汽車轉(zhuǎn)向行業(yè)研究報告（行業(yè)現(xiàn)狀、競爭格局）-2023-03-零部件

請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明EPS產(chǎn)品結(jié)構(gòu)迭代帶來價值增量，線控轉(zhuǎn)向應(yīng)時而生電動助力轉(zhuǎn)向（EPS）在乘用車中滲透率已達到頂峰，當下發(fā)展方向是EPS>C-EPS。隨著中高端智能電動車的快埃孚、日本精工、捷太格特、耐世特等國際歷史收益率曲線歷史收益率曲線汽車滬深3002022/32022/62022/92絕對收益-9%0%相對收益-5%行業(yè)數(shù)據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)相關(guān)報告相關(guān)報告戰(zhàn)》證券分析師：李恒光 52.轉(zhuǎn)向行業(yè)現(xiàn)狀與競爭格局 5 52.2.轉(zhuǎn)向行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀 3.線控轉(zhuǎn)向：政策限制解禁+智能化趨勢下已具雛形 213.1.智能化趨勢下線控轉(zhuǎn)向應(yīng)時而生，相關(guān)技術(shù)成果已具雛形 213.2.智能駕駛要求+政策限制解除，促進線控轉(zhuǎn)向發(fā)展 253.2.1.智能化趨勢驅(qū)動線控轉(zhuǎn)向滲透 3.2.2.政策限制解除促進線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)落地 3.3.線控轉(zhuǎn)向開發(fā)難度高，各廠商積極入局 273.3.1.技術(shù)復(fù)雜疊加高成本制約線控轉(zhuǎn)向落地 4.轉(zhuǎn)向行業(yè)相關(guān)標的 304.1.耐世特（1316.HK北美汽車轉(zhuǎn)向龍頭，亞太地區(qū)業(yè)務(wù)在上升 304.2.浙江世寶（002703.SZ轉(zhuǎn)向系統(tǒng)國產(chǎn)化核心標的之一 334.3.伯特利（603596.SH國產(chǎn)線控制動龍頭，布局線控轉(zhuǎn)向新賽道 37 7 7 9 圖59：2017-2022Q1-Q3伯特利歸 表1：汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)發(fā)展階段 6表2：2013-2019年EPS市場細分產(chǎn)品情況 表3：2022Q4MCU前五大廠商交期情況及價格趨勢 表4：部分汽車轉(zhuǎn)向廠商與整車廠合作 表5：線控轉(zhuǎn)向布置方式比較 表6：自動化駕駛等級劃分 表7：汽車轉(zhuǎn)向新國標與原標準對比 表10：2017-2022H1公司新投產(chǎn)R-EPS項目匯總 電動助力轉(zhuǎn)向（EPS）在乘用車中滲透率已達到頂峰，當下發(fā)展方向是EPS產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的迭代和智能化趨勢下新技術(shù)（線控轉(zhuǎn)向SBW）的布局和應(yīng)用。根據(jù)佐思汽研數(shù)據(jù)，2016-2020年EPS在中國乘用車轉(zhuǎn)向市場的滲透率已從80.1%逐年上升至96.4%，基本接近頂峰。目前EPS主要是向高性能方向升級，根據(jù)助力電機裝配位置的不同，EPS可以分為轉(zhuǎn)向柱助力式（C-EPS）、小齒輪助力式（P-EPS）、齒條助力式（R-EPS）和雙小齒輪助力式（DP-EPS）四種，從傳動效率上R-EPS和DP-EPS>P-EPS>C-EPS。隨著中高端智能電動車的快速發(fā)展，轉(zhuǎn)向系統(tǒng)逐步從C-EPS向R-EPS和DP-EPS升級，其中C-EPS單車價值約800-1000元，R-EPS單車價值約2000-2700元，EPS產(chǎn)品結(jié)構(gòu)迭代帶來價值增量。從競爭格局來看，轉(zhuǎn)向系統(tǒng)由于涉及到汽車安全領(lǐng)域，主要被博世、采埃孚、日本精工、捷太格特、耐世特等國際tier1壟斷。根據(jù)Marklines數(shù)據(jù)，以日本和北美EPS市場格局為例，捷太格特等4家企業(yè)占據(jù)87%日本市場份額，耐世特等5家企業(yè)占據(jù)60%北美市場份額。2021年國內(nèi)EPS市場CR5企業(yè)份額也超75%，根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，在EPS前裝市場，博世、日本精工、采埃孚、捷太格特、豫北等為國內(nèi)T0P5廠商。政策限制解禁及智能化趨勢下，線控轉(zhuǎn)向（SBW）相關(guān)產(chǎn)品已具雛形，國內(nèi)耐世特、伯特利等公司有望受益。