中小盤周報：理想發(fā)力自動駕駛目標三年內(nèi)實現(xiàn)L4

請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明1/40 伐謀-中小盤周報 l本周市場表現(xiàn)及要聞：德國等歐洲國家反對歐盟擬對中國電動車加征0.58%。大小盤風格方面，本周大盤指數(shù)下跌1.00%，小盤指數(shù)上漲0.42%。首座蔚來第四代換電站上線，樂道L60完成首次換電；比亞迪英個國際主流市場；崔東樹：“價格戰(zhàn)”是體系能力的表現(xiàn)；馬斯克劇透三款新加征關稅，零跑海外車型部分生產(chǎn)將轉(zhuǎn)至歐洲本地；歐盟擬對中國電動車加征《供需與政策雙輪驅(qū)動，四大主線掘《供需與政策雙輪驅(qū)動，四大主線掘2024.6.10《智能汽車系列深度（十六）：算法進階——自動駕駛迎來端到端時代—載ADS3.0，新增推薦拓普集團—中l(wèi)本周專題：理想發(fā)力自動駕駛，目標三年內(nèi)實現(xiàn)L4工規(guī)則為主的模塊化算法架構(gòu)提升為大模型為主的端到端算法架構(gòu)，是理想自動駕駛開發(fā)框架中具有快慢系統(tǒng)。快系統(tǒng)（系統(tǒng)1）偏直覺，用以處理大部分常規(guī)場景；慢系統(tǒng)（系統(tǒng)2）偏思考，負責未知場景或復雜場景處理，解決泛化、未知的問題。理想將在2024Q3全國無圖NOA正式推送的時候，向數(shù)據(jù)+算力提供有力支持，理想自動駕駛未來可期。數(shù)據(jù)端，理想無圖城市l(wèi)重點推薦主題和個股勝電子、華陽集團、北京君正、晶晨股份、德賽西威、瀚川智能、源杰科技、滬光股份、溯聯(lián)股份、拓普集團高端制造主題（凌云光、觀典防務、奧普特、埃斯頓、矩子科技、青鳥消防、萊特光電、國晟科技、臺華新材、奧來德、日聯(lián)科技休閑零食及早餐主題（良品鋪子、三只松鼠、巴比食品戶l風險提示：乘用車銷量、新能源車滲透率、智能駕駛技術(shù)進展不及預期。 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明2/401、本周A股市場漲跌不一，光模塊指數(shù)走高 41.1、本周A股市場漲跌不一，小盤表現(xiàn)優(yōu)于大盤 41.2、長光華芯、源杰科技、晶晨股份本周漲幅居前 51.3、海外視角：美股三大指數(shù)漲跌不一，納斯達克指數(shù)漲幅最大 61.4、本周熱點新聞：馬斯克劇透三款新車，預測特斯拉5年市值翻十倍；零跑汽車、沃爾沃將部分汽車生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至歐洲 71.5、事件關注：2024達索系統(tǒng)&華盟科技汽車行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型創(chuàng)新論壇 2、本周重大事項：恩華藥業(yè)股權(quán)激勵計劃值得關注 3、理想發(fā)力自動駕駛，目標三年內(nèi)實現(xiàn)L4 3.1、理想持續(xù)推進“一號工程”，計劃三年內(nèi)實現(xiàn)L4 3.2、端到端+VLM構(gòu)成快慢雙系統(tǒng)，理想自動駕駛迎來“尤里卡時刻” 3.3、數(shù)據(jù)+算力提供有力支持，理想自動駕駛未來可期 204、重點推薦主題及個股最新觀點 214.1、智能汽車主題：華測導航、長光華芯、經(jīng)緯恒潤-W、炬光科技、中科創(chuàng)達、美格智能、均勝電子、華陽集團、北京君正、晶晨股份、聯(lián)創(chuàng)電子、德賽西威、瀚川智能、源杰科技、滬光股份、溯聯(lián)股份、拓普集團 214.1.1、華測導航（300627.SZ下游應用場景開花結(jié)果，導航定位龍頭穩(wěn)健前行 214.1.2、長光華芯（688048.SH業(yè)績環(huán)比增長，毛利率持續(xù)修復 224.1.3、經(jīng)緯恒潤-W（688326.SH收入保持穩(wěn)定增長，Q1毛利率環(huán)比有所改善 234.1.4、炬光科技（688167.SH2024Q1營收恢復穩(wěn)健增長，核心競爭力進一步加強 234.1.5、美格智能（002881.SZ一季度營收回暖，新興應用領域打開成長空間 244.1.6、均勝電子（600699.SH2024年平穩(wěn)開局，凈利潤實現(xiàn)快速增長 244.1.7、華陽集團（002906.SZ一季度業(yè)績進入增長快車道，汽車電子發(fā)展空間廣闊 254.1.8、北京君正（300223.SZ制定“質(zhì)量回報雙提升”行動方案，提振投資者信心 254.1.9、晶晨股份（688099.SH受需求影響收入小幅下滑，加碼研發(fā)注入增長活力 264.1.10、德賽西威（002920.SZ一季度營收延續(xù)高增長，看好公司長期發(fā)展 264.1.11、瀚川智能（688022.SH電動化與智能化構(gòu)筑發(fā)展內(nèi)驅(qū)，優(yōu)質(zhì)客戶持續(xù)拓展 274.1.12、源杰科技(688498.SH)：需求景氣度低迷致業(yè)績承壓，客戶送測穩(wěn)步推進 284.1.13、滬光股份(605333.SH)：本土線束龍頭，受益電動化Q1業(yè)績超預期 284.1.14、溯聯(lián)股份(301397.SZ)：持續(xù)開拓優(yōu)質(zhì)整車客戶，產(chǎn)能穩(wěn)步提升 294.1.15、拓普集團(601689.SH)：客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)，邁向Tier0.5平臺型供應商 294.2、高端制造主題：凌云光、觀典防務、奧普特、埃斯頓、矩子科技、青鳥消防、萊特光電、國晟科技、奧來德 304.2.1、凌云光（688400.SHQ2業(yè)績小幅承壓，工業(yè)視覺及數(shù)字人業(yè)務未來可期 304.2.2、觀典防務（688287.SH無人機禁毒龍頭，業(yè)績穩(wěn)中有升 304.2.3、奧普特（688686.SH2023H1營收小幅增長，加大技術(shù)研發(fā)未來發(fā)展可期 314.2.4、矩子科技（300802.SZ營收小幅承壓，技術(shù)突破有望打開新成長空間 314.2.5、青鳥消防（002960.SZ股權(quán)激勵范圍廣、力度大，公司未來發(fā)展可期 324.2.6、萊特光電（688150.SH推出員工持股計劃，彰顯長期發(fā)展信心 334.2.7、國晟科技(603778.SH)：光伏業(yè)務持續(xù)拓展，控制權(quán)轉(zhuǎn)讓穩(wěn)步落地 334.2.8、臺華新材（603055.SH業(yè)績穩(wěn)步增長，產(chǎn)能擴張有望釋放成長空間 344.2.9、奧來德(688378.SH)：Q3業(yè)績短期承壓，OLED材料業(yè)務持續(xù)向好 344.2.10、日聯(lián)科技(688531.SH)：鑄件焊件及材料業(yè)務增長亮眼，盈利能力持續(xù)提升 354.3、休閑零食及早餐主題：良品鋪子、三只松鼠、巴比食品 354.3.1、良品鋪子（603719.SH2024Q1營收重回增長，全年業(yè)績改善可期 364.3.2、三只松鼠（300783.SZ“高端性價比”成效持續(xù)顯著，營收重回百億可期 364.3.3、巴比食品（605338.SH團餐業(yè)務顯著回暖，門店開拓穩(wěn)步進行 374.4、戶外用品主題：三夫戶外 375、風險提示 38圖1：本周A股市場漲跌不一 4圖2：本周小盤表現(xiàn)優(yōu)于大盤 4圖3：本周光模塊指數(shù)漲幅最大 4請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明3/40圖4：2024年初至今央企煤炭指數(shù)漲幅居首 4圖5：本周美股三大指數(shù)漲跌不一 6圖6：本周美股信息技術(shù)指數(shù)漲幅最大 6圖7：本周股權(quán)激勵發(fā)行項目數(shù)量減少 圖8：本周回購金額上限18.6億元，回購數(shù)量不變 圖9：理想將在三年內(nèi)實現(xiàn)L4級別無監(jiān)督自動駕駛 圖10：理想自動駕駛訓練使用高度自動化的閉環(huán)學習 圖11：理想OTA5.0自動駕駛?cè)嫔墳锳D3.0 圖12：問界搭載華為ADS2.0實現(xiàn)“有路就能開” 圖13：小鵬XNGP也將在2024Q3實現(xiàn)全國都能開 圖14：駕駛行為實際上包含系統(tǒng)1和系統(tǒng)2的思維方式 