2023年-某會計職稱考試《中級財務(wù)管理》教材含筆記

第一章總論

【本章主要介紹了財務(wù)管控目標(biāo)、財務(wù)管控環(huán)節(jié)、財務(wù)管控體制、財務(wù)管控環(huán)境等四個方面

的合適的內(nèi)容。本章屬于基礎(chǔ)章節(jié)，合適的內(nèi)容比較簡單，主要是出客觀題的題型，復(fù)習(xí)難度不

大】

【本章主要考點】

【(1)財務(wù)管控目標(biāo)優(yōu)缺點的比較，相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體合適的內(nèi)容;

(2)所有者與經(jīng)營者、所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)；

(3)企業(yè)財務(wù)管控體制各種模式的特點；

(4)集權(quán)與分權(quán)的選擇及其選擇時應(yīng)考慮的因素；

(5)主要理財環(huán)境的合適的內(nèi)容及對財務(wù)管控決策的影響?！?/p>

第一節(jié)財務(wù)管控目標(biāo)

企業(yè)的目標(biāo)就是創(chuàng)造價值。一般而言，企業(yè)財務(wù)管控的目標(biāo)就是為企業(yè)創(chuàng)造價值服務(wù)。鑒于

財務(wù)主要是從價值方面反映企業(yè)的商品或者服務(wù)提供過程，因而財務(wù)管控可為企業(yè)的價值創(chuàng)造

發(fā)揮重要作用。

一、企業(yè)財務(wù)管控目標(biāo)理論

企業(yè)財務(wù)管控目標(biāo)有如下幾種具有代表性的理論：【主要知道每種的優(yōu)缺點】

(-)利潤最大化

利潤最大化就是假定企業(yè)財務(wù)管控以實現(xiàn)利潤最大化為目標(biāo)。

以利潤最大化作為財務(wù)管控目標(biāo)，其主要原因有三：一是人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的目的是為

了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤這個指標(biāo)來衡量；二是

在自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；三是只有每個企業(yè)都最大限

度地創(chuàng)造利潤，整個社會的財富才可能實現(xiàn)最大化，從而帶來社會的進(jìn)步和發(fā)展。

利潤最大化目標(biāo)的主要優(yōu)點是，企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強管控，改

進(jìn)相關(guān)技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利

于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。

但是，以利潤最大化作為財務(wù)管控目標(biāo)存在以下缺陷：

(1)沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。比如，今年100萬元的利潤和10年以后同等

數(shù)量的利潤其實際價值是不一樣的，10年間還會有時間價值的增加，而且這一數(shù)值會隨著貼現(xiàn)

率的不同而有所不同。

(2)沒有考慮風(fēng)險相關(guān)問題。不同行業(yè)具有不同的風(fēng)險，同等利潤值在不同行業(yè)中的意義

也不相同，比如，風(fēng)險比較高的高科技企業(yè)和風(fēng)險相對較小的制造業(yè)企業(yè)無法簡單比較。

(3)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系。

(4)可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。由于利潤指標(biāo)通常按年計算，

因此，企業(yè)決策也往往會服務(wù)于年度指標(biāo)的完成或?qū)崿F(xiàn)。

(-)股東財富最大化

股東財富最大化是指企業(yè)財務(wù)管控以實現(xiàn)股東財富最大化為目標(biāo)。在上市公司，股東財富是

由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時，股票價格達(dá)到最高,

股東財富也就達(dá)到最大。

與利潤最大化相比，股東財富最大化的主要優(yōu)點是：

(1)考慮了風(fēng)險因素，因為通常股價會對風(fēng)險作出較敏感的反應(yīng)。

(2)在一定程度上能避免企業(yè)短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，與其未來

的利潤同樣會對股價產(chǎn)生重要影響。

(3)對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。

以股東財富最大化作為財務(wù)管控目標(biāo)也存在以下缺點：

(1)通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用，因為非上市公司無法像上市公司一樣

隨時準(zhǔn)確獲得公司股價。

(2)股價受眾多因素影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。股價不能

完全準(zhǔn)確反應(yīng)企業(yè)財務(wù)管控狀況，如有的上市公司處于破產(chǎn)的邊緣，但由于可能存在某些機會，

其股票市價可能還在走高。

(3)它強調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。

(三)企業(yè)價值最大化

企業(yè)價值最大化是指企業(yè)財務(wù)管控行為以實現(xiàn)企業(yè)的價值最大化為目標(biāo)。企業(yè)價值可以理解

為企業(yè)所有者權(quán)益的市場價值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。未來現(xiàn)金流量

這一概念，包含了資金的時間價值和風(fēng)險價值兩個方面的因素。因為未來現(xiàn)金流量的預(yù)測包含了

不確定性和風(fēng)險因素，而現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是以資金的時間價值為基礎(chǔ)對現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)計算得

出的。

企業(yè)價值最大化要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬

的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到最大。

以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管控目標(biāo)，具有以下優(yōu)點：

(1)考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進(jìn)行了計量。

(2)考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系。

(3)將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利相關(guān)能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上

的短期行為，因為不僅目前利潤會影響企業(yè)的價值，預(yù)期未來的利潤對企業(yè)價值增加也會產(chǎn)生重

大影響。

(4)用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

但是，以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管控目標(biāo)也存在以下相關(guān)問題【缺點】：

(1)企業(yè)的價值過于理論化，不易操作。盡管對于上市公司，股票價格的變動在一定程度

上揭示了企業(yè)價值的變化，但是，股價是多種因素共同作用的結(jié)果，特別是在資本市場效果低下

的情況下，股票價格很難反映企業(yè)的價值。

(2)對于非上市公司，只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)

時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。

今年來，隨著上市公司數(shù)量的增加，以及上市公司在國民經(jīng)濟(jì)中地位、作用的增強，企業(yè)

價值最大化目標(biāo)逐漸得到了廣泛認(rèn)可。

(四)相關(guān)者利益最大化【本書的觀點】

在現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和的前提下，要確立科學(xué)的財務(wù)管控目標(biāo)，首先就要考慮哪

些利益關(guān)系會對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。在市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)的理財主體更加細(xì)化和多元化。股東作

為企業(yè)所有者，在企業(yè)中承擔(dān)著最大的權(quán)力、義務(wù)、風(fēng)險和報酬，但是債權(quán)人、員工、企業(yè)經(jīng)營

者、客戶、供應(yīng)商和政府也為企業(yè)承擔(dān)著風(fēng)險。比如：

(1)隨著舉債經(jīng)營的企業(yè)越來越多，舉債比例和規(guī)模也不斷擴(kuò)大，使得債權(quán)人的風(fēng)險大大增

加。

(2)在社會分工細(xì)化的今天，由于簡單勞動越來越少，復(fù)雜勞動越來越多，使得職工的再就

業(yè)風(fēng)險不斷增加。

(3)在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)經(jīng)理人受所有者委托，作為代理人管控和經(jīng)營企業(yè)，在激烈的

市場競爭和復(fù)雜多變的形勢下，代理人所承擔(dān)的責(zé)任越來越大，風(fēng)險也隨之加大。

(4)隨著市場競爭和經(jīng)濟(jì)全球化的影響，企業(yè)與客戶以及企業(yè)與供應(yīng)商之間不再是簡單的買

賣關(guān)系，更多的情況下是長期的伙伴關(guān)系，處于一條供應(yīng)鏈上，并共同參與同其他供應(yīng)鏈的競爭，

因而也與企業(yè)共同承擔(dān)一部分風(fēng)險。

(5)政府不管是作為出資人，還是作為監(jiān)管機構(gòu)，都與企業(yè)各方的利益密切相關(guān)。

綜上所述，企業(yè)的利益相關(guān)者逼近包括股東，還包括債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、

員工、政府等。因此，在確定企業(yè)財務(wù)管控目標(biāo)時，不能忽視這些相關(guān)利益群體的利益。

相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體合適的內(nèi)容包括如下幾個方面：

(1)強調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡，將風(fēng)險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。

