汽車：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈分析之河南概況 20240521 -中原證券

請閱讀最后一頁各項聲明yudian@021-50證券研究報告證券研究報告-行業(yè)深度分析單擊或點擊此處輸入文字?！镀囆袠I(yè)月報：華為鴻蒙生態(tài)圈不斷擴(kuò)展，小米SU7大定超預(yù)期》2024-03-29持續(xù)推進(jìn)》2024-02-29和數(shù)字空間轉(zhuǎn)變，新能源汽車是汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的主要發(fā)展方向。競爭格局：電動化仍是長期趨勢，中國新能源車優(yōu)勢明顯。2023企發(fā)揮鏈主產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，加快省內(nèi)零部件產(chǎn)業(yè)的協(xié)同和優(yōu)化發(fā)其與大型智能網(wǎng)聯(lián)應(yīng)用廠商開展合作，開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)研請閱讀最后一頁各項聲明融入行業(yè)供應(yīng)鏈，為本地車企研發(fā)汽車電子控制系統(tǒng)提供技術(shù)支請閱讀最后一頁各項聲明 51.1.中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策 51.2.新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈簡介 6 82.1.中國汽車競爭優(yōu)勢不斷增強(qiáng)，自主品牌及出口表現(xiàn)亮眼 82.2.電動化仍是長期趨勢，中國新能源汽車滲透率不斷提升 92.3.智能化重塑行業(yè)格局，行業(yè)集中度加劇 2.4.高階智駕落地再加碼，助推軟硬件迭代升級 3.1.河南省新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策 3.2.河南省新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及重點公司 4.1.新能源乘用車規(guī)模壯大，培育本土自主品牌 224.2.新能源客車領(lǐng)先優(yōu)勢不斷提升，推動氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展 234.3.產(chǎn)業(yè)鏈共振，新能源汽車零部件產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展 26 7 8 8 9 9 9 9 請閱讀最后一頁各項聲明 5 請閱讀最后一頁各項聲明1.新能源汽車是汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的主要發(fā)展業(yè)發(fā)展影響有限，中國新能源汽車行業(yè)發(fā)展早已由補(bǔ)貼驅(qū)動轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鲵?qū)動，未來政策表1：2023年至今汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策汽車比例顯著提高，其中城市公交、出租、環(huán)衛(wèi)、郵政快遞、城市物流配送領(lǐng)域力爭達(dá)務(wù)區(qū)充電設(shè)施車位占比預(yù)期不低于小型停車位的10%；建立健全適應(yīng)新能營維護(hù)模式：加強(qiáng)公共充電基礎(chǔ)設(shè)施布局建設(shè)，推進(jìn)社區(qū)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)共享，加大關(guān)于加快推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)運(yùn)營支持力度，推廣智能有序充電等新模式，提升充電基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)維服務(wù)老舊汽車更新消費，加快培育二手車市場，加強(qiáng)新能源汽車配套設(shè)施建設(shè)，著力提升農(nóng)村電網(wǎng)承載能力，降低新能源汽車購置使用成本，推動公共領(lǐng)域增加新能源汽車采購數(shù)量，加強(qiáng)汽車消費金融服務(wù)，鼓勵汽車企業(yè)開發(fā)經(jīng)濟(jì)實用車型，持續(xù)緩解停車難停車亂請閱讀最后一頁各項聲明質(zhì)量效益進(jìn)一步提升。