上海證券交易所市場質(zhì)量報告2023

i的沖擊程度，其值越高，交易成本越高。分板塊看，50成分股的價從市場定價效率來看，大盤藍籌股的定價效率相對更好。其中從訂單執(zhí)行質(zhì)量來看，2022年訂單執(zhí)行質(zhì)量較為高效，執(zhí)行質(zhì) 2 5（一）流動性指數(shù) 5（二）價格沖擊指數(shù) 9（三）買賣價差 14（四）有效價差 19（五）訂單（市場）深度 24（六）大額交易成本 28（七）流動性指標的日內(nèi)特征 32 33 37 41 49 2 3 3 4 5 6 6 7 8 8 9 10 10 11 12 12 13 14 15v 15 16 16 17 18 18 19 20 20 21 21 22 23 23 24 25 25 26 27 27 28 29 29 30 31 31 32 33 34 34 35 36 36 37 38 39 40 40 44 44 45表格目錄 41 42 43 46 46 47 47 48上海證券交易所市場質(zhì)量報告（2023）①從訂單執(zhí)行質(zhì)量來看，2022年訂單執(zhí)行質(zhì)量較為高效，執(zhí)行質(zhì)a本報告研究對象為上海證券交易所主板的A股與B股，不包含從板塊分組來看，2022年各板塊質(zhì)量指數(shù)均有顯著提高。上證從流通市值分組來看，與去年相比，2022年不同組別間的市場從行業(yè)分組來看，金融業(yè)的市場質(zhì)量指數(shù)依舊最高，從去年的月數(shù)據(jù)看，全年滬市流動性指數(shù)呈現(xiàn)中間略高、兩頭略低的形態(tài)。6從按板塊分組的結(jié)果看（見圖8大小盤流動性分化明顯，上1168萬元，但依然遠大于其他市值分組的流動性指數(shù)，約為流通市建筑業(yè)、衛(wèi)生和社會工作等行業(yè)的流動性指數(shù)均有不同程度的提高。2022年，各行業(yè)股票的流動性指數(shù)分化程度有所從按行業(yè)分組情況看，房地產(chǎn)業(yè)的相對買賣價差最大，為26.6有效價差是指訂單實際成交均價和訂單到達時買賣中間價之間賣報價上所有買賣訂單合計金額和最佳十個買賣報價上所有買賣訂單合計金額作為訂單深度的代理指標。2022年滬市的訂單深度與相對有效價差數(shù)值較高，流動性指數(shù)較低開盤一小時內(nèi)流動性增價格揭示所有相關(guān)信息的速度和準確性。本文采用的市場效率系數(shù) var(R2)2var(R2)2022年訂單執(zhí)行較為高效，執(zhí)行質(zhì)量繼續(xù)保持在良好水平。總體而言2022年訂單申報金額有所降低（見表1訂單大多集中在每筆申報金額較小的分段，有65.11%的訂單申報金額不超過1萬元（2021年占比為56.81%另有30.98%的訂單在1萬與10萬元之間，從滬市主要板塊來看（見表1投資者的訂單申報更傾向于中的股票。對于不超過1萬元的訂單，上證380成份股的申報占比萬元的訂單，上證50成份股申報筆數(shù)占比（0.04%）顯著超過上證表2按板塊的日均訂單申報、成交和撤單情況（2022）（萬筆）（萬筆）380成份股的申報筆數(shù)、成交筆數(shù)以及成交金額占比最高，上證50從訂單類型在主要板塊的分布來看（見表4不管是申消（股數(shù)）（股數(shù)）具體