(2)強調(diào)股東的首要地位，并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。

(3)強調(diào)對代理人即企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵機制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的

順利實施。

(4)關(guān)心本企業(yè)普通職工的利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和提供合理恰當(dāng)?shù)母＠觯?/p>

培養(yǎng)職工長期努力為企業(yè)工作。

(5)不斷加強與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。

(6)關(guān)心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長。

(7)加強與供應(yīng)商的協(xié)作，共同面對市場競爭，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講究

信譽。

(8)保持與政府部門的良好關(guān)系。

以相關(guān)者利益最大化作為財務(wù)管控目標(biāo)，具有以下優(yōu)點：

(1)有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。這一目標(biāo)注重企業(yè)在發(fā)展過程中考慮并滿足各利益相關(guān)者

的利益關(guān)系。在追求長期穩(wěn)定發(fā)展的過程中，站在企業(yè)的角度上進(jìn)行投資研究，避免之站在股東

的角度進(jìn)行投資可能導(dǎo)致的一系列相關(guān)問題。

(2)體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一。由于兼顧

了企業(yè)、股東、政府、客戶等的利益，企業(yè)就不僅僅是一個單純牟利的組織，還承擔(dān)了一定的社

會責(zé)任，企業(yè)在尋求其自身的發(fā)展和利益最大化過程中，由于客戶及其他利益相關(guān)者的利益，就

會依法經(jīng)營，依法管控，正確處理各種財務(wù)關(guān)系，自覺維護(hù)和確實保障國家、集體和社會公眾的

合法權(quán)益。

(3)這一目標(biāo)本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。

這一目標(biāo)可使企業(yè)各利益主體相互作用、相互協(xié)調(diào)，并在使企業(yè)利益、股東利益達(dá)到最大化的同

時，也使其他利益相關(guān)者利益達(dá)到最大化。也就是將企業(yè)財富這塊“蛋糕”做到最大化的同時，

保證每個利益主體所得的“蛋糕”更多。

(4)體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。比如，企業(yè)作為利益相關(guān)者之一，有其一套評價指標(biāo)，

如未來企業(yè)報酬貼現(xiàn)值；股東的評價指標(biāo)可以使用股票市價；債權(quán)人可以尋求風(fēng)險最小、利息最

大；工人可以確保工資福利；政府可考慮社會效益等。不同的利益相關(guān)者有各自的指標(biāo)，只要合

理合法、互利互惠、相互協(xié)調(diào)，就可以實現(xiàn)所有相關(guān)者利益最大化。

因此，相關(guān)者利益最大化是企業(yè)財務(wù)管控最理想的目標(biāo)。但是鑒于該目標(biāo)過于理想化，且

無法操作，本書后述章節(jié)仍采用企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管控的目標(biāo)。

［需要掌握的要點是四方面：

要點1:各種目標(biāo)的衡量指標(biāo)：(由易到難)

要點2：掌握各種目標(biāo)優(yōu)缺點

要點3：注意各種目標(biāo)之間的共性和特性

要點4：相關(guān)者利益最大化的具體合適的內(nèi)容】

二、利益沖突的協(xié)調(diào)

將相關(guān)者利益最大化作為財務(wù)管控目標(biāo)，其首要任務(wù)就是要協(xié)調(diào)相關(guān)者的利益關(guān)系，化解他

們之間的利益沖突。協(xié)調(diào)相關(guān)者的利益沖突，要把握的原則是：盡可能使企業(yè)相關(guān)者的利益分配

在數(shù)量上和時間上達(dá)到動態(tài)協(xié)調(diào)平衡。而在所有的利益沖突協(xié)調(diào)中，所有者與經(jīng)營者、所有者與

債權(quán)人的利益沖突協(xié)調(diào)又至關(guān)重要。

(-)所有者與經(jīng)營者利益沖突的協(xié)調(diào)

在現(xiàn)代企業(yè)中，經(jīng)營者一般不擁有占支配地位的股權(quán)，他們只是所有者的代理人。所有者期

望經(jīng)營者代表他們的利益工作，實現(xiàn)所有者財富最大化，而經(jīng)營者則有其自身的利益考慮，二者

的目標(biāo)會經(jīng)常不一致。通常而言，所有者支付給經(jīng)營者報酬的多少，在于經(jīng)營者能夠為所有者創(chuàng)

造多少財富。經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突，就是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時，能夠獲取

更多的報酬、更多的享受；而所有者則希望以較小的代價(支付較小的報酬)實現(xiàn)更多的財富。

為了協(xié)調(diào)這一利益沖突，通常可采取以下方式解決：

1.解聘

這是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法。所有者對經(jīng)營者予以監(jiān)督，如果經(jīng)營者績效不佳，

就解聘經(jīng)營者；經(jīng)營者為了不被解聘就需要努力工作，為實現(xiàn)財務(wù)管控目標(biāo)服務(wù)。

2.接收

這是一種通過市場約束經(jīng)營者的拌辦法。如果經(jīng)營者決策失誤，經(jīng)營不力，績效不佳，該企

業(yè)就可能被其他企業(yè)強行接收或吞并，相應(yīng)經(jīng)營者也會被解聘。經(jīng)營者為了避免這種接收，就必

須努力實現(xiàn)財務(wù)管控目標(biāo)。

3.激勵

激勵就是將經(jīng)營者的報酬與其績效直接掛鉤，以使經(jīng)營者自覺采取能提高所有者財富的措施。

激勵通常有兩種方式：

(1)股票期權(quán)。它是允許經(jīng)營者以約定的價格購買一定數(shù)量的本企業(yè)股票，股票的市場價

格高于約定價格的部分就是經(jīng)營者所得的報酬。經(jīng)營者為了獲得更大的股票漲價益處，就必然主

動采取能夠提高股價的行動，從而增加所有者財富。

(2)績效股。它是企業(yè)運用每股收益、資產(chǎn)收益率等指標(biāo)來評價經(jīng)營著績效，并視其績效

大小給予經(jīng)營者數(shù)量不等的股票作為報酬。如果經(jīng)營者績效未能達(dá)到規(guī)定目標(biāo)，經(jīng)營者將喪失原

先持有的部分績效股。這種方式使經(jīng)營者不僅為了多得績效股而不斷采取措施提高經(jīng)營績效，而

且為了使每股市價最大化，也會采取各種措施使股票市價穩(wěn)定上升，從而增加所有者財富。但即

使由于客觀原因股價并未提高，經(jīng)營者也會因為獲取績效股而獲利。

(二)所有者與債權(quán)人的利益沖突協(xié)調(diào)

所有者的目標(biāo)可能與債權(quán)人期望實現(xiàn)的目標(biāo)發(fā)生矛盾。首先，所有者可能要經(jīng)營者改變舉

債資金的原定用途，將其用于風(fēng)險更高的本次項目，這會增大償債風(fēng)險，債權(quán)人的負(fù)債價值也

必然會降低，造成債權(quán)人風(fēng)險與收益的不對稱。因為高風(fēng)險的本次項目一旦成功，額外的利潤就

會被所有者獨享；但若失敗，債權(quán)人卻要與所有者共同負(fù)擔(dān)由此而造成的損失。其次，所有者可

能在未征得現(xiàn)有債權(quán)人同意的情況下，要求經(jīng)營者舉借新債，因為償債風(fēng)險相應(yīng)增大，從而致

使原有債權(quán)的價值降低。

所有者與債權(quán)人的上述利益沖突，可以通過以下方式解決：

1.限制性借債

債權(quán)人通過事先規(guī)定借債用途限制、借債擔(dān)保條款和借債信用條件，使所有者不能通過以上

兩種方式削弱債權(quán)人的債權(quán)價值。

2.收回借款或停止借款

當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)企業(yè)有侵蝕其債權(quán)價值的意圖時，采取收回債權(quán)或不再給予新的借款的措施,

