2024年全國期貨從業(yè)資格之期貨基礎(chǔ)知識考試重點試卷詳細參考解析

姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國期貨從業(yè)資格考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學(xué)校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、目前絕大多數(shù)國家采用的外匯標價方法是（）。A.間接標價法B.直接標價法C.英鎊標價法D.歐元標價法

2、非美元報價法報價的貨幣的點值等于（）。A.匯率報價的最小變動單位除以匯率B.匯率報價的最大變動單位除以匯率C.匯率報價的最小變動單位乘以匯率D.匯率報價的最大變動單位乘以匯率

3、目前我國各期貨交易所均采用的指令是（）。A.市價指令B.長效指令C.止損指令D.限價指令

4、某投機者賣出2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價為0．006835美元／日元，半個月后，該投機者將2張合約買入對沖平倉，成交價為0．007030美元／日元。則該筆投機的結(jié)果是（）美元。A.盈利4875B.虧損4875C.盈利5560D.虧損5560

5、下列關(guān)于股指期貨交叉套期保值的理解中，正確的是（）。A.被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標的資產(chǎn)往往不一致B.通常用到期期限不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值C.通常用標的資產(chǎn)數(shù)量不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值D.通常能獲得比普通套期保值更好的效果

6、糧儲公司購入500噸小麥，價格為1300元/噸，為避免價格風(fēng)險，該公司以1330元/噸價格在鄭州小麥3個月后交割的期貨合約上做賣出套期保值并成交。2個月后，該公司以1260元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆交易的結(jié)果（其他費用不計）為（）元。A.虧損50000B.盈利10000C.虧損3000D.盈利20000

7、期貨結(jié)算機構(gòu)的職能不包括（）。A.擔(dān)保交易履約B.發(fā)布市場信息C.結(jié)算交易盈虧D.控制市場風(fēng)險

8、共用題干某套利者在黃金期貨市場上以962美元/盎司的價格買入一份11月的黃金期貨，同時以951美元/盎司的價格賣出7月的黃金期貨合約。持有一段時間之后，該套利者以953美元/盎司的價格將11月合約賣出平倉，同時以947美元/盎司的價格將7月合約買入平倉，則該套利交易的盈虧結(jié)果為()。A.9美元/盎司B.-9美元/盎司C.5美元/盎司D.-5美元/盎司

9、關(guān)于“基差”，下列說法不正確的是（）。A.基差是現(xiàn)貨價格和期貨價格的差B.基差風(fēng)險源于套期保值者C.當(dāng)基差減小時，空頭套期保值者可以減小損失D.基差可能為正、負或零

10、在正常市場中，遠期合約與近期合約之間的價差主要受到（）的影響。A.持倉費B.持有成本C.交割成本D.手續(xù)費

11、某機構(gòu)持有一定量的A公司股票，當(dāng)前價格為42港元／股，投資者想繼續(xù)持倉，為了規(guī)避風(fēng)險，該投資者以2港元／股的價格買入執(zhí)行價格為52港元／股的看跌期權(quán)。則該期權(quán)標的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格為（）時，該投資者應(yīng)該會放棄行權(quán)。（不考慮交易手續(xù)費）A.42港元／股B.43港元／股C.48港元／股D.55港元／股

12、對于多頭倉位，下列描述正確的是（）。A.歷史持倉盈虧=(當(dāng)日開倉價格-開場交易價格)持倉量B.歷史持倉盈虧=(當(dāng)日平倉價格-上一日結(jié)算價格)持倉量C.歷史持倉盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價格-上一日結(jié)算價格)持倉量D.歷史持倉盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價-開倉交易價格)持倉量

13、期貨（）是指交易者通過預(yù)測期貨合約未來價格的變化，在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。A.投機B.套期保值C.保值增值D.投資

14、9月10日，白糖現(xiàn)貨價格為6200元/噸。某糖廠決定利用白糖期貨對其生產(chǎn)的白糖進行套期保值。當(dāng)天以6150元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉。10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至5720元/噸，期貨價格跌至5700元/噸。該糖廠平倉后，實際白糖的賣出價格為（）元/噸。A.6100B.6150C.6170D.6200

15、目前在我國，某一品種某一月份合約的限倉數(shù)額規(guī)定描述正確的是（）A.限倉數(shù)額根據(jù)價格變動情況而定B.限倉數(shù)額與交割月份遠近無關(guān)C.交割月份越遠的合約限倉數(shù)額越小D.進入交割月份的合約限倉數(shù)額最小

16、將股指期貨理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為（）。A.無套利區(qū)間的上界B.遠期理論價格C.無套利區(qū)間的中間價位D.無套利區(qū)間的下界

17、下列建倉手數(shù)記錄中，屬于金字塔式增倉方式的是（）。A.1、5、7、9B.1、7、9、1C.9、7、5、1D.9、7、9、7

18、目前我國期貨交易所采用的交易方式是（）。A.做市商交易B.柜臺（OTC）交易C.公開喊價交易D.計算機撮合成交

19、利用股指期貨進行套期保值，在其他條件不變時，買賣期貨合約的數(shù)量（）。A.與β系數(shù)呈正比B.與β系數(shù)呈反比C.固定不變D.以上都不對

20、6月10日，王某期貨賬戶中持有FU1512空頭合約100手，每手50噸。合約當(dāng)日出現(xiàn)跌停單邊市，當(dāng)日結(jié)算價為3100元／噸，王某的客戶權(quán)益為1963000元。王某所在期貨公司的保證金比率為12%。FU是上海期貨交易所燃油期貨合約的交易代碼，交易單位為50噸／手。那么王某的持倉風(fēng)險度為（）。A.18.95%B.94.75%C.105.24%D.82.05%

21、下列不能利用套期保值交易進行規(guī)避風(fēng)險的是（）。A.農(nóng)作物減產(chǎn)造成的糧食價格上漲B.利率上升，使得銀行存款利率提高C.糧食價格下跌，使得買方拒絕付款D.原油供給的減少引起制成品價格上漲

22、某組股票現(xiàn)值100萬元，預(yù)計隔2個月可收到紅利1萬元，當(dāng)時市場利率為12%，如買賣雙方就該組股票3個月后轉(zhuǎn)讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價格分別為（）。A.l9900元和1019900元B.20000元和1020000元C.25000元和1025000元D.30000元和1030000元

23、點價交易是指以期貨價格加上或減去（）的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。A.結(jié)算所提供B.交易所提供C.公開喊價確定D.雙方協(xié)商

24、當(dāng)期貨合約臨近到期日時，現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的差額即基差將接近于（）。A.期貨價格B.零C.無限大D.無法判斷

25、某交易者賣出4張歐元期貨合約，成交價為3210美元／歐元，后又在3250美元／歐元價位上全部平倉（每張合約的金額為15萬歐元），在不考慮手續(xù)費情況下，這筆交易（）美元。A.盈利500B.虧損500C.虧損2000D.盈利2000

