《技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)》考試題庫(kù)及答案(四)

《技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)》考試題庫(kù)及答案

一、單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共10分）

1、處理技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展的核心問題是（）

A、適用技術(shù)B、技術(shù)選擇C、技術(shù)超前D、經(jīng)濟(jì)實(shí)力

2、在一定相關(guān)范圍內(nèi)，單位變動(dòng)成本與產(chǎn)量（）

A、成正比B、成反比C、無(wú)關(guān)D、成倒數(shù)

3、等額分付現(xiàn)值系數(shù)（P/A,l,N）當(dāng)N一定時(shí)，I越大，系數(shù)值（）

A、越小B、越大C、不一定D、成正比

4、靜態(tài)投資回收期，表明投資需要多少年才能回收，便于投資者衡量（）

A、經(jīng)濟(jì)效果B、投資收益C、投資成本D、投資的風(fēng)險(xiǎn)

5、我國(guó)現(xiàn)行建設(shè)項(xiàng)目程序的首要步驟是（）

A、設(shè)計(jì)B、投資決策C、建設(shè)D、驗(yàn)收

6、可行性研究是在以下哪個(gè)時(shí)期進(jìn)行（）

A、投資前期B、投資時(shí)期C、試生產(chǎn)時(shí)期D、生產(chǎn)時(shí)期

7、某廠欲積累一筆設(shè)備更新基金，用于4年后更新設(shè)備。此項(xiàng)投資總額為500萬(wàn)元，銀行

利率12%,問每年末至少要存款多少（）?（F/A,12%,4=4.7792；A/F,12%,4=0.20923；

A/P,12%,4=0.32923；P/F,12%,4=0.6355）

A、317.75（萬(wàn)元）B、164.96（萬(wàn)元）C、151.19（萬(wàn)元）D、104.62（萬(wàn)元）

8、下列項(xiàng)目中不屬于自然資源價(jià)格構(gòu)成的是（）

A、生產(chǎn)成本和資源補(bǔ)償費(fèi)B、平均利潤(rùn)C(jī)、環(huán)境成本D、排污收費(fèi)

9、價(jià)值工程是以最低的壽命成本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品或作業(yè)使用所要求的必要功能的一項(xiàng)（）

A、隨機(jī)研究活動(dòng)B、自發(fā)的創(chuàng)造性活動(dòng)C、有組織的創(chuàng)造性活動(dòng)D、市場(chǎng)調(diào)查活動(dòng)

10、技術(shù)創(chuàng)新的主體是（）

A、科技人員B、政府主管部門C、企業(yè)家D、企業(yè)的廠長(zhǎng)經(jīng)理

二、多項(xiàng)選擇題（每小題2分，共10分）

1、經(jīng)濟(jì)效果中反映產(chǎn)出的指標(biāo)包括（）三個(gè)部分

A、數(shù)量指標(biāo)B、質(zhì)量指標(biāo)C、絕對(duì)指標(biāo)D、相對(duì)指標(biāo)E、時(shí)間指標(biāo)

2、對(duì)常規(guī)投資項(xiàng)目，設(shè)基準(zhǔn)收益率為i0,若內(nèi)部收益率指標(biāo)IRR>iO,則方案（）

A、可行B、NPV>0C、不可行D、NPV<0E、NPV<1

3、從投資項(xiàng)目的可持續(xù)發(fā)展評(píng)價(jià)來(lái)看，衡量投資項(xiàng)目是否可持續(xù)發(fā)展，可采用（）指標(biāo)

來(lái)考核。

A、技術(shù)效益評(píng)價(jià)B、生態(tài)效益評(píng)價(jià)C、經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)

D、環(huán)境效益評(píng)價(jià)E、社會(huì)效果評(píng)價(jià)

4、在計(jì)算與時(shí)間有關(guān)的設(shè)備折舊時(shí)，應(yīng)考慮（）三個(gè)因素

A、設(shè)備資產(chǎn)的原值B、設(shè)備資產(chǎn)的大修理費(fèi)C、改裝費(fèi)D、凈殘值E、折舊年限

5、價(jià)值工程中的成本是指壽命周期成本包括（）

A、產(chǎn)品研制成本B、生產(chǎn)成本C、儲(chǔ)存、流通、銷售費(fèi)用

D、使用過(guò)程的費(fèi)用E、殘值

三、判斷題（每小題2分，共10分）

1、沉沒成本是指過(guò)去已經(jīng)支出而現(xiàn)在已無(wú)法得到補(bǔ)償?shù)某杀?，因此，它與企業(yè)決策相關(guān)。

（）

2、等額分付終值系數(shù)與等額分付現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。

3、一般來(lái)說(shuō)，敏感性分析是在確定性分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析不確定性因素變化對(duì)方案

經(jīng)濟(jì)效果的影響程度。

4、資產(chǎn)負(fù)債比率反映企業(yè)總體償債能力。這一比率越高，則償債能力越強(qiáng)。（）

5、一般說(shuō)來(lái)，設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命年限短于設(shè)備的自然壽命年限。（）

四、填空題（每空1分，共15分）

1、從技術(shù)來(lái)源角度看，我們可將技術(shù)創(chuàng)新分為、和合作創(chuàng)新。

2、我們稱設(shè)備從開始使用到其最?。ɑ蜃罡撸┑氖褂媚晗逓樵O(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。

3、價(jià)值工程涉及到、、三個(gè)基本要素。

4、可持續(xù)發(fā)展的涵義有三個(gè)最基本的要點(diǎn)：一是公平性原則；二是；三是。

5、增量?jī)?nèi)部收益率是增量?jī)衄F(xiàn)值的折現(xiàn)率，或兩個(gè)方案凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率。

6、是第一生產(chǎn)力，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本動(dòng)力，是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的唯一途徑。

7、同一時(shí)間上的和的代數(shù)和稱為凈現(xiàn)金流量。

五、名詞解釋（每小題3分，共15分）

1、經(jīng)濟(jì)效果

2、機(jī)會(huì)成本

3、資金結(jié)構(gòu)

4、常規(guī)投資方案

5、功能評(píng)價(jià)

六、計(jì)算題：：

1、某公司欲引進(jìn)一項(xiàng)專利，對(duì)方提出有兩種付款方式可供選擇。一種是：一筆總算售價(jià)25

萬(wàn)美元，一次支付；另一種是：總算與提成相結(jié)合，其具體條件是，簽約時(shí)付費(fèi)5萬(wàn)元，從

第3年末至第12年末每年支付3.6萬(wàn)元。若資金利潤(rùn)率為10%,問從經(jīng)濟(jì)角度該公司應(yīng)選

擇哪種付款方式？

[P/F,10%,2=0.8264；P/A,10%,2=1.736；P/F,10%=0.3855；P/A,10%,10=6.144]

2、用增量?jī)?nèi)部收益率法比較以下兩個(gè)方案進(jìn)行選擇。（.0=12%）單位：元

年份0123

A方案現(xiàn)金流量-100000400004000050000

B方案現(xiàn)金流量-120000500005000060000

B方案比A方案增量

[P/A,12%,3=2.402；P/A,15%,3=2.283;P/A,20%,3=2.106；P/A,25%,3=1.952]