圖15：理想的自動駕駛開發(fā)框架中具有快慢系統(tǒng) 圖16：理想AD3.0的整體框架已經(jīng)偏向端到端模型 圖17：大語言模型可以很好的識別駕駛場景并做出決策 20圖18：DriveVLM模型在nuScenes規(guī)劃任務上成績出眾 20圖19：理想截至2023年底擁有1.4EFLOPS的云端算力 21表1：長光華芯、源杰科技、晶晨股份本周漲幅居前 5表2：美股中概股博琪國際醫(yī)藥、蘑菇街、多尼斯?jié)q幅居前 6表3：本周港股通丘鈦科技、瑞聲科技、思摩爾國際漲幅居前 7表4：華為暫時僅與四家車企合作智選車，且暫時不考慮推出20萬元以下的車型；長安深藍G318上市一小時訂單突破3000輛；比亞迪英國首款插混車型海豹UDM-i（宋PLUS）預售33205英鎊起 表5：馬斯克劇透三款新車，并表示HW5的性能則是HW4的10倍；特斯拉“重倉”押注Optimus機器人，未來至少要 表6：6月關注：2024達索系統(tǒng)&華盟科技汽車行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型創(chuàng)新論壇 表7：本周共有9項股權(quán)激勵預案項目公告（年、萬股/萬份、%、元/股） 表8：本周共有3項員工持股公告 表9：理想OTA5.0以來自動駕駛進展 表10：各大車企積極推動智駕車型銷售，量產(chǎn)車成為完美數(shù)據(jù)收集器 21 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明4/40 AI手機指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明5/40目前中小盤主要重點覆蓋推薦智能汽車（華測導航、長光華芯、經(jīng)緯恒潤-W、炬埃斯頓、矩子科技、青鳥消防、萊特光電、國晟科技、臺華新材、奧來德、日聯(lián)科 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明6/406.0%4.0%2.0%0.0%元）商本周港股通丘鈦科技、瑞聲科技、思摩爾國際漲幅居前，本周分別上漲16.67%、15.99%、15.76%。公司是一家主要從事設計、研發(fā)、制造及銷中國投資控股公司。公司運營兩個分部1）攝像頭模組分部主要從事設計、制造及銷售攝像頭模組的業(yè)務2）指紋識別模組分部主要從事設計、制造及銷售指紋識別模組的業(yè)務。公司的產(chǎn)品覆蓋二百萬像素至二億像素的超薄攝像頭模組、雙/多攝像頭模組、光學防抖(OIS)攝像頭模組、三維(3D)攝像頭模組、車載攝像頭模組、 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明7/40公司新聞1：華為暫時僅與四家車企合作智選車，且暫時不考慮推出20萬元以下余承東談到當前智選車模式“鴻蒙智行”的合作情況：目前主要與四個合作伙伴構(gòu)建智能汽車生態(tài)聯(lián)盟。與賽力斯合作的問界：上市后取得了一定成績；與奇瑞合作的智界：銷售和上市此前由于供應鏈和工廠搬遷問題而遭遇延誤，現(xiàn)在已開始慢慢百萬級汽車：預計2025年春天上市。余承東表示目前資源有限，重點做這四個樣銷售均價接近40萬元，消費者更愿意選擇高配版本，因此華為和合作車企還是能一代混合云基礎設施，用于廣汽集團智能駕駛、智能座艙、企業(yè)數(shù)智化、出海等領域?；隍v訊的云計算、輕地圖能力，雙方將共同打造“端云一體”的自動駕駛輕地圖解決方案，探索“車圖云一體化”創(chuàng)新模式。雙方還將共建廣汽集團大模型底座，打造企業(yè)級AI開發(fā)中臺，支撐大模型技術(shù)在智能營銷、智能座艙、智能客服、雙方合作也將持續(xù)深入。此前，騰訊幫助廣汽埃安快速部署面向東南亞市場的數(shù)字基礎設施，3個月內(nèi)完成在泰國的車聯(lián)網(wǎng)量產(chǎn)。 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明8/40電機后驅(qū)、雙電機四驅(qū)版本，售價17.59萬元起。長安深藍G318長寬高分別為版標配1.6噸資質(zhì)拖鉤，四驅(qū)空懸版標配陣列式頂置射燈、電吸尾門、升級版行李該車上市60分鐘訂單突破3000輛。月13日消息，蔚來首批第四代換電站于廣州、六安兩地正式上線，一輛樂道L60光伏系統(tǒng)，每座站每年節(jié)約近1.8萬度電，成為光儲充換一體站。蔚來第四代換電41000根。此外，離車自主換電功能2024年后，便下車前去購物，之后車輛自行進入換電站完成換電，整個流程僅花費11分動力電池。與此同時，比亞迪也在醞釀推出快充電池產(chǎn)品：有接近比亞迪的人士透行升級。材料方面，快充電池不僅要搭配快充石墨、適用于快充的電解液、隔膜等材料，還可以將基礎的磷酸鐵鋰材料和三元材料進行“混搭”使用，均衡性能。熱管理方面，由于充電倍率越高、電池產(chǎn)熱越多，因此快充電池需要更強大的冷卻系統(tǒng)來抑制溫度，保證安全性。具體來看，寧德時代“麒麟電池”架構(gòu)擁有大面積水冷技術(shù)、比亞迪則會采用“冷媒直冷直熱”的方式。另一方面來看，支持超快充的因此，充電樁仍是制約超充應用的關鍵因素之一。中創(chuàng)新航2023公司將在2024Q4量產(chǎn)支持6C充電倍率的46系大圓柱電池，充電10分鐘補能迪最新的碳化硅工廠將于2024年下半年投產(chǎn)，產(chǎn)能規(guī)模是全球第一，是第二名的案，從而實現(xiàn)智能駕駛等更大范圍的搭載應新款車型（若硬件不具備）的形式來覆蓋。在2024年北京車展期間，比亞迪曾展 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明9/40模塊封裝尺寸的基礎上將模塊功率大幅提升了近30%，主要應用于新能源汽車電機驅(qū)動控制器。起。IT之家6月12日消息，比亞迪進軍英國市場力的電動機和E-CVT變速箱，可提供約109公里的純電續(xù)航。這款車型馬來西亞SentinelAutomotiveSdn.Bhd.正式簽署合作協(xié)議，宣布進入印度尼西亞、馬來西亞市場。極氪稱，擁有“千島之國”別稱的印度尼西亞有著廣闊的國土和龐大的人口，印度尼西亞不僅是東盟第一大國，在全球主要經(jīng)濟體中也位列前茅。極氪在印度尼西亞的首家門店將坐落雅加達，泗水、萬隆等主要城市門店也相繼開始建設。馬來西亞地處東南亞中心地帶，是企業(yè)鏈接東盟市場發(fā)展中東、澳新市場的樞紐，極氪在馬來西亞的首家門店將坐落吉隆坡，主要城市如雪蘭莪州、檳城等地門店也將在年內(nèi)相繼開始建設。極氪稱，隨著全球汽車產(chǎn)口的東南亞已成車企競爭新前線。右舵版極氪X和極氪009將成為首批進入印度尼西亞和馬來西亞的旗艦車型。目前，極氪已進入全球年進入50余個國際主流市場，涵蓋歐洲、亞洲、大洋日消息，吉利持股的馬來西亞汽車制造商寶騰控股推出了該國首個國產(chǎn)電動汽車品牌。寶騰在吉隆坡發(fā)布其電動汽車品牌e.MAS，預計首批汽車將在20線。這些汽車將由寶騰位于首都北部雪蘭莪州的現(xiàn)有工廠生產(chǎn)的投資推動下，該廠自身正在轉(zhuǎn)型成為電動汽車中心。寶騰首席執(zhí)行官李春榮表示，寶騰必須做出改變才能保持競爭力，每個主要經(jīng)濟體都在用電動汽車技術(shù)取代內(nèi)燃臨時反補貼稅。隨后，商務部、中國貿(mào)促會、中國國際商會等多部門發(fā)聲明表示堅行業(yè)新聞2：商務部新聞發(fā)言人：中方對土額外關稅表示強烈不滿和堅決反對。商務部新聞發(fā)言人表示，中方注意到，6月8日，土耳其宣布對原產(chǎn)地為中國的燃油及混合動力乘用車征收40％額外進口關關稅，中方已多次向土方提出嚴正交涉。土方僅對原產(chǎn)于中國的乘用車征收額外進口關稅，使中國產(chǎn)品的待遇低于其他成員的同類產(chǎn)品，構(gòu)成對中國產(chǎn)品的歧視，嚴 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明10/40罕見的價格戰(zhàn)。崔東樹指出，“價格戰(zhàn)”的背景是新能源車原材料價格下降，新能是行業(yè)發(fā)展的必然階段。5月后“價格戰(zhàn)”已經(jīng)有變緩趨勢。接下來，國內(nèi)汽車市場有望回歸到以促銷為主的常態(tài)，不太會出現(xiàn)動輒降價2新階段性成效凸顯。也要看到，加快消費品以舊換新有關政策落地，在“最后一公里”仍有不少問題亟待解決。比如，消費品以舊換新活動涉及的回收企業(yè)、拆解企業(yè)還有一些顧慮，如盈利微薄影響回收企業(yè)積極性、補貼資金到賬慢等問題。