發(fā)改委再提粗鋼產(chǎn)量調(diào)控或支撐鋼材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)鋼鐵

信達(dá)證券CINDASECURITIES發(fā)改委再提粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，或支撐鋼材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)鋼鐵請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://www.c6.915%。鐵水產(chǎn)量環(huán)比略降。截至6月7日，樣本鋼企高爐產(chǎn)能利用率88.（62%Fe）為845元/噸，周環(huán)比下降礦石平均可用天數(shù)為22.08天，周環(huán)比下降0.7天，本周，鐵水日產(chǎn)環(huán)比延續(xù)略降，仍低于往年同期水平。本周需求階段回升繼續(xù)受阻。主要品種鋼材社會(huì)庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)態(tài)勢(shì)，但去庫(kù)速度有所減緩，廠內(nèi)庫(kù)存有所增長(zhǎng)。受鋼材需求等影響，原料價(jià)格環(huán)比下請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww提價(jià)環(huán)比下降50元/噸。需要注意的是合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》，《計(jì)劃》再次強(qiáng)調(diào)，2024年繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控。到2025年底，電爐鋼產(chǎn)量占粗鋼總產(chǎn)量比例力爭(zhēng)提升至15%。我們預(yù)計(jì)，2024年繼續(xù)執(zhí)行粗鋼產(chǎn)量平控，有助于改善供給格局，疊加多種舉措推動(dòng)下可能的庫(kù)存去化趨投資建議：雖然鋼鐵行業(yè)現(xiàn)階段面臨供需矛盾突出等困整體下行，但伴隨系列“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策縱深推進(jìn)，鋼鐵需求總量有望在房地產(chǎn)筑底企穩(wěn)、基建投資穩(wěn)中有增、制造業(yè)持續(xù)發(fā)展、鋼鐵出口高位等支撐下保持平穩(wěn)或甚邊際略增，反觀平控政策預(yù)期下鋼鐵供給總量趨緊且產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)趨強(qiáng)，鋼鐵行業(yè)供需總體形勢(shì)有望維持平穩(wěn)。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和新質(zhì)生產(chǎn)力宏觀趨勢(shì)下，特別是受益于能源周期、國(guó)產(chǎn)替代、高端裝備制造的高壁壘高附加值的高端鋼趨好，疊加當(dāng)前部分公司已經(jīng)處于價(jià)值低估區(qū)域，現(xiàn)階段仍具結(jié)構(gòu)性投資機(jī)遇，尤其是擁有較高毛利率水平的優(yōu)特鋼企業(yè)和成本管控力度強(qiáng)、具備規(guī)模效應(yīng)的龍頭鋼企，未來存在估值修復(fù)的機(jī)會(huì)，維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注以下投資主線：一是充分受益新一輪能源周四是資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)、成本管控強(qiáng)力的鋼鐵龍頭企業(yè)華菱鋼鐵、南鋼股風(fēng)險(xiǎn)因素：地產(chǎn)進(jìn)一步下行；鋼鐵冶煉技術(shù)發(fā)生重大革新；鋼鐵工業(yè)請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http:/ 5 6 6 7）） 8 8）） 9 12 5 5 5 6 6 6 6 7 7 8 8 9 9 10 10 10 10）（ 11 11 11 11 11請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://www.c一、本周煤炭板塊及個(gè)股表現(xiàn)：鋼鐵板塊表現(xiàn)劣于大盤力及公用事業(yè)(2.17%)、交通運(yùn)輸(14.02.00.0(2.0) (4.0) (6.0) (8.0)(10.0)(12.0)2.171.61-0.18-0.19-0.59-0.18-0.19-2.28-2.29-2.29-2.30-2.46-2.64-1.67-1.76-1.96-2.28-2.29-2.29-2.30-2.46-2.64-3.30-3.39-3.53-3.68-3.89-3.94-3.99-4.63-4.69-5.52-11.21資料來源：Ifind，信達(dá)證券研發(fā)中心0.0(1.0)(2.0)(3.0)(4.0)(5.0)(6.0)(7.0)(8.0)-2.61-3.60-2.61-3.60-3.93-5.53-6.03-6.92板材特鋼鐵礦石鋼鐵耗材長(zhǎng)材貿(mào)易流通資料來源：Ifind，信達(dá)證券研發(fā)中心l本周鋼鐵板塊中漲跌幅前三的分別為圖南股份(3.05%)、寶鋼股份(50-5-10-15-20-25圖南股份寶鋼股份久立特材南鋼股份中信特鋼河鋼資源鞍鋼股份新興鑄管圖南股份寶鋼股份久立特材南鋼股份中信特鋼河鋼資源鞍鋼股份新興鑄管大中礦業(yè)方大特鋼河鋼股份武進(jìn)不銹沙鋼股份華菱鋼鐵太鋼不銹酒鋼宏興海南礦業(yè)常寶股份馬鋼股份金洲管道方大炭素浙商中拓中信金屬首鋼股份八一鋼鐵包鋼股份杭鋼股份安陽(yáng)鋼鐵五礦發(fā)展寶地礦業(yè)金嶺礦業(yè)撫順特鋼本鋼板材釩鈦股份柳鋼股份盛德鑫泰鄂爾多斯新鋼股份中南股份重慶鋼鐵山東鋼鐵中鋼洛耐福然德甬金股份友發(fā)集團(tuán)三鋼閩光屹通新材凌鋼股份ST西鋼銀龍股份廣大特材博云新材ST滬科資料來源：Ifind，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://www.c27024021018020212022202320241月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：Ifind，信達(dá)證券研發(fā)中心1009080706050403020020212022202320241月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心1009080706020212022202320241月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心1050100095090085080075070065060020212022105010009509008508007507006506001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://www.