公用事業(yè)-CCER重啟預期升溫哪些領域有望重點受益

證券研究報告|行業(yè)專題研究公用事業(yè)），CCER抵繳上限仍有較大提升空間（部分碳交易試點規(guī)定CCER抵消比例最高可）；力、光大環(huán)境、維爾利等；3）海風運營商：龍源電力、三峽能源等。行業(yè)走勢16%0%-16%2022-102023-022023-062023-09作者相關研究水電增速快速回升》2023-09-18御配置價值》2023-08-20理》2023-08-13重點標的股票代碼股票名稱投資評級2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E600963.SH岳陽林紙0.340.390.460.53000663.SZ永安林業(yè)--0.800.750.950.87603359.SH東珠生態(tài)--0.08---110.2---002679.SZ福建金森--0.04---333.1---601330.SH綠色動力--0.530.220.290.4032.624.100257.HK光大環(huán)境--0.750.070.093.638.030.4資料來源：股價為2023年9月28日收盤價，永安林業(yè)、東珠生態(tài)、福建金森、綠色動力、光大環(huán)境EPS數(shù)據(jù)使用Wind一致預期，國盛證券研究所請仔細閱讀本報告末頁聲明P.2請仔細閱讀本報告末頁聲明1.碳市場概況：持續(xù)建立與完善，CCER占據(jù)重要角色 41.1.市場建立：全球碳市場已覆蓋溫室氣體排放的17% 41.2.交易標的：碳配額CEA、核證自愿減排量CCER 1.3.開發(fā)CCER：流程、原則及方法學 101.4.多重驅動力助推量價齊升，CCER市場空間可期 1.4.1.短期看，CCER潛在需求遠大于供給，推動價格倒掛 1.4.2.長期看，多重驅動力助推碳市場量價齊升 132.個股梳理 2.1.林業(yè) 2.1.1.岳陽林紙 2.1.2.東珠生態(tài) 2.1.3.福建金森 2.1.4.永安林業(yè) 2.2.垃圾焚燒 202.2.1.綠色動力 202.2.2.光大環(huán)境 212.2.3.維爾利 222.3.電力 222.3.1.三峽能源 222.3.2.龍源電力 243.投資建議 254.風險提示 25圖表1：國際碳交易的三種機制 4圖表2：各國家/地區(qū)碳中和時間目標 4圖表3：歷年全球碳市場規(guī)模 圖表4：我國應對全球氣候變化舉措一覽 圖表5：七個試點碳市場累計線上配額成交情況 圖表6：各試點碳市場年度線上總交易量占比情況 圖表7：各試點碳市場的日均成交價格變化趨勢 圖表8：2022年全國碳市場日交易量波動情況 圖表9：2022年全國碳場日成交均價變化趨勢 圖表10：碳交易流程 圖表11：CEA的三種免費分配方法 圖表12：2021年我國碳市場CCER成交占比（含線上+線下） 圖表13：CCER政策匯總 10圖表14：CCER開發(fā)流程及所需時間 圖表15：CCER與綠證對比 圖表16：最常用的10個CCER方法學 圖表17：我國CCER市場空間測算 13圖表18：全國CEA價格（元/噸，月平均值）與CCER價格（中間價格） 13圖表19：北京綠色交易所CCER價格（元/噸） 13P.3請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表20：歐盟碳市場發(fā)展階段 圖表21：2019-2022年各類別機組碳排放基準值 圖表22：各地方碳交易所CCER抵銷上限為地方碳配額履約量的5-10%不等 圖表23：我國CCER市場空間彈性（億） 圖表24：公司自有林地CCER盈利預測 16圖表25：公司部分項目開發(fā)進度 圖表26：公司部分重點工程 圖表27：公司CCER開發(fā)方面相關訂單 18圖表28：福建金森主營業(yè)務 19圖表29：永安林業(yè)擬定增建設生物質能循環(huán)利用項目 20圖表30：2023年上半年公司主要在建項目與工程一覽表 20圖表31：綠色動力垃圾焚燒可帶來CCER收入測算 21圖表32：截至2023H1，光大環(huán)境環(huán)保能源垃圾發(fā)電項目情況 21圖表33：光大水務各類水務項目情況 21圖表34：光大綠色環(huán)保光伏發(fā)電項目情況 21圖表35：三峽能源典型項目 23圖表36：三峽能源海上風電資產CCER收益測算 23圖表37：龍源電力海上風電資產CCER收益測算 24圖表38：投資重點公司估值表 25P.4請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表1：國際碳交易的三種機制發(fā)達國家之間通過項目的合作，轉讓其實現(xiàn)的減排單位(EUR)。