3、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)20元，單位變動(dòng)成本12元，預(yù)計(jì)明年固定成本40000元,

產(chǎn)銷量計(jì)劃達(dá)10000件。試求盈虧平衡點(diǎn)的單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本、銷售量。

4、某手表由六個(gè)主要部件構(gòu)成，其有關(guān)數(shù)據(jù)如表。計(jì)算各部件的價(jià)值系數(shù)，相差成本填表

并進(jìn)行分析。

預(yù)計(jì)成本與現(xiàn)實(shí)成本差價(jià)表

序號(hào)部件名稱功能系數(shù)現(xiàn)實(shí)成本

1夾板11.966.04

2原動(dòng)系7.711.25

3擒縱調(diào)速系22.831.55

4防震器9.412.97

5表盤8.750.89

6表殼39.344.81

合計(jì)100.0017.51

序號(hào)部件名稱功能評(píng)價(jià)系數(shù)成本系數(shù)價(jià)值系數(shù)功能評(píng)價(jià)值現(xiàn)實(shí)成本相差成本

1（1）已知(2)=(5)4-17.51(3)=(1)-2(4)=17.51x(l)（5）已知(6)=(4)—(5)

2

3

4

5

6

合計(jì)

中國(guó)礦業(yè)大學(xué)2003-2004學(xué)年第一學(xué)期函授夜大學(xué)

《技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)》模擬試題（卷）閉卷

站點(diǎn)：中山專業(yè)年級(jí)：工商01形式：夜大層次：專科

題號(hào)一二三四五六總分

成績(jī)

擇題（每小

題1分，共10分）

1、等額分付值A(chǔ)每一次都在每一期（）支付。

A、期初B、期末C、期中D任意時(shí)間

2、靜態(tài)投資回收期，表明投資要多少年才能回收，便于投資者衡量（）o

3、決定設(shè)備合理更新期的依據(jù)是（）。

A、自然壽命B、物質(zhì)壽命C、技術(shù)壽命D、生產(chǎn)時(shí)期

4、可行性研究是在以下哪個(gè)時(shí)期進(jìn)行（）。

A、投資前期B、投資時(shí)期C、試生產(chǎn)時(shí)期D、生產(chǎn)時(shí)期

5、成本滿意系數(shù)公式為（）。

A、V=F/CB、C=C1+C2±C3C、Y=（CO-C）/COD、K=XY

6、在一定相關(guān)范圍內(nèi)，單位變動(dòng)成本與產(chǎn)量（）。

A、成正比B、無(wú)關(guān)C、成反比D、成倒數(shù)

7、我國(guó)現(xiàn)行建設(shè)項(xiàng)目程序的首要步驟是（）。

A、設(shè)計(jì)B、投資決策C、建設(shè)D、驗(yàn)收

8、價(jià)值工程是以最低的壽命成本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品或作業(yè)使用所要求的必要功能的一項(xiàng)（）。

A、隨機(jī)研究活動(dòng)B、自發(fā)的創(chuàng)造性活動(dòng)C、有組織的創(chuàng)造性活動(dòng)D、市場(chǎng)調(diào)查活動(dòng)

9、折舊在財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量中屬于（）。

A、現(xiàn)金流入B、現(xiàn)金流出C、經(jīng)營(yíng)成本D、不考慮項(xiàng)目

10、下列項(xiàng)目中不屬于自然資源價(jià)格構(gòu)成的是（）。

A、生產(chǎn)成本和平均利潤(rùn)B、資源補(bǔ)償費(fèi)C、環(huán)境成本D、排污收費(fèi)

二、多項(xiàng)選擇題（每小題2分，共10分）

1、經(jīng)濟(jì)效果中反映產(chǎn)出的指標(biāo)包括（）三個(gè)部分。

A、數(shù)量指標(biāo)B、質(zhì)量指標(biāo)C、絕對(duì)指標(biāo)D、相對(duì)指標(biāo)E、時(shí)間指標(biāo)

2、對(duì)常規(guī)投資項(xiàng)目，設(shè)基準(zhǔn)收益率為iO,若內(nèi)部收益率指標(biāo)IRR>iO則方案（）。

A、可行B、NPV>0C、不可可行D、NPV<0E、NPV>1

3、從投資項(xiàng)目的可持續(xù)發(fā)展評(píng)價(jià)來(lái)看，衡量投資項(xiàng)目是否可持續(xù)發(fā)展，可采用（）指

標(biāo)來(lái)考核。

A、技術(shù)效益評(píng)價(jià)B、生態(tài)效益評(píng)價(jià)C、經(jīng)濟(jì)益評(píng)價(jià)

D、環(huán)境效益評(píng)價(jià)E、社會(huì)效果評(píng)價(jià)

4、在計(jì)算與時(shí)間價(jià)值有關(guān)的固定資產(chǎn)折舊時(shí)，應(yīng)考慮（）三個(gè)因素。

A、設(shè)備資產(chǎn)的原值B、設(shè)備資產(chǎn)的大修理費(fèi)C、改裝費(fèi)

D、凈殘值E、折舊年限

5、價(jià)值工程中的成本是指壽命周期成本包括（）。

A、產(chǎn)品研制成本B、生產(chǎn)成本C、儲(chǔ)存、流通、銷售費(fèi)用D、使用過(guò)程的費(fèi)用E、殘

值

三、判斷題（每小題2分，共10分）

1、一般說(shuō)來(lái)，設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命年限短于設(shè)備的自然壽命年限。（）

2、沉沒成本是指過(guò)去已經(jīng)支出而現(xiàn)在已無(wú)法得到補(bǔ)償?shù)某杀?，因此，它與企業(yè)決策相關(guān)。

()

3、等額分付終值系數(shù)與等額分付現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。（）

4、獲利能力強(qiáng)的企業(yè)其償債能力一定強(qiáng)。

5、一旦工藝流程定下來(lái)，其它內(nèi)容，如設(shè)備、廠房數(shù)和面積、廠房布置、人員需求、質(zhì)量

保證環(huán)節(jié)、運(yùn)輸量等等，也都隨之確定。

四、填空題（每空1分，共15分）

1、是第一生產(chǎn)力,是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本動(dòng)力,是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的唯一

途徑。

2、同一時(shí)間上的與的代數(shù)和稱為凈現(xiàn)金流量。

3、不確定性評(píng)價(jià)常用的方法有和等。

4、建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)具有、預(yù)測(cè)性、和可比性等特點(diǎn)。