26、某交易者以8710元/噸買入7月棕櫚油期貨合約1手，同時以8780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約1手，當(dāng)兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者盈利最大。A.7月8880元/噸，9月8840元/噸B.7月8840元/噸，9月8860元/噸C.7月8810元/噸，9月8850元/噸D.7月8720元/噸，9月8820元/噸

27、若投資者預(yù)期市場利率水平上升，利率期貨價格將下跌，則可選擇（）。A.買入期貨合約B.多頭套期保值C.空頭策略D.多頭套利

28、某投機者買入CBOT30年期國債期貨合約，成交價為98-175，然后以97-020的價格賣出平倉，則該投機者（）。A.盈利1550美元B.虧損1550美元C.盈利1484.38美元D.虧損1484.38美元

29、移動平均線的英文縮寫是（）。A.MAB.MACDC.DEAD.DIF

30、假設(shè)某日人民幣與美元間的即期匯率為1美元=270元人民幣，人民幣一個月的上海銀行間同業(yè)拆借利率（SHIBOR）為066％，美元一個月的倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（LIBOR）為0．1727％，則一個月（實際天數(shù)為31天）遠期美元兌人民幣匯率應(yīng)為（）。A.4.296B.5.296C.6.296D.7.296

31、滬深300股指期貨的交割結(jié)算價為（）。A.最后交易日標的指數(shù)最后一小時的算術(shù)平均價B.最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價C.最后交易日標的指數(shù)全天的成交量的加權(quán)平均價D.最后交易日標的指數(shù)最后一筆成交價

32、預(yù)期（）時，投資者應(yīng)考慮賣出看漲期權(quán)。A.標的物價格上漲且大幅波動B.標的物市場處于熊市且波幅收窄C.標的物價格下跌且大幅波動D.標的物市場處于牛市且波幅收窄

33、在我國．大豆和豆油、豆粕之間一般存在著“100％大豆=18％豆油+（）豆粕+5％損耗”的關(guān)系。A.30％B.50％C.78.5％D.80％

34、當(dāng)（）時，買入套期保值，可實現(xiàn)盈虧完全相抵，套期保值者得到完全保護。A.基差走強B.市場由正向轉(zhuǎn)為反向C.基差不變D.市場由反向轉(zhuǎn)為正向

35、某香港投機者5月份預(yù)測大豆期貨行情會繼續(xù)上漲，于是在香港期權(quán)交易所買入1手（10噸/手）9月份到期的大豆期貨看漲期權(quán)合約，期貨價格為2000港元/噸，期權(quán)權(quán)利金為20港元/噸。到8月份時，9月大豆期貨價格漲到2200港元/噸，該投機者要求行使期權(quán)，于是以2000港元/噸買入1手9月大豆期貨，并同時在期貨市場上對沖平倉。那么，他總共盈利（）港元。A.1000B.1500C.1800D.2000

36、3月15日，某投機者在交易所采取蝶式套利策略，賣出3手6月份大豆合約，買入8手7月份大豆合約，賣出5手8月份大豆合約，價格分別為1740元/噸、1750元/噸和1760元/噸。4月20日，三份合約的價格分別以1730元/噸、1760元/噸和1750元/噸的價格平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機者的凈收益是（）元。（1手=10噸）A.300B.500C.800D.1600

37、反向市場中進行牛市套利交易，只有價差（）才能盈利。A.擴大B.縮小C.平衡D.向上波動

38、在期貨市場上，套期保值者的原始動機是（）。A.通過期貨市場尋求利潤最大化B.通過期貨市場獲取更多的投資機會C.通過期貨市場尋求價格保障，消除現(xiàn)貨交易的價格風(fēng)險D.通過期貨市場尋求價格保障，規(guī)避現(xiàn)貨交易的價格風(fēng)險

39、3月1日，國內(nèi)某交易者發(fā)現(xiàn)美元兌換人民幣的現(xiàn)貨價格為1130，而6月份期貨價格為1190，因此該交易者分別以上述價格在CME賣出100手6月份的美元/人民幣期貨，并同時在即期外匯市場換入1000萬美元。4月1日，現(xiàn)貨價格和期貨價格分別為1140和1180，交易者將期貨平倉的同時換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易，套利盈虧是（）。(美元兌人民幣期貨合約價值10萬美元)A.盈利20000元人民幣B.虧損20000元人民幣C.虧損20000美元D.盈利20000美元

40、期貨交易流程的首個環(huán)節(jié)是（）。A.開戶B.下單C.競價D.結(jié)算

41、在我國，某客戶6月5日沒有持倉。6月6日該客戶通過期貨公司買入10手棉花期貨合約，成交價為10250元／噸，當(dāng)日棉花期貨未平倉。當(dāng)日結(jié)算價為10210元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%，該客戶當(dāng)日保證金占用為（）元。A.26625B.25525C.35735D.51050

42、共用題干XYZ股票50美元時，某交易者認為該股票有上漲潛力，便以3.5美元的價格購買了該股票2013年7月到期、執(zhí)行價格為50美元的美式看漲期權(quán)，該期權(quán)的合約規(guī)模為100股股票，即該期權(quán)合約賦予交易者在2013年7月合約到期前的任何交易日，以50美元的價格購買100股XYZ普通股的權(quán)利，每張期權(quán)合約的價格為100*3.5=350美元。當(dāng)股票價格上漲至55美元時，交易者認為股票價格仍有較大上漲空間，可選擇平倉有股票，但會承受股票下跌的風(fēng)險，也可選擇繼續(xù)持有期權(quán)，如果到期時股票價格上、57美元，則交易所或計算機構(gòu)會()。A.強制關(guān)閉B.強制執(zhí)行C.自動執(zhí)行期權(quán)D.視情況而定

43、芝加哥期貨交易所交易的10年期國債期貨合約面值的1%為1個點，即1個點代表（）美元。A.100000B.10000C.1000D.100

44、套期保值本質(zhì)上能夠（）。A.消滅風(fēng)險B.分散風(fēng)險C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險D.補償風(fēng)險

45、金融期貨最早產(chǎn)生于（）年。A.1968B.1970C.1972D.1982

46、某投機者買入2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價為0.006835美元/日元，半個月后，該投機者將兩張合約賣出對沖平倉，成交價為0.007030美元/日元。該筆投機的結(jié)果是（）。A.虧損4875美元B.盈利4875美元C.盈利1560美元D.虧損1560美元

47、7月30日，某套利者賣出10手堪薩斯交易所12月份小麥期貨合約，同時買入10手芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價格分別為1250美分／蒲式耳和1260美分／蒲式耳。9月10日，該投資者同時將兩個交易所的小麥期貨合約平倉，平倉價格分別為1240美分／蒲式耳、l255美分／蒲式耳。則該套利者（）。（1手=5000蒲式耳）A.盈利5000美元B.虧損5000美元C.盈利2500美元D.盈利250000美元

