PPP模式的探討 (內(nèi)部分享)

PPP模式的探討(內(nèi)部分享)PPP模式概況IIntroductionofPPPmodelIIThePPPmodel‘sdevelopmenthistoryinChinaPPP發(fā)展歷程PPP模式國內(nèi)案例分析IIICaseAnalysisinlandIVCaseAnalysisoutlandPPP模式國外案例分析PPP模式國家相關(guān)政策RelevantnationalpolicyofPPPmodel

VPPP模式的其它觀點TheopinionofthePPPmodelVIPPP模式概況I背景定義模式PPP模式的特征、含義和實質(zhì)適用范圍利益與風(fēng)險分擔(dān)面臨的難題PPP結(jié)構(gòu)可能趨于復(fù)雜化IntroductionofPPPmodelPPP模式概況I背景IntroductionofPPPmodel“十八屆三中全會”全面深化改革的總基調(diào)、地方政府債務(wù)難題以及新型城鎮(zhèn)化是PPP模式被熱議的時代背景。國家政策方面，《十八屆三中全會決定》提出“通過改革讓社會資本進入公共服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運營”的改革方向，財政部、發(fā)改委、人民銀行及相關(guān)金融部門已經(jīng)啟動相關(guān)研究，推進和落地這項改革舉措，其中，財政部已明確提出要力推PPP模式。地方政府債務(wù)層面，目前，中國地方政府面臨較大債務(wù)難題。在扣除地方國有企業(yè)承擔(dān)債務(wù)后，地方政府實際負責(zé)債務(wù)規(guī)模約為13.3萬億元。目前，中國地方政府的經(jīng)營性和投資性凈現(xiàn)金流為負數(shù),且每年需額外舉債覆蓋利息等支出。地方政府若不出售資產(chǎn)和壓縮投資，四年后地方政府債務(wù)率將達國際通行的60%警戒線標準。PPP模式概況I背景IntroductionofPPPmodel化解債務(wù)的改革方向主要包括壓縮地方政府基建投資以及發(fā)展民間PPP模式。發(fā)展民間PPP模式的背景是中國二十年來的投融資模式變遷，即從“國企制造加財政撥款”模式，到“政府基建加銀行貸款”模式，再到現(xiàn)在的“混合制投資加社會資金”投資模式的變遷。此外，國家財政部也希望通過推行PPP模式替代原先由政府主導(dǎo)的城鎮(zhèn)化建設(shè)模式以化解地方政府的償債壓力。新型城鎮(zhèn)化方面，根據(jù)權(quán)威機構(gòu)（國務(wù)院研究發(fā)展中心）的預(yù)測，到2020年，我國城鎮(zhèn)化帶來的投資需求約42萬億元，主要包括經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施(供水、交通、能源等)和社會基礎(chǔ)設(shè)施(社保、養(yǎng)老、戶籍等)。對于市場和地方政府而言，從什么渠道獲得資金以解燃眉之急是其重點考慮的問題，通過PPP模式吸引民營資本成為新城鎮(zhèn)化融資的重要渠道。PPP模式概況I2.定義IntroductionofPPPmodelPPP模式(PublicPrivatePartnerships，PPP,公共部門與私人企業(yè)合作模式）政府、盈利性企業(yè)和非盈利性企業(yè)基于某個項目而形成的相互合作關(guān)系的形式。政府與私人組織之間為了合作建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施項目或是為了提供某種公共物品和服務(wù)，以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系，并通過簽署合同來明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，以確保合作的順利完成，最終使合作各方達到比預(yù)期單獨行動更為有利的結(jié)果。廣義：泛指公共部門與私人部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的各種合作關(guān)系。狹義：可以理解為一系列項目融資模式的總稱，包含BOT、TOT、DBFO等多種模式。

狹義的PPP更加強調(diào)合作過程中的風(fēng)險分擔(dān)機制和項目的衡工量值原則。PPP模式概況I2.定義IntroductionofPPPmodel序號單位定義１財政部政府與社會資本合作模式，政府與社會資本為提供公共產(chǎn)品或者服務(wù)而建立的全過程合作關(guān)系，以特許經(jīng)營權(quán)為基礎(chǔ)，以利益共享和風(fēng)險分擔(dān)為特征，通過引入市場競爭和約束機制，發(fā)揮雙方優(yōu)勢，提供公共產(chǎn)品或者服務(wù)的質(zhì)量和供給效率。２住建部政府按照有關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定，通過市場競爭機制選擇市政公用事業(yè)的投資者或者經(jīng)營者，明確其在一定期限和范圍內(nèi)經(jīng)營某市政公用事業(yè)產(chǎn)品或者提供某項服務(wù)的制度。 ３發(fā)改委各級人民政府依法選擇中國境內(nèi)外的法人或其他組織，并簽訂協(xié)議，授權(quán)法人或者其他組織在一定期限或者一定范圍內(nèi)建設(shè)或者經(jīng)營特定基礎(chǔ)設(shè)施或共用事業(yè)，提供公共產(chǎn)品或者公共服務(wù)的活動。４亞洲開發(fā)銀行公共部門和私營部門在基礎(chǔ)設(shè)施和其他服務(wù)方面的一系列的合作關(guān)系，其特征是政府授權(quán)、規(guī)制和監(jiān)管私營部門，私營部門出資、建設(shè)和或運營提供公共產(chǎn)品和服務(wù)，公私雙方長期合作、共擔(dān)風(fēng)險和收益，提高效率和服務(wù)水平。5聯(lián)合國發(fā)展計劃署PPP是指政府、營利性企業(yè)和非營利性組織基于某個項目而形成的相互合作關(guān)系。在這種關(guān)系中，政府并不是把項目的責(zé)任全部轉(zhuǎn)移給私營部門，而是由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險。6歐盟委員會PPP是公共部門和私人部門之間的一種合作關(guān)系，其目的是為了提供傳統(tǒng)上由公共部門提供的公共項目或服務(wù)。7世界銀行PPP是私營部門和政府機構(gòu)間就提供公共資產(chǎn)和公共服務(wù)簽訂的長期合同，而私營部門須承擔(dān)重大風(fēng)險和管理責(zé)任。8加拿大PPP國家委員會PPP是公共部門和私人部門之間的一種合作經(jīng)營關(guān)系，它建立在雙方各自經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，通過適當?shù)馁Y源分配、風(fēng)險分擔(dān)和利益共享機制，最好地滿足事先清晰界定的公共需求9美國PPP國家委員會PPP是介于外包和私有化之間并結(jié)合了兩者特點的一種公共產(chǎn)品提供方式，它充分利用私人資源進行設(shè)計、建設(shè)、投資、經(jīng)營和維護公共基礎(chǔ)設(shè)施，并提供相關(guān)服務(wù)以滿足公共需求PPP模式概況I3.模式IntroductionofPPPmodelPPP模式的基本運作模式PPP模式是對整個項目生命周期提出的一種新的融資模式，它是政府部門、盈利性企業(yè)和非盈利性企業(yè)基于某個項目而形成的以“雙贏”或“多贏”為目的的相互合作關(guān)系形式。它首先必須選擇一個由公共部門和私營部門共同組建的特別項目公司，政府部門通過招標方式選擇民營企業(yè)或個人參與到項目中來，并以特許經(jīng)營合同的形式授予項目公司有一定年限的經(jīng)營權(quán)(一般是20-30年)，允許項目公司通過經(jīng)營該項目而取得相關(guān)利益作為回報。民營企業(yè)或個人的特許經(jīng)營期滿后，無償還給政府項目的全部設(shè)施。PPP模式概況I3.模式IntroductionofPPPmodel各國或國際組織對PPP的分類有十幾種之多，其中多數(shù)是按廣義的PPP進行分類的世界銀行：綜合考慮資產(chǎn)所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、投資關(guān)系、商業(yè)風(fēng)險和合同期限等角度，將廣義PPP分為服務(wù)外包、管理外包、租賃、特許經(jīng)營、BOT/BOO和剝離六種模式聯(lián)合國培訓(xùn)研究院：按照狹義PPP進行分類，認為世界銀行PPP分類選項中的Concession、BOT和BOO三類模式稱為PPP，而外包、租賃和剝離不屬于PPP范疇歐盟委員會的：PPP分類分為，傳統(tǒng)承包類，一體化開發(fā)和經(jīng)營類，合伙開發(fā)類。加拿大PPP國家委員會：按照轉(zhuǎn)移給私人部門的風(fēng)險大小將廣義PPP細分成了12種模式。O&M、DB、DBMM、DBO、LDO、BLOT、BTO、BOT、BOOT、BOO、BBOPPP模式概況I3.模式IntroductionofPPPmodel適合中國的PPP分類方式模式名英文含義中文含義簡單說明合同期限ServiceContract

