國際金融學(xué)分章習(xí)題作業(yè)(中文)

第一章國際貨幣體條與國際金融機構(gòu)

測試題

一.名詞解釋

1.國際貨幣體系2.國際金融組織

二.選擇題

1.1992年,（）的簽署是歐洲貨幣一體化道路上的里程碑.

a.?馬斯特里赫特條約＞＞b《＜牙買加協(xié)議＞＞c.布雷頓森林協(xié)定

2.世界銀行總部在（）

a.華盛頓b.紐約c日內(nèi)瓦d.蘇黎世

3.（），歐元成為歐元區(qū)內(nèi)唯一的貨幣.

a.1999年1月b.2001年7月c.2002年1月d.2002年7月

4.布雷頓森林協(xié)定是以（）提出的懷特計劃為基礎(chǔ).

a.美國b.英國a德國d.日本

5.在一戰(zhàn)之前，各國普遍實行的金本位制是（）

a.金幣本位制b.金匯兌本位制c.金塊本位制

6.首次出現(xiàn)的國際貨幣體系是（）

a.國際金本位制b.布雷頓森林體系c.牙買加體系d.金塊本位制

7.目前，發(fā)達(dá)工業(yè)國多采用（）

a.固定匯率制b.浮動匯率制c.盯住匯率制d.貨幣局制

8.（）簡稱世界銀行

a.國際復(fù)興開發(fā)銀行b.國際開發(fā)協(xié)會c.國際金融公司d.世界銀行集團

三.判斷題

1.布雷頓森林體系卜，浮動匯率合法化.

2.首次出現(xiàn)的國際貨幣體系是牙買加體系.

3.目前發(fā)達(dá)國家多采用固定匯率制.

4.國際復(fù)興開發(fā)銀行簡稱世界銀行.

5.國際開發(fā)協(xié)會的宗旨是對低收入國家提供優(yōu)惠貸款.

6.2002年7月，歐元成為歐元區(qū)內(nèi)唯一的貨幣.

四.簡答題

1.國際金本位制的特點

2.什么叫特里芬兩難.

3.簡述國際貨幣體系的作用.

五.問答題

試述國際金本位制下，國際收支的自動調(diào)節(jié)機制.

參考答案

名詞解釋

1.國際貨幣體系:是圍繞國際貨幣金融關(guān)系中最基本的問題所形成的制度性安排.

2.國際金融組織:指從事國際金融業(yè)務(wù)，協(xié)調(diào)國際金融關(guān)系，維系國際貨幣秩序和信用

體系正常運轉(zhuǎn)的超國家機構(gòu).

選擇題

1.a2.a3.d4.a5.a6,a7,b8.a

三.判斷題

1.錯2.錯3.錯4.對5.對6.對

四.簡答題

1.答：(1)黃金充當(dāng)了國際貨幣，是國際貨幣制度的基礎(chǔ)

(2)是嚴(yán)格的固定匯率制

(3)有自動調(diào)節(jié)國際收支的機制

2.答:一方面，美元作為國際貨幣，為滿足世界經(jīng)濟增長和國際貿(mào)易的發(fā)展，其供應(yīng)必須

不斷增長;另一方面,美元供應(yīng)的不斷增長會使美元與黃金的固定比價的兌換性日益難以維

持.

3.答(1)為世界貿(mào)易支付清算和國際金融活動提供統(tǒng)?和規(guī)范的運行規(guī)則.

(2)穩(wěn)定匯率.(3)調(diào)節(jié)國際收支

(4)監(jiān)督與協(xié)調(diào)有關(guān)國際貨幣金融事務(wù)

五.問答題要點：

答:假定一國國際收支出現(xiàn)赤字，則本國黃金凈流出，貨幣供給減少，引起國內(nèi)物價水

平下降，導(dǎo)致本國貨幣實際匯率下跌，木國產(chǎn)品在國外市場上的競爭力提高，出口增加,

進口減少，國際收支赤字降低直到最終消除.如果是出現(xiàn)國際收支盈余，則會出現(xiàn)相

反的調(diào)節(jié)過程。

第二章國際收支與國際收支平衡表

測試題

一、選擇題

1、在下列經(jīng)濟主體中，哪些屬于國際收支活動的非居民（）。

A、外交官B、駐外軍事人員C、世界銀行D、旅游者

2、下列幾項中屬于國際收支經(jīng)常項目的是（）。

A、經(jīng)常轉(zhuǎn)移B、貨物C、服務(wù)D、投資收益

3、如果在國際收支平衡表中，儲備資產(chǎn)項目余額為380億美元，則表示該國（）。

A、增加了380億美元的儲備資產(chǎn)B、減少了380億美元的儲備資產(chǎn)

C、該年的儲備資產(chǎn)余額為380億美元D、人為制造的賬面平衡

4、下列項目應(yīng)記入貸方的是（)o

A、反映進口實際資源的經(jīng)常項目B、反映出口實際資源的經(jīng)常項目

C、反映資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融項目D、反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項目

5、卜列哪些內(nèi)容不列入國際收支平衡表的資本和金融項目（

A、某中國公司海外分公司匯回股息收益

B、HP公司在中國建立分公司

C、寶鋼購買秘魯?shù)蔫F礦

D、中國紅十字會捐助印尼地震200萬美元

6、官方儲備資產(chǎn)包括（）。

A、外匯資產(chǎn)B、黃金C、在IMF的儲備頭寸D、SDRs

7、一國國際收支的綜合差額為順差，則該國（

A、外匯儲備減少B、外匯儲備增加

C官方短期債權(quán)增加D、官方短期債權(quán)減少

8、下列關(guān)于國際收支的描述正確的是（）

A、流量概念B、時點數(shù)C、時期數(shù)D、事后的

9、在一國的國際收支平衡表上該國對外證券投資記（）號，對外證券投資收益記（）

號。

A、+,+B、+,C、—,+1)、

10、國際收支反映的內(nèi)容是（)

A、與國外的現(xiàn)金交易B、與國外的金融資產(chǎn)交易

C、全部對外經(jīng)濟交易D、一國的外匯收支

二、概念題

1、國際收支2、國際收支平衡表3、經(jīng)常賬戶4、調(diào)節(jié)性交易5、錯誤與遺漏賬戶

三、問答題

1、國際收支有哪些差額項目？它們之間存在什么關(guān)系？

2、應(yīng)該如何判斷一國的國際收支是否平衡？在分析時應(yīng)該注意些什么？

3、簡述國際收支平衡表的編制原理

四、計算題

1、假定某一時期A國居民與非居民之間發(fā)生了下列經(jīng)濟交易

（1）某美國公司從A國進口紡織品，價值200萬美元。

（2）A國國內(nèi)某企業(yè)在海外成功上市，發(fā)行普通股價值4500萬美元。

（3）A國國內(nèi)某企業(yè)進口一批原材料，價值30萬美元

（4）A國政府向B國提供200萬美元無償經(jīng)濟援助。其中包括價值120萬的帳篷和醫(yī)療

設(shè)備，及80萬美元的援助資金。

（5）外國投資者從A國領(lǐng)取利息收入，向非居民支付利息10萬美元。

（6）一外資企業(yè)擬在A國進行投資建立一家合資企業(yè)。共投入1500萬美元，占所有股

份的40%。其中1000萬美元以設(shè)備的方式投資，500萬美元以資本金的方式匯入A國。

請根據(jù)上述數(shù)據(jù)編制A國的國際收支平衡表

2、下表是某國的國際收支簡表，請分析一下該國的國際收支狀況，并說明理由。并借以說

明如何來判斷一個國家的國際收支是否平衡。

單位：萬美元

借方貸方差額

貿(mào)易交易50001600-8400

服務(wù)交易300--300

收入-150150

經(jīng)常轉(zhuǎn)移100--100

經(jīng)常項目余額54001750-3650

直接投資50016001100

證券投資30022501950

其他投資300600300

金融賬戶余額110044503350

儲備400700300

總計690069000

參考答案

一、選擇題

1.ABCD2.ABCD3.B4.BD5.AD6.ACD7.BC8.ACD9.C10.C

二、概念題

1、國際收支：(BalanceofPayment)是指一個國家或地區(qū)的居民在一定時期內(nèi)(通常為?

