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文檔簡介

建設(shè)工程管理專業(yè)教學資源庫第8章對外長期投資決策主講人：馬琨

時間：2020.04建筑企業(yè)財務(wù)對外債權(quán)投資PART

03在證券市場上以貨幣資金購買其他單位的債券，從而成為被投資單位的債權(quán)人。投資風險較低債券投資的特點投資收益比較穩(wěn)定選擇性比較大無權(quán)參與發(fā)行單位的經(jīng)營管理延遲符01020304典型債券的估價

一次還本付息債券的估價—單利

一次還本付息債券的估價—復(fù)利

債券的到期收益率

債券投資決策

債券投資決策【例8-10】某公司擬購買一張面值為10000元，票面利率為10%，期限為3年的債券，該債券每年年末支付利息一次，到期歸還本金。若該公司要求的投資必要收益率為12%，求債券的內(nèi)在價值。

當債券的市場價值<9522元時，該債券才值得購買債券投資決策【例8-11】某公司擬購買政府發(fā)行的國庫券，該債券面值為10000元，票面利率為5%，期限為5年，單利計算利息，當市場利率為4%時，求該債券的內(nèi)在價值。

當國庫券的市場價值<10275元時，該國庫券才值得購買債券投資決策【例8-12】沿用【例8-10】，假定該債券市場價格為9800元，該公司持有該債券至到期日，計算債券的到期收益率。

違約風險債券發(fā)行單位無法按期支付債券利息或償還本金的風險。債券投資的風險再投資風險購買短期債券，而沒有購買長期債券，會有再投資風險。利率風險由于市場利率的變動而引起債券價格下跌，使債券投資者遭受損失的風險。變現(xiàn)風險債券持有人無法在短期內(nèi)以合理的價格變現(xiàn)債券的風險。購買力風險由于通貨膨脹而使債券到期或出售所獲得的貨幣購

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