5、可持續(xù)發(fā)展的涵義有三個(gè)基本要點(diǎn)：一是、二是、三是共同性原則。

6、價(jià)值工程涉及到、、三個(gè)基本要素。

7、我們稱設(shè)備從開始使用到其最?。ɑ蜃罡撸┑氖褂媚晗逓榻?jīng)濟(jì)壽命。

五、名詞解釋（每小題3分，共15分）

1、資金時(shí)間價(jià)值

2、常規(guī)投資方案

3、資金成本

4、內(nèi)部收益率

5、年值法

六、計(jì)算題（共40分）

1、用增量?jī)?nèi)部收益率法比較以下兩個(gè)方案并進(jìn)行選擇。企業(yè)要求最低收益率為12%

年份0123

A方案現(xiàn)金流量（元）-100000400004000050000

B方案現(xiàn)金流量（元）-120000500005000060000

B方案比A方案增量（元）

[附：P/A20%,3=2.106；P/A,25%,3=1.952]

2、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)2元，單位變動(dòng)成本1.20元，預(yù)計(jì)明年固定成本40000

元，產(chǎn)銷量計(jì)劃達(dá)10萬(wàn)件。試求：盈虧臨界點(diǎn)的單價(jià)，單位變動(dòng)成本、固定成本、銷售量。

3、某公司欲引進(jìn)一項(xiàng)專利，對(duì)方提出兩種付款方式可供選擇。一種是：一筆總算售價(jià)25

萬(wàn)美元，一次支付；另一種是：總算與提成相結(jié)合，其具體條件是，簽約時(shí)付費(fèi)5萬(wàn)元，2

年建成投產(chǎn)后，按產(chǎn)品每年銷售收入60萬(wàn)元的6%提成（從第3年末開始至第12年末，共

10年）。若資金利率為10%,問從經(jīng)濟(jì)角度該公司應(yīng)選擇哪種方式？

[P/A,10%,10=6.144；P/F,10%,2=0.8264]

4、機(jī)器A在4年前以原始費(fèi)用2200元購(gòu)置，估計(jì)可以使用10年，第10年末估計(jì)凈殘值

為200元，年使用費(fèi)為750元，目前的售價(jià)是600元。現(xiàn)在市場(chǎng)上同類機(jī)器B的原始費(fèi)用

為2400元，估計(jì)可以使用10年，第10年末的凈殘值為300元，年使用費(fèi)為400元。現(xiàn)有

兩個(gè)方案：方案一繼續(xù)使用機(jī)器A,方案二把機(jī)器A出售，然后購(gòu)買機(jī)器B。

已知基準(zhǔn)折現(xiàn)率為15%,比較這兩個(gè)方案的優(yōu)劣？（可以用平均年費(fèi)用指標(biāo)指標(biāo)）

附：[A/P,15%,6=0.2642；A/P,15%,10=0.1993]

《技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)》（A卷）參考答案

一、單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共10分）

1、B2、C3、A4、D5、B6、A7、D8、D9、C10、C

二、多項(xiàng)選擇題（每小題2分，共10分）

1、ABE2、AB3、ABCE4、ADE5、ABCDE

三、判斷題（每小題2分，共10分）

1、x2、x3、V4、x5^V

四、填空題（每空1分，共15分）

1、自主創(chuàng)新、模仿創(chuàng)新2、等值年成本、年盈利3、價(jià)值、功能、壽命周期成本4、

持續(xù)性原則、共同性原則5、等于零、相等時(shí)6、科學(xué)技術(shù)、技術(shù)創(chuàng)新7、現(xiàn)金流出、

現(xiàn)金流入

五、名詞解釋（每小題3分，共15分）

1、經(jīng)濟(jì)效果一一是指實(shí)現(xiàn)技術(shù)方案時(shí)的產(chǎn)出與投入比。所謂產(chǎn)出是指技術(shù)方案實(shí)施后的一

切效果，所謂投入是指各種資源的消耗和占用。

2、機(jī)會(huì)成本一一是指由于將有限資源使用于某種特點(diǎn)的用途而放棄的其他各種用途的最高

收益。

3、資金結(jié)構(gòu)一一指企業(yè)各種資金來(lái)源的相互關(guān)系及數(shù)量比例。實(shí)質(zhì)上就是股權(quán)資金與債務(wù)

資金的相互關(guān)系及數(shù)量比例。

4、常規(guī)投資方案一一是在壽命期內(nèi)除建設(shè)期或者投產(chǎn)初期的凈現(xiàn)金流量為負(fù)值之外，其余

年份均為正值，壽命期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的正負(fù)號(hào)從負(fù)到正變化一次，且所有負(fù)現(xiàn)金流量都出現(xiàn)

在正現(xiàn)金流量之前。

5、功能評(píng)價(jià)一一就是用V=F/C公式計(jì)算出各個(gè)功能的價(jià)值系數(shù)，以解決功能數(shù)量化的問題。

六、計(jì)算題（4小題，共40分）

1、解：一筆總算付款方式現(xiàn)值=25萬(wàn)美元

總算與提成相結(jié)合付款方式現(xiàn)值=5+3.6x（P/A,10%,10）x（P/F,10%,2）

=5+3.6x6.144x0.8264=23.28（萬(wàn)美元）公司應(yīng)選擇總算與提成相結(jié)合的付款方式

2、解：填表：B方案比A方案增量一20000100001000010000

20000

10000

10000X(P/A,i,3)-20000=0(P/A,i,3)==2.000

952

1

106

2

000

2

106

2

增量?jī)?nèi)部收益率AIRR=20%+x(25%-20%)=23.44%

△

10000

40000

Q

0

Cf

IRR=>iO(12%)應(yīng)選擇B方案。

3、解：?jiǎn)蝺r(jià)P*=CV+=12+二16(元)

40000

0

Cf

力r*〃為盈虧平衡點(diǎn)的有關(guān)指標(biāo)。

10000

Q

單位變動(dòng)成本CV*=P—=20—=16(元)

固定成本Cf*二(P-Cv)xQO=(20-12)xl0000=80000(元)

40000

20

12

P

Cv

Cf

盈虧平衡點(diǎn)銷售量Q*===5000（件）盈虧平衡點(diǎn)銷售額=20x5000=100000（元）

序號(hào)部件名稱功能評(píng)價(jià)系成本系數(shù)價(jià)值系數(shù)功能評(píng)價(jià)值現(xiàn)實(shí)成本相差成本

1夾板11.9634.500.34672.096.04-3.95

原動(dòng)系7.717.141.07981.351.250.10

3擒縱調(diào)速器22.838.852.57974.001.552.45

4防震器9.4116.960.55481.652.97-1.32

5我盤8.755.081.72241.530.890.64

6表弟39.3427.471.43216.894.812.08

合計(jì)100.00100.00—17.5117.5100

4、解：

通過(guò)價(jià)值系數(shù)可以看出零件3功能最高成本偏低其次是5和6,零件2功能成本相當(dāng)零件1,

4成本過(guò)高。

通過(guò)相差成本計(jì)算可以看出零件3、6、4三種成本可再提高以提高或保證功能；零件1、4

應(yīng)在保證功能下降低成本。

《技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)》（B卷）參考答案

一、單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共10分）

1、B2、C3、D4、A5、C6、B7、B8、C9>A10、D

二、多項(xiàng)選擇題（每小題2分，共10分）

1、ABE2、AB3、ABCE4、ADE5、ABCDE

三、判斷題（每小題2分，共10分）

1、V2、x3、x4、x5、V

四、填空題（每空1分，共15分）

1、科學(xué)技術(shù)、技術(shù)創(chuàng)新2、現(xiàn)金流出、現(xiàn)金流入3、盈虧平衡分析、敏感性分析4、動(dòng)

