石化化工行業(yè)低碳發(fā)展公司治理結(jié)構(gòu)與股票期權(quán)制度

石化化工行業(yè)低碳發(fā)展

公司治理結(jié)構(gòu)與股票期權(quán)制度

目錄

一、項目基本情況...................................................1

二、公司概況.......................................................8

公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù).........................................8

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù).............................................9

三、企業(yè)被看做是市場交易的“內(nèi)在化”.................................9

四、”協(xié)作群生產(chǎn)”假說與企業(yè)等級制..................................11

五、現(xiàn)代企業(yè)制度的含義與特征......................................15

六、錢德勒對"現(xiàn)代企業(yè)”的描述......................................17

七、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的比較............................................19

八、發(fā)達國家公司治理體制帶給我國的啟示...........................22

九、明確實施經(jīng)理股票期權(quán)計劃的適用范圍...........................25

十、明確經(jīng)理股票期權(quán)的授予者與授予對象...........................27

十一、公司治理結(jié)構(gòu)的基本原則和具體內(nèi)容...........................29

十二、公司治理的理論淵源與發(fā)展...................................35

十三、發(fā)展規(guī)劃....................................................40

十四、SWOT分析...................................................47

十五、法人治理結(jié)構(gòu)................................................54

、項目基本情況

（一）項目承辦單位名稱

XX投資管理公司

（二）項目聯(lián)系人

雷XX

（三）項目建設(shè)單位概況

公司不斷建設(shè)和完善企業(yè)信息化服務(wù)平臺，實施“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)

專項行動，推廣適合企業(yè)需求的信息化產(chǎn)品和服務(wù)，促進互聯(lián)網(wǎng)和信

息技術(shù)在企業(yè)經(jīng)營管理各個環(huán)節(jié)中的應(yīng)用，業(yè)通過信息化提高效率和

效益。搭建信息化服務(wù)平臺，培育產(chǎn)業(yè)鏈，打造創(chuàng)新鏈，提升價值鏈,

促進帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展。

公司依據(jù)《公司法》等法律法規(guī)、規(guī)范性文件及《公司章程》的

有關(guān)規(guī)定，制定并由股東大會審議通過了《董事會議事規(guī)則》，《董

事會議事規(guī)則》對董事會的職權(quán)、召集、提案、出席、議事、表決、

決議及會議記錄等進行了規(guī)范。

企業(yè)履行社會責(zé)任，既是實現(xiàn)經(jīng)濟、環(huán)境、社會可持續(xù)發(fā)展的必

由之路，也是實現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既是順應(yīng)經(jīng)濟社

會發(fā)展趨勢的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)在需求；

既是企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國際化

發(fā)展的戰(zhàn)略需要。遵循“奉獻能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司積

極履行社會責(zé)任，依法經(jīng)營、誠實守信，節(jié)約資源、保護環(huán)境，以人

為本、構(gòu)建和諧企業(yè)，回饋社會、實現(xiàn)價值共享，致力于實現(xiàn)經(jīng)濟、

環(huán)境和社會三大責(zé)任的有機統(tǒng)一。公司把建立健全社會責(zé)任管理機制

作為社會責(zé)任管理推進工作的基礎(chǔ)，從制度建設(shè)、組織架構(gòu)和能力建

設(shè)等方面著手，建立了一套較為完善的社會責(zé)任管理機制。

公司堅持提升企業(yè)素質(zhì)，即“企業(yè)管理水平進一步提高，人力資

源結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，人員素質(zhì)進一步提升，安全生產(chǎn)意識和社會責(zé)任

意識進一步增強，誠信經(jīng)營水平進一步提高”，培育一批具有工匠精

神的高素質(zhì)企業(yè)員工，企業(yè)品牌影響力不斷提升。

（四）項目實施的可行性

1、符合我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃

近年來，我國為推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，先后出臺了多項發(fā)展規(guī)

劃或產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)發(fā)展。政策的出臺鼓勵行業(yè)開展新材料、新工

藝、新產(chǎn)品的研發(fā)，促進行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，有利于本行

業(yè)健康快速發(fā)展。

2、項目產(chǎn)品市場前景廣闊

廣闊的終端消費市場及逐步升級的消費需求都將促進行業(yè)持續(xù)增

長。

3、公司具備成熟的生產(chǎn)技術(shù)及管理經(jīng)驗

公司經(jīng)過多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整

的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進的染整設(shè)備，形成了門類齊全、品種

豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務(wù)。

公司通過自主培養(yǎng)和外部引進等方式，建立了一支團結(jié)進取的核

心管理團隊，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團隊對行業(yè)

的品牌建設(shè)、營銷網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時

根據(jù)客戶需求和市場變化對公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、

快速發(fā)展提供了有力保障。

4、建設(shè)條件良好

本項目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎(chǔ)，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略的

要求，通過對研發(fā)測試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開發(fā)、檢測試

驗、新產(chǎn)品測試于一體的研發(fā)中心，項目各項建設(shè)條件已落實，工程

技術(shù)方案切實可行，本項目的實施有利于全面提高公司的技術(shù)研發(fā)能

力，具備實施的可行性。

優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快退出落后產(chǎn)能，大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，

加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色低碳改造。推動制糖、有色金屬、機械、汽車、鋼

鐵、建材、石化化工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。

加快推進工業(yè)數(shù)字化進程，將5G（第五代移動通信）、大數(shù)據(jù)、人工

智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等技術(shù)融入工業(yè)生產(chǎn)全流程，以

全場景的數(shù)字化智能化實現(xiàn)行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。推動新一代信息技術(shù)、新

能源及智能汽車、高端裝備制造、生物醫(yī)藥、綠色環(huán)保、新材料等戰(zhàn)

略性新興產(chǎn)業(yè)融合化、集群化、生態(tài)化發(fā)展，做大做強一批龍頭骨干

企業(yè)，培育一批專精特新小巨人企業(yè)和制造業(yè)單項冠軍企業(yè)。積極培

育各類市場主體，壯大數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)規(guī)模。促進工業(yè)能源消費低碳化,

推動化石能源清潔高效利用，提高可再生能源應(yīng)用比重，加強電力需

求側(cè)管理，提升工業(yè)電氣化水平，推進清潔能源替代，加快工業(yè)行業(yè)

煤改電、煤改氣。深入實施綠色制造工程，大力推行綠色設(shè)計，構(gòu)建

綠色低碳產(chǎn)品、綠色工廠、綠色園區(qū)、綠色供應(yīng)鏈四位一體的綠色低

碳制造體系。

（五）項目建設(shè)選址及建設(shè)規(guī)模

項目選址位于XX園區(qū)，占地面積約90.00畝。項目擬定建設(shè)區(qū)域

地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件

完備，非常適宜本期項目建設(shè)。

項目建筑面積104449.64而，其中：主體工程66840.48nf,倉儲

工程25650.00nV,行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施8111.66nf,公共工程

2

3847.50mo

（六）項目總投資及資金構(gòu)成

1、項目總投資構(gòu)成分析

本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)

慎財務(wù)估算，項目總投資38130.93萬元，其中：建設(shè)投資30207.25

萬元，占項目總投資的79.22%；建設(shè)期利息352.94萬元，占項目總投

資的0.93%；流動資金7570.74萬元，占項目總投資的19.85%。

2、建設(shè)投資構(gòu)成

本期項目建設(shè)投資30207.25萬元，包括工程費用、工程建設(shè)其他

費用和預(yù)備費，其中：工程費用26341.75萬元，工程建設(shè)其他費用

3245.10萬元，預(yù)備費620.40萬元。

(七)資金籌措方案

本期項目總投資38130.93萬元，其中申請銀行長期貸款14405.77

萬元，其余部分由企業(yè)自籌。

(A)項目預(yù)期經(jīng)濟效益規(guī)劃目標(biāo)

1、營業(yè)收入(SP)：65800.00萬元。

2、綜合總成本費用(TC)：54859.82萬元。

3、凈利潤(NP)：7992.23萬元。

4、全部投資回收期(Pt)：6.47年。

5、財務(wù)內(nèi)部收益率：14.47%。

6、財務(wù)凈現(xiàn)值：3922.52萬元。

(九)項目建設(shè)進度規(guī)劃

本期項目按照國家基本建設(shè)程序的有關(guān)法規(guī)和實施指南要求進行

建設(shè)，本期項目建設(shè)期限規(guī)劃12個月。

（十）項目綜合評價

主要經(jīng)濟指標(biāo)一覽表

序號項目單位指標(biāo)備注

1占地面積m260000.00約90.00畝

1.1總建筑面積m2104449.64容積率1.74

1.2基底面積m234200.00建筑系數(shù)57.00%

1.3投資強度萬元/畝318.41

2總投資萬元38130.93

2.1建設(shè)投資萬元30207.25

2.1.1工程費用萬元26341.75

2.1.2工程建設(shè)其他費用萬元3245.10

2.1.3預(yù)備費萬元620.40

2.2建設(shè)期利息萬元352.94

2.3流動資金萬元7570.74

3資金籌措萬元38130.93

3.1自籌資金萬元23725.16

3.2銀行貸款萬元14405.77

4營業(yè)收入萬元65800.00正常運營年份

”11

5總成本費用萬元54859.82

6利潤總額萬元10656.31

irn

7凈利潤萬元7992.23

8所得稅萬元2664.08

9增值稅萬元2365.58

10稅金及附加萬元283.87

irti

11納稅總額萬元5313.53

irif

12工業(yè)增加值萬元18675.35

13盈虧平衡點萬元27524.27產(chǎn)值

14回收期年6.47含建設(shè)期12個月

15財務(wù)內(nèi)部收益率14.47%所得稅后

16財務(wù)凈現(xiàn)值萬元3922.52所得稅后

二、公司概況

（一）公司基本信息

1、公司名稱：XX投資管理公司

2、法定代表人：雷xx

3、注冊資本：1330萬元

4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx

5、登記機關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局

6、成立日期：2012-5-12

7、營業(yè)期限：2012-5-12至無固定期限

8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx

（二）公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)