線控轉(zhuǎn)向是未來實現(xiàn)高階自動駕駛的重要條件，自動駕駛過程中，對轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的靈敏度和精確度的要求更高，而線控轉(zhuǎn)向直接掌握自動駕駛路徑和方向的精確控制，是智能網(wǎng)聯(lián)汽車實現(xiàn)路徑跟蹤與避障避險的關(guān)鍵技術(shù)。且2021年《汽車轉(zhuǎn)向系基本要求》新國標刪除了原“不得裝用全動力轉(zhuǎn)向機構(gòu)”的規(guī)定，放寬了對轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的約束，線控轉(zhuǎn)向?qū)⑦M一步落地。國內(nèi)外廠商積極布局線控轉(zhuǎn)向，產(chǎn)品導(dǎo)入期有望實現(xiàn)國產(chǎn)替代。車企方面，豐田搭載線控轉(zhuǎn)向技術(shù)的bZ4X車型已經(jīng)上市，為線控技術(shù)的大規(guī)模量產(chǎn)應(yīng)用提供先行經(jīng)驗；Tier1方面，采埃孚計劃在全球主要市場量產(chǎn)線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)，2022年與蔚來簽訂合約將在線控轉(zhuǎn)向產(chǎn)品等領(lǐng)域展開合作；博世/博世華域、Kayaba、耐世特等廠商均在線控轉(zhuǎn)向領(lǐng)域展開布局。雖然海外龍頭廠商具有先發(fā)優(yōu)勢，但線控轉(zhuǎn)向行業(yè)仍處于導(dǎo)入階段，相關(guān)技術(shù)尚未成熟，國內(nèi)多家企業(yè)已經(jīng)在線控轉(zhuǎn)向領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，未來國內(nèi)廠商在線控轉(zhuǎn)向領(lǐng)域有望實現(xiàn)替代。2.轉(zhuǎn)向行業(yè)現(xiàn)狀與競爭格局汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)經(jīng)過了數(shù)次迭代，目前以電動助力轉(zhuǎn)向（EPS）為主流，而線控轉(zhuǎn)向表1：汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)發(fā)展階段障電子液壓助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)械液壓，且維護成本高高液壓助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（HPS）是在傳統(tǒng)機械轉(zhuǎn)向系統(tǒng)基礎(chǔ)一定程度上解決了傳統(tǒng)機械轉(zhuǎn)向系統(tǒng)由于傳動比固定而造成的轉(zhuǎn)向“輕便”與“靈敏”之間的矛盾。但是，這類動力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)是靠方向盤轉(zhuǎn)動時噪聲使得轉(zhuǎn)向舒適性大大下降，同時對環(huán)境造成污染。電動液壓助力系統(tǒng)（EHPS）是在機械液壓助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的基礎(chǔ)上改進后的系統(tǒng)，轉(zhuǎn)向助力的大小不光與轉(zhuǎn)向角度有關(guān)，還與車速相關(guān)。該系管電控液壓助力裝置從一定程度上緩解了傳統(tǒng)的液壓轉(zhuǎn)向中輕便性和路感之間的噪聲等方面的不足已越來越明顯,轉(zhuǎn)向系統(tǒng)向著電動助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)發(fā)報信號，同時顯示所記憶的異常內(nèi)容如扭矩傳感器本身異常、車術(shù)發(fā)展的主流，但是該系統(tǒng)也有其局限性，由于電動助力要求較小的汽車宜選用要求控制器結(jié)構(gòu)簡單、成本低的所以對電動機的密封要求較高；由于電動機離駕駛員較遠其密封要求較高；由于安裝位置離駕駛員較遠，因EPS在乘用車中滲透率已達到頂峰，當下發(fā)展方向是EPS產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的迭代力式（R-EPS）和雙小齒輪助力式（D價有一定差異，各年度每類產(chǎn)品的不同規(guī)格、型號產(chǎn)品組合等變化表2：2013-2019年EPS市場細分產(chǎn)品情況90.79.2%97.998.34.545040035030025050020132014201520162017201820192020E2021E2022E2023E2024E2025EC-EPSP-EPSDp-EPSR-EPS轉(zhuǎn)向系統(tǒng)由ECU、電機、減速機構(gòu)、中間軸等組成，ECU和電機為主要成本。