2013投資經(jīng)濟學(xué)(下)

作業(yè)第一次一、名詞解釋答：1、固定資產(chǎn)投資：是指用于建設(shè)和形成固定資產(chǎn)的投資。所謂固定資產(chǎn)是指在社會在生產(chǎn)過程中，可供長時間反復(fù)使用，并在其使用過程中基本不改變其原有實物形態(tài)的勞動資料和其他物質(zhì)資料，如房屋、建筑物、機器設(shè)備、運輸工具、牲畜、役畜等。2、內(nèi)部化優(yōu)勢：是指企業(yè)為避免不完全市場帶來的影響而把企業(yè)的優(yōu)勢保持在企業(yè)內(nèi)部。市場不完全性包括兩個方面：（1）結(jié)構(gòu)性的不完全性。（2）認識的不完全性。3、投資規(guī)模：投資規(guī)模是指一定時期一個國家或一個部門、一個地區(qū)有關(guān)單位在固定資產(chǎn)再生產(chǎn)活動中投入的以貨幣形態(tài)表現(xiàn)的物化勞動和活勞動的總量。一定時期投資規(guī)模必須與一國經(jīng)濟發(fā)展水平相適應(yīng)。投資規(guī)模有兩層含義，即年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模。4、購買式并購：指并購方出資購買目標企業(yè)的資產(chǎn)，從而實現(xiàn)并購的方式。這種方式一般以現(xiàn)金為購買條件，將目標企業(yè)的整體產(chǎn)權(quán)一次性買斷。其特點是：通過購買，將目標企業(yè)資產(chǎn)的所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)一次性地轉(zhuǎn)移到并購方；并購方不與目標企業(yè)協(xié)商債務(wù)如何處理，而是在完成企業(yè)并購的同時對目標企業(yè)的債務(wù)進行清償。5、投資體制：是指與特定經(jīng)濟環(huán)境相適應(yīng)的社會投資的運行機制及其相應(yīng)的保障系統(tǒng)總和。從某種意義上講，投資體制是投資活動運行機制和管理制度的總稱。在我國，投資體制一般是指固定資產(chǎn)投資活動運行機制和管理制度的總稱。6、邊際產(chǎn)業(yè)擴張論：1973年，日本小島清發(fā)表了《對外直接投資的宏觀探討》一文，運用比較優(yōu)勢原理，提出了"邊際產(chǎn)業(yè)擴張論”，解釋了日本的對外投資問題。理論核心是：對外直接投資應(yīng)該從本國已經(jīng)處于或即將陷于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)，即邊際產(chǎn)業(yè)依次進行。其主要依據(jù)是：各國要素稟賦差異導(dǎo)致要素價格的差異，當一國某產(chǎn)業(yè)要素密集度較高的那種要素相對價格上升時，就使該產(chǎn)業(yè)處于比較劣勢狀態(tài)，就應(yīng)該將該產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到那種要素價格相對較低國家，可以形成要素組合合理化，增加?xùn)|道國的國民生產(chǎn)總值，就是所謂邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。7、直接融資：是指企業(yè)自己或通過證券公司向金融投資者出售股票或債券而獲得資金的融資方式。由于直接融資者借助于一定的金融工具（股票、債券），使出資者和融資者相互聯(lián)系，資金供給方與需求方直接見面，不需要銀行作為媒介。8、融資租賃：是指具有融資性質(zhì)和所有權(quán)轉(zhuǎn)移特點的設(shè)備租賃業(yè)務(wù)，即出租人以收取租金為條件，根據(jù)承租人所要求的規(guī)格、型號、性能等條件購入設(shè)備租賃給承租人，合同期內(nèi)設(shè)備所有權(quán)歸出租人，承租人只擁有使用權(quán)，合同期滿后，承租人付清租金后，有權(quán)按殘值購入設(shè)備，出租人喪失所有權(quán)，承租人擁有所有權(quán)。9、典當：是指當戶將其動產(chǎn)、財產(chǎn)權(quán)利作為當物質(zhì)押或者將其房地產(chǎn)作為當物抵押給典當行，交付一定比例費用，取得當金，并在約定期限內(nèi)支付當金利息、償還當金、贖回當物的行為。10、政府貸款：指一國政府利用財政資金向另一國政府提供的優(yōu)惠性貸款。政府貸款是以國家政府的名義提供與接收而形成的，主要使用國家財政預(yù)算收入的資金，通過列入國家資本的收入與支出的信貸。政府貸款一般是由各國的中央政府經(jīng)過完備的立法手段加以批準。政府貸款的形式通常是在兩國政治外交關(guān)系良好的基礎(chǔ)上，配合外交活動的一種經(jīng)濟手段。11、產(chǎn)權(quán)：是一個含義極為不確定的概念，不同的學(xué)者有不同的理解。其中一種理解為產(chǎn)權(quán)即指財產(chǎn)的所有權(quán)，是指存在于任何客體之中或之上的完全權(quán)利。它包括占有權(quán)、使用權(quán)、出借權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、用盡權(quán)、消費權(quán)和其他與財產(chǎn)有關(guān)的權(quán)利。經(jīng)濟學(xué)中"產(chǎn)權(quán)”有一種更為廣義的解釋，認為產(chǎn)權(quán)不僅包括財產(chǎn)所有權(quán)，還包括其他一系列權(quán)利，是多種權(quán)利的總稱。