再比如，物流配送、售后保障、創(chuàng)新盈利模式、培育專業(yè)人才等方面也存在短板。為進一步推動政策效力釋放，還需瞄準以舊換新“最后一公里”問題，加強優(yōu)惠政策落實，進一步打通收舊、拆舊和換新全鏈條，降低換新門檻，縮短以舊換新時間，優(yōu)接下來，上海將繼續(xù)實施整車終端帶動戰(zhàn)略，推動汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設。提速智能網(wǎng)聯(lián)汽車場景化應用。擴大無人化、高速化、商業(yè)化應用規(guī)模，推進車路云一體化系統(tǒng)和設施建設，持續(xù)探索無駕駛?cè)?、無人裝備應用場景拓展。 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明11/40受限于成本因素，華為暫時聚焦20萬元及以上價格帶騰訊與廣汽集團戰(zhàn)略合作全面升級：打造自動圖方案、AI大模型“上車”經(jīng)濟日報：暢通以舊換新“最后一公里”的拿到了560億美元（約合人民幣4060億元）薪酬，特斯拉的注冊地址也將會遷往德克薩斯州。特斯拉正在開發(fā)三款新車，包括此前已經(jīng)預熱的Robotaxi和更加便宜的車型，另外一款車應該是一輛MPV車型。在智能硬件方面，馬斯克透露特斯拉高特斯拉公司估值數(shù)十萬億美元。馬斯克表示當前擬人機器人市場年產(chǎn)10億臺，臺Optimus機器人在自主工作，馬斯克最近表示，他預計2025年特斯拉將向客戶 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明12/40示，由于歐盟新近宣布對中國電動汽車加征關稅，零跑汽車的部分生產(chǎn)將轉(zhuǎn)至歐洲本地。唐唯實表示，歐盟委員會宣布的關稅水平高于自己此前認為“進口比本地生產(chǎn)更劃算”的水平。面對中國電動汽車的攻勢，公司的多能源平臺戰(zhàn)略（純電、插混）將有助于提升品牌競爭力。但是，歐盟地區(qū)各成員國在電動汽車方面的政策也是截然不同，導致該品牌在不同國家的市場份額差別較大：如在意大利市場份額僅第四大汽車制造商，將努力保持競爭力，而不是依賴關稅保護。時。外媒援引沃爾沃汽車內(nèi)部人士的消息報道稱，該公司曾考慮，如果歐盟對中國電動汽車加征關稅，將停止在歐洲銷售由中國生產(chǎn)的電動汽車。不過，外媒補充稱，暫停銷售中國生產(chǎn)的電動汽車，現(xiàn)在沃爾沃也堅稱不再考慮這樣做。10.8億美元以發(fā)展電動汽車項目。奧迪證實了這一計劃。根據(jù)聲明，奧迪墨西打造成電動汽車中心。該聲明中提到，奧迪墨西哥公司已經(jīng)開始在普埃布拉州的工廠中安裝必要的基礎設施和設備，以支持生產(chǎn)e-tron電動布拉州的工廠已經(jīng)準備好啟動其電動汽車項目，并繼續(xù)為e-tron技術(shù)貢獻其全部潛Stellantis旗下Jeep計劃2024年將其P純電動汽車之間的過渡橋梁。Jeep的首席執(zhí)行官AntonioFilosa表示，公司預計將內(nèi)燃機與電動汽車技術(shù)相結(jié)合，可能有助于加快消費者對電動汽車的接受速度，了將對從中國進口的純電動汽車征收的臨時反補貼稅的水平。如果與中國的討論未體形式由各成員國海關決定）。聲明特別提到了加征關稅比例（目前歐盟對所有進臨時反補貼稅，歐洲多國均對此舉公開表達反對。德國：德國聯(lián)邦數(shù)字化和交通部長維辛：歐盟此舉可能會引發(fā)“貿(mào)易戰(zhàn)”，不僅不能保護歐洲相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展，反而 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明13/40會傷及德國企業(yè)。產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要開放的市場，更好的商業(yè)環(huán)境等，而不是貿(mào)易戰(zhàn)和市場孤立。匈牙利：匈牙利國家經(jīng)濟部：匈牙利不支持歐盟對中國電動汽車征收臨時反補貼稅。歐盟應該支持貿(mào)易自由化，而不是征收懲罰性關稅。挪威（非歐盟成員國挪威財政大臣韋杜姆：挪威不會跟隨歐盟對中國電動汽車征收臨時反補貼稅，對中國電動汽車加征關稅與挪威政府并不相干，這一做法也不可取。土耳其決定對進口自中國的汽車征收40%的額外關稅，每輛車額外關稅最是增加國內(nèi)生產(chǎn)車輛的市場份額并減少經(jīng)常賬戶赤字。乘聯(lián)會秘書長崔東樹表示，由于土耳其工業(yè)不發(fā)達，外資品牌占據(jù)絕大多數(shù)市場，稅收較高，本土品牌汽車規(guī)模較小，因此車型售價整體偏高。上次提高關稅后，中國車企在土耳其的表現(xiàn)仍然很優(yōu)秀，此次再加征關稅后會對中國車企產(chǎn)生一定影響，成本壓力加大，發(fā)展受到一定阻礙，規(guī)模增速會出現(xiàn)一定放緩，但由于貿(mào)易逆差大，本土汽車產(chǎn)業(yè)不發(fā)達，動力汽車，僅次于中國排名世界第二。德國汽車工業(yè)協(xié)會表示，寶馬和奔馳等知名汽車制造商的誕生地，德國毫無懸念地成為歐洲電動汽車生產(chǎn)領頭羊，其產(chǎn)量比排名第二的西班牙(25.6萬輛)和法國(22.5萬輛)的總和StellantisCEO唐唯實：因歐德國、匈牙利等歐洲國家反對歐盟擬對中國樹：中國車企應該能夠克服挑戰(zhàn)僅次于中國，2023年德國電動汽車產(chǎn)量位 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明14/401.5、事件關注：2024達索系統(tǒng)&華盟科技汽車行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型創(chuàng)新論“啟動數(shù)字引擎、賦能轉(zhuǎn)型升級”2024年達索系統(tǒng)&華盟科技汽車行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展論壇在廣州盛大開幕。隨著汽車產(chǎn)業(yè)的“新四化”深度演進，汽車正逐步從傳統(tǒng)的交通工具轉(zhuǎn)變?yōu)橹悄芤苿咏K端。汽車產(chǎn)業(yè)正處于飛速發(fā)展與技術(shù)革新的時代浪潮中，作為汽車領域的行業(yè)盛會，本次汽車數(shù)字轉(zhuǎn)型大會立足汽車制造領域，著眼智能汽車產(chǎn)業(yè)變革的技術(shù)壁壘和競爭優(yōu)勢，聚集全球汽車行業(yè)的頂級專家、企業(yè)領袖和創(chuàng)新人士，共同探討創(chuàng)新技術(shù)，推動可持續(xù)發(fā)展，為全球提供更加智能和高效的出行家、達索系統(tǒng)與華盟科技多位高級顧問攜精心準備的內(nèi)容，向參會者分享創(chuàng)新設計，仿真、智能制造等領域的實施方案和行業(yè)解決方案經(jīng)驗，共同迎接數(shù)字化帶來的新2024第十一屆中歐新能源汽車輕量化與持股計劃，39家（39項方案）公司發(fā)布回購方案。其中恩華藥業(yè)股權(quán)激勵計劃值基數(shù)，第一個解除限售期2024年凈利潤增長率不低于15%；第二個解除限售期00個個 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明15/40445343務345理想持續(xù)推進自動駕駛布局，有望快速實現(xiàn)自動駕駛領域的追趕。理想于2021年請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明16/40 蓋100個城市市資料來源：理想汽車公眾號、有個理想公眾號、佐思汽車參考的重要因素，在汽車智能化愈發(fā)受到重視的當下，理想已經(jīng)將自動駕駛開發(fā)擺6月，理想在首屆家庭科技日上透露其自動駕駛的細節(jié)，在感知算法層面采用采用號燈意圖網(wǎng)絡（TIN）提高感知準確度，在規(guī)控算法層面應用了模仿學習的方法，型時代，在AI大模型算法下，理想的目標是做到不依賴高精度地圖、能夠識別萬物的感知以及更為擬人的規(guī)劃決策算法，實現(xiàn)接近人類司機的駕駛表現(xiàn)。