汽是電子控制系統(tǒng)核心部件，負責對傳感器輸入信號進行分析處動力。減速機構(gòu)作用是對電動機的轉(zhuǎn)矩進行減速和增加表3：2022Q4MCU前五大廠商交期情況及價格趨勢意法半導(dǎo)體的各產(chǎn)品系列為例，其大部分產(chǎn)品集中在180/130nm、90nm和40nm速機構(gòu)為汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的重要組成部分，在電動助力轉(zhuǎn)十字軸萬向節(jié)和軸滑動副組成。轉(zhuǎn)向中間軸行業(yè)內(nèi)主要參與公司為計、制造及產(chǎn)品性能方面存在明顯差距，國內(nèi)企業(yè)擁表4：部分汽車轉(zhuǎn)向廠商與整車廠合作零部件Tier1整車企業(yè)博世一汽大眾、奧迪、勞斯萊斯、寶馬、瑪莎拉蒂、阿斯頓馬丁、戴姆勒、通用、小鵬汽車、特斯拉中國、理想汽車、上汽大眾、上汽通用、智己汽車、長城、蔚來、中汽系統(tǒng)比亞迪、騰勢新能源、阿爾法羅密歐耐世特長安、東風乘用車、東風柳汽、JEEP、寶馬、DS、通用、標志、克萊斯勒、福特、道奇、菲亞特日立安斯泰莫斯巴魯、本田、福特、廣汽本田、東風本田、馬自達萬都現(xiàn)代、起亞捷太格特豐田、三菱、鈴木、五十鈴、斯巴魯、馬自達、日產(chǎn)日產(chǎn)、豐田、本田、鈴木、斯巴魯?shù)偕颂敳砂ｆ诒葋喌?、戴姆勒、法拉利、大眾、奧迪、寶馬、Smart、捷豹路虎、福特、保時捷、特斯拉請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明地滿足智能駕駛的需求，轉(zhuǎn)向系統(tǒng)需要有更高的安全性和請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明基于雙三相無刷直流電機的全冗余電控方案采用了雙路獨立外部供電、雙路外部感器、電源管理單元、主控MCU也都采用了雙備份的冗余架構(gòu)。主要接管的時候應(yīng)該進行適當?shù)捻憫?yīng)?；谏鲜鋈哂喾桨格偣δ?，能夠保證整車在系統(tǒng)提示接管到駕駛員完成階段的時間段處于安全狀態(tài)。3.線控轉(zhuǎn)向：政策限制解禁+智能化趨勢下已具雛形3.1.智能化趨勢下線控轉(zhuǎn)向應(yīng)時而生，相關(guān)技術(shù)成果已具雛形請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明2017耐世特SBW2017耐世特SBW數(shù)據(jù)來源：英菲尼迪，東北證券該線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)由路感反饋總成、轉(zhuǎn)向執(zhí)行持靜止，并可收縮至組合儀表上，從而提供更大的車內(nèi)1950TRW提出SBW概念2000寶馬Z22戴姆勒R1292002通用HY-WHRE2007JIEGT精工DPASS19902001BertoneFILO雪佛龍19902001BertoneFILO雪佛龍C-Crusser2003豐田Lexus-HPXParavan英菲尼迪Q50Paravan英菲尼迪Q50CarvingZFSBWZFAKC線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)是將駕駛員對方向盤的操縱信號轉(zhuǎn)換成電信號傳送給電子控制單元，助駕駛功能。當駕駛員轉(zhuǎn)動方向盤時，傳感器會將轉(zhuǎn)向意請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明饋電機生成的反饋力矩、模擬方向盤力給轉(zhuǎn)向電機發(fā)送線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)最顯著的特征為去掉了傳統(tǒng)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)中從轉(zhuǎn)向盤到轉(zhuǎn)向執(zhí)行器間的饋總成主要包括轉(zhuǎn)向盤、路感電機、減速器和扭矩機實現(xiàn)控制器給出的反饋力矩指令，對駕駛員施加合適的路感由轉(zhuǎn)向電機、轉(zhuǎn)向器和轉(zhuǎn)向拉桿等部件組成，轉(zhuǎn)向電機一般為永磁同步直流電機，轉(zhuǎn)向器多為齒輪齒條結(jié)構(gòu)或者循環(huán)球式結(jié)構(gòu)。