公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)

項目2020年12月2019年12月2018年12月

資產(chǎn)總額15813.9712651.1811860.48

負(fù)債總額5019.094015.273764.32

股東權(quán)益合計10794.888635.908096.16

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)

項目2020年度2019年度2018年度

營業(yè)收入49490.1139592.0937117.58

營業(yè)利潤9868.557894.847401.41

利潤總額8471.766777.416353.82

凈利潤6353.824955.984574.75

歸屬于母公司所有

6353.824955.984574.75

者的凈利潤

三、企業(yè)被看做是市場交易的“內(nèi)在化”

人們的生活離不開市場；沒有市場，人們會感到生活的種種不便。

但人們生活中的大部分時間又是在一個非市場組織里度過的。人們工

作和生活的組織，有企業(yè)、政府或行政機關(guān)，以及非營利組織。以前,

經(jīng)濟學(xué)家對社會組織缺乏研究，認(rèn)為政府或組織就是對市場機制的否

定。而近些年來，越來越多的經(jīng)濟學(xué)家開始注意到研究組織內(nèi)部的協(xié)

調(diào)以及成本和收益問題的重要性。一種觀點確認(rèn)：組織和市場一樣，

都是指導(dǎo)經(jīng)濟決策的可以選擇的制度。我們這里僅對企業(yè)組織進行研

究。

科斯最早提出企業(yè)是價格機制的替代。而有趣的是，同樣沿用科

斯交易費用原理的一些產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)家，分析問題的方式卻有所不同。

例如，威廉姆森等人從合同的訂立、實施和保障是有費用的這一點出

發(fā)，強調(diào)了市場交易的內(nèi)在缺陷。企業(yè)的出現(xiàn)就是要以市場交易的

“內(nèi)在化”來克服這些市場缺陷。這樣，企業(yè)組織就被看成是內(nèi)部一

體化的市場組織的替代物。但是，香港大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家張五常教授則認(rèn)

為：企業(yè)的出現(xiàn)并不意味著市場失靈，不能說廠商制度取代了價格制

度，只能說是一種市場取代了另一種市場，其實質(zhì)是一種合同取代了

另一種合同。市場的交易對象是產(chǎn)品，而“企業(yè)交易”的對象是生產(chǎn)

要素。要素的所有者可以自己組織生產(chǎn)，也可以將一部分產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或

出租出去，委托給某個代理者去組織生產(chǎn)，這種代理者就是企業(yè)。區(qū)

別僅僅在于，由于市場交易費用的存在，現(xiàn)在的要素市場和產(chǎn)品市場

發(fā)生了分離。合同的選擇從產(chǎn)品的市場轉(zhuǎn)到了要素市場，價格信號由

產(chǎn)品價格變成了生產(chǎn)要素即投入品價格。盡管他們的觀點不同，但共

同的結(jié)論是：市場和企業(yè)組織同樣是可以互相替代的進行經(jīng)濟決策的

機制。

但是，市場和企業(yè)的配置資源的方式是不同的。市場靠橫向的自

由選擇機制來配置資源，企業(yè)則是靠縱向的行政權(quán)利指導(dǎo)和分配資源

的。僅就信息渠道的多寡而言，組織是有優(yōu)勢的。

四、“協(xié)作群生產(chǎn)”假說與企業(yè)等級制

（一）“協(xié)作群生產(chǎn)”假說

企業(yè)作為市場機制的替代，可以通過專業(yè)分工與合作來節(jié)省交易

費用。但是，分工和合作需要建立一整套協(xié)調(diào)群體行為的規(guī)則。因為

各種投人要素的所有者賴以合作的經(jīng)濟組織要能夠發(fā)揮其比較優(yōu)勢，

必須能克服或解決兩大難題：是計量投入的各種資源，二是計算其報

酬，并使報酬符合投人資源的貢獻。這兩個問題歸根到底，是要能夠

設(shè)計出一種計量機制，以便進行有效的激勵和處罰，這正是企業(yè)效率

的源泉。但是，西方產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)家阿爾奇安和德姆塞茨在1972年提出

了“協(xié)作群生產(chǎn)”或“團隊生產(chǎn)”的假說，即協(xié)作群體在生產(chǎn)過程中,

不可避免地出現(xiàn)偷懶和搭便車的動機和行為。因此，除非能夠有效地

監(jiān)督和計量每個人的行為和努力程度，否則必然出現(xiàn)“道德風(fēng)險”問

題。

解決問題的辦法，就是從產(chǎn)權(quán)制度安排上形成一種可監(jiān)督的結(jié)構(gòu),

尤其是使某些人的職能專業(yè)化，即專門從事監(jiān)督其他要素所有者的工

作績效，包括精力、熱情、工作態(tài)度、產(chǎn)值貢獻等等。還要指出，如

果以監(jiān)督為職業(yè)的管理人員只是協(xié)作群的成員，那么監(jiān)督的效果就會

大打折扣，因為他一樣會有偷懶的動機。出于這一考慮，制度安排必

須克服監(jiān)工與被監(jiān)視成員在利益和動機上的協(xié)同，設(shè)法使監(jiān)工的偷懶

動機變得無利可圖。因此，除了監(jiān)督勞動的專業(yè)化、職業(yè)化外，還要

賦予管理人員以剩余索取權(quán)，這是有效監(jiān)督的源泉。

從企業(yè)制度的演化過程看；早期資本主義古典企業(yè)的產(chǎn)權(quán)就是這

樣安排的：（1）獲得剩余收入的人是協(xié)作群成員的監(jiān)管人員；（2）

有關(guān)企業(yè)生產(chǎn)的決策，包括各種投入要素的選擇和鑒別、生產(chǎn)什么、

怎樣生產(chǎn)等，都由持有剩余索取權(quán)的人做出；（3）擁有剩余索取權(quán)的

人是企業(yè)主或雇主。當(dāng)然，這種古典企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為單一所有,

企業(yè)主既是出資者，也是管理者，財產(chǎn)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)是合一的。

但它所揭示的監(jiān)督勞動與剩余索取權(quán)相聯(lián)系的原理，是適用于以后的

各種企業(yè)制度的。

（二）企業(yè)內(nèi)部的等級制度與激勵機制

現(xiàn)代的大型企業(yè)內(nèi)部，實行的是一種金字塔式的等級制度。研究

等級制度，大致有兩種假設(shè)：一是以等級制中所有成員具有共同目標(biāo)

為前提，一般稱為“協(xié)作理論”；二是假定等級制中成員的目標(biāo)函數(shù)

