)該體現(xiàn)創(chuàng)新精神和原創(chuàng)設(shè)計(jì)，符合地方經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的需求，如體現(xiàn)區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)的設(shè)計(jì)需求，為地方企業(yè)經(jīng)濟(jì)服務(wù)，體現(xiàn)設(shè)計(jì)的可行性、適用性，體現(xiàn)對設(shè)計(jì)成果的生產(chǎn)和轉(zhuǎn)換，體現(xiàn)國際與國內(nèi)設(shè)計(jì)專業(yè)的最新發(fā)展動態(tài)與趨勢等。有利于畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目的可實(shí)現(xiàn)性，爭取社會企業(yè)在設(shè)計(jì)經(jīng)費(fèi)和設(shè)計(jì)制造方面的支持。（4）選題應(yīng)有利于大學(xué)生綜合運(yùn)用多學(xué)科的理論知識和技能，全面反映學(xué)生的知識、素質(zhì)和能力，鼓勵(lì)跨專業(yè)、跨學(xué)科地進(jìn)行系統(tǒng)的設(shè)計(jì)項(xiàng)目（不同子課題）的合作，培養(yǎng)團(tuán)隊(duì)工作與合作精神。（5）選題分配原則上應(yīng)該一人一題，獨(dú)立完成，若多人同做一個(gè)系統(tǒng)課題，每位同學(xué)均要完成一個(gè)獨(dú)立的子課題，設(shè)計(jì)內(nèi)容應(yīng)各有側(cè)重，以保證每位學(xué)生都得到全面的訓(xùn)練，達(dá)到畢業(yè)設(shè)計(jì)的教學(xué)目標(biāo)。2.畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)定位（1）設(shè)計(jì)定位的意義在完成畢業(yè)設(shè)計(jì)調(diào)研報(bào)告和確定畢業(yè)設(shè)計(jì)選題后，根據(jù)調(diào)研的結(jié)果對設(shè)計(jì)項(xiàng)目的方向進(jìn)行定位，對大量的信息與資料進(jìn)行科學(xué)地分析和深入地研究，畢業(yè)設(shè)計(jì)調(diào)研的主題范圍相對較大，如何確定設(shè)計(jì)的主題定位與設(shè)計(jì)元素的提煉是非常重要的。-個(gè)成功的設(shè)計(jì)一定要尋找到設(shè)計(jì)創(chuàng)新的突破口，發(fā)現(xiàn)出獨(dú)特的設(shè)計(jì)元素，而這種創(chuàng)新突破與設(shè)計(jì)元素實(shí)際。上就是通過市場的調(diào)研分析結(jié)果而得出的。（2）設(shè)計(jì)定位的方法畢業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目的定位方法，指導(dǎo)教師應(yīng)該根據(jù)每一位畢業(yè)生的個(gè)性與愛好、知識結(jié)構(gòu)與專業(yè)水平、未來就業(yè)崗位與企業(yè)設(shè)計(jì)需求去幫助學(xué)生進(jìn)行設(shè)計(jì)定位。應(yīng)該從新產(chǎn)品的開發(fā)與設(shè)計(jì)的工作程序與流程進(jìn)行設(shè)計(jì)項(xiàng)目的規(guī)劃，首先就是對新產(chǎn)品設(shè)計(jì)進(jìn)行定位，確立設(shè)計(jì)目標(biāo)。由于社會企業(yè)對設(shè)計(jì)開發(fā)要求不同，不同專業(yè)的設(shè)計(jì)方向與生產(chǎn)經(jīng)營模式也不同，因此會有不同的設(shè)計(jì)定位和方法，但是新產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)項(xiàng)目-般可分為三種情況：原創(chuàng)性產(chǎn)品設(shè)計(jì)、改良性產(chǎn)品設(shè)計(jì)和工程項(xiàng)目配套設(shè)計(jì)。①原創(chuàng)性的創(chuàng)新設(shè)計(jì)。原創(chuàng)性的產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)是一種針對人的潛在需求，是一種針對新材料、新工藝、新技術(shù)的創(chuàng)造性產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)。時(shí)代在進(jìn)步，人的生活方式在變化，對設(shè)計(jì)的需求也在變化，所以，創(chuàng)新設(shè)計(jì)無極限，永遠(yuǎn)都會有新的產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)造出來。原創(chuàng)性的產(chǎn)品開發(fā)是現(xiàn)代設(shè)計(jì)師的重要課題，也是設(shè)計(jì)師創(chuàng)造能力的最高體現(xiàn)，展現(xiàn)著設(shè)計(jì)師的創(chuàng)造天才，閃爍著人類文明的智慧之光。作為現(xiàn)代設(shè)計(jì)師，-定要樹立創(chuàng)新意識，頭腦中時(shí)刻抱著發(fā)現(xiàn)問題的敏銳感和吸收新知識的強(qiáng)烈欲望，對新生活和新事物進(jìn)行不斷地思考和探索，保持創(chuàng)造的沖動。②創(chuàng)造新生活的設(shè)計(jì)開發(fā)。開創(chuàng)新生活，不斷提高生活質(zhì)量、轉(zhuǎn)換生活形態(tài)，要靠具有全新創(chuàng)意的新產(chǎn)品來促進(jìn)生活結(jié)構(gòu)、習(xí)慣方式的根本性轉(zhuǎn)變。原始社會的席地而坐，-塊原始石頭打磨后就可以做凳子，經(jīng)過歷史的演變，成為扶手椅、靠背椅、躺椅、軟體沙發(fā)，再進(jìn)一步成為符合人體工學(xué)的可升降、轉(zhuǎn)動、電動、搖擺，可任意改變坐姿的現(xiàn)代椅，人類在椅子的形態(tài)上不斷地開發(fā)設(shè)計(jì)出更舒適，更符合人性的"坐具".同時(shí)，家具進(jìn)一步成為人類恢復(fù)失落情緒的舒適的避難所，已不僅僅是給人們提供一件坐或躺的工具。傳統(tǒng)觀念上的鍋、灶、刀鏟以及昏暗的廚房在現(xiàn)代社會演變?yōu)檎w設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)制造、家電配套、智能控制的現(xiàn)代化開放式廚房家具。過去大專院校學(xué)生宿舍的雙層簡易鐵床，在信息時(shí)代演變成集學(xué)習(xí)、上網(wǎng)、生活-體化的學(xué)生公寓工作站家具。基于新生活形態(tài)的產(chǎn)品開發(fā)，要從結(jié)構(gòu)、習(xí)慣、方式的進(jìn)步意義。上打破舊的產(chǎn)品形態(tài)，以-件件嶄新的產(chǎn)品開創(chuàng)出新時(shí)代的生活結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)人們生活形態(tài)的根本