2023年多個小模型和人工規(guī)則為主的模塊化算法架構(gòu)，提升為大模型為主的端到端算法架 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明17/40劃算法逐步切換為時空聯(lián)合規(guī)劃算法，更新了MPC模型預測AEB精準識別更多靜止障礙物智能泊車偏左、已經(jīng)全量推送無圖城區(qū)NCA功能，實現(xiàn)“全國都能開”，小鵬XNGP也將在2024Q3實現(xiàn)全面無圖，不僅全國都能開，且每條路都能開，2024年將在國內(nèi)實現(xiàn)類L4級智駕體驗。通過持續(xù)地推進布局，理想自動駕駛的能力正在快速提升，逐圖12：問界搭載華為ADS2.0實現(xiàn)“有路就能開”3.2、端到端+VLM構(gòu)成快慢雙系統(tǒng)，理想自動駕駛迎來“尤里卡時刻”想汽車自動駕駛技術(shù)領域的思路與進展，與此前理想智能駕駛負責人賈鵬在2024統(tǒng)”的自動駕駛?？茖W史上將科學家在突然靈感中做出重大發(fā)現(xiàn)的時刻稱作“尤里邏輯的、縝密細致的。大腦通常把很多身體運動相關的功能交給“系統(tǒng)1”來處理，比如一些本能行為，皮膚的燙傷，迎面飛來的物體，需要我們盡可能快的速度做出反應；而語言等抽象能力被大腦交給了“系統(tǒng)2”的新大腦皮層，這里可以處理非常復雜的問題，并且有強可塑性。 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明18/40在理想的自動駕駛開發(fā)框架中，也具有快慢系統(tǒng)。快系統(tǒng)（系統(tǒng)1）偏直覺，用以處理大部分常規(guī)場景，類似肌肉記憶的應激反應來處理一些直覺、快速響應的事情，在駕駛場景中可以直觀理解為傳感器看到場景緊接著車來做出決策和動作；慢系統(tǒng)（系統(tǒng)2）偏思考，負責未知場景或者是復雜場景處理，解決各種復雜路況，解決泛化的問題、未知的問題，如果碰到異常情況，慢系統(tǒng)會介入，甚至改變快系統(tǒng)決策。比如路面突然看到折斷的樹枝，快系統(tǒng)規(guī)劃出來的軌跡是執(zhí)行，慢系統(tǒng)認為應該繞行，那么車輛就會執(zhí)行慢系統(tǒng)的決策進行繞行。正常駕駛員開車過程中95%的快系統(tǒng)為端到端模型，年內(nèi)實現(xiàn)由感知到規(guī)劃的統(tǒng)一。傳統(tǒng)自動駕駛系統(tǒng)被劃分為感知、預測、決策、控制等不同的模塊，由不同領域的工程師負責不同的模塊，而駕駛的功能實現(xiàn)更進一步，因此當前自動駕駛團隊紛紛寄希望于端到端技術(shù)。理想 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明19/40快系統(tǒng)是一個端到端的模型，分為（1）感知模塊：將靜態(tài)、動態(tài)、通用障礙物感知等任務統(tǒng)一到一個大的BEV模型中2）預測、決策、規(guī)劃模塊3）紅綠燈模塊：將TemporalPlanner徹底做成端到端模型，輸入傳感器信息，輸出本車道的紅綠燈狀態(tài)或者意圖。理想將在2024年年內(nèi)把前兩個模塊統(tǒng)一。在快模型方面，上限水平。同時端到端的訓練需要數(shù)據(jù)訓練的人才、高質(zhì)量的數(shù)據(jù)與足夠多的算力。慢系統(tǒng)為視覺語言模型（VLM知識驅(qū)動打開通往L4之路。數(shù)據(jù)驅(qū)動意味著需要有數(shù)據(jù)才能真正去學習、理解、使用，但這無法解決L4的需求，因而需要一個被稱為“知識驅(qū)動”的新范式。該范式加入了一個慢系統(tǒng)為端到端模型兜底，慢系統(tǒng)具有一定的理解世界的常識，可以解決各種各樣的CornerCase和泛化的問題，快慢系統(tǒng)結(jié)合，最終就能夠解決L4整體的車端框架。具體來看，理想和清華大學聯(lián)合推出DriveVLM，思路是不需要任何其他的輸入，只基于一個多模態(tài)的大語言會自動給出三秒的規(guī)劃結(jié)果。一方面，將大語言模型用于自動駕駛場景，設計場景描述、場景分析、層級規(guī)劃等遞進式的思維鏈，分別對應自動駕駛的感知、規(guī)劃和控制，來借助大語言模型的認知能力解決駕駛中的長尾場景。另一方面，將傳統(tǒng)算法的感知規(guī)控等環(huán)節(jié)和大模型得出的結(jié)果異步推進，相互驗證，避免大語言模型幻想問題，最終達到好的駕駛效果。測試中發(fā)現(xiàn)模型可良好的識別警察揮手等動作， 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明20/40端到端+VLM+生成式模型驗證，理想自動駕駛路線明確。除了以上的快慢系統(tǒng)，還需要進行驗證，在這方面，理想使用生成式的小的視覺模型來進行驗證，以能力為導向。理想的研究團隊已經(jīng)完全通過了正常的研究驗證，并將在2024Q3全國無月開始推送的無圖城市NOA測試版本相關數(shù)據(jù)顯示，使用NOA的里程占可用里程理想形成了龐大的車隊，而實車采集的數(shù)據(jù)都是算法持續(xù)迭代的核心資源，海量的車隊將保障車企能夠及時的獲取自己需要的數(shù)據(jù)來完善算法，同時也能夠收集到足里程已超過4億公里，在春節(jié)后已超過5億公里。（2）算力端：理想還擁有 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明21/404.1、智能汽車主題：華測導航、長光華芯、經(jīng)緯恒潤-W、炬光科技、中科創(chuàng)達、美格智能、均勝電子、華陽集團、北京君正、晶晨股份、聯(lián)創(chuàng)電子、德賽西威、瀚川智能、源杰科技、滬光股份、溯聯(lián)股份、拓普公司發(fā)布2024年一季報，業(yè)績保持穩(wěn)健增長。2024Q1公司實現(xiàn)總營收6.17億元，同比增加20.53%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.03億元，同比增加30.35%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.87億元，同比增加40.42%。公司是國內(nèi)高精度衛(wèi)星導航定位龍頭公司，行業(yè)與場景應用 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明22/40持續(xù)拓展。費用管控能力持續(xù)提升，盈利能力逐步加強。盈利能力方面，2024Q1公司毛利率為58.80%，同比減少0.37pct，環(huán)比增加2.33pct，凈利率為16.29%，同比增加0.93pct，盈利能力得到加強。費用方面，公司規(guī)模效應顯現(xiàn)，同時精細管理能力持續(xù)加強，銷售/管理/研發(fā)/財務費用率分別為18.48%/7.86%/17.42%/0.51%，同比-2.94/-0.62/-0.00/-0.43pct，總體費用率為44.27%，同比-3.99pct，降本控費效果明顯。公司持續(xù)研發(fā)投入，提升核心技術(shù)實力，2024Q1研發(fā)費用1.07億元，同比增長20.56%，公司基于高精度導航定位技術(shù)核心，為下游應用的持續(xù)拓展打下堅實基礎。下游市場開拓成果顯著，導航定位龍頭公司成長空間廣闊。公司圍繞高精度定位技術(shù)，下游應用場景開拓成果顯著。2023年，建筑與基建方面，推出“視頻測量RTK”高精度接收機智能裝備，Landstar軟件累計注冊用戶已超過20萬；地理空間信息方面，公司自主研發(fā)突破長距激光雷達核心技術(shù)，無人機相關應用涉足低空經(jīng)濟領域，無人船發(fā)力水文水利市場，完成快速推廣；資源與公共事業(yè)方面，農(nóng)機自動駕駛國內(nèi)銷量翻倍增長，同時銷往68個國家，實現(xiàn)突破性增長，應用于礦山的自動化形變監(jiān)測系統(tǒng)實現(xiàn)翻倍增長；機器人與自動駕駛方面，公司已在低速機器人、礦車、港口、物流自動駕駛等領域與易控、三一、徐工等公司達成合作，具備自動駕駛感知與決策控制算法能力。公司核心技術(shù)實力強勁，為公司長期穩(wěn)健成長提供充足動力。來已來》公司實現(xiàn)營收2.19億元，同比下降30.91期為0.95億元。2023年第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入0.77億元，同比增長年前三季度，激光器市場行情低迷、下游客戶需求不足、公司也進行了調(diào)價等措施，致使公司業(yè)績表現(xiàn)不佳，而公司產(chǎn)品技術(shù)壁壘高，市場空間廣闊，短期波動后遠期業(yè)績短期承壓，毛利率持續(xù)修復。2023年前三季度，公司單季度收入分別為0.90/0.52/0.77億元，同比增速分別為-19.30%/-62.59%/15.11%。