不僅包括排他性的所有權(quán)、排他性的使用權(quán)、收入的獨享權(quán)、自由的轉(zhuǎn)讓權(quán)，而且還包括資產(chǎn)的安全感、管理權(quán)、毀壞權(quán)等12、集中發(fā)展型投資戰(zhàn)略：是集中企業(yè)的全部資源，以高于過去的增長速度來增加現(xiàn)有產(chǎn)品或服務(wù)的銷售額、利潤額或市場占有率。企業(yè)創(chuàng)立初期，大都采取區(qū)域市場內(nèi)的集中發(fā)展型投資戰(zhàn)略，以改變企業(yè)實力弱小、競爭地位低下局面，其目標主要是增加產(chǎn)量、擴大市場份額以及建立信譽等。13、產(chǎn)權(quán)投資：即以產(chǎn)權(quán)為對象的投資活動，通過產(chǎn)權(quán)的買賣獲取投資收益的資本運行形式。直接投資的投資要素是勞動力、生產(chǎn)資料、技術(shù)和信息等，產(chǎn)權(quán)投資則是以這些投資要素的部分或整體集合為投資要素。14、國際證券：是一種有價證券，是國際資本市場上的一種長期信用工具，可以在國際市場上發(fā)行、流通、轉(zhuǎn)讓，它代表著一定的權(quán)利，持有者享有定期向發(fā)行者索取一定收益的權(quán)利，發(fā)行者則以此獲得一筆急需的長期資金。15、間接融資：是通過銀行（包括信用社）作為中介，把分散的儲蓄集中起來，然后再供應(yīng)給融資者；而融資者也只能通過銀行間接獲得投資者的資金。16、國際直接投資：指投資者到國外直接開辦工礦企業(yè)或經(jīng)營其他企業(yè)，即持其資本直接投放到生產(chǎn)經(jīng)營中的經(jīng)濟活動。它不是單純的資金外投，而是資金、技術(shù)、經(jīng)營管理知識的綜合體由投資國的特定產(chǎn)業(yè)部門向東道國的特定產(chǎn)業(yè)部門轉(zhuǎn)移。它包括獨資經(jīng)營、合資經(jīng)營、合作經(jīng)營、合作開發(fā)、跨國并購等具體方式。17、投資環(huán)境：是指伴隨投資互動整個過程的各種周圍情況和條件的總和。概括地說，投資環(huán)境包括影響投資活動的自然要素、社會要素、經(jīng)濟要素、政治要素和法律要素等。18、外源融資：是企業(yè)通過一定方式向企業(yè)之外的其他經(jīng)濟主體籌集資金，包括發(fā)行股票、企業(yè)債券和向銀行貸款等。企業(yè)商業(yè)信用、融資租賃等也屬于外源融資范疇19、收購與兼并投資項目：指通過收購或兼并獲得某種產(chǎn)品或事業(yè)的經(jīng)營條件，包括經(jīng)營設(shè)施、市場、信譽、專利等。其特點是投資運作難度大、潛在的風(fēng)險大、問題多，但一旦收購或兼并成功，可以較快地投入經(jīng)營且潛在效益大。20、橫向一體化投資戰(zhàn)略：是企業(yè)購買、聯(lián)合或兼并與自己有競爭關(guān)系的企業(yè)的戰(zhàn)略。它與同心多樣化戰(zhàn)略有類似之處，新增產(chǎn)品或服務(wù)都與企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)品或服務(wù)又極為密切的關(guān)系。二者的區(qū)別是：同心多樣化投資戰(zhàn)略中的新產(chǎn)品或服務(wù)的增加既可通過內(nèi)部開發(fā)，又可通過購買或兼并另一個企業(yè)來實現(xiàn)，且被購買企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或服務(wù)與購買企業(yè)的極為相關(guān)，但并不直接競爭；而橫向一體化情況下，是通過購買競爭對手來增加新產(chǎn)品或服務(wù)。作業(yè)第二次二：簡答題1、簡述投資結(jié)構(gòu)與投資規(guī)模的區(qū)別.答：投資結(jié)構(gòu)與投資規(guī)模是宏觀投資管理中兩個重要的問題。二者的區(qū)別是：投資規(guī)模是從總量上研究分析投資與國民經(jīng)濟的關(guān)系和對國民經(jīng)濟發(fā)展的影響；投資結(jié)構(gòu)則從構(gòu)成上研究分析投資與國民經(jīng)濟的關(guān)系，研究投資各組成部分之間的比例，以及這種比例關(guān)系對國民經(jīng)濟發(fā)展所產(chǎn)生的影響。2、簡述無形資本的特征.答：無形資本的特征：（1）無可比性。（2）不確定性。（3）變化性。（4）價值補償?shù)亩啻螌崿F(xiàn)性。3、資產(chǎn)證券化的特點.答：資產(chǎn)證券化在美、英日存在多年，成效顯著，具有以下主要特點：1）利用金融資產(chǎn)證券化可提高金融機構(gòu)資本充足率2）增加資產(chǎn)流動性，改善銀行資產(chǎn)與負債結(jié)構(gòu)失衡3）利用金融資產(chǎn)證券化來降低銀行固定利率資產(chǎn)的利率風(fēng)險4）銀行可利用金融資產(chǎn)證券化來降低籌資成本5）銀行利用金融資產(chǎn)證券化可使貸款人資金成本下降6）金融資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品收益良好且穩(wěn)定4、企業(yè)并購的種類.答：按其企業(yè)執(zhí)行的發(fā)展戰(zhàn)略劃分為三類。（1）橫向并購。是指同屬于一個產(chǎn)業(yè)或行業(yè)、生產(chǎn)或銷售同類產(chǎn)品的企業(yè)之間發(fā)生的并購行為。（2）縱向并購。是指生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)緊密相關(guān)的企業(yè)之間的并購行為。（3）混合并購。