滌綸長絲-行業(yè)周報：聚酯大廠減產(chǎn)計劃有序執(zhí)行滌絲供應(yīng)量環(huán)比收縮

請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分——滌綸長絲行業(yè)周報基礎(chǔ)化工投資要點市場表現(xiàn)截至2024年5月17日，化纖指數(shù)收4071.16點，本周漲跌幅為+1.20%，基礎(chǔ)化工指數(shù)漲跌幅為-0.95%，滬深300指數(shù)漲跌幅為+0.32%。價格價差：滌綸長絲價格維持據(jù)Wind，截至2024年5月17日，POY價格達7400.00元/噸，環(huán)比上周-0.67%，POY-PX/MEG價差達1138.73元/噸，環(huán)比上周-5.71%；FDY價格達8025.00元/噸，環(huán)比上周無增減，F(xiàn)DY-PX/MEG價差達1691.83元/噸，環(huán)比上周-1.44%；DTY價格達9000.00元/噸，環(huán)比上周無增減，DTY-PX/MEG價差達2554.66元/噸，環(huán)比上周-0.96%。供給端：聚酯大廠減產(chǎn)計劃有序執(zhí)行，滌絲供應(yīng)量環(huán)比收縮開工率方面，據(jù)百川盈孚，本周滌綸長絲開工率達86.37%，環(huán)比減少2.63個百分點；滌綸短纖開工率達75.19%，環(huán)比減少5.87個百分點。庫存方面，據(jù)CCF華瑞信息統(tǒng)計，截至2024年5月17日，江浙市場POY庫存達28.30天，環(huán)比上周+1.00天；FDY庫存達22.50天，環(huán)比上周+0.30天；DTY庫存達30.50天，環(huán)比上周-0.20天。據(jù)百川盈孚，5月13日開始，桐昆股份、新鳳鳴等主流大廠減產(chǎn)計劃開始執(zhí)需求端：國內(nèi)織造企業(yè)原料庫存低位維持表觀消費量方面，據(jù)百川盈孚，2024年1-3月滌綸長絲表觀消費量達804.54萬噸，同比+51.07%；其中，2024年3月滌綸長絲表觀消費量達295.93萬噸，同比+25.00%，環(huán)比+22.97%?？椩煊∪鹃_工方面，據(jù)Wind，本周江浙織機開工率達71.68%，環(huán)比上周下滑0.59個百分點。據(jù)百川盈孚，本周江浙地區(qū)印染開工率達79.72%，環(huán)比上周下滑2.50個百分點。訂單庫存方面，據(jù)百川盈孚，截至2024年5月16日，國內(nèi)織造訂單天數(shù)達13.52天，環(huán)比上周-0.81天；國內(nèi)織造企業(yè)原料庫存達9.7天，環(huán)比上周-0.07天；國內(nèi)織造成品庫存達22.37天，環(huán)比上周+1.35天。PX方面，據(jù)Wind，截至2024年5月17日，PX價格達8107.00元/噸，環(huán)比上周-0.05%；本周國內(nèi)PX開工率達79.79%，環(huán)比上周減少0.55個百分點。PTA方面，據(jù)Wind，截至2024年5月17日，PTA價格達5820.00元/噸，環(huán)比上周+0.87%；本周國內(nèi)PTA開工率達69.95%，環(huán)比上周減少3.28個百分點。乙二醇方面，據(jù)Wind，截至2024年5月17日，乙二醇價格達4410.00元/噸，環(huán)比上周+2.08%。行業(yè)評級:看好(維持)tangyongjun@相關(guān)報告請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分投資建議需求端，內(nèi)需向好疊加海外去庫，滌綸長絲需求有望改善；供給端，行業(yè)集中度持續(xù)提升，后續(xù)擴張節(jié)奏有望放緩，我們看好滌綸長絲行業(yè)景氣上行。建議重點關(guān)注桐昆股份、新鳳鳴等。風險提示原料價格大幅波動風險、下游需求不及預(yù)期風險、行業(yè)競爭加劇風險、環(huán)保政策變動風險、行業(yè)政策變動風險。請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分正文目錄 52行業(yè)運行情況 6 62.2供給端：聚酯大廠減產(chǎn)計劃有序執(zhí)行，滌絲供應(yīng)量環(huán)比收縮 82.3需求端：國內(nèi)織造企業(yè)原料庫存低位維持 103原料端：MEG價格環(huán)比上行 12 14請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分圖1：滬深300及化纖指數(shù)漲跌幅 5圖2：桐昆股份及新鳳鳴市場表現(xiàn) 5圖3：POY價格價差情況 6圖4：POY價差分布 6圖5：FDY價格價差情況 6圖6：FDY價差分布 6圖7：DTY價格價差情況 7圖8：DTY價差分布 7圖9：滌綸短纖價格價差情況 7圖10：滌綸短纖價差分布 7圖11：聚酯瓶片價格價差情況 7圖12：聚酯瓶片價差分布 7圖13：滌綸長絲開工率 8圖14：滌綸長絲周度產(chǎn)量 