從而保護(hù)自身權(quán)益。

第二節(jié)財務(wù)管理環(huán)節(jié)

財務(wù)蒯

C計劃與預(yù)算財務(wù)計劃

財務(wù)預(yù)算

財務(wù)管理

蝮與四財務(wù)科

的環(huán)節(jié)-<

出幽

分析與考核財務(wù)分析

財務(wù)考核

財務(wù)管控環(huán)節(jié)是企業(yè)財務(wù)管控的工作步驟與一般工作程序。一般而言，企業(yè)財務(wù)管控包括以

下幾個環(huán)節(jié)：

一、計劃與預(yù)算

（―）財務(wù)預(yù)測

財務(wù)預(yù)測是根據(jù)企業(yè)財務(wù)活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務(wù)活動

作出較為具體的預(yù)計和測算的過程。財務(wù)預(yù)測可以測算各項生產(chǎn)經(jīng)營解決方案的經(jīng)濟(jì)效益，為決

策提供可靠的依據(jù)；可以預(yù)測財務(wù)收支的發(fā)展變化情況，以確定經(jīng)營目標(biāo)；可以測算各項定額和

標(biāo)準(zhǔn)，為編制計劃、分解計劃指標(biāo)服務(wù)。

財務(wù)預(yù)測的方式方法主要有定性預(yù)測和定量預(yù)測兩類。定性預(yù)測法，主要是利用直觀材料,

依靠個人的主觀判斷和綜合分析相關(guān)能力，對事物未來的狀況和趨勢作出預(yù)測的一種方式方法;

定量預(yù)測法，主要是根據(jù)變量之間存在的數(shù)量關(guān)系建立數(shù)學(xué)模型來進(jìn)行預(yù)測的方式方法。

（二）財務(wù)計劃

財務(wù)計劃是根據(jù)企業(yè)整體戰(zhàn)略目標(biāo)和規(guī)劃，結(jié)合財務(wù)預(yù)測的結(jié)果，對財務(wù)活動進(jìn)行規(guī)劃，并

以指標(biāo)形式落實到每一計劃期間的過程。財務(wù)計劃主要通過指標(biāo)和表格，以貨幣形式反映在一定

的計劃期內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動所需要的資金及其來源、財務(wù)收入和支出、財務(wù)成果及其分配的情

況。

確定財務(wù)計劃指標(biāo)的方式方法一般有平衡法、因素法、比例法和定額法等。

（三）財務(wù)預(yù)算

財務(wù)預(yù)算是根據(jù)財務(wù)戰(zhàn)略、財務(wù)計劃和各種預(yù)測信息，確定預(yù)算期內(nèi)各種預(yù)算指標(biāo)的過程。

它是財務(wù)戰(zhàn)略的具體化，是財務(wù)計劃的分解和落實。

財務(wù)預(yù)算的方式方法通常包括固定預(yù)算與彈性預(yù)算、增量預(yù)算與零基預(yù)算、定期預(yù)算和滾動

預(yù)算等。

二、決策與控制

(一)財務(wù)決策

財務(wù)決策是指按照財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的總體要求，利用專門的方式方法對各種備選解決方案進(jìn)行

比較和分析，從中選出最佳解決方案的過程。財務(wù)決策是財務(wù)管控的核心，決策的成功與否直接

關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。

財務(wù)決策的方式方法主要有兩類：一類是經(jīng)驗判斷法，是根據(jù)決策者的經(jīng)驗來判斷選擇，常

用的方式方法有淘汰法、排隊法、歸類法等；另一類是定量分析方式方法，常用的方式方法有優(yōu)

選對比法、數(shù)學(xué)微分法、線性規(guī)劃法、概率決策法等。

(―)財務(wù)控制

財務(wù)控制是指利用有關(guān)信息和特定手段，對企業(yè)的財務(wù)活動施加影響或調(diào)節(jié)，以便實現(xiàn)計劃

所規(guī)定的財務(wù)目標(biāo)的過程。

財務(wù)控制的方式方法通常有前饋控制、過程控制、反饋控制幾種。

三、分析與考核

(-)財務(wù)分析

財務(wù)分析是指根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表等信息資料，采用專門方式方法，相關(guān)系統(tǒng)分析和評價企業(yè)

財務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及未來趨勢的過程。

財務(wù)分析的方式方法通常有比較分析、比率分析、綜合分析等。

(―)財務(wù)考核

財務(wù)考核是指將報告期實際完成數(shù)與規(guī)定的考核指標(biāo)進(jìn)行對比，確定有關(guān)責(zé)任單位和個人完

成任務(wù)的過程。財務(wù)考核與獎懲緊密聯(lián)系，是貫徹責(zé)任制原則的要求，也是構(gòu)建激勵與約束機制

的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

財務(wù)考核的形式多種多樣，可以用絕對指標(biāo)、相對指標(biāo)、完成百分比考核，也可采用多種財

務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合評價考核。

第三節(jié)財務(wù)管控體制【核心相關(guān)問題是如何配置財務(wù)管控權(quán)限】

企業(yè)財務(wù)管控體制是明確企業(yè)各財務(wù)層級財務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其核心相關(guān)問題

是如何配置財務(wù)管控權(quán)限，企業(yè)財務(wù)管控體制決定著企業(yè)財務(wù)管控的運行機制和實施模式。

一、企業(yè)財務(wù)管控體制的一般模式

企業(yè)財務(wù)管控體制概括地說，可分為三種類型：

(-)集權(quán)型財務(wù)管控體制

集權(quán)型財務(wù)管控體制是指企業(yè)對各所屬單位的所有財務(wù)管控決策都進(jìn)行集中統(tǒng)一，各所屬單

位沒有財務(wù)決策權(quán)，企業(yè)總部財務(wù)部門不但參與決策和執(zhí)行決策，在特定情況下還直接參與各所

屬單位的執(zhí)行過程。

集權(quán)型財務(wù)管控體制下企業(yè)內(nèi)部的主要管控權(quán)限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總

部的各項指令。它的優(yōu)點在于：企業(yè)內(nèi)部的各項決策均由企業(yè)總部制定和部署，企業(yè)內(nèi)部可充

分展現(xiàn)其一體化管控的優(yōu)勢，利用企業(yè)的人才、智力、信息資源，努力降低資金成本和風(fēng)險損

失，使決策的統(tǒng)一化、制度化得到有力的保障。采用集權(quán)型財務(wù)管控體制，有利于在整個企業(yè)

內(nèi)部優(yōu)化配置資源，有利于實行內(nèi)部調(diào)撥價格，有利于內(nèi)部采取避稅措施及防范匯率風(fēng)險等等。

它的缺點是：集權(quán)過度會使各所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活力，也可能因為決策程序

相對復(fù)雜而失去適應(yīng)市場的彈性，喪失市場機會。

(-)分權(quán)型財務(wù)管控體制

分權(quán)型財務(wù)管控體制是指企業(yè)將財務(wù)決策權(quán)與管控權(quán)完全下放到各所屬單位，各所屬單位只

需對一些決策結(jié)果報請企業(yè)總部備案即可。

分權(quán)型財務(wù)管控體制下企業(yè)內(nèi)部的管控權(quán)限分散于各所屬單位，各所屬單位在人、財、物、

供、產(chǎn)、銷等方面有決定權(quán)。它的優(yōu)點是：由于各所屬單位負(fù)責(zé)人有權(quán)對影響經(jīng)營成果的因素

進(jìn)行控制，加之身在基層，了解情況，有利于針對本單位存在的相關(guān)問題及時作出有效決策，

因地制宜地搞好各項業(yè)務(wù)，也有利于分散經(jīng)營風(fēng)險，促進(jìn)所屬單位管控人員和財務(wù)人員的成長。

它的缺點是：各所屬單位大都從本位利益出發(fā)安排財務(wù)活動，缺乏全局觀念和整體意識，從而

可能導(dǎo)致資金管控分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序。

（三）集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管控體制

集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管控體制，其實質(zhì)就是集權(quán)下的分權(quán)，企業(yè)對各所屬單位在所有