48、“買空”期貨是指交易者預(yù)計價格將（）的行為。A.上漲而進行先買后賣B.下降而進行先賣后買C.上漲而進行先賣后買D.下降而進行先買后賣

49、期貨交易的對象是（）。A.倉庫標準倉單B.現(xiàn)貨合同C.標準化合約D.廠庫標準倉單

50、期貨公司申請金融期貨全面結(jié)算業(yè)務(wù)資格，要求董事長、總經(jīng)理和副總經(jīng)理中，至少()人的期貨或者證券從業(yè)時間在()年以上。A.3；3B.3；5C.5；3D.5；5二、多選題

51、道氏理論的創(chuàng)始人是（）。A.查爾斯?亨利?道B.菲渡納奇C.艾略特D.道?瓊斯

52、滬深300股指期貨合約在最后交易日的漲跌停板幅度為（）A.上一交易日結(jié)算價的±10%B.上一交易日收盤價的±10%C.上一交易日收盤價的±20%D.上一交易日結(jié)算價的±20%

53、當(dāng)現(xiàn)貨供應(yīng)極度緊張而出現(xiàn)的反向市場情況下，可能會出現(xiàn)（）的局面，投機者對此也要多加注意，避免進入交割期發(fā)生違約風(fēng)險。A.近月合約漲幅大于遠月合約B.近月合約漲幅小于遠月合約C.遠月合約漲幅等于遠月合約D.以上都不對

54、某交易者以50美元／噸的價格買入一張3個月后到期的銅看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為8800美元／噸。期權(quán)到期時，標的銅價格為8750美元／噸，則該交易者到期凈損益為（??）美元／噸。(不考慮交易費用)A.50B.100C.-100D.-50

55、某交易者賣出執(zhí)行價格為540美元／蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為35美元／蒲式耳，則該交易者賣出的看漲期權(quán)的損益平衡點為（）美元／蒲式耳。(不考慮交易費用)A.520B.540C.575D.585

56、介紹經(jīng)紀商是受期貨經(jīng)紀商委托為其介紹客戶的機構(gòu)或個人，在我國充當(dāng)介紹經(jīng)紀商的是（）。A.商業(yè)銀行B.期貨公司C.證券公司D.評級機構(gòu)

57、某交易者以23300元／噸買入5月棉花期貨合約100手，同時以23500元／噸賣出7月棉花期貨合約100手，當(dāng)兩合約價格分別為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者是虧損的。A.5月23450元／噸，7月23400元／噸B.5月23500元／噸，7月23600元／噸C.5月23500元／噸，7月23400元／噸D.5月23300元／噸，7月23600元／噸

58、某機構(gòu)持有價值為1億元的中國金融期貨交易所5年期國債期貨可交割國債，該國債的基點價值為0．06045元，5年期國債期貨（合約規(guī)模100萬元）對應(yīng)的最便宜可交割國債的基點價值為0．06532元，轉(zhuǎn)換因子為0373。根據(jù)基點價值法，該機構(gòu)為對沖利率風(fēng)險，應(yīng)選用的交易策略是（）。A.做多國債期貨合約89手B.做多國債期貨合約96手C.做空國債期貨合約96手D.做空國債期貨合約89手

59、2006年9月，（）成立，標志著中國期貨市場進入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段A.中國期貨保證金監(jiān)控中心B.中國金融期貨交易所C.中國期貨業(yè)協(xié)會D.中國期貨投資者保障基金

60、某執(zhí)行價格為1280美分的大豆期貨看漲期權(quán)，當(dāng)標的大豆期貨合約市場價格為1300美分時，該期權(quán)為（）期權(quán)。A.實值B.虛值C.美式D.歐式

61、看漲期權(quán)多頭的行權(quán)收益可以表示為（）。（不計交易費用）A.標的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格－權(quán)利金B(yǎng).權(quán)利金賣出價－權(quán)利金買入價C.標的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格+權(quán)利金D.標的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格

62、在我國，交割倉庫是指由（）指定的、為期貨合約履行實物交割的交割地點。A.期貨交易所B.中國證監(jiān)會C.期貨交易的買方D.期貨交易的賣方

63、在我國股票期權(quán)市場上，機構(gòu)投資者可進一步細分為專業(yè)機構(gòu)投資者和（）。A.特殊投資者B.普通機構(gòu)投資者C.國務(wù)院隸屬投資機構(gòu)D.境外機構(gòu)投資者

64、某投資者以2元／股的價格買入看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為30元／股，當(dāng)前的股票現(xiàn)貨價格為25元／股。則該投資者的損益平衡點是（）。A.32元／股B.28元／股C.23元／股D.27元／股

65、某美國的基金經(jīng)理持有歐元資產(chǎn)，則其可以通過（）的方式規(guī)避匯率風(fēng)險A.賣出歐元兌美元期貨B.賣出歐元兌美元看跌期權(quán)C.買入歐元兌美元期貨D.買入歐元兌美元看漲期權(quán)

66、如果合約（），投機者想平倉時，經(jīng)常需等較長的時間或接受不理想的價差。A.價值低B.不活躍C.活躍D.價值高

67、7月11日，某供鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準，以低于鋁期貨價格150元／噸的價格交收。同時該供鋁廠進行套期保值，以16600元／噸的價格賣出9月份鋁期貨合約。此時鋁現(xiàn)貨價格為16350元／噸。8月中旬，該供鋁廠實施點價，以14800元／噸的期貨價格作為基準價，進行實物交收。同時按該價格將期貨合約對沖平倉。此時鋁現(xiàn)貨價格為14600元／噸。則該供鋁廠的交易結(jié)果是()。(不計手續(xù)費等費用)A.基差走弱100元／噸，不完全套期保值，且有凈虧損B.與鋁貿(mào)易商實物交收的價格為14450元／噸C.對供鋁廠來說，結(jié)束套期保值交易時的基差為-200元／噸D.通過套期保值操作，鋁的實際售價為16450元／噸

68、共用題干6月10日，國際貨幣市場6月期瑞士法郎的期貨價格為0.8764美元/瑞士法郎，6月期歐元的期貨價格為1.2106美元/歐元。某套利者預(yù)計6月20日瑞士法郎對歐元的匯率將上升，在國際貨幣市場買人100手6月期瑞士法郎期貨合約，同時賣出72手6月期歐元期貨合約。6月20日，瑞士法郎對歐元的匯率由0.72上升為0.73，該交易套利者分別以0.9066美元/瑞士法郎和1.2390美元/歐元的價格對沖手中合約，則套利的結(jié)果為()。A.贏利120900美元B.贏利110900美元C.贏利121900美元D.贏利111900美元

69、在芝加哥期貨交易所某交易者在2月份以18美分/蒲式耳的價格賣出一張（5000蒲式耳/張）7月份到期、執(zhí)行價格為350美分/蒲式耳的玉米看跌期貨期權(quán)，當(dāng)標的玉米期貨合約的價格跌至330美分/蒲式耳，期權(quán)價格為22美分/蒲式耳時，如果對手執(zhí)行該筆期權(quán)，則該賣出看跌期權(quán)者（）美元。A.虧損600B.盈利200C.虧損200D.虧損100

