【S進出口公司償債能力問題及優(yōu)化建議分析（定量論文）8500字】

第5頁S進出口公司償債能力問題及完善對策研究目錄TOC\o"1-2"\h\u32297S有限公司償債能力問題及對策分析 26914一、緒論 25964（一）研究背景與意義 227930（二）研究內容與方法 3543二、償債能力理論相關概述 423666（一）償債能力概述 411077（二）短期償債能力的衡量指標 526523（三）長期償債能力的衡量指標 712699三、S有限公司償債能力分析 810822（一）S有限公司的概況 8303（二）短期償債能力的分析 810981（二）長期償債能力指標分析 123810四、S有限公司償債能力中存在的問題 1714910（一）存貨規(guī)模較大 177370（二）債務負擔較重 1817745（三）營業(yè)利潤較低 1813267五、對S有限公司提出的建議 1931483（一）加強存貨管理，提高存貨周轉率 1919624（二）適度負債，保持合理的負債比率 191185（三）控制成本費用，提升企業(yè)利潤 2011883六、總結 21一、緒論（一）研究背景與意義1.研究背景由于中國經濟的國際化以及信用經濟的高速發(fā)展,如今的公司已經更加注重負債經營,這也是一個主要的投資手法與融資策略。合理使用負債才能讓公司注意資本的合理利用,使得資金的使用效率和經濟效益得到提高。公司投放了大量流動資金在原料儲備、產成品以及各種儲備上，這也導致了資本的積壓,甚至社會資本也無法發(fā)揮其作用,國民經濟也就無法保持如此高速的發(fā)展。但隨著中國市場經濟的進一步發(fā)展,更多的企業(yè)注重于負債管理,它在減少了企業(yè)對自籌資金的巨大需求的同時,又推動著國民經濟的迅速發(fā)展,為中小企業(yè)得到合理的周轉資金提供了有利條件。2.研究意義在當前的市場經濟形勢下,由于企業(yè)生產經營過程中的不安定因素過多,償債能力的高低可能會對企業(yè)的生存產生很大影響。所以,償還債務的水平一直是企業(yè)必須考察的事項。首先,公司開展業(yè)務活動的前提是籌資,是否能按時償還短期內到帳的欠款,直接關聯(lián)著該公司的利益與存活;其次,它是維持長期償債能力的基石;最后,這也是改善企業(yè)效益的重要方法和條件。公司的償債能力無論水平怎么樣,都會直接或間接地影響企業(yè)的效益。由此可見,對償債能力的分析可能對企業(yè)自身的定位和以后的企業(yè)發(fā)展決策具有重要的意義。（二）研究內容與方法1.研究內容本文具體分為六個部分對S有限公司進行研究，下列是具體研究內容：第一部分為緒論部分，著重講述了了該文的研究背景，并借助此背景進一步闡明本文的研究意義，同時表明本文的研究方法。第二部分是對償債能力理論的相關概述，具體了解償債能力的含義和償債能力的各項指標的含義以及各項指標的計算公式。第三部分是對S有限公司的償債能力進行具體的分析，利用相關財務報表計算S有限公司長期償債能力和短期償債能力的各項指標，深度剖析S有限公司的償債能力現(xiàn)狀。第四部分是利用上一部分分析出來的數(shù)據，發(fā)現(xiàn)公司現(xiàn)存的一些問題，并對其進行分析。第五部分是針對S有限公司現(xiàn)存的問題提出一些建議和方法。第六部分是對S有限公司的總結以及對同行業(yè)的總結。2.研究方法本文主要采用兩種分析方法，分別是：（1）比率分析法。對比同一會計期間的相關數(shù)據，尋找有關的財務數(shù)據之間的比率，理清財務報表中各項目之間的關系。通過使用該方法，可以評價企業(yè)財務狀況的各個方面，確定潛在的風險。（2）趨勢分析法。根據連續(xù)的財務報表數(shù)據比較、分析，反映出企業(yè)的財務狀況和經營成果趨勢的變化。再通過與過去的指標進行比較，可以把握企業(yè)本期的經營狀況和管理水平，分析有無經營風險。二、償債能力理論相關概述（一）償債能力概述償債能力是指企業(yè)履行或保證其負債清償?shù)哪芰?。