2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題及答案二

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題及答案二

1［單選題關(guān)于自由現(xiàn)金流（FCFF）貼現(xiàn)模型與股權(quán)資本自由現(xiàn)金

流（FCFE）貼現(xiàn)模型，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.FCFE中的股權(quán)要求回報(bào)率可以根據(jù)CAPM模型計(jì)算

B.FCFE貼現(xiàn)模型中用到的貼現(xiàn)率同時(shí)考慮了債務(wù)資本成本和股權(quán)成本

C.FCFE貼現(xiàn)模型是將預(yù)期的未來(lái)股權(quán)活動(dòng)現(xiàn)金流用相應(yīng)的股權(quán)要求回報(bào)率折

現(xiàn)來(lái)計(jì)算公司股權(quán)價(jià)值

D.自由現(xiàn)金流是指可以向所有投資者分派的稅后現(xiàn)金流量

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：

（三）自由現(xiàn)金'流（FOT）貼現(xiàn)模型

按照自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，公司價(jià)值等于公司預(yù)期現(xiàn)金流量按公司資本成本進(jìn)行折現(xiàn)，將

預(yù)期的未來(lái)自由現(xiàn)金流用加權(quán)平均資本成本（WACC）折現(xiàn)到當(dāng)前價(jià)值來(lái)計(jì)算公司價(jià)值，然后

減去債券的價(jià)值進(jìn)而得到股票的價(jià)值。其公式可表達(dá)為：

也FCFF,

『二-------L-3（7-3）

1+WAC。

式中：V表示公司價(jià)值；FCFF,表示公司t期的自由現(xiàn)金流；WACC表示加權(quán)平均資本成本，

即債務(wù)資本價(jià)值與股本價(jià)值之和。

由于公司自由現(xiàn)金'流是公司支付了所有營(yíng)運(yùn)費(fèi)用，進(jìn)行了必需的固定資產(chǎn)與營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)投資

后，可以向所有投資者分派的稅后現(xiàn)金流量，所以該指標(biāo)體現(xiàn)了公司所有權(quán)利要求者，包

括普通股股東、優(yōu)先股股東和債權(quán)人的現(xiàn)金流總和，其計(jì)算公式為：

FCFF=EBITX（1-稅率）+折舊關(guān)本性支出強(qiáng)加營(yíng)運(yùn)資本

式中：EBIT為稅息前利澗。

（四）股權(quán)資本自由現(xiàn)金流（FCFE）貼現(xiàn)模型

股權(quán)自由現(xiàn)金流量是在公司用于投資、營(yíng)運(yùn)資金和債務(wù)融資成本之后可以被股東利用的現(xiàn)

金流，它是公司支付所有固定資產(chǎn)與營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)投資，以及所得稅和凈債務(wù)（即利息、本金支

付減發(fā)行新債務(wù)的凈額）后可分配給公司股東的剩余現(xiàn)金流量。FCFE的計(jì)算公式為：

風(fēng)國(guó)=凈收益新舊詼本性支出-營(yíng)運(yùn)資本追加額-債務(wù)本金償還渤發(fā)行債務(wù)

rcra貼現(xiàn)模型的基本原理，是將預(yù)期的未來(lái)股權(quán)活動(dòng)現(xiàn)金流用相應(yīng)的股權(quán)要求回報(bào)率折現(xiàn)

到當(dāng)前價(jià)值來(lái)計(jì)算公司股票價(jià)值。其計(jì)算公式為：

式中：V表示公司股權(quán)價(jià)值；FCFE表示t期的股權(quán)現(xiàn)金流；K表示根據(jù)CAPM模型計(jì)算的股

X/WvWWSVW

權(quán)成本。

2［單選題］關(guān)于股票型基金的投資策略，以下表述錯(cuò)誤的是（）.

A.偏好成長(zhǎng)風(fēng)格的基金經(jīng)理試圖選出盈利增長(zhǎng)相對(duì)最快的股票

B.無(wú)論成長(zhǎng)風(fēng)格還是價(jià)值風(fēng)格,都屬于被動(dòng)投資策略

C.偏好價(jià)值風(fēng)格的基金經(jīng)理試圖尋找相對(duì)便宜的股票

D.合理價(jià)格下的成長(zhǎng)策略試圖尋找成長(zhǎng)高于平均水平，同時(shí)價(jià)格又比較合理的股

票

正確答案：B

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參考解析：在不超出設(shè)立目標(biāo)所允許的范圍內(nèi)，信奉自上而下理念的投資經(jīng)理

需要結(jié)合自己對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)測(cè)來(lái)選擇合適的股票投資比例，信奉自下而上

理念的投資經(jīng)理在股票上的投資比例則主要取決于其掌握的可投資股票的深度

和廣度。與主動(dòng)型不同，被動(dòng)性基金并不主動(dòng)尋求取得超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試

圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。

3［單選題］在某基金公司的晨會(huì)上，投資經(jīng)理A提到：“可以通過(guò)投資股票、債

券、期貨等分散基金會(huì)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，且也可一定程度上降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”投

資經(jīng)理B補(bǔ)充道：“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要受宏觀因素影響，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)、政治和

法律等因素的關(guān)注“。關(guān)于兩人的說(shuō)法，以下表述正確的是（）。

A.兩者均不正確

B.A經(jīng)理的說(shuō)法錯(cuò)誤，B經(jīng)理的說(shuō)法正確

C.A經(jīng)理的說(shuō)法正確，B經(jīng)理的說(shuō)法錯(cuò)誤

D.兩者均正確

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：多元化的資產(chǎn)配置有助于分散風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)投資資產(chǎn)組合，可以降低

風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。我們把可以通過(guò)構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)稱為非

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不能通過(guò)構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)稱為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。故B經(jīng)理說(shuō)