不一致，同時，由于分工造成每個人擁有別人不知道的信息，研究的

目的就是怎樣使得所有成員都為企業(yè)的整體目標(biāo)而盡力，這就是“激

勵理論”。

新古典經(jīng)濟學(xué)通常假定勞動給人帶來負(fù)效用，所以，企業(yè)管理人

員的重要職責(zé)是監(jiān)督下級的工作。威廉姆森認(rèn)為，企業(yè)越大，等級越

多，上級對下級的監(jiān)督就越困難，所以企業(yè)不能無限制地擴大。同時,

監(jiān)督又是同獎勵結(jié)合在一起的。沒有有效的獎懲結(jié)構(gòu)，監(jiān)督的作用就

會減弱。

譬如，企業(yè)是一個多層次的管理體制，處于最高層的只有一個人,

他是企業(yè)的所有者，會努力工作而不需要監(jiān)督。在最高層以下的所有

人；都會把工作看成是負(fù)效應(yīng)，都會有偷懶動機。如果懲罰可以是無

限的，比如一旦發(fā)現(xiàn)怠工就槍斃，那就不會有人偷懶。但在現(xiàn)實生活

中，這種威脅是不可信的。因此，應(yīng)該假定懲罰是有限的，例如怠工

最多是開除。在這種條件下，在各個均衡點上，盡管每個人的努力程

度是一樣的，但職位越高的人應(yīng)獲得越高的收入，因為較高等級的人

員怠工會帶來更大的損失。

評比、競賽是企業(yè)內(nèi)部經(jīng)常采用的激勵方法。這種激勵方式同計

件獎金制不同。在這里，獎金的發(fā)放不是按“基數(shù)”度量的，而是按

“序數(shù)”決定的。除了評比之外，提職晉升也是一種獎勵方式，因為

晉升的名額是有限的，提升的根據(jù)仍是“序數(shù)”，而不是“基數(shù)”。

這種按次序評獎的方法，在實際生活中是非常有效的，它對信息的要

求低，成本也不高。但它有一個致命的弱點，這就是在“合謀”的情

況下它將失去效用。

“合謀”是指企業(yè)職工之間或管理者與被管理者之間聯(lián)合起來，

共同對付上級領(lǐng)導(dǎo)的行為。比如，一個3人小組，一個是管理者，兩

個是工人。這個小組只能給一個人發(fā)獎金。如果兩個工人之間沒有交

流的機會，他們都會努力工作；但如果他們事先約定都偷懶，其中一

個人比另一個人多干一點，然后把所得的獎金分給另一個人，這樣，

兩人都得利，而受損的是企業(yè)?！昂现\”的現(xiàn)象到處可見，甚至學(xué)生

與教授之間也可以合伙對付學(xué)校的考核。

此外，在企業(yè)多人組織中的另一個問題是“協(xié)調(diào)”。由于現(xiàn)代企

業(yè)往往采取“矩陣式管理”，例如，一個子公司中的營銷負(fù)責(zé)人至少

有兩個上級，一個是子公司的經(jīng)理，另一個是總公司負(fù)責(zé)營銷的副總

裁。在中國，更有“條塊分割”、“婆婆太多”之說。這種“一個代

理人，多個委托人”的問題，就是“協(xié)調(diào)”問題，它也降低了管理的

效率。

關(guān)于企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的理論和企業(yè)產(chǎn)權(quán)理論的新觀點，我們將在后

面的章節(jié)中作專門的分析。

五、現(xiàn)代企業(yè)制度的含義與特征

（一）現(xiàn)代企業(yè)制度概念的提出

在黨的十四屆三中全會通過的《關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟體制

若干問題的決定》中，最先提出我國國有企業(yè)改革的方向是建立現(xiàn)代

企業(yè)制度，現(xiàn)代企業(yè)制度的基本特征是產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分

開、管理科學(xué)。并明確提出，國有企業(yè)進行改革的方向，就是現(xiàn)代公

司制度。從此，在我國理論界和政府經(jīng)濟管理部門，展開了對現(xiàn)代企

業(yè)制度的大討論，通過討論進一步加深了對股份制經(jīng)濟的認(rèn)識。

所謂“現(xiàn)代企業(yè)制度”，是在企業(yè)制度前加上一個時間限定詞

“現(xiàn)代”而組成的新概念，人們對它的含義還有不同的理解。有人認(rèn)

為，與現(xiàn)代市場經(jīng)濟相適應(yīng)的企業(yè)制度，都可以叫做現(xiàn)代企業(yè)制度；

也有人認(rèn)為，在市場經(jīng)濟中最先進的企業(yè)制度才能叫做現(xiàn)代企業(yè)制度。

我認(rèn)為，現(xiàn)代企業(yè)制度不應(yīng)是一個固定的概念，而應(yīng)是一個相對的、

動態(tài)的概念，在不同的歷史時期應(yīng)有不同的內(nèi)容。一般而言，現(xiàn)代企

業(yè)制度是指在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中占有主導(dǎo)地位的、最具發(fā)展前途的企業(yè)

制度。

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟國家中，企業(yè)制度的形式多種多樣，但歸根結(jié)底

可概括為私人業(yè)主制、合伙制、公司制和合作制四種企業(yè)制度。在這

四種企業(yè)制度中，只有公司制企業(yè)在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中占有主導(dǎo)的和支

配的地位，才是最先進、最具發(fā)展前途的現(xiàn)代企業(yè)制度。例如，1977

年，美國共有1500多萬家企業(yè)，其中公司制企業(yè)224萬家，只占企業(yè)

總數(shù)的14.7%,但其銷售額卻占社會總額的65%以上。目前，世界的工

業(yè)企業(yè)前500強中，全都采取了公司制?？梢?，現(xiàn)代企業(yè)制度的典型

形式就是公司制或股份制。正如黨的十四屆三中全會指出的：“國有

企業(yè)實行公司制，是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的有益探索”。

（二）現(xiàn)代企業(yè)制度的基本特征

黨的干四屆三中全會的《決定》指出：現(xiàn)代企業(yè)制度的基本特征

是“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”。具體地說，現(xiàn)代

企業(yè)制度的特征包括以下幾個方面：

1.企業(yè)資產(chǎn)的所有權(quán)屬于出資者，企業(yè)擁有全部法人財產(chǎn)權(quán)，成

為享有民事權(quán)利、承擔(dān)民事責(zé)任的法人實體。這里所強調(diào)的是資本所

有權(quán)與法人產(chǎn)權(quán)的分離，而在私人獨資企業(yè)和合伙制企業(yè)中，所有權(quán)

與經(jīng)營權(quán)是合一的。同時，股份公司也是一個法人企業(yè)，具有法人地

位。

2.企業(yè)以其全部法人財產(chǎn)，依法自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧，照章納稅,

對出資者承擔(dān)資產(chǎn)保值增值的責(zé)任。企業(yè)本身所擁有的法人財產(chǎn)權(quán)，

反映在對資產(chǎn)負(fù)債，表的左邊“資產(chǎn)”項目的控制權(quán)，即對法人財產(chǎn)

擁有占有、使用、依法處置和獲益的權(quán)利。企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)的確立，保

證企業(yè)可以根據(jù)市場環(huán)境的變動，及時做出相應(yīng)的反應(yīng)和決策。

3.出資者按投入企業(yè)的資本額，享有所有者的權(quán)益，即資產(chǎn)受益、

重大決策和選擇管理者的權(quán)利。企業(yè)破產(chǎn)時，出資者只以投入企業(yè)的

資本額對企業(yè)債務(wù)負(fù)有限責(zé)任。在資本所有權(quán)與控制權(quán)分離之后，出

資者不再直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理活動，但是企業(yè)的所有重大決策必

須由股東大會表決通過。因此，出資者仍是企業(yè)的最終所有者，對企

業(yè)享有終極所有權(quán)。

4.企業(yè)按照市場需求組織生產(chǎn)經(jīng)營，以提高勞動生產(chǎn)率和經(jīng)濟效

益為目的，政府不直接干預(yù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。企業(yè)在市場競爭中

優(yōu)勝劣汰，長期虧損、資不抵債的應(yīng)依法破產(chǎn)。國有企業(yè)改革的關(guān)鍵,

就是要實現(xiàn)政企分離，由政府對企業(yè)直接管理轉(zhuǎn)變?yōu)殚g接管理。

5.建立科學(xué)的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)體制和組織管理制度，調(diào)節(jié)所有者、經(jīng)營

者和職工之間的關(guān)系，形成激勵和約束相結(jié)合的經(jīng)營機制。建立科學(xué)

的管理制度，就要建立起權(quán)責(zé)明確的企業(yè)科層管理制度，并將每個管

理者和職工的業(yè)績同他們的收入緊密結(jié)合起來。特別是對企業(yè)的管理

人才和科技人才，要建立起行之有效的激勵與約束機制。

六、錢德勒對“現(xiàn)代企業(yè)”的描述

美國經(jīng)濟學(xué)家小艾爾弗雷德-錢德勒，以研究企業(yè)制度發(fā)展史而

著稱。他通過對食品、煙草、化工、橡膠、石油、機器制造和肉類加

工等行業(yè)大量史料的研究，論證了現(xiàn)代大型聯(lián)合工商企業(yè)的誕生乃是

市場和技術(shù)發(fā)展的必然結(jié)果。他在《看得見的手一一美國企業(yè)的管理

革命》一書中指出，凡是進行大批量生產(chǎn)和大量分銷相結(jié)合的工業(yè)部

門，必然出現(xiàn)現(xiàn)代的大型工商企業(yè)，因為管理協(xié)調(diào)的“看得見的手”