8圖15：滌綸短纖開工率 8圖16：滌綸短纖周度產(chǎn)量 8圖17：POY庫存情況 9圖18：FDY庫存情況 9圖19：DTY庫存情況 9圖20：滌綸短纖工廠庫存情況 9圖21：聚酯瓶片工廠庫存情況 9圖22：滌綸長絲產(chǎn)銷率 10圖23：滌綸短纖產(chǎn)銷率 10圖24：滌綸長絲月度表觀消費量（萬噸） 10圖25：滌綸長絲月度出口量（萬噸） 10圖26：滌綸短纖月度表觀消費量（萬噸） 11圖27：滌綸短纖月度出口量（萬噸） 11圖28：江浙織機開工率 11圖29：中國輕紡城織物成交量 11圖30：紡織品月度出口情況 12圖31：服裝月度出口情況 12圖32：美國服裝面料庫銷比情況 12圖33：原油價格走勢 13圖34：PX價格價差情況 13圖35：PX庫存及開工率情況 13圖36：PTA價格價差 14圖37：PTA庫存及開工率情況 14 14圖39：乙二醇庫存及開工率情況 14請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分截至2024年5月17日，化纖指數(shù)收4071.16點，本周漲跌幅為+1.20%，基礎(chǔ)化工指數(shù)漲跌幅為-0.95%，滬深300指數(shù)漲跌幅為+0.32%。公告日期份數(shù)量過半暨減持進展公告請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分2行業(yè)運行情況2.1產(chǎn)品價格價差：滌綸長絲價格維持據(jù)Wind，截至2024年5月17日，POY價格達7400.00元/噸，環(huán)比上周-0.67%，POY-PX/MEG價差達1138.73元/噸，環(huán)比上周-5.71%；FDY價格達8025.00元/噸，環(huán)比上周無增減，F(xiàn)DY-PX/MEG價差達1691.83元/噸，環(huán)比上周-1.44%；DTY價格達9000.00元/噸，環(huán)比上周無增減，DTY-PX/MEG價差達2554.66元/噸，環(huán)比上周-0.96%。據(jù)Wind，截至2024年5月17日，滌綸短纖價格達7420.00元/噸，環(huán)比上周+0.61%，滌綸短纖-PX/MEG價差達1156.43元/噸，環(huán)比上周+1.33%；聚酯瓶片價格達6985.00元/噸，環(huán)比上周+0.07%，聚酯瓶片-PX/MEG價差達771.48元/噸，環(huán)比上周-2.56%。請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分2.2供給端：聚酯大廠減產(chǎn)計劃有序執(zhí)行，滌絲供應(yīng)量環(huán)比收縮開工率方面，據(jù)百川盈孚，本周滌綸長絲開工率達86.37%，環(huán)比減少2.63個百分點；滌綸短纖開工率達75.19%，環(huán)比減少5.87個百分點。據(jù)百川盈孚，5月13日開始，桐昆股份、新鳳鳴等主流大廠減產(chǎn)計劃開始執(zhí)行。庫存方面，據(jù)CCF華瑞信息統(tǒng)計，截至2024年5月17日，江浙市場POY庫存達28.30天，環(huán)比上周+1.00天；FDY庫存達22.50天，環(huán)比上周+0.30天；DTY庫存達30.50天，環(huán)比上周-0.20天。據(jù)Wind，截至2024年5月17日，滌綸短纖工廠庫存達27.59萬噸，環(huán)比上周-2.07萬噸；聚酯瓶片工廠庫存達18.15萬噸，環(huán)比上周+0.59萬噸。請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分表觀消費量方面，據(jù)百川盈孚，2024年1-3月滌綸長絲表觀消費量達804.54萬噸，同比+51.07%；其中，2024年3月滌綸長絲表觀消費量達295.93萬噸，同比+25.00%，環(huán)比+22.97%。2024年1-3月滌綸短纖表觀消費量達152.60萬噸，同比+8.88%；其中，2024年3月滌綸短纖表觀消費量達54.47萬噸，同比+6.19%，環(huán)比+30.93%。出口方面，據(jù)百川盈孚，2024年1-3月滌綸長絲出口量達75.51中，2024年3月滌綸長絲出口量達26.91萬噸，同比-8.40%，環(huán)比+27.93%。2024年1-3月滌綸短纖出口量達27.90萬噸，同比-7.15%；其中，2024年3月滌綸短纖出口量達11.18萬噸，同比+4.88%，環(huán)比+59.99%。請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分下游織造印染開工方面，據(jù)Wind，本周江浙織機開工率達71.68%，環(huán)比上周下滑0.59個百分點。