態(tài)性、全過(guò)程性5、公平性原則、持續(xù)性原則6、價(jià)值、功能、壽命周期成本7、等值

年成本、年盈利

五、名詞解釋

1、資金時(shí)間價(jià)值一一不同時(shí)間發(fā)生的等額資金在價(jià)值上的差別稱為資金的時(shí)間價(jià)值。

2、常規(guī)投資方案一一是在壽命期內(nèi)除建設(shè)期或者投產(chǎn)初期的凈現(xiàn)金流量為負(fù)值之外，其余

年份均為正值，壽命期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的正負(fù)號(hào)只從負(fù)到正變化一次，且所有負(fù)現(xiàn)金流量都出

現(xiàn)在正現(xiàn)金流理之前。

3、資金成本一一是企業(yè)為籌措和使用資金而付出的代價(jià)，包括籌資過(guò)程中發(fā)生的資費(fèi)用和

用資過(guò)程中支付的利息等。

4、內(nèi)部收益率一一簡(jiǎn)單地說(shuō)就是凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。

5、年值法一一是指將研究期內(nèi)的現(xiàn)金流量折算成與之等值的等額支付系列，也即將現(xiàn)金流

量年金化。

六、計(jì)算題（4小題，共40分）

1、填表B方案比A方案增量一20000100001000010000

20000

lOOOOx（P/A,i,3）-20000=0（P/A,l,3）==2.000

10000

952

1

106

2

000

2

106

2

增量?jī)?nèi)部收益率x（25%-20%）=23.44%

△

10000

40000

IRR=>iO（12%）應(yīng)選擇B方案。

2、解：盈虧臨界點(diǎn)單價(jià)P*=1.20+=1.6（元）

40000

100000

盈虧臨界點(diǎn)單位變動(dòng)成本CV*=2-=1.6（元）

盈虧臨界點(diǎn)固定成本Cf*=（2-1.20）xl00000=80000（元）

2

40000

4

1

盈虧臨界點(diǎn)銷售量Q*==50000（件）

盈虧臨界點(diǎn)銷售額=2x50000=100000（元）

3、解：一筆總算付款方式現(xiàn)值=5+60x6%x（P/A10%,10）x（P/F,10%,2）=5+3.6x

6.144x0.8264=23.08（萬(wàn)美元）（付款現(xiàn)值低）

公司應(yīng)選擇總算與提成相結(jié)合的付款方式。

4、設(shè)備更新決策應(yīng)遵守的原則之一是不考慮沉沒成本。機(jī)器A的原始費(fèi)用是4年前發(fā)生的

是沉沒成本。設(shè)備A目前價(jià)值是600元，還可使用10-4=6年期末殘值200元。平均年費(fèi)

用AC(A)=(600-200)x(A/P,15%,6)+200x(15%)+750=400x0.2642+200x0.15+750=885.68

(元)

VAC(A)=885.68元＞AC(B)=863.53(元)

???采納方案=比采納方案一優(yōu)，平均每年可以節(jié)約費(fèi)用22.15元。

某新建項(xiàng)目的預(yù)期凈現(xiàn)金流量如下表所示：

單位：萬(wàn)元

年份01234567

凈現(xiàn)金流量-1000-500300400500500500500

若基準(zhǔn)投資回收期為5年，試計(jì)算其靜態(tài)投資回收期及凈現(xiàn)值，并判斷其經(jīng)濟(jì)上的可行性。

(ic=10%)

分析：本題求靜態(tài)回收期和凈現(xiàn)值。

根據(jù)教材P40頁(yè)關(guān)于投資回收期的計(jì)算方法，我們列出下面的表格

年份01234567

投資1000500

收益300400500500500500

凈收益-1000-1500-1200-800-3002007001200

代入公式得到Pt=(5-1)+300/500=4.6

計(jì)算凈現(xiàn)值有點(diǎn)復(fù)雜，首先我們將4,5,6,7四年的收益折算到第三年末的現(xiàn)值

NPV3=500*(P/A,10%,4)=500*3.17=1585,也就是相當(dāng)于第三年的收益為1985

然后計(jì)算凈現(xiàn)值為：

NPV=-1000-500(P/F,10%,l)+300(P/F;10%,2)+1985(P/F,10%,3)

=-1000-454.55+247.92+1491.3305=284.7

可以看出，不管從靜態(tài)投資回收期看，還是凈現(xiàn)值看，該方案都是可行的。

06《財(cái)務(wù)管理》第六章項(xiàng)目投資歷年解析

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2006年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》第六章項(xiàng)目投資歷年考題解析

歷年考題題型解析

本章歷年考題分值分布

（-）單項(xiàng)選擇題

1、某完整工業(yè)投資項(xiàng)目的建設(shè)期為零，第一年流動(dòng)資產(chǎn)需用額為1000萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債需

用額為400萬(wàn)元，則該年流動(dòng)資金投資額為（）萬(wàn)元。（2002年）

A、400

B、600

C、1000

D、1400

［答案］B

［解析］該年流動(dòng)資金投資額=第一年流動(dòng)資產(chǎn)需用額一流動(dòng)負(fù)債需用額=1000—400=600

（萬(wàn)元）

2、在下列評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于非折現(xiàn)正指標(biāo)的是（）。

（2002年）

A、靜態(tài)投資回收期

B、投資利潤(rùn)率

C、內(nèi)部收益

D、凈現(xiàn)值

［答案］B

［解析］內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值均為折現(xiàn)指標(biāo)，靜態(tài)投資回收期為非折現(xiàn)反指標(biāo)，只有投資利潤(rùn)

率為非折現(xiàn)正指標(biāo)。

3、某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12%,有四個(gè)方案可供選擇。

其中甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)元，（A/P,12%,10）=0.177；乙方

案的凈現(xiàn)值率為一15%；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年，其年等額凈回收額為150萬(wàn)元；丁

方案的內(nèi)部收益率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）。（2002年）

A、甲方案

B、乙方案

C、丙方案

D、丁方案

［答案］A

［解析］乙方案凈現(xiàn)值率為-15%,說(shuō)明乙方案的凈現(xiàn)值為負(fù)，因此乙方案經(jīng)濟(jì)上不可行。丁

方案的內(nèi)部收益率為10%小于設(shè)定折現(xiàn)率12%,因而丁方案經(jīng)濟(jì)上不可行。甲、丙方案計(jì)

算期不同，因而只能求年等額凈回收額才能比較方案的優(yōu)劣，甲方案的年等額凈回收額=

1000x（A/P,12%,10）=177萬(wàn)元。

丙方案的年等額凈回收額為150萬(wàn)元。

甲方案的年等額凈回收額大于丙方案的年等額凈回收額，因此甲方案最優(yōu)。

4、在財(cái)務(wù)管理中，將企業(yè)為使項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營(yíng)而投入的全部現(xiàn)