毛利率端，2023年前三季度實現(xiàn)毛利率34.60%，相比價格政策調(diào)整及激光器整體市場價格變化所致。這一趨勢有望逐步緩三季度公司單季度毛利率分別為28.8端，2023年前三季度公司銷售/管理/研發(fā)/財務費用率分別為6.72%/122.91%，同比變動0.34/5.47/14.13/-2.52pct。整體而言，宏觀環(huán)境仍對公司業(yè)績造成橫向拓展產(chǎn)品品類縱向延伸產(chǎn)品線，不斷打開成長空間。上游芯片領域，公司高功率激光芯片不斷突破功率極限；激光雷達領域推出包含低發(fā)散角多節(jié)VCSEL芯片品，技術(shù)領先，同時亦布局10GAPD等。中游模塊領域擁有光纖耦合模塊、陣列等產(chǎn)品布局。下游公司面向激光焊接、家具封邊、激光巨量焊接等推出針對性解決方案，遠期發(fā)展前景廣闊。 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明23/402023年營收同比增長16.30%，收入穩(wěn)健增長。公司發(fā)布2023均同比轉(zhuǎn)虧。由于整車價格競爭激烈，公司業(yè)績短期承壓。入同比增速相比2023Q1有所回暖。環(huán)比+2.10pct，毛利率環(huán)比顯著提升。費用端，管理費用率/銷售費用率/研發(fā)費用率分別為9.83%/8.80%/32.66%，同比分別-0.17pct/+1.89pct/+4.87pct，公司積極完善產(chǎn)國內(nèi)+海外市場雙輪驅(qū)動，致力于整車電控產(chǎn)品全覆蓋。公司順應汽車電動智能化趨勢和EE架構(gòu)向中央計算式快速演變的趨勢，積極布局國內(nèi)外市場。國內(nèi)市場：（1）分布式域控單品方面，公司基于DLP方案的AR-點，部分項目已實現(xiàn)量產(chǎn)出貨；自研4D毫米波雷達已應用于高級別智能駕駛整體解決方案業(yè)務2）域控產(chǎn)品，城市NOA功能開市場空間廣闊，同時公司全棧自研的底盤域控制器適合下一代電子電氣架構(gòu)，已配套多款車型，可實現(xiàn)迎送賓、主動預測、魔毯懸架等功能，有望獲得搶占國內(nèi)市場份額。海外市場：公司積極開拓國際市場，已獲得Stellantis、Scania等多個司實現(xiàn)總營收5.61億元，同比增長1.69%；實現(xiàn)歸母凈凈利潤-0.16億元，同比轉(zhuǎn)虧。20導體激光元器件和原材料、激光光學元器件業(yè)務分別實現(xiàn)收入2.29/2.07億元+0.19%/-9.37%，毛利率分別為42.29%/50.62%，同比下降6.16/9.6場競爭激烈，宏觀環(huán)境恢復緩慢影響，產(chǎn)品價格承壓；中游汽車應用、泛半導體制技術(shù)儲備不斷豐富，為公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供動力。2023年公司研發(fā)元，同比增長2.51%，研發(fā)投入保持穩(wěn)定，為公司的長期發(fā)展筑牢基礎。公司預制金錫薄膜工藝擁有超過10年技術(shù)沉淀，2023年預600萬只；激光光學元器件領域技術(shù)優(yōu)勢明顯，光場勻化核心技術(shù)滿足半導體制程等高端應用需求。此外公司中游光子應用模塊和系統(tǒng)將在下游行業(yè)逐漸滲透，在汽 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明24/40車激光雷達領域，公司戰(zhàn)略聚焦線光斑技術(shù)路線，2023H1獲得國內(nèi)兩家激光雷達發(fā)射模組定點，2023Q4獲得AG公年獲得海外客戶新的項目定點。公司技術(shù)實力強勁，能夠滿足更高的應用場景需求，公司發(fā)布2023年年報與2024年一季報，公司業(yè)績小幅承壓。2023年，公司實現(xiàn)總營收21.47億元，同比下降6.88%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.65億元，同比下降49.54%。2024年一季度，公司實現(xiàn)總營收5.74億元，同比增長29.65%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.06億元，同比下降64.33%。2023年公司下游客戶需求略有下降，同時研發(fā)和銷售費用增加導致業(yè)績小幅承壓。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來毛利率提升，看好公司海外市場發(fā)展。盈利能力方面，2023年公司毛利率/凈利率分別為19.16%/2.92%，同比+1.30pct/-2.57pct，公司高毛利產(chǎn)品出貨量提升帶來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來毛利率增加，而費用與計提的信用、資產(chǎn)減值損失增加階段2.97%/2.84%/9.96%/0.50%，同比變動+0.96/+0.48/+1.90/-0.36pct，研發(fā)和銷售投入持續(xù)加大，總體費用率同比+2.98pct。分區(qū)域看，公司國內(nèi)/國外營收分別為14.91/6.56億元，同比-15.29%/+20.27%，毛利率分別為17.90%/22.02%，同比+0.10/+3.98pct，海外客戶營收規(guī)模上升，同時海外市場毛利率提升明顯，為公司長期穩(wěn)定發(fā)展提供充足動能。無線通信模組+解決方案產(chǎn)品雙輪驅(qū)動，新興行業(yè)應用領域不斷拓展。公司以無線通信模組產(chǎn)品為基礎，積極拓展不同垂直行業(yè)應用領域。智能網(wǎng)聯(lián)車業(yè)務方面，公司5G智能座艙模組已完成多品牌/多車型適配，已實現(xiàn)小批量出貨，并陸續(xù)取得項目定點，同時高算力模組產(chǎn)品將向高階輔助駕駛方向拓展，布局座艙域與駕駛域的聯(lián)動；IoT業(yè)務方面，與北美、日本、歐洲的IoT客戶合作不斷突破。此外公司積極向高階輔助駕駛、云服務器、AR/VR、機器人、無人機、云計算新興行業(yè)拓展，打開未來成長空間。公司發(fā)布2024年一季報，歸母凈利潤實現(xiàn)快速增長。2024Q1，公司實現(xiàn)營業(yè)收入132.78億元，同比增長0.42%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.07億元，同比增長53.11%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.11億元，同比增長134.18%，歸母凈利潤與扣非歸母凈利潤均實現(xiàn)快速增長，增長勢頭強勁。汽車安全盈利能力持續(xù)改善，規(guī)模效應逐步凸顯。分業(yè)務看，2024Q1公司汽車安全營收約93億元，汽車電子營收約40億元，雙輪驅(qū)動帶動公司營收平穩(wěn)增長。盈利能力方面，公司整體毛利率約15.5%，同比提升約2.5pct，規(guī)模效益顯現(xiàn)，費用管控能力逐步加強；其中汽車安全業(yè)務毛利率為13.9%，得益于歐洲、美洲區(qū)域業(yè)務的持續(xù)改善，同比提升約3.8pct，汽車電子毛利率為19.4%，相對保持平穩(wěn)。費用方面，公司總體費用率11.84%，總體保持平穩(wěn)，銷售/管理/研發(fā)/財務費用率為1.09%/4.60%/4.56%/1.59%，同比+0.34/-0.09/+0.19/-0.44pct，公司深入推進“盈利提升”計劃，總體盈利水平有望持續(xù)改善提升。 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明25/40新業(yè)務訂單結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，圍繞汽車智能化堅定布局。2024Q1，公司新獲訂單全生命周期金額約298億元，其中汽車安全訂單約239億元，汽車電子業(yè)務訂單約59億元；其中新能源汽車相關訂單金額約229億元，占比約77%，訂單結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，頭部自主品牌/新勢力品牌的訂單金額占比繼續(xù)快速提升。公司緊握智能汽車新機遇，推進AI與智能化產(chǎn)品融合。座艙方面，公司新一代數(shù)字化座艙搭載車載多模態(tài)識別和AI數(shù)據(jù)融合技術(shù)，基于大算力座艙域控制器提供情感化服務；智駕方面，公司已推出能夠覆蓋L2到L4級別的智能駕駛域控產(chǎn)品，可支持人機共駕AI算法，助力智能出行更快到來。