70、關(guān)于交割等級，以下表述錯誤的是（）。A.交割等級是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的.準許在交易所上市交易的合約標的物的質(zhì)量等級B.在進行期貨交易時，交易雙方無須對標的物的質(zhì)量等級進行協(xié)商，發(fā)生實物交割時按交易所期貨合約規(guī)定的標準質(zhì)量等級進行交割C.替代品的質(zhì)量等級和品種，一般由買賣雙方自由決定D.用替代品進行實物交割時，價格需要升貼水

71、在正向市場中熊市套利最突出的特點是（）。A.損失巨大而獲利的潛力有限B.沒有損失C.只有獲利D.損失有限而獲利的潛力巨大

72、某機構(gòu)持有價值為1億元的中國金融期貨交易所5年期國債期貨可交割國債。該國債的基點價值為0．06045元，5年期國債期貨（合約規(guī)模100萬元）對應(yīng)的最便宜可交割國債的基點價值為0．06532元，轉(zhuǎn)換因子為0373。根據(jù)基點價值法，該機構(gòu)為對沖利率風(fēng)險，應(yīng)選用的交易策略是（）。A.做多國債期貨合約96手B.做多國債期貨合約89手C.做空國債期貨合約96手D.做空國債期貨合約89手

73、某投資者開倉賣出10手國內(nèi)銅期貨合約，成交價格為47000元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為46950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為5%（銅期貨合約的交易單位為5噸/手，不計手續(xù)費等費用）。該投資者的當(dāng)日盈虧為（）元。A.2500B.250C.-2500D.-250

74、以下關(guān)于買進看跌期權(quán)的說法，正確的是（）。A.如果已持有期貨空頭頭寸，可買進看跌期權(quán)加以保護B.買進看跌期權(quán)比賣出標的期貨合約可獲得更高的收益C.計劃購入現(xiàn)貨者預(yù)期價格上漲，可買進看跌期權(quán)D.交易者預(yù)期標的物價格下跌，適宜買進看跌期權(quán)

75、當(dāng)期貨價格低估時，適合采用的股指期貨期現(xiàn)套利策略為（）。A.買入現(xiàn)貨股票，持有一段時間后賣出B.賣出股指期貨，同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票C.買入股指期貨，同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票D.賣出股指期貨，持有一段時間后買入平倉

76、關(guān)于價格趨勢的方向，說法正確的是（）。A.下降趨勢是由一系列相繼下降的波峰和上升的波谷形成B.上升趨勢是由一系列相繼上升的波谷和下降的波峰形成C.上升趨勢是由一系列相繼上升的波峰和上升的波谷形成D.下降趨勢是由一系列相繼下降的波谷和上升的波峰形成

77、9月1日，套利者買入10手A期貨交易所12月份小麥合約的同時賣出10手B期貨交易所12月份的小麥合約，成交價格分別為540美分/蒲式耳和570美分/蒲式耳，10月8日，套利者將上述合約全部平倉，成交價格分別為556美分/蒲式耳和572美分/蒲式耳，該套利交易（）美元。（A、B兩交易所小麥合約交易單位均為5000蒲式耳/手，不計手續(xù)費等費用）A.盈利7000B.虧損7000C.盈利700000D.盈利14000

78、假設(shè)美元兌人民幣即期匯率為6.2022，美元年利率為3%，人民幣年利率為5%。按單利計，1年期美元兌人民幣遠期匯率的理論價格約為（）。A.6.5123B.6.0841C.6.3262D.6.3226

79、10月20日，某投資者預(yù)期未來的市場利率水平會下降，于是以97.300價格買入10手12月份到期的歐洲美元期貨合約，當(dāng)期貨合約價格漲到97.800時，投資者以此價格平倉。若不計交易費用，投資者該交易的盈虧狀況為（）。A.盈利1205美元/手B.虧損1250美元/手C.總盈利12500美元D.總虧損12500美元

80、某一攬子股票組合與上證50指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，其當(dāng)前市場價值為75萬元，且預(yù)計一個月后可收到5000元現(xiàn)金紅利。此時，市場利率為6%，上漲50指數(shù)為1500點，3個月后交割的上證50指數(shù)期貨為2600點。交易者采用上述期現(xiàn)套利策略，三個月后，該交易者將恒指期貨頭寸平倉，并將一攬子股票組合在2600點對沖，則該筆交易（）元（不考慮交易費用）。A.損失23700B.盈利23700C.損失11850D.盈利11850

81、4月18日，5月份玉米期貨價格為1750元／噸，7月份玉米期貨價格為1800元／噸，9月份玉米期貨價格為1830元／噸，該市場為（）。A.熊市B.牛市C.反向市場D.正向市場

82、張某在某期貨公司開戶進行白糖期貨交易。某日，張某買入白糖期貨合約50手，當(dāng)天白糖期貨價格大幅下跌，造成張某賬戶的保證金余額低于期貨交易所規(guī)定的最低保證金標準，于是期貨公司及時通知張某追加保證金。但是，張某并沒有在規(guī)定時間內(nèi)追加保證金，這時，期貨公司應(yīng)該采取的措施是()。A.再次通知，并告知將要采取的措施B.強行平倉C.要求張某提供流動資產(chǎn)進行抵押，之后可以為其保留頭寸D.可以強行平倉，也可以暫時保留頭寸

83、下列情形中，時間價值最大的是（）A.行權(quán)價為15的看跌期權(quán)的價格為2，標的資產(chǎn)的價格為14B.行權(quán)價為12的看漲期權(quán)的價格為2，標的資產(chǎn)的價格為13.5C.行權(quán)價為7的看跌期權(quán)的價格為2，標的資產(chǎn)的價格為8D.行權(quán)價為23的看漲期權(quán)的價格為3，標的資產(chǎn)的價格為23

84、江恩通過對數(shù)學(xué)、幾何學(xué)、宗教、天文學(xué)的綜合運用建立了一套獨特分析方法和預(yù)測市場的理論，稱為江恩理論。下列不屬于江恩理論內(nèi)容的是（）。A.江恩時間法則B.江恩價格法則C.江恩趨勢法則D.江恩線

85、某日我國3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價為2997元／噸，收盤價為2968元／噸，若豆粕期貨合約的每日價格最大波動限制為4%，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為（）元／噸。A.3086B.3087C.3117D.3116

86、標準普爾500指數(shù)期貨合約的最小變動價位為0．01個指數(shù)點，或者50美元。4月20日，某投機者在CME買入10張9月份標準普爾500指數(shù)期貨合約，成交價為1300點，同時賣出10張12月份標準普爾500指數(shù)期貨合約，價格為1280點。如果5月20日9月份期貨合約的價位是1290點，而12月份期貨合約的價位是1260點，該交易者以這兩個價位同時將兩份合約平倉，則其凈損益是（）美元。A.虧損75000B.虧損25000C.盈利25000D.盈利75000