比市場協(xié)調(diào)的“看不見的手”更能促進經(jīng)濟的發(fā)展。他還把“現(xiàn)代企

業(yè)”的基本特征概括為：”由一組支薪的中、高層管理人員所管理的

多單位企業(yè)即可適當(dāng)?shù)胤Q之為現(xiàn)代企業(yè)?！爆F(xiàn)代企業(yè)有兩個特點：即

包含許多不同的營業(yè)單位，且由各層級支薪的行政人員管理。

現(xiàn)代企業(yè)包含著許多不同的營業(yè)單位，每個單位都有自身健全的

管理機構(gòu)，它們雖然不是獨立的企業(yè)法人，但實行獨立核算，都是按

照獨立企業(yè)形式運轉(zhuǎn)的。這些獨立的營業(yè)單位，通常經(jīng)營于不同的地

點，或者進行不同類型的經(jīng)濟活動，生產(chǎn)經(jīng)營不同類型的產(chǎn)品和服務(wù)。

這種多單位結(jié)構(gòu)，最終發(fā)展成公司的事業(yè)部體制。而總公司的總部一

般只設(shè)總經(jīng)理辦公室、財務(wù)部、規(guī)劃咨詢部，負(fù)責(zé)整個公司的總策劃、

總協(xié)調(diào)、資金調(diào)度、技術(shù)開發(fā)和法律咨詢等。由此，分權(quán)的多事業(yè)部

型的公司管理結(jié)構(gòu)代替了集權(quán)的功能式單廠管理結(jié)構(gòu)，奠定了現(xiàn)代公

司的基本模式。

錢德勒認(rèn)為，最早出現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)的行業(yè)是鐵路。美國最早的鐵路

是馬拉車，鐵軌是單軌，鐵路運輸主要是彌補水運的不足。后來，蒸

汽機機頭代替了馬車，鐵路運輸迅速發(fā)展。到了19世紀(jì)40年代，鐵

路技術(shù)得到迅速提高，路基平整、隧道開鑿以及橋梁建造均有大的發(fā)

展，T型鐵軌也大量使用，車頭、車廂、運貨車也初步定型。鐵路運輸

逐步代替了水陸運輸，成為主要的運輸工具。技術(shù)的創(chuàng)新帶動了制度

創(chuàng)新，原本可以分開經(jīng)營的地方小鐵路，逐步合并成為統(tǒng)一經(jīng)營、有

多個獨立單位的大的鐵路公司。鐵路、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展，為大

量生產(chǎn)和大量營銷的企業(yè)的出現(xiàn)提供了條件，企業(yè)的信息網(wǎng)絡(luò)和營銷

半徑不斷地擴張，生產(chǎn)規(guī)模以空前的速度擴張。19世紀(jì)末，大量生產(chǎn)

與大量分銷的結(jié)合一一現(xiàn)代工業(yè)公司終于應(yīng)運而生，從原料和半成品

的供應(yīng)者，直到零售商店和最終消費者，它們之間的市場交易逐步地

被企業(yè)內(nèi)部化了。大企業(yè)用行政管理手段協(xié)調(diào)著各種資源的使用，市

場機制被替代了，交易成本和信息成本降低了。

七、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的比較

美英和德日在融資結(jié)構(gòu)上的差異，進一步促成了兩種截然不同的

股權(quán)結(jié)構(gòu)。美國和英國，是以非銀行金融機構(gòu)和個人持股為主；而日

本和德國，則以銀行和非金融機構(gòu)（企業(yè)）持股為主。

可以看出美、德、日三國的股權(quán)結(jié)構(gòu)存在著重大的差別。

(1)公司股權(quán)集中程度存在著很大的區(qū)別。美國公司的股權(quán)特點

是分散化，就個人持股而言，美國(30.5%)最高，其次是日本

(22.4%),德國則最少(3.0%)o另外，非銀行金融機構(gòu)(作為信托

代理).投資的股權(quán)比例美國(55.1%)也遠(yuǎn)高于日本和德國(分別為

9.5%和3.0%)。與美國相反，日本和德國的特點是公司股權(quán)相對集中,

另外，上市公司的前5位大股東所持股比率也可反映股東分散與集中

化程度，據(jù)統(tǒng)計，1990這一比例在美國為25.4%。日本則為33.1%。德

國達到了41.5%o

(2)銀行持股方面存在著差別。根據(jù)1933年美國頒布的《格拉

斯一斯蒂格爾法》，嚴(yán)格區(qū)分了銀行業(yè)務(wù)和證券活動，并禁止銀行的

跨州的金融活動。這使得銀行不能直接持有其他企業(yè)股份，而只能采

取遷回的間接方式，即通過其信托部投資于股票。而德國的《證券交

易法》規(guī)定，有價證券的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓交易必須通過銀行辦理，有銀行

代理客戶在全國9家證券交易所承辦買賣業(yè)務(wù)。德國商業(yè)銀行還對工

商企業(yè)進行參股、控股，到1992年4月底其金額達到660億馬克，占

其自由資本的28.6%。2日本也允許銀行持有10%以內(nèi)的企業(yè)股份。這

樣，美國的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中，銀行直接持股比率很低，僅為2.0%；而

日本、德國這一比例分別為38.5%和33%。

(3)企業(yè)法人相互持股方面存在差異。日本于1947年頒布了

《關(guān)于禁止私人企業(yè)的獨占及確保公正交易的法律》，限定非金融公

司擁有其他公司法人發(fā)行的股份不得超過5%,以后初步放寬了這一規(guī)

定。到了上世紀(jì)70年代，為了防止外國資本入侵而推行“穩(wěn)定股東工

作”，進一步強化了法人持股的做法。而在英美等國，由于認(rèn)為法人

持股會引起壟斷，因而在法律上一般禁止公司法人持有其他上市公司

的股份。從上表可以看出，法人股東持股比率在美國僅為7.0%,也遠(yuǎn)

低于日本和德國(分別為24.9%和42%)。

綜上所述，英美和日德企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)存在著巨大差別。傳統(tǒng)的

英美公司治理傾向于把公司看作是私人合同的產(chǎn)物，法律提供這些合

同談判和執(zhí)行的機制，股東擁有的資產(chǎn)價值最大化被普遍認(rèn)為是公司

的經(jīng)營目標(biāo)。在這種理念下，股權(quán)的集中程度不是非常重要的，因而

公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)常常出現(xiàn)高度分散的特征，而大股東又以基金為主要

力量。英美公司的治理模式被稱為內(nèi)部利益主導(dǎo)或股東主導(dǎo)型的治理

模式。而日本和德國的公司卻被看作是具有獨立人格、追求全體相關(guān)

利益者目標(biāo)的行為主體，他們的經(jīng)營和治理方式都體現(xiàn)了公共責(zé)任和

公共利益，因而大股東比較重視對公司的控股比例。所以，日德的公

司治理則被看作由內(nèi)部人起主要作用，同時由銀行債權(quán)人實行主要控

制的治理模式。

八、發(fā)達國家公司治理體制帶給我國的啟示

西方發(fā)達國家的公司治理結(jié)構(gòu)都有一個共同的特點，即在兩權(quán)分

離的基礎(chǔ)上構(gòu)建完善的法人資產(chǎn)制度，從而能對經(jīng)營者的行為實施有

效的激勵和約束。法人資產(chǎn)制度使法人所有權(quán)不依賴于股東而獨立存

在，并由法人獨立占有、支配、處分和收益，法人成為公司自負(fù)盈虧

的主體。法人資產(chǎn)制度的建立為企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的完善創(chuàng)造了必要

的條件。那么，要把國有企業(yè)改造成真正的市場競爭主體和法人實體,

就要著眼于產(chǎn)權(quán)制度的變革。

1.企業(yè)必須具有獨立的法人資格。只有當(dāng)企業(yè)在法律上成為民事

主體，才能獨立地承擔(dān)財產(chǎn)責(zé)任。而企業(yè)產(chǎn)權(quán)獨立化是衡量企業(yè)是否

具有法人資格的主要標(biāo)志。所謂企業(yè)產(chǎn)權(quán)獨立化，是指終極所有者按

照投入資本額獲取相應(yīng)的權(quán)益和承擔(dān)有限責(zé)任，不再與公司資產(chǎn)的運

營直接相關(guān)。轉(zhuǎn)歸法人所有的公司資產(chǎn)成為與所有者財產(chǎn)相區(qū)別的資

產(chǎn)，公司法人依法享受資產(chǎn)權(quán)益，獨立承擔(dān)資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任。如果企業(yè)

沒有獨立的產(chǎn)權(quán)，也就不具備承擔(dān)財產(chǎn)責(zé)任的能力，而只能由所有者

成為企業(yè)債務(wù)的最終清償者。

2.確立有限責(zé)任制度。企業(yè)在經(jīng)營中形成的利潤和資產(chǎn)增值，出

資人有權(quán)享有；而當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)時，出資人最大的損失即為投入企業(yè)的

資本金。有限責(zé)任制度不僅使人們愿意為企業(yè)提供資本，因為投資于

企業(yè)的風(fēng)險代價較小，而且企業(yè)分散的投資風(fēng)險也使企業(yè)的經(jīng)營者樂

意籌資。可以說，有限責(zé)任制度是市場經(jīng)濟條件下，出資人既敢于向

經(jīng)營者更多地讓渡權(quán)力，使其放心經(jīng)營，又能實行自我保護的一種有

效辦法。實行有限責(zé)任制度是國有企業(yè)進入市場，提高企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

的必要條件。

3.股票可以自由讓渡。在兩權(quán)分離的股份公司中，常常會遇到這

樣的難題：當(dāng)多數(shù)表決做出的決策與少數(shù)人意志不符時，應(yīng)有使少數(shù)

