草銨膦市場(chǎng)需求將迎爆發(fā)式增長(zhǎng)

草銨膦：廣譜除草劑，除草劑明日之星草銨膦屬?gòu)V譜觸殺型除草劑，內(nèi)吸作用不強(qiáng)，與草甘膦殺根不同，草銨膦先殺葉，通過(guò)植物蒸騰作用可以在植物木質(zhì)部進(jìn)行傳導(dǎo)，其速效性在百草枯和草甘膦之間。百草枯因?yàn)槎拘詥?wèn)題已在23個(gè)國(guó)家被禁限用，我國(guó)也發(fā)布了1745號(hào)公告明確規(guī)定，百草枯水劑在2014年7月1日停止生產(chǎn)，2016年7月1日以后禁止使用。一方面，草甘膦、百草枯在我國(guó)經(jīng)過(guò)30多年的長(zhǎng)期頻繁使用，抗性難除雜草越來(lái)越多，導(dǎo)致防效下降，而草銨膦因作用機(jī)理獨(dú)特，對(duì)一些難治雜草及對(duì)草甘膦和百草枯產(chǎn)生抗性的雜草有較好的防除效果；另一方面，草銨膦是一種比百草枯更環(huán)保、比草甘膦除草速度更快的一種滅生性除草劑。與草甘膦不同，草銨膦不殺根，其速效性介于百草枯和草甘膦之間，草銨膦是目前替代百草枯的理想藥劑，對(duì)人畜安全。需求端：替代、復(fù)配、轉(zhuǎn)基因推廣，需求增長(zhǎng)迅速2015年草銨膦全球銷(xiāo)售額已經(jīng)超過(guò)10億美元，2016年達(dá)到13.7億美元，近兩年復(fù)合增速高達(dá)56%，需求端保持比較快速的增長(zhǎng)。未來(lái)隨著百草枯禁用國(guó)家的增多、草甘膦和草銨膦復(fù)配增加、耐草銨膦轉(zhuǎn)基因作物的推廣，草銨膦未來(lái)需求有望保持在較快的增長(zhǎng)趨勢(shì)。圖1

草銨膦銷(xiāo)售額及其同比增速（單位：億美元）百草枯禁用，替代空間廣闊：百草枯全球制劑銷(xiāo)量約40萬(wàn)噸，折合原藥銷(xiāo)量8萬(wàn)～10萬(wàn)噸，目前已經(jīng)由23個(gè)國(guó)家明確禁止百草枯銷(xiāo)售，保守估計(jì)至少有4萬(wàn)噸百草枯被替代，目前國(guó)內(nèi)約有7.7億畝土地使用百草枯，未來(lái)有望將有50%的土地選擇使用草銨膦進(jìn)行替代，預(yù)計(jì)將為國(guó)內(nèi)草銨膦市場(chǎng)帶來(lái)高達(dá)2萬(wàn)噸/年的增量，草銨膦作為百草枯最佳替代品，未來(lái)填補(bǔ)百草枯的市場(chǎng)缺口可能性最大。草甘膦和草銨膦復(fù)配優(yōu)勢(shì)顯著：（1）草甘膦為內(nèi)吸傳導(dǎo)型廣譜滅生性除草劑，草銨膦為觸殺型除草劑，兩者化合物類(lèi)型、作用機(jī)理不同，復(fù)配可以大大提高草甘膦性能；（2）草甘膦和草銨膦復(fù)配可以提高雜草防治效果、擴(kuò)大殺草譜，彌補(bǔ)草甘膦殺草譜的不足，對(duì)耐受草甘膦的部分惡性雜草如牛筋草、小飛蓬等效果好；（3）草銨膦性能優(yōu)異，但價(jià)格昂貴。目前，草銨膦原藥價(jià)格約是草甘膦價(jià)格的10倍，而且其產(chǎn)量還不能滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，兩者混配能降低用藥成本。根據(jù)科研效果，草甘膦與草銨膦的復(fù)配比例為310∶8的時(shí)候效果最好，以2016年草甘膦全球需求量80萬(wàn)噸為基準(zhǔn)，未來(lái)潛在的復(fù)配空間帶來(lái)的草銨膦需求量為2萬(wàn)噸。耐草銨膦轉(zhuǎn)基因作物推廣迅速：隨著抗草甘膦雜草增多，草銨膦在轉(zhuǎn)基因抗除草劑作物研究與推廣中的地位僅次于草甘膦而居第2位，目前抗草銨膦的轉(zhuǎn)基因種子主要有孟山都的Bollgard2xtendflex（同時(shí)抗草甘膦），先正達(dá)的Agrisure3,000gt（同時(shí)抗草甘膦）和拜耳Libertylink（僅抗草銨膦），抗草銨膦作物有油菜、玉米、大豆、棉花、甜菜、水稻、大麥、小麥、黑麥、馬鈴薯、水稻等。圖2