實(shí)資金稱為（）。（2003年）

A、投資總額

B、現(xiàn)金流量

C、建設(shè)投資

D、原始總投資

［答案］D

［解析］原始總投資是反映企業(yè)為使項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營(yíng)而投入的全部

現(xiàn)實(shí)資金。

5、下列各項(xiàng)中，各類項(xiàng)目投資都會(huì)發(fā)生的現(xiàn)金流出是（）。（2003年）

A、建設(shè)投資

B、固定資產(chǎn)投資

C、無(wú)形資產(chǎn)投資

D、流動(dòng)資金投資

［答案］B

［解析］固定資產(chǎn)投資是各類項(xiàng)目投資都會(huì)發(fā)生的現(xiàn)金流出.建設(shè)投資的范疇較廣。

6、已知某投資項(xiàng)目按14%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值大于零，按16%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值小于零，

則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率肯定（）。（2003年）

A、大于14%,小于16%

B、小于14%

C、等于15%

D、大于16%

［答案］A

［解析］由插值法的基本原理可知。

7、某企業(yè)擬按15%的期望投資報(bào)酬率進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，所計(jì)算的凈現(xiàn)值指標(biāo)為

100萬(wàn)元，資金時(shí)間價(jià)值為8%。假定不考慮通貨膨脹因素，則下列表述中正確的是（）。（2004

年）

A、該項(xiàng)目的獲利指數(shù)小于1

B、該項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率小于8%

C、該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為7%

D、該企業(yè)不應(yīng)進(jìn)行此項(xiàng)投資

［答案］C

［解析］期望投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，在不考慮通貨膨脹因素的情況下，無(wú)

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=資金時(shí)間價(jià)值，所以本題中15%=8%+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=7%。

8、企業(yè)擬投資一個(gè)完整工業(yè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)第一年和第二年相關(guān)的流動(dòng)資產(chǎn)需用額分別為2000

萬(wàn)元和3000萬(wàn)元，兩年相關(guān)的流動(dòng)負(fù)債需用額分別為1000萬(wàn)元和1500萬(wàn)元，則第二年新

增的流動(dòng)資金投資額應(yīng)為（）萬(wàn)元。（2004年）

A、2000

B、1500

C、1000

D、500

［答案］D

［解析］經(jīng)營(yíng)期某年流動(dòng)資金需用額=該年流動(dòng)資產(chǎn)需用額一該年流動(dòng)負(fù)債需用額，第一年的

流動(dòng)資金需用額=2000-1000=1000（萬(wàn)元），第二年的流動(dòng)資金需用額=3000-1500=1500

（萬(wàn)元），第二年新增的流動(dòng)資金投資額=1500-1000=500（萬(wàn)元）。

9、某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，凈現(xiàn)值為10000萬(wàn)元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%,5年期、

折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791,則該項(xiàng)目的年等額凈回收額約為（）萬(wàn)元。（2004

年）

A、2000

B、2638

C、37910

D、50000

［答案］B

［解析］項(xiàng)目的年等額凈回收額=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=10000/3.791=2638（萬(wàn)元）。

10、下列各項(xiàng)中，不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量?jī)?nèi)容的是（）。（2005年）

A、固定資產(chǎn)投資

B、折舊與攤銷

C、無(wú)形資產(chǎn)投資

D、新增經(jīng)營(yíng)成本

［答案］B

［解析］折舊與攤銷屬于非付現(xiàn)成本，并不會(huì)引起現(xiàn)金流出企業(yè)，所以不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流

出量?jī)?nèi)容。

11、如果某投資項(xiàng)目的相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)滿足以下關(guān)系:NPV>0,NPVR>0,PI>1,IRR>ic,PP

>n/2,則可以得出的結(jié)論是（）。（2005年）

A、該項(xiàng)目基本具備財(cái)務(wù)可行性

B、該項(xiàng)目完全具備財(cái)務(wù)可行性

C、該項(xiàng)目基本不具備財(cái)務(wù)可行性

D、該項(xiàng)目完全不具備財(cái)務(wù)可行性

［答案］A

［解析］主要指標(biāo)處于可行區(qū)間（NPV>0,NPVR20,PI>1,IRR>ic）,但是次要或者輔助指標(biāo)處

于不可行區(qū)間（PP>n/2,PP撇>P/2或ROI<i=,則可以判定項(xiàng)目基本上具備財(cái)務(wù)可行性。

（-）多項(xiàng)選擇題

1、與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)使用的現(xiàn)金流量表相比，項(xiàng)目投資決策所使用的現(xiàn)金流量表的特點(diǎn)有（）。

（2002年）

A、只反映特定投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量

B、在時(shí)間上包括整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期

C、表格中不包括任何決策評(píng)價(jià)指標(biāo)

D、所依據(jù)的數(shù)據(jù)是預(yù)計(jì)信息

［答案］ABD

［解析］項(xiàng)目投資中的現(xiàn)金流量表與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的現(xiàn)金流量表相比，存在以下差別：①前者反映

的是特定投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量；后者反映的是特定企業(yè)的現(xiàn)金流量。②前者包括整個(gè)項(xiàng)目建

設(shè)期；后者只包括一個(gè)會(huì)計(jì)年度。③前者包括表格和評(píng)價(jià)指標(biāo)兩大部分；后者則為主表和輔

表兩部分。④前者的勾稽關(guān)系表現(xiàn)為各年現(xiàn)金流量具體項(xiàng)目與流量合計(jì)項(xiàng)目之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系；

后者則通過(guò)主輔表分別按直接法和間接法確定的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行勾稽。⑤前者的信息數(shù)據(jù)多

為預(yù)計(jì)的未來(lái)數(shù)據(jù)；后者則必須是真實(shí)的歷史數(shù)據(jù)，因此，A、B、D選項(xiàng)正確。

2、某單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的資金來(lái)源為銀行借款，按照全投資假設(shè)和簡(jiǎn)化公式計(jì)算經(jīng)營(yíng)

期某年的凈現(xiàn)金流量時(shí)，需要考慮的因素有（）。（2004年）

A、該年因使用該固定資產(chǎn)新增的凈利潤(rùn)

B、該年因使用該固定資產(chǎn)新增的折舊

C、該年回收的固定資產(chǎn)凈殘值

D、該年償還的相關(guān)借款本金

［答案］ABC

［解析］單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化公式為：經(jīng)營(yíng)期某年凈現(xiàn)金流量=該年因使

用該固定資產(chǎn)新增的凈利潤(rùn)+該年因使用該固定資產(chǎn)新增的折舊+該年因使用該固定資產(chǎn)新

增的利息+該年回收的固定資產(chǎn)凈殘值；按照全投資假設(shè)，在確定項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，只考