年)，與非居民之間發(fā)生的全部經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。(1)它是一個流量的概念，是時期數(shù)。

(2)以經(jīng)濟交易為基礎(chǔ)(3)記錄的是發(fā)生在國居民與非居民之間的交易。

2、國際收支平衡表：(BalanceofPayments)是一國將其一定時期內(nèi)各種對外往來所引起的

全部國際交易的內(nèi)容，按照經(jīng)濟分析的需要設(shè)置項目，并采用復(fù)式記賬法編制的統(tǒng)計報表。

它記錄了一國全部的對外經(jīng)濟交易，其中不僅包括由于純粹的經(jīng)濟交易而引起的國際貨幣收

支，還包括由政治、文化、軍事等引起的國際交往。因此它可以反映出一國在對外經(jīng)濟交往

中的狀況，通過它可以對?國的經(jīng)濟狀況進行分析。雖然對于國際收支平衡表的編制各國都

會根據(jù)各自的具體情況進行設(shè)計，但為了便于進行國與國之間的橫向比較，其主要項目都是

在國際貨幣基金組織已經(jīng)出版的《國際收支手冊》第五版中對國際收支平衡表編制的相關(guān)規(guī)

定的基礎(chǔ)上進行的，因此基本上還是一致的。一個國際收支平衡表一般分為經(jīng)常賬戶、資本

和金融賬戶、平衡賬戶三個大類。

3、經(jīng)常賬戶：(CurrentAccount)?經(jīng)常賬戶是指一定時期內(nèi)經(jīng)常發(fā)生的國際經(jīng)濟交易，是

國際收支平衡表中最基本和最重要的往來項目，是對實際資源在國際間的流動行為進行記錄

的賬戶。它包括以下項目：貨物、服務(wù)、收益和單方面轉(zhuǎn)移。

4、調(diào)節(jié)性交易：(AccommodatingTransaction)。又稱補償性交易(CompensationTransactions)

或事后交易。這類交易是為了彌補自主性交易所發(fā)生的差額而進行的。包括動用外匯儲備來

償還外債，入超國獲得外國出口商或外國銀行的信用，得以延期付款。出超國獲得外國或國

際金融機構(gòu)的短期融資等都屬于調(diào)節(jié)性交易。這種交易是政府出面進行的交易活動，體現(xiàn)了

一國政府的意志，具有集中性和被動性的特點。通過分析官方儲備差額，我們可以了解?國

國際儲備的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、外匯儲備所占比重等情況。同時也能了解該國的國際清償力以及它

對國際收支失衡的調(diào)節(jié)能力。

5、錯誤與遺漏賬戶：(ErrorsandOmissions)?按照復(fù)式記賬法的原理，國際收支平衡表的

借方總額應(yīng)該隨時等于貸方總額。但是，由于不同賬戶的統(tǒng)計資料來源不同，記錄的時點不

同以及一些人為的因素(如虛報出口，走私等)的影響，通常一國的國際收支平衡表不是出

現(xiàn)借方余額就是出現(xiàn)貸方余額。這時需要人為的設(shè)立一個抵消賬戶——錯誤與遺漏，對于這

些不平衡的項目加以平衡。如借方總額大于貸方總額，其差額記入此項目的貸方，反之，記

入借方。但值得注意的是：“錯誤與遺漏”常常成為掩蓋一些國際金融關(guān)系中真實情況和無

法公開的內(nèi)容的庇護所。

三、問答題

1、國際收支平衡表是一種事后的會計記錄，復(fù)式記賬法使它的借貸雙方在整體上是平衡的，

但就具體項目而言，兩者抵消后經(jīng)常會產(chǎn)生一個差額。常見的國際收支差額有貿(mào)易收支差額、

經(jīng)常賬戶差額、資本與金融賬戶差額、和官方差額四種。

貿(mào)易收支差額(TradeBalance)是指一定時期內(nèi)一國的貨物與服務(wù)進出口差額。它的差

額如果在貸方則表示該國存在貿(mào)易順差，如果在借方則表示該國存在貿(mào)易逆差。如果為零，

則表示該國貿(mào)易收支平衡。雖然它是一種相當(dāng)傳統(tǒng)的統(tǒng)計口徑，但由于它能較快的反映出一

國對外經(jīng)濟交往的情況，及時反映一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品的國際競爭力、在國際貿(mào)易中的地

位和所占的比重等，同時它還制約著其他項目的變化。

經(jīng)常賬戶差額(BalanceofCurrentAccount)。經(jīng)常賬戶差額包括貨物、服務(wù)的進出口、

收益以及經(jīng)常性轉(zhuǎn)移項目的借貸差額。經(jīng)常項目順差意味著該國在海外的資產(chǎn)額增加，逆差

意味著該國在海外資產(chǎn)減少。經(jīng)常項目的差額還與國內(nèi)的儲備、投資、消費有著密切的關(guān)系，

是各國制定國際收支政策和產(chǎn)業(yè)政策的重要依據(jù)。因此，經(jīng)常項目差額被認(rèn)為是衡量國際收

支狀況的最好指標(biāo)之一。

資本和金融賬戶差額(BalanceofCapitalandFinancialAccount)?國際金融資本賬戶的

流量可以反映出一國資本市場開放程度和金融市場的發(fā)達(dá)程度。一般而言，資本市場的開放

度越高的國家，其資本和金融賬戶流量總額也越大。此外，資本金融賬戶的流量和余額還可

以為一國的貨幣政策和匯率政策的調(diào)整提供決策依據(jù)。但由于各國在利率、匯率的穩(wěn)定程度,

本國經(jīng)濟的發(fā)展程度以及金融市場的完善程度等各方面相差很大，要保持這一余額為零是非

常困難的。

綜合差額(Over-allBalance)?指經(jīng)常項目、長期資本項目和短期資本項目借、貸總額

之差，它與一國的官方儲備的增減相對應(yīng)。國際收支綜合差額如果為順差，則國際儲備增加，

如果一國的國際收支綜合差額為逆差，則國際儲備減少。在不同的匯率制度下，綜合差額作

為衡量國際收支狀況的指標(biāo)它的有效性是不同的。在固定匯率制度下，綜合差額可用來直接

衡量國際收支失衡的程度，或本國貨幣在外匯市場上遭受的壓力。而在浮動匯率制度下，由

于部分國際收支的差額會通過匯率變動來調(diào)整，因此，綜合差額只能反映一國政府干預(yù)外匯

市場的程度，而不再反映該國的國際收支失衡的程度。

2、雖然，根據(jù)復(fù)式記賬原則編制的國際收支平衡表最后余額為零，但通常每個項目的余額

都不會恰好為零。這為我們進一步對國際收支平衡表進行分析提供了途徑。根據(jù)交易的性質(zhì)

的不同，我們可以將國際收支平衡表上的各種國際交易按其性質(zhì)分為自主性交易和調(diào)節(jié)性交

易。

自主性交易(AutonomousTransaction)，亦稱事前交易(Ex-anteTransaction)或線上項

目(on-lineTransaction),是指以個體獨立經(jīng)濟活動為基礎(chǔ)，以追求利潤為目的所進行的交

易，包括國際收支平衡表上的經(jīng)常項目和資本與金融項目中的長期資本流動和部分短期資本

流動所表示的交易。它們主要有商品和勞務(wù)的進出口、政府或私人的無償援助、為追求利潤

而進行的對外投資以及為發(fā)展本國經(jīng)濟而借入的外國資金等。??般而言，國際收支平衡就是

指自主性交易的均衡，國際收支差額就是經(jīng)常項目加上長期資本項目和部分短期資本流動項

目的借貸差額。山于它可以反映一國擁有多少實際資源可以分配或使用，對經(jīng)濟增長和發(fā)展

以及提高人們的生活水平都有著很重要的作用，所以對自主性交易的分析在國際收支平衡表

分析中處于關(guān)鍵地位。但在現(xiàn)實中很難確定一個交易是自主性的還是調(diào)節(jié)性的。因此這種國

際收支差額分析用處不大,各國應(yīng)根據(jù)自己的實際情況制定不同的收支差額來反映其國際收

支狀況。在現(xiàn)實中通?？梢圆捎盟姆N統(tǒng)計口徑來描述理論上的自主性交易平衡狀況。包括貿(mào)

