公司財務分析以南寧百貨為例

南寧百貨目錄一、公司根本情況 1二、三大報表 2三、報表分析 81、合并資產(chǎn)負債表 82、合并利潤表 83、現(xiàn)金流量表 9四、財務結果分析 91、償債能力分析 92、盈利能力分析 103、營運能力分析 114、開展能力分析 12五、財務綜合分析 13杜邦財務分析體系 13六、其他分析 13動態(tài)比率——趨勢分析 13七、其他發(fā)現(xiàn)及建議 14一、公司根本情況簡介：南寧百貨公司全稱：南寧百貨大樓股份成立時間：1993-02-28注冊資本：14,467萬所屬行業(yè)：批發(fā)零售貿易所在地區(qū)：廣西壯族自治區(qū)公司A股上市交易所：上海證券交易所

公司A股代碼：600712

公司注冊地址：廣西南寧市朝陽路39號

公司辦公地址：廣西南寧市朝陽路39號主營業(yè)務：國內貿易、糖、煙、瓶裝酒、糕點、定型飲料、冰淇淋、現(xiàn)調飲料、速凍食品、燒鹵食品、肉、干鮮果菜、茶葉、罐頭、小包裝食品、保健食品、農(nóng)產(chǎn)品的購銷、汽車貨運、經(jīng)營本系統(tǒng)商品的進出口業(yè)務、接受本系統(tǒng)單位的委托二、三大報表三、報表分析1、合并資產(chǎn)負債表單位〔元〕2011年12月31日資金來源:〔1〕負債合計〔2〕所有者權益資金來源于投資者及負債幾乎各占一半。資本結構：資產(chǎn)負債率=負債合計/負債和股東權益合計=827,844,278.46/(827,844,278.46+1,030,872,689.67)*100%=44.53%〔3〕企業(yè)規(guī)模：(1)資產(chǎn)總計1,858,(屬于大企業(yè))(2)注冊資本：144，670，000〔4〕資產(chǎn)狀況：流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)占比重較大。2、合并利潤表單位〔元〕2011年12月31日銷售規(guī)模：主營業(yè)務收入本期金額2,300,246,187.57〔23億多，說明銷售規(guī)模較大〕盈虧狀況：營業(yè)利潤〔銷售規(guī)模23億多，利潤只有6千多萬，盈利能力不是很強?！硟衾麧櫛惧X費用情況：營業(yè)總本錢〔本錢增加，主要是隨著收入的增加而增加〕〔4〕盈利能力：營業(yè)收入本期金額上期金額1,857,688,038.04增減變動率23.82%本期采取了增加網(wǎng)點，加大促銷等營銷措施，促使銷售收入增長。銷售凈利潤=凈利潤/主營業(yè)務收入*100%=2.53%總資產(chǎn)收益率：利潤總額/資產(chǎn)總額=70,068,043.86/1,858,716,968.26*100%=3.77%3、現(xiàn)金流量表單位：元2011年12月31日〔1〕經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額116,805,649.77〔2〕凈利潤58,由上述可知，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額、凈利潤都為正數(shù)，公司位于第一象限，處于健康開展階段。四、財務結果分析1、償債能力分析短期償債能力〔1〕流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=,940,609.16=一般以2:1為好,該公司的流動比率較低?！?〕速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=〔流動資產(chǎn)—存貨———50,873,725.01〕/國際上通常認為1為好，該公司的指標較低，存在短期債務的不能清償?shù)娘L險?！?〕現(xiàn)金比率=〔貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)〕/流動負債*100%=485,691,001.97/800,940,609.16=60.64%〔此公司無交易性金融資產(chǎn)〕按國際慣例，一般在20%左右為好。此公司貨幣資金占比例較重，主要是由于其經(jīng)營的業(yè)務主要是采取現(xiàn)金交易，流動負債較少?！捕抽L期償債能力〔1〕資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%1,858,716,968.26*100%=44.53%表示企業(yè)從債權人處籌集的資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重。國際上通常認為，企業(yè)資產(chǎn)負債率控制在30%左右比擬穩(wěn)妥。〔2〕產(chǎn)權比率=負債總額/股東權益總額*100%=827,844,278.46/1,030,872,689.67*100%=80.30%反映了企業(yè)所有者權益對債權人權益的保障程度。產(chǎn)權比率越低，說明企業(yè)的長期償債能力越強，債權人承當?shù)娘L險越小，債權人也就愿意向企業(yè)增加借款。該公司的產(chǎn)權比率較高，對債權人權益的保障程度較低?！?〕有形凈值債務率=負債總額/〔股東權益—無形資產(chǎn)〕*100%—40,424,904.94〕*100%=83.58%從長期償債能力來講，該比率越低越好。該公司比率較高，長期償債能力不是特別理想。(4)權益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權益權益乘數(shù)越大，說明所有者投入企業(yè)的資本所占的比重越小，企業(yè)對負債經(jīng)營利用得越充分。結果說明企業(yè)充分利用了負債經(jīng)營，但經(jīng)營風險也相應加大了。(5)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用一般來說，該指標越大，企業(yè)的長期償債能力越強，從長期來看至少要大于1。