表1：五大鋼材品種產(chǎn)量（萬噸）五大鋼材品種產(chǎn)量2024/6/72024/5/31周變動(dòng)02環(huán)比2023/6/9年變動(dòng)8資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心 1400120010008006004002002021202220231400120010008006004002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心表2：五大鋼材品種消費(fèi)量（萬噸）353025205020212022202335302520501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心五大鋼材品種消費(fèi)量2024/6/72024/5/31周變動(dòng)1環(huán)比2023/6/9年變動(dòng)請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://www.2021202220232024250020001500100050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心20212022202320241200100080060040020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心表3：五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存（萬噸）五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存螺紋鋼線材熱軋板卷冷軋板卷中厚板五大材合計(jì)2024/6/75718332512712024/5/31571833311279周變動(dòng)1環(huán)比-0.09%-0.92%-1.96%-0.67%0.67%-0.61%2023/6/95702641162年變動(dòng)22-109-0.21%21.21%-22.90%-26.16%-36.91%-9.40%資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心表4：五大鋼材品種廠內(nèi)庫(kù)存（萬噸）五大鋼材品種廠內(nèi)庫(kù)存螺紋鋼線材熱軋板卷冷軋板卷中厚板五大材合計(jì)2024/6/72057190824872024/5/31202638883475周變動(dòng)2821環(huán)比1.22%11.97%2.39%1.48%-0.96%2.51%2023/6/92058975454年變動(dòng)0-0.17%-28.50%-1.36%-26.11%-9.96%-7.22%資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://www.●70006500600055005000450040003500300020212022202320241月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：Ifind，信達(dá)證券研發(fā)中心202120222023202490008500800075007000650060001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：Ifind，信達(dá)證券研發(fā)中心表5：鋼材分品種價(jià)格（元/噸）鋼材分品種價(jià)格螺紋鋼：資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww●●●1400120010008006004002000-200-400-600202120221400120010008006004002000-200-400-6001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心150010005000-500-10002021202220232024150010005000-500-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心熱軋基差螺紋基差10008006004002000-200-400-60020202021202220232024資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心——焦炭基差焦煤基差鐵礦基差150010005000-500-100020202021202220232024資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww●●1800160014001200100080060040020212022202320241月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心202220232024490044003900340029002400190014009004001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：Ifind，信達(dá)證券研發(fā)中心40003500300025002000價(jià)差（右軸）鐵水成本廢鋼價(jià)格500300-100-300-500-700-9002022-022022-082023-022023-082024-02資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心4900440039003400290024001900140090040020212022202320241月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：鋼聯(lián)，信達(dá)證券研發(fā)中心2021202220232024120010008006004002000-200-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：Ifind，