易收支差額、經(jīng)常賬戶差額、資本與金融賬戶差額和綜合差額。

調(diào)節(jié)性交易(AccommodatingTransaction),又稱補償性交易或事后交易。這類交易是

為了彌補自主性交易所發(fā)生的差額而進行的。包括動用外匯儲備來償還外債，入超國獲得外

國出口商或外國銀行的信用，得以延期付款。出超國獲得外國或國際金融機構(gòu)的短期融資等

都屬于調(diào)節(jié)性交易。這種交易是政府出面進行的交易活動，體現(xiàn)了一國政府的意志，具有集

中性和被動性的特點。通過分析官方儲備差額，我們可以了解一國國際儲備的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、

外匯儲備所占比重等情況。同時也能了解該國的國際清償力以及它對國際收支失衡的調(diào)節(jié)能

力。

此外，在分析國際收支時還必須考慮其他的因素，包括：

(1)政治和經(jīng)濟背景。如一國處于國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹的經(jīng)濟環(huán)境下，其經(jīng)常

項目可能出現(xiàn)逆差，但如果該國的資本市場的開放度較高，采取提高利率的方式降低通貨膨

脹率，就有可能會導(dǎo)致大量外資流入，資本項目余額出現(xiàn)巨額順差，從而最終的綜合差額為

順差。所以，如果不結(jié)合背景因素分析，是很難以解釋一國國際收支平衡表出現(xiàn)的這種現(xiàn)象。

(2)使用的匯率體系。不同的匯率體系下，國際收支平衡表所反映的內(nèi)容是不同的。

在固定匯率制度下，不考慮貨幣政策等的影響，由于只能使用外匯買賣來調(diào)節(jié)國際收支失衡

的現(xiàn)象，所以可以直接從國際收支平衡表的官方儲備差額中得知該國的國際收支是順差還是

逆差，差額是多少。而在完全自山浮動的匯率制度下，政府可以不動用任何官方儲備，僅通

過匯率的調(diào)節(jié)手段來調(diào)節(jié)國際收支差額，這時在國際收支平衡表上的官方儲備項目就不能反

映差額的大小。在有管理的浮動匯率制度下，部分國際收支的逆差會以貨幣貶值的方式來抵

消，另一部分會通過減少官方儲備來調(diào)節(jié)。因此，這時的官方儲備項目余額只能表示官方干

預(yù)外匯市場以影響匯率變動及水平的程度

(3)一國的經(jīng)濟規(guī)模。我們分析國際收支平衡表的差額不能只看表面的絕對數(shù)值，還必

須結(jié)合該國的整體實力大小來看，即要考察相對量。一個上十億的差額可能對于一些全年的

經(jīng)濟交易總量不超過一百億的小國而言是非常巨大的，足以引起國際收支危機，但對于象美

國這樣的年交易總額在上萬億以上的超級大國而言則是微不足道的。

（4）其他因素。影響我們判斷國際收支均衡的因素還有很多。我們必須結(jié)合實際情

況加以具體分析。如對于國內(nèi)經(jīng)濟迅速增長的國家，由于其國內(nèi)需求增大，國際收支出現(xiàn)赤

字可能被認(rèn)為是正常的，而對于國內(nèi)經(jīng)濟不景氣的國家，則應(yīng)看作國際收支的不平衡。

總之，國際收支平衡表的分析口徑有很多種。不同的國家必須根據(jù)自身的情況來分析,

才能正確的判斷出自己在國際交往中所處的地位和狀況，并采取相應(yīng)的對策。而判斷國際收

支是否均衡的關(guān)鍵在于看這一平衡對經(jīng)濟的發(fā)展是否有利。

3、國際收支平衡表采用復(fù)式記賬法。在反映每一項業(yè)務(wù)活動時，按其內(nèi)容都要以相等

的金額同時在借貸雙方賬戶中進行登記，即采用有借必有貸、借貸必相等的原則。借方反映

資產(chǎn)的增加或負(fù)債的減少，貸方記錄資產(chǎn)的減少或負(fù)債的增加。因此，國際收支平衡表的借

方項目包括貨物和服務(wù)的進口、收益支出、對外提供的貨物和資金的無償援助，金融資產(chǎn)的

增加和金融負(fù)債的減少。貸方項目包括貨物和服務(wù)的出口、收益增加、收到的來自于國外的

貨物或資金的無償援助、金融資產(chǎn)的減少或金融負(fù)債的增加。

四、計算題

1、

(1)借：其他投資USD2000,000

貸：商品出口USD2,000,000

(2)借：證券投資USD45,000,000

貸：其他投資USD45,000,000

(3)借：商品進口USD300,000

貸：其他投資USD300,000

(4)借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移（政府經(jīng)常轉(zhuǎn)移）USD2,000,000

貸：外匯儲備USD800,000

商品出口USD1,200,000

(5)借：投資收益USD100,000

貸：其他投資USD100,000

(6)借：商品進口USD12,000,000

其他投資USD8,000,000

貸：外國長期資本流入（國際直接投資）USD20,000,000

2、

（1）該國的國際收支狀況不理想

（2）具體情況:

A.該國的經(jīng)常項目逆差為3650萬美元。數(shù)值相對于該國的外貿(mào)總量而言偏大。

B.該國的國際收支之所以總數(shù)平衡，是因為有大量的證券投資盈余，這不利于該

國的經(jīng)濟的長期發(fā)展。

C.該國的國際經(jīng)濟貿(mào)易總額為7150萬美元，但經(jīng)常項目下差額就大3650萬美元,

已占總數(shù)的51%,,這個差額足以引起國際收支危機。

D.該國動用的國際儲備不多，只有300萬美元。

(3)判斷國際收支是否平衡的因素

A.一國國際收支狀況主要看自主性項目，其中以經(jīng)常項目最為重要。

B.看該國的國際經(jīng)濟貿(mào)易規(guī)模的大小。經(jīng)常性項目的差額與該國的國際經(jīng)濟貿(mào)易

規(guī)模比較，如果占比過大，則不平衡，如果占比很小，即使總額很大，也不會引起國際

收支危機。

C.該國采取的匯率政策。如果為浮動匯率制，則總計的平衡可能是由于實行了貨

幣貶值的原因。如果為固定匯率制，則看動用的國際儲備的數(shù)量的大小。

D.該國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)。如果過于依靠國際貿(mào)易，則經(jīng)常性項目下的不平衡對本國經(jīng)

濟影響較大

第三章國際收支失衡及其理論

測試題

一、選擇題

1、馬歇爾―勒納條件是指只有當(dāng)（）條件滿足時，貨幣貶值才能解決國際收支逆差問題。

（）

A、EM+EX>1B、EM+EX=1C、EM+EX<0D、EM+EX>0

2、一國在調(diào)節(jié)暫時性的國際收支逆差時，應(yīng)首先考慮的措施是（）

A、采取外匯管制措施B、動用官方儲備資產(chǎn)

C、本幣貶值D、使用財政政策調(diào)節(jié)

