在澳洲投心得

二千零四年第二季投資環(huán)境2004年6月26日廖金康現(xiàn)時(shí)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)1澳元=0.69美元1歐元=1.21美元1盎司黃金=398美元1公噸鋁=1720美元1公噸原油=38美元美元道瓊斯工業(yè)指數(shù)=10500點(diǎn)澳大利亞S&P200綜合指數(shù)=3540點(diǎn)今年6–12個(gè)月經(jīng)濟(jì)前膽經(jīng)濟(jì)通脹短期利率美國(guó)急漲後放緩增加中上升壓力歐洲低增長(zhǎng)低穩(wěn)定日本中度增長(zhǎng)低零中國(guó)高度增長(zhǎng)放緩增加中上升壓力澳洲中度增長(zhǎng)增加中上升壓力2004年澳洲的投資環(huán)境全球利率已經(jīng)開始上升,澳洲從去年底開始短期利率連升二次澳洲的房地產(chǎn)價(jià)格不再急升澳洲經(jīng)濟(jì)隨而放緩澳洲股票價(jià)格在高位徘徊美元在第一季回穩(wěn),澳元亦由最高點(diǎn)80美仙回到68美仙股票投資美國(guó)股票市場(chǎng)的投資環(huán)境美國(guó)在低利率和大量減稅的刺激下,國(guó)民放心消費(fèi),經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng),企業(yè)利潤(rùn)大增近期利率提升在即,中期則是11月進(jìn)行總統(tǒng)大選,遠(yuǎn)慮是中東局勢(shì)無法平息下來.投資者的顧慮較多股票投資以企業(yè)利潤(rùn)前景為依歸.這種情況下,我們?nèi)匀豢梢钥春霉墒邪闹薰善笔袌?chǎng)的投資環(huán)境(1)由於國(guó)際政治環(huán)境令中美關(guān)係極為融洽,亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景極佳從2003年3月反彈至今,全球股票已經(jīng)升了十五個(gè)月,澳洲股市亦不斷創(chuàng)新高點(diǎn)投資的最佳點(diǎn)(SweetSpot)是經(jīng)濟(jì)急速回升而通脹未升時(shí),現(xiàn)時(shí)正在消逝中澳洲股票市場(chǎng)的投資環(huán)境(2)過去數(shù)月,澳洲股市進(jìn)入高價(jià)徘徊,股票個(gè)發(fā)展的階段,此起彼落地輪流炒銀行股和資源股;同時(shí)垂青落後股份今年年初,一般投資者的看法是上半年較佳,下半年較差;前半部已經(jīng)兌現(xiàn),後半部呢?有待下回分解股票投資的風(fēng)險(xiǎn)股票投資的最大風(fēng)險(xiǎn)是美國(guó)的長(zhǎng)期利率上升,間接降低股票的投資價(jià)值同時(shí),中國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張過速,人民銀行採(cǎi)取強(qiáng)硬手段來降溫,將會(huì)影響澳洲的礦業(yè)出口價(jià)格股票的長(zhǎng)線組合(14-02-2004)今年2月14日,我曾建議長(zhǎng)線投資可以採(cǎi)取見低收集以下的股票組合銀行股 35% (WBC,CBA)資源股 35%(BHP,AWC,WPL)收息股 20% (TCL,GPT,TAH)特殊情況股 10%(AMP,SRP)14-02-04長(zhǎng)線組合的現(xiàn)時(shí)股價(jià)

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24/6WBC=16.70 17.67CBA=31.28 32.97BHP=11.65 12.30AWC=5.91 5.35WPL=14.6117.03

14/2

24/6TCL=4.40 4.69GPT=2.98 3.48TAH=11.28 13.91AMP=4.36 6.24SRP=2.55 3.4114-02-04長(zhǎng)線組合的價(jià)值變化假設(shè)買賣時(shí)各付經(jīng)紀(jì)費(fèi)用0.5%假設(shè)沒有股息收入長(zhǎng)線組合的價(jià)值升了9.12%比較起來,澳大利亞S&P200綜合指數(shù)升了6.02%(3334點(diǎn)到3534點(diǎn))如果計(jì)算股息收入的話,長(zhǎng)線組合的價(jià)值升了10.92%股價(jià)變化的觀察領(lǐng)導(dǎo)股(主要銀行WBC,CBA和主要資源股BHP)的股價(jià)變化不大WPL因石油價(jià)格上升而上升AWC因業(yè)績(jī)未能速升而大幅回落收息股成績(jī)平穩(wěn)(TCL,GPT)到偏好(TAH)特殊情況股(AMP,SRP)因公司前景改善而大幅上升長(zhǎng)線組合的前景領(lǐng)導(dǎo)股(主要銀行WBC,CBA和主要資源股BHP)的股價(jià)並未過熱,可以繼續(xù)持有石油價(jià)格前景仍佳,WPL可以續(xù)持未來數(shù)年內(nèi),AWC業(yè)績(jī)會(huì)持續(xù)上升,可以續(xù)持及增持收息股的派息率高,可以續(xù)持,GPT可能被LLC收購(gòu),可以考慮用DOT來代替AMP,SRP的股價(jià)並未過熱,可以續(xù)持新資金和股息可以注意NAB,RIO,HHG股票投資的其他討論投資的基本原則經(jīng)過數(shù)十年的學(xué)術(shù)研究,金融投資已經(jīng)是相當(dāng)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)問,很多問題都已經(jīng)深入討論,決非簡(jiǎn)單的投機(jī)而已理想的投資組合是低風(fēng)險(xiǎn)兼有穩(wěn)定的價(jià)格增長(zhǎng)每個(gè)人都已經(jīng)有固定下來的投資模式,可惜大部份是過時(shí)兼彊化的,只有不斷謙虛的學(xué)習(xí)才可以提高個(gè)人的投資收益率如何利用股票經(jīng)紀(jì)的服務(wù)在低價(jià)網(wǎng)上經(jīng)紀(jì)的競(jìng)爭(zhēng)下,傳統(tǒng)股票經(jīng)紀(jì)的生存空間大減餘下的股票經(jīng)紀(jì)都已經(jīng)是有相當(dāng)經(jīng)驗(yàn)的,他們自有一套在股票市場(chǎng)賺錢的方式,不全是靠經(jīng)紀(jì)傭金的利用這一類經(jīng)紀(jì)的話,必須要有充分的互相了解,不能堅(jiān)持己見金融資產(chǎn)分佈金融資產(chǎn)的分佈不外乎現(xiàn)金,定息,股票和地產(chǎn)現(xiàn)金和定息是比較保守的金融資產(chǎn),不要超過三成股票和地產(chǎn)才是比較進(jìn)取的金融資產(chǎn),不要少於七成;就算保守的也應(yīng)該投資listedpropertytrusts,高收益兼而有上升可能性套戥基金的投資近年來,套戥基金大行其道.他們的做法主要是順市作高槓桿買賣,賺蝕都很快.ManFinancial在2001年推出的Series6OM-IP220Ltd.

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