ServiceContract服務(wù)外包政府以一定費用委托私人部門代為提供某項公共服務(wù)，例如設(shè)備維修，辦公室衛(wèi)生打掃等。1-3年ManagementContract

ManagementContract管理外包政府以一定費用委托私人部門代為管理某公共設(shè)施或服務(wù)，例如城市垃圾處理等。3-5年DB

Design-Build-Transfer設(shè)計-建造私人部門按照公共部門規(guī)定的性能指標，以事先約定好的固定價格設(shè)計并建造基礎(chǔ)設(shè)施，并承擔(dān)工程延期和費用超支的風(fēng)險。因此私人部門必須通過提高其管理水平和專業(yè)技能來滿足規(guī)定的性能指標要求。不確定DBMMDesign-Build-MajorMaintenance設(shè)計-建造-主要維護公共部門承擔(dān)DB模式中提供的基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營責(zé)任，但主要的維修功能交給私人部門。不確定O&M

Operation&Maintenance經(jīng)營和維護私人部門與公共部門簽訂協(xié)議，代為經(jīng)營和維護公共部門擁有的基礎(chǔ)設(shè)施，政府向私人部門支付一定費用。例如城市自來水供應(yīng)、垃圾處理等。5-8年DBO

Design-Build-Operate(SuperTurnkey)設(shè)計-建造-經(jīng)營(交鑰匙)私人部門除承擔(dān)DB和DBMM中的所有職能外，還負責(zé)經(jīng)營該基礎(chǔ)設(shè)施，但整個過程中資產(chǎn)的所有權(quán)仍由公共部門保留。不確定PPP模式概況I3.模式IntroductionofPPPmodel適合中國的PPP分類方式模式名英文含義中文含義簡單說明合同期限LUOT

Lease-Upgrade-Operate-Transfer租賃-更新-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓私人部門租賃已有的公共基礎(chǔ)設(shè)施，經(jīng)過一定程度的更新、擴建后經(jīng)營該設(shè)施，租賃期結(jié)束后移交給公共部門。8-15年P(guān)UOT

Purchase-Upgrade-Operate-Transfer購買-更新-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓私人部門購買已有的公共基礎(chǔ)設(shè)施，經(jīng)過一定程度的更新、擴建后經(jīng)營該設(shè)施。在經(jīng)營期間私人部門擁有該設(shè)施的所有權(quán)，合同結(jié)束后將該設(shè)施的使用權(quán)和所有權(quán)移交給公共部門。8-15年BLOT

Build-Lease-Operate-Transfer建設(shè)-租賃-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓私人部門先與公共部門簽訂長期租賃合同，由私人部門在公共土地上投資、建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，并在租賃期內(nèi)經(jīng)營該設(shè)施，通過向用戶收費而收回投資實現(xiàn)利潤。合同結(jié)束后將將該設(shè)施交還給公共部門。25-30年BOOT

Build-Own-Operate-Transfer建設(shè)-擁有-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓私人部門在獲得公共部門授予的特許權(quán)后，投資、建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，并通過向用戶收費而收回投資實現(xiàn)利潤。在特許期內(nèi)私人部門具有該設(shè)施的所有權(quán)，特許期結(jié)束后交還給公共部門。25-30年DBTODesign-Build-Transfer-Operate設(shè)計-建造-轉(zhuǎn)移-經(jīng)營私人部門先墊資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，完工后以約定好的價格移交給公共部門。公共部門再將該設(shè)施以一定的費用回租給私人部門，由私人部門經(jīng)營該設(shè)施。私人部門這樣做的目的是為了避免由于擁有資產(chǎn)的所有權(quán)而帶來的各種責(zé)任或其他復(fù)雜問題。20-25年P(guān)PP模式概況I3.模式IntroductionofPPPmodel適合中國的PPP分類方式模式名英文含義中文含義簡單說明合同期限D(zhuǎn)BFODesign-Build-Finance-Operate設(shè)計-建造-投資-經(jīng)營DBFO是英國PFI架構(gòu)中最主要的模式，在該模式中，私人部門投資建設(shè)公共設(shè)施，通常也具有該設(shè)施的所有權(quán)。公共部門根據(jù)合同約定，向私人部門支付一定費用并使用該設(shè)施，同時提供與該設(shè)施相關(guān)的核心服務(wù)，而私人部門只提供該設(shè)施的輔助性服務(wù)。例如，私人部門投資建設(shè)某醫(yī)院的各種建筑物，公共部門向私人部門支付一定費用使用建設(shè)好的醫(yī)院設(shè)施，并提供門診等主要公共服務(wù)，而私人部門負責(zé)提供飲食、清潔等保證該設(shè)施正常運轉(zhuǎn)的輔助性服務(wù)。20-25年P(guān)UO

Purchase-Upgrade-Operate購買-更新-經(jīng)營私人部門購買現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施，經(jīng)過更新擴建后經(jīng)營該設(shè)施，并永久擁有該設(shè)施的產(chǎn)權(quán)。在與公共部門簽訂的購買合同中注明保證公益性的約束條款，受政府管理和監(jiān)督。永久BOOBuild-Own-Operate建設(shè)-擁有-經(jīng)營私人部門投資、建設(shè)并永久擁有和經(jīng)營某基礎(chǔ)設(shè)施，在與公共部門簽訂的原始合同中注明保證公益性的約束條款，受政府管理和監(jiān)督。永久PPP模式概況I3.模式IntroductionofPPPmodelPPP模式比較比較項DBODBTODBFOBLOTBOOTBOO投資私人負責(zé)投資