2、盈利能力分析銷售盈利能力(1)銷售毛利率=〔主營業(yè)務收入—主營業(yè)務本錢〕/主營業(yè)務收入*100%—2,232,548,951.74)/2,300,246,187.57*100%=2.94%表示每元營業(yè)收入扣除營業(yè)本錢后，有多少錢可以用于彌補各項期間費用和形成盈利。計算結果說明，銷售毛利較小。(2)營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入*100%=67,871,047.63/2,300,246,187.57*100%=2.95%表示營業(yè)收入扣除本錢費用后的盈利能力，該比率越高說明企業(yè)盈利能力越強。(3)銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入*100%=58,337,815.26/2,300,246,187.57*100%=2.53%該指標反映每百元營業(yè)收入中所賺取的凈利潤的數(shù)額，所以越大越好?？傎Y產(chǎn)利潤率及其分析(1)總資產(chǎn)回報率=利潤總額/平均資產(chǎn)總額*100%=利潤總額/[〔期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額〕/2]*100%=/[(1,858,716,968.13+1,088,272,004.56)/2]*100%=4.75%衡量企業(yè)利用權益資本和債務資本獲取利潤能力的重要指標，結果說明獲取利潤能力較弱。每股收益分析(1)每股收益(2)市盈率〔倍數(shù)〕=〔按2011年12月該比率反映了投資者對每元凈利潤所愿意支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風險。計算結果說明，該公司此比率較大，投資報酬和風險較大。每股凈資產(chǎn)分析(1)每股凈資產(chǎn)=年度末股東權益/年度末普通股數(shù)該指標反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)本錢即賬面權益。(2)市凈率投資者認為，市價高于賬面價值時企業(yè)資產(chǎn)的質量好，有開展?jié)摿Α?、營運能力分析(1)總資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額*100%=2,300,246,187.57/[(1,858,72,968.13+1,088,272,004.56)/2]*100%該指標反映資產(chǎn)總額的周轉速度，周轉越快，銷售能力越強。比擬結果可知，2021年資產(chǎn)總額的周轉速度變慢，企業(yè)可以通過薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)的周轉，帶來利潤絕對額的增加。(2)存貨周轉率=營業(yè)本錢/平均存貨=1,940,245,678.78/[(122,133,222.06+97,951,044.57)/2]存貨周轉天數(shù)=360/存貨周轉率〔天〕由此可見，存貨周轉速度變慢，流動性減弱，存貨轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度減慢。(3)流動資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)=2,300,246,187.57/[(683,295,075.87+589,534,804.78)/2]流動資產(chǎn)周轉天數(shù)=360/3.61=100〔天〕結果說明，流動資產(chǎn)周轉速度變慢，應加快流動資產(chǎn)周轉速度。(4)凈營運資金=流動資產(chǎn)合計—流動負債合計—800,940,609.16=—〔元〕.凈營運資金為負數(shù)，說明企業(yè)的流動資產(chǎn)大于流動負債，存在短期債務的不能清償?shù)娘L險。4、開展能力分析(1)利潤增長率=利潤增長額/上期利潤總數(shù)*100%=[〔—〕/]*100%=—37.67%結果說明，企業(yè)在提高盈利水平方面有所成效。(2)銷售增長率=本年銷售增長額/上年銷售收入總額*100%=[〔—〕/1,710,728,292.34]*100%=389,808,743.51/1,710,728,292.34*100%=22.79%本期銷售增長有所下降，說明產(chǎn)品市場前景看淡。增長速度還有待提升，應盡可能擴大銷售，擴大盈利能力。(3)主營業(yè)務利潤增長率=本年主營業(yè)務利潤增長額/上年主營業(yè)務利潤*100%=〔360000500—309001579〕/309001579*100%=16.5%2021年南寧百貨的主營業(yè)務利潤增長率低于2021年，說明盈利能力下降。(4)營業(yè)利潤增長率=本年營業(yè)利潤增長額/上年營業(yè)利潤*100%=[〔—〕/113,531,099.78]*100%=—40.22%營業(yè)利潤增長率為負數(shù)，表示該企業(yè)去年的銷售額與前年同期相比下降了。探索利潤增長率、營業(yè)利率增長率為負數(shù)的原因：上述指標增減比率皆為負數(shù)，是由于去年同期公司有轉讓子公司——北海五項房地產(chǎn)開發(fā)51%股權的轉讓收益，而本期無此項收益所致。所以，利潤增長率、營業(yè)利率增長率為負數(shù)。五、財務綜合分析杜邦財務分析體系權益乘數(shù)=1/〔1—資產(chǎn)負債率〕==1/〔1—44.53%〕凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率*權益乘數(shù)=3.1386%*1.8027=5.66%2021年凈資產(chǎn)收益率大幅度下跌，說明企業(yè)所有者投入資本的獲利能力下降。六、其他分析六、其他分析動態(tài)比率——趨勢分析在財務分析中使用動態(tài)比率分析，是將連續(xù)數(shù)年的財務報表中的某重要工程進行比擬，計算該工程前后期的增減方向和幅度，以說明公司財務狀況或財務成果的變動趨勢。(1)定基開展速度=分析期某指標數(shù)據(jù)/固定基期該指標數(shù)據(jù)(2)環(huán)比開展速度=分析期某指標數(shù)據(jù)/前一期該指