發(fā)達國家將其超額完成的減排義務指標，以貿易方式(而不是項目合作的資料來源：《京都議定書》，國盛證券研究所圖表2：各國家/地區(qū)碳中和時間目標濟哥斯達黎加、立陶宛、斯洛文尼亞、烏拉圭、柬埔寨、黎巴嫩、拉托維亞、老撾資料來源：Energy&Climate網(wǎng)站，國盛證券研究所P.5請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表3：歷年全球碳市場規(guī)模資料來源：ICAP，國盛證券研究所2007年我國發(fā)布發(fā)展中國家應對氣候變化第一部國家法案《中國應對氣候變化國家方2020年以來我國碳減排政策推進加速，我國先后在聯(lián)合國大會發(fā)言和中央經濟工作會議中提出碳達峰、碳中和發(fā)展目標——二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，力爭體部署。P.6請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表4：我國應對全球氣候變化舉措一覽《京都協(xié)定書》針對各領域氣候變化的影響和適應工作基礎，制定實施重點適應任務，選擇有《巴黎協(xié)定》月月月資料來源：聯(lián)合國官網(wǎng)，中國政府網(wǎng)，發(fā)改委，外交部，北京商報，國盛證券研究所呈“U”型，當前有明顯上升趨勢。P.7請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表5：七個試點碳市場累計線上配額成交情況資料來源：北京理工大學能源與環(huán)境政策研究中心，國盛證券研究所圖表6：各試點碳市場年度線上總交易量占比情況資料來源：北京理工大學能源與環(huán)境政策研究中心，國盛證券研究所圖表7：各試點碳市場的日均成交價格變化趨勢資料來源：北京理工大學能源與環(huán)境政策研究中心，國盛證券研究所碳市場上線交易正式啟動，地方試點碳市場與全國碳市場并行。圖表8：2022年全國碳市場日交易量波動情況圖表9：2022年全國碳場日成交均價變化趨勢資料來源：北京理工大學能源與環(huán)境政策研究中心，國盛證券研究所資料來源：北京理工大學能源與環(huán)境政策研究中心，國盛證券研究所P.8請仔細閱讀本報告末頁聲明方法學，開展地方碳普惠林業(yè)碳匯項目，作為交易品種的補充，如北京林業(yè)核證自愿減額度在碳交易市場上進行出售或購買。CEA免費分配方法主要包括歷史排放法、基準值法、歷史強度法等三種方法。1）歷史噸純鋼產生的碳排放量，按照企業(yè)的具體產量和基準值來分配配額，各行業(yè)的基準值由圖表10：碳交易流程資料來源：《世界環(huán)境》2021年第6期，國盛證券研究所圖表11：CEA的三種免費分配方法釋義基準值法難點在于為所有行業(yè)的所有產品設置基準值，監(jiān)管對數(shù)據(jù)要求更低，但也存在“獎勵”排放大戶的資料來源：《世界環(huán)境》2021年第6期，盟浪網(wǎng)，《面向碳中和愿景下的企業(yè)碳排放配額分配優(yōu)化研究》，國盛證券研究所P.9請仔細閱讀本報告末頁聲明我國境內由可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷減排、節(jié)能增效等對溫室氣體減排產生貢獻的年發(fā)改委通過頒布《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》及《溫室氣體自愿減排項目進行了系統(tǒng)規(guī)范。我國自2014年開始實行溫室氣體自愿減排項目備案審核工作并在高排放企業(yè)在初始免費配額不夠的情況下，可以從其他履約企業(yè)處購買配額，或用購買圖表12：2021年我國碳市場CCER成交占比（含線上+線下）41%資料來源：中外對話網(wǎng)，國盛證券研究所，總成交量包括地區(qū)試點ETS、全國碳市場和CCER的配額成交量國碳市場繁榮帶來新活力。