償債能力的強與弱既是對企業(yè)整體情況的客觀反應,又是公司發(fā)展情況的重要評價指標。公司償債能力數(shù)據分析一般包括兩個方面,依次是短期償債能力的分析和長期償債能力的分析。企業(yè)償債能力是指企業(yè)清償流動負債的能力,又或者是企業(yè)在短期外債到期之際將其轉化為貨幣資金的能力。短期內企業(yè)償債能力的強弱,對公司的經營活動和財務狀況都有著很重要的影響。假如公司經營的比較好,盈利能力也較強,但償債能力減弱,也會因沒有辦法及時完成資金周轉而影響公司的正常運營,減少生產企業(yè)的收入,甚至造成嚴重的金融危機。長期償債能力水平是指企業(yè)在長期負債期滿時,使用公司的整體利益去清償長期負債的能力。公司通過運用借來的資本推動生產經營等活動，一方面能夠推動公司生產的迅速發(fā)展,另一方面卻又會增加公司的投資成本和財務風險。（二）短期償債能力的衡量指標企業(yè)短期償債能力的指標體系主要是對流動資產和流動負債相互之間的關系進行分析。其研究指標一般為流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率等。上述指標都能夠體現(xiàn)企業(yè)清償短期內到期的債務的水平,站在債務人的視角分析,企業(yè)可以清償短期債務的能力確保了其債權人的資金安全,在約定時間內可以拿到合理利率,并可以收回本金。但是,對于投資人而言,當企業(yè)存在短期內償還債務發(fā)生困難時,企業(yè)的正常運營將會受到嚴重影響,企業(yè)管理者就需要在籌措資金上花費大量的精力來應付還款,同時還加大了公司借款的困難,從而影響企業(yè)的收益。1.流動比率流動比率,是指公司總體流動的資產與負債相互之間的比例,代表了每一元流動負債中,公司有多少流動資產可以對其進行保障。一般而言,流動性比例越高,代表企業(yè)短期還款能力越強,對債務人的自身權益也越有保證。流動比率高也體現(xiàn)了如果公司具備了較多的經營資本,不但能夠抵消外債,還意味著公司可以變現(xiàn)的經營資本數(shù)額較大,給債務人帶來經濟損失的風險也較小;而在比率較低時,代表著公司無法保持充足的經營資本,很有可能就無法償還債務。不過,流動比例不宜太高。太高說明企業(yè)持有較多的流動資本,影響公司的利潤以及資金的使用效率。它的最佳標準值為2。公式：流動比率=流動資產/流動負債2.速動比率速動比率,是指公司速動資產和流動負債之間的比例。指企業(yè)可以隨時變現(xiàn)資產以用作清償?shù)狡谇房畹哪芰?對流動比率進行補充。速動比率的高低也可體現(xiàn)公司短期內還款力量的強弱,且比流動比率更直接。若企業(yè)流動比例高,但資產流動性較低,則表示公司短期內還款力量仍不高。因為有價證券一般都能夠迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)款,應收賬款、應收票據、預付賬款等資產類項目也能夠在短期內變現(xiàn),而庫存和待攤成本費用等一些項目的變現(xiàn)周期長,特別是當庫存停滯和殘缺,流動性很差。所以,流動比率較高的企業(yè)可能償還短期債務的能力并不高,而速動比率低有助于減少這種現(xiàn)象的發(fā)生,通常需要維持在1以上。公式：流動比率=速動資產/流動負債3.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比例是指流通領域中的現(xiàn)金和商業(yè)銀行活期存款的比值。現(xiàn)金比例的多少和貨幣需求的多少呈正向相關性。從這種視角出發(fā),所有影響貨幣供求的因素都會影響現(xiàn)金比率。也因為如此,一旦銀行降低存款利息,收益率下跌,人們就會減持銀行存款,從而擁有了更多的貨幣資金,現(xiàn)金比率就會變高。現(xiàn)金比率和貨幣乘數(shù)呈負相關性?，F(xiàn)金比例越高,存入企業(yè)的現(xiàn)款也就愈小,而進入日常生活領域的現(xiàn)款也就愈來愈多。