據(jù)百川盈孚，本周江浙地區(qū)印染開工率達79.72%，環(huán)比上周下滑2.50個百分下游訂單庫存方面，據(jù)百川盈孚，截至2024年5月16日，國內(nèi)織造訂單天數(shù)達13.52天，環(huán)比上周-0.81天；國內(nèi)織造企業(yè)原料庫存達9.7天，環(huán)比上周-0.07天；國內(nèi)織造成品庫存達22.37天，環(huán)比上周+1.3出口方面，據(jù)Wind，2024年4月中國紡織紗線、織物及制品出口金額達121.90億美元，同比-2.40%；服裝及衣著附件出口金額達117.44億美元，同比-3.90%。海外方面，據(jù)Wind，2024年3月美國服裝及服裝面料批發(fā)商庫存達298.72億美元，環(huán)比前一個月-0.86%；庫銷比達2.32，較前一個月持平。請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分3原料端：MEG價格環(huán)比上行原油方面，據(jù)Wind，截至2024年5月17日，IPE布油價格達84.00美元/桶，環(huán)比+1.47%。周前期，巴以開羅?；鹫勁衅屏?，中國4月原油進口總量同比增加和CPI漲幅擴大，美國汽油需求旺季將來臨，需求預(yù)期改善，但美聯(lián)儲官員暗示將在更長時間內(nèi)維持高利率政策，市場擔憂原油需求前景，原油價格震蕩上漲。周后期，美國4月PPI漲幅超過預(yù)期，引發(fā)了市場對美聯(lián)儲可能繼續(xù)保持高利率的擔憂，IEA下調(diào)2024年全球石油日均需求預(yù)測，而美國上周EIA原油、汽油和餾分油庫存下降，疊加美國4月CPI通脹有所降溫，市場不斷權(quán)衡宏觀面和基本面，國際原油價格震蕩下跌。請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分PX方面，據(jù)Wind，截至2024年5月17日，PX價格達8107.00元/噸，環(huán)比上周-0.05%；PX-原油價差達2659.21元/噸，環(huán)比上周-2.46%，處于歷史38.90%分位數(shù)。本周國內(nèi)PX開工率達79.79%，環(huán)比上周減少0.55個百分點。PTA方面，據(jù)Wind，截至2024年5月17日，PTA價格達5820.00元/噸，環(huán)比上周+0.87%；PTA-PX/HAC價差達352.14元/噸，環(huán)比上周+15.24%，處于歷史36.80%分位數(shù)。本周國內(nèi)PTA開工率達69.95%，環(huán)比上周減少3.28個百分點。乙二醇方面，據(jù)Wind，截至2024年5月17日，乙二醇價格達4410.00元/噸，環(huán)比上周+2.08%；乙二醇-乙烯價差達161.39元/噸，環(huán)比上周+170.43%，處于歷史40.90%分位數(shù)。請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分1）原料價格大幅波動風險2）下游需求不及預(yù)期風險3）行業(yè)競爭加劇風險4）環(huán)保政策變動風險5）行業(yè)政策變動風險請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分股票投資評級說明以報告日后的6個月內(nèi)，證券相對于滬深300指數(shù)的漲跌幅為標準，定義如下：1.買入：相對于滬深300指數(shù)表現(xiàn)＋20％以上；2.增持：相對于滬深300指數(shù)表現(xiàn)＋1020%;3.中性：相對于滬深300指數(shù)表現(xiàn)－1010％之間波動；4.減持：相對于滬深300指數(shù)表現(xiàn)－10％以下。行業(yè)的投資評級：以報告日后的6個月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)相對于滬深300指數(shù)的漲跌幅為標準，定義如下：1.看好：行業(yè)指數(shù)相對于滬深300指數(shù)表現(xiàn)＋10%以上；2.中性：行業(yè)指數(shù)相對于滬深300指數(shù)表現(xiàn)－10%10%以上；3.看淡：行業(yè)指數(shù)相對于滬深300指數(shù)表現(xiàn)－10%以下。我們在此提醒您，不同證券研究機構(gòu)采用不同的評級術(shù)語及評級標準。我們采用的是相對評級體系，表示投資的相對比建議：投資者買入或者賣出證券的決定取決于個人的實際情況，比如當前的持倉結(jié)構(gòu)以及其他需要考慮的因素。投資者不應(yīng)僅僅依靠投資評級來推斷結(jié)論。法律聲明及風險提示本報告由浙商證券股份有限公司（已具備中國證監(jiān)會批復的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，經(jīng)營許可證編號為：Z39833000）制作。本報告中的信息均來源于我們認為可靠的已公開資料，但浙商證券股份有限公司及其關(guān)聯(lián)機構(gòu)（以下統(tǒng)稱“本公司”）對這些信息的真實性、準確性及完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不發(fā)生任何變更。本公司沒有將變更的信息和建議向報告所有接收者進行更新的義務(wù)。本報告