工作舉措：支持?jǐn)U大新能源汽車消費，穩(wěn)定燃油汽車消費，推動汽車出口提質(zhì)增效，促進(jìn)老舊汽車報廢、更新和二手車消費，提升產(chǎn)品供給質(zhì)量水平，“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃準(zhǔn)體系初步建成，新能源汽車作為移動式電化學(xué)儲能資源的潛力通汽車成為電化學(xué)儲能體系的重要組成部分，力爭為電力系統(tǒng)提供千力電池綜合利用體系，推動規(guī)范化回收、分級資源化利業(yè)、銷售企業(yè)開展促銷活動，并引導(dǎo)行業(yè)有序競爭。嚴(yán)格執(zhí)行機(jī)動車強(qiáng)和車輛安全環(huán)保檢驗標(biāo)準(zhǔn)，依法依規(guī)淘汰符合強(qiáng)制報廢標(biāo)準(zhǔn)的老舊汽車新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋廣泛，從上游的鋰礦資源開采，包括電芯所需要的正級材料、請閱讀最后一頁各項聲明圖1：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈請閱讀最后一頁各項聲明2.新能源汽車發(fā)展現(xiàn)狀及主要趨勢圖2：2010-2024年汽車銷量及同比增速圖3：自主品牌乘用車年度銷量及市場占有率請閱讀最后一頁各項聲明圖4：2010-2024年汽車銷量及同比增速圖5：2022-2024年新能源汽車月度出口量居全球第一，2023年進(jìn)入全面拓展期，產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型的重要力量之一，發(fā)展新能源汽車是我國從汽車大國邁向汽車強(qiáng)國的必經(jīng)之路。圖6：新能源汽車年度銷量情況及滲透率圖7：2021-2024年新能源汽車月度滲透率請閱讀最后一頁各項聲明表2：2023Q2以來各自主品牌的新能源戰(zhàn)略規(guī)劃產(chǎn)地規(guī)則以及對中國產(chǎn)電動車啟動反補(bǔ)貼調(diào)查將會導(dǎo)致歐洲苛的碳排放標(biāo)準(zhǔn)。中國新能源市場對于全球的拉升作用以及北美市場滲透率的快速提升，我們請閱讀最后一頁各項聲明圖8：2017-2024年各國新能源滲透率變化趨勢圖9：2019-2025E全球新能源汽車銷量及滲透率統(tǒng)車企紛紛與科技企業(yè)進(jìn)行合作來彌補(bǔ)與新勢力品牌之間智駕差距。以華為、小米等為產(chǎn)業(yè)伙伴為用戶打造智能電動汽車產(chǎn)品以及提供智慧出行體驗，打造開放、共享的技術(shù)平臺。鴻蒙智行是目前華為與車企合作最全面、最緊密以及最深入的模式，有與賽力斯推出的問界、奇瑞推出的智界系列、北汽推出的享界以及與江淮推出的傲界系列，容華為新公司還將對現(xiàn)有戰(zhàn)略合作伙伴車企及有戰(zhàn)略價值的車企等投資者逐步開放股權(quán)，成為請閱讀最后一頁各項聲明智能化差異加劇新能源車企分化現(xiàn)象，行業(yè)集中度將快速提升。2024年電動化滲透率放圖10：智選車模式全新升級為鴻蒙智行圖11：華為與車企合作的三種模式表3：華為合作車型AITO月請閱讀最后一頁各項聲明智能化差異加劇新能源車企分化現(xiàn)象，行業(yè)集中度將快速提升。2024年電動化滲透率放圖12：2024Q1新能源廠商零售銷量排名及市場份額圖13：2024Q1中國乘用車新勢力品牌銷量及同比產(chǎn)落地進(jìn)入規(guī)?；占靶码A段，華為、蔚來、理想、小鵬等品牌帶動智駕升級提速，供需良好請閱讀最后一頁各項聲明表4：中國自動駕駛應(yīng)用規(guī)劃圖14：乘用車L2級及以上ADAS標(biāo)配交付量圖15：NOA高階智駕滲透率不斷提升圖16：2019-2023H1線控制動裝配量及裝配率請閱讀最后一頁各項聲明的控制策略執(zhí)行。