派股東脫離公司、轉(zhuǎn)移資本的可能性；當(dāng)公司資本的固定化和回收期

的長期化與出資人要求的短期回收保證形成沖突時，出資人要求能夠

保證按照自己的意愿隨時收回投資。但允許股東隨時抽走資本顯然與

股份制的準(zhǔn)則相悖，也必將損害公司的長期發(fā)展，而如果股票能在股

票市場上自由轉(zhuǎn)讓，則以上兩個難題就迎刃而解了。所以，為了提高

國有企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)效率，'就應(yīng)使所有權(quán)具有可轉(zhuǎn)讓性。

4.界定經(jīng)營者與公司的關(guān)系。英美法系和大陸法系都把經(jīng)營者與

公司之間的關(guān)系規(guī)范為委托代理關(guān)系，經(jīng)營者不能把以個人的名義與

其他民事主體發(fā)生的效果歸于公司的法律關(guān)系，從而不能成為財產(chǎn)責(zé)

任主體。企業(yè)法人只能由股東大會選出、對外代表公司、對內(nèi)執(zhí)行業(yè)

務(wù)的常設(shè)機構(gòu)來代表，這一代表機構(gòu)在股份公司中就是董事會。經(jīng)營

者在法人代表機構(gòu)的授權(quán)下具體執(zhí)行公司業(yè)務(wù)，其收入、升遷、聲譽

直接與企業(yè)資產(chǎn)的運營效率及資產(chǎn)的增值狀況相聯(lián)系。一旦經(jīng)營失敗,

他原先的地位便會因被公司解雇而即刻失去。

5.合理有效的所有權(quán)約束。所有權(quán)與控制權(quán)分離后，所有權(quán)約束

對于企業(yè)的生存和發(fā)展必不可少。在股份制條件下，所有權(quán)約束分為

兩個層次：一是股東通過在股東大會上用“手”投票和在股票市場上

用“腳”投票，對公司法人代表機構(gòu)運作公司資產(chǎn)的行為施加股權(quán)約

束，使公司資產(chǎn)的運營符合出資人增值資產(chǎn)和增加資本收益的愿望；

二是公司董事會通過控制重大戰(zhàn)略決策權(quán)、經(jīng)理任免權(quán)、監(jiān)督權(quán)等方

式向經(jīng)營者施加法人財產(chǎn)權(quán)約束，以確保公司的長期穩(wěn)定發(fā)展。

6.企業(yè)家階層的崛起。企業(yè)家的素質(zhì)對法人資產(chǎn)的高效率運營起

著至關(guān)重要的作用。在法人資產(chǎn)制度下，企業(yè)家分為兩類：一類是以

董事身份出現(xiàn)的企業(yè)家，董事會能獨立行使法人財產(chǎn)權(quán)，追求資本增

值和企業(yè)擴張，并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險；另一類是以經(jīng)理人員身份出現(xiàn)的企

業(yè)家。他們并非是企業(yè)財產(chǎn)的所有者和財產(chǎn)風(fēng)險承擔(dān)者，從而能夠超

越所有者的短期利潤最大化界限，追求企業(yè)的長期發(fā)展。他們在創(chuàng)新

和冒險的經(jīng)營生涯中實現(xiàn)自身人力資本價值最大化和個人貨幣收益的

同時，使企業(yè)資產(chǎn)不斷增值。

7.必要的外部約束條件。一是硬的市場約束。在市場機制既不受

到行政干預(yù)，又不受到單個企業(yè)壟斷的條件下，企業(yè)按照利潤最大化

原則，對市場環(huán)境做出靈敏及時的反應(yīng)，在市場競爭中求生存求發(fā)展,

而不可能通過隨意加價或掠奪性經(jīng)營等途徑追求短期收益和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。

二是硬的法律約束。只有完善法律體系，并以法律為準(zhǔn)繩，建立起嚴(yán)

格的債務(wù)清償責(zé)任制度，懲罰行為人的違法經(jīng)營行為，才能真正確立

企業(yè)的法人地位，使企業(yè)法人以法人資產(chǎn)承擔(dān)自負(fù)盈虧的責(zé)任。

九、明確實施經(jīng)理股票期權(quán)計劃的適用范圍

在國內(nèi)企業(yè)引入經(jīng)理股票期權(quán)計劃決不能如同群眾運動一般一哄

而上，想當(dāng)然地認(rèn)為“股票期權(quán)，一抓就靈”。在實行股票期權(quán)制度

時，首先應(yīng)明確其適用的范圍。大體來說，下列三類企業(yè)暫時不宜實

施經(jīng)理股票期權(quán)計劃：

1.政企不分的企業(yè)不宜實行股票期權(quán)激勵。在政企不分的情況下

很難界定經(jīng)理人的績效。當(dāng)政企不分有利于企業(yè)時，經(jīng)理人獲得股票

期權(quán)增值收益是不合理的，對公司股東和其他員工也是不公平的；當(dāng)

政企不分不利于企業(yè)時，經(jīng)理人當(dāng)然也就不會愿意承擔(dān)股票期權(quán)貼水

的風(fēng)險。

2.股份不能全部流通的上市公司不宜實行股權(quán)激勵。目前國內(nèi)上

市公司存在占總股本高達70%左右的不可流通股，由于流動性的差異，

兩類股票所隱含的內(nèi)在價值迥異，使市場參與者幾乎不可能對公司價

值形成有效的判斷。公司的社會公眾股東不得不為手中所持股票的流

動性付出額外的代價，公司國家股、法人股股東的股權(quán)又不具備證券

資產(chǎn)應(yīng)有的流動性，因而不能正確反映這部分股權(quán)應(yīng)代表的公司價值。

實施經(jīng)理人員股票期權(quán)計劃首先需要能在一定程度上反映公司價值的

股票市值，其次需要執(zhí)行期權(quán)后獲得的股票能夠隨時變現(xiàn)。所以，目

前我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)對實施經(jīng)理人員股票期權(quán)激勵計劃是一大

障礙?？上驳氖牵磳㈤_設(shè)的國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場已同規(guī)范的證券市場完

全接軌，在創(chuàng)業(yè)板上市的公司，其全部股份最終均可流通，這就從市

場操作的角度為創(chuàng)業(yè)板上市公司順利實施經(jīng)理股票期權(quán)計劃鋪平了道

路。

3.缺乏有效的公司治理結(jié)構(gòu)的公司不宜實行股票期權(quán)激勵計劃。

必須建立能夠在所有者和經(jīng)營者之間形成制衡關(guān)系的公司治理結(jié)構(gòu)，

確保董事會履行其受托責(zé)任，董事會不干預(yù)企業(yè)的日常經(jīng)營，但必須

通過戰(zhàn)略決策，任免高層經(jīng)理人員，并對他們的經(jīng)營活動進行全過程

的監(jiān)督，防止個別股東、董事以及經(jīng)理人員濫用公司資產(chǎn)和進行私下

交易；設(shè)立財務(wù)控制與風(fēng)險監(jiān)測系統(tǒng)，確保公司的會計和財務(wù)報告的

真實性，監(jiān)察主要的資本支出、資產(chǎn)售出、收購和兼并；監(jiān)督信息披

露的過程，保證信息披露的全面和及時，來履行它對股東的受托責(zé)任。

要避免決策層與執(zhí)行層重疊的企業(yè)中有控制能力的內(nèi)部人，利用內(nèi)幕

信息以股票期權(quán)計劃為手段，損害企業(yè)其他利益群體而為自身牟取私

利。

十、明確經(jīng)理股票期權(quán)的授予者與授予對象

（一）經(jīng)理股票期權(quán)的授予者

在西方國家，由上市公司的股東來實施上市公司股票期權(quán)激勵計

劃的案例十分罕見。雖然美國公司也存在由公司控股股東通過捐贈方

式建立一個諸如ESOP計劃的做法，但ESOP與雇員股票購買計劃、經(jīng)

理人員激勵方案是有區(qū)別的。為了使雇員能夠持股，美國的公司可以

通過雇員信托獲得債務(wù)融資以購買企業(yè)新發(fā)行的股票，雇員信托用這

些新資本帶來的收入償還債務(wù)。這并不屬于本文所要探討的經(jīng)理人員

股票期權(quán)制度的內(nèi)容。

然而在中國，股票期權(quán)（嚴(yán)格地說應(yīng)稱之為“期股”）的授予者

往往是由公司的大股東來承擔(dān)的，實際上，由股東主要是國家股股東

來制定并實施股票獎勵經(jīng)營者從一開始就存在。比如從較早的案例一

上海紡織控股集團公司到最近的武漢國有資產(chǎn)經(jīng)營公司，其設(shè)計思路

大同小異，均由國家股股東一手包辦。根據(jù)《中共中央關(guān)于國有企業(yè)

改革和發(fā)展若干重大問題的決定》與《中共中央國務(wù)院關(guān)于加強技術(shù)

創(chuàng)新，發(fā)展高科技，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定》的精神，在一些國家股控股