重大相關(guān)問題的決策與處理上實行高度集權(quán)，各所屬單位則對日常經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán)。

集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管控體制意在以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)為核心，將企業(yè)內(nèi)重大決

策權(quán)集中于企業(yè)總部，而賦予各所屬單位自主經(jīng)營權(quán)。其主要特點是：

（1）在制度上，企業(yè)內(nèi)應(yīng)制定統(tǒng)一的內(nèi)部管控制度，明確財務(wù)權(quán)限及收益分配方式方法，各

所屬單位應(yīng)遵照執(zhí)行，并根據(jù)自身的特點加以補充。

（2）在管控上，利用企業(yè)的各項優(yōu)勢，對部分權(quán)限集中管控。

（3）在經(jīng)營上，充分調(diào)動各所屬單位的生產(chǎn)經(jīng)營積極性。各所屬單位圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)

營目標(biāo)，在遵守企業(yè)統(tǒng)一制度的前提下，可自主制訂生產(chǎn)經(jīng)營的各項決策。為避免配合失誤，明

確責(zé)任，凡需要由企業(yè)總部決定的事項，在規(guī)定時間內(nèi)，企業(yè)總部應(yīng)明確答復(fù)，否則，各所屬單

位有權(quán)自行處置。

正因為具有以上特點，因此集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型的財務(wù)管控體制，吸收了集權(quán)型和分權(quán)型

財務(wù)管控體制各自的優(yōu)點，避免了二者各自的缺點，從而具有較大的優(yōu)越性。

［總細(xì)J］下:］

種類權(quán)限特征

（i）可充分展現(xiàn)其一體化管理的優(yōu)勢，快決策的統(tǒng)一

化、制度化得鐺有力的保障.

企業(yè)內(nèi)部的主要管理

（2）有利于在整個企卸碎優(yōu)化配置資源.

權(quán)限集中于企業(yè)總部，

各所屬單位執(zhí)行企業(yè)

（）集權(quán)過度會使各所屬單位缺乏主動性、積極性，

總部的各項指令.1

帙卸.

（2）集權(quán)過度會因為決轆序相對復(fù)雜而失去適應(yīng)市

場的彈性，喪失市場機會.

【娥】

企業(yè)內(nèi)部的管理權(quán)限

（1）有利于因地制宜地搞好各項業(yè)務(wù).

分散于各所屬單位，各

（2）有利于分散經(jīng)營區(qū)險.

所屬單位在人、財、物、

供、產(chǎn)、銷等方面有決

缺乏全局現(xiàn)念和整體意識，從而可能導(dǎo)致資金章分

行.

散、資金成本增大、費用擔(dān)、禾怖扮配無序.

企業(yè)對各所屬單位在

所有重大問題的決策

集權(quán)和

和處理上實行高度集吸收了集權(quán)型和分權(quán)型財務(wù)管理體制各自的優(yōu)點，靛

分權(quán)相

權(quán)，各所屬單位則對日免了二者各自的缺點，從而具有較大的優(yōu)越性.

結(jié)合型

常經(jīng)營活動具有較大

的自主權(quán).

二、集權(quán)與分權(quán)的選擇

企業(yè)的財務(wù)特征決定了分權(quán)的必然性，而企業(yè)的規(guī)模效益、風(fēng)險防范又要求集權(quán)。集權(quán)和分

權(quán)各有特點，各有利弊。對集權(quán)與分權(quán)的選擇、分權(quán)程度的把握歷來是企業(yè)管控的一個難點。

從聚合資源優(yōu)勢，貫徹實施企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)的角度，集權(quán)型財務(wù)管控體制顯然是最

具保障力的。但是，企業(yè)意欲采用集權(quán)型財務(wù)管控體制，除了企業(yè)管控高層必須具備高度的素質(zhì)

相關(guān)能力外，在企業(yè)內(nèi)部還必須有一個能及時、準(zhǔn)確地傳遞信息的網(wǎng)絡(luò)相關(guān)系統(tǒng)，并通過信息傳

遞過程的嚴(yán)格控制以保障信息的質(zhì)量。如果這些要求能夠達(dá)到的話，集權(quán)型財務(wù)管控體制的優(yōu)勢

便有了充分發(fā)揮的可能性。但與此同時，信息傳遞及過程控制有關(guān)的成本相關(guān)問題也會隨之產(chǎn)生。

此外，隨著集權(quán)程度的提高，集權(quán)型財務(wù)管控體制的復(fù)合優(yōu)勢可能會不斷強化，但各所屬單位或

組織機構(gòu)的積極性、創(chuàng)造性與應(yīng)變相關(guān)能力卻可能在不斷削弱。

分權(quán)型財務(wù)管控體制實質(zhì)上是把決策管控權(quán)在不同程度上下放到比較接近信息源的各所屬

單位或組織機構(gòu)，這樣便可以在相當(dāng)程度上縮短信息傳遞的時間，減小信息傳遞過程中的控制相

關(guān)問題，從而使信息傳遞與過程控制等的相關(guān)成本得以節(jié)約，并能大大提高信息的決策價值與利

用效果。但隨著權(quán)力的分散，就會產(chǎn)生企業(yè)管控目標(biāo)換位相關(guān)問題，這是采用分權(quán)型財務(wù)管控體

制通常無法完全避免的一種成本或代價。集權(quán)型或分權(quán)型財務(wù)管控體制的選擇，本質(zhì)上體現(xiàn)著企

業(yè)的管控決策，是企業(yè)基于環(huán)境約束與發(fā)展戰(zhàn)略考慮順勢而定的權(quán)變性策略。

依托環(huán)境預(yù)期與戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，要求企業(yè)總部必須根據(jù)企業(yè)的不同類型、發(fā)展的不同階段以

及不同階段的戰(zhàn)略目標(biāo)取向等因素，對不同財務(wù)管控體制及其權(quán)力的層次結(jié)構(gòu)作出相應(yīng)的選擇與

安排。

財務(wù)決策權(quán)的集中于分散沒有固定的模式，同時選擇的模式也不是一成不變的。財務(wù)管控體

制的集權(quán)與分權(quán)，需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特征，以及集權(quán)

與分權(quán)的“成本”和“利益”。作為實體的企業(yè)，各所屬單位之間往往具有某種業(yè)務(wù)上的聯(lián)系，

特別是那些實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系。各所屬單位之

間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務(wù)管控體制。反之，則相反。如果說各所屬

單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系的必要程度是企業(yè)有無必要實施相對集中的財務(wù)管控體制的一個基本因素，那

么，企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系特征則是企業(yè)能否采取相對集中的財務(wù)管控體制的一個

基本條件。只有當(dāng)企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權(quán)的股份（如50%以上）之后，企業(yè)才有

可能通過指派較多董事去有效地影響各所屬單位的財務(wù)決策，也只有這樣，各所屬單位的財務(wù)

決策才有可能相對“集中”于企業(yè)總部。

事實上，考慮財務(wù)管控體制的集中與分散，除了受制于以上兩點外，還取決于集中與分散的

“成本”和“利益”差異。集中的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財務(wù)決策效果的

下降，分散的“成本”主要是可能發(fā)生的各所屬單位財務(wù)決策目標(biāo)及財務(wù)行為與企業(yè)整體財務(wù)

目標(biāo)的背離以及財務(wù)資源利用效果的下降。集中的“利益”主要是容易使企業(yè)財務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)和

提高財務(wù)資源的利用效果，分散的“利益”主要是提高財務(wù)決策效果和調(diào)動各所屬單位的積極

性。

止匕外，集權(quán)和分權(quán)應(yīng)該考慮的因素還包括環(huán)境、規(guī)模和管控者的管控水平。由管控者的素

質(zhì)、管控方式方法和管控手段等因素所決定的企業(yè)及各所屬單位的管控水平，對財權(quán)的集中和分

散也具有重要影響。較高的管控水平，有助于企業(yè)更多地集中財權(quán)，否則，財權(quán)過于集中只會

導(dǎo)致決策效果的低下。

【總編n下：】

考慮的因素癖

各所屬單位之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務(wù)

企業(yè)與各所屬單位1

何體制.