該部分工作原理為驅(qū)動轉(zhuǎn)執(zhí)行控制策略依據(jù)車輛運動控制準則，提供良好的操請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明1)單電機前輪轉(zhuǎn)向與傳統(tǒng)的電機助力轉(zhuǎn)向相近，對底盤構(gòu)造改動較小，易于布置；當匹配轉(zhuǎn)向功率需求大的重載車型時，轉(zhuǎn)向電采用滾珠絲杠、齒輪減速器增大扭矩，但單電機不具有故障部件數(shù)量多，且四電機轉(zhuǎn)向協(xié)同控制算法更請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明表5：線控轉(zhuǎn)向布置方式比較向態(tài)判斷駕駛員的操作是否合理,并做出相應(yīng)的調(diào)整;當汽車處于極限狀況時,能夠自動可以實現(xiàn)汽車動態(tài)控制系統(tǒng)和汽車平順性控制系統(tǒng)以及其他的控制單元通訊聯(lián)系,員的要求進行調(diào)整，因此在不改變設(shè)計的情況下,可以個性化地適合特定的駕駛者和駕駛員環(huán)境,與轉(zhuǎn)向有關(guān)的駕駛行為都可以通過軟件來實現(xiàn)。3.2.智能駕駛要求+政策限制解除，促進線控轉(zhuǎn)向發(fā)展請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明表6：自動化駕駛等級劃分策層、執(zhí)行層。感知層的激光雷達、攝像頭、毫米境信息和車內(nèi)信息；決策層依據(jù)感知信息來進行決策判斷，確3.2.2.政策限制解除促進線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)落地表7：汽車轉(zhuǎn)向新國標與原標準對比應(yīng)數(shù)據(jù)來源：國家標準全文公開系統(tǒng)，東北證券請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明足L3+、L4+級自動駕駛的線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)達到國際領(lǐng)先位置；關(guān)鍵零部件方面手感主觀評價到6分產(chǎn)，力爭市場占比超20%3.3.1.技術(shù)復(fù)雜疊加高成本制約線控轉(zhuǎn)向落地致線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)失效；為保證線控轉(zhuǎn)向可靠性，請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明數(shù)據(jù)來源：英菲尼迪，東北證券駛者通過汽車的轉(zhuǎn)向系統(tǒng)感受到的來自路面的反饋,反饋包括由車輛的向心加速度引起的作用在車輛輪胎上的側(cè)偏力的變化等和反映為作用于方向盤上的操舵力的接,所以需要人為地向駕駛員提供轉(zhuǎn)向時的阻力,使得駕駛員獲得可靠的路感。在自動駕駛由第2級發(fā)展到第4級的過程中，線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)3.3.2.EPS時代國際tier1壟斷，線控轉(zhuǎn)請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明數(shù)據(jù)來源：耐世特官網(wǎng)，東北證券數(shù)據(jù)來源：英菲尼迪官網(wǎng)，東北證券聯(lián)合國內(nèi)配套資源開發(fā)自主冗余EPS，完成率先搭載該技術(shù)的車型將會是特斯拉旗下的純電動皮卡基于SBW推出靜默方向盤轉(zhuǎn)向系統(tǒng)和隨需轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（全冗余小齒輪線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)，已推出兩個版本，數(shù)據(jù)來源：佐思汽研，東北證券請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明液壓助力轉(zhuǎn)向動力傳動系統(tǒng)轉(zhuǎn)向管柱電動助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（EPS）液壓助力轉(zhuǎn)向動力傳動系統(tǒng)轉(zhuǎn)向管柱電動助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（EPS）4.轉(zhuǎn)向行業(yè)相關(guān)標的4.1.耐世特（1316.HK北美汽車轉(zhuǎn)向龍頭，亞太地區(qū)業(yè)務(wù)在上升耐世特是全球領(lǐng)先的先進轉(zhuǎn)向及動力傳動系統(tǒng)供應(yīng)商。