的公司中，可以由國家股股東從國有資產(chǎn)增值中拿出一部分作為股票

獎勵，因此在特定的企業(yè)中由國家股股東來實施認(rèn)股期權(quán)是符合現(xiàn)階

段國家政策的。

（二）股票期權(quán)的授予對象

除經(jīng)理人員外，美國股票期權(quán)激勵的另外一類對象是公司的董事,

包括雇員董事與非雇員董事。對董事的股票期權(quán)授予通常采取在任職

時授予一定數(shù)量的股票，然后每年授予一個固定數(shù)量的股票期權(quán)，這

些授予給董事的股票期權(quán)在數(shù)量上遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于授予給首席執(zhí)行官的期權(quán)

數(shù)量。就我國實施認(rèn)股期權(quán)制度的一些案例來看，授予認(rèn)股權(quán)的對象

以公司的經(jīng)營層為主，有少數(shù)的案例以企業(yè)的法人代表與黨委書記為

對象，核心的科技人員尤其是創(chuàng)業(yè)的科技人員在高科技企業(yè)中是認(rèn)股

權(quán)的主要授予對象，但是在其他行業(yè)科技人員并未受到重視。

《中共中央關(guān)于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問題的決定》與

《中共中央國務(wù)院關(guān)于加強技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)展高科技，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決

定》中明確強調(diào)可以對三，類人員給予股份獎勵，包括經(jīng)營層、科技

人員和有突出貢獻的企業(yè)職工。由于股票期權(quán)激勵的內(nèi)在邏輯是通過

公司股票的增值來促使期權(quán)持有人更加關(guān)心公司的長期發(fā)展，從而使

期權(quán)持有人的長期報酬與公司的長期增長保持一種密切的聯(lián)系。因此,

股票期權(quán)激勵的對象通常是對企業(yè)的未來發(fā)展有著舉足輕重的影響的

公司雇員，包括經(jīng)理人員與技術(shù)人員（在現(xiàn)階段由于目前我國上市公

司經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的分離不充分，獎勵對象也可以包括公司的董事）。

經(jīng)理人員尤其是公司的首席執(zhí)行官通常是股票期權(quán)激勵的主要對象。

對于創(chuàng)業(yè)板上市公司或其他高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)人員尤其是技術(shù)骨干

提供股票期權(quán)激勵正受到越來越多的公司的重視。

十一、公司治理結(jié)構(gòu)的基本原則和具體內(nèi)容

（一）公司治理結(jié)構(gòu)的基本原則

為了改善其成員國的公司治理結(jié)構(gòu)，由29個發(fā)達國家組成的經(jīng)濟

合作與發(fā)展組織在1998年4月成立了一個根據(jù)世界各國的公司治理經(jīng)

驗和理論研究成果制定公司治理結(jié)構(gòu)的國際性基準(zhǔn)的特設(shè)專門委員會,

擬定了《公司治理結(jié)構(gòu)原則》。根據(jù)OECD報告，公司治理機制包括如

下6個方面：

1.公司“內(nèi)部”治理。這是關(guān)于管理層與股東，或是公司內(nèi)部人

（管理層和控制性股東）與外部股東的關(guān)系的。公司內(nèi)部治理中重要

的機構(gòu)、法律和合約安排包括股東權(quán)力，保護他們的利益以及事后補

救的方法，董事會的作用、責(zé)任與組成，以及信息披露和上市制度。

2.金融機構(gòu)的內(nèi)部和外部治理。金融機構(gòu)內(nèi)部治理的核心是恰當(dāng)

的風(fēng)險管理和信用分析，外部治理的主要制度工具是確保機構(gòu)獨立和

金融系統(tǒng)安全的謹(jǐn)慎性法規(guī)和監(jiān)管。金融機構(gòu)治理的目的是確保金融

機構(gòu)在考慮安全性的同時，作為追求利潤的實體運營，而非只是簡單

的資金流入企業(yè)部門的渠道。沒有金融機構(gòu)的有效治理，來自金融市

場的約束就會大為削弱。

3.金融市場對公司的“外部”治理。這是關(guān)于公司與其他資金供

應(yīng)者（如債權(quán)人）的關(guān)系。法律法規(guī)環(huán)境和金融市場中的機構(gòu)組成了

這種外部治理制度。它通過監(jiān)督企業(yè)投資的效率，加強了公司內(nèi)部治

理。為使其有效還需要有足夠的金融機構(gòu)內(nèi)部治理。

4.市場對公司的外部治理。這是關(guān)于證券市場上企業(yè)與潛在投資

者、企業(yè)家的關(guān)系。關(guān)于兼并與收購的證券市場法規(guī)，關(guān)于敵意收購

的公司法規(guī)與附則，以及信息披露和上市規(guī)則是這種外部治理制度的

重要因素。它以被收購的威脅來制約缺乏效率的管理，同時以股價上

升來獎勵有效率的管理，從而成為對內(nèi)部治理的補充。

5.破產(chǎn)機制的治理。這涉及那些瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)。通過法庭的正

式的破產(chǎn)程序、非正式的磋商，以及某種程度上的兼并與收購市場，

破產(chǎn)機制會在股東和其他投資者間重新分配財產(chǎn)權(quán)利，改變所有權(quán)結(jié)

構(gòu)和管理層，從而影響那些企業(yè)的治理。這些破產(chǎn)機制帶給公司治理

結(jié)構(gòu)的事后變化對當(dāng)前的管理層、控制性股東和其他投資者的激勵有

事前的影響。破產(chǎn)機制結(jié)構(gòu)及其實際實施對決定其他的企業(yè)內(nèi)部和外

部治理制度的結(jié)構(gòu)和績效有重要作用。

6.競爭。競爭是良好公司治理的補充，二者相互促進。如果擴展

公司治理的概念，市場競爭可以被看作一種對金融和非金融企業(yè)都很

重要的外部治理工具。同時，只有在獨立企業(yè)的層面上保證了透明、

誠信和信息自由流動的環(huán)境，市場競爭才會蓬勃發(fā)展。

上述治理機制的6個方面并不是各自獨立地起著作用，而是緊密

聯(lián)系，互為補充，組成了一個適應(yīng)給定經(jīng)濟和法律環(huán)境的公司治理制

度的整體。相互制衡的公司治理結(jié)構(gòu)既能夠?qū)?jīng)理人員采取有效的激

勵和約束措施，同時又不致給公司內(nèi)外利益相關(guān)群體造成損害。

OECD部長級會議針對近幾年公司治理領(lǐng)域的新情況、新發(fā)展，特

別是針對接連出現(xiàn)的一些駭人聽聞的大公司丑聞事件，OECD根據(jù)其成

員國政府的要求，結(jié)合公司治理領(lǐng)域的最新發(fā)展情況，宣揚公司治理

的理念，于2004年1月公布了最新的《公司治理原則》修訂版的征求

意見稿。

《公司治理原則》指出：“公司治理框架的構(gòu)建應(yīng)著眼于其對于

整體經(jīng)濟運行的影響，著眼于其對市場參與者提供的激勵，著眼于提

升市場的透明度和效率?！彼岢龅摹按_保有效的公司治理框架”

具體包括：

(1)股東權(quán)利和主要的所有者職權(quán)。公司治理框架應(yīng)保護并有利

于股東權(quán)利的行使。

（2）平等對待全體股東。公司治理框架應(yīng)保障包括少數(shù)股東和外

國股東在內(nèi)的全體股東得到平等的對待。所有股東在權(quán)利受到侵害時

都有權(quán)得到有效的救濟。

（3）利益相關(guān)者職責(zé)。公司治理框架應(yīng)承認(rèn)法律規(guī)定的利益相關(guān)

者在公司治理中的權(quán)利，并鼓勵公司與利益相關(guān)者共同創(chuàng)造財富、工

作和財務(wù)穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)。

（4）信息披露和透明度。公司治理框架應(yīng)確保與公司重大事件有

關(guān)的信息及時、準(zhǔn)確地予以披露，其中包括財務(wù)狀況、業(yè)績、所有權(quán)

及公司的治理情況。

（5）董事會的責(zé)任。公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)確保董事會對公司的戰(zhàn)略指