慮全部資金的運(yùn)動(dòng)情況，而不具體區(qū)分自有資金和借入資金等具體形式的現(xiàn)金流量。償還的

相關(guān)借款本金以及支付的利息都不計(jì)入經(jīng)營(yíng)期某年的凈現(xiàn)金流量。

3、下列各項(xiàng)中，可用于計(jì)算單一方案凈現(xiàn)值指標(biāo)的方法有（）o（2005年）

A、公式法

B、方案重復(fù)法

C、插入函數(shù)法

D、逐次測(cè)試法

［答案］AC

［解析］凈現(xiàn)值的計(jì)算方法有：一般方法（公式法、列表法）；特殊方法；插入函數(shù)法。

（三）判斷題

1、根據(jù)項(xiàng)目投資決策的全投資假設(shè)，在計(jì)算經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量時(shí)，與投資項(xiàng)目有關(guān)的利息支

出應(yīng)當(dāng)作為現(xiàn)金流出量處理。（）（2002年）

［答案］x

［解析］在全投資假設(shè)下，即使實(shí)際存在借入資金也將其作為自有資金對(duì)待，不考慮利息支出

問題。

2、在全投資假設(shè)條件下，從投資企業(yè)的立場(chǎng)看，企業(yè)取得借款應(yīng)視為現(xiàn)金流入，而歸還借

款和支付利息則應(yīng)視為現(xiàn)金流出。（）（2003年）

［答案］x

［解析］在全投資假設(shè)條件下，從投資企業(yè)的立場(chǎng)看，企業(yè)取得借款或歸還借款和支付利息均

應(yīng)視為無(wú)關(guān)現(xiàn)金流量。

3、資金成本是投資人對(duì)投入資金所要求的最低收益率，也可作為判斷投資項(xiàng)目是否可行的

取舍標(biāo)準(zhǔn)。（）（2003年）

［答案W

［解析］在實(shí)務(wù)中，一般有以下幾種方法確定項(xiàng)目的折現(xiàn)率：1）以投資項(xiàng)目的資金成本作為

折現(xiàn)率；2）以投資的機(jī)會(huì)成本作為折現(xiàn)率；3）根據(jù)不同階段采用不同的折現(xiàn)率。在計(jì)算項(xiàng)

目建設(shè)期凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值時(shí)，以貸款的實(shí)際利率作為折現(xiàn)率；在計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量

時(shí)，以全社會(huì)資金平均收益率作為折現(xiàn)率；4）以行業(yè)平均資金收益率作為項(xiàng)目折現(xiàn)率。

4、在評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性時(shí)，如果靜態(tài)投資回收期或投資利潤(rùn)率的評(píng)價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)

值指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾，應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。（）（2004年）

［答案W

［解析］項(xiàng)目投資決策的評(píng)價(jià)指標(biāo)包括主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)。凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、

凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)屬于主要指標(biāo)；靜態(tài)投資回收期為次要指標(biāo)；投資利潤(rùn)率為輔助指標(biāo)。

當(dāng)靜態(tài)投資回收期或投資報(bào)酬率的評(píng)價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值等主要指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾時(shí)，應(yīng)

當(dāng)以主要指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。

5、在應(yīng)用差額投資內(nèi)部收益率法對(duì)固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)，如果差額內(nèi)部

收益率小于行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率或資金成本率，就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造。（）（2005年）

［答案W

［解析］使用差額投資內(nèi)部收益率法對(duì)固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)，當(dāng)差額投資內(nèi)

部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定的折現(xiàn)率時(shí)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造；反之，不應(yīng)當(dāng)

進(jìn)行更新改造。

（四）計(jì)算題

某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表（部分）如下：

現(xiàn)金流量表（部分）價(jià)值單位：萬(wàn)元

要求：⑴在答題紙上計(jì)算上表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值。（2）計(jì)算或確定下列指標(biāo)：①

靜態(tài)投資回收期；②凈現(xiàn)值；③原始投資現(xiàn)值；④凈現(xiàn)值率；⑤獲利指數(shù)。⑶評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的

財(cái)務(wù)可行性。（2004年，5分）

［答案］

⑴在答題紙上計(jì)算上表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值

A=1000+（-1900）=-900

B=900-（-900）=1800

⑵計(jì)算或確定下列指標(biāo)：

靜態(tài)投資回收期：包括建設(shè)期的投資回收期=3+900/1800=3.5年

不包括建設(shè)期的投資回收期=3.5-1=2.5年

凈現(xiàn)值=1863.3

原始投資現(xiàn)值=-1000-943.4=-1943.4

凈現(xiàn)值率=1863.3/1943.4=0.96

獲利指數(shù)=1+0.96=1.96

評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性：因?yàn)樵擁?xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于零，凈現(xiàn)值率大于零，獲利指數(shù)大于1，

所以該投資項(xiàng)目可行。

（五）綜合題

1、為提高生產(chǎn)效率，某企業(yè)擬對(duì)一套尚可使用5年的設(shè)備進(jìn)行更新改造。新舊設(shè)備的替換

將在當(dāng)年內(nèi)完成（即更新設(shè)備的建設(shè)期為零），不涉及增加流動(dòng)資金投資，采用直線法計(jì)提設(shè)

備折舊。適用的企業(yè)得稅稅率為33%。

相關(guān)資料如下：

資料一：已知舊設(shè)備的原始價(jià)值為299000元，截止當(dāng)前的累計(jì)折舊為190000元，對(duì)外轉(zhuǎn)

讓可獲變價(jià)收入110000元，預(yù)計(jì)發(fā)生清理費(fèi)用1000元（用現(xiàn)金支付）。如果繼續(xù)使用該舊

設(shè)備，到第5年末的預(yù)計(jì)凈殘值為9000元（與稅法規(guī)定相同）。

資料二：該更新改造項(xiàng)目有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。

甲方案的資料如下：

購(gòu)置一套價(jià)值550000元的A設(shè)備替換舊設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計(jì)到第5年末回收的凈殘值為50000

元（與稅法規(guī)定相同）。使用A設(shè)備可使企業(yè)第一年增加經(jīng)營(yíng)收入110000元，增加經(jīng)營(yíng)成本

20000元；在第2~4年內(nèi)每年增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)100000元；第5年增加經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量114000

元；使用A設(shè)備比使用舊設(shè)備每年增加折舊80000元。

經(jīng)計(jì)算，得到該方案的以下數(shù)據(jù)：按照14%折現(xiàn)率計(jì)算的差量?jī)衄F(xiàn)值為14940.44元，按16%

計(jì)算的差量?jī)衄F(xiàn)值為-7839.03元。

乙方案的資料如下：

購(gòu)置一套B設(shè)備替換舊設(shè)備，各年相應(yīng)的更新改造增量?jī)衄F(xiàn)金流量分別為

△NCF0=-7581607L,ANCFL5=200000元。

資料三：已知當(dāng)前企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%。

有關(guān)的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：

5年的系數(shù)利率或折現(xiàn)率

要求：

（1）根據(jù)資料一計(jì)算與舊設(shè)備有關(guān)的下列指標(biāo):