3、貨幣論與吸收論的共同之處在于（）

A、主張采用財政政策與貨幣政策的搭配來調(diào)節(jié)國際收支

B、均是流量分析法

C、它們的理論基礎(chǔ)均來自于凱恩斯主義的有效需求理論

D、均認(rèn)為實際收入和利率的變動會影響匯率和國際收支

4、當(dāng)一國處于通貨膨脹，國際收支逆差時.，應(yīng)采用下列什么政策搭配（）

A、緊縮國內(nèi)支出，本幣升值B、擴張國內(nèi)支出，本幣貶值

C、擴張國內(nèi)支出，本幣升值D、緊縮國內(nèi)支出，本幣貶值

5、一個國家國際收支不平衡時;運用官方儲備的變動或臨時向外籌借資金來抵消超額外匯

需求或供給，這種政策叫（）。

A、外匯緩沖政策B、直接管制C、財政和貨幣政策D、匯率政策

6、要使卜圖中的C點達(dá)到F點，要采用什么樣的財政政策和貨幣政策的搭配。（）

A.擴張性的財政政策和擴張性的貨幣政策

B.緊縮性的財政政策和擴張性的貨幣政策

C.緊縮性的財政政策和緊縮性的貨幣政策

D.擴張性的財政政策和緊縮性的貨幣政策

7.運用匯率變動來消除國際收支赤字的做法，叫做（）

A、支出轉(zhuǎn)換政策B、支出改變政策C、財政政策D、貨幣政策

8、某國不滿足馬歇爾-勒納條件，當(dāng)該國貨幣對外貶值時，則其（）。

A、國際儲備增加，貨幣地位將下降B、國際儲備減少，貨幣地位將下降

C、國際儲備增加，貨幣地位將上升D、國際儲備減少，貨幣地位將上升

9、關(guān)于國際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法，下列說法錯誤的是（）

A、認(rèn)為貨幣需求是收入和利率的穩(wěn)定函數(shù)

B、國際收支不平衡在本質(zhì)上是貨幣性的

C、解決國際收支逆差的方法是緊縮性的貨幣政策

D、可以解釋為什么許多國家把貶值作為刺激出口和經(jīng)濟增長的手段

10、如果A國允許本幣貶值的幅度大于本國物價上漲的幅度，在沒有其他因素干擾的條件下,

你推測在一段時間內(nèi)，該國的（）

A、國際收支將持續(xù)好轉(zhuǎn)B、國際收支將持續(xù)惡化

C、國際收支將先好轉(zhuǎn)后惡化D、國際收支將先惡化再好轉(zhuǎn)

11、價格-現(xiàn)金流動機制是（）貨幣制度下的國際手指的自動調(diào)節(jié)機制。

A、金幣本位制B、金匯兌本位制C、金塊本位制D、紙幣本位制

12、造成國際收支長期失衡的是（）因素。

A、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)B、貨幣價值C、國民收入D、經(jīng)濟周期

二、判斷題

1、“米德沖突”是指財政政策和貨幣政策的沖突。（）

2、國際收支平衡表順差國不需要調(diào)節(jié)國際收支，只有逆差國才需要調(diào)整。（）

3、國際收支自動調(diào)節(jié)機制可以在任何宏觀經(jīng)濟條件下產(chǎn)生理論上所描述的所有作用。（）

三、概念題

1、支出轉(zhuǎn)換政策2、米德沖突3、外匯緩沖政策4、外匯管制

四、簡答題

1、簡述吸收論的主要內(nèi)容

2、發(fā)生國際收支順差為什么也要進行調(diào)節(jié)？

五、論述題

試總結(jié)各種國際收支理論的異同及有缺點。

參考答案

一、選擇題

1、A2、B3、D4、D5、A6、A7,A8、B9、D10、D

11、A12、A

二、判斷題

1、X2、X3、X

三、概念題

1、支出轉(zhuǎn)換政策：是指通過匯率政策、補貼、關(guān)稅政策或直接管制等方式來改變支出的

結(jié)構(gòu)，從而改變支出在外國產(chǎn)品和本國產(chǎn)品之間的比重實現(xiàn)改善國際收支的目的。如

果選擇了支出一轉(zhuǎn)換政策作為調(diào)節(jié)國際收支失衡的主要手段，那么何時使用匯率政

策，何時使用直接管制政策對支出結(jié)構(gòu)進行調(diào)節(jié)是擺在各國政府面前的一個重要的選

擇。

2、米德沖突：在詹姆斯?米德(JamesMeade)1951年的名著《國際收支》中，他第一

次提出了內(nèi)部均衡與外部均衡的概念。他研究的中心問題是，一個國家在進行國際收

支調(diào)節(jié)時，必須同時兼顧內(nèi)部均衡和外部經(jīng)濟的平衡。然而他發(fā)現(xiàn)在固定匯率制度下，

一國很難將匯率作為一個調(diào)整工具，而用一種政策手段又難以同時完成兩個目標(biāo)，當(dāng)

外部均衡要求實行緊縮性政策時.，內(nèi)部均衡卻可能要求是擴張政策。同樣，當(dāng)外部均

衡要求使用擴張性政策時,內(nèi)部均衡卻可能要求采用緊縮性政策。這一情況被稱為米

德沖突(Meade'sConflict)。

3、外匯緩沖政策是指各國政府為調(diào)節(jié)國際收支失衡，運用官方儲備或臨時向外籌借資金

來抵消超額外匯需求或供給的種調(diào)節(jié)政策。通過這個政策對暫時性的或季節(jié)性的國

際收支失衡進行調(diào)整是一種既簡便又有益的作法。它能夠使本幣的匯率免受暫時性失

衡所造成的無謂的波動，有利于本國對外貿(mào)易和投資的順利進行。但是，一國的官方

儲備規(guī)模畢竟是有限的，過分的依賴這一政策會導(dǎo)致儲備資源的枯竭，因此不能完全

依靠這種資金融通的方式來彌補那些巨額的、長期的國際收支差額。

4、外匯管制是指通過國家頒布外匯管理法令、法規(guī)和條例，對包括國際資本流動、遠(yuǎn)期

市場交易等?切涉及到外匯的對外經(jīng)濟活動和匯率進行嚴(yán)格管制。

四、簡答題

1、吸收分析法的基本精神來源于凱恩斯主義有效的需求理論，以有效需求的變化來影

響國民收入和支出行為，從而調(diào)整國際收支。從總收入和總吸收的相對關(guān)系出發(fā)，將一國

的國際收支決定和變動與整個宏觀經(jīng)濟狀況結(jié)合起來分析，是一種宏觀分析，擺脫了彈性

分析法僅就進出口論進出口的局限性，有助于人們對國際收支失衡和均衡性質(zhì)進行進一步

深入的分析。吸收法從其基本方程式B=Y-A出發(fā)，認(rèn)為一國國際收支失衡的根本原因在

于國內(nèi)收入與對外支出之間的總量失衡。國際收支盈余是吸收相對于收入不足的表現(xiàn)，而

國際收支赤字則是吸收大于收入的結(jié)果。因此，該理論認(rèn)為一國國際收支失衡最終要通過

改變收入或吸收或同時改變收入與吸收來調(diào)節(jié)。對此，他們主張用宏觀需求管理政策來調(diào)