PPPP通過向用戶收費收回投資

P

PPP通過政府付費收回投資P

P

建設(shè)私人部門建設(shè)工程PPPPPP經(jīng)營私人部門提供服務(wù)PPPPPP擁有公共部門永久擁有PP視合同定P

合同期間私人擁有

P

私人部門永久擁有

PPPP類型示例模式

政府主導(dǎo)型DB、O&M等各種外包類PPP模式

共同協(xié)商型

DBFO、DBTO、LUOT、PUOT、BLOT、BOOT私人主導(dǎo)型

PUO、BOOPPP按合作雙方的角色分類:PPP按適用對象分類:PPP類型示例模式

適用于已有設(shè)施服務(wù)外包、管理外包、O&M適用于擴建已有設(shè)施LUOT、PUOT、PUO適用于新建設(shè)施DB、DBMM、DBO、DBFO、DBTO、BOOT、BOOPPP模式概況I3.模式IntroductionofPPPmodel其它分類方式PPP模式概況I3.模式IntroductionofPPPmodelPPP模式分類投資人承擔(dān)責(zé)任小政府承擔(dān)責(zé)任大

投資人承擔(dān)責(zé)任逐漸增大政府承擔(dān)責(zé)任逐漸變小傳統(tǒng)采購?fù)耆接谢?wù)外包TOTBTOBOTBOOTBOOPPP模式承擔(dān)責(zé)任大小比較PPP模式概況I3.模式IntroductionofPPPmodelPPP流程總覽PPP模式是將部分政府責(zé)任以特許經(jīng)營權(quán)方式轉(zhuǎn)移給市場投資方，政府與市場投資方建立起“利益共享、風(fēng)險共擔(dān)、全程合作”的共同體關(guān)系。

PPP模式要求政府按照經(jīng)濟規(guī)律辦事，通過價格杠桿調(diào)節(jié)市場投資方的經(jīng)營行為，而不能依靠簡單的行政命令。PPP模式要求政府部門最先轉(zhuǎn)變觀念。以前政府投資的項目，如何建設(shè)、實施由政府決定，而現(xiàn)在由市場投資方?jīng)Q定。開展PPP項目的關(guān)鍵在于：如何將政府“意愿清單”上的項目轉(zhuǎn)化成潛在市場投資人眼中的投資機會，即應(yīng)在正確的時間向正確的市場投資方提供正確項目的正確信息，以促使政府和市場投資方之間創(chuàng)造高效的合作。PPP模式的關(guān)鍵是要找到合適的市場投資方，市場投資方應(yīng)該是一個優(yōu)秀的項目運營商，或建設(shè)商與運營商形成的聯(lián)合體，而不能僅是建設(shè)方。PPP模式的核心作用是發(fā)揮市場主體的作用，使決策更加科學(xué)，從而提高項目的運行效益，減少公共財政的投入。PPP模式的關(guān)鍵點3.模式PPP模式概況IIntroductionofPPPmodelPPP模式概況I4.PPP模式的特征、含義和實質(zhì)IntroductionofPPPmodelPPP模式的基本特征伙伴關(guān)系、利益共享、風(fēng)險共擔(dān)。伙伴關(guān)系是指公共部門與社會資本合作并形成伙伴關(guān)系，基于一個共同的目標：在某個具體的項目上，以最少的資源實現(xiàn)最具效益的產(chǎn)品或者服務(wù)供給。利益共享是指共享PPP的社會成果，讓參與者（私人部門、民營企業(yè)、金融機構(gòu)）取得平穩(wěn)長期的投資回報。長久的伙伴關(guān)系離不開利益的共享和風(fēng)險共擔(dān)，沒有風(fēng)險分擔(dān)，不可能形成健康而可持續(xù)的伙伴關(guān)系。

PPP模式的含義（1）PPP項目融資模式下促進了政府管理的改革。（2）PPP項目融資模式可以作為政府解決城市公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中面臨的可持續(xù)發(fā)展問題的有效方式。（3）PPP項目融資模式下政府實現(xiàn)了融資風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。（4）PPP項目融資模式下的權(quán)力是共享的。PPP模式的實質(zhì)政府通過給予私營公司長期的特許經(jīng)營權(quán)和收益權(quán)來換取基礎(chǔ)設(shè)施加快建設(shè)及有效運營。PPP模式的目標PPP模式的目標有兩種：低層次目標，指特定項目的短期目標；高層次目標，指引入私人部門參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的綜合長期合作的目標。