又稱復(fù)合并購，是指生產(chǎn)和經(jīng)營彼此沒有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)之間的并購行為。5、簡述產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化趨勢.答：處于不同經(jīng)濟發(fā)展水平的國家，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是不同的，同一國家在不同發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也不同。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)伴隨生產(chǎn)力和社會的發(fā)展始終處于不斷演變過程中。從世界各國工業(yè)化發(fā)展進程看，各國工業(yè)化進程可分為四個發(fā)展階段：（一）第一階段是工業(yè)化前期這個時期，第一產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中占據(jù)主導(dǎo)地位，現(xiàn)代工業(yè)處于萌芽狀態(tài)，農(nóng)業(yè)占絕對大的位置，第三產(chǎn)業(yè)基本上是一些必須消費性的部門。（二）第二階段是前工業(yè)化時期這個時期，第一產(chǎn)業(yè)比重下降，但仍占相當大比例，現(xiàn)代工業(yè)較快發(fā)展，第二產(chǎn)業(yè)比重逐漸上升，第三產(chǎn)業(yè)也逐步增長。（三）第三階段是工業(yè)化階段這個階段，第二產(chǎn)業(yè)得到重大發(fā)展，迅速成為國民經(jīng)濟的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，第一產(chǎn)業(yè)退居第二位，第三產(chǎn)業(yè)比重明顯上升，表明國家已基本完成國民經(jīng)濟的工業(yè)化，被稱為“脫農(nóng)化”。（四）第四階段是后工業(yè)化階段這一階段，第一產(chǎn)業(yè)比重已降低到一定位置，第二產(chǎn)業(yè)比重呈穩(wěn)中下降趨勢，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，取代第二產(chǎn)業(yè)而在國民經(jīng)濟中居于首位。美國社會學(xué)家丹尼爾貝爾提出了“后工業(yè)社會理論”，他把大多數(shù)勞動力從事第三產(chǎn)業(yè)作為“后工業(yè)化中第一個、最簡單的特點”，他認為第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)的國民收入比重下降，而第三產(chǎn)業(yè)則保持上升的趨勢，在西方國家這一比例都在50%以上。6、簡述兼并和收購的區(qū)別.答：（1）兼并是指兩個或兩個以上的公司合并，其中一個公司因吸收了其他公司而成為存續(xù)公司的合并形式。合并后，存續(xù)公司仍然保持原有公司的名稱，有權(quán)獲得其他吸收公司的資產(chǎn)和債權(quán)，同時承擔其債務(wù)，被吸收公司作為經(jīng)濟實體已不復(fù)存在；收購則是一家企業(yè)購受另一家企業(yè)時達到控股百分比股份的合并形式。收購企業(yè)對被收購企業(yè)的原有債務(wù)不負連帶責任，只以控股出資的股僅為限承擔風(fēng)險。被收購企業(yè)的經(jīng)濟實體仍然存在。（2）兼并是以現(xiàn)金購買、債務(wù)轉(zhuǎn)移為主要交易條件的，而收購則是以所占有企業(yè)股份份額達到控股為依據(jù)，來實現(xiàn)對被收購企業(yè)的產(chǎn)權(quán)占有。（3）兼并范圍較廣，任何企業(yè)都可自愿進入兼并交易市場；收購一般只發(fā)生在股票市場中，被收購企業(yè)的目標一般是上市公司。（4）兼并發(fā)生后，其資產(chǎn)一般需要重新組合、調(diào)整；收購是以股票市場為中介的，收購后，企業(yè)變化形式比較平和。7、公司融資的特點.答：公司作為投資者，做出投資決策，承擔投資風(fēng)險，也承擔決策責任。債務(wù)方是公司，整個公司的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)都可用于償還債務(wù)、提供擔保；債權(quán)人對債務(wù)有完全的追索權(quán)，即使項目失敗也必須由公司還貸，貸款風(fēng)險程度相對較低。8、產(chǎn)權(quán)的特點.答：（1）排他性。（2）可分解性。（3）可交易性。（4）收益性。（5）法律性。（6）多樣性。9、無形資產(chǎn)與無形資本的區(qū)別答：無形資產(chǎn)是無形固定資產(chǎn)的簡稱，是不具有實物形態(tài)而以知識形態(tài)存在的重要資源，并為其產(chǎn)權(quán)所有者提供某種權(quán)利或優(yōu)勢，同時能夠帶來經(jīng)營收益的特殊資產(chǎn)，其與有形資產(chǎn)一起構(gòu)成公司的資產(chǎn)總體。無形資本是通過實際投入市場經(jīng)營與資本循環(huán)形成增值效應(yīng)得無形資產(chǎn)，也就是說，并不是所有的無形資產(chǎn)都能夠成為無形資本。無形資本可從狹義和廣義角度進行分類：狹義無形資本是指可計量并能進入公司會計核算指標體系的無形資本；廣義的無形資本是指公司一種無實物形態(tài)的資本性資產(chǎn)，能使公司在未來較長時期內(nèi)獲得經(jīng)濟效益。10、簡述產(chǎn)業(yè)生命周期不同階段的投資重點.