P.10請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表13：CCER政策匯總《關于國家自愿減排交易注冊登記系統(tǒng)運重點排放單位每年可以使用國家核證自愿減排量抵銷碳排放配額的清繳，抵銷比例不得超過應清繳碳排放配額的5%。北京綠色交易北京綠色交易所啟動打造國家級綠色交易北京綠色交易所董事長王乃祥表示全國統(tǒng)一的CCER注冊月所所月《關于公開征集溫室氣體自愿減排項目方月月《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試資料來源：發(fā)改委，生態(tài)環(huán)境部，中國政府網(wǎng)，中華網(wǎng)，北京綠色交易所，國盛證券研究所項目備案；階段三為項目減排量備案，包括項目實施與監(jiān)測、減排量核查與核證、減排P.11請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表14：CCER開發(fā)流程及所需時間資料來源：碳匯門戶網(wǎng)，國盛證券研究所CCER開發(fā)應遵循真實性、額外性、唯一性的原則。根據(jù)生態(tài)環(huán)境部《溫室氣體自愿減真實性，即CCER項目事實存在，且數(shù)據(jù)真實可靠，項目設計文件所涉數(shù)據(jù)和信息的原額外性，是指項目實施克服了財務、融資、關鍵技術等方面的障礙，并且相較于相關方圖表15：CCER與綠證對比概念相互轉換關系資料來源：生態(tài)環(huán)境部，國家能源局，發(fā)改委，東方電力發(fā)電網(wǎng)，國盛證券研究所P.12請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表16：最常用的10個CCER方法學序號1學2樣，區(qū)別主要是使用范圍有差異，主要涉及領域是可再生能源3涉及領域主要是廢棄物處置，具體領域是（熱3）熱點聯(lián)產4）推肥。45目67體89AR-CM-001-V01資料來源：新能集團官方公眾號，國盛證券研究所P.13請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表17：我國CCER市場空間測算假設全國碳市場的配額總量（億噸）CCER抵消配額比例5%碳價（元/噸）的企業(yè)通過購買CCER抵消部分排放量從而實現(xiàn)履約，進一步降低履約成本，其理論價圖表18：全國CEA價格（元/噸，月平均值）與CCER價格（中間價格）0資料來源：復旦碳價指數(shù)，Wind，國盛證券研究所圖表19：北京綠色交易所CCER價格（元/噸）0資料來源：北京市碳排放權電子交易平臺，國盛證券研究所1.4.2.長期看，多重驅動力助推碳市場量P.14請仔細閱讀本報告末頁聲明配額總量每年以1.74%的比例線性遞減，并取消了電力行業(yè)的免費配額。制造業(yè)圖表20：歐盟碳市場發(fā)展階段發(fā)展階段免費配額比例（%）--0-10資料來源：EEA，新浪財經，國盛證券研究所對標歐盟，我國碳市場處于發(fā)展的第一階段。未來有望遵循歐盟碳市場發(fā)展規(guī)律，配額逐步收窄，減少免費配額，CEA與CCER價格上漲乃大勢所趨，帶來廣闊市場空間。4.1克/千瓦時、4.4克/千瓦時。同時，碳配額圖表21：2019-2022年各類別機組碳排放基準值（2）CCER抵繳上限有望提升?；诋斍芭漕~免費情P.15請仔細閱讀本報告末頁聲明CCER抵繳限制(的回復中提及“下一步將認真研究提案中關于提高農林項目抵銷比例的建議，更好發(fā)揮CCER抵繳限制(圖表22：各地方碳交易所CCER抵銷上限為地方碳配額履約量的5-10%不等碳信用抵減上限福建重點排放單位可按照有關規(guī)定，使用國家核證自愿減排量抵消其部資料來源：上海環(huán)境能源交易所，北京市人民政府，天津市發(fā)改委，湖北碳排放權交易中心，重慶市生態(tài)環(huán)境局，碳資訊網(wǎng)，廣東省人民政府，中國新聞網(wǎng)，深圳碳排放權交易所，國盛證券研究所（3）CABM持續(xù)推進，或促進我國碳價接軌歐盟。