①當(dāng)前舊設(shè)備折余價(jià)值；

②當(dāng)前舊設(shè)備變價(jià)凈收入。

（2）根據(jù)資料三中甲方案的有關(guān)資料和其他數(shù)據(jù)計(jì)算與甲方案有關(guān)的指標(biāo)：

①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資；

②經(jīng)營(yíng)期第1年總成本的變動(dòng)額；

③經(jīng)營(yíng)期第1年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的變動(dòng)額；

④經(jīng)營(yíng)期第1年因更新改造而增加的凈利潤(rùn)；

⑤經(jīng)營(yíng)期第2—4年每年因更新改造而增加的凈利潤(rùn)；

⑥第5年回收固定資產(chǎn)凈殘值超過(guò)假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額；

⑦按簡(jiǎn)化公式計(jì)算的甲方案的增量?jī)衄F(xiàn)金流量（ANCFl）

⑧甲方案的差額內(nèi)部收益率（A1RR甲）。

（3）根據(jù)資料三中乙方案的有關(guān)資料計(jì)算乙方案的有關(guān)指標(biāo)：

①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；

②B設(shè)備的投資；

③乙方案的差額內(nèi)部收益率（AIRR乙）。

（4）根據(jù)資料三計(jì)算企業(yè)期望的投資報(bào)酬率。

（5）以企業(yè)期望的投資報(bào)酬率為決策標(biāo)準(zhǔn)，按差額內(nèi)部收益率法對(duì)甲乙兩方案作出評(píng)價(jià),

并為企業(yè)作出是否更新改造設(shè)備的最終決策，同時(shí)說(shuō)明理由。（2002年）

［答案］

（1）

①當(dāng)前舊設(shè)備折余價(jià)值=299000-190000=109000元

②當(dāng)前舊設(shè)備變價(jià)凈收入=110000—1000=109000元

（2）

①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=550000-109000=441000元

②經(jīng)營(yíng)期第1年總成本的變動(dòng)額=20000+80000=100000元

③經(jīng)營(yíng)期第1年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的變動(dòng)額=110000-100000=10000元

④經(jīng)營(yíng)期第1年因更新改造，而增加的凈利潤(rùn)=10000x（1-33%）=6700元

⑤經(jīng)營(yíng)期第2—4年每年因更新改造而增加的凈利潤(rùn)=100000x（1-33%）=67000元

⑥第5年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過(guò)假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差

=50000-9000=41000元

⑦ANCF0=-441000元

ANCF1=6700+80000=86700元

ANCF2-4=67000+80000=147000元

ANCF5=114000+41000=155000元

⑧AIRR甲=14%+14940.44/［14940.44-（-7839.03）卜2%=15.31%

（3）

①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=758160元

②B設(shè)備的投資=758160+109000=867160（元）

③乙方案的差額內(nèi)部收益率

200000x（P/A,&RR乙，5）=758160

，（P/A,AIRR乙，5）=758160/200000=3.7908查表AIRR乙=10%

⑷企業(yè)期望的投資報(bào)酬率=8%+4%=12%

（5）VAIRR甲=15.31%>12%

二甲方案經(jīng)濟(jì)上是可行的。

VAIRR乙=10%<12%

.?.乙方案經(jīng)濟(jì)上不可行。

企業(yè)應(yīng)選擇甲方案作為更新改造方案，原因是甲方案的內(nèi)部收益率大于企業(yè)期望的投資報(bào)

酬率。

2、已知：某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬(wàn)元建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個(gè)方

案可供選擇。

甲方案的凈現(xiàn)值流量為：NCF0=-1000萬(wàn)元，NCF1=O萬(wàn)元，NCF2-6=250萬(wàn)元。

乙方案的相關(guān)資料為：預(yù)計(jì)投產(chǎn)后1—10年每年新增500萬(wàn)元營(yíng)業(yè)收入（不含增值稅），每

年新增的經(jīng)營(yíng)成本和所得稅分別為200萬(wàn)元和50萬(wàn)元；第10年回收的資產(chǎn)余值和流動(dòng)資金

分別為80萬(wàn)元和200萬(wàn)元。

丙方案的現(xiàn)金流量資料如表1所示：

表1單位：萬(wàn)元

*"6~10"年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等

該企業(yè)所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為8%,部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下:

要求：

（1）指出甲方案項(xiàng)目計(jì)算期，并說(shuō)明該方案第2至6年的凈現(xiàn)金流量（NCF2-6）屬于何種

年金形式

（2）計(jì)算乙方案項(xiàng)目計(jì)算期各年的凈現(xiàn)金流量

（3）根據(jù)表1的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)凈現(xiàn)金流量和累計(jì)凈現(xiàn)金流量（不

用列算式），并指出該方案的資金投入方式。

（4）計(jì)算甲、丙兩方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。

（5）計(jì)算（P/F,8%,10）和（A/P,8%,10）的值（保留四位小數(shù)）。

（6）計(jì)算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)，并據(jù)此評(píng)價(jià)甲、乙兩方案的財(cái)務(wù)可行性。

（7）如果丙方案的凈現(xiàn)值為725.69萬(wàn)元，用年等額凈回收額法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項(xiàng)目投

資的決策。（2003年）

［答案］

⑴甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為6年。

甲方案第2至6年凈現(xiàn)金流量NCF2-6屬于遞延年金。

⑵乙方案的凈現(xiàn)金流量為：

NCF0=-（800+200）=-1000（萬(wàn)元）

NCF1-9=5OO-（200+50）=250（萬(wàn)元）

NCF10=（500+200+80）-（200+50）=530（萬(wàn)元）

或：

NCF10=250+（200+80）=530（萬(wàn)元）

⑶表1中丙方案用字母表示的相關(guān)凈現(xiàn)金流量和累計(jì)凈現(xiàn)金流量如下：

（A）=254（萬(wàn)元）

（B）=1808（萬(wàn)元）

（C）=-250（萬(wàn)元）

丙方案的資金投入方式分兩次投入（或分次投入）.

⑷甲方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=1000/250+1=5（年）

丙方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=4+250/254=4.98（年）

（5）（P/F,8%,10）=1/2.1589=0.4632

（A/P,8%,10）=1/6.7101=0.149

⑹甲方案的凈現(xiàn)值=-1000+250x［（P/A,8%,6）-（P/A,8%,1）］

=-1000+250x（4.6229-0.9259）=-75.75（萬(wàn)元）

乙方案的凈現(xiàn)值=-1000+250x（P/A,8%,10）+280x（P/F,8%,10）

=-1000+250x6.7101+280x0.4632=807.22（萬(wàn)元）

因?yàn)?，甲方案的凈現(xiàn)值為-75.75（萬(wàn)元），小于零。

所以：該方案不具有財(cái)務(wù)可行性。

因?yàn)椋阂曳桨傅膬衄F(xiàn)值為807.22萬(wàn)元，大于零。

所以：該方案具備財(cái)務(wù)可行性。

⑺乙方案的年等額凈回收額=807.22x0.1490=120.28（萬(wàn)元）

丙方案的年等額凈回收額=725.69x0.1401=101.67（萬(wàn)元）

因?yàn)椋?20.28萬(wàn)元大于101.67萬(wàn)元。

所以：乙方案優(yōu)于丙方案，應(yīng)選擇乙方案

3、某企業(yè)準(zhǔn)備投資一個(gè)完整工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目，所在的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率（資金成本率）為10%,