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww表6：重點(diǎn)上市公司估值表歸母凈利潤(rùn)(億元)EPS（元/股）P/E股票名稱收盤價(jià)2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E寶鋼股份6.990.540.590.660.719.8華菱鋼鐵5.0962.765.30.740.800.910.95南鋼股份5.1021.324.127.029.10.340.390.440.47武進(jìn)不銹8.314.50.630.810.938.98.0中信特鋼14.9565.072.078.29.7甬金股份17.759.0久立特材24.1020.02.05常寶股份5.358.080.890.96首鋼資源2.890.340.370.390.398.4河鋼資源18.379.12.012.299.18.0資料來源：IFind、信達(dá)證券研發(fā)中心注：業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)為同花順一致預(yù)測(cè)；首鋼資源收盤價(jià)和財(cái)務(wù)單位為人民幣；收盤價(jià)截至6月7），），興鋼鐵股份有限公司控股股東酒泉鋼鐵（集團(tuán)）有限責(zé)任公司基于對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可和公司未來持續(xù)穩(wěn)請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家能源局等部門印發(fā)《鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)能效基本達(dá)到先進(jìn)水平，噸鋼綜合能耗和碳排放明顯降低，用能結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高爐富氧技術(shù)、氫冶金技術(shù)等節(jié)能降碳先進(jìn)技術(shù)取得突破，行業(yè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成/s?id=1801213042767523261&wfr=spider&for=pc）究促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的政策舉措，聽取關(guān)于當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)和下一步構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式有關(guān)工作考慮的匯報(bào)。會(huì)議指出，房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)系人民群眾切身利益，關(guān)系經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融穩(wěn)定大局。要充分認(rèn)識(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系的新變化，順應(yīng)人民群眾對(duì)優(yōu)質(zhì)住房的新期待，著力推動(dòng)已出臺(tái)政策措施落地見效，繼續(xù)研究?jī)?chǔ)備新的去庫(kù)存、穩(wěn)市場(chǎng)政策措施。對(duì)于存量房產(chǎn)、土地的消化、盤活等工作既要解放思想、拓寬思路，又要穩(wěn)妥把握、扎實(shí)推進(jìn)。要加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，完善“市場(chǎng)+保障”住房供應(yīng)體系，改革相關(guān)基礎(chǔ)性制度，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。（資料來源：/a/24060808/B0CD4F336A49B15C.html）期特別國(guó)債（三期50年期競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)面值總額350億元。這將是50年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債的首次發(fā)行據(jù)財(cái)政部當(dāng)日公開發(fā)布的通知，本期國(guó)債為50年期固定利率附息/a/24060707/52495AD9DD32C645.html）請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww/a/24060711/059E7FAFD9FE3D7F.html）/a/24060711/5ECC9D739B88F482.html）請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww4)鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革政策發(fā)生重大變化。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww左前明，中國(guó)礦業(yè)大學(xué)博士，注冊(cè)咨詢（投資）工程師，信達(dá)證券研發(fā)中心副任中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)咨詢處副處長(zhǎng)（主持工作從事煤炭以及能源相關(guān)領(lǐng)域研究咨詢十余年，曾主持“十三五”全國(guó)煤炭勘查開發(fā)規(guī)劃研究、煤炭工業(yè)技術(shù)政策修訂及企業(yè)相關(guān)研究工作。李春馳，CFA，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)會(huì)員資經(jīng)營(yíng)部部長(zhǎng)，曾在煤礦生產(chǎn)一線工作多年，從事煤礦生產(chǎn)技術(shù)管理邢秦浩，美國(guó)德克薩斯大學(xué)奧斯汀分校電力系統(tǒng)專業(yè)碩士，具有三年實(shí)業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)，場(chǎng)化改革，虛擬電廠應(yīng)用研究工作，202劉奕麟，香港大學(xué)工學(xué)碩士，北京科技大學(xué)管理唐嬋玉，香港科技大學(xué)社會(huì)科學(xué)碩士，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)