之間的業(yè)務(wù)關(guān)系的

【提示】實豳向一體化&路的企業(yè)，宜采用相對集中的財務(wù)等?體

具體特征6

制.

企業(yè)與各所屬單位

只有當(dāng)rHkM了各所隧位一越例有的股份（如awULt）

之間的資本關(guān)系的

之后，各所屬單位的財務(wù)決策才有可能相對“集中”于企業(yè)總部.

具體特征

【集中的“就主要是各所■位積極性的損失和率的

下降；

【分散的“成本主要是可能發(fā)生的各所屬單位財務(wù)決策目標(biāo)及財務(wù)

集中與分散的“成

行為與企業(yè)整體財務(wù)目標(biāo)的背離以及財務(wù)資源利用效率的下降；

本”和“利益”差

【集中的“利益主要是容易使企業(yè)財務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)和提高財務(wù)資源的

異

利用效率；

【分散的“利益主要是提高財務(wù)決策效率和調(diào)動各所屬單位的積極

性.

環(huán)境、規(guī)模和四賄的的水平，有助中戚.

者的管理水平項J,于集中只會就陵效率的低下.

三、企業(yè)財務(wù)管控體制的設(shè)計原則

一個企業(yè)如何選擇適應(yīng)自身需要的財務(wù)管控體制,如何在不同的發(fā)展階段更新財務(wù)管控模式,

在企業(yè)管控中占據(jù)重要地位。從企業(yè)的角度出發(fā)，其財務(wù)管控體制的設(shè)定或變更應(yīng)當(dāng)遵循如下四

項原則：

（-）與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則

現(xiàn)代企業(yè)制度是一種產(chǎn)權(quán)制度，它是以產(chǎn)權(quán)為依托，對各種經(jīng)濟(jì)主體在產(chǎn)權(quán)關(guān)系中的權(quán)利、

責(zé)任、義務(wù)進(jìn)行合理有效的組織、調(diào)節(jié)的制度安排，它具有“產(chǎn)權(quán)清晰、責(zé)任明確、政企分開、

管控科學(xué)”的特征。

企業(yè)內(nèi)部相互間關(guān)系的處理應(yīng)以產(chǎn)權(quán)制度安排為基本依據(jù)。企業(yè)作為各所屬單位的股東，根

據(jù)產(chǎn)權(quán)關(guān)系享有作為終極股東的基本權(quán)利，特別是對所屬單位的收益權(quán)、管控者的選擇權(quán)、重大

事項的決策權(quán)等，但是，企業(yè)各所屬單位往往不是企業(yè)的分支機構(gòu)或分公司，其經(jīng)營權(quán)是其行使

民事責(zé)任的基本保障，它以自己的經(jīng)營與資產(chǎn)對其盈虧負(fù)責(zé)。

企業(yè)與各所屬單位之間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系確認(rèn)了兩個不同主體的存在，這是現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)

代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的根本要求。在西方，在處理母子公司關(guān)系時，法律明確要求保護(hù)子公司權(quán)益，

其制度安排大致如下：（1）確定與規(guī)定董事的誠信義務(wù)與法律責(zé)任，實現(xiàn)對子公司的保護(hù)；（2）保

護(hù)子公司不受母公司不利指示的損害，從而保護(hù)子公司權(quán)益；（3）規(guī)定子公司有權(quán)向母公司起訴，

從而保護(hù)自身利益與權(quán)利。

按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，企業(yè)財務(wù)管控體制必須以產(chǎn)權(quán)管控為核心，以財務(wù)管控為主線，

以財務(wù)制度為依據(jù)，體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度管控的思想。

（-）明確企業(yè)對各所屬單位管控中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立原則

現(xiàn)代企業(yè)要做到管控科學(xué)，必須首先要求從決策與管控程序上做到科學(xué)、民主，因此，決策

權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三權(quán)分立的制度必不可少。這一管控原則的作用就在于加強決策的科學(xué)性與

民主性，強化決策執(zhí)行的剛性和可考核性，強化監(jiān)督的獨立性和公正性，從而形成良性循環(huán)。

（三）明確財務(wù)綜合管控和分層管控思想的原則

現(xiàn)代企業(yè)制度要求管控是一種綜合管控、戰(zhàn)略管控，因此，企業(yè)財務(wù)管控不是也不可能是企

業(yè)總部財務(wù)部門的財務(wù)管控，當(dāng)然也不是各所屬單位財務(wù)部門的財務(wù)管控，它是一種戰(zhàn)略管控。

這種管控要求：（1）從企業(yè)整體角度對企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行定位；（2）對企業(yè)的財務(wù)管控行為進(jìn)

行統(tǒng)一規(guī)范，做到高層的決策結(jié)果能被低層戰(zhàn)略經(jīng)營單位完全執(zhí)行；（3）以制度管控代替?zhèn)€人的

行為管控，從而保證企業(yè)管控的連續(xù)性；（4）以現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)分層管控思想指導(dǎo)具體的管控實踐

（股東大會、董事會、經(jīng)理人員、財務(wù)經(jīng)理及財務(wù)部門各自的管控合適的內(nèi)容與管控體系）。

（四）與企業(yè)組織體制相對應(yīng)的原則

企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織三種形式。U型組織僅存在于產(chǎn)品簡

單、規(guī)模較小的企業(yè)，實行管控層級的集中控制；H型組織實質(zhì)上是企業(yè)集團(tuán)的組織形式，子公

司具有法人資格，分公司則是相對獨立的利潤中心。由于在競爭日益激烈的市場環(huán)境中不能顯

示其長期效益和整體活力，因此在20世紀(jì)70年代后它在大型企業(yè)的主導(dǎo)地位逐漸被M型結(jié)構(gòu)所

代替。M型結(jié)構(gòu)由三個相互關(guān)聯(lián)的層次組成。第一個層次是由董事會和經(jīng)理班子組成的總部，它

是企業(yè)的最高決策層。它既不同于U型結(jié)構(gòu)那樣直接從事各所屬單位的日常管控，又不同于H

型結(jié)構(gòu)那樣基本上是一個空殼。它（M型）的主要職能是戰(zhàn)略規(guī)劃和關(guān)系協(xié)調(diào)。第二個層次是由

職能和支持、服務(wù)部門組成的。其中計劃部是公司戰(zhàn)略研究和執(zhí)行部門，它應(yīng)向企業(yè)總部提供

經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇和相應(yīng)配套政策的解決方案，指導(dǎo)各所屬單位根據(jù)企業(yè)的整體戰(zhàn)略制定中長期規(guī)

劃和年度的業(yè)務(wù)計劃。M型結(jié)構(gòu)的財務(wù)是中央控制的，負(fù)責(zé)整個企業(yè)的資金籌措、運作和稅務(wù)安

排。第三個層次是圍繞企業(yè)的主導(dǎo)或核心業(yè)務(wù)，互相依存又相互獨立的各所屬單位，每個所屬

單位又是一個U型結(jié)構(gòu)?？梢姡琈型結(jié)構(gòu)集權(quán)程度較高，突出整體優(yōu)化，具有較強的戰(zhàn)略研究、

實施功能和內(nèi)部關(guān)系協(xié)調(diào)相關(guān)能力。它是目前國際上大的企業(yè)管控體制的主流形式。M型的具體

形式有事業(yè)部制、矩陣制、多維結(jié)構(gòu)等。

M型組織中，在業(yè)務(wù)經(jīng)營管控下放權(quán)限的同時，更加強化財務(wù)部門的職能作用。事實上，西

方多數(shù)控股型公司，在總部不對其子公司的經(jīng)營過分干預(yù)的情況下，其財務(wù)部門的職能更為重要，

它起到指揮資本運營的作用。有資料表明，英國的控股性公司，財務(wù)部門的人數(shù)占到管控總部人

員的60%?70%,而且主管財務(wù)的副總裁在公司中起著核心作用。他一方面是母子公司的“外交

部長”，行使對外處理財務(wù)事務(wù)的職能；另一方面，又是各子公司的財務(wù)主管，各子公司的財務(wù)