耐世特在香港上市公司前身耐世特在香港上市公司前身Jackson公司更名為薩吉諾Church&Wilcox產(chǎn)品公司，繼續(xù)作成立為通用汽車公司旗下的業(yè)務(wù)部門耐世特第6000萬套電動助力轉(zhuǎn)向（EPS）系統(tǒng)下載爾福收購業(yè)務(wù)部門，命名為耐世特汽車系統(tǒng)202220172010202220172013太平洋汽車系統(tǒng)從通用汽車處購得耐世特2013太平洋汽車系統(tǒng)從通用汽車處購得耐世特汽車系統(tǒng)，后讓渡給中國航空工業(yè)集團2009公司前身德爾福從通用汽車公司獨立，成為一家獨立公司別克收購Jackson別克收購Jackson加入通用汽車公司線性轉(zhuǎn)向系統(tǒng)獲兩項2022CES創(chuàng)新大獎成立CNXMotion，專注轉(zhuǎn)向與制動系統(tǒng)先進技術(shù)研發(fā)數(shù)據(jù)來源：耐世特官網(wǎng)，東北證券公司擁有多個產(chǎn)品線，轉(zhuǎn)向系統(tǒng)與動力傳動系統(tǒng)適用于從小轎車到重型卡車的各耐世特耐世特SBW及SBW及ADAS數(shù)據(jù)來源：耐世特官網(wǎng)，東北證券請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明美地區(qū)近五年營收占比穩(wěn)定在60%~70%，為公司貢獻主要營收，亞太地區(qū)營收自請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明持續(xù)擴張及高性能EPS市場滲透率的不斷提升，有望助力公司業(yè)績表10：2017-2022H1公司新投產(chǎn)R-EPS項目匯總雪佛蘭Traverse、別克Encla請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明4.2.浙江世寶（002703.SZ轉(zhuǎn)向系統(tǒng)國產(chǎn)化核心標的之一“全國百家優(yōu)秀汽車零部件供應(yīng)商”。200820222008非公開發(fā)行股票擬募集資2002成功開發(fā)轉(zhuǎn)向節(jié)，實現(xiàn)進口替代并批非公開發(fā)行股票擬募集資2002成功開發(fā)轉(zhuǎn)向節(jié)，實現(xiàn)進口替代并批量化生產(chǎn)金11.8億投入汽車智能轉(zhuǎn)向系統(tǒng)及零件、線控轉(zhuǎn)向2012深交所上市1984公司成立向器實現(xiàn)批量化生產(chǎn)；成功開發(fā)R-EPS齒條式電動助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)20092020成為長安福特轉(zhuǎn)向器供應(yīng)商2020成為長安福特轉(zhuǎn)向器供應(yīng)商19961996年，自主開發(fā)的液壓助力循環(huán)球轉(zhuǎn)向器2006港交所上市立汽車零部件精密鑄造及加工能力；成功開發(fā)獲國家級新產(chǎn)品稱號，并實現(xiàn)批量化生產(chǎn)重型液壓助力齒輪齒條轉(zhuǎn)向器及P-EPS小齒輪式電動助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)道保持系統(tǒng)、乘用車智能轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、智能電動循環(huán)球轉(zhuǎn)向器、智請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明產(chǎn)品類別細分產(chǎn)品電動助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)電動循環(huán)球機械轉(zhuǎn)向器循環(huán)球電液轉(zhuǎn)向器雙小齒輪式電動助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)小齒輪式電動助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)齒條式電動助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)管柱式電動助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)智能轉(zhuǎn)向系統(tǒng)線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)車道保持系統(tǒng)乘用車智能轉(zhuǎn)向系統(tǒng)智能電動循環(huán)球轉(zhuǎn)向器智能循環(huán)球電液轉(zhuǎn)向器液壓助力轉(zhuǎn)向器雙回路循環(huán)球液壓轉(zhuǎn)向器循環(huán)球液壓轉(zhuǎn)向器齒輪齒條液壓轉(zhuǎn)向器機械轉(zhuǎn)向器循環(huán)球機械轉(zhuǎn)向器齒輪齒條機械轉(zhuǎn)向器轉(zhuǎn)向系統(tǒng)零件乘用車電動式四向可調(diào)轉(zhuǎn)向管柱乘用車機械式四向可調(diào)轉(zhuǎn)向管柱乘用車中間軸電子控制器商用車中間軸商用車四向可調(diào)轉(zhuǎn)向管柱垂臂輪轂支架轉(zhuǎn)向節(jié)轉(zhuǎn)向助力油缸鑄件鑄件請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明為最新的座艙方向+轉(zhuǎn)向/傳感器的硬件伙伴。