PPP模式概況I5.適用范圍IntroductionofPPPmodel

《特許經(jīng)營法征求意見稿》（2014年12月3日）主要針對政府和社會資本合作（PPP）的基礎(chǔ)設(shè)施項目，采用“正面清單”的方式列出了允許進行特許經(jīng)營的24個行業(yè)、公用事業(yè)和10個公共服務(wù)領(lǐng)域。(“誰使用、誰付費”的公共產(chǎn)品項目，有穩(wěn)定現(xiàn)金流，行業(yè)變化速度較慢)適用的行業(yè)包含:煤炭、石油、天然氣、電信、電力、新能源、農(nóng)田、水利、生態(tài)環(huán)境治理、土地整治、礦山修復(fù)、城市園林、公用事業(yè)、工業(yè)園區(qū)交通基礎(chǔ)設(shè)施鐵路、公路、水運、港口、機場、通信、網(wǎng)絡(luò)、信息、市政基礎(chǔ)設(shè)施廉租房、公租房、經(jīng)濟適用房、保障房、供水、供電、供氣、供熱、污水處理、垃圾處理、電動汽車充電樁社會公用事業(yè)醫(yī)院、學(xué)校、養(yǎng)老院、監(jiān)獄此外，也適用于科技、教育、文化、旅游、衛(wèi)生、體育和社會福利等公共服務(wù)領(lǐng)域，以及由省級以上政府確立的其他設(shè)施和公用事業(yè)。國際PPP的應(yīng)用領(lǐng)域從經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施到社會基礎(chǔ)設(shè)施，從項目業(yè)態(tài)從硬到軟，PPP的應(yīng)用在不斷擴展。道路高速公路橋梁港口鐵路職業(yè)培訓(xùn)金融制度研發(fā)促進技術(shù)轉(zhuǎn)讓出口援助醫(yī)院學(xué)校供水住房排水社會保障社區(qū)服務(wù)環(huán)保機構(gòu)經(jīng)濟社會硬軟經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施向工商業(yè)界提供關(guān)鍵的中間業(yè)務(wù)，其主要功能在于提高生產(chǎn)率，推動自主創(chuàng)新。社會基礎(chǔ)設(shè)施向居民提供基礎(chǔ)服務(wù)，其主要作用是改善他們的生活質(zhì)量及福利，特別面向那些資源貧乏的人群。PPP模式概況IIntroductionofPPPmodel5.適用范圍PPP模式概況I6.利益與風(fēng)險分擔(dān)IntroductionofPPPmodelPPP項目經(jīng)歷時間長，參與方多，各方關(guān)系錯綜復(fù)雜，風(fēng)險貫穿于項目的全過程。PPP模式的成功與否很大程度上取決于能否識別各種風(fēng)險并合理分配給參與方分擔(dān)。傳統(tǒng)模式下的政府支出時間分布：大量前期投入，年度財政支出波動。時間成本建造成本大修成本運營成本PPP模式下的支出時間分布時間大修成本債務(wù)成本股權(quán)回報運營成本成本PPP模式概況I6.利益與風(fēng)險分擔(dān)IntroductionofPPPmodel目前，還缺少關(guān)于PPP模式中相關(guān)利益方具體利益分擔(dān)的詳細文件。PPP模式中，對政府而言，應(yīng)用PPP模式并不是把所有風(fēng)險轉(zhuǎn)移給投資人，要考慮效率，因為投資人對沒有管控能力的風(fēng)險會要價高；對投資而言，不能把承擔(dān)更多風(fēng)險作為獲得更多回報的機會，要考自身承受能力。堅持“誰最能控制風(fēng)險，誰最能得到收益，誰的管控成本最低，誰承擔(dān)風(fēng)險；風(fēng)險也可共同分擔(dān)”等原則。風(fēng)險分擔(dān)施工風(fēng)險建設(shè)風(fēng)險政治風(fēng)險金融風(fēng)險收益風(fēng)險不可抗力評價方法由于合同的長期性，在合同履行的過程中，PPP項目風(fēng)險經(jīng)常處于變化中，具有相當大的不確定性，因此，需要在項目決策階段評判PPP模式是否比傳統(tǒng)模式更有價值以決定是否采用PPP模式。目前，主要采用物有所值方法對PPP項目進行計算和評估。PPP模式概況I7.面臨的難題IntroductionofPPPmodelPPP模式面臨著不確定性風(fēng)險、合作關(guān)系、定價機制等中國式難題。地方政府領(lǐng)導(dǎo)換屆、新政策出臺等帶來的不確定風(fēng)險；如何維持與地方政府長期合作關(guān)系是一門藝術(shù)；基礎(chǔ)設(shè)施、公共設(shè)施收費定價并未市場化，定價機制還有待進一步明確。PPP模式概況I8.PPP結(jié)構(gòu)可能趨于復(fù)雜化IntroductionofPPPmodelPPP模式中可能會有更多參與方和交易結(jié)構(gòu)，原來交易結(jié)構(gòu)是兩方，未來第二個P可能有多方，即地方政府、戰(zhàn)略投資者（如上市公司）和財務(wù)投資人，形成一個“并購基金”加“上市公司”的模式。IIThePPPmodel‘sdevelopmenthistoryinChinaPPP發(fā)展歷程IIThePPPmodel‘sdevelopmenthistoryPPP發(fā)展歷程多個國家與國際組織開始在基礎(chǔ)設(shè)施項目的融資與實施模式上，創(chuàng)造性運用PPP的各種模式。英國率先提出PPP概念、積極開展公共服務(wù)民營化，主要采取私人投資計劃方式此后，逐漸在美國、加拿大、法國、德國、澳大利亞、新西蘭和日本等發(fā)達國家得到廣泛應(yīng)用。國內(nèi)，90年代末開始在公路、水務(wù)和城市軌道交通建設(shè)中進行實踐，項目多從招商和投資角度吸引資金為主。聯(lián)合國、世界銀行、歐盟和亞洲開發(fā)銀行等國際組織把PPP的理念和經(jīng)驗在全球大力推廣。很多發(fā)展中國家，如印度、中國、巴西和一些非洲國家紛紛開始實踐。PPP應(yīng)用范圍從道路、軌道交通、燃氣、供水、污水處理、垃圾收集等傳統(tǒng)行業(yè)擴展到監(jiān)獄、學(xué)校、醫(yī)院，甚至國防和航天領(lǐng)域。二十世紀八十年代二十世紀九十年代二十一世紀以來IIThePPPmodel‘sdevelopmenthistoryPPP發(fā)展歷程IIThePPPmodel‘sdevelopmenthistoryPPP發(fā)展歷程自1995年實施第一個由國家計委正式批準的BOT試點項目到十八屆三中全會提出“允許社會資本通過特許經(jīng)營等方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和運營”的改革方向，雖幾經(jīng)反復(fù)，但PPP模式在中國境內(nèi)仍然得到長足發(fā)展。中國式PPP的三個發(fā)展階段：1995年至2003年:“摸著石頭過河”的階段2004年至2013年:“黑貓白貓”的階段2014年開始:規(guī)范化階段IIThePPPmodel‘sdevelopmenthistoryPPP發(fā)展歷程第一階段：1995年至2003年從1995年開始，在國家計委的主導(dǎo)之下，廣西來賓B電廠、成都自來水六廠及長沙電廠等幾個BOT試點項目相繼開展。2002年，北京市政府主導(dǎo)實施了北京市第十水廠BOT項目。以吸引外商投資為主要目的項目操作理念，摸著石頭過河的心態(tài)，很大程度上決定了與此相關(guān)的頂層設(shè)計難以推動及完成。國務(wù)院及相關(guān)部委就外商投資特許權(quán)項目或與之有關(guān)的若干事宜發(fā)布規(guī)章或規(guī)范性文件：《關(guān)于試辦外商投資特許權(quán)項目審批管理有關(guān)問題的通知》（計外資〔1995〕1208號）、《對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部關(guān)于以BOT方式吸收外商投資有關(guān)問題的通知》（〔1994〕外經(jīng)貿(mào)法函字第89號）、《國家計委關(guān)于加強國有基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓管理的通知》（計外資〔1999〕1684號）、《城市市政公用事業(yè)利用外資暫行規(guī)定》（建綜〔2000〕118號）。在階段后期，建設(shè)部及各地建設(shè)行政主管部門開始在市政公用事業(yè)領(lǐng)域試水特許經(jīng)營模式，合肥市王小郢污水處理廠資產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓項目運作中，項目相關(guān)各方對中國式PPP的規(guī)范化、專業(yè)化及本土化進行了嘗試，形成了相對成熟的項目結(jié)構(gòu)及協(xié)議文本，為中國式PPP進入下一個發(fā)展階段奠定了良好的基礎(chǔ)。IIThePPPmodel‘sdevelopmenthistoryPPP發(fā)展歷程第二階段：2004年至2013年2004年，建設(shè)部頒布并實施了《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》（下稱“126號令”），將特許經(jīng)營的概念正式引入市政公用事業(yè)，并在城市供水、污水處理及燃氣供應(yīng)等領(lǐng)域發(fā)起大規(guī)模的項目實踐。這一階段，計劃發(fā)展部門不再是PPP模式的唯一主導(dǎo)方，包括建設(shè)、交通、環(huán)保、國資等行業(yè)主管部門，以及地方政府在內(nèi)的人員紛紛披掛上陣。無論黑貓白貓，只要能夠順利捕獲“社會資本”這只精靈鼠，似乎就是好貓。供水及污水處理行業(yè)的成功經(jīng)驗，經(jīng)過復(fù)制與改良，被用于更加綜合、開放和復(fù)雜的項目系統(tǒng)，而不再限于一個獨立的運作單元，項目參與主體和影響項目實施的因素也趨多元，如北京地鐵四號線和國家體育場兩個項目。廣泛、多元的項目實踐，促進了PPP理論體系的深化和發(fā)展。實踐與理論共識初步成型，政策法規(guī)框架、項目結(jié)構(gòu)與合同范式在這個階段得到基本確立。IIThePPPmodel‘sdevelopmenthistoryPPP發(fā)展歷程第三階段：2014年開始中共十八大確定的落實“允許社會資本通過特許經(jīng)營等方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和運營”改革舉措。2014年3月，財政部副部長王保安在政府和社會資本合作（PPP）培訓(xùn)班上發(fā)表講話，對推廣PPP模式的原因、任務(wù)和方式予以系統(tǒng)闡述，并提出要從組織、立法和項目試點等三個層面大力推廣PPP模式。2014年5月，財政部政府和社會資本合作（PPP）工作領(lǐng)導(dǎo)小組正式設(shè)立；國家發(fā)改委推出80個鼓勵社會資本參與建設(shè)營運的示范項目，范圍涉及傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施、信息基礎(chǔ)設(shè)施、清潔能源、油氣、煤化工、石化產(chǎn)業(yè)，且項目模式不局限于特許經(jīng)營。特許經(jīng)營立法工作的重新啟動。PPP模式的頂層設(shè)計逐步完善，中國式PPP進入規(guī)范化發(fā)展階段。IIThePPPmodel‘sdevelopmenthistoryPPP發(fā)展歷程截至到2014年底，共有7省公布了PPP試點或示范項目共近500個，3省區(qū)（山東、廣西、廣東）將啟動項目試點。未公布的有青海80個項目清單以及重慶10個項目的各自具體金額。PPP模式發(fā)展現(xiàn)狀公開數(shù)據(jù)中各省項目數(shù)量及投資金額IIThePPPmodel‘sdevelopmenthistoryPPP發(fā)展歷程PPP模式發(fā)展現(xiàn)狀不同類別項目投資金額表生態(tài)環(huán)保類項目數(shù)量最多，占7省469個項目近三成，公共交通和道路項目數(shù)量不是最多的，但卻是最燒錢的，占7省近8000億元總投資額的半壁江山。不同類別項目數(shù)量表IIThePPPmodel‘sdevelopmenthistoryPPP發(fā)展歷程PPP模式發(fā)展現(xiàn)狀不同省份的比較：四川、安徽、江蘇、湖南四省的生態(tài)環(huán)境保護類項目個數(shù)占比均為最大，說明污水處理、固廢處理、垃圾發(fā)電仍為現(xiàn)有項目主流。福建省道路項目個數(shù)占比最大。湖南省的醫(yī)療項目無論個數(shù)和金額都占比較大。比如，中南大學(xué)湘雅五醫(yī)院項目投資額為36億元。福建、湖南、安徽亦有為數(shù)不少的產(chǎn)業(yè)園區(qū)PPP項目。備受關(guān)注的保障房和土地整理項目也相繼出現(xiàn)，但數(shù)量不多。比如，四川、福建、湖南推出保障房項目，最多的四川4個項目，投資金額56.67億元。土地整理項目，在四川和重慶的清單中可以找到。福建湖南IIThePPPmodel‘sdevelopmenthistoryPPP發(fā)展歷程PPP模式發(fā)展現(xiàn)狀江蘇安徽四川四川省：“土地整治是重慶PPP合作新增內(nèi)容，涉及公開招拍掛組建項目公司，對土地成本全國各地目前已經(jīng)公布的省級PPP示范或試點項目核算、融資成本控制要求較高。作為試點項目，將由重慶地產(chǎn)集團探索與基金公司的投資合作方式，對釣魚嘴南片區(qū)進行土地整治。”PPP模式國內(nèi)案例分析IIICaseAnalysisinland上海六灶社區(qū)（迪斯尼新鎮(zhèn)）海南楊浦開發(fā)區(qū)北京地鐵四號線國家體育場“鳥巢”