公司還將AI技術(shù)融入日常辦公，提升遍布全球員工的協(xié)同效率，實現(xiàn)降本增效。4.1.7、華陽集團（002906.SZ一季度業(yè)績進入增長快車道，汽車電子發(fā)展空間汽車大時代》公司發(fā)布2024年一季報，營業(yè)收入、歸母凈利潤增長進入快車道。2024Q1公司實現(xiàn)總營收19.91億元，同比增加51.34%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.42億元，同比增加83.52%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.38億元，同比增加89.26%。公司深耕汽車電子與精密壓鑄領域，產(chǎn)品持續(xù)迭代，訂單開拓成果明顯，報告期內(nèi)業(yè)績實現(xiàn)大幅增長，彰顯公司強勁增長彈公司盈利能力持續(xù)提升，汽車電子業(yè)務后續(xù)發(fā)展空間充足。利潤端，公司2024Q1毛利率為21.56%，同比減少0.76pct，凈利率為7.20%，同比增加1.23pct，盈利能力逐步加強背后是費用控制能力的進一步提升。費用端，公司2024Q1銷售/管理/研發(fā)/財務費用率為3.34%/2.31%/8.05%/0.43%，同比變動-0.82/-0.92/-1.71/0.22pct，總體費用率為14.13%，同比-3.23pct，公司規(guī)模效應與管理改善效果顯現(xiàn)，帶來公司整體費用的下降。2023年，公司屏顯示、HUD、車載無線充電、座艙域控等汽車電子產(chǎn)品銷售額實現(xiàn)較大增長，汽車電子業(yè)務中奇瑞、吉利、賽力斯、長安福特等客戶營收大幅提升，蔚來、理想等新勢力車企項目增多并陸續(xù)量產(chǎn)，客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，為后續(xù)成長打下堅實基礎。研發(fā)創(chuàng)新為基，公司深度布局汽車智能化，有望全面受益。2023年公司加大研發(fā)投入，總研發(fā)投入約6.45億元，占營業(yè)收入的9.03%；公司深入布局汽車智能化，汽車電子研發(fā)投入占汽車電子營業(yè)收入的12.08%，在軟件、硬件、集成、光學等方面擁有較強的技術(shù)能力，不斷推動產(chǎn)品迭代。2024年北京車展，公司首發(fā)亮相“高通驍龍8255域控解決方案”，推動艙泊一體融合落地；此外，公司正在同步開發(fā)基于高通驍龍8775芯片的域控產(chǎn)品，預計將于2024年下半年推出，構(gòu)成公司從座艙、到艙泊、艙駕、再到中央計算全覆蓋的產(chǎn)品矩陣。2023年，我國智能座艙滲透率快速提升至61.5%；L2及以上等級的智能駕駛系統(tǒng)滲透率提升至40.8%，汽車智能化趨勢下，公司有望全面受益。4.1.8、北京君正（300223.SZ制定“質(zhì)量回報雙提升”行動方案，提振投資者頭起航》發(fā)布2023年業(yè)績預告，凈利潤同比下降。公司發(fā)布2023年業(yè)績預告，預計2023年歸母凈利潤4.65-5.57億，同比減少29.47%-41.13%；預計扣非歸母凈利為4.23-5.15億元，同比下降31.02-43.34%。報告期內(nèi)消費類市場逐步復蘇，公司計算芯片實現(xiàn)了較好增長；但存儲芯片和模擬互聯(lián)芯片受車規(guī)級和工業(yè)市場去庫存影響，公司相關產(chǎn)品收入同比下 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明26/40降。隨著公司存儲類產(chǎn)品庫存改善和消費類市場需求逐步復蘇，公司業(yè)績有望持續(xù)修復，維持“買入”評級。制定“質(zhì)量回報雙提升”行動方案，提振投資者信心。公司積極踐行中央政治局會議提出的“要活躍資本市場、提振投資者信心”及國常會指出的“要大力提升上市公司質(zhì)量和投資價值，要采取更加有力有效措施，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心”的指導思想，將繼續(xù)圍者關系管理”等五大舉措，把企業(yè)的發(fā)展愿景融入到國家的發(fā)展大局，不斷提升公司質(zhì)量和投資價值，為穩(wěn)市場、穩(wěn)信心積極貢獻力量。圍繞“計算+存儲+模擬”方向，受益國產(chǎn)替代大勢。公司堅持“計算+存儲+模擬”的產(chǎn)品戰(zhàn)略和全球化發(fā)展的市場戰(zhàn)略，持續(xù)豐富芯片料號和客戶數(shù)量。計算芯片主要面向消費市場，公司提早布局，把握了安防監(jiān)控智能視頻芯片市場雙攝、多攝等機會；存儲芯片、模擬芯片業(yè)務聚焦汽車類和工業(yè)類市場，8GLPDDR4、GreenPHY產(chǎn)品已開始量產(chǎn)；下一代車規(guī)級DRAM，不同電壓、多路驅(qū)動的LED驅(qū)動芯片研發(fā)正在有序推進。公司在存儲芯片賽道優(yōu)勢顯著，DDR4和LPDDR4新品研發(fā)與量產(chǎn)進展順利，公司長期重視國內(nèi)市場，有望充分受益國產(chǎn)替代。4.1.9、晶晨股份（688099.SH受需求影響收入小幅下滑，加碼研發(fā)注入增長活31.46%。營收小幅度下滑主要源于2023年公司所處的消費電子領域面臨總體需求不足的困難，行業(yè)依然沒有完全走出下行周期。分業(yè)務來看，多媒體智能終端芯片全年積極開拓重要增量市場，繼續(xù)保持高強度研發(fā)投入，推動戰(zhàn)略新產(chǎn)品商用上市，通過持續(xù)的內(nèi)部挖潛提升經(jīng)營質(zhì)量和毛利率水平，并逐步擺脫行業(yè)下行周期的影響，公司積極開拓重要增量市場保持高強度的研發(fā)投入，注入業(yè)務增長活力。隨著消費電子市場整體需求的繼續(xù)回暖，公司新的增量市場的繼續(xù)開拓和新產(chǎn)品銷量擴大，用化，2024年還將進一步推出三模組合新產(chǎn)品。公司的汽車電子芯片已逐步位車型向中低價位車型滲透，搭載公司前裝車規(guī)級智能座艙芯片的車型在2023年產(chǎn)能持續(xù)提升，產(chǎn)能利用率保持高水平。公司作為高端集成電路設計企業(yè)及高新技術(shù)企業(yè)，已經(jīng)自主研發(fā)全格式視頻解碼處理、芯片級安全解決方案、軟硬件結(jié)合的超低功耗技術(shù)等核心技術(shù)。在行業(yè)下行周期，公司持續(xù)保持高強度研發(fā)投入，2023再次騰飛》 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明27/402024年一季度營收延續(xù)高增長趨勢，利潤實現(xiàn)穩(wěn)健增長。2024Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收收延續(xù)高增長趨勢；實現(xiàn)歸母凈利潤3.85億元，同比增長16.41%，實現(xiàn)扣非歸母持續(xù)升溫，成本壓力向上游供應鏈傳導，公司盈利能力承壓。報告期內(nèi)，公司毛利幅承壓。在費用方面，公司期間費用率為12.96%，同比-1.15pct，費用管控能力進一步加強；銷售/管理/研發(fā)/財務費用率分別為1.28%/1.78%/9.26%/0.64%，同比-0.18/-0.57/-0.83/+0.43pct，其中財務費用同比增長325.99%，主要是由于匯加。另外公司在報告期內(nèi)計提存貨跌價準備增加，資產(chǎn)減值損失0.29司利潤。預計隨著規(guī)模效應的顯現(xiàn)，公司的盈利能力有望逐步企穩(wěn)回升。把握時代趨勢賦能汽車智能化，智能汽車龍頭未來成長可期。公司在汽車智能化領域深耕多年，業(yè)務端，智能座艙、智能駕駛產(chǎn)品已在技術(shù)、質(zhì)量、市場、規(guī)模等方面全面領先，并陸續(xù)步入放量區(qū)間；此外，公司和英偉達等頭部芯片廠商合作經(jīng)驗豐富，受益于芯片產(chǎn)品的快速迭代，并且有望配套頭部芯片公司拓展到更多智能化前沿領域。研發(fā)端，公司保持高水平研發(fā)投入，2024Q1研發(fā)費增長30.10%，同時積極打造全球研發(fā)體系，保持產(chǎn)方面，公司已進入歐洲、東南亞、日本和北美市場，國際市場持續(xù)開拓，邁向全球即》2023年公司營業(yè)收入同比高增，受新產(chǎn)線毛利較低等因素影響凈利潤下滑。