87、股指期貨套期保值可以降低投資組合的（）。A.經(jīng)營風(fēng)險B.偶然性風(fēng)險C.系統(tǒng)性風(fēng)險D.非系統(tǒng)性風(fēng)險

88、在國際期貨市場上，持倉限額針對于（）。A.一般投機頭寸B.套期保值頭寸C.風(fēng)險管理頭寸D.套利頭寸

89、關(guān)于股指期貨投機交易描述正確的是（）。A.股指期貨投機以獲取價差收益為目的B.股指期貨投機是價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移者C.股指期貨投機交易等同于股指期貨套利交易D.股指期貨投機交易在股指期貨與股指現(xiàn)貨市場之間進行

90、在某時點，某交易所7月份銅期貨合約的買入價是67570元/噸，前一成交價是67560元/噸，如果此時賣出申報價是67550元/噸，則此時點該交易以（）成交。A.67550B.67560C.67570D.67580

91、若某年11月，CBOT小麥市場的基差為-3美分/蒲式耳，到了12月份基差變?yōu)?美分/蒲式耳，這種基差變化稱為（）。A.走強B.走弱C.不變D.趨近

92、從期貨交易所的組織形式來看，下列不以營利為目的的是（）。A.合伙制B.合作制C.會員制D.公司制

93、某企業(yè)有一批商品存貨，目前現(xiàn)貨價格為3000元/噸，2個月后交割的期貨合約價格為3500元/噸。2個月期間的持倉費和交割成本等合計為300元/噸。該企業(yè)通過比較發(fā)現(xiàn)，如果將該批貨在期貨市場按3500元/噸的價格賣出，待到期時用其持有的現(xiàn)貨進行交割，扣除300元/噸的持倉費之后，仍可以有200元/噸的收益。在這種情況下，企業(yè)將貨物在期貨市場賣出要比現(xiàn)在按3000元/噸的價格賣出更有利，也比兩個月賣出更有保障，此時，可以將企業(yè)的操作稱為（）。A.期轉(zhuǎn)現(xiàn)B.期現(xiàn)套利C.套期保值D.跨期套利

94、目前全世界交易最活躍的期貨品種是（）。A.股指期貨B.外匯期貨C.原油期貨D.期權(quán)

95、公司制期貨交易所一般不設(shè)（）。A.董事會B.總經(jīng)理C.專業(yè)委員會D.監(jiān)事會

96、期貨合約與遠期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別在于（）。A.前者是標準化的遠期合約，后者是非標準化的遠期合約B.前者是非標準化的遠期合約，后者是標準化的遠期合約C.前者以保證金制度為基礎(chǔ)，后者則沒有D.前者通過1沖或到期交割來了結(jié)，后者最終的履約方式是突物交收

97、期貨交易中期貨合約用代碼表示，C1203表示（）。A.玉米期貨上市月份為2012年3月B.玉米期貨上市日期為12月3日C.玉米期貨到期月份為2012年3月D.玉米期貨到期時間為12月3日

98、以下符合外匯掉期定義的是（）。A.在不同日期的兩筆外匯交易，交易的貨幣相同，數(shù)量近似相等，一筆是外匯的買入交易，另一筆是外匯的賣出交易B.在同一交易日買入和賣出數(shù)量近似相等的貨幣C.即期買入一種貨幣的同時買入另一種貨幣的遠期合約D.雙方約定在未來某一時刻按約定匯率買賣外匯

99、成交速度快，一旦下達后不可更改或撤銷的指令是（）。A.止損指令B.套利指令C.股價指令D.市價指令

100、若某投資者以4500元／噸的價格買入1手大豆期貨合約，為了防止損失，立即下達1份止損單，價格定于4480元／噸，則下列操作合理的有（）。A.當(dāng)該合約市場價格下跌到4460元／噸時，下達1份止損單，價格定于4470元／噸B.當(dāng)該合約市場價格上漲到4510元／噸時，下達1份止損單，價格定于4520元／噸C.當(dāng)該合約市場價格上漲到4530元／噸時，下達1份止損單，價格定于4520元／噸D.當(dāng)該合約市場價格下跌到4490元／噸時，立即將該合約賣出三、判斷題

101、每一根K線標示了某一交易時間段中的開盤價、收盤價、結(jié)算價和平均價。（）

102、持有外匯負債的投資者，為防止未來償付時該貨幣升值，可在外匯期貨市場做賣出套期保值。（）

103、技術(shù)分析法是對市場以外影響市場價格的因素進行研究來預(yù)測市場價格變動方向的方法。（）

104、投機者的參與是套期保值實現(xiàn)的條件。（）

105、《中國金融期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》規(guī)定，股指期貨季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準價的±10%。()

106、當(dāng)預(yù)期歐元/美元期貨價格在芝加哥商業(yè)交易所的跌幅大于倫敦國際金融期貨交易所時,交易者可以在芝加哥商業(yè)交易所賣出同時在倫敦國際金融期貨交易所買入歐元/美元期貨。

107、我國焦炭期貨合約的交易代碼為C。（）

108、期貨期權(quán)交易是期貨交易的基礎(chǔ)，期貨交易確定的未來商品價格決定了期貨期權(quán)執(zhí)行價格和權(quán)利金水平。（）

109、目前，遠期利率協(xié)議和遠期外匯協(xié)議占到遠期市場名義本金金額的80%以上，商品遠期協(xié)議市場規(guī)模相對狹小。（）

110、蝶式套利是兩個跨期套利的互補平衡的組合，可以說是“套利的套利”。（）

111、鄭州商品交易所規(guī)定，某合約當(dāng)日無成交價格的，以上一交易日的收盤價作為該合約當(dāng)日結(jié)算價。（）

112、中國金融期貨交易所實行會員分級結(jié)算制度。（）

113、通過免疫策略可以使債券組合的收益不受利率波動的影響。（）

114、會員大會由會員制期貨交易所的全體會員組成，它是會員制期貨交易所的最高監(jiān)管機構(gòu)。（）

115、期貨公司董事長、監(jiān)事會主席、獨立董事、經(jīng)理層人員的任職資格，由中國證監(jiān)會依法核準。經(jīng)中國證監(jiān)會授權(quán)，可以由中國期貨業(yè)協(xié)會依法核準。()

116、期貨市場具有規(guī)避風(fēng)險、價格發(fā)現(xiàn)、資產(chǎn)配置的功能。（）

117、期貨價格-現(xiàn)貨價格=持倉費。（）

118、期貨公司會員、非期貨公司會員、一般客戶分別適用不同的持倉限額及持倉報告標準。()

119、期貨居間人主要職責(zé)是介紹客戶，可以代表客戶與期貨公司訂立期貨經(jīng)紀合同。（）

120、點價交易從本質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易。（）

參考答案與解析

1、答案：B本題解析：直接標價法是指以本幣表示外幣的價格，即以一定單位(1、100或1000個單位)的外國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標價方法。在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元等大多數(shù)外匯的匯率都采用直接標價法。