高級別自動駕駛會對執(zhí)行器的精度及冗余有成汽車電子穩(wěn)定系統(tǒng)等一些傳統(tǒng)制動部件，具備集成度高、成本低、體積小的特點，安圖17：部分自主品牌城市NOA進(jìn)展2024.4.ADMAX3.0進(jìn)階版實現(xiàn)城市NOA全國AITO智能網(wǎng)聯(lián)應(yīng)用場景增加，突破單車智能階段。L3+智駕技術(shù)的推進(jìn)促進(jìn)了網(wǎng)聯(lián)化的發(fā)展，速發(fā)展期，單車智能通過攝像頭和雷達(dá)等傳感器可以有效保證個體性能，但并不能有效請閱讀最后一頁各項聲明操作汽車。智能網(wǎng)聯(lián)化汽車升維更進(jìn)一步，智能網(wǎng)聯(lián)汽車在通過軟硬件工程和人機(jī)交互實現(xiàn)一器和車聯(lián)網(wǎng)幫助現(xiàn)代汽車實現(xiàn)駕艙智能化，彌補(bǔ)單車智能模式下的不足，讓自動駕駛更加安全圖18：智能網(wǎng)聯(lián)汽車數(shù)量及預(yù)測圖19：智能網(wǎng)聯(lián)汽車新車銷量占比及預(yù)測長，根據(jù)高工智能汽車數(shù)據(jù)顯示，中國市場乘用車圖20：智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品框架請閱讀最后一頁各項聲明架構(gòu)引領(lǐng)自動駕駛感知算法發(fā)展，特斯拉通過使用從每輛車收集的圖像數(shù)據(jù)進(jìn)行深度學(xué)習(xí)訓(xùn)練智能化與數(shù)字化轉(zhuǎn)型。長安汽車分別與華為、百度、騰訊在智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域開展深入合作；廣汽訊飛星火認(rèn)知大模型首搭星紀(jì)元ES；長城汽車和吉利旗下億咖通科技成為首批文心大模型智艙應(yīng)用探索伙伴，部分功能有望在長城、領(lǐng)克、smart等量產(chǎn)車型上率先落圖21：特斯拉數(shù)據(jù)收集處理流程請閱讀最后一頁各項聲明表5：傳統(tǒng)車企聚焦AI大模型加快智能化與數(shù)字化轉(zhuǎn)型力中心、云業(yè)務(wù)、工業(yè)軟件、軟件工具鏈、海外業(yè)務(wù)、光儲人工智能、大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域深度合作，還將基于百度文心大模型，在“供銷服”等領(lǐng)域探索合作。雙方共建的長安汽車智算中心正式揭牌上線，計算動駕駛、海外生態(tài)、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域加強(qiáng)合作，共同推大模型的能力，還能基于智能汽車的應(yīng)用場景構(gòu)建專用模型，將率先落地智能語音為首批文心大模型智艙應(yīng)用探索伙伴，并已基于大模型能力圍繞車載河南省作為中國內(nèi)陸經(jīng)濟(jì)大省之一，其新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)業(yè)方面的政策支持和市場優(yōu)勢，河南省在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈方面具有較大的發(fā)展?jié)摿?。政策端請閱讀最后一頁各項聲明表6：近兩年河南省汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策％；《河南省電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施《鄭州市電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施河南省新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈較為完善，由上游源頭安陽鋼鐵請閱讀最后一頁各項聲明礎(chǔ)材料供給、中游多氟多、飛龍股份、遠(yuǎn)東傳動等汽車零部件企業(yè)為新能源汽車做配套服務(wù)，上汽乘用車、東風(fēng)日產(chǎn)乘用車、鄭州日產(chǎn)、海馬汽車、奇瑞商用車等整車生產(chǎn)基地，表7：河南省汽車產(chǎn)業(yè)鏈重點上市公司公司分類公司簡介料料鐵聯(lián)合企業(yè)，擁有中厚板、棒材、高速線材、冷軋、熱連軋發(fā)動機(jī)熱管理機(jī)熱管理節(jié)能和5G工業(yè)也冷及光伏系統(tǒng)冷公司當(dāng)前汽車水泵國內(nèi)市場占有率位居前列，新客戶不斷開發(fā)，新市場不斷開拓。