瀚川智能發(fā)布2023年報，全年實現(xiàn)營收13.39億元，同比增長17.21%；實現(xiàn)歸母凈利潤-0.85億元；實現(xiàn)毛利率20.15%，同比下滑8.15pct。營收增加主要是電池裝備和汽車裝備業(yè)務收入增加所致。由于2023年公司向新客戶供應的新產(chǎn)線，毛利率較低，同時海外市場開拓與運營費用增加，研發(fā)費用增加，計提信用減值損失及資產(chǎn)減值損失較高，進而影響到總體盈利水平，導致凈利潤下滑。分業(yè)務來看，汽車智能裝備實現(xiàn)營業(yè)收入6.25億元，同比增加16.33%，毛利率為29.17%，同比下滑6.49pct。持續(xù)拓展優(yōu)質(zhì)客戶，注入業(yè)績增長活力。在汽車智能裝備板塊，公司與汽車零部件龍頭泰科電子、采埃孚、法雷奧、博世集團、比亞迪等保持長期穩(wěn)定合作關系；在鋰電池設備業(yè)務板塊，公司擁有億緯鋰能、欣旺達、鵬輝能源、珠海冠宇、松下集團等優(yōu)質(zhì)客戶且保持良好的業(yè)務合作關系；在換電設備業(yè)務板塊，公司陸續(xù)開拓了寧德時代、協(xié)鑫能科、吉利集團、藍谷智慧能源等優(yōu)質(zhì)客戶。2023年公司與矢崎集團、羅森博格、京瓷集團在公司優(yōu)勢業(yè)務領域達成首單合作，并成功開拓了電驅(qū)動系統(tǒng)和域控制器主流客戶。公司重視研發(fā)投入，強化技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢。2023年公司研發(fā)投入1.07億元，同比+54.63%。在汽車設備領域，公司成功推出新一代插針機產(chǎn)品PA400，并成功交付到客戶端；扁線電機定子產(chǎn)品線已完成多個關鍵領域的技術(shù)問題，并且成功交付給合作伙伴，進行小批量量產(chǎn)；脈沖強磁焊接技術(shù)，目前已與頭部客戶合作，已完成不同規(guī)格的產(chǎn)品并得到客戶的認可。 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明28/40電信市場及數(shù)據(jù)中心銷售不及預期，2023年公司營收業(yè)績下滑。源杰科技發(fā)布2023年年報，全年實現(xiàn)營收1.44億元，同比-48.96%；實現(xiàn)歸母凈利潤1947.98萬元，同比-80.58%。分產(chǎn)品來看，電信市場類產(chǎn)品實現(xiàn)營收1.33億元，占比92.14%，收入同比減少43.83%，毛利率38.87%，同比下滑20.64pct。電信市場方面，因受到下游客戶庫存及終端運營商建設節(jié)奏放緩影響，銷售額下滑。數(shù)據(jù)中心及其他產(chǎn)品實現(xiàn)營收471.38萬元，占比3.26%，營收同比-89.47%，毛利率83.60%，同比增加9.03pct。數(shù)據(jù)中心方面，傳統(tǒng)的云數(shù)據(jù)中心在經(jīng)過幾年較大規(guī)模的投資后，2023年出現(xiàn)較為明顯的放緩和下滑，從而導致收入下降。客戶端送樣測試逐步推進，100GEML蓄勢待發(fā)。光纖接入領域，公司研發(fā)并向客戶送測了差異化方案的10GDFB產(chǎn)品，并對10GEML產(chǎn)品進行持續(xù)優(yōu)化提升。數(shù)據(jù)中心領域，100GPAM4EML、70mW/100mW大功率CW芯片已經(jīng)完成產(chǎn)品研發(fā)與設計定型，并在客戶端進行送樣測試。在更高速率的應用場景，公司初步完成200GPAM4EML的性能研發(fā)及廠內(nèi)測試，正持續(xù)優(yōu)化中。公司重視技術(shù)研發(fā)，為公司提供增長新動力。公司聚焦于光芯片行業(yè)，經(jīng)過多年研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化積累，已建立了包含芯片設計、晶圓制造、芯片加工和測試的IDM全流程業(yè)務體系，擁有多條覆蓋MOCVD外延生長、光柵工藝等全流程自主可控的生產(chǎn)線。公司直面市場壓力持續(xù)加大研發(fā)投入，2023年公司研發(fā)支出3,094.61萬元，同比增長14.23%。至》2023年營收同比增長22.11%，業(yè)績成功兌現(xiàn)。公司發(fā)布202340.03億元，同比+22.11%；歸母凈利潤實現(xiàn)5409.69萬元，同比+32.17%，業(yè)績兌現(xiàn)主要原因如下：新能源汽車滲透率提升對高壓線束需求的增加，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到豐富，同時受益于國產(chǎn)替代大勢并憑借優(yōu)秀的行業(yè)Know-how積速增長。2024Q1營收同比高增134.12%，利潤扭公司在手訂單持續(xù)放量，工廠產(chǎn)能利用率逐步提升，規(guī)模效應顯現(xiàn)，費用率同比明顯下降，管理費用率/研發(fā)費用率/銷售費用率分別為2.38%/3.33%/0.37%，同長，同時公司自研全系高壓連接器等產(chǎn)品，助力降本增效2）智能化發(fā)展趨勢下，達到智能化標準的特種線束成為公司新業(yè)務增長點，目前相關數(shù)據(jù)線產(chǎn)品已通過整車搭載測試，預計2024年達量產(chǎn)條件?？蛻舳耍汗炯铀偻卣剐履茉纯蛻糍Y源。 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明29/40已接受極氪、北汽、零跑等整車廠的潛在供應商資格審核，公司業(yè)績有望隨新客戶與國產(chǎn)替代》2023年公司營業(yè)收入同比高增，受降價影響凈利潤小幅下滑。公司發(fā)布2023年年報，全年實現(xiàn)營收10.11億元，同比+19%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.51億元，同比下降1.74%。營收同比高增主要源于2023年公司新開辟了一系列汽車行業(yè)客戶，同時新產(chǎn)品產(chǎn)能持續(xù)爬坡放量。凈利潤小幅下滑主要源于產(chǎn)品降價以及期間費用提升。分業(yè)務來看，汽車流體管路及總成實現(xiàn)收入8.81億元，同比+16.09%，毛利率27.95%，同比下滑5.02pct；汽車流體控制件及精密注塑件實現(xiàn)收入1.08億元，同比40.55%，毛利率22.64%，同比下滑3.66pct。公司全年積極拓展了理想、合眾等客戶，同時完成了募投工廠的主要產(chǎn)能建設以及原有工廠的擴容改造，業(yè)績有望維持高速增長。持續(xù)拓展優(yōu)質(zhì)客戶，注入業(yè)績增長活力。目前公司已與比亞迪、長安汽車、上汽通用五菱、廣汽集團、賽力斯、上汽通用、長安福特等30余家整車廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關系。除此之外，公司積極拓展了廣汽集團、長城汽車、吉利汽車、上汽大通、大眾汽車、小鵬汽車、理想汽車、合眾汽車、零跑汽車、高合汽車、嵐圖汽車等優(yōu)質(zhì)品牌整車客戶。2023年公司新增大量優(yōu)質(zhì)客戶，作為汽車行業(yè)TIER1公司獲得了包括理想、合眾在內(nèi)的造車新勢力客戶，東風日產(chǎn)等合資客戶的供應商認證。產(chǎn)能持續(xù)提升，產(chǎn)能利用率保持高水平。2023年公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)能提升了35%以上。2023年公司汽車流體管路總成產(chǎn)能達到4147.64萬件，銷量3753.75萬件，產(chǎn)能利用率達到84.56%。新能源汽車流體管路總成產(chǎn)能達到3762.13萬件，占總產(chǎn)能的比重達90.71%。公司于2023年完成了募投工廠的主要產(chǎn)能建設，以及對原自有工廠的擴容改造。預計2024年的產(chǎn)能同比增加30%以上。提升+客戶拓展”是平臺型公司成長的核心邏輯。單車價值量方面，隨著公司熱管理、空懸、IBS、座艙等產(chǎn)品逐步量產(chǎn)，公司最高單車配套價值達3萬元。客戶方面，公司與特斯拉在輕量化底盤、內(nèi)飾系統(tǒng)和熱管理系統(tǒng)等產(chǎn)品上穩(wěn)定合作，同時拓展進入人形機器人執(zhí)行器領域。此外，公司深度參與吉利等整車廠的設計研發(fā)環(huán)節(jié)，積極推進Tier0.5的合作模式?！