歐盟碳關稅（CarbonBorder稅”允許對出口國的產品已繳納的碳價進行抵免，其應繳金額為歐盟、出口國間的碳少歐盟碳關稅的繳納。碳關稅本質是拉平進口產品與歐盟產品的碳成本，這將強迫其他國家通過碳定價來實現(xiàn)減碳，或提高碳價達到和歐盟相同水平，碳關稅的實施有望促進我國與歐盟碳價的趨同。相較于當前歐盟碳價為89歐元/噸，我國碳價圖表23：我國CCER市場空間彈性（億）對應碳價（元/噸）%%資料來源：國盛證券研究所預測P.16請仔細閱讀本報告末頁聲明業(yè)鏈延伸，進軍生態(tài)行業(yè)，從事林業(yè)勘查設計、森林碳資產管理、景觀設計、園林工程時注重清潔生產與節(jié)能減排，獲得國家級“綠色工廠”稱號。生態(tài)業(yè)務方面，主要為生態(tài)園林和林業(yè)碳匯，其中，公司目前積極探索林業(yè)碳匯項目，依托經營經驗設立了具有子公司茂源林業(yè)與森海碳匯均長期林業(yè)經營經驗。公司碳匯可包括補植補造/樹種更替/復壯等，樹種構成較為復雜，涉及變量眾多較難直接進圖表24：公司自有林地CCER盈利預測關鍵假設單位值單株植物材積年變化量tCOz-e/株0.006密度(干積）tDM.m30.42材積轉換到地上生物量的生物量擴展因子-地下生物量與地上生物量比-0.26生物量含碳率tC/tDM0.51項目面積畝600000植物密度株/畝計入期長度年1林匯計入期減排量噸662537碳價元/噸60CCER收入元/噸39752199每畝收入元/畝66資料來源：國盛證券研究所預測P.17請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表25：公司部分項目開發(fā)進度根據(jù)二調數(shù)據(jù)篩選中幼林中符合市政景觀、國儲林、森林公園、礦山修復、鄉(xiāng)村振興建設等板塊，其中以生態(tài)濕地修復業(yè)務為主，已實施了淮安白馬湖濕地公園、杭州錢塘江沿江生態(tài)景觀工程、南通老洪港濕地公園、無錫宛山湖濕地公園、河北省永年縣廣府古城生態(tài)景觀工程、洪澤湖國家濕頭企業(yè)之一，是少數(shù)擁有核心技術與專業(yè)研發(fā)團隊的高新技術生態(tài)環(huán)保企業(yè)。圖表26：公司部分重點工程資料來源：招股說明書，國盛證券研究所P.18請仔細閱讀本報告末頁聲明加碼林業(yè)碳匯布局，協(xié)同效應顯著。針對碳匯業(yè)務，公司已建立專業(yè)碳匯開發(fā)與運無錫市環(huán)保集團有限公司、烏蘭察布市國有資本投資運營有限公司等公司達成一系列戰(zhàn)源拓展迅速，目前已與地方業(yè)主累計簽訂碳匯戰(zhàn)略合作開續(xù)拓展云南省、廣西省、四川省、福建省等相關區(qū)域內的業(yè)務，簽署林地開發(fā)正式合同億畝。圖表27：公司CCER開發(fā)方面相關訂單時間協(xié)議內容2023年與瑪納斯縣瑪河農業(yè)投資有限公司簽署《溫室氣體自愿減排項目（林草碳匯資源開發(fā)）合同》，合作開發(fā)瑪納斯縣瑪河農業(yè)投資有限公司擁有的林地329萬畝，草地746萬畝。2023年與阿拉善盟行政公署簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，就阿拉善區(qū)域內林地約3036萬畝，草地約13552萬畝開展林草增匯減排進行深入合作，共同開發(fā)林草碳匯項目，實現(xiàn)林碳交易，提升林草生態(tài)效益。2022年與瀘州航空發(fā)展集團投資有限公司簽署項目投資框架協(xié)議。雙方將依托四川省瀘州市轄區(qū)內約920萬畝林業(yè)資源，開展林業(yè)碳匯增匯減排，共同開發(fā)林業(yè)碳匯項目，達成合作意向并結為戰(zhàn)略合作伙伴關系。2022年就永平縣303萬畝林業(yè)碳匯項目與永平縣人民政府達成合作意向并結為戰(zhàn)略合作伙伴關系，雙方承諾有關合作項目的信息資源及時互享、在永平縣林業(yè)碳匯開發(fā)相關領域將勉力共進、緊密合作、就各自提供的服務合法性承擔一切責任。2022年與永德縣人民政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬共同開發(fā)林業(yè)碳匯項目，助力永德縣加快達成碳達峰碳中和目標，同時轉化林業(yè)資源為經濟效益，實現(xiàn)碳匯指標CCER交易，簽約林地面積約為330萬畝。