這樣,從企業(yè)可釋放信貸的資本就會下降,貨幣乘數(shù)也就會降低。一般來說,這一比例的最好在20%以內,在這種水平上,企業(yè)的直接支付能力就不是一個重大問題。公式：現(xiàn)金比率貨幣資金/流動負債（三）長期償債能力的衡量指標長期償債能力指公司對長期欠款的承受力量以及清償欠款的保障力量。長期清償企業(yè)債務的能力的分析對象是企業(yè)債權人、投資者、經營者和企業(yè)關系的很多方面都非常關心的重要問題。重點從資產負債率、股東權益比例和利息保障倍數(shù)等方面進行了解析。1.資產負債率資產負債率,是指企業(yè)在某一時期末的總的債務和資產的比值,是衡量公司管理資產能力的綜合指數(shù)，也是反映公司債權人投資過程是否安全有效的綜合指數(shù)。這從總資產對的債務保障水平出發(fā),說明了企業(yè)的長期償債水平。其比值越小,企業(yè)對資產的債務保障度越大,企業(yè)的長期償債水平越高。公式：資產負債率=（負債總數(shù)+資產總額）*100%2.利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)體現(xiàn)了公司營業(yè)收益和所付出的利息費用之間的倍數(shù)關系。相對來說,這個比例越高,代表公司的支付利息能力就越強。但是因為產業(yè)差異,利息保障倍數(shù)沒有統(tǒng)一的標準。當指標低于1,表明通過公司負債經營所獲得的利潤低于成本,公司無法償還債務;當指標等于1,則說明公司利潤和資金成本相當;如果只有指標超過1,收益才會比資金成本大。如果利息保障倍數(shù)只大于1是不夠的,一般的利息保障倍數(shù)為3才是最佳的。不過,如果在核算期有大量的非支付現(xiàn)金費用的情形下,就算該指標不滿1,也并非代表沒有償還債務利息的能力。公式：利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息費用）/利息費用3.股東權益比率股東權益比率是指股東權益與資產總額之間的比例，反映出公司所有負債中股東所投資的占比。企業(yè)的股東權益比率保持在適當水平即可，若比例較小,該公司很可能會過重債務,從而減弱了中小企業(yè)抵御外界經營風險的力量;若比例較大,則表示中小企業(yè)并不能較好的運用財務杠桿,來擴張業(yè)務范圍。一般保持在60%最佳。公式：股東權益比率=（股東權益/總資產）*100%三、S有限公司償債能力分析（一）S有限公司的概況S有限公司成立于2010年07月16日，注冊地位于蘇州高新區(qū)銀珠路28號。經營范圍包括加工制造：金屬制品；自營和代理各類商品及技術的進出口業(yè)務等。（二）短期償債能力的分析1.流動比率通過分析S有限公司2019-2021年的流動資產與流動負債，S有限公司2019-2021年的流動比率如表1所示：表1S有限公司流動比率分析報告期201920202021流動資產（萬元）855593.34796008.10556557.08流動負債（萬元）602447.06515088.17452197.84流動比率1.421.551.23圖1S有限公司流動資產與流動負債的比較根據表1的數(shù)據可知，S有限公司2020年的流動比率比2019年的流動比率上升0.13。2021年的流動比率比2020年的下降0.32。2019年流動比率：855593.34/602447.06=1.422020年流動比率：796008.10/515088.17=1.552021年流動比率：556557.08/452197.84=1.23通過數(shù)據分析，能夠發(fā)現(xiàn)2019-2021年S有限公司的流動資產和流動負債數(shù)額逐年下降，但其中的流動負債仍過多，且流動比率整體低于2：1，說明S有限公司的流動資產對流動負債的保障程度相對較小，保障程度不夠，可變現(xiàn)償債的資產可能不足，短期償債能力較低，資金流動性差，營運能力降低，對公司的投資能力可能會產生影響，同時影響公司經營業(yè)務的有效開展。2.