草甘膦全球需求量及其增速（單位：萬(wàn)噸）供給端：技術(shù)壁壘高，產(chǎn)能投放加快生產(chǎn)壁壘一直制約著國(guó)內(nèi)草銨膦的發(fā)展：目前國(guó)內(nèi)草銨膦合成主要采用格氏-史塔克（Strecker）路線(xiàn)，以亞磷酸三乙酯和三氯化磷為起始原料，利用格氏法制甲基亞膦酸二乙酯，膦化丙烯醛后經(jīng)史塔克（Strecker）反應(yīng)得草銨膦，由于其生產(chǎn)工序復(fù)雜、生產(chǎn)安全風(fēng)險(xiǎn)大（格式反應(yīng)易燃易爆），因此迄今能真正實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)的國(guó)內(nèi)企業(yè)寥寥無(wú)幾。其他的理論合成工藝還包括格氏-阿巴索夫（Arbusov）、甲基二氯化磷（MDP）路線(xiàn)以及酮酸路線(xiàn)等，均存在生產(chǎn)成本高昂的問(wèn)題，同時(shí)格氏-阿巴索夫（Arbusov）工藝收率很難達(dá)到80%以上。甲基亞膦酸二乙酯從MDP（甲基二氯化膦），需要特制設(shè)備，收率90%～98%。酮酸路線(xiàn)因克萊森縮合收率低，成本遠(yuǎn)高于史塔克路線(xiàn)。國(guó)際上主要是拜耳生產(chǎn)草銨膦，拜耳工藝中先由MDP（甲基二氯化膦）與異丁醇?xì)庀喾ㄖ萍谆鶃嗢⑺釂萎惗□ィ章?9.8%，不用水不用堿，過(guò)程副產(chǎn)是氯代異丁烷和氯化氫，然后從甲基亞膦酸單丁酯合成草銨膦，非史塔克路線(xiàn)，是自由基加成，生產(chǎn)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)主流的格氏反應(yīng)路線(xiàn)。由于生產(chǎn)壁壘的制約，國(guó)內(nèi)供給端雖然擁有理論產(chǎn)能1.7萬(wàn)噸左右，但是能穩(wěn)定生產(chǎn)的產(chǎn)能在0.8萬(wàn)噸左右，國(guó)外的產(chǎn)能主要集中在拜耳公司，具有約6,000噸草銨膦產(chǎn)能。盡管如此，受益于草銨膦未來(lái)持續(xù)高速增長(zhǎng)的發(fā)展前景，國(guó)內(nèi)外草銨膦未來(lái)規(guī)劃新增產(chǎn)能較多，其中拜耳計(jì)劃將其Liberty?除草劑的全球產(chǎn)能翻番，此外，拜耳最近聯(lián)手EvonikIndustries共同投資2億美元在美國(guó)阿拉巴馬州莫比爾縣建造兩處草銨膦中間體工廠(chǎng)，生產(chǎn)Liberty的中間體物質(zhì)；利爾化學(xué)規(guī)劃未來(lái)新增草銨膦產(chǎn)能10,000噸，其中前期3,000噸預(yù)計(jì)2018年正式投產(chǎn)；輝豐股份新增5,000噸草銨膦產(chǎn)能接近投產(chǎn)，四川福華通達(dá)農(nóng)藥科技有限公司投資建設(shè)了12,000噸/年草銨膦項(xiàng)目。分為2期：一期建設(shè)規(guī)模為3,000噸/年，二期建設(shè)規(guī)模為9,000噸/年，預(yù)計(jì)近幾年投產(chǎn)。但是我們認(rèn)為受制于高技術(shù)壁壘及國(guó)內(nèi)格氏反應(yīng)的高成本路線(xiàn)，部分沒(méi)有技術(shù)壁壘的企業(yè)即使存在投產(chǎn)的計(jì)劃，但是實(shí)際投產(chǎn)進(jìn)度可能大幅低于預(yù)期。同時(shí)草銨膦環(huán)保約束比較大：每生產(chǎn)1噸草銨膦原藥，整條工藝廢水產(chǎn)生量約60噸，大部分廢水需要蒸干出廢渣，部分廢渣、結(jié)晶腳料難以再次利用。而拜耳公司的合成路線(xiàn)與國(guó)內(nèi)截然不同，其以甲基二氯化膦為原料，經(jīng)3步反應(yīng)合成草銨膦，全部工序連續(xù)化作業(yè)，自動(dòng)化程度高，總收率在92%以上。拜耳公司的技術(shù)路線(xiàn)無(wú)溶劑、無(wú)氣味，幾乎無(wú)廢渣排放；氨化和水解后的水相可回收套用，是對(duì)環(huán)境友好的潔凈工藝。隨著國(guó)內(nèi)環(huán)保趨嚴(yán)常態(tài)化，草銨膦生產(chǎn)勢(shì)必受到限制，小產(chǎn)能企業(yè)上馬受限。價(jià)格：短期平穩(wěn)，中期震蕩2008年底至2009年，受世界金融危機(jī)影響，草銨膦原藥實(shí)物價(jià)格從最高35萬(wàn)元，急降到19萬(wàn)元以下，市場(chǎng)極為低迷；2010年至2014年受到全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、農(nóng)化市場(chǎng)景氣向上、百草枯禁用范圍擴(kuò)大、耐草銨膦轉(zhuǎn)基因作物推廣加快，草銨膦價(jià)格重新恢復(fù)上漲，2015年初價(jià)格重回30萬(wàn)元/噸以上；2015年至2016年則是受到全球農(nóng)化巨頭去庫(kù)存、極端氣候影響、產(chǎn)能擴(kuò)張加快影響，草銨膦價(jià)格再度下滑，一直到2016年4季度，在補(bǔ)庫(kù)存、需求旺盛、環(huán)保趨嚴(yán)等影響下，草銨膦價(jià)格再度上升，當(dāng)前報(bào)價(jià)20萬(wàn)元/噸。每年的4季度到明年一季度為農(nóng)藥行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，而國(guó)內(nèi)4季度到次年1季度則通常是北方采暖季，環(huán)保督查尤為嚴(yán)格，因此在供應(yīng)縮減，需求增加的雙重影響下草銨膦價(jià)格短期有望平穩(wěn)向上。圖3

草銨膦價(jià)格（單位：元/噸）中期而言，隨著拜耳、利爾化學(xué)、輝豐股份（總共2.1萬(wàn)噸）產(chǎn)能的逐步釋放，供應(yīng)壓力有望加大，但是需求端根據(jù)前文所述，替代百草枯和復(fù)配兩方面帶來(lái)的需求空間高達(dá)4萬(wàn)