2、答案：C本題解析：非美元標價法報價的貨幣的點值等于匯率標價的最小變動單位乘以匯率。

3、答案：D本題解析：目前，我國各期貨交易所普遍采用了限價指令。此外，鄭州商品交易所還采用了市價指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。大連商品交易所則采用了市價指令、限價指令、止損指令、停止限價指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。我國各交易所的指令均為當(dāng)日有效。在指令成交前，投資者可以提出變更和撤銷。

4、答案：B本題解析：該投資者的平倉盈虧=（賣出成交價-買入成交價）×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)=（0．006835-0．007030）×12500000×2=-4875（美元）。所以，該投資者投機的結(jié)果是損失4875美元。

5、答案：A本題解析：我們有時要為某項現(xiàn)貨交易進行套期保值，市場上卻不存在以該資產(chǎn)為標的的期貨合約，這時，我們只能選擇標的資產(chǎn)與這種資產(chǎn)高度相關(guān)的期貨作為保值工具，這種套期保值稱為交叉套期保值。由交叉套期保值的定義可知，被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標的資產(chǎn)往往不一致。

6、答案：B本題解析：該公司期貨市場上的盈利為60元/噸，現(xiàn)貨市場上的虧損為40元/噸，因此其凈盈利為20元/噸，共實現(xiàn)盈利：20×500=10000（元）。

7、答案：B本題解析：期貨結(jié)算機構(gòu)的職能包括擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場風(fēng)險。B項屬于期貨交易所的職能。

8、答案：D本題解析：11月份的黃金期貨合約虧損=962-953=9（美元/盎司）；7月份的黃金期貨合約贏利=951-947=4（美元/盎司）；套利結(jié)果：-9+4=-5（美元/盎司）。

9、答案：C本題解析：基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。C項對于空頭套期保值者，如果基差意外地擴大，套期保值者的頭寸就會得到改善；相反，如果基差意外地縮小，套期保值者的情況就會惡化。對于多頭套期保值者來說，情況正好相反。

10、答案：B本題解析：在正常市場中，遠期合約與近期合約之間的價差主要受到持有成本的影響。股指期貨的持有成本相對低于商品期貨，而且可能收到的股利在一定程度上可以降低股指期貨的持有成本。當(dāng)實際價差高于或低于正常價差時，就存在套利機會。故本題答案為B。

11、答案：D本題解析：看跌期權(quán)買方在支付權(quán)利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價格賣出相關(guān)標的資產(chǎn)的權(quán)利，但不負有必須賣出的義務(wù)。一旦標的資產(chǎn)價格下跌，便可執(zhí)行期權(quán)；如果標的資產(chǎn)價格上漲超過執(zhí)行價格，期權(quán)買方放棄行使權(quán)利更有利。

12、答案：C本題解析：歷史持倉盈虧=Σ[(上日結(jié)算價-當(dāng)日結(jié)算價)交易單位賣出手數(shù)]+Σ[(當(dāng)日結(jié)算價-上日結(jié)算價)交易單位買入手數(shù)]，所以，多頭歷史持倉盈虧=Σ[(當(dāng)日結(jié)算價-上日結(jié)算價)交易單位買入手數(shù)]=(當(dāng)日結(jié)算價格-上一日結(jié)算價格)持倉量。

13、答案：A本題解析：本題考查期貨投機的含義。期貨投機是指交易者通過預(yù)測期貨合約未來價格的變化，在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。

14、答案：C本題解析：糖廠作為白糖的生產(chǎn)者，擔(dān)心白糖價格下跌，則在建倉時應(yīng)賣出白糖期貨合約，平倉時再買進白糖期貨合約。則該糖廠白糖的實際賣出價格=5720-5700+6150=6170（元/噸）

15、答案：D本題解析：通常來說，一般月份合約的持倉限額及持倉報告標準高；臨近交割時，持倉限額及持倉報告標準低。

16、答案：A本題解析：將期指理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為“無套利區(qū)間的上界”，將期指理論價格下移一個交易成本之后的價位稱為“無套利區(qū)間的下界”。

17、答案：C本題解析：金字塔式增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：（1）只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉；（2）持倉的增加應(yīng)漸次遞減。故本題答案為C。

18、答案：D本題解析：競價方式主要有公開喊價方式和計算機撮合成交兩種方式。國內(nèi)期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。

19、答案：A本題解析：當(dāng)現(xiàn)貨總價值和期貨合約的價值確定下來后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關(guān)，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多，反之則越少。

20、答案：B本題解析：王某的保證金占用為：10050310012%=1860000(元)。則其持倉風(fēng)險度=保證金占用／客戶權(quán)益100%=1860000／1963000100%=910.75%。

21、答案：C本題解析：套期保值規(guī)避的是價格波動風(fēng)險，C項不屬于價格波動風(fēng)險。

22、答案：A本題解析：資金占用成本為=1000000X12%×3/12=30000（元）；紅利本息和為：10000+10000x12%×1/12=10100（元）；凈持有成本為=30000-10100=19900（元）=合理價格（期值）=現(xiàn)在的價格（現(xiàn)值）+凈持有成本=】000000+19900=1019900（元）。

23、答案：D本題解析：點價交易，是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的定價方式。點價交易從本質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易。

24、答案：B本題解析：對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。

25、答案：C本題解析：交易結(jié)果=(11.321-11.325)×4×125000=-2000(美元)。

26、答案：A本題解析：A項，7月份的棕櫚油合約盈利：8880-8710=170(元／噸)，9月份的棕櫚油合約盈利：8780-8840=-60(元／噸)，總盈利=170+(-60)=11O(元／噸)。同理可得B項總盈利為50元／噸，C項總盈利為30元／噸，D項總盈利為-30元／噸。由此可見，A項盈利最大。

27、答案：C本題解析：若投資者預(yù)期未來利率水平下降，利率期貨價格將上漲，便可選擇多頭策略，買入期貨合約，期待利率期貨價格上漲后平倉獲利；若投資者預(yù)期未來利率水平上升，利率期貨價格將下跌，則可選擇空頭策略，賣出期貨合約，期待利率期貨價格下跌后平倉獲利。

28、答案：D本題解析：該投機者以98-175買入，以97-020賣出，從98-175到97-020，下跌了1-155，則虧損=1000×1+31.25×15.5=1484.38（美元）。

29、答案：A本題解析：移動平均線的英文縮寫是MA。

30、答案：C本題解析：USD／CNY=13.270x[（1+12.066％x31／360）／（1+0．1727％x31／360）]=13.2964。

31、答案：B本題解析：滬深300股指期貨的交割結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。

32、答案：B本題解析：標的物市場價格處于橫盤整理或下跌，對看漲期權(quán)的賣方有利，如果預(yù)期標的物市場價格窄幅整理或下跌，可通過賣出看漲期權(quán)獲利。