速動比率比較分析過S有限公司2019-2021年的速動資產和流動負債之后，S有限公司2019-2021年的速動比率如表2所示：表2S有限公司速動比率分析報告期201920202021速動資產（萬元）319296.94319354.67135659.35流動負債（萬元）602447.06515088.17452197.84速動比率0.530.620.30圖2S有限公司速動資產與流動負債的比較根據表2的數(shù)據可知，S有限公司2020年的速動比率比2019年上升0.09，2021年的速動比率比2020年的下降0.32。2019年速動比率：319296.94/602447.06=0.532020年速動比率：319354.67/515088.17=0.622021年速動比率：135659.35/452197.84=0.30通過數(shù)據分析，速動比率于2020年比2019年上升了些許，2021年的速動比率比2020年下降近一半。且這三年的速動比率均小于1，這說明公司的速動資產比流動負債低，短期償債能力較弱，存在償債風險，可能存在積壓的存貨過多、應收賬款的變現(xiàn)能力變差等問題，無法及時償還債務，可能影響企業(yè)籌資和經營的正常順利開展。所以公司需要提高其對于存貨的管理水平，改善經營現(xiàn)狀。3.現(xiàn)金比率通過比較S有限公司2019-2021年的現(xiàn)金資產與流動負債，能夠得到2019-2021年S有限公司的現(xiàn)金比率分別為2.6%、2.2%、4.8%，S有限公司2019-2021年的現(xiàn)金比率如表3所示：表3S有限公司現(xiàn)金比率分析報告期201920202021現(xiàn)金資產（萬元）15797.4011550.0221498.19流動負債（萬元）602447.06515088.17452197.84現(xiàn)金比率（%）圖3S有限公司現(xiàn)金資產與流動負債的比較根據表3的數(shù)據可知，S有限公司2020年的現(xiàn)金比率比2019年下降0.4%，2021年的現(xiàn)金比率比2020年的上升2.6%。2019年現(xiàn)金比率：15797.40/602447.06=2.6%2020年現(xiàn)金比率：11550.02/515088.17=2.2%2021年現(xiàn)金比率：21498.19/452197.84=4.8%通過數(shù)據分析，S有限公司2019-2021年的現(xiàn)金比率均遠低于20%，這表示公司可能出現(xiàn)現(xiàn)金緊張或流動負債過高的現(xiàn)象，即時先付能力弱?，F(xiàn)金比率低，也有可能是企業(yè)的現(xiàn)金流入腳少，且流出相對較多的原因，導致出現(xiàn)經營活動的現(xiàn)金流量凈額小這種現(xiàn)象。通過對上述三項指標的分析，S有限公司的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率比率均低于整體情況，這表明公司的短期償債能力較差，承擔財務風險的能力較弱，不利于公司經營。（二）長期償債能力指標分析1.資產負債率通過對S有限公司2019-2021年近三年負債總額及資產總額的對比分析，S有限公司2019-2021年資產負債率為：45.96%、78.31%、101.92%，S有限公司2019-2021年的資產負債率如下表4所示：表4S有限公司資產負債率分析報告期201920202021負債總額（萬元）686177.241075918.211126471.59資產總額（萬元）1492918.051373883.261105209.40資產負債率（%）45.9678.31101.92圖4S有限公司負債總額與資產總額的比較從上表4的數(shù)據分析得出，S有限公司的負債總額逐年上升，且資產總額逐年下降，資產負債率逐年上升，且差值較大。