PPP模式國內(nèi)案例分析IIICaseAnalysisinland上海六灶社區(qū)（迪斯尼新鎮(zhèn)）項目概況上海六灶社區(qū)位于川沙新鎮(zhèn)南部，南與宣橋鎮(zhèn)接壤，北枕川沙新鎮(zhèn)六團、黃樓社區(qū)，東連祝橋鎮(zhèn)，西鄰周浦鎮(zhèn)，地域面積31.81平方公里，耕地面積19750畝。在規(guī)劃中，上海浦東六灶社區(qū)被賦予發(fā)展旅游服務(wù)及現(xiàn)代都市農(nóng)業(yè)的產(chǎn)城融合目標。上海浦東川沙投資經(jīng)營管理中心、國開（北京）城市發(fā)展基金以及上海黑鷹投資中心，三者的出資比例確為2:4:4。PPP模式國內(nèi)案例分析IIICaseAnalysisinland上海六灶社區(qū)（迪斯尼新鎮(zhèn)）投融資模式上海六灶社區(qū)的整體開發(fā)，將由國開行、上置集團及川沙新鎮(zhèn)政府三方聯(lián)合投資的國開川沙（上海）城鎮(zhèn)投資發(fā)展（項目公司）實施，該項目擬采取PPP（公共民營合作制）開發(fā)模式。國開川沙（上海）城鎮(zhèn)投資發(fā)展的注冊資本金為10億元，投資人共有3家，包括上海浦東川沙投資經(jīng)營管理中心、國開（北京）城市發(fā)展基金以及上海黑鷹投資中心，三者的出資比例確為2:4:4（即20%:40%:40%，政府持股比例為20%）。工商登記信息顯示，上海浦東川沙投資經(jīng)營管理中心為川沙鎮(zhèn)政府投資的集體所有制企業(yè)；國開（北京）城市發(fā)展基金為有限合伙企業(yè)，其投資人包括國開金融有限責(zé)任公司、昆侖信托有限責(zé)任公司、開元（北京）城市發(fā)展基金管理及中海信托股份。而上海黑鷹投資中心則是由上海黑鷹股權(quán)投資基金管理合伙企業(yè)與深圳平安大華匯通財富管理合伙設(shè)立的。PPP模式國內(nèi)案例分析IIICaseAnalysisinland2.海南洋浦開發(fā)區(qū)項目概況1992年3月，洋浦經(jīng)濟開發(fā)區(qū)經(jīng)國務(wù)院批準成立；同年8月，經(jīng)國務(wù)院批準,海南省政府決定將洋浦港周邊的27.35km2土地出讓給熊谷組(香港)，該項目可作為一個PPP的成片開發(fā)項目。經(jīng)驗與教訓(xùn)洋浦開發(fā)模式有兩方面的優(yōu)點，一是外資投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；二是土地開發(fā)主體企業(yè)化。經(jīng)過幾年的開發(fā)建設(shè)，洋浦開發(fā)區(qū)取得了很大的業(yè)績,但也存在資金短缺、招商難、管理“兩張皮”、戰(zhàn)略目標需要調(diào)整和優(yōu)惠政策難以落實等問題。PPP模式國內(nèi)案例分析IIICaseAnalysisinland3.北京地鐵四號線項目背景及概況北京地鐵四號線正線全長約28.2公里,項目總投資153億元。項目的線位、建設(shè)規(guī)模、投資等條件均相對穩(wěn)定，且均為市內(nèi)線，客流比較理想，項目本身的經(jīng)濟條件都具備PPP的基礎(chǔ)。從2004年開始，北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資編制招商文件,在北京市政府有關(guān)部門的領(lǐng)導(dǎo)下組織、參與4次大型推介會,進行國際招商。而到2006年4月,特許經(jīng)營協(xié)議才正式簽署,談判歷時2年多時間。作為少數(shù)幾家實現(xiàn)盈利的地鐵運營公司，香港地鐵公司并不是當時北京市政府談判的唯一對象。參與4號線投標的除香港地鐵公司外,還有中信、西門子、新加坡地鐵等10余家公司表達了投資意向。由于軌道交通行業(yè)專業(yè)性強以及4號線長達30年的特許經(jīng)營期，作為市政府代表的北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資在選擇社會投資人時格外謹慎，將符合條件的投資者鎖定在“西門子一中鐵建聯(lián)合體”、“香港地鐵一首創(chuàng)集團聯(lián)合體”兩家。而香港地鐵公司是集投資、建設(shè)、運營于一體,其專業(yè)運作方式和思路是其他投資者所不具備的，其對協(xié)議的響應(yīng)更加周全，對于PPP模式及風(fēng)險的認識都較為深刻，而政府在土建設(shè)施租金方面和香港地鐵公司分歧也相對較小，因此，香港地鐵公司最終勝出。PPP模式國內(nèi)案例分析IIICaseAnalysisinland3.北京地鐵四號線項目融資模式分析北京地鐵四號線的項目建設(shè)期為2005年至2009年，特許經(jīng)營期為運營日起30年，項目總投資約153億元。根據(jù)協(xié)議，由北京市政府和特許經(jīng)營公司按照7:3的比例進行投資。項目全部建設(shè)內(nèi)容劃分為A、B兩部分：A部分主要是征地拆遷和車站、洞體及軌道鋪設(shè)等土建工程，投資額約為107億元，占項目總投資的70%，由北京地鐵四號線投資有限責(zé)任公司代表北京市政府籌資建設(shè)并擁有產(chǎn)權(quán)；B部分主要是車輛、自動售檢票系統(tǒng)等機電設(shè)備的購置和安裝，投資額約為46億元，占項目總投資的30%，由特許經(jīng)營公司來負責(zé)完成。特許經(jīng)營公司由三方組成及股權(quán)結(jié)構(gòu)如下表所示：