答：1、產(chǎn)業(yè)處于成長期外部對產(chǎn)業(yè)的需求迅速增長，產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)面臨較大的發(fā)展機會，企業(yè)的主要目標是擴大生產(chǎn)規(guī)模。企業(yè)在本階段可通過并購、租賃等產(chǎn)權(quán)投資形式來獲得企業(yè)規(guī)模的擴大。2、產(chǎn)業(yè)處于成熟期外部對產(chǎn)業(yè)的需求呈穩(wěn)定態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)面對一定的市場份額，企業(yè)的主要目標是擴大市場占有率。企業(yè)本階段的投資一方面放在擴大市場占有率上，另一方面通過多角化經(jīng)營使企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級。3、產(chǎn)業(yè)處于衰退期外部對產(chǎn)業(yè)的需求逐步下降，產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)面對虧損甚至倒閉的威脅，企業(yè)必須從生產(chǎn)能力過剩的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向其他具有發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)。企業(yè)在本階段主要是實現(xiàn)資產(chǎn)的變現(xiàn)。11、獨資經(jīng)營的特點.答：1、從政府管理角度看，政府一般在獨資經(jīng)營企業(yè)設(shè)立上的審查較為嚴格，大多規(guī)定：獨資企業(yè)的設(shè)立必須有利于本國國民經(jīng)濟的健康發(fā)展，如調(diào)整國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增加就業(yè)機會，促進國民經(jīng)濟良性循環(huán)等。有些行業(yè)禁止或限制設(shè)立獨資企業(yè)，如武器制造業(yè)、轉(zhuǎn)移污染行業(yè)等。2、從經(jīng)營管理權(quán)限看，獨資企業(yè)具有充分的自主權(quán)，同時東道國政府還對獨資企業(yè)進行必要的保護和監(jiān)督管理。東道國對獨資企業(yè)的經(jīng)營管理一般不予干涉，依法保障獨資企業(yè)在經(jīng)營管理方面有充分的自主權(quán)。但東道國為維護國家主權(quán)和國家利益，要對獨資企業(yè)實施監(jiān)督。12、產(chǎn)權(quán)投資的形式.答:(1）企業(yè)產(chǎn)權(quán)的整體投資。是指企業(yè)所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，生產(chǎn)要素整體流動，產(chǎn)權(quán)價格一次性付費的企業(yè)產(chǎn)權(quán)投資形式。企業(yè)產(chǎn)權(quán)整體投資的主要形式是兼并。（2）企業(yè)產(chǎn)權(quán)的分割投資。是指把企業(yè)產(chǎn)權(quán)分割為所有權(quán)、占有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分別進行投資，從而實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移的一種產(chǎn)權(quán)投資形式。企業(yè)產(chǎn)權(quán)分割投資的主要形式有控股和參股等。（3）企業(yè)產(chǎn)權(quán)的分期投資。是指企業(yè)在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的條件下，企業(yè)經(jīng)營權(quán)在一定時期內(nèi)有償轉(zhuǎn)讓的一種產(chǎn)權(quán)投資形式。企業(yè)產(chǎn)權(quán)分期投資的主要形式有承包和租賃兩種。其特點是：企業(yè)法人財產(chǎn)的所有權(quán)與企業(yè)經(jīng)營權(quán)是分離的，承包者和承租者獲得的只是企業(yè)財產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)，而企業(yè)財產(chǎn)的所有權(quán)則在發(fā)包者和出租者手中；企業(yè)法人財產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)是分期轉(zhuǎn)讓，而非一次性轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓的期限由投資雙方簽約決定；企業(yè)經(jīng)營權(quán)的投資采用合同形式來規(guī)范雙方的權(quán)利和義務(wù)。13、合資企業(yè)的特點.答：（1）、資本由合資各方共同投資合資企業(yè)是由合資各方共同投資設(shè)立的經(jīng)濟實體，合資各方投入的資本股本可以是貨幣資本（如現(xiàn)金）、實物資產(chǎn)（如建筑物、廠房和其他事物）和無形資產(chǎn)（如專利權(quán)、專有技術(shù)、商譽、商標和場地使用權(quán)等）。（2）、生產(chǎn)經(jīng)營由合資各方共同管理根據(jù)出資比例，合資各方共同組成董事會。董事會是合資企業(yè)的最高權(quán)力機構(gòu)，負責決定合資企業(yè)的重大事項，并聘請總經(jīng)理和副總經(jīng)理等高級管理人員。（3）、合資各方共享收益，共擔風(fēng)險合資各方共同享受企業(yè)的盈利，共同承擔企業(yè)的風(fēng)險，盈虧均按股份比例分擔。