主管是“外交部長”的派出人員，充當(dāng)“外交部長”的當(dāng)?shù)卮匀私巧?/p>

［組織形式的息緒如下=1

四、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管控體制的一般合適的內(nèi)容

總結(jié)中國企業(yè)的實踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管控體制的核心合適的內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)

做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投

資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)；分散經(jīng)營自主權(quán)、人員

管控權(quán)、業(yè)務(wù)定價權(quán)、費用開支審批權(quán)。

(-)集中制度制定權(quán)

企業(yè)總部根據(jù)國家法律、法規(guī)和《企業(yè)會計準(zhǔn)則》、《企業(yè)財務(wù)通則》的要求，結(jié)合企業(yè)自

身的實際情況和發(fā)展戰(zhàn)略、管控需要，制定統(tǒng)一的財務(wù)管控制度，在全企業(yè)范圍內(nèi)統(tǒng)一施行。各

所屬單位只有制度執(zhí)行權(quán)，而無制度制定和解釋權(quán)。但各所屬單位可以根據(jù)自身需要制定實施細(xì)

則和補充規(guī)定。

(-)集中籌資、融資權(quán)

資金籌集是企業(yè)資金運動的起點，為了使企業(yè)內(nèi)部籌資風(fēng)險最小，籌資成本最低，應(yīng)由企業(yè)

總部統(tǒng)一籌集資金，各所屬單位有償使用。如需銀行貸款，可由企業(yè)總部辦理貸款總額，各所屬

單位分別辦理貸款手續(xù)，按規(guī)定自行付息；如需發(fā)行短期商業(yè)票據(jù)，企業(yè)總部應(yīng)充分考慮企業(yè)資

金占用情況，并注意到期日存足款項，不要因為票據(jù)到期不能兌現(xiàn)而影響企業(yè)信譽；如需利用海

外兵團(tuán)籌集外資，應(yīng)統(tǒng)一由企業(yè)總部根據(jù)國家現(xiàn)行政策辦理相關(guān)手續(xù),并嚴(yán)格審查貸款合同條款,

注意匯率及利率變動因素，防止出現(xiàn)損失。企業(yè)總部對各所屬單位進(jìn)行追蹤審查現(xiàn)金使用狀況，

具體做法是各所屬單位按規(guī)定時間向企業(yè)總部上報''現(xiàn)金流量表”，動態(tài)地描述各所屬單位現(xiàn)金

增減狀況和分析各所屬單位資金存量是否合理。遇有部分所屬單位資金存量過多，運用不暢，而

其他所屬單位又急需資金時，企業(yè)總部可調(diào)動資金，并應(yīng)支付利息。企業(yè)內(nèi)部應(yīng)嚴(yán)禁各所屬單位

之間放貸，如需臨時拆借資金，在規(guī)定金額之上的，應(yīng)報企業(yè)總部批準(zhǔn)。

(三)集中投資權(quán)

企業(yè)對外投資必須遵守的原則為：效益型、分散風(fēng)險性、安全性、整體性及合理性。無論企

業(yè)總部還是各所屬單位的對外投資都必須經(jīng)過立項、可行性研究、論證、決策的過程，其間除專

業(yè)人員外，必須有財務(wù)人員參加。財務(wù)人員應(yīng)會同有關(guān)專業(yè)人員，通過仔細(xì)調(diào)查了解，開展可行

性分析，預(yù)測今后若干年內(nèi)市場變化趨勢及可能發(fā)生風(fēng)險的概率、投資該本次項目的建設(shè)期、投

資回收期、投資回報率等，寫出財務(wù)報告，報送領(lǐng)導(dǎo)參考。

為了保證投資效益實現(xiàn)，分散及減少投資風(fēng)險，企業(yè)內(nèi)對外投資可實行限額管控，超過限額

的投資其決策權(quán)屬企業(yè)總部。被投資本次項目一經(jīng)批準(zhǔn)確立，財務(wù)部門應(yīng)協(xié)助有關(guān)部門對本次項

目進(jìn)行跟蹤管控，對出現(xiàn)的與可行性報告的偏差，應(yīng)及時報有關(guān)部門予以糾正。對投資收益不能

達(dá)到預(yù)期目的的本次項目應(yīng)及時清理解決，并應(yīng)追究有關(guān)人員的責(zé)任。同時應(yīng)完善投資管控，企

業(yè)可根據(jù)自身特點建立一套具有可操作性的財務(wù)考核指標(biāo)體系，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。

(四)集中用資、擔(dān)保權(quán)

企業(yè)總部應(yīng)加強資金使用安全性的管控，對大額資金撥付要嚴(yán)格監(jiān)督，建立審批手續(xù)，并嚴(yán)

格執(zhí)行。這是因為各所屬單位財務(wù)狀況的好壞關(guān)系到企業(yè)所投資本的保值和增值相關(guān)問題，同時

各所屬單位因資金受阻導(dǎo)致獲利相關(guān)能力下降，會降低企業(yè)的投資回報率。因此，各所屬單位用

于經(jīng)營本次項目的資金，要按照經(jīng)營規(guī)劃范圍使用，用于資本本次項目上的資金支付，應(yīng)履行企

業(yè)規(guī)定的報批手續(xù)。

擔(dān)保不慎，會引起信用風(fēng)險。企業(yè)內(nèi)部對外擔(dān)保權(quán)應(yīng)歸企業(yè)總部管控，未經(jīng)批準(zhǔn)，各所屬單

位不得為外企業(yè)提供擔(dān)保，企業(yè)內(nèi)部各所屬單位相互擔(dān)保，應(yīng)經(jīng)企業(yè)總部同意。同時企業(yè)總部為

各所屬單位提供擔(dān)保應(yīng)制訂相應(yīng)的審批程序，可由各所屬單位與銀行簽訂貸款協(xié)議，企業(yè)總部為

各所屬單位做貸款擔(dān)保，同時要求各所屬單位向企業(yè)總部提供'‘反擔(dān)保"，保證資金的使用合理

及按時歸還，使貸款得到監(jiān)控。

同時，企業(yè)對逾期未收貨款，應(yīng)作硬性規(guī)定。對過去的逾期未收貨款，指定專人，統(tǒng)一步調(diào)，

積極清理，誰經(jīng)手，誰批準(zhǔn)，由誰去收回貨款。

（五）集中古典定資產(chǎn)購置權(quán)

各所屬單位需要購置固定資產(chǎn)必須說明理由，提出申請報企業(yè)總部審批，經(jīng)批準(zhǔn)后方可購置。

各所屬單位資金不得自行用于資本性支出。

（六）集中財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)

各所屬單位財務(wù)機構(gòu)設(shè)置必須報企業(yè)總部批準(zhǔn)，財務(wù)人員由企業(yè)總部統(tǒng)一招聘，財務(wù)負(fù)責(zé)人

或財務(wù)主管人員由企業(yè)總部統(tǒng)一委派。

（七）集中收益分配權(quán)

企業(yè)內(nèi)部應(yīng)統(tǒng)一收益分配制度，各所屬單位應(yīng)客觀、真實、及時地反映其財務(wù)狀況及經(jīng)營成

果。各所屬單位收益的分配，屬于法律、法規(guī)明確規(guī)定的按規(guī)定分配，剩余部分由企業(yè)總部本著

長遠(yuǎn)利益與現(xiàn)實利益相結(jié)合的原則，確定分留比例。各所屬單位留存的收益原則上可自行分配,

但應(yīng)報企業(yè)總部備案。

【以上部分為集權(quán)】

（八）分散經(jīng)營自主權(quán)