京投BIIC首創(chuàng)BCG港鐵MTR2%，0.3億49%，7.35億49%，7.35億北京京港地鐵有限公司（PPP公司）北京市政府北京4號線投資公司特許協(xié)議租賃協(xié)議*BIIC子公司PartB資產(chǎn)46億，30%PartA資產(chǎn)107億，70%監(jiān)管代表市政府持有持有總資產(chǎn)150億B資產(chǎn)無償轉(zhuǎn)移給政府A資產(chǎn)交換四號線公司PPP模式國內(nèi)案例分析IIICaseAnalysisinland3.北京地鐵四號線港鐵理念在四號線的體現(xiàn)PPP模式國內(nèi)案例分析IIICaseAnalysisinland3.北京地鐵四號線四號線裝修體現(xiàn)地域文化，主打“城市畫廊”效果。分重點站及標準站設(shè)計，其中重點站7個，標準站17個。動物園站：裝修充滿童趣,壁畫為動物歡快地奔向動物園方向。宣武門站：以歷史題材為主，體現(xiàn)皇城文化。圓明園站：復(fù)原的遠景浮雕以及站臺殘缺形狀的立柱裝飾，歷史特色鮮明。國家圖書館站：四大鎮(zhèn)館之寶在站臺壁畫中體現(xiàn)。海淀黃莊站：標準站，設(shè)計簡約、明快。西單站：《老北京》浮雕作品，映襯其“核心商業(yè)區(qū)”地位。PPP模式國內(nèi)案例分析IIICaseAnalysisinland3.北京地鐵四號線經(jīng)驗與借鑒把一個地鐵項目分成公益性和經(jīng)營性兩部分，分別采取不同的投融資方式。公益性部分(A部分)完全由政府負責(zé)投資建設(shè)，由北京地鐵四號線投資代表政府出資并擁有該部分的資產(chǎn)所有權(quán)；建成后該部分資產(chǎn)以使用權(quán)出資和租賃兩種方式提供給給特許經(jīng)營公司使用。(B部分)則由特許公司投資建設(shè)并經(jīng)營管理，通過科學(xué)合理的風(fēng)險分配、收益調(diào)節(jié)機制的設(shè)計，建立適度市場競爭機制。項目特許期滿后特許公司無償?shù)貙⒋瞬糠猪椖抠Y產(chǎn)移交政府。這樣實現(xiàn)了公益性資產(chǎn)與經(jīng)營性資產(chǎn)在一個項目上的管理整體性。同時，政府部門通過采取針對性、契約化的監(jiān)管方式，確保地鐵項目的持續(xù)性、安全性、公益性。最終實現(xiàn)政府部門為市民提供的公共產(chǎn)品服務(wù)水平提高、企業(yè)獲得合理收益的雙贏。組建專門機構(gòu)，代表政府投資。為解決在現(xiàn)有法律法規(guī)體系下政府融資手段不足、重大建設(shè)項目資本金缺乏的問題，由北京市國資委出資依照《公司法》成立了北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限責(zé)任公司，作為北京市城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和發(fā)展的投資融資平臺，代表政府投資。該公司是國有獨資有限責(zé)任公司，屬于資本運營和投融資管理型公司。公司的成立在地鐵四號線項目融資過程中發(fā)揮了很大作用，公司還代表政府直接參股PPP特許經(jīng)營公司。使政府對特許公司也擁有了一定的決策權(quán)和控制權(quán)，有利于維護社會公共利益。按照項目運作模式做好前期工作。地鐵項目前期的可行性研究、規(guī)劃設(shè)計、籌備等工作扎實與否將對項目成功運作產(chǎn)生重要影響。前期工作做得好，不僅有利于降低項目建設(shè)投資的風(fēng)險、縮短項目建設(shè)周期、降低項目運作成本、較好地保障各方的利益.政府的有力支持和有效監(jiān)管。在特許期內(nèi),政府不對四號線運營進行補貼，減少了政府的支出，并且政府在運營期間還將通過收稅增加財政收入。大量法律文件的簽署，通過法律契約關(guān)系將“軟約束”變成“硬約束”，有利于政府轉(zhuǎn)變職能，改革規(guī)制，實現(xiàn)政企分開，推進基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的市場化進程，是為城市軌道交通建設(shè)典范。PPP模式國內(nèi)案例分析IIICaseAnalysisinland4.國家體育場“鳥巢”項目概況國家體育場位于奧林匹克公園中心區(qū)南部，工程總占地面積21公頃，總建筑面積25.8萬平方米，場內(nèi)觀眾坐席約為9.1萬個。項目2003年12月24日開工建設(shè)，2008年6月28正式竣工。國家體育場有限責(zé)任公司負責(zé)國家體育場的融資和建設(shè)工作，北京中信聯(lián)合體體育場運營負責(zé)30年特許經(jīng)營期內(nèi)的國家體育場賽后運營維護工作。項目投融資模式分析投資結(jié)構(gòu)分析項目總投資為31,3900萬元，北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司代表政府出資58%，中信聯(lián)合體出資42%。投融資結(jié)構(gòu)示意圖PPP模式國內(nèi)案例分析IIICaseAnalysisinland4.國家體育場“鳥巢”中信集團、北京城建集團、美國金州公司各方投入的資本金金額和比例股東聯(lián)合體股份比例項目公司股份比例資本數(shù)額（萬元）北京市國資委58%18,2062中信集團65%27.3%8,5695北京城建30%12.6%3,9551美國金州5%2.1%6,592總計100%100%31,3900項目合同結(jié)構(gòu)“鳥巢”項目的合同結(jié)構(gòu)有三個關(guān)鍵的節(jié)點，即特許權(quán)協(xié)議、國際體育場協(xié)議以及聯(lián)營體協(xié)議。2003年8月9日，北京2008年奧運會主體育場——國家體育場舉行項目簽約儀式。中標人中國中信集團聯(lián)合體分別與北京市人民政府、北京奧組委、北京市國有資產(chǎn)有限責(zé)任公司簽署了《特許權(quán)協(xié)議》、《國家體育場協(xié)議》和《合作經(jīng)營合同》三個合同協(xié)議。之后，聯(lián)合體與代表北京市政府的國有資產(chǎn)經(jīng)營管理共同組建了項目公司——國家體育場有限責(zé)任公司，該公司也如愿注冊為中外合營企業(yè)，以享受相關(guān)稅收優(yōu)惠。PPP模式國內(nèi)案例分析IIICaseAnalysisinland4.國家體育場“鳥巢”鳥巢項目合同結(jié)構(gòu)示意圖PPP模式國內(nèi)案例分析IIICaseAnalysisinland4.國家體育場“鳥巢”項目的融資結(jié)構(gòu)“鳥巢”的融資模式相對簡單，分別由北京國資委和中信聯(lián)合體直接安排項目融資，投資者按比例出資用于項目的建設(shè)，項目投資者直接承擔(dān)對應(yīng)比例的責(zé)任與義務(wù)。資金不足部分由國資委和聯(lián)合體分別籌措，根據(jù)工程進度分批注入。體育場運營后的收入所得，根據(jù)與貸款銀行之間的現(xiàn)金流量管理協(xié)議進入貸款銀行監(jiān)控賬戶，并使用優(yōu)先順序的原則進行分配，即先支付工程照常運行所發(fā)生的資本開支、管理費用，然后按計劃償還債務(wù)，盈余資金按投資比例進行分配。