（4）、合資企業(yè)有較為充分的經(jīng)營權(quán)合資企業(yè)是在東道國境內(nèi)設(shè)立的具有獨立法人資格的經(jīng)濟實體。合資企業(yè)在東道國法律允許范圍內(nèi)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，具有較為充分的自主權(quán)。理論上東道國政府不得對合資企業(yè)加以行政干涉。有些國家，當?shù)卣ㄟ^對本國合資者的干預(yù)來實現(xiàn)對合資企業(yè)的干預(yù)。與獨資企業(yè)相比，合資企業(yè)的經(jīng)營自主權(quán)則易受干擾。14、簡述國際金融組織機構(gòu)貸款的特點.答：（1）貸款對象來自各會員國政府及公私機構(gòu)，不對非成員國提供任何貸款。（2）貸款資金來自各會員國繳納的股本、捐款，參照市場利率向各國中央銀行及其他政府機構(gòu)籌集，以及在歐洲、日本、美國和中東的資本市場上進行籌集，不像商業(yè)銀行那樣組織存款。（3）貸款條件優(yōu)惠。國際金融機構(gòu)信貸與國際金融市場商業(yè)貸款及外國政府貸款不同，具有利率低、期限長和附加條件少等顯著特點。（4）貸款用途廣，且申請貸款一般要有工程項目計劃。貸款必須用于重點的生產(chǎn)項目，如基礎(chǔ)工程、公用事業(yè)發(fā)展、農(nóng)村和農(nóng)業(yè)建設(shè)、文教建設(shè)事業(yè)等。在特殊情況下，才發(fā)放非項目貸款，且只能用于為支持生產(chǎn)而進出某項物資或設(shè)備所需外匯，或用于幫助借款國為克服自然災(zāi)害以維持其經(jīng)濟發(fā)展所需資金。（5）貸款的目的都是為會員國特別是發(fā)展中國家提供資金，促進各國經(jīng)濟發(fā)展與資源開發(fā)。15、債權(quán)融資的特點.答：（1）、債券融資獲得的只是資金的使用權(quán)不是所有權(quán)，負債資金的使用是有成本的，企業(yè)必須支付利息，并且債務(wù)到期時須歸還本金。（2）、債券融資能夠提高企業(yè)所有權(quán)資金的資金回報率，具有財務(wù)杠桿作用。（3）、與股權(quán)融資相比，債權(quán)融資除在一些特定的情況下可能帶來債權(quán)人對企業(yè)的控制和干預(yù)問題，一般不會產(chǎn)生對企業(yè)的控制權(quán)問題。16、合作企業(yè)與合資企業(yè)的不同.答：（1）、企業(yè)投資方式不同。合作企業(yè)各方投資物一般不計算投資比例；合資企業(yè)要折價計股計算投資比例。（2）、組織形式和管理方式不同。合作企業(yè)管理方式比較靈活，可成立董事會，也可不成立，可由外方也可由中方單獨管理，還可委托第三方管理。合資企業(yè)采用比較規(guī)范的董事會領(lǐng)導(dǎo)的總經(jīng)理負責制。（3）、利益分配和投資回收方式不同。合作企業(yè)以契約方式予以界定，合資企業(yè)以同股同權(quán)同利方式確定。合資企業(yè)是在毛利率扣除所得稅和按規(guī)定提取的基金后，將凈利潤按各方的股權(quán)比例進行分配，而合作企業(yè)是按合同約定的方式和比例分配利潤，可采取凈利潤分成、產(chǎn)品分成或產(chǎn)值分成等方式。合作企業(yè)投資回收方式靈活多樣，如加速折舊還本、收入所得首先按商定還本，合作前期增大外商分成比例等，合資企業(yè)只能以股息紅利方式回收。（4）、法律依據(jù)和法人地位不同。合作企業(yè)是契約式企業(yè)，可是法人，也可不是法人，合資企業(yè)是股權(quán)式合營企業(yè)，是法人。（5）、經(jīng)營期限和清算方式方面也有所不同。合資企業(yè)期滿后按注冊資本比例分配資產(chǎn)凈值；合作企業(yè)期滿后資產(chǎn)凈值按合同規(guī)定處理，如外方合作期限內(nèi)已先行回收投資，則資產(chǎn)凈值一般無償歸東道國所有。17、間接融資的特點.答：1、間接性。融資者從銀行獲得貸款，與具體的出資人并不發(fā)生面對面的關(guān)系，是以銀行為中介的間接關(guān)系。2、短期性。在發(fā)達市場體系中，銀行貸款通常以中短期為主，具有短期性。3、非流通性。銀行貸款不能像股票和債券一樣在證券市場上流通，只能作為抵押品向中央銀行借款。4、可逆性。銀行貸款到期需還本付息，因此企業(yè)不可能無期限地使用銀行貸款，資金具有可逆性。18、市場供需態(tài)勢分析.答：市場是反映社會各個方面需求和供給態(tài)勢的最佳場所，尋找項目投資機會首先應(yīng)進行市場調(diào)查、預(yù)測和分析。市場分析包括兩個方面：（1）現(xiàn)態(tài)分析。即現(xiàn)行市場的短缺狀況，不僅看市場總體供求態(tài)勢，還要具體看產(chǎn)品供求的結(jié)構(gòu)性短缺。產(chǎn)品或服務(wù)出現(xiàn)短缺會導(dǎo)致銷售價格上升，銷售規(guī)模擴大，進行相關(guān)投資收益就會很高。投資時機最好是在市場出現(xiàn)短缺之前。（2）潛在市場分析。一般考慮幾個方面：①現(xiàn)有產(chǎn)品的更新?lián)Q代、技術(shù)革新預(yù)測分析，目前常用的分析方法是產(chǎn)品壽命周期過程，并分為四個階段。即開發(fā)期、發(fā)展期、成熟飽和期和衰退期。②新產(chǎn)品、新技術(shù)開發(fā)預(yù)測分析。需要把握時代科技發(fā)展動態(tài)，深入了解現(xiàn)代科技專家的工作并同其協(xié)調(diào)配合。19、匯率的變化對國際間接投資的影響答：匯率的變化對國際間接投資的影響較大。匯率變動會直接影響資本的流入與流出。