導(dǎo)和對管理層的有效監(jiān)督，確保董事會對公司和股東的責(zé)任和忠誠。

（二）公司治理結(jié)構(gòu)的具體內(nèi)容

完善公司治理結(jié)構(gòu)，實際上就是要規(guī)范和協(xié)調(diào)所有者（股東）、

受托者（董事會）、控制者（經(jīng)理）和使用者（職工）相互權(quán)利和利

益關(guān)系的制度安排。其中，最為主要的是通過嚴(yán)格界定和規(guī)范出資者

與經(jīng)營者的權(quán)力和責(zé)任，設(shè)計出一套有效的監(jiān)督和激勵機制，既要賦

予經(jīng)理人員更動的經(jīng)營權(quán)力，使之為投資者的利益努力工作，又要約

束經(jīng)理的行為，克服“道德風(fēng)險”，以降低代理成本和提高代理效率。

其具體內(nèi)容包括：（1）如何有效安排公司的產(chǎn)權(quán)制度，在實行出

資者所有權(quán)與法人財產(chǎn)權(quán)的分離的基礎(chǔ)上，合理配置和行使公司的控

制權(quán)；（2）如何監(jiān)督和評價董事會、經(jīng)理人員和職工的業(yè)績，以盡量

避免由于出資者與經(jīng)理人員信息“不對稱性”所導(dǎo)致的“道德風(fēng)險”；

（3）如何設(shè)計和實施十分有效的對經(jīng)理人員的激勵和約束機制，鼓勵

他們忠心地、盡職盡責(zé)地為股東的利益而工作。這樣一組制度安排的

目的，在于通過建立一定的相互制衡的權(quán)利機制，使得公司資產(chǎn)的諸

方面權(quán)利在分離狀態(tài)中，能夠保持有效的約束與監(jiān)督，從而達到諸方

面利益均衡的目的，以保證資產(chǎn)運營效率的提高，保護投資者的各項

權(quán)益。

從各國實際情況和實踐經(jīng)驗來看，公司治理可包括公司內(nèi)部治理

和公司外部治理兩個方面。所謂公司內(nèi)部治理，是指出資者通過合理

設(shè)計委托契約來明確經(jīng)營者的責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)，給予經(jīng)營者以有效

的激勵和約束，使其行為目標(biāo)盡可能地接近委托人的要求。在西方的

一些大公司，一方面千方百計加強對經(jīng)理人員的激勵，比如賦予他們

以優(yōu)惠價格購買本公司一定數(shù)量股票的權(quán)利，甚至直接贈與他們一些

“虛股”，再有就是通過提高經(jīng)理人員的薪金、獎金和待遇來“以俸

養(yǎng)廉”。另一方面，股東又可以利用其享有的任免權(quán)對經(jīng)理進行直接

控制，也就是所有權(quán)通過“用手投票”來對經(jīng)營權(quán)的直接控制。盡管

這種監(jiān)控因信息“非對稱性”而顯得有些力不從心，但這畢竟是一種

有效的威懾力量，特別在股權(quán)比較集中的情況下就更是如此。此外，

在美英等國家，普遍通行著“現(xiàn)金派息”，這相對“送紅股”來說，

對經(jīng)理人員的壓力也是很大。

所謂外部治理，是指通過充分競爭的市場機制，來彌補內(nèi)部信息

“不對稱性”所造成的代理效率的損失，從企業(yè)外部來對經(jīng)理行為進

行約束。市場約束包括：（1）產(chǎn)品市場約束。在充分競爭的產(chǎn)品市場

條件下，企業(yè)只有通過加強管理、大膽創(chuàng)新才能取得最佳經(jīng)濟效益，

這迫使經(jīng)理人員加倍努力工作；同時也為準(zhǔn)確考核經(jīng)理人員的業(yè)績提

供了客觀的依據(jù)。（2）資本市場的約束。在資本市場充分發(fā)育、產(chǎn)權(quán)

可以自由流動的情況下，企業(yè)經(jīng)營的好壞會直接影響到生存和發(fā)展，

如果企業(yè)業(yè)績太差、股票不斷下跌，就可能導(dǎo)致企業(yè)被收購或兼并，

從而影響經(jīng)理人員的領(lǐng)導(dǎo)地位。（3）經(jīng)理市場約束。一個充分競爭的

經(jīng)理市場的存在，也會對經(jīng)理人員造成很大的壓力，那些沒有真才實

學(xué)的、不負(fù)責(zé)任的和假公濟私的人員很快就會被淘汰，這迫使經(jīng)理人

員要盡職盡責(zé)、加倍努力工作。實踐證明，充分競爭的市場約束，是

一種非常有效而成本又很低的約束機制。但也應(yīng)看到，市場的約束力

度是以各類市場的發(fā)育程度為前提的，市場越是不成熟、越是缺損，

它對經(jīng)理人員的約束就越是無力。

根據(jù)以上一些原則和實際做法，可將公司治理的內(nèi)容概括如下：

公司內(nèi)部治理

①設(shè)計有效的激勵約束機制

②協(xié)調(diào)控股股東與其他股東的關(guān)系

③公司的機構(gòu)設(shè)置（主要是董事會）

④“用手投票”的認(rèn)識任免權(quán)

⑤通行現(xiàn)金派息的原則

公司外部治理

①金融市場約束.（銀行對公司的外部約束）

②資本市場約束（破產(chǎn)、兼并）

③產(chǎn)品市場約束（充分競爭的壓力）

④人才市場約束

⑤信息披露制度

十二、公司治理的理論淵源與發(fā)展

公司治理理論的提出，可追溯到亞當(dāng)?斯密，他在《國富論》中

提到，股份公司的經(jīng)理人員使用別人而不是自己的錢財，不可能期望

他們會有像私人公司合伙人那樣的警覺性去管理企業(yè)……因此，在這

些企業(yè)中疏忽大意和奢侈浪費的事總是會流行。這里實際設(shè)計到了委

托代理關(guān)系問題。此后，凡勃倫在其著作《企業(yè)論》一書中也對所有

權(quán)與控制權(quán)分離問題進行了研究，指出公司管理者和公司的利益存在

嚴(yán)重沖突，所以他們往往將公司的利益置之高閣而追求自身利益。隨

著規(guī)模巨大的開放型公司的大量出現(xiàn)，股東對生產(chǎn)經(jīng)營的控制越來越

難，從而控制權(quán)發(fā)生了向經(jīng)理人員的轉(zhuǎn)移，公司治理理論也就隨之發(fā)

展起來。

（一）委托一代理理論。

在現(xiàn)代企業(yè)理論的發(fā)展過程中，委托一代理理論是公司治理結(jié)構(gòu)

最基本的理論淵源之一，它興起于20世紀(jì)70年代，強調(diào)公司治理就

是關(guān)于作為委托人的股東與作為代理人的經(jīng)理層之間的代理合同的治

理。詹森和麥克林在其1976年發(fā)表的《企業(yè)理論：經(jīng)理行為、代理成

本和所有權(quán)結(jié)構(gòu)》中指出，委托一代理關(guān)系是通過雙方簽訂合約進行

的，管理和實施這類合約的全部費用，就是代理成本，它包括三部分:

（1）委托人的監(jiān)督費用；（2）代理人的擔(dān)保費用；（3）剩余損失。

委托代理理論認(rèn)為，由于“信息不對稱”，即委托人對代理人已經(jīng)采

取了什么行動或?qū)⒉扇∈裁葱袆拥男畔⑹遣煌耆?。這必然導(dǎo)致兩種

結(jié)果：“道德風(fēng)險”與“逆向選擇”。

“道德風(fēng)險”的出現(xiàn)，是因為“經(jīng)理階層”與股東的目標(biāo)函數(shù)并

非完全一致，“經(jīng)理階層”不是公司財產(chǎn)的所有者，他們擁有的只是

人力資本即“管理者才能”，他們并非以利潤最大化為唯一原則，而

是要努力實現(xiàn)自身的價值。由于委托人不完全掌握信息，就不可能進

行有效的監(jiān)控，經(jīng)理人員的管理決策就可能偏離企業(yè)投資者的利益取

向，出現(xiàn)“道德風(fēng)險”問題。其具體的表現(xiàn)是：（1）經(jīng)理會力爭提高

自己的薪金和獎勵；（2）增加在職消費，如追求豪華的辦公室和高級

專用轎車，以及報銷各種消費單據(jù)，來顯示自己的威望、權(quán)力和地位；

（3）“搭便車”行為，如經(jīng)理人員會用“轉(zhuǎn)移價格”的方法，以低價

將企業(yè)的資產(chǎn)出售給自己所持有或控制的其他公司（或高價收購）。

當(dāng)然，經(jīng)理在追求個人效用最大化時，也必須獲得最低限度的利潤，

以支付股東的股息和維持公司股票的價格，否則經(jīng)理職位的穩(wěn)定性將

受到威脅。

按理說，投資者可以通過對經(jīng)營者的嚴(yán)格監(jiān)督來解決“道德風(fēng)險”