各所屬單位負(fù)責(zé)人主持本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管控工作，組織實施年度經(jīng)營計劃，決定生產(chǎn)和銷

售，研究和考慮市場周圍的環(huán)境，了解和注意同行業(yè)的經(jīng)營情況和戰(zhàn)略措施，按所規(guī)定時間向企

業(yè)總部匯報生產(chǎn)管控工作情況。對突發(fā)的重大事件，要及時向企業(yè)總部匯報。

（九）分散人員管控權(quán)

各所屬單位負(fù)責(zé)人有權(quán)任免下屬管控人員，有權(quán)決定員工的聘用與辭退，企業(yè)總部原則上不

應(yīng)干預(yù)，但其財務(wù)主管人員的任免應(yīng)報經(jīng)企業(yè)總部批準(zhǔn)或由企業(yè)總部統(tǒng)一委派。一般財務(wù)人員必

須獲得“上崗證”，才能從事財會工作。

（十）分散業(yè)務(wù)定價權(quán)

各所屬單位所經(jīng)營的業(yè)務(wù)均不相同，因此，業(yè)務(wù)的定價應(yīng)由各所屬單位經(jīng)營部門自行擬訂,

但必須遵守加速資金流轉(zhuǎn)，保證經(jīng)營質(zhì)量，提高經(jīng)濟(jì)效益的原則。

（十一）分散費用開支審批權(quán)

各所屬單位在經(jīng)營中必然發(fā)生各種費用，企業(yè)總部沒必要進(jìn)行集中管控，各所屬單位在遵守

財務(wù)制度的原則下，由其負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)各種合理的用于企業(yè)經(jīng)營管控的費用開支。

I以上茸分為分權(quán)】

財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)

籌資

記

憶

結(jié)

蜘

自

L分一日富經(jīng)營

業(yè)終定價權(quán)

費用開支的審批權(quán)

第四節(jié)財務(wù)管控環(huán)境

一、相關(guān)技術(shù)環(huán)境

財務(wù)管控的相關(guān)技術(shù)環(huán)境，是指財務(wù)管控得以實現(xiàn)的相關(guān)技術(shù)手段和相關(guān)技術(shù)條件，它決

定著財務(wù)管控的效果和效果。目前，我國進(jìn)行財務(wù)管控所依據(jù)的會計信息是通過會計相關(guān)系統(tǒng)

所提供的，占企業(yè)經(jīng)濟(jì)信息總量的60%?70%。在企業(yè)內(nèi)部，會計信息主要是提供給管控層決策

使用，而在企業(yè)外部，會計信息則主要是為企業(yè)的投資者、債權(quán)人等提供服務(wù)。

目前，我國正全面推進(jìn)會計信息化工作，力爭通過5?10年左右的努力，建立健全會計信息

化法規(guī)體系和會計信息化標(biāo)準(zhǔn)體系［包括可擴(kuò)展商業(yè)報告語言(XBRL)分類標(biāo)準(zhǔn)］,全力打造會計信

息化人才隊伍，基本實現(xiàn)大型企事業(yè)單位會計信息化與經(jīng)營管控信息化的融合，進(jìn)一步提高企事

業(yè)單位的管控水平和風(fēng)險防范相關(guān)能力，做到數(shù)出一門、資源共享，便于不同信息使用者獲取、

分析和額利用，進(jìn)行投資和相關(guān)決策；基本實現(xiàn)大型會計師事務(wù)所采用信息化手段對客戶的財務(wù)

報告和內(nèi)部控制進(jìn)行審計，進(jìn)一步提高社會審計質(zhì)量和效果；基本實現(xiàn)政府會計管控和會計監(jiān)督

的信息化，進(jìn)一步提高會計管控水平和監(jiān)管效能。通過全面推進(jìn)會計信息化工作，使我國的會計

信息化達(dá)到或接近世界先進(jìn)水平。我國企業(yè)會計信息化的全面推進(jìn)，必將促使企業(yè)財務(wù)管控的相

關(guān)技術(shù)環(huán)境進(jìn)一步完善和優(yōu)化。

二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境

在影響財務(wù)管控的各種外部環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境是最為重要的。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境合適的內(nèi)容十分廣泛，包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策

及社會通貨膨脹水平等。

(一)經(jīng)濟(jì)體制

在計劃經(jīng)濟(jì)體制下，國家統(tǒng)籌企業(yè)資本、統(tǒng)一投資、統(tǒng)負(fù)盈虧，企業(yè)利潤統(tǒng)一上繳、虧損全

部由國家補貼，企業(yè)雖然是一個獨立的核算單位但無獨立的理財權(quán)利。財務(wù)管控活動的合適的

內(nèi)容比較單一，財務(wù)管控方式方法比較簡單。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)成為“自主經(jīng)營、自負(fù)

盈虧”的經(jīng)濟(jì)實體，有獨立的經(jīng)營權(quán)，同時也有獨立的理財權(quán)。企業(yè)可以從其自身需要出發(fā)，合

理確定資本需要量，然后到市場上籌集資本，再把籌集到的資本投放到高效益的本次項目上獲取

更大的收益，最后將收益根據(jù)需要和可能進(jìn)行分配，保證企業(yè)財務(wù)活動自始至終根據(jù)自身條件和

外部環(huán)境作出各種財務(wù)管控決策并組織實施。因此，財務(wù)管控活動的合適的內(nèi)容比較豐富，方

式方法也復(fù)雜多樣。

(二)經(jīng)濟(jì)周期

市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與運行帶有一定的波動性。大體上經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條

幾個階段的循環(huán)，這種循環(huán)叫做經(jīng)濟(jì)周期。

在不同的經(jīng)濟(jì)周期，企業(yè)應(yīng)采用不同的財務(wù)管控戰(zhàn)略。西方財務(wù)學(xué)者探討了經(jīng)濟(jì)周期中的財

務(wù)管控戰(zhàn)略，現(xiàn)擇其要點歸納如表1-1所示。

表1-1經(jīng)希f周期中的財務(wù)管理捌旨

復(fù)蘇粽神蕭條

1.噌加廠房設(shè)備1.擴(kuò)充廠房設(shè)備1.停止獷張

2.實行長期租賃2.繼鋌立存貨2.出售多余設(shè)備2.保持市場份額

3.建立存貨3.提供產(chǎn)品價格3.停產(chǎn)不利產(chǎn)品3.壓縮管理費用

4.開發(fā)新產(chǎn)品4.開展?fàn)I敏劃4.停止長期采購4.放棄次要利益

5.噌加勞動力5.噌加羽］力5.百!存貨5.百!存貨

6.停止擴(kuò)招雇員6.裁減雇員

(=)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

財務(wù)管控的發(fā)展水平是和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)的，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，財務(wù)管控水平也越

好。財務(wù)管控水平的提高，將推動企業(yè)降低成本，改進(jìn)效果，提高效益，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

的提高；而經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，將改變企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略、財務(wù)理念、財務(wù)管控模式和財務(wù)管控

的方式方法手段，從而促進(jìn)企業(yè)財務(wù)管控水平的提高。財務(wù)管控應(yīng)當(dāng)以經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平為基礎(chǔ)，以

宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)為導(dǎo)向，從業(yè)務(wù)工作角度保證企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)和經(jīng)營戰(zhàn)略的實現(xiàn)。

(四)宏觀經(jīng)濟(jì)政策

我國經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，以進(jìn)一步解放和發(fā)展生產(chǎn)力。在這

個目標(biāo)的指導(dǎo)下，我國已經(jīng)病正在進(jìn)行財稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、計劃體制、