節(jié)國際收支失衡，包括使用支出轉(zhuǎn)換政策和支出改變政策。

對于貨幣貶值效應(yīng)的分析是吸收分析法的核心內(nèi)容之一。吸收分析法認(rèn)為，貶值對國

際收支的影響也是通過改變收入或吸收起作用的。貨幣貶值對國際收支的實際效果取決于

三個因素：（1）貶值對實際國民收入所引起的變化；（2）邊際吸收傾向的大小；（3）貶值

對吸收的直接影響。吸收分析法分析了在充分就業(yè)和非充分就業(yè)兩種情況下的貶值效應(yīng)。

該理論認(rèn)為在通常情況下，貶值應(yīng)通過貨幣政策和財政政策的配合來壓縮國內(nèi)需求，把資

源從國內(nèi)吸收中解放出來轉(zhuǎn)向出口部門，才能成功地改善國際收支，保持國內(nèi)外均衡。

但是，它同樣也不可避免的存在很大的缺陷。首先，雖然吸收分析法也從貶值對國民

收入和國內(nèi)吸收的影響研究了本幣貶值后的效應(yīng)，但它并沒有考慮本幣貶值以后相對價格

變動在國際收支中的調(diào)整作用，也沒有考慮貿(mào)易伙伴國進出口對本國進出口、收入和價格

的影響。在理論或?qū)嶋H政策分析時還必須與其他分析方法一起使用。其次，吸收理論具有

很強的政策搭配傾向。當(dāng)國際收支逆差時，在采取貨幣貶值的同時如果國內(nèi)存在著閑置資

源，應(yīng)采用擴張性的財政政策來增加收入；如果國內(nèi)各項資源已經(jīng)達(dá)到充分就業(yè)。經(jīng)濟處

于通貨膨脹時，應(yīng)采用緊縮性財政政策來減少吸收，從而使內(nèi)部經(jīng)濟和外部經(jīng)濟同時達(dá)到

均衡。再次，吸收論仍然沒有涉及到國際資本的流動問題，這對于國際收支理論來說，是

一個很大的缺陷。

2、一國發(fā)生國際收支不平衡，尤其是長期、巨額的不平衡，會對國民經(jīng)濟產(chǎn)生不利影

響，國際收支順差也是一樣的。在固定匯率制度下，貨幣當(dāng)局為維持匯率的穩(wěn)定必須買入

超額外匯，增加基礎(chǔ)貨幣的投放。本國的貨幣供應(yīng)量增加，會對該國的物價水平帶來壓力，

導(dǎo)致通貨膨脹，比例于經(jīng)濟的長期健康發(fā)展。同時，持有大量的外匯儲備資產(chǎn)會帶來很大

的機會成本。而在浮動匯率下，如果國際收支發(fā)生順差，則會導(dǎo)致本幣升值，外幣貶值，

從而抑制出口。而外匯儲備資產(chǎn)也會因為外幣的貶值而縮水。所以保持國際收支平衡十分

重要。

五、論述題

1、彈性論（ElasticitiesApproach）研究的是在收入不變的條件下匯率變動對一國調(diào)節(jié)國

際收支失衡狀態(tài)的作用。著重考慮貨幣貶值取得成功的條件及其對貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影

響。。由于該理論緊緊圍繞進出口商品的供求彈性來論述國際收支問題，所以被成為彈性分

析法。彈性分析理論的重要貢獻主要在于，它的分析糾正了之前人們認(rèn)為貨幣貶值一定有改

善貿(mào)易收支作用和效果的片面看法，從而正確地指出：只有在一定的進出口供求彈性下，貨

幣貶值才有改善貿(mào)易收支的作用和效果。但是，它也存在很大的局限性：

第一，彈性分析理論把國際收支僅局限于貿(mào)易收支而未考慮到非貿(mào)易和國際間資本

的流動。這顯然是一個重大的缺陷。因為，非貿(mào)易在當(dāng)代國際經(jīng)濟活動中所占的地位越來越

重要，而貨幣貶值會減少配置于非貿(mào)易產(chǎn)品生產(chǎn)部門的資源，這將導(dǎo)致非貿(mào)易產(chǎn)品的供給下

降，價格上升，從而對全社會?般物價水平的上升產(chǎn)生強大的壓力。

第二，彈性分析理論是建立在局部均衡理論基礎(chǔ)上的，它僅僅分析了匯率對進出口貿(mào)

易的影響，而忽視了對社會總支出和總收入的影響。因此具有很大的局限性。

第三，彈性分析理論以小于“充分就業(yè)”為條件，因而做出了供給具有完全彈性的假

定。這種假定使整個理論有著很大的局限性，即它只適用于經(jīng)濟哀退和蕭條時期，而不適用

于經(jīng)濟的復(fù)蘇時期和高速發(fā)展時期。不過這于該理論產(chǎn)生的歷史背景有著相當(dāng)大的關(guān)聯(lián)。

第四，忽略了對通貨膨脹的影響。山于本幣貶值，那些依賴于進口的中間商品和最終商

品的價格會上升。前者會導(dǎo)致所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的生產(chǎn)成本上升，后者則會造成人工工資上

升的壓力，從而使所有產(chǎn)品價格出現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢和壓力。

2、乘數(shù)分析法又稱收入分析理論(IncomeApproach),是將凱恩斯的宏觀經(jīng)濟分析方

法和乘數(shù)原理應(yīng)用于對國際收支的分析而提出的。該理論分析的是在匯率和價格不變的條件

下，收入變動在國際收支調(diào)節(jié)中的作用。它假定的基本前提是：

(1)不考慮資本流動和非貿(mào)易收支，即貿(mào)易收支等于國際收支；

(2)國內(nèi)經(jīng)濟在低于充分就業(yè)水平的情況下運轉(zhuǎn)，供給具有完全彈性，從而進出口和

收入的變動不會改變價格水平。

乘數(shù)分析法著重分析了對外貿(mào)易與國民收入之間的關(guān)系，以及各國經(jīng)濟通過進出口途徑

相互影響的原理，在一定程度上對我們理解現(xiàn)實經(jīng)濟狀況有一定的啟發(fā)意義：第一，根據(jù)乘

數(shù)定理，一國可以在貿(mào)易順差，且又存在失業(yè)資源的情況下，通過擴張性財政政策(如增加

政府支出)或貨幣政策來增加本國的收入流量；或者，在貿(mào)易逆差且存在失業(yè)資源的情況下，

通過采取鼓勵出口的經(jīng)濟政策來平衡本國的國際收支，同時達(dá)到增加本國國民收入流量的目

的。第二，乘數(shù)分析法指出，由于乘數(shù)的影響各國經(jīng)濟會通過進出口途徑相互作用，從而解

釋了經(jīng)濟周期是世界性的，而不是一國的現(xiàn)象。掌握這一理論對于理解宏觀經(jīng)濟的運行至關(guān)

重要。

然而，乘數(shù)分析法仍然具有一定的局限性。它是建立在凱恩斯的乘數(shù)原理的基礎(chǔ)上的，

在其數(shù)學(xué)模型中忽略了貨幣供求量和價格的作用，忽略由此可能產(chǎn)生的通貨膨脹問題。同時

也沒考慮國際資本流動的影響，因此它關(guān)于收入對國際收支影響的分析也是不全面的。收入

的提高雖然能刺激進口的增加，但收入的提高往往意味著經(jīng)濟繁榮，吸引大量外資流入，從

而抵消貿(mào)易差額發(fā)生的變化。

3、吸收分析法。是在凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)上提出的。是凱恩斯主義理論在國際

收支中的具體運用。它的基本精神來源于凱恩斯主義有效的需求理論，以有效需求的變化來

影響國民收入和支出行為，從而調(diào)整國際收支。因此，在開放經(jīng)濟條件下，國民收入與國民

支出的關(guān)系可以表述為：

Y=C+I+G+X-M

吸收分析法從總收入和總吸收的相對關(guān)系出發(fā),將一國的國際收支決定和變動與整個宏

觀經(jīng)濟狀況結(jié)合起來分析，是一種宏觀分析，擺脫了彈性分析法僅就進出口論進出口的局限

性，有助于人們對國際收支失衡和均衡性質(zhì)進行進一步深入的分析。吸收法從其基本方程式

B=Y-A出發(fā)，認(rèn)為一國國際收支失衡的根本原因在于國內(nèi)收入與對外支出之間的總量失

衡。國際收支盈余是吸收相對于收入不足的表現(xiàn)，而國際收支赤字則是吸收大于收入的結(jié)果。

因此，該理論認(rèn)為一國國際收支失衡最終要通過改變收入或吸收或同時改變收入與吸收來調(diào)