2021年同長江造林局簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，經雙方商議，擬選擇四川省內林業(yè)資源豐富、林地面積500萬畝以上的縣區(qū)作為試點，由長江造林局牽頭，東珠生態(tài)提供技術、資金與服務，共同開發(fā)林業(yè)碳匯項目。2021年與福建三明市寧化縣政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方就寧化縣林業(yè)資源開展林業(yè)增匯減排進行深入合作，共同開發(fā)林業(yè)碳匯項目，實現(xiàn)林碳交易，提升林業(yè)生態(tài)效益。經營方案進行森林資源的規(guī)?；?、集約化和可持續(xù)經營。公司全資子公司金森碳匯主要經營清潔發(fā)展機制的服務與咨詢中國自愿核排項目開發(fā)、技術服務、技術信息咨詢林業(yè)P.19請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表28：福建金森主營業(yè)務資料來源：招股說明書，國盛證券研究所生物質能技術服務、農林廢物資源化無害化利用技術研發(fā)等，其中，森林經營業(yè)務分為規(guī)模優(yōu)勢，目前正加快由林地經營向現(xiàn)代化林業(yè)輕資產運營轉型。公司人造板業(yè)務現(xiàn)有一條德國迪芬巴赫公司制造的9尺連續(xù)壓機持續(xù)關注CCER市場，加速碳匯服務開發(fā)與生物質能源項目。目二期核證28.7萬噸減排量已由永安市林業(yè)局銷售完成，公司收到收益分配款獲得項目運營資金20.3萬元。公司完成P.20請仔細閱讀本報告末頁聲明望持續(xù)產生利潤貢獻。圖表29：永安林業(yè)擬定增建設生物質能循環(huán)利用項目項目名稱總投資（百萬元）項目建設階段涿州市生物質能循環(huán)利用項目563.32023年6月確定施工總包單位，正在完善施工圖設計寧晉縣生物質能循環(huán)利用項目562.5施工圖設計階段廣平縣生物質能循環(huán)利用項目565.32023年4月確定施工總包單位，5月完成施工圖設計鄲城縣生物質能循環(huán)利用項目564.72023年7月確定施工總包單位，正在完善施工圖設計獲嘉縣生物質能循環(huán)利用項目565.4施工圖設計階段資料來源：關于福建省永安林業(yè)（集團）股份有限公司申請向特定對象發(fā)行股票審核問詢函的回復，國盛證券研究所（一）公司主營業(yè)務發(fā)電廠的投資、建設、運營、維護，以及技術顧問業(yè)務。作為中國最早從事生活垃圾焚圖表30：2023年上半年公司主要在建項目與工程一覽表序號項目設計處理能力(噸/日)狀態(tài)1朔州項目8003月投產2葫蘆島垃圾發(fā)電項目1,0005月投產3武漢二期項目1,2006月投產4靖西項目800在建5章丘二期項目1,6008月投產資料來源：公司2023年半年度報告，國盛證券研究所P.21請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表31：綠色動力垃圾焚燒可帶來CCER收入測算測算指標單位值處理垃圾量萬噸上網(wǎng)電量萬MWh/年348EFgrid,OM,ytCO2/MWh0.810.81合計減排量萬tCO2282CCER碳價元/噸6060CCER收入萬元16902每萬噸處理垃圾收入萬元公司2022年營收億元46公司2022年歸母凈利潤億元7.57.5資料來源：中國溫室氣體自愿減排項目設計文件、公司公告，Wind，國盛證券研究所預測（一）公司主營業(yè)務政部和匯金公司發(fā)起設立，匯集陸港兩地特色優(yōu)勢，主營業(yè)務為環(huán)保能源、環(huán)保水務、圖表32：截至2023H1，光大環(huán)境環(huán)保能源垃圾發(fā)電項目情況項目狀態(tài)項目個數(shù)（個）設計處理規(guī)模（立方米/年）投運*47906250在建83522250*含委托運營項目資料來源：2023年中期報告，國盛證券研究所圖表33：光大水務各類水務項目情況項目狀態(tài)項目個數(shù)（個）設計處理規(guī)模（立方米/年）投運*2194270500在建#302950000*含委托運營項目#含EPCO項目資料來源：2023年中期報告，國盛證券研究所圖表34：光大綠色環(huán)保光伏發(fā)電項目情況設計裝機規(guī)模（兆瓦）投運2資料來源：2023年中期報告，國盛證券研究所P.22請仔細閱讀本報告末頁聲明案項目有江蘇省江陰市垃圾焚燒發(fā)電一期工程和光大環(huán)保能源（江陰）有限公司生活垃（一）公司主營業(yè)務多業(yè)務板塊有機組合，探索新興業(yè)務領域。