如一國國際收支大量順差，該國經(jīng)濟實力相應(yīng)增強，對外債權(quán)就會相對增加，由于外匯供過于求，匯率上升，外國為償付該國的債務(wù)，必然會增加該國的貨幣需求。如此種情況下的其他條件相同，則將促使該國資本流出。反之，出現(xiàn)逆差，該國經(jīng)濟實力下降，對外債務(wù)增加，使外匯供應(yīng)短缺，匯率下跌，為償付對外債務(wù)必然會增加對外匯的需求，促使外國資本流入。20、政府貸款的特點.答：（1）政府貸款是以政府名義進行的雙邊政府間的貸款，需要各自國家的協(xié)會通過，完成應(yīng)具備的法定批準程序。（2）政府間貸款一般在兩國外交關(guān)系良好的基礎(chǔ)上進行，為一定的政治外交關(guān)系服務(wù)。（3）政府貸款屬于中長期貸款，一般都是低息，甚至無息的，是具有經(jīng)濟援助性質(zhì)的優(yōu)惠貸款。（4）政府貸款要受貸款國的國民生產(chǎn)總值、財政收支與國際收支狀況的制約，它的規(guī)模一般不會太大。作業(yè)第三次三：論述題1、試析年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模的相互關(guān)系.答：年度投資規(guī)模與在建投資規(guī)模是兩個既區(qū)別，又密切聯(lián)系的概念。（一）年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模的區(qū)別1）統(tǒng)計口徑不同2）反映的供求關(guān)系不同3）影響因素不同4）對國民經(jīng)濟的影響不同5）調(diào)節(jié)的難度不同6）適當與否的評價指標不同7）兩者變動的方向和變化幅度不同（二）年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模的聯(lián)系1）年度投資規(guī)模是在建投資規(guī)模的基礎(chǔ)2）在建投資規(guī)模又會影響年度投資規(guī)模2、試析我國當前投資體制的特征.答：按投資的主體結(jié)構(gòu)來劃分，投資體制可分為兩大類，即市場主導(dǎo)型投資體制和政府主導(dǎo)型投資體制。市場主導(dǎo)型投資體制的主要特征是：1、投資主體是企業(yè)和個人2、投資主體擁有充分的決策權(quán)3、投資資源的配置由市場發(fā)揮基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)作用政府主導(dǎo)型投資體制的主要特征是：1、各級政府是最主要的甚至是唯一的投資主體2、投資決策權(quán)高度集中在政府手中3、試述國際商業(yè)銀行貸款的特點答：1、國際銀行信貸是非限制性貸款。國際銀行信貸在貸款資金使用上比較自由，不受貸款銀行的限制，有自有外匯貸款之稱。2、貸款金額較大，手續(xù)比較簡便。國際銀行貸款安排融資時間短，且無附加條件，所以手續(xù)比較簡便。國際銀行信貸，特別是銀行同業(yè)間貸款、銀團貸款單筆額度在5億~10億美元之間，甚至更大。3、貸款成本較高，且期限相對較短。國際銀行信貸利率完全由市場利率所決定，因此，它有補貼的出口信貸及帶有援助性質(zhì)的政府貸款的利率都高，而且其他方面費用也比較高，這就加大了貸款的成本。同時，國際銀行信貸通常以短、中期貸款為主，一般不超過10年，相對于政府貸款和國際金融機構(gòu)貸款而言，期限較短。4、試述國際投資的效應(yīng).答：國際投資對世界經(jīng)濟產(chǎn)生影響，具體包括國際投資的資本轉(zhuǎn)移效應(yīng)、技術(shù)和管理轉(zhuǎn)移效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)升級效應(yīng)、貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)、就業(yè)效應(yīng)等方面分別進行闡述。1、資本轉(zhuǎn)移效應(yīng)（1）東道國。國際投資直接增加其資本流入，能夠擴大生產(chǎn)、增加產(chǎn)出，并通過乘數(shù)的作用，促進其經(jīng)濟增長；東道國國內(nèi)相關(guān)投資增加，促進東道國投資環(huán)境的改善；短期看，外匯對東道國的國際收支有積極的影響，有利于國際收支的改善，長期看與此相反。（2）投資國。投資國資本流出，短期內(nèi)可能會減少母國的資本流量；長期看，投資進入回收期，資本利潤匯回母國，增加母國的資本流量和存量；刺激投資國出口生產(chǎn)，增加?xùn)|道國對投資國出口品的需求，拉動母國經(jīng)濟增長；短期內(nèi)，投資國的資金外流，可使國際收支惡化，長期看與此相反。2、技術(shù)和管理轉(zhuǎn)移效應(yīng)技術(shù)包括：項目設(shè)計、產(chǎn)品規(guī)格、制造技術(shù)、質(zhì)量監(jiān)控以及管理技能等。技術(shù)轉(zhuǎn)移易于東道國工人和管理人員所掌握，更好地與東道國總體經(jīng)濟技術(shù)水平和相關(guān)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平相適應(yīng)，技術(shù)擴散效應(yīng)更顯著。同時伴隨技術(shù)和管理的外溢效應(yīng)，既有進口機器設(shè)備、中間品等硬件技術(shù)轉(zhuǎn)移，也有技術(shù)服務(wù)咨詢、技術(shù)人才培訓(xùn)、組織管理技能和企業(yè)家精神培養(yǎng)等軟技術(shù)的滲透和擴散。