節(jié)。對此，他們主張用宏觀需求管理政策來調(diào)節(jié)國際收支失衡，包括使用支出轉(zhuǎn)換政策和支

出改變政策。

對于貨幣貶值效應(yīng)的分析是吸收分析法的核心內(nèi)容之一。吸收分析法認(rèn)為，貶值對國際

收支的影響也是通過改變收入或吸收起作用的。貨幣貶值對國際收支的實際效果取決于三個

因素：（1）貶值對實際國民收入所引起的變化；（2）邊際吸收傾向的大?。唬?）貶值對吸收

的直接影響。吸收分析法分析了在充分就業(yè)和非充分就業(yè)兩種情況下的貶值效應(yīng)。該理論認(rèn)

為在通常情況下，貶值應(yīng)通過貨幣政策和財政政策的配合來壓縮國內(nèi)需求，把資源從國內(nèi)吸

收中解放出來轉(zhuǎn)向出口部門，才能成功地改善國際收支，保持國內(nèi)外均衡。

但是，它同樣也不可避免的存在很大的缺陷。首先，雖然吸收分析法也從貶值對國民收

入和國內(nèi)吸收的影響研究了本幣貶值后的效應(yīng)，但它并沒有考慮本幣貶值以后相對價格變動

在國際收支中的調(diào)整作用,也沒有考慮貿(mào)易伙伴國進出口對本國進出口、收入和價格的影響。

在理論或?qū)嶋H政策分析時還必須與其他分析方法一起使用。其次，吸收理論具有很強的政策

搭配傾向。當(dāng)國際收支逆差時，在采取貨幣貶值的同時如果國內(nèi)存在著閑置資源，應(yīng)采用擴

張性的財政政策來增加收入：如果國內(nèi)各項資源已經(jīng)達(dá)到充分就業(yè)。經(jīng)濟處于通貨膨脹時，

應(yīng)采用緊縮性財政政策來減少吸收，從而使內(nèi)部經(jīng)濟和外部經(jīng)濟同時達(dá)到均衡。再次，吸收

論仍然沒有涉及到國際資本的流動問題，這對于國際收支理論來說，是一個很大的缺陷。

4、貨幣分析法對國際收支的研究不再不局限于貿(mào)易差額，而是將經(jīng)常項目和資本項目

結(jié)合起來，把國際資本流動納入視野，側(cè)重于分析國際收支的綜合差額。它的基本觀點是所

有的國際收支不平衡，在本質(zhì)上都是貨幣性的，即是由人們希望持有的貨幣量與貨幣當(dāng)局的

貨幣供應(yīng)量之間的差異造成的。如果貨幣需求大于貨幣供給，這部分超額貨幣需求必須通過

國外貨幣的流入來滿足，從而國際收支出現(xiàn)盈余；反之則出現(xiàn)赤字。因此，貨幣分析法認(rèn)為

國際收支的不平衡都可以由國內(nèi)貨幣政策來解決。首先，在貨幣論看來，所有的國際收支不

平衡在本質(zhì)上都是貨幣性的，因此，只要一國不是嚴(yán)重依賴通貨膨脹式的貨幣供給增長來為

政府支出進行融資，那么該國就不可能出現(xiàn)長期的國際收支逆差。

第一，國際收支的不平衡可以由國內(nèi)貨幣政策來解決。例如，?國國際收支赤字的根

源在于國內(nèi)信貸擴張過大，而貨幣需求是收入、利率的穩(wěn)定函數(shù)，貨幣供應(yīng)量在很大程度上

又可以由政府控制，因此，這時只要采取緊縮性的貨幣政策使貨幣的增長與經(jīng)濟增長保持一

致就可以實現(xiàn)國際收支的重新均衡。

第二，如果采取的干預(yù)措施對貨幣需求的影響被同時產(chǎn)生的國內(nèi)信貸膨脹所抵消，則

國際收支不一定能得到改善，甚至還會惡化。

第三，如果一價定律成立，那么中央銀行必須在匯率穩(wěn)定與本國國內(nèi)價格穩(wěn)定之間做

出政策選擇。與前面所述的分析方法不同的是貨幣分析法認(rèn)為貶值只有緊縮性影響，只能暫

時的改善國際收支，因為它減少了對實際貨幣余額的需求但同時增加了對名義貨幣的需求。

總之，貨幣分析法的政策主張的核心是：在國際收支發(fā)生逆差時，應(yīng)當(dāng)注重的是國內(nèi)信

貸規(guī)模的緊縮。

5、結(jié)構(gòu)分析法

結(jié)構(gòu)分析法認(rèn)為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失調(diào)是國際收支失衡的主要原因，它不僅發(fā)生在發(fā)展中國家,

而且在發(fā)達(dá)國家也會有結(jié)構(gòu)失調(diào)的現(xiàn)象發(fā)生，所以它的調(diào)節(jié)重點就是在于改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和加

速經(jīng)濟發(fā)展方向，以此來增加出口商品和進口替代品的數(shù)量和品種的供應(yīng)。它主張一方面經(jīng)

濟結(jié)構(gòu)落后的國家要積極采取措施增加國內(nèi)儲蓄、增加投資，改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，另一方面經(jīng)濟

結(jié)構(gòu)先進的國家和國際經(jīng)濟組織也應(yīng)增加對經(jīng)濟落后國際的投資，幫助經(jīng)濟結(jié)構(gòu)落后者改善

國際收支狀況。

結(jié)構(gòu)分析法是研究的是經(jīng)濟增長的問題，主要是研究如何通過發(fā)展經(jīng)濟來改善長期的

國際收支失衡問題，因此，雖然它與前幾種理論有所不同，但仍然是互補的。它與吸收論、

貨幣論一樣強調(diào)政府在調(diào)節(jié)國際收支中的作用，主張以政府干預(yù)來解決國際收支失衡問題。

我們在運用上述各種方法分析具體問題時應(yīng)該靈活的加以綜合運用。

第四章國際儲備

測試題

一、單項選擇題

1、國際儲備管理的三個基本原則是（）

A、安全、流動、盈利

B、安全、固定、保值

C、安全、固定、盈利

D、流動、保值、增值

2、持有一國國際儲備的首要用途是（）

A、支持本國貨幣匯率

B、維護本國的國際信譽

C、保持國際支付能力

D、贏得競爭利益

3、當(dāng)儲備貨幣的匯率下跌時，儲備貨幣發(fā)行國會因該貨幣的貶值而（）

A、從中獲利B、遭受損失

C、不受影響D、上述結(jié)果都可能

4、在IMF成員國國際儲備總額中90%以上為（）

A、黃金儲備B、外匯儲備

C、特別提款權(quán)D、普通提款權(quán)

5、特里芬在《黃金與美元危機》一書中指出：一國的國際儲備額應(yīng)同其進口額保持一定的

比例關(guān)系，這個比例關(guān)系的最高限與最低限應(yīng)該分別是（）

A、40%和20%B、30%和25%

C、40%和30%D、40%和10%

二、填空題

1、IMF會員國的國際儲備，一般可以分為——、——、——、——四種類型。

2、國際儲備一般應(yīng)該具有以下特性：——、——、——、——。

3、短期資本流動可按照其動機分為兩大類：一是——，另一類是——。

4、借入儲備主要包括----、------、-----等內(nèi)容。

5、從一個國家的角度看，國際儲備的管理涉及兩個方面：一是——；二是——。

三、名詞解釋

1、國際儲備2、黃金“非貨幣化”3、外匯儲備4、備用信貸

5、互惠信貸和支付協(xié)議6、“特里芬法則”7、國際儲備管理

四、思考題

1、國際儲備與國際清償力的區(qū)別。

2、特別提款權(quán)的含義、定值、計算。

3、一國在決定其國際儲備時應(yīng)考慮哪些因素？請就我國當(dāng)前的外匯儲備水平及其管理

的應(yīng)對策略談?wù)勀愕目捶ā?/p>

4、我國外匯儲備迅速增長的經(jīng)濟影響

5、外匯儲備結(jié)構(gòu)管理的內(nèi)容

6、國際儲備的作用？

參考答案

-、單項選擇題

1、A2、C3、B4、B5、A

二、填空題

1、黃金儲備、外匯儲備、在IMF的儲備頭寸、特別提款權(quán)