公司的主營業(yè)務已由單一的滲濾液處理服務理、濕垃圾處理、沼氣及生物天然氣業(yè)務，和工業(yè)節(jié)能環(huán)保板塊的工業(yè)節(jié)能、油氣回收（一）公司主營業(yè)務式，包括農光互補、漁光互補、光儲一體化等，已形成由點到面的光伏開發(fā)格局。P.23請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表35：三峽能源典型項目資料來源：招股說明書，國盛證券研究所圖表36：三峽能源海上風電資產CCER收益測算測算指標單位值裝機容量MW4946風能利用小時數(shù)上網(wǎng)電量萬MWh/年612EFgrid,CM,ytCO2/MWh0.57合計減排量萬tCO2349CCER碳價元/噸60CCER收入萬元20941每MW收入萬元4.2公司2022年營收億元238公司2022年歸母凈利潤億元資料來源：Wind，公司公告，風能利用小時數(shù)取全國平均，CCER價格取60元/噸，國盛證券研究所P.24請仔細閱讀本報告末頁聲明（一）公司主營業(yè)務全球風電運營龍頭，聚焦新能源發(fā)電業(yè)務領域。公司為以開發(fā)運營新能源為主的大率先開發(fā)國內低風速和高海拔風電，積極開拓海外市場，在加拿大、南非、烏克蘭等地全球低碳發(fā)展和可再生能源利用做出積極貢獻。圖表37：龍源電力海上風電資產CCER收益測算測算指標單位值裝機容量MW2192風能利用小時數(shù)上網(wǎng)電量萬MWh/年289.6EFgrid,CM,ytCO2/MWh0.57合計減排量萬tCO2CCER碳價元/噸60CCER收入萬元9900每MW收入萬元4.5公司2022年營收億元399公司2022年歸母凈利潤億元資料來源：Wind，公司公告，風能利用小時數(shù)取公司公告江蘇海上風電利用小時數(shù)，CCER價格取60元/噸，國盛證券研究所P.25請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表38：投資重點公司估值表股票簡稱股價（元/股）EPS（元/股）2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E岳陽林紙6.250.340.390.460.53東珠生態(tài)8.640.08---110.8---福建金森12.250.04---283.4---4.02永安林業(yè)8.700.800.750.950.879.12.862.86綠色動力0.530.220.290.4032.624.1光大環(huán)境2.660.750.070.093.638.030.40.000.00維爾利4.20-0.580.400.530.706.00.87三峽能源4.740.250.300.360.42龍源電力19.060.610.9831.32.36資料來源：Wind，股價為2023年9月28日收盤價、東珠生態(tài)、福建金森、永安林業(yè)、綠色動力、光大環(huán)境、維爾利、三峽能源、龍源電力EPS數(shù)據(jù)使用Wind一致預期數(shù)據(jù)，國盛證券研究所。格存在波動風險。P.26請仔細閱讀本報告末頁聲明免責聲明國盛證券有限責任公司（以下簡稱“本公司”）具有中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)務資格。本報告僅供本公司的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。本報告的信息均來源于本公司認為可信的公開資料，但本公司及其研究人員對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告中的資料、意見及預測僅反映本公司于發(fā)布本報告當日的判斷，可能會隨時調整。在不同時期，本公司可發(fā)出與本報告所載