2019年資產負債率：686177.24/1492918.05=45.96%2020年資產負債率：1075918.21/1373883.26=78.31%2021年資產負債率：1126471.59/1105209.40=101.92%其中2021年的資產負債率超過了100%。公司的資產負債率過高且大于1，說明2021年公司很有可能面臨資不抵債的局面，公司長期償債能力較差，公司經營可能具有很大風險。需要及時地做出相應舉措，建立科學有效的債務限制機制，進行合理的納稅籌劃和建立財務預警風險系統(tǒng)，多方面結合，降低資產負債率。2.產權比率產權比率是衡量企業(yè)資金結構是否合理、財務結構是否健全的指標，是衡量企業(yè)長期償債能力的指標之一。產權比率通常保持在1左右，如果一個企業(yè)的產權比率越低，則代表這個企業(yè)的長期償債能力越強。S有限公司2019-2021年的產權比率如下表5所示：表5S有限公司產權比率分析報告期201920202021負債總額（萬元）686177.241075918.211126471.59股東權益（萬元）806740.81297965.05-21262.19產權比率0.853.61-52.98圖5S有限公司負債總額與股東權益的比較2019年產權比率：686177.24/806740.81=0.852020年產權比率：1075918.21/297965.05=3.612021年產權比率：1126471.59/-21262.19=-52.98從上表5的數(shù)據分析得出，S有限公司2019年的產權比率處于正常水平，2020年上升到361%，公司自有資本占總資本比重較小，償還長期債務的能力正在逐漸減弱，2021年產權比率更是出現(xiàn)了負數(shù)，下降了-5298%，主要原因是企業(yè)負債過高，股東權益為負，導致公司出現(xiàn)資不抵債的現(xiàn)象，難以保障債權人的合理合法權益。并且企業(yè)處于債務重整狀態(tài)，未分配利潤為負，所有者權益為負，從而發(fā)生2021年產權比率為負的現(xiàn)象。3.股東權益比率股東權益比率的別名為凈資產比率，這個比率能夠較為充分體現(xiàn)出公司的資產中所有者投入的比例。股東權益比率和資產負債率的兩者之和為1，股東權益比率應當處于不大不小、較為合適的狀態(tài)。過高的股東權益比率表示公司可能沒有積極踴躍地利用財務杠桿的正面作用擴大公司業(yè)務的經營范圍和相應領域。S有限公司2019-2021年的股東權益比率如下表6所示：報告期201920202021股東權益總額（萬元）806740.81297965.05-21262.19資產總額（萬元）1492918.051373883.261105209.40股東權益比率（%）54.0421.69-1.92表6S有限公司股東權益比率分析圖6S有限公司股東權益與資產總額的比較2019年股東權益比率：806740.81/806740.81=54.04%2020年股東權益比率：297965.05/1373883.26=21.69%2021年股東權益比率：-21262.19/1105209.40=-1.92%從上表6的數(shù)據分析得出，S有限公司2019-2021年的股東權益比率逐年下降，并且在2021年出現(xiàn)了負值，說明公司的債務杠桿上升，虧損過多，凈損失大于資本的投入，過高的債務代表著公司面臨更高的利息和本金的償還壓力，公司陷入資不抵債的境地，抵御外部沖擊的能力減弱。公司償債能力削弱的其中一大信號就是其股東權益比率的下降，需要加以注意。2021年的股東權益比率為負的主要原因是負債大于資產，出現(xiàn)這種狀況與企業(yè)正在進行破產重整的行為是密不可分的。四、S有限公司償債能力中存在的問題（一）存貨規(guī)模較大對于一個企業(yè)的發(fā)展來說，足夠的庫存是必要的保證,但是過多的庫存將會產生一系列的費用,這將導致增加企業(yè)的生產成本,同時過度的資本投資,會導致資金周轉不良,影響資金在其他階段的使用，最后出現(xiàn)資金不足的狀況。在市場上，商品的快速更新和商品的積壓很可能導致商品的價值下降，增加企業(yè)的投資風險。