2、普遍接受性、官方持有性、自由兌換性、充分流動性

3、貿(mào)易資本投機資本

4、備用信貸、互惠信貸和支付協(xié)議、本國商業(yè)銀行的對外短期可兌換貨幣資產(chǎn)

5、規(guī)模管理，結(jié)構(gòu)管理

三、名詞解釋

1、國際儲備一是指各國政府為了彌補國際收支赤字，保持匯率穩(wěn)定，以及應(yīng)付其他緊

急支付的需要而持有的國際間普遍接受的所有資產(chǎn)。

2、黃金“非貨幣化”一即貨幣當(dāng)局將其持有的黃金拍賣，使貨幣用途的黃金轉(zhuǎn)為非貨

幣用途的黃金。黃金同國際貨幣制度和各國貨幣脫鉤，黃金不再是貨幣制度的基礎(chǔ)，也不能

用于政府間的國際收支差額清算。

3、外匯儲備一IMF對外匯儲備的解釋為，它是貨幣當(dāng)局以銀行存款、財政部庫存、長

短期政府證券等形式所保有的，在國際收支逆差時可以使用的債權(quán)。也就是說，外匯儲備的

主要形式是國外銀行存款與外國政府債券。

4、備用信貸一一國際貨幣基金組織成員國在國際收支已經(jīng)發(fā)生困難或?qū)⒁l(fā)生困難時,

同基金組織簽訂的一種備用借款協(xié)議，協(xié)議的內(nèi)容主要包括借款額度、使用期限、利率、分

階段使用的規(guī)定、幣種等等。協(xié)議簽訂后，成員國在需要時即可使用，對于未使用的款項，

需繳納1%的年管理費，未使用的部分，計入借入儲備。

5、互惠信貸和支付協(xié)議-----是指兩個國家簽訂的互相使用對方貨幣的協(xié)議。協(xié)議一

經(jīng)簽訂,如果其中一國發(fā)生國際收支等困難,便可按事先約定的條件自動地使用對方的貨幣。

互惠信貸協(xié)議和支付協(xié)議是雙邊的，只能用來解決協(xié)議國之間的收支差額問題。

6、“特里芬法則”--其基本結(jié)論是：實施嚴(yán)格外匯管制的國家，因政府能有效地控制

進口，故儲備可相對少一些，但底限不低于20%；對于絕大多數(shù)國家而言，保持儲備額占年

進口額的20%?40%是較為合宜的。如按全年儲備對進口額的比例計算，約為25%,即一國的

儲備量應(yīng)以滿足3個月的進口為宜，即被人們所稱道的，該法則的特點就是把儲備與進口這

個變量掛起鉤來，因此，亦稱為儲備-進口比例計算法（R/M）o

7、國際儲備管理一一是指一國政府或貨幣當(dāng)局根據(jù)一定時期內(nèi)本國的國際收支狀況和

經(jīng)濟發(fā)展的要求，對國際儲備的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及儲備資產(chǎn)的運用等進行計劃、調(diào)整、控制，以

實現(xiàn)儲備資產(chǎn)規(guī)模適度化、結(jié)構(gòu)最優(yōu)化、使用高效化的整個過程。

四、思考題

1.國際儲備與國際清償力的區(qū)別。

國際儲備與國際清償力（internationalliquidity）是兩個既相互聯(lián)系，又相互區(qū)別

的概念。國際清償力是指一國平衡國際收支逆差而無須采用調(diào)節(jié)措施的能力。它除了包括該

國貨幣當(dāng)局持有的各種形式的國際儲備之外，還包括該國在國外籌措資金的能力（即向外國

政府或中央銀行、國際金融組織和商業(yè)銀行的借款能力）?？梢?，國際清償力的測度范圍要

寬廣一些。國際儲備只是一國具有的、現(xiàn)實的對外清償能力（或稱無條件的國際清償能力）,

它是一國金融實力強弱的標(biāo)志；而國際清償力則是該國具有的現(xiàn)實的對外清償能力和可能

的、有條件的對外清償能力（即該國潛在的借款能力）的總和，它不僅反映?國的金融實力，

而且在相當(dāng)大的程度上綜合反映該國的國際經(jīng)濟地位和金融資信狀況。

國際儲備、借入儲備與國際清償力的關(guān)系圖解

國際清償力的構(gòu)成要素

自有儲備（國際儲備）借入儲備

1、黃金儲備1、備用信貸

2、外匯儲備2、互惠信貸和支付協(xié)議

3、在國際貨幣基金組織的儲備頭寸3、商業(yè)銀行的對外短期可兌換貨幣

資產(chǎn)

4、國際貨幣基金組織分配的特別提款權(quán)4、其他類似的安排

2.特別提款權(quán)的含義、定值、計算。

特別提款權(quán)（SpecialDrawingRights,簡稱SDRs）是一種依靠國際紀(jì)律而創(chuàng)造出來

的儲備資產(chǎn)。它的分配是無償?shù)?，具有價值尺度、支付手段、貯藏手段的職能，但沒有流通

手段的職能，不能被私人用來直接媒介國際商品的流通，因此，它還不是一種完全的世界貨

幣?；鸾M織設(shè)有特別提款權(quán)部，參與的成員國均設(shè)有?特別提款權(quán)帳戶。當(dāng)基金組織向成

員國分配特別提款權(quán)時，將一成員國分到的數(shù)額記錄在該國特別提款權(quán)賬戶的貸方。當(dāng)該成

員國發(fā)生國際收支困難而需動用特別提款權(quán)時，基金組織按有關(guān)章程通過協(xié)調(diào)指定一國（通

常是國際收支處于強勢的國家）接受特別提款權(quán)。

在創(chuàng)始之初，特別提款權(quán)的定價方法為：1美元=1特別提款權(quán)，或35特別提款權(quán)=--盎

司黃金。由于20世紀(jì)70年代以來黃金與國際貨幣制度的脫鉤以及美元幣值的動蕩不定，基

金組織轉(zhuǎn)而采用種加權(quán)平均的方法來確定特別提款權(quán)的價值。基金組織目前選擇了世界貿(mào)

易中的4個主要國家或地區(qū)（美國、日本、英國、歐元區(qū)），以4個國家或地區(qū)各自對外貿(mào)