鳥巢項目融資結(jié)構(gòu)示意圖PPP模式國內(nèi)案例分析IIICaseAnalysisinland4.國家體育場“鳥巢”經(jīng)驗與不足為我國基礎(chǔ)設(shè)施投融資領(lǐng)域探索了一條新路。大型體育場（館）具有規(guī)模經(jīng)濟的特點，合作融資有利于提高項目的總規(guī)模，降低成本。項目公司內(nèi)部各方存在一些爭議。首先，所有各方都想從建設(shè)承包合同中獲利，所以項目的整個建設(shè)工程按照中信集團、北京城建和美國金州在項目公司中的股份比例分給各方，導(dǎo)致項目公司對項目建設(shè)失去良好控制。其次，由于項目結(jié)構(gòu)的特殊性和詳細設(shè)計的不及時，承包商只能和項目公司簽訂固定單價合同，北京城建作為總承包商，被其他股東抱怨過于考慮自己的利潤、進度和安全而不是整個項目公司的利益，導(dǎo)致建設(shè)費用超支和項目建設(shè)中的最大爭議——北京城建要求技術(shù)措施費以部分補償因設(shè)計變更（取消可閉合頂蓋）導(dǎo)致的工期延誤。項目公司和北京市政府之間的存在爭議。首先，國家體育場原始設(shè)計中的停車位是2000個，但北京市政府后來打算為整個奧運會公園建設(shè)一個大停車場，故要求項目公司減少1000個車位。這就導(dǎo)致了停車位不足，許多人不得不把車停到北京市政府的停車場再步行至體育場，部分影響了體育場的商業(yè)運營。第二，北京市政府同時要求減少體育場中的商業(yè)設(shè)施，影響了項目的租金收入。第三，北京市政府后來決定取消可閉合頂蓋，影響了體育場的商業(yè)運營，減少了項目收益。第四、北京市政府在修改設(shè)計的同時要求體育場必須在2006年12月31日前完工，如此緊張的進度要求影響了項目的經(jīng)濟性建設(shè)；而且，考慮到工期的緊迫性，融資完成的時間定為2003年12月15日（但實際上延誤了兩個月），北京城建在特許權(quán)協(xié)議簽訂后不得不立即進入現(xiàn)場開始施工，沒有足夠時間做合理經(jīng)濟的施工組織計劃。項目公司和設(shè)計聯(lián)合體之間存在爭議。在設(shè)計上，項目公司遇到一個很大的問題，北京市政府沒有獲得國家體育場設(shè)計的知識產(chǎn)權(quán)，但要求項目公司必須使用該設(shè)計。這導(dǎo)致項目公司在與設(shè)計聯(lián)合體談判時的弱勢地位，同時也導(dǎo)致了設(shè)計上對體育場賽后商業(yè)運營考慮的不足。通常情況下，項目公司是設(shè)施的業(yè)主，設(shè)計方應(yīng)當滿足項目公司的要求。但由于國家體育場是用于2008年奧運會的，北京市政府在確定設(shè)計藍圖時處于主導(dǎo)地位，限制了項目公司對體育場商業(yè)化和高效率使用的最大化。

IVCaseAnalysisoutlandPPP模式國外案例分析倫敦地鐵建設(shè)PPP融資英法海底隧道美國匹茲堡市都市開發(fā)PPP融資IVCaseAnalysisoutlandPPP模式國外案例分析倫敦地鐵建設(shè)PPP融資

倫敦地鐵建設(shè)PPP融資倫敦地鐵PPP模式可能是世界上最復(fù)雜的結(jié)構(gòu)之一，保證該結(jié)構(gòu)有效運行及PPP合約有效執(zhí)行的關(guān)鍵，在于其內(nèi)嵌了一種科學(xué)合理的審核仲裁機制。倫敦是地鐵的發(fā)源地。倫教地鐵目前由國營倫敦地鐵公司(簡稱LUL)擁有并運營，由于長期的投資不足導(dǎo)致地鐵系統(tǒng)產(chǎn)生許多不穩(wěn)定因素。1997年大選后，英國政府考慮了多種方案準備扭轉(zhuǎn)地鐵投資嚴重不足的局面，政府認為完全的私有化不是解決這一問題的最佳方法，而傾向于以PPP模式對整個地鐵系統(tǒng)進行升級改造。經(jīng)過4年多的論證和試行，分別正式于2002年12月和2003年4月簽約，LUL將地鐵系統(tǒng)的維護和基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)工作以30年特許經(jīng)營權(quán)的方式轉(zhuǎn)給了三個基礎(chǔ)設(shè)施公司(分別為SSL,BCV和州P公司,以下簡稱PPP公司)。運營和票務(wù)依然由倫敦地鐵公司控制，基礎(chǔ)設(shè)施公司的回報由固定支付和業(yè)績支付(能力，有效性，環(huán)境)兩部分組成。政府通過對經(jīng)營環(huán)境的評估和公司經(jīng)營狀況的審核，每年為地鐵公司補助10-11億英鎊，地鐵公司自身票務(wù)收入約為10億英鎊。此次改革既解決了長期困擾倫敦地鐵的投入問題,也解決了企業(yè)經(jīng)營的激勵和效率問題。IVCaseAnalysisoutlandPPP模式國外案例分析倫敦地鐵建設(shè)PPP融資