價格體制、投資體制、社會保障制度等各項改革。所有這些改革措施，深刻地影響著我國的經(jīng)濟(jì)

生活，也深刻地影響著我國企業(yè)的發(fā)展和財務(wù)活動的運行。如金融政策中的貨幣發(fā)行量、信貸規(guī)

模會影響企業(yè)投資的資金來源和投資的預(yù)期收益;財稅政策會影響企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)和投資本次項

目的選擇等；價格政策會影響資金的投向和投資的回收期及預(yù)期收益；會計制度的改革會影響會

計要素的確認(rèn)和計量，進(jìn)而對企業(yè)財務(wù)活動的事前預(yù)測、決策及事后的評價產(chǎn)生影響等等。

(五)通貨膨脹水平

通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動的影響是多方面的。主要表現(xiàn)在：

(1)引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金相關(guān)需求。

(2)引起企業(yè)利潤虛增，造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失。

(3)引起利潤上升，加大企業(yè)的權(quán)益資金成本。

(4)引起有價證券價格下降，增加企業(yè)的籌資難度。

(5)引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。

為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，

貨幣面臨著貶值的風(fēng)險，這時企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險，實現(xiàn)資本保值；與客戶應(yīng)簽訂長期

購貨合同，以減少物價上漲造成的損失；取得長期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定。在通貨膨脹持

續(xù)期，企業(yè)可以采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán)；調(diào)整財務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資

本流失等等。

三、金融環(huán)境

(一)金融機構(gòu)、金融工具與金融市場

金融機構(gòu)主要是指銀行和非銀行金融機構(gòu)。銀行是指經(jīng)營存款、放款、匯兌、儲蓄等金融業(yè)

務(wù)，承擔(dān)信用中介的金融機構(gòu)，包括各種商業(yè)銀行和政策性銀行，如中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀

行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。非銀行金融機構(gòu)主要包括保

險公司、信托投資公司、證券公司、財務(wù)公司、金融資產(chǎn)管控公司、金融租賃公司等機構(gòu)。

金融工具是指融通資金雙方在金融市場上進(jìn)行資金交易、轉(zhuǎn)讓的工具，借助金融工具，資

金從供給方轉(zhuǎn)移到相關(guān)需求方。金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。常見的基

本金融工具有貨幣、票據(jù)、債券、股票等；衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工

具的基礎(chǔ)上通過特定相關(guān)技術(shù)設(shè)計形成的新的融資工具，如各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)

支持證券等，種類非常復(fù)雜、繁多，具有高風(fēng)險、高杠桿效應(yīng)的特點。

金融市場是指資金供應(yīng)者和資金相關(guān)需求者雙方通過一定的金融工具進(jìn)行交易而融通資金

的場所。金融市場的構(gòu)成要素包括資金供應(yīng)者和資金相關(guān)需求者、金融工具、交易價格、組織方

式等。金融市場為企業(yè)融資和投資提供了場所，可以協(xié)助企業(yè)實現(xiàn)長短期資金轉(zhuǎn)換、引導(dǎo)資本流

向和流量，提高資本效果。

(-)金融市場的分類

金融市場可以按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類。

1.貨幣市場和資本市場

以期限為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場又稱短期金融市場，是指

以期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介，進(jìn)行短期資金融通的市場，包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、

大額定期存單市場和短期債券市場；資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在1年以上的金融

工具為媒介，進(jìn)行長期資金交易活動的市場，包括股票市場和債券市場。

2.發(fā)行市場和流通市場

以功能為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為發(fā)行市場和流通市場。發(fā)行市場又稱為一級市場，它主要

處理金融工具的發(fā)行與最初購買者之間的交易；流通市場又稱為二級市場，它主要處理現(xiàn)有金融

工具轉(zhuǎn)讓和變現(xiàn)的交易。

3.資本市場、外匯市場和黃金市場

以融資對象為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為資本市場、外匯市場和黃金市場。資本市場以貨幣和

資本為交易對象；外匯市場以各種外匯金融工具為交易對象；黃金市場則是集中進(jìn)行黃金買賣和

金幣兌換的交易市場。

4.基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場

按所交易金融工具的屬性，金融市場可分為基礎(chǔ)性金融市場與金融衍生品市場。基礎(chǔ)性金

融市場是指以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對象的金融市場，如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、企業(yè)股票的交易

市場；金融衍生品交易市場是指以金融衍生品為交易對象的金融市場，如遠(yuǎn)期、期貨、掉期（交

換）、期權(quán)，以及具有遠(yuǎn)期、期貨、掉期（交換）、期權(quán)中一種或多種特征的結(jié)構(gòu)化金融工具的交

易市場。

5.地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市場

以地理范圍為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市場。

（三）貨幣市場

貨幣市場的主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通。其主要特點是：（1）期限短。一般為3?6個月，

最長不超過1年。（2）交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)。它的資金來源主要是資金所有者暫時閑

置的資金，融通資金的用途一般是彌補短期資金的不足。（3）金融工具有較強的“貨幣性”，

具有流動性強、價格平穩(wěn)、風(fēng)險較小等特性。

貨幣市場主要有拆借市場、票據(jù)市場、大額定期存單市場和短期債券市場等。拆借市場是

指銀行（包括非銀行金融機構(gòu)）同業(yè)之間短期性資本的借貸活動。這種交易一般沒有固定的場所，

主要通過電訊手段成交，期限按日計算，一般不超過1個月。票據(jù)市場包括票據(jù)承兌市場和票據(jù)

貼現(xiàn)市場。票據(jù)承兌市場是票據(jù)流通轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)；票據(jù)貼現(xiàn)市場是對未到期票據(jù)進(jìn)行貼現(xiàn)，為客

戶提供短期資本融通，包括貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。大額定期存單市場是一種買賣銀行發(fā)行的可

轉(zhuǎn)讓大額定期存單的市場。短期債券市場主要買賣1年期以內(nèi)的短期企業(yè)債券和政府債券，尤其

是政府的國庫券交易。短期債券的轉(zhuǎn)讓可以通過貼現(xiàn)或買賣的方式進(jìn)行。短期債券以其信譽好、

期限短、利率優(yōu)惠等優(yōu)點，成為貨幣市場中的重要金融工具之一。

（四）資本市場

資本市場的主要功能是實現(xiàn)長期資本融通。其主要特點是：（1）融資期限長。至少1年以

上，最長可達(dá)10年甚至10年以上。（2）融資目的是解決長期投資性資本的需要，用于補充長

期資本，擴(kuò)大生產(chǎn)相關(guān)能力。（3）資本借貸量大。（4）收益較高但風(fēng)險也較大。

資本市場主要包括債券市場、股票市場和融資租賃市場等。

債券市場和股票市場由證券（債券和股票）發(fā)行和證券流通構(gòu)成。有價證券的發(fā)行是一項復(fù)雜

的金融活動，一般要經(jīng)過以下幾個重要環(huán)節(jié)：（1）證券種類的選擇。（2）償還期限的確定。（3）發(fā)

售方式的選擇。在證券流通中，參與者除了買賣雙方外，中介非?；钴S。這些中介主要有證券經(jīng)

紀(jì)人、證券商，他們在流通市場中起著不同的作用。

融資租賃市場是通過資產(chǎn)租賃實現(xiàn)長期資金融通的市場，它具有融資與融物相結(jié)合的特點,

融資期限一般與資產(chǎn)租賃期限一致。

【總細(xì)嚇:]

分類標(biāo)準(zhǔn)分類特點

特點：（1）期限短；（2）交易目的是解隨期資金周轉(zhuǎn)；

貨幣市場

（3）金融工具有曝的“貨幣性”，具有流動性強、價

（皿領(lǐng)演）

格平穩(wěn)、風(fēng)險較小等特性.

期限

特點：（1）融資期限長；（2）融資目的是解決長期投資

資本市場

性資本的需要；（3）資本借貸量大；（4）收益較高但風(fēng)

（四短四）

險也較尢