易在總貿(mào)易中的百分比作為權(quán)數(shù)，分別乘以4個國家或地區(qū)貨幣計算日當(dāng)日（或前一天）在

外匯市場上對美元的比價，來求得特別提款權(quán)的當(dāng)天的價值。然后再通過市場匯率，套算出

特別提款權(quán)同其他貨幣的比價。

特別提款權(quán)價值計算公式如下

以美元表示的SDR價值=1義39斷美元/歐元X32%+美元/日元比價又18機美元/英鎊比價

XII%

從上述特別提款權(quán)價值的計算方法中可知，它的價值相對來講是比較穩(wěn)定的。因為任何

一種貨幣匯率的波動，經(jīng)過權(quán)數(shù)（小于1）化后傳導(dǎo)給特別提款權(quán)的影響大大縮小了。此外,

這4種貨幣是當(dāng)前世界上的主要貨幣，一種貨幣匯率的下浮，必有其他一種（或幾種）貨幣

匯率上浮，不同貨幣匯率的不同方向運動，可以彼此抵銷對特別提款權(quán)的影響，從而使特別

提款權(quán)的價值相對穩(wěn)定。因此，價值穩(wěn)定是特別提款權(quán)的一大特征。

3、一國在決定其國際儲備時應(yīng)考慮哪些因素？請就我國當(dāng)前的外匯儲備水平及其管理

的應(yīng)對策略談?wù)勀愕目捶ā?/p>

一個國家究竟應(yīng)該持有多少國際儲備?這不僅影響該國的經(jīng)濟發(fā)展和對外經(jīng)濟交往，而

且對世界經(jīng)濟的發(fā)展也有一定的影響。實踐證明，國際儲備并非越多越好。在特定時期內(nèi)，

一國國際儲備如果超過了本國用于即期支付國際經(jīng)貿(mào)活動通常所需的程度，而且上述積累量

達(dá)到一定程度，便形成了過量的儲備。過量儲備的第一個副作用就是資源閑置，這種狀況對

于缺乏資金的國家來說，應(yīng)該設(shè)法加以避免。因為，過量的國際儲備本可以用來進口資本品

和專有技術(shù)等，用以發(fā)展生產(chǎn)；或進口消費品調(diào)節(jié)國內(nèi)市場，滿足國民的消費需求。過量的

儲備意味著放棄對當(dāng)前部分國外資源的使用，意味著持有國際儲備機會成本的提高，是儲備

資產(chǎn)的浪費。再者，國際儲備尤其是外匯儲備的多少，與本國貨幣的投放量有著密切的關(guān)系,

外匯儲備越大，則貨幣投放量越大，流通中的貨幣量增加很可能會加劇通貨膨脹。

那么，如果?個國家的國際儲備水平過低又會怎樣呢？國際儲備太少不能滿足其對外經(jīng)

濟交往的需要，勢必會降低其對外經(jīng)濟交往的水平。此外，過少的儲備會削弱一國貨幣當(dāng)局

平衡國際收支的能力，進而影響本國政府應(yīng)付各種國際支付的能力，更難以適應(yīng)緊急支付的

需要。一國長期低水平保持國際儲備有可能引發(fā)國際支付危機。因此，一個國家的國際儲備

不能太多，也不能太少，國際儲備應(yīng)維持在一個合理的水平上，這一合理的國際儲備水平被

稱為國際儲備的適度規(guī)模。適度的國際儲備規(guī)模，主要取決于該國國際儲備資產(chǎn)的供求狀況。

（1）國際收支流量的大小及其穩(wěn)定程度。國際儲備的首要作用是調(diào)節(jié)國際收支，因此，

國際收支流量的大小及其穩(wěn)定程度是確定國際儲備規(guī)模大小的主要因素。

貿(mào)易收支的穩(wěn)定程度。如果一國出口商品的需求彈性和供給彈性均大于1,進口商品的

需求彈性小于1,則貿(mào)易收支相對穩(wěn)定。在這種情況下，若進出口基本平衡或略有順差，則

不需要過高的國際儲備；相反，若出口商品的供給彈性小于1,而進口商品的需求彈性大于

1,則表明該國外貿(mào)條件較差，需要保持比較充足的國際儲備。

國際收支的差額狀況及穩(wěn)定程度。一般地說，如果一國國際收支持續(xù)順差，則對國際

儲備的需求很小；反之，若一國國際收支持續(xù)逆差，則對國際儲備的需求較大，必須保持較

高的國際儲備水平。

(2)其它調(diào)節(jié)國際收支措施的運用及其有效性。除動用國際儲備外，調(diào)節(jié)國際收支的措

施還有宏觀財政和貨幣政策、匯率政策、外匯和外貿(mào)管制等。如果一國的財政貨幣政策或匯

率政策對付國際收支逆差更有效，或國實行嚴(yán)格的外匯和外貿(mào)管制，能有效地控制進出口

和外匯資金的流動，則國際儲備的持有額可以相對較低；反之則需要較多的國際儲備。

(3)匯率制度和匯率政策選擇。國際儲備與匯率制度有密切的關(guān)系，這是因為國際儲備

的作用之一是干預(yù)外匯市場，維持匯率穩(wěn)定。如果一國實行的是固定匯率制度或盯住匯率制

度，并且政府不愿經(jīng)常性地改變匯率水平，則需要持有較多的國際儲備，以應(yīng)付外匯市場上

的突發(fā)性因素造成的匯率波動。相反，在浮動匯率制度或彈性匯率制度下，國際儲備的持有

額相對較低。此外，頻繁干預(yù)外匯市場比偶爾干預(yù)外匯市場的做法需要更多的國際儲備，旨

在“目標(biāo)區(qū)”的干預(yù)比修正性的干預(yù)需要更多的國際儲備。

(4)一國在國際金融市場上的融資能力。

(5)國內(nèi)金融市場的發(fā)達(dá)程度。發(fā)達(dá)的金融后場-方面可以吸引國際資本注入；另一方

面，發(fā)達(dá)的金融市場對利率、匯率政策的反應(yīng)比較敏感，使利率和匯率政策調(diào)節(jié)的有效性提

高，國際儲備的持有額即可相應(yīng)減少；相反，金融市場越落后，國際收支的調(diào)節(jié)對國際儲備

的依賴就越大。

(6)一國貨幣的國際地位。一國貨幣如果處于儲備貨幣的地位，則該國可以通過增加本

國貨幣的對外負(fù)債來彌補國際收支逆差，從而無需過多的國際儲備。

(7)持有國際儲備的機會成本。

(8)國際貨幣合作狀況。

可見，適度國際儲備規(guī)模的確定是很復(fù)雜的事，僅從某個因素來考慮是片面的，應(yīng)該

將上述各種因素綜合起來考慮。

4、我國外匯儲備迅速增長的經(jīng)濟影響

我國國際儲備的變化主要反映在外匯儲備的變化上，隨著我國對外貿(mào)易收支、非貿(mào)易收

支以及資本流動量的擴大，我國外匯儲備發(fā)生了巨大的變化。自1979年以來，我國的外匯

儲備迅速增長，外匯儲備由1979年的8.4億美元上升到2005年3月的6591.44億美元，增

加了784倍。

我國外匯儲備迅速增長的正負(fù)面影響：

(1)正面影響。

增強了我國的綜合國力，提高了我國的國際資信。外匯儲備是體現(xiàn)一國綜合國力的重要

指標(biāo)，我國的外匯儲備規(guī)模已躍居世界第二位，綜合國力的提高使我們可以充分根據(jù)國情來

安排自己的發(fā)展道路，對于我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整、深化改革、提升技術(shù)等有著重要意義。同

時，2000億外匯儲備也為我國舉借外債以及債務(wù)的還本付息作了可靠的保證，大大提高了

我國的國際信譽。

增強了我國對外支付能力和調(diào)節(jié)國際收支實力，使我國政府有可能對國際收支政策進

行主動性的調(diào)整，以保持國內(nèi)經(jīng)濟的合理增長。提高了我國應(yīng)對世界經(jīng)濟的適應(yīng)能力，有利

于防范外部金融風(fēng)險和政治風(fēng)險，1997年亞洲金融危機充分證明了這一點。

充足的外匯儲備為人民幣實現(xiàn)自由兌換創(chuàng)造了必要條件。人民幣可自由兌換是我國外匯

體制改革的首要目標(biāo)。我國在1996年底實現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項目可兌換后，我們的目標(biāo)便是

取消經(jīng)常項目和資本項目的外匯管制，對國際間正常的匯兌活動和資金流動不進行限制，從

而實現(xiàn)人民幣可兌換。充足的外匯儲備使中央銀行能有效地調(diào)節(jié)市場，保持國際收支的基本

平衡，使人民幣在邁向自由兌換的過程中保持匯率的基本穩(wěn)定，使中國經(jīng)濟全方位地融入世

界經(jīng)濟。

(2)負(fù)面影響。

推動了人民幣的不斷升值，削弱了我國產(chǎn)品的出口競爭力。一般說來，?國外匯儲備增

加，會支持該國匯率的上浮。從我國實際情況來看，人民幣的匯率隨著外匯儲備的增加而節(jié)

節(jié)拔高，這將對我國出口帶來不利的影響。在一定程度加劇了通貨膨脹的壓力。