倫敦地鐵PPP模式圖倫敦地鐵PPP模式在其結(jié)構(gòu)中內(nèi)嵌了一個定期審核的機制，使簽約各方在PPP框架內(nèi)每7.5年重新約定合約條款。為確保合約重新審核的獨立性和權(quán)威性，倫敦地鐵PPP模式中設(shè)計了專門的仲裁機制，以幫助在合作各方之間建立信任關(guān)系,保證合約的有效執(zhí)行。IVCaseAnalysisoutlandPPP模式國外案例分析2.英法海底隧道英法海底隧道是橫貫英法之間多佛海峽的海底海底鐵路隧道，西起英國的福克斯通，東到法國的加來，全長50公里，水下長度38公里，為世界最長的海底隧道，也是世界上規(guī)模最大的利用私人資本建造的工程項目。隧道于1994年5月7日正式通車，歷時8年多，耗資約100億英鎊（約150億美元）。IVCaseAnalysisoutlandPPP模式國外案例分析2.英法海底隧道79%合伙協(xié)議股東協(xié)議金融機構(gòu)工程公司海底隧道集團（英國）法蘭西曼徹公司（法國）EurotunnelPLG（英國）EurotunnelSA（法國）歐洲隧道公司牽頭銀行其他二級銀行TML聯(lián)營體英法鐵路部門協(xié)調(diào)委員會安全管理局21%貸款協(xié)議施工合同特許權(quán)協(xié)議承銷協(xié)議使用協(xié)議英國政府法國政府肯特布協(xié)議項目初始投資預(yù)算為60.23億英鎊（最終耗資100億英鎊），其中10.23億英鎊為股權(quán)資金，由英國的海峽隧道集團和法國的法蘭西曼徹公司各出資79%和21%。中標之后，CTG-FM分別在英國和法國注冊了Eurotunnel

PLG公司和EurotunnelS.A公司，兩家公司聯(lián)合成立了合伙制公司即歐洲隧道公司。其余的50億英鎊來自于世界上最大的辛迪加貸款（超過220家銀行，牽頭銀行是CTG-FM的股東），在簽訂貸款協(xié)議之前，銀行要求項目公司完成1.5億英鎊的二期股權(quán)融資，英法兩國議會必須通過有關(guān)協(xié)議來保證項目合同的合法性，并給予歐洲隧道公司自主營運權(quán)。TML聯(lián)營體（TransMancheLink,也是由CTG-FM的股東組成）作為項目的總承包商，負責(zé)施工、安裝、測試和移交運行。英法海底隧道PPP模式示意圖IVCaseAnalysisoutlandPPP模式國外案例分析２．美國匹茲堡市都市開發(fā)PPP融資美國在都市開發(fā)再生領(lǐng)域的PPP模式應(yīng)用有許多成功的實例。其中，賓夕法尼亞州的匹茲堡市都市開發(fā)就是一個最典型的成功實例之一。匹茲堡市是美國鋼鐵冶煉的發(fā)源地，機械制造和玻璃加工相當發(fā)達，是一個典型的重工業(yè)城市。上世紀70年代空氣和水質(zhì)污染問題十分嚴重，再加上受到日本等國家的產(chǎn)品輸入的沖擊，大量的工廠關(guān)門停產(chǎn)。城市的再生問題成為市政府迫切需要解決的問題，隨之而來的大量資金需求又是單純依靠政府所無法解決的困難。因此，匹茲堡市政府成立了專門的城市改造公司(URAP)，以URAP為主體，市政府和私營企業(yè)相配合開始了匹茲堡市的再生發(fā)展的歷程。在資金投入方面采取了10%的聯(lián)邦政府補助金，20-30%的州和市補助金，再加URAP的債券發(fā)行和當?shù)劂y行的貸款和企業(yè)的投資等多渠道籌資方式相結(jié)合。URAP的管理完全是按照企業(yè)的運營方式，政府和私營企業(yè)作為一個利益共同體，以投資比例參與匹茲堡市再生后的利益分成。匹茲堡市再開發(fā)的成功案例被認為是PPP模式在都市開發(fā)再生領(lǐng)域的典范。城市中心的未利用土地和利用效率低的土地的再開發(fā)和整個城市的經(jīng)濟發(fā)展結(jié)合在一起，政府恰到好處地發(fā)揮了協(xié)調(diào)指導(dǎo)作用并通過減少風(fēng)險大大激發(fā)了社會各方參與投資的積極性。PPP在國內(nèi)的相關(guān)政策演進國家層級PPP文件省級層級PPP文件

PPP模式國家相關(guān)政策RelevantnationalpolicyofPPPmodel

VPPP模式國家相關(guān)政策RelevantnationalpolicyofPPPmodel

V2014年，國家發(fā)改委《關(guān)于發(fā)布首批基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域鼓勵社會投資項目的通知》2014年，財政部《關(guān)于政府和社會資本合作模式有關(guān)問題的通知》2014年，財政部《關(guān)于政府和社會資本合作示范項目實施有關(guān)問題的通知》2014年，財政部《關(guān)于政府和社會資本合作模式操作指南（試行）的通知》

1.PPP在國內(nèi)的相關(guān)政策演進2000200120022003200420052006200720082009201020112012201321042000年，建設(shè)部《城市市政公用事業(yè)利用外資暫行規(guī)定》2004年，建設(shè)部《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》2005年，建設(shè)部《關(guān)于加強市政公用事業(yè)監(jiān)管的意見》2005年，國務(wù)院《關(guān)于鼓勵支持和引導(dǎo)個體私營等非公有制經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》2010年，國務(wù)院《鼓勵支持非公有制經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》2013年，國務(wù)院《關(guān)于加強城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的意見》PPP模式國家相關(guān)政策RelevantnationalpolicyofPPPmodel

V時間發(fā)文單位文件名稱文件亮點2011年國務(wù)院《國務(wù)院辦公廳關(guān)于做好全國政府性債務(wù)審計工作的通知》國辦發(fā)明電[2011]6號2014年9月21日國務(wù)院《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》（國發(fā)[2014]43號）2014年11月27日國務(wù)院《國務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點領(lǐng)域投融資機制鼓勵社會投資的指導(dǎo)意見》（國發(fā)[2014]60號）2014年