2020年汽車水泵被國家工信部認(rèn)定為業(yè)，擁有國內(nèi)較為先進(jìn)的批量化生產(chǎn)能力和系統(tǒng)化的技術(shù)儲公司主要從事非等速傳動軸、等速驅(qū)動軸及相關(guān)零部件的研形鋁殼系鋰離請閱讀最后一頁各項聲明子電池和鈉離是以快充軟包電池和全極耳大圓柱的產(chǎn)品布局，續(xù)航里程400KM以下的新能源汽車主要是以磷酸鐵鋰和鈉離子電池為主;續(xù)航里程400KM以上的新能源汽車主要是以高鎳對硅碳的新能源汽車充汽車線纜用材件三類業(yè)務(wù)，在線纜材料業(yè)務(wù)堅持“光纜材料+汽車線纜材料”汽車輕量化零車司擁有100余個系列的完整產(chǎn)品鏈，主要用于公路客運(yùn)、旅新能源環(huán)衛(wèi)車車請閱讀最后一頁各項聲明河南汽車制造業(yè)實現(xiàn)量級飛躍。河南省已擁圖22：2015-2023年河南省汽車產(chǎn)量及同比增速圖23：河南公共電樁保有量及同比增速4.1.新能源乘用車規(guī)模壯大，培育本土自主品牌新能源整車產(chǎn)能規(guī)模不斷提升，培育本土新能源自主品牌。在區(qū)域聚集和產(chǎn)能提升方面，河南省取得了顯著成效，通過支持本土企業(yè)和引進(jìn)行業(yè)龍頭的方式，推動新能源整車產(chǎn)能的建設(shè)。整車端區(qū)域聚集，以鄭州、航空港特區(qū)、開封等地為中心，依托比亞迪鄭州、上汽鄭州、推動鄭州日產(chǎn)等本土企業(yè)加大新能源車型研發(fā)能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車發(fā)展有限公司、海馬汽車有限公司與北京盒子智行科技有限公司正式簽訂協(xié)請閱讀最后一頁各項聲明表8：各主機(jī)廠河南省產(chǎn)能布局2010年2012年2012年圖24：比亞迪第600萬輛新能源汽車在鄭州工廠下線圖25：海馬EX00實車亮相4.2.新能源客車領(lǐng)先優(yōu)勢不斷提升，推動氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展請閱讀最后一頁各項聲明圖26：2010-2023年宇通客車銷量及同比增速圖27：2019-2023年宇通客車大中型客車銷量及占比依托宇通重工等專用車企業(yè)加快推進(jìn)市政用車、冷鏈物流車等專用車輛的新能源化。隨著海外客車需求的恢復(fù)性增長，中國客車企業(yè)憑借強(qiáng)大國客車?yán)塾嫵隹诹?.35萬輛創(chuàng)歷史新高，同比增請閱讀最后一頁各項聲明表9：2024Q17米以上新能源客車及細(xì)分市場銷量情況車圖28：2023年6米以上客車銷量排行情況圖29：2023年客車企業(yè)客車出口量情況范期4年，將有力推動河南新能源汽車產(chǎn)業(yè)和輛以上，車用氫氣供應(yīng)能力達(dá)到3萬噸/年，鄭州公交攜宇通客車等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)積極開展燃料電池商用車規(guī)?；囌堥喿x最后一頁各項聲明圖30：鄭汴洛濮氫能示范應(yīng)用軸帶圖31：宇通燃料電池公交客車新能源整車產(chǎn)能的迅速發(fā)展，帶動了相關(guān)零部件與原材料的需求。河南省新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈條，涵蓋了電池、電機(jī)、電控等核心零部件的生產(chǎn)以及整車的以鄭州、洛陽、新鄉(xiāng)、焦作市等重點領(lǐng)域做強(qiáng)動力電池關(guān)鍵材料布局，多氟多氟磺酰亞胺鋰等電解質(zhì)材料項目以及鋰電池項目正加快建設(shè)；河南省動力電池源生產(chǎn)基地項目以及比亞迪鄭州動力電池項目也正加速推進(jìn)訊、新能源汽車線纜等領(lǐng)域持續(xù)研發(fā)投入，推動智能網(wǎng)聯(lián)軟硬件研發(fā)應(yīng)用。