問題，但這實際上是難以做到的。其一，股東與經(jīng)營者之間對企業(yè)信

息存在的“不對稱性”，阻礙著股東對經(jīng)營者的有效監(jiān)督，在股東大

會上股東只不過是面對由董事會和經(jīng)理擬好了的方案來投票；其二，

即使假定某個投資者可以對經(jīng)營者進行最有效的監(jiān)督，其成本也是十

分昂貴的，而且監(jiān)督的效果對于其他的投資者來說又具有非排他性，

那么任何投資者也就不愿為此花費更多的精力，都想做一個“免費乘

車者”，這種監(jiān)督也就無法進行。

除了“道德風(fēng)險”之外，由于信息的不完全性，在經(jīng)理人員的選

聘上還會出現(xiàn)“逆向選擇”的問題，即不一定能夠選聘最優(yōu)秀的管理

人才。（“逆向選擇”即出現(xiàn)“劣質(zhì)品驅(qū)逐良質(zhì)品”，其典型的例子

是舊車市場模型。）這樣，公司制中的代理制度也是一個“兩刃劍”，

它一方面提高了資本的運營效率，另一方面也會增加代理成本。這里

所說的代理成本是廣義的代理成本，它包括兩部分：一種是顯性成本,

如支付代理人的薪金和獎勵，為監(jiān)督經(jīng)理行為而支付的監(jiān)督費用等，

這是人們在財務(wù)賬目上可以清楚看到的；另一種是隱性成本，也就是

由于代理人的“職務(wù)怠慢”或“道德風(fēng)險”而給投資者帶來的損失，

這是人們深有感受卻又說不明白、算不清楚的代理成本。

因而公司治理結(jié)構(gòu)的重點，是如何解決對經(jīng)理人員的激勵與約束

問題。對經(jīng)理人員的激勵機制主要有年薪、獎勵、贈與股票與股票期

權(quán)制度；對經(jīng)理人員的約束主要有公司的內(nèi)部約束（如聘任制度）和

市場約束等。

（二）不完全契約理論。

不完全契約企業(yè)理論發(fā)展了現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論，為公司治理開辟了新

的研究領(lǐng)域。該理論認(rèn)為，進入企業(yè)的各種契約是不完全的，未來世

界是不確定的，所以當(dāng)初始契約未預(yù)料到的實際情況出現(xiàn)時，必須有

人決定如何填補契約中存在的“漏洞”，這就是剩余控制權(quán)的由來。

該理論還將企業(yè)控制權(quán)問題提升到了獨立的“企業(yè)所有權(quán)”的高度，

認(rèn)為要素所有者的原始財產(chǎn)權(quán)在企業(yè)的合約群中發(fā)生了重組和變形，

因而公司治理的核心是剩余控制權(quán)或最終控制權(quán)的安排問題。

（三）狀態(tài)依存所有權(quán)理論或利益相關(guān)者理論。

20世紀(jì)80年代，美英等國興起“惡意收購”浪潮，使公司長期發(fā)

展戰(zhàn)略受到影響。而日德的公司通過股東與金融、雇員、高管人員的

長期合作取得了成效，使得一些學(xué)者對“股東至上”治理理論提出批

評，提出了“利益相關(guān)者”理論。在這種理論的影響下，美英等國的

公司治理相繼發(fā)生了深刻的變化。

經(jīng)濟學(xué)家克拉科森認(rèn)為，利益相關(guān)者區(qū)分為兩類：基本利益相關(guān)

者是“持續(xù)不斷地參與合作，從而保持關(guān)切”的那些人以及投資者，

這一集團還包括雇員、消費者、供應(yīng)商……政府和共同體。第二類利

益相關(guān)者是“左右或影響其公司并受公司左右和影響的，而不是從事

公司事務(wù)并對其生存必不可少的那些人，如媒體與各種壓力集團?！?/p>

該理論認(rèn)為，股權(quán)分散與兩權(quán)分離的發(fā)展，使得股東失去公司資產(chǎn)的

控制權(quán)，而進行日常管理的經(jīng)理們又沒有法律上的所有權(quán)。所以空談

公司財產(chǎn)毫無意義，”公司是一套制度和程序……一個關(guān)系結(jié)構(gòu)”。

公司不僅受其所有者利益的支配，還必須協(xié)調(diào)不同利益集團之間的關(guān)

系，促進他們的合作關(guān)系，以降低交易費用和管理費用。

總之，狀態(tài)依存所有權(quán)或利益相關(guān)者治理模型將股東以外的利益

相關(guān)者，也納入治理結(jié)構(gòu)的分析框架，形成股東、經(jīng)營者、雇員、債

權(quán)人，以及消費者和政府等多方博弈的模型，這是公司治理在理論基

礎(chǔ)上的一次飛躍，它突破了單一股東主權(quán)模式，更加注重企業(yè)契約中

人力資本所有者的治理權(quán)能，這一多重利益方的共同治理模型也更加

符合現(xiàn)實的企業(yè)治理狀況，更加強調(diào)企業(yè)權(quán)利束的多重解析和相應(yīng)的

權(quán)利主體多元化。

十三、發(fā)展規(guī)劃

（一）公司發(fā)展規(guī)劃

1、公司未來發(fā)展戰(zhàn)略

公司秉承“不斷超越、追求完美、誠信為本、創(chuàng)新為魂”的經(jīng)營

理念，貫徹“安全、現(xiàn)代、可靠、穩(wěn)定”的核心價值觀，為客戶提供

高性能、高品質(zhì)、高技術(shù)含量的產(chǎn)品和服務(wù)，致力于發(fā)展成為行業(yè)內(nèi)

領(lǐng)先的供應(yīng)商。

未來公司將通過持續(xù)的研發(fā)投入和市場營銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)進一步鞏

固公司在相關(guān)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，擴大市場份額；另一方面公司將緊密

契合市場需求和技術(shù)發(fā)展方向進一步拓展公司產(chǎn)品類別，加大研發(fā)推

廣力度，進一步提升公司綜合實力以及市場地位。

2、擴產(chǎn)計劃

經(jīng)過多年的發(fā)展，公司在相關(guān)領(lǐng)域領(lǐng)域積累了豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗和

技術(shù)優(yōu)勢，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模逐年增長，產(chǎn)能瓶頸日益顯現(xiàn)。因此，

產(chǎn)能提升計劃是實現(xiàn)公司整體發(fā)展戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)。公司將以全球行

業(yè)持續(xù)發(fā)展及逐漸向中國轉(zhuǎn)移為依托，提高公司生產(chǎn)能力和生產(chǎn)效率,

滿足不斷增長的客戶需求，鞏固并擴大公司在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢，提

高市場占有率和公司影響力。

在產(chǎn)品拓展方面，公司計劃在擴寬現(xiàn)有產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的同時，不

斷豐富產(chǎn)品類型，持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量和附加值，保持公司產(chǎn)品在行業(yè)

中的競爭地位。

3、技術(shù)研發(fā)計劃

公司未來將繼續(xù)加大技術(shù)開發(fā)和自主創(chuàng)新力度，在現(xiàn)有技術(shù)研發(fā)

資源的基礎(chǔ)上完善技術(shù)中心功能，規(guī)范技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)流程，引

進先進的設(shè)計、測試等軟硬件設(shè)備，提高公司技術(shù)成果轉(zhuǎn)化能力和產(chǎn)

品開發(fā)效率，提升公司新產(chǎn)品開發(fā)能力和技術(shù)競爭實力，為公司的持

續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供源源不斷的技術(shù)動力。

公司將本著中長期規(guī)劃和近期目標(biāo)相結(jié)合、前瞻性技術(shù)研究和產(chǎn)

品應(yīng)用開發(fā)相結(jié)合的原則，以研發(fā)中心為平臺，以市場為導(dǎo)向，進行

技術(shù)開發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，健全和完善技術(shù)創(chuàng)新機制，從人、財、物和管

理機制等方面確保公司的持續(xù)創(chuàng)新能力，努力實現(xiàn)公司新技術(shù)、新產(chǎn)

品、新工藝的持續(xù)開發(fā)。

4、技術(shù)研發(fā)計劃

公司將以新建研發(fā)中心為契機，在對現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)和工藝進行

持續(xù)改進、提高公司的研發(fā)設(shè)計能力、滿足客戶對產(chǎn)品差異化需求的

同時，順應(yīng)行業(yè)技術(shù)發(fā)展，不斷研發(fā)新工藝、新技術(shù)，不斷提升產(chǎn)品

自動化程度，在充分滿足下游領(lǐng)域?qū)Ξa(chǎn)品質(zhì)量要求不斷提高的同時，

強化公司自主創(chuàng)新能力，鞏固公司技術(shù)的行業(yè)先進地位，強化公司的

綜合競爭實力。

積極實施知識產(chǎn)權(quán)保護自主創(chuàng)新、自主知識產(chǎn)權(quán)和自主品牌是公

司今后持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。自主知識產(chǎn)權(quán)是自主創(chuàng)新的保障，公司未來

三年將重點關(guān)注專利的保護，依靠自主創(chuàng)新技術(shù)和自主知識產(chǎn)權(quán)，提

高盈利水平。

公司計劃在未來三年內(nèi)大量引進或培養(yǎng)技術(shù)研發(fā)、技術(shù)管理等專

業(yè)人才，以培養(yǎng)技術(shù)骨干為重點建設(shè)內(nèi)容，建立一支高、中、初級專

業(yè)技術(shù)人才合理搭配的人才隊伍，滿足公司快速發(fā)展對人才的需要。

公司將采用各種形式吸引優(yōu)秀的科技人員。包括：提高技術(shù)人才

的待遇；通過與高校、科研機構(gòu)聯(lián)合，實行對口培訓(xùn)等形式，強化技

術(shù)人員知識更新；積極拓寬人才引進渠道，實行就地取才、