33、答案：C本題解析：在我國，大豆和豆油、豆粕之間一般存在著“100％大豆=18％豆油+715.5％豆粕+14.5％損耗”的關(guān)系。故本題答案為C。

34、答案：C本題解析：進行買入套期保值時，①基差不變，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵，實現(xiàn)完全套期保值；②基差走強，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧不能完全相抵，存在凈損失，不能實現(xiàn)完全的套期保值；③基差走弱，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧完全相抵且有凈盈利，實現(xiàn)完全套期保值。在正向市場上，現(xiàn)貨價格＜期貨價格；在反向市場上，現(xiàn)貨價格>期貨價格，因而當(dāng)市場由反向市場轉(zhuǎn)為正向市場時，意味著基差走弱，此時套期保值有凈盈利。故本題選C。

35、答案：C本題解析：投資者買入看漲期權(quán)的標的物大豆期貨合約的實際成本為：2000+20=2020（港元/噸）;投資者執(zhí)行看漲期權(quán)后在期貨市場上平倉收益為：（2200-2020）×10=1800（港元）。

36、答案：D本題解析：6月份大豆合約的盈利是：（1740-1730）×3×10=300（元）；7月份大豆合約的盈利為：（1760-1750）×8×10=800（元）；8月份大豆合約的盈利是：（1760-1750）×5×10=500（元）。因此，投機者的凈收益是：300+800+500=1600（元）。

37、答案：A本題解析：反向市場中進行牛市套利交易，只有價差擴大才能盈利。故本題答案為A。

38、答案：D本題解析：在期貨市場上，套期保值者的原始動機是通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價格風(fēng)險。

39、答案：A本題解析：外匯期現(xiàn)套利交易過程及結(jié)果如表8所示。

40、答案：A本題解析：一般而言，客戶進行期貨交易涉及以下幾個環(huán)節(jié)：開戶、下單、競價、結(jié)算、交割。故選A。

41、答案：B本題解析：期貨交易所實行每日無負債結(jié)算制度。當(dāng)天繳納的保證金占用與成交價無關(guān)。此題同時考查了棉花期貨合約的報價單位為5噸/手，而這是需要記憶的。保證金占用=10手*5噸/手*10210*5%=25525元

42、答案：C本題解析：本題考查期權(quán)行權(quán)了結(jié)的收益計算。當(dāng)股票價格上漲至55美元，權(quán)利金升至5.5美元時，交易者需要從市場上按55美元的價格將股票賣出，并以50美元的價格購買100股股票，其總損益為盈利150美元（500美元的行權(quán)收益減去350美元的權(quán)利金買價）。＜br>本題考查持有期權(quán)的做法。當(dāng)股票價格上漲至55美元時，交易者認為股票價格仍有較人上漲空間，可選擇平倉繼續(xù)持有股票，但會承受股票下跌的風(fēng)險，也可選擇繼續(xù)持有期權(quán)，如果到期時股票價格上漲至57美元，若收不到交易者的不執(zhí)行期權(quán)的指令，則交易所或計算機構(gòu)會自動執(zhí)行期權(quán)。

43、答案：C本題解析：芝加哥期貨交易所的10年期國債期貨的合約面值為100000美元，合約面值的1%為1個點，即1個點代表1000美元。

44、答案：C本題解析：套期保值本質(zhì)上是一種轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方式。

45、答案：C本題解析：1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設(shè)立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。外匯期貨屬于金融期貨。

46、答案：B本題解析：計算如下：（0.007030-0.006835）×2×12500000=4875（美元）。在不計算手續(xù)費的情況下，該投機者該筆期貨的投機交易獲利4875美元。

47、答案：C本題解析：堪薩斯交易所12月份小麥期貨合約每手獲利10美分／蒲式耳（1250-1240），芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨合約每手虧損5美分／蒲式耳（1255-1260），凈獲利5美分／蒲式耳。則該套利者盈利=5x10x5000=250000（美分）=2500（美元）。

48、答案：A本題解析：買空指期貨交易者預(yù)計價格上漲，先買后賣的行為。故本題選A。

49、答案：C本題解析：期貨交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標準化期貨合約，可以說期貨不是貨，而是一種合同，是一種可以反復(fù)交易的標準化合約，在期貨交易中（除實物交割外）并不涉及具體的實物商品買賣，因此適合期貨交易的品種是有限的。

50、答案：B本題解析：《期貨公司金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)試行辦法》第九條規(guī)定，期貨公司申請金融期貨全面結(jié)算業(yè)務(wù)資格，除應(yīng)當(dāng)具備本辦法第七條規(guī)定的基本條件外，還應(yīng)當(dāng)具備下列條件：董事長、總經(jīng)理和副總經(jīng)理中，至少3人的期貨或者證券從業(yè)時間在5年以上，其中至少2人的期貨從業(yè)時間在5年以上且具有期貨從業(yè)人員資格、連續(xù)擔(dān)任期貨公司董事長或者高級管理人員時間在3年以上。

51、答案：A本題解析：道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，創(chuàng)始人是美國人查爾斯?亨利?道。為了反映市場總體趨勢，他與愛德華?瓊斯創(chuàng)立了著名的道?瓊斯平均指數(shù)。

52、答案：D本題解析：滬深300指數(shù)期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的±20％，每日價格波動限制為上一交易日結(jié)算價的±10％。

53、答案：A本題解析：當(dāng)現(xiàn)貨供應(yīng)極度緊張而出現(xiàn)的反向市場情況下，可能會出現(xiàn)近月合約漲幅大于遠月合約的局面，投機者對此也要多加注意，避免進入交割期發(fā)生違約風(fēng)險。

54、答案：D本題解析：暫無解析

55、答案：C本題解析：賣出看漲期權(quán)的損益平衡點=執(zhí)行價格+權(quán)利金=540+35=575(美元／蒲式耳)。

56、答案：C本題解析：在我國，為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司就是介紹經(jīng)紀商，受期貨公司委托，可以將客戶介紹給期貨公司，并為客戶開展期貨交易提供一定服務(wù)，收取一定傭金。

57、答案：D本題解析：選項A：5月盈利=23450-23300=150（元／噸）；7月盈利=23500-23400=100（元／噸）；總盈利=250（元／噸）。選項B:5月盈利=23500-23300=200（元／噸）；7月盈利=23500-23600=-100（元／噸）；總盈利=100（元／噸）。選項C:5月盈利=23500-23300=200（元／噸）；7月盈利=23500-23400=100（元／噸）；總盈利=300（元／噸）。選項D:5月盈利=0（元／噸）；7月盈利=23500-23600=-100（元／噸）；總虧損=100（元／噸）。

58、答案：C本題解析：該機構(gòu)持有國債現(xiàn)貨，為對沖利率風(fēng)險，應(yīng)做空國債期貨合約，做空國債期貨合約的數(shù)量為：5年期國債期貨可交割國債的基點價值為：100000000×0．06045÷100=60450。5年期國債期貨的基點價值為：1000000×0．06532÷100÷16.0373≈6217.712。需要對沖的數(shù)量為：60450÷6217.712≈96（手）。