通過對S有限公司短期償債能力指標的綜合分析，可回收金額和存貨量直接影響其償債能力。應收賬款周轉率與現(xiàn)金周轉速度、流動比率和短期償債能力成正比。2019-2021年應收賬款周轉率下降，意味著應收賬款不能快速變現(xiàn)，流動比率也下降，降低了短期還款能力。當2019-2020年存貨周轉率下降時，表示存貨變現(xiàn)率較慢，存貨份額較高，流動性較慢，降低了公司短期償債能力和盈利能力。債務仍然有被償還的希望，然而，整體庫存管理仍然存在缺陷。（二）債務負擔較重從上述分析中發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)2019-2021年流動資產波動減少，但是流動負債卻波動上升，尤其是2020-2021年負債增加的幅度明顯大于流動資產的增加幅度，流動資產從2020年到2019年降低，流動負債從2019年到2021增加，說明企業(yè)流動負債的數(shù)量具有一定的不合理性。在計算S有限公司公司近年來的長、短期償債能力的相關指標時，不難發(fā)現(xiàn)S有限公司對于短期償債有較大的壓力，總體償債能力弱。（三）營業(yè)利潤較低盈利能力是公司生存的最基本意義,其獲利能力也關乎著公司的命運。公司現(xiàn)金資產很少，獲得的利潤無法填補債務的漏洞，隨時面臨破產的危險。另外,企業(yè)的欠款利率過高,必須支付的利息金額過大,必須從企業(yè)的收益中獲得,就容易產生資金短缺,妨礙企業(yè)的正常經營,造成資金短缺。根據對S有限公司的分析，可以看出在2019-2021年期間，S有限公司的利息支出逐年減少，說明每年的負債在不斷減少，使得償付利息不斷減少，因此2019-2020年間，公司的利潤大幅提升，但在2020-2021年期間利潤嚴重下滑，虧損嚴重，說明企業(yè)的盈利利潤無法抵減負債的壓力，使得利潤下降。因此，急需調整企業(yè)產品的利潤率。五、對S有限公司提出的建議（一）加強存貨管理，提高存貨周轉率結合S有限公司2019年至2021年的流動比率低于標準值2，意味著該公司的還款能力弱，債權人擔心問題多，流動比率低影響公司的盈利能力，說明公司的資產方面問題多，如果流動資產變少，會讓公司失去可以獲利的投資機會，如果存在大量的應收賬款，會造成應收賬款周轉速度變慢等問題。因此，管理層必須了解公司的需要，制定庫存計劃，嚴格按照庫存計劃管理。并要求采購員及庫管員根據制定的計劃或者公司的內部要求進行操作，且按要求準時準點的對庫存進行清點和盤查，最后根據實際情況，對庫管的管理計劃進行調整，盡量減少庫存商品的積壓，將資產投入到核心產業(yè)，增加企業(yè)利潤。（二）適度負債，保持合理的負債比率適當?shù)目s小債務規(guī)模，可以降低企業(yè)風險。2019-2020年資產負債率略微下降，2020-2021年又漸漸上升，但是三年總體呈偏高趨勢，使公司的債務壓力逐漸變重,同時也大大降低了對債權人的收益保護程度，加上舉債規(guī)模的擴大，企業(yè)的盈利能力不斷下降，讓企業(yè)的發(fā)展困難。應該減少公司的融資規(guī)模,或者降低投資比例,讓資產負債率相對降低一些,這樣不僅可以降低財務風險，還可以使企業(yè)發(fā)展能力快速提升，盈利能力增強，利潤率也得到提高。同時也可以通過銀行借貸，充分利用資金，縮小債務規(guī)模以獲得較好財務利益。（三）控制成本費用，提升企業(yè)利潤要提升企業(yè)的利潤就要做到開源節(jié)流。節(jié)流是最直接的也是最有效的方法。S有限公司要降低不必要的開支，除必要開支外應該控制企業(yè)內部各項成本費用。例如減少紙質材料打印，多采用無紙化辦公，節(jié)約用電用水，減少庫存積壓，減少不必要的倉儲費用等等，可以節(jié)省資金用作于投資或研發(fā)，讓資金更加高效的利用起來。接著就要開源，提高盈利能力的途徑也有很多:第一，必須改進技術，加強創(chuàng)新，提高產品的質量和成本效益，從而迅速占領市場份額，增加企業(yè)利潤。其次，拓