分別有A、B、C三個(gè)方案可供選擇。

（1）A方案的有關(guān)資料如下：

已知A方案的投資于建設(shè)期起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為1年，該方案年等額凈回收額為6967

7Go

（2）B方案的項(xiàng)目計(jì)算期為8年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.5年，凈現(xiàn)值為50000

元，年等額凈回收額為9370元。

（3）C方案的項(xiàng)目計(jì)算期為12年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為7年，凈現(xiàn)值為70000

7Lo

要求：

（1）計(jì)算或指出A方案的下列指標(biāo)：①包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期；②凈現(xiàn)值。

（2）評(píng)價(jià)A、B、C三個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性。

（3）計(jì)算C方案的年等額凈回收額。

（4）按計(jì)算期統(tǒng)一法的最短計(jì)算期法計(jì)算B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）。

（5）分別用年等額凈回收額法和最短計(jì)算期法作出投資決策（已知最短計(jì)算期為6年，A、

C方案調(diào)整后凈現(xiàn)值分別為30344元和44755元）。

部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：

（2005年）

［答案］

（1）

①因?yàn)锳方案第三年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量=30000+30000+0—60000=0,所以該方案包括建

設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=3

②凈現(xiàn)值=折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量之和=30344（元）

（2）對(duì)于A方案由于凈現(xiàn)值大于0,包括建設(shè)期的投資回收期=3年=6/2,所以該方案完

全具備財(cái)務(wù)可行性；

對(duì)于B方案由于凈現(xiàn)值大于0,包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.5年小于8/2,所以該方

案完全具備財(cái)務(wù)可行性；

對(duì)于C方案由于凈現(xiàn)值大于0,包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為7年大于12/2,所以該方

案基本具備財(cái)務(wù)可行性

（3）C方案的年等額凈回收額=凈現(xiàn)值x（A/f>10%,12）=70000x0.1468=10276（元）

（4）三個(gè)方案的最短計(jì)算期為6年，所以B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=年等額回收額x（P/A,10%,6）

=9370x4.3553=40809（元）

（5）年等額凈回收額法：

A方案的年等額回收額=6967（元）

B方案的年等額回收額=9370（元）

C方案的年等額回收額=10276（元）

因?yàn)镃方案的年等額回收額最大，所以應(yīng)當(dāng)選擇C方案；

最短計(jì)算期法：

A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=30344（元）

B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=40809（元）

C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=44755（元）

因?yàn)镃方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值最大，所以應(yīng)當(dāng)選擇C方案.

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)概論（第二版）

習(xí)題答案

第二章經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)基本要素

1、答:

資金利潤(rùn)率、利率。

2、答：

固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資產(chǎn)都是生產(chǎn)過(guò)程中不可缺少的生產(chǎn)要素，二者相互依存，密不可分。

二者的區(qū)別在于：（1）固定資產(chǎn)投資的結(jié)果形成勞動(dòng)手段，對(duì)企業(yè)未來(lái)的生產(chǎn)有著決定性影

響，而流動(dòng)資產(chǎn)投資的結(jié)果是勞動(dòng)對(duì)象，而且流動(dòng)資產(chǎn)投資的數(shù)量其結(jié)構(gòu)是由固定資產(chǎn)投資

的規(guī)模及結(jié)構(gòu)所決定的。（2）固定資產(chǎn)投資從項(xiàng)目動(dòng)工上馬到建成交付使用，常常要經(jīng)歷較

長(zhǎng)的時(shí)間。在這期間，只投入，不產(chǎn)出，投入的資金好像被凍結(jié)。而流動(dòng)資產(chǎn)投資，一半時(shí)

間較短，只要流動(dòng)資產(chǎn)投資的規(guī)模與固定資產(chǎn)投資規(guī)模相適應(yīng)，產(chǎn)品適銷對(duì)路，流動(dòng)資產(chǎn)投

資可很快收回。

3、答：

機(jī)會(huì)成本、經(jīng)濟(jì)成本、沉沒成本都是投資決策過(guò)程中常用到的一些成本概念。

機(jī)會(huì)成本：指由于將有限資源使用于某種特定的用途而放棄的其他各種用途的最高收益，并

非實(shí)際發(fā)生的成本，而是由于方案決策時(shí)所產(chǎn)生的觀念上的成本，對(duì)決策非常重要。例如：

某企業(yè)有一臺(tái)多用機(jī)床，將其出租則獲得7000元的年凈收益，自用則獲得6000元的年凈收

益。若采用出租方案，則機(jī)會(huì)成本為自用方案的年凈收益6000元；若采用自用方案，則機(jī)

會(huì)成本為出租方案的年凈收益7000元。

經(jīng)濟(jì)成本：是顯性成本和隱性成本之和。顯性成本是企業(yè)所發(fā)生的看得見的實(shí)際成本，例如

企業(yè)購(gòu)買原材料、設(shè)備、勞動(dòng)力支付借款利息等；隱性成本是企業(yè)的自有資源，是實(shí)際上已

投入，但形式上沒有支付報(bào)酬的那部分成本，例如：某人利用自己的地產(chǎn)和建筑物開了一個(gè)

企業(yè)，那么此人就放棄了向別的廠商出租土地和房子的租金收入，也放棄了受雇于別的企業(yè)

而可賺得的工資，這就是隱性成本。

沉沒成本：指過(guò)去已經(jīng)支出而現(xiàn)在已經(jīng)無(wú)法得到補(bǔ)償?shù)某杀荆瑢?duì)決策沒有影響。例如：某企

業(yè)一個(gè)月前以3300元/噸的購(gòu)入價(jià)格鋼材5000噸，而現(xiàn)在鋼材價(jià)格已降為3000元/噸，則

企業(yè)在決策是否出售這批鋼材時(shí)，則不應(yīng)受3300元/噸購(gòu)入價(jià)格這一沉沒成本的影響。

4、答：

增值稅的征稅對(duì)象是商品生產(chǎn)、流通和加工、修理修配等各種環(huán)節(jié)的增值額。

資源稅的征稅對(duì)象是在我國(guó)境內(nèi)從事開采應(yīng)稅礦產(chǎn)品和生產(chǎn)鹽的單位和個(gè)人，開采或生產(chǎn)應(yīng)

稅產(chǎn)品的銷售數(shù)量或自用數(shù)量。

企業(yè)所得稅的征稅對(duì)象是對(duì)我境內(nèi)企業(yè)(不包括外資企業(yè))的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所得和其他所得。

5、答：

銷售利潤(rùn)=產(chǎn)品銷售凈額-產(chǎn)品銷售成本-產(chǎn)品銷售稅金及附加-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用

=220*8000-1500000*8000/10000-100000-60000-8000*220*(3%+5%)

=560000-160000-