59、答案：B本題解析：中國金融期貨交易所于2006年9月在上海掛牌成立，并于2010年4月推出了滬深300股票指數(shù)期貨，對于豐富金融產(chǎn)品、為投資者開辟更多的投資渠道，完善資本市場體系、發(fā)揮資本市場功能，以及深化金融體制改革具有重要意義。同時，也標志著中國期貨市場進入了商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段。

60、答案：A本題解析：漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)價格－執(zhí)行價格=1300-1280=20，故該期權(quán)為實值期權(quán)，即內(nèi)涵價值大于0的期權(quán)。

61、答案：A本題解析：行權(quán)損益=標的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格－權(quán)利金。

62、答案：A本題解析：交割倉庫是指由期貨交易所指定的、為期貨合約履行實物交割的交割地點。

63、答案：B本題解析：在我國股票期權(quán)市場上，機構(gòu)投資者可分為專業(yè)機構(gòu)投資者和普通機構(gòu)投資者。除法律、法規(guī)、規(guī)章以及監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定外，專業(yè)機構(gòu)投資者參與期權(quán)交易，不對其進行適當(dāng)性管理綜合評估。故本題答案為B。

64、答案：B本題解析：損益平衡點就是使期權(quán)買方在期權(quán)交易中，執(zhí)行權(quán)力和放棄行權(quán)帶來的結(jié)構(gòu)是一樣的標的資產(chǎn)價格。看跌期權(quán)的損益平衡=執(zhí)行價格-權(quán)利金=30-2=28（元／股）。

65、答案：A本題解析：持有歐元資產(chǎn)會擔(dān)心歐元貶值，故答案選A。

66、答案：B本題解析：如果合約不活躍，投機者想平倉時，經(jīng)常需等較長的時間或接受不理想的價差。

67、答案：D本題解析：選項B、實物交收價格=14800-150=14650（元／噸）；選項C結(jié)束套期保值交易時的基差=14650-14800=-150（元／噸）；選項A-150-（-250）：100（元／噸），基差走強100元／噸，不完全套期保值，且有凈盈利；選項D實際售價=14650+（16600-14800）：16450（元／噸）。

68、答案：C本題解析：套利者進行的是跨幣種套利交易=6月10日，買入100手6月期瑞士法郎期貨合約開倉，總價值為：100*125000*0.8764=10955000（美元）；賣出72手6月期歐元期貨合約開倉，總價值為：72*125000*1.2106=10895400（美元）。6月20日，賣出100手6月期瑞士法郎期貨合約平倉，總價值為：100*125000*0.9066=11332500（美元）；買入72手6月期歐元期貨合約平倉，總價值為：72*125000*1.2390=11151000（美元）。瑞士法郎贏利：11332500-10955000=377500（美元）；歐元損失：11151000-10895400=255600（美元），則套利結(jié)果為贏利：377500-255600=121900（美元）。

69、答案：D本題解析：由于該投資者賣出看跌期權(quán)，又期貨合約的價格下跌，則該投資者的對手會執(zhí)行期權(quán)，則投資者虧損，注意虧損額與到期日的期權(quán)價格22美分/蒲式耳無關(guān)，損益額為：（330-350+18）×5000=-10000（美分）=-100（美元）。即虧損100美元。

70、答案：C本題解析：期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定替代品的質(zhì)量等級和品種。交貨人用期貨交易所認可的替代品代替標準品進行實物交割時．收貨人不能拒收。故本題選C。

71、答案：A本題解析：在正向市場中熊市套利最突出的特點是損失巨大而獲利的潛力有限。

72、答案：C本題解析：該機構(gòu)持有國債現(xiàn)貨，為對沖利率風(fēng)險，應(yīng)做空國債期貨合約。該國債的基點價值為：100000000×0．06045÷100=60450。國債期貨的基點價值為：1000000×0．06532÷100÷18.0373≈6219.7。需要對沖的數(shù)量為：60450÷6219.7≈96（手）。

73、答案：A本題解析：當(dāng)日盈虧=（47000-46950）x5x10=2500（元）。

74、答案：D本題解析：A項，如果已持有期貨空頭頭寸，為避免期貨價格上漲遭受損失，可買進看漲期權(quán)加以保護；B項，看跌期權(quán)買方盈利有限，接近于執(zhí)行價格-權(quán)利金；C項，計劃購入現(xiàn)貨者預(yù)期價格上漲，應(yīng)買進看漲期權(quán)加以保護。

75、答案：C本題解析：當(dāng)存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。

76、答案：C本題解析：由一系列相繼上升的波峰和波谷形成的價格走勢，稱為上升趨勢；由一系列相繼下降的波峰和波谷形成的價格走勢，稱為下降趨勢。

77、答案：A本題解析：A期貨合約盈虧=（556-540）×10×5000=800000（美分），B期貨合約盈虧=（570-572）×10×5000=-100000（美分），總盈虧=800000-100000=700000（美分）=7000（美元）

78、答案：D本題解析：{圖1}中R表示利率，d表示交易期限。所以，1年期美元兌人民幣遠期匯率的理論價格為20.2022×[（1+5％×1）／（1+3％×1）]≈20.3226。

79、答案：C本題解析：芝加哥商業(yè)交易所的3個月歐洲美元期貨合約的最小變動價位為1/4個基點（1個基點是指數(shù)的1%，即0.01，代表的合約價值為10000000.01%3/12=25美元）。題中投資者低買高賣收益為50點/手（97.8-97.3=0.5），即總盈利255010=12500（美元），其中每手1250美元。

80、答案：B本題解析：套利收益：（2600-2521）x300元/點=237000（元）。

81、答案：D本題解析：期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約大于近期期貨合約時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時基差為負值；當(dāng)現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約大于遠期期貨合約時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價，此時基差為正值。

82、答案：B本題解析：《期貨交易管理條例》第三十四條規(guī)定，客戶保證金不足時，應(yīng)當(dāng)及時追加保證金或者自行平倉?？蛻粑丛谄谪浌疽?guī)定的時間內(nèi)及時追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應(yīng)當(dāng)將該客戶的合約強行平倉，強行平倉的有關(guān)費用和發(fā)生的損失由該客戶承擔(dān)。?

83、答案：D本題解析：期權(quán)價格=內(nèi)涵價值+時間價值；看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=max（標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格，0）；看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=max（執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格，0）。選項A：2-（15-14）=1選項B：2-（13.5-12）=0.5選項C：7-8＜0，則內(nèi)涵價值為0，時間價值為2選項D：時間價值=3-（23-23）=3

84、答案：C本題解析：江恩理論包括江恩時間法則、江恩價格法則和江恩線等諸多內(nèi)容。

85、答案：D本題解析：漲停價格=上一交易日的結(jié)算價(1+漲跌停板幅度)=2997(1+4%)=31121.88(元／噸)，但豆粕期貨的最小變動價位是1元／噸，所以漲停板為3116元／噸。

86、答案：C本題解析：平倉時，投機者盈利：[(1280-1260)-(1300-1290)]×250×10=2