按罂蛻簟睉?zhàn)略，實現(xiàn)第一大客戶從上汽通用到吉利再到特斯拉的轉(zhuǎn)變，客戶矩陣持續(xù)擴容。公司是特斯拉內(nèi)飾件、熱管理、輕量化底盤等領域的核心供應商，2022年約40%的營收由特斯拉貢獻。除特斯拉，公司還為吉利、比亞迪、華為及其他自主品牌提供相應的配套。公司與吉利合作時間超10年，配套爆款車型極氪系列，管理、底盤輕量化等零部件，零部件智能化替換需求打開。 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明30/40底盤、熱管理構(gòu)筑成長動力，發(fā)力線控、空懸、機器人，打開成長天花板。公司在輕量化底盤的材料、工藝等方面具有深厚的技術(shù)積淀，三次募投擴產(chǎn)加碼產(chǎn)能。公司依托IBS基礎上形成的電控及精密制造能代產(chǎn)品向特斯拉批量供貨，第二代產(chǎn)品已研發(fā)完成。公司在線控制動系統(tǒng)上同時布司擬投資3億元用于智能駕駛研發(fā)中心項目，主要研發(fā)汽車線控領全面發(fā)展》年報，實現(xiàn)營收12.83億元，同比-0.42%，基本持平，其中機器視覺業(yè)務營收同比+10%；歸母凈利潤0.91億元，同比+14.91%。單Q2實現(xiàn)營收7.33億元，同比-3.99%；歸母凈利潤0.81億元，同比-13.86%領域，公司鋰電隔膜檢測業(yè)務從后道檢測往前道檢測延伸、推出極片毛刺檢測和電芯外觀檢測設備等新產(chǎn)品，而光伏業(yè)務從玻璃檢測延伸至電池片領域等，推動2023H1新能源領域營收同比+60.59%；(2)元宇宙領域，子公司元的數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)作平臺，服務領域從中高端場景拓展至直播、廣告、文旅、企業(yè)宣傳收同比+37.62%；(3)消費電子領域，公司智能視覺系統(tǒng)持續(xù)推進國產(chǎn)替代進程、成功進軍東南亞市場、繼續(xù)推出新品，上半年營收同比+17.68%。持續(xù)推進技術(shù)研發(fā)以提升長期競爭力，公司未來發(fā)展空間廣闊。公司持續(xù)推進技術(shù)研發(fā)，其中智能算法領域，公司依托百萬級工業(yè)數(shù)據(jù)集建立深度學習算法平臺F.Brain，成功填補工業(yè)領域視覺大模型的空白；數(shù)字人領域，公司自主研發(fā)短至數(shù)天，并借助預訓練模型和知識圖譜等AIGC技術(shù)在驅(qū)動環(huán)節(jié)實現(xiàn)的智能生成，不再受場景、時間等的限制。展望未來，隨著公司技術(shù)持續(xù)實現(xiàn)突破蓄力前行》扣非歸母凈利實現(xiàn)0.58億元，同比下降2.62司不斷豐富禁毒領域技術(shù)，并加大產(chǎn)品開發(fā) 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明31/401.24億元，同比增長4.86%；歸母凈利潤為0.54億元，同比下降4.00%；扣非凈利實現(xiàn)0.51元，同比下降4.96毛利率實現(xiàn)63.27%，處于高位水平。費用方面，公司在上半年積極降本增效，矩陣，2023H1研發(fā)費用率實現(xiàn)7.81%，同比增加2.90pct，進一步完善了中遠期布積極拓展無人機其他應用領域，并打造智能防務裝備領域增長點。無人機禁毒領域，不斷豐富技術(shù)手段，拓展毒品溯源和特征分析、制毒排污監(jiān)測等領域的應用；無人機系統(tǒng)方面，公司憑借高標準產(chǎn)線及在長航時、大載荷、多功能和易部署等出眾的產(chǎn)品性能，形成了較為穩(wěn)定的市場；無人機其他服務領域，公司積極開發(fā)數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)，加快相應基礎數(shù)據(jù)和樣本數(shù)據(jù)的建設，培育新的應用市場；智能防務裝備方面，公司加大產(chǎn)品開發(fā)力度，形成以無人機為中心的、可用于防務領域的產(chǎn)品體系，同時加快以多場景智能制暴器為代表的執(zhí)法裝備的成果轉(zhuǎn)化。在政策利好的背景下，龍頭崛起之路》為29.31%，同比-5.27pct，主要系公司毛利率有所下滑疊加加子領域，公司機器視覺產(chǎn)品逐步從手機延伸至平板、耳機、手表等領域，產(chǎn)品端則從提供成像方案擴展到整體方案。受益下游客戶自動化生產(chǎn)程度提高帶來的新增機器視覺需求，3C電子業(yè)務營收同比+4.10%。新能源領域，盡管行業(yè)資本支出放緩，公司營收仍同比+0.87%。汽車及半導體領域，公司緊抓汽車電動化及智能化重要機遇期，半導體國產(chǎn)化趨勢也為機器視覺產(chǎn)品帶來發(fā)展機會。硬件業(yè)務市場拓寬。同時，公司憑借領先的成像技術(shù)積累了大量圖像數(shù)據(jù)，有望為SciVision進行升級，應用前景廣闊。3D產(chǎn)品領域，公司在3D機械臂抓取、標定仿真等算法方面持續(xù)創(chuàng)新，產(chǎn)品應用能力繼續(xù)增強。展望下半年，隨著公司新品不斷推出、下游應用領域及客戶持續(xù)開拓，公司營收增長 中小盤周報請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明32/40Q2營收小幅承壓，歸母凈利潤同比+10.96%。公司發(fā)布2023年半年報，實現(xiàn)營業(yè)收入2.79億元，同比-3.11%；歸母凈利潤0.38億元，同比+5.30%。單Q2實現(xiàn)營業(yè)收入1.44億元，同比-1.77%；歸母凈利潤0.15億元，同比+10.96%。在半導體周期性下行等因素導致營收小幅承壓的背景下，歸母凈利逆勢增長主要系公司持續(xù)推進降本增效、產(chǎn)品迭代等所致?？刂茊卧霸O備營收高增，機器視覺設備毛利率底部回升拉高整體毛利率?？?，2023H1公司機器視覺設備/控制線纜組件/控制單元及設備分別實現(xiàn)營收1.30/0.85/0.60億元，同比分別-0.32%/-19.64%/+31.44%，控制單元及設備營收高增主要系公司產(chǎn)品在整體解決方案、個性化定制、質(zhì)量穩(wěn)定與效益等方面競爭力較強。毛利率方面，受2022年同期低基數(shù)、產(chǎn)品升級持續(xù)推進等因素影響，機器視覺設客戶資源豐富疊加新品持續(xù)推出，中高端機器視覺設備龍頭未來可期。公司是國內(nèi)中高端機器視覺設備龍頭廠商，產(chǎn)品多項關鍵性能國際領先，成功成為蘋果、華為、小米、比亞迪、京東方、三星、?？低暤戎髽I(yè)的重要供應商。同時，公司持續(xù)推進技術(shù)研發(fā)，其中用于半導體封測環(huán)節(jié)的焊線AOI檢測設備已設備的長期壟斷，現(xiàn)已進入客戶評估階段；自研高速高精度點膠機可用于半導體、8月底啟動試生產(chǎn)，供應能力進一步增強。在客戶資源豐富、新品逐步釋放、產(chǎn)品驅(qū)動加速發(fā)展》股權(quán)激勵涉及對象范圍廣、力度大，彰顯長期發(fā)展信心。公司發(fā)布2023年股權(quán)激勵計劃，其中（1）擬向總經(jīng)理兼董秘張總、3名副總經(jīng)理以及96名其他重要管理人員、核心技術(shù)人員及平臺建設核心人員首次授予2000萬股限制性股票，占目前心技術(shù)人員及平臺建設核心人員首次授予3200萬份股票期權(quán)，占目前總股本的4.34%。本次股權(quán)激勵涉及對象多達450人、首次授予的限制性股票及股權(quán)激勵份數(shù)占公司總股本的比例高達7.05%，有利于充分調(diào)動公司核心管理團隊及技術(shù)人員強化激勵增強高端人才歸屬感，業(yè)績考核指標明確推動公成由380余名來自清華大學等海內(nèi)外名校中青年權(quán)激勵有望增強其歸屬感，賦能公司技術(shù)研發(fā)、市場開拓、新業(yè)務建設等方面。公司股權(quán)激勵考核指標明確，以2022年為基數(shù)，2023/202增長率分別為15%/32%/52%，目標同比增長率分別為15.00%/14.78%/15.15%，同夯實消防安全主業(yè)并積極開拓物聯(lián)網(wǎng)等領域，堅定邁向營收百億發(fā)展目標。國內(nèi)規(guī)模最大、品種最全、技術(shù)實力最強的消防產(chǎn)品供應商之一。在《建筑防火通用規(guī)范》、老舊小區(qū)改造、可燃氣體探測器等燃氣具納入強制性產(chǎn)品認證等政策的 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