3、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級效應(yīng)國際投資可為東道國帶入一批相互產(chǎn)生積極影響的資源，如資本、技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)等，這些資源與東道國資源相結(jié)合，投資者將采用相對優(yōu)勢的新技術(shù)工藝，使現(xiàn)行技術(shù)升級換代，使東道國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)客觀上獲得調(diào)整。4、貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)理論上國際直接投資有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)和貿(mào)易替代效應(yīng)，但實踐表明國際直接投資總體伴隨國際貿(mào)易的迅速擴張?？鐕驹跂|道國的分支機構(gòu)與東道國企業(yè)相比，出口導(dǎo)向性更強，出口產(chǎn)品技術(shù)含量較高。5、就業(yè)效應(yīng)東道國吸收國際投資通常會給本國就業(yè)帶來直接效果和間接效果。從直接效果看，國際資本投入在就業(yè)數(shù)量上往往給東道國創(chuàng)造許多新的就業(yè)機會；從間接效果看，國際直接投資流入對就業(yè)的貢獻不僅體現(xiàn)在外商投資企業(yè)直接提供的就業(yè)機會，還包括通過刺激前后向關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)發(fā)展而間接創(chuàng)造的就業(yè)機會。5、投資環(huán)境評價的原則.答：（一）系統(tǒng)性原則由于投資環(huán)境具有綜合性和整體性特點，構(gòu)成投資化境的要素既有宏觀要素也有微觀要素；既有自然地理、基礎(chǔ)設(shè)施等硬件要素，也有法律法規(guī)、經(jīng)濟政策、社會文化等軟件因素。因此必須運用系統(tǒng)分析方法，避免導(dǎo)致主觀性和片面性。（二）客觀性原則評價要從實際出發(fā)，以事實為依據(jù)，既要看到區(qū)域投資環(huán)境現(xiàn)狀，又要看到與此相關(guān)的一些問題。（三）比較性原則投資環(huán)境的優(yōu)劣并沒有一個絕對的和固定不變的標準。評價一個地區(qū)、一個國家的投資環(huán)境的優(yōu)劣，總是以其他地區(qū)、國家的投資環(huán)境作為參照物，進行比較，從而判斷一個國家或地區(qū)的投資環(huán)境是相對較好還是一般或較差。（四）時效性原則投資環(huán)境具有動態(tài)性，即構(gòu)成投資環(huán)境的各個因素以及評價投資環(huán)境的標準都處于不斷的發(fā)展變化之中。一定時期的積極因素，可能變成另一時期的消極因素。（五）目的性原則各個投資主體的投資動機多種多樣，對投資環(huán)境的要求也不完全相同。評價的目的不同，則投資環(huán)境中起決定性作用的關(guān)鍵因素也不同。評價投資環(huán)境時應(yīng)針對評估目的，確定哪些因素是主要因素，哪些因素是次要因素，分別確定不同的權(quán)數(shù)。作業(yè)第四次三、論述題：6、企業(yè)內(nèi)外資源條件.答：企業(yè)內(nèi)外資源條件是指項目投資實施所必需的各種建設(shè)生產(chǎn)條件與要素。1、企業(yè)外部條件主要包括建設(shè)活動所需外部條件和生產(chǎn)運營所需的外部條件。建設(shè)活動所需外部條件，主要指工程建設(shè)施工所需的水、電、路、施工隊伍等方面；生產(chǎn)運營所需外部條件，主要指生產(chǎn)運營過程所需的原材料、工藝設(shè)備、水、電、路、技術(shù)隊伍等投入要素能否及時供應(yīng)及其價格進行分析。2、企業(yè)內(nèi)部條件包括三個方面：（1）企業(yè)資源力量的分析，包括企業(yè)財力、物力和人力資源的數(shù)量和質(zhì)量以及在社會上籌措相應(yīng)資源的能力。（2）企業(yè)技術(shù)能力的分析，包括企業(yè)現(xiàn)有技術(shù)設(shè)備和技術(shù)人員的水平。（3）企業(yè)管理能力的分析，包括管理技術(shù)、管理人員、企業(yè)經(jīng)營控制能力、生產(chǎn)組織能力、銷售能力等方面。通過以上三個方面的分析，可以初步確立項目投資的方向，可能存在幾種情況：一種是初步確定了投資的領(lǐng)域，有幾個項目待選擇，需要進一步對這些項目進行論證評價；二是初步確定了幾個投資領(lǐng)域，有幾個項目可供選擇，需要對不同領(lǐng)域的項目進行論證；三是初步選定了一個具體的項目，同時也有幾個備選項目，需要進一步論證分析。7、投資體制的構(gòu)成可從動態(tài)和靜態(tài)兩個方面理解.答：（一）投資體制的動態(tài)構(gòu)成從投資體制動態(tài)特征角度考慮，投資體制主要由四個重要部分構(gòu)成，它們是投資主體、投資載體、投資對象和投資目的。（1）、投資主體講的是誰來投資的問題。投資是一種資本或資金的投入活動，必須有一定的主體單位才能實施。主體單位需要首先具備一定的經(jīng)濟能力，另外具有自身的經(jīng)濟利益，能對自己投資行為負責，也可稱為經(jīng)濟主體。各國投資主體多元化，但可概括為三大類投資主體，即政府、企業(yè)和個人。前兩者是法人，后者是自然人。政府作為投資主體時主要是實物投資主體，從事民間資本不愿進入而社會經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)有不可少的領(lǐng)域的廠房、設(shè)備及存貨的購置；企業(yè)大多數(shù)是實物投資主體，從事廠房、設(shè)備及存貨等實物資本品購置，有時也從事股票、債券等金融投資工具的購買，充當金融投資主體角色；自然人主要是消費剩余財富的所有者，可以是金融投資主體，也可是實物投資主體，但大部分情況下市金融投資主體，是各類金融投資工具的購買者。