依托鄭州、許昌、南陽市等地重點傳統(tǒng)零部件企業(yè)加快新能源化轉(zhuǎn)型，明泰鋁業(yè)、飛龍股份等上市豫企不斷鞏固傳統(tǒng)零部件競爭優(yōu)勢，同時通過切入頭部新能源主機(jī)廠供應(yīng)鏈，加速傳統(tǒng)行業(yè)向新能源行業(yè)的車整車產(chǎn)業(yè)較弱，相較于商用車新能源化偏低，導(dǎo)致無法整合省內(nèi)產(chǎn)業(yè)資源，淪請閱讀最后一頁各項聲明南省的汽車電子、智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)集群規(guī)模較小且源汽車品牌，發(fā)展暢銷車型，推進(jìn)本土品牌研發(fā)具有市場競爭力的車型產(chǎn)品，大力發(fā)展新能源比亞迪、上汽、宇通客車等“領(lǐng)頭羊”整車企發(fā)揮鏈主產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，伴隨省內(nèi)不斷引進(jìn)更多新能源車企以及一些優(yōu)質(zhì)零部件配套廠商落地，加快省內(nèi)零部件產(chǎn)業(yè)的協(xié)同和優(yōu)化發(fā)展，實現(xiàn)豐富智能網(wǎng)聯(lián)汽車應(yīng)用場景，推進(jìn)“車路云”一體化試點。加快龍頭培育帶頭作用，尋找差異化發(fā)展路徑，引導(dǎo)電子類企業(yè)融入行業(yè)供應(yīng)鏈，為本地車企研發(fā)汽車電子控制系統(tǒng)提供技術(shù)支持。我們認(rèn)為充分發(fā)揮河南省新能源汽車產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)優(yōu)勢，必能推動省內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展請閱讀最后一頁各項聲明強(qiáng)于大市：未來6個月內(nèi)行業(yè)指數(shù)相對滬深300漲幅10％以上；同步大市：未來6個月內(nèi)行業(yè)指數(shù)相對滬深300漲幅－10％至10％之間；弱于大市：未來6個月內(nèi)行業(yè)指數(shù)相對滬深300跌幅10％以上。公司投資評級買入：未來6個月內(nèi)公司相對滬深300漲幅15％以上；增持：未來6個月內(nèi)公司相對滬深300漲幅5％至15%;謹(jǐn)慎增持：未來6個月內(nèi)公司相對滬深300漲幅－10％至5%;減持：未來6個月內(nèi)公司相對滬深300漲幅－15％至－10%;賣出：未來6個月內(nèi)公司相對滬深300跌幅15％以上。本報告署名分析師具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券分析師執(zhí)業(yè)資格，本人任職符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)相關(guān)合規(guī)要求。本人基于認(rèn)真審慎的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯糠椒ㄅc分析邏輯，獨立、客觀的制作本報告。本報告準(zhǔn)確的反映了本人的研究觀點，本人對報告內(nèi)容和觀點負(fù)責(zé)，保證報告信息來源合法合規(guī)。中原證券股份有限公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報告由中原證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）制作并僅向本公司客戶發(fā)布，本公司不會因任何機(jī)構(gòu)或個人接收到本報告而視其為本公司的當(dāng)然客戶。本報告中的信息均來源于已公開的資料，本公司對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保