分地區(qū)收入上，公司的境內(nèi)營收遠超請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明9.9%智能電動循環(huán)球和智能電液循環(huán)球等轉(zhuǎn)向系統(tǒng)及關(guān)鍵部件生產(chǎn)線3）智能網(wǎng)聯(lián)汽智能化線控轉(zhuǎn)向控制技術(shù)、汽車線控四輪轉(zhuǎn)向控重新受理。如果融資計劃順利，公司將進一步請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明680.00%54321070.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%2017680.00%54321070.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%201720182019202020212022Q1-Q3歸屬母公司股東的凈利潤同比(%)12344.3.伯特利（603596.SH國產(chǎn)線控制動龍頭，布局線控轉(zhuǎn)向新賽道市。公司的主營業(yè)務(wù)是汽車制動系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、制動系統(tǒng)產(chǎn)品和電控制動系統(tǒng)產(chǎn)品的自主正向開發(fā)動產(chǎn)品和電控制動產(chǎn)品兩大類，前者主要包括盤式制動4050201720182019請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明本報告中的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。報本報告僅供參考，并不構(gòu)成對所述證券買賣的出價或征價。在任何情況下，本報告中的信息本報告版權(quán)歸本公司所有。未經(jīng)本公司書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)A股市場以滬深300指數(shù)為市場基場以摩根士丹利中國指數(shù)為市場基請務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明 公募銷售 021-6100180213761867866wangyi1@021-6100180317717370432wuxiaoyin@021-6100180218801903156lirx@021-6100182718516728369zhoujq@021-6100188719512360962chen_zj@021-6100198613120615210tucheng@021-6100198618815275517kangh@021-6100198619514638854dingyuan@021-2036125819821564226wuyifan@021-6100207317720152425wangrz@殷璐璐010-5803455718501954588yinlulu@曾彥戈010-5803456318501944669zengyg@呂奕偉010-5803455315533699982lvyw@孫偉豪010-5803455318811582591sunwh@陳思010-5803455318388039903chen_si@徐鵬程010-5803455318210496816xupc@曲浩蘊010-5803455518810920858quhy@劉曼0755-3397586515989508876liuman@王泉0755-3397586518516772531wangquan@王谷雨0755-3397586513641400353wanggy@張瀚波0755-3397586515906062728zhang_hb@王熙然0755-3397586513266512936wangxr_7561@陽晶晶0755-3397586518565707197yang_jj@張楠淇0755-3397586513823218716zhangnq@鐘云柯0755-3397586513923804000zhongyk@楊婧010-6321089218817867663yangjing2@梁家瀠0755-3397586513242061327