（2）、投資載體強調(diào)的是投資實現(xiàn)的借助方式，或是貨幣，或是收入，或是資金，或是資財，甚至實物等等，一般使用“資金”概念更易理解。資金是財產(chǎn)物資的貨幣表現(xiàn)，而不僅僅是貨幣本身。只有當貨幣為獲得收益投入運用時，貨幣才轉(zhuǎn)化為資金。一般投資意義上的載體都是指資金。（3）、投資對象投資對象指的是投資資金所作用的實體。講的是投向誰的問題。投資對象受不同投資主體的性質(zhì)和活動范圍所制約，有生產(chǎn)性投資，也有非生產(chǎn)性投資；有實物性投資，也有金融性投資；有物質(zhì)資本投資，也有人力資本投資；有工業(yè)投資，也有農(nóng)業(yè)投資；有固定資產(chǎn)投資，也有流動資產(chǎn)投資等等。（4）、投資目的投資目的是為了取得預(yù)期收益。這里的收益并不一定表現(xiàn)為貨幣的增值。生產(chǎn)性投資可以表現(xiàn)出這樣的貨幣增值，非生產(chǎn)性投資則不可能有相同的表現(xiàn)。投資收益既可以是看得見的貨幣增值，也可以是社會秩序的協(xié)調(diào)和人民生活質(zhì)量的提高。(二）投資體制的靜態(tài)構(gòu)成從投資體制的靜態(tài)特征的角度考慮，投資體制可分為三個基本要素：投資決策主體的層次與結(jié)構(gòu)、投資資源的產(chǎn)權(quán)關(guān)系、投資資源的協(xié)調(diào)方式。(1)、投資決策主體的層次與結(jié)構(gòu)投資決策主體的層次與結(jié)構(gòu)是指投資決策權(quán)在政府、企業(yè)及社會成員中的分配，即由誰做出決策，核心問題是投資決策權(quán)的集中與分散程度。投資決策包括微觀與宏觀兩個層面。微觀投資決策是單個投資者或單個投資項目的決策；宏觀投資決策是整個社會的投資決策，也就是如何使全社會的資源得到最優(yōu)分配。(2)、投資資源的產(chǎn)權(quán)關(guān)系產(chǎn)權(quán)是一種排他性的權(quán)利，是界定人們行為關(guān)系的一種規(guī)則。完整意義的產(chǎn)權(quán)包括三個方面的內(nèi)容：對一種物品或資源排他性的支配使用權(quán)、自由出售和轉(zhuǎn)讓權(quán)以及剩余產(chǎn)品或價值收入的享用權(quán)。產(chǎn)權(quán)的基本功能是嚴格界定人們使用支配資源的范圍、空間和方式，確定人們在經(jīng)濟活動中如何受益，如何受損，以及他們之間如何進行補償?shù)脑瓌t，從而提供將人們經(jīng)濟活動所造成的外部效應(yīng)盡可能內(nèi)在化的條件。(3)、投資資源的協(xié)調(diào)方式投資協(xié)調(diào)方式可大致分為計劃方式和市場方式兩種，其具體內(nèi)容包括投資激勵機制、投資的約束機制、投資的調(diào)控機制和投資的信息傳播機制。8、產(chǎn)權(quán)投資的意義.答：（一）產(chǎn)權(quán)投資是實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要途徑企業(yè)并購是產(chǎn)權(quán)投資的重要形式之一，是企業(yè)走外部成長道路的主要途徑。與傳統(tǒng)企業(yè)內(nèi)部成長道路相比，并購能夠促進資本集中，節(jié)省培養(yǎng)人才、開拓市場、開發(fā)技術(shù)等所需時間，迅速擴大企業(yè)規(guī)模，形成生產(chǎn)、營銷、技術(shù)、資金、管理等方面的協(xié)同作用，充分享有規(guī)模經(jīng)濟的益處。（二）產(chǎn)權(quán)投資是企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的重要手段任何一個企業(yè)的成產(chǎn)過程，都會面對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進問題，即從一個產(chǎn)業(yè)升級到一個更高的產(chǎn)業(yè)，而產(chǎn)權(quán)投資則是跨入一個新產(chǎn)業(yè)的重要手段。通過產(chǎn)權(quán)投資，可打破產(chǎn)業(yè)進入壁壘，如規(guī)模、資金、技術(shù)等壁壘。9、企業(yè)并購的程序.答：（一）確定并購對象并購企業(yè)依據(jù)并購目的尋找并購對象。對并購企業(yè)來說，尋找并購目標大致有三條途徑：一是自己廣泛搜尋信息，選擇目標對象；二是通過投資銀行等對企業(yè)比較熟悉的中介結(jié)構(gòu)牽線搭橋；三是通過新聞媒介公開“招聘”目標企業(yè)。（二）進行可行性論證可行性研究是并購過程中重點環(huán)節(jié)?？尚行匝芯啃枰⒁獾膯栴}：要組成有實際經(jīng)驗的研究小組，明確各方面專家的角色；要力爭從目標公司得到所需的全部信息；要聽取有經(jīng)驗的法律咨詢；要按計劃在規(guī)定時間內(nèi)完成可行性研究等?？尚行匝芯堪ㄈ缦乱c：（1）有關(guān)財務(wù)問題的要點。會計和稅收政策與辦法；企業(yè)收益；未在資產(chǎn)負債中反映的問題；企業(yè)內(nèi)部財務(wù)稅制的可靠性；有關(guān)會計方針的比較；兼并完成后企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況預(yù)測；有關(guān)兩個企業(yè)財務(wù)合