的正確，選擇B項(xiàng)。

4［單選題］某債券以99.5元的價(jià)格發(fā)行，不付息，3個(gè)月后將以100元兌付，該

債券屬于（）

A.長(zhǎng)期債券

B.息票債券

C.零息債券

D.浮動(dòng)利率債券

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：零息債券是一種以低于面值的貼現(xiàn)方式發(fā)行，不支付利息，到期按

債券面值償還的債券。債券發(fā)行價(jià)格與面值之間的差額就是投資者的利息收入。

本題表述為零息債券的概念。

5［單選題］對(duì)于交易所上市交易的流通受限股票，按照以下公式確定估值日該

股票的價(jià)值：PV=S*(1-LOMD)的價(jià)值。S表示估值日在證券交易所上市交易的同

一股票的()

A.市場(chǎng)價(jià)值

B.賬面價(jià)值

C.內(nèi)在價(jià)值

D.公允價(jià)值

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：S表示估值日在證券交易所上市交易的同一股票的公允價(jià)值

6［單選題］下列證券價(jià)格指數(shù)中，使用加權(quán)平均法編制的是()

A.美國(guó)價(jià)值線指數(shù)

B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)

C.道瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)

D.倫敦金融時(shí)報(bào)指數(shù)

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)是由標(biāo)準(zhǔn)普爾公司1957年開始編制的。最初的

成分股由425種工業(yè)股票、15種鐵路股票和60種公用事業(yè)股票組成。從1976

年7月1日開始，其成分股改由400種工業(yè)股票、20種運(yùn)輸業(yè)股票、40種公用

事業(yè)股票和40種金融業(yè)股票組成。它以1941年至1942年為基期，基期指數(shù)定

為10,采用加權(quán)平均法進(jìn)行計(jì)算，以股票上市量為權(quán)數(shù)，按基期進(jìn)行加權(quán)計(jì)算。

故本題選擇B項(xiàng)。

7［單選題］關(guān)于現(xiàn)金流量表的說(shuō)法以下表述正確的是()

A.現(xiàn)金流量表可反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

B.現(xiàn)金流量表無(wú)法反映企業(yè)的長(zhǎng)期資本籌集狀況

C.現(xiàn)金流量表可評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力

D.現(xiàn)金流量表基本結(jié)構(gòu)分為兩部分經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和投資性現(xiàn)金流

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：現(xiàn)金流量表的作用包括反映企業(yè)的現(xiàn)金流量，評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)

金凈流量的能力；評(píng)價(jià)企業(yè)償還債務(wù)、支付投資利潤(rùn)的能力，謹(jǐn)慎判斷企業(yè)財(cái)務(wù)

狀況；分析凈收益與現(xiàn)金流量間的差異，并解釋差異產(chǎn)生的原因；通過(guò)對(duì)現(xiàn)金投

資與融資、非現(xiàn)金投資與融資的分析，全面了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。由于現(xiàn)金流量表

反映的是企業(yè)在某一會(huì)計(jì)期間內(nèi)的現(xiàn)金收入和支出情況，分析現(xiàn)金流量表，有助

于投資者估計(jì)今后企業(yè)的償債能力、獲取現(xiàn)金的能力、創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力和支

付股利的能力。故只有C項(xiàng)滿足表述，本題選擇C。

8［單選題］關(guān)于算術(shù)平均收益率和幾何平均收益率，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A.幾何平均收益忽略了貨幣的時(shí)間價(jià)值

B.幾何平均收益率運(yùn)用了復(fù)利的思想

C.算術(shù)平均收益率計(jì)算方法是t期收益率的總和除以t期

D.兩者之間的差距會(huì)隨著收益率波動(dòng)加劇而則增大

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：幾何平均收益率運(yùn)用了復(fù)利的思想，即考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，這

一點(diǎn)與上文提到的時(shí)間加權(quán)收益率類似，不同的是時(shí)間加權(quán)收益率不開n次方,

幾何平均收益率則要開n次方。一般來(lái)說(shuō)，算術(shù)平均收益率要大于幾何平均收

益率，兩者之差隨收益率波動(dòng)加劇而增大。

9［單選題］關(guān)于固定收益證券綜合電子平臺(tái).以下表述錯(cuò)誤的是（）.

A.固定收益平臺(tái)的證券現(xiàn)券交易實(shí)行凈價(jià)申報(bào)

B.交易商在固定收益平臺(tái)申報(bào)賣出固定收益證券的數(shù)量，不得超過(guò)其賬戶內(nèi)可交

易余額

C.交易商T日通過(guò)固定收益平臺(tái)買入的證券.最早T+1日可以賣出

D.固定收益平臺(tái)的交易價(jià)格實(shí)行漲跌幅限制

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：交易商當(dāng)日買入的固定收益證券，當(dāng)日可以賣出。當(dāng)日被待交收處

理的固定收益證券，下一交易日可以賣出。

10［單選題］關(guān)于資產(chǎn)收益之間的相關(guān)性，以下表述正確的是（）。

A.資產(chǎn)收益之間的相關(guān)系數(shù)越大,在相同收益率情況下組合風(fēng)險(xiǎn)越小，組合效用

越高

B.資產(chǎn)收益之間的相關(guān)系數(shù)越小,在相同收益率情況下組合風(fēng)險(xiǎn)越高，組合效用

越高

C.資產(chǎn)收益之間的相關(guān)系數(shù)越大,在相同收益率情況下組合風(fēng)險(xiǎn)越小，組合效

用越低

D.資產(chǎn)收益之間的相關(guān)關(guān)系越小,在相同收益率情況下組合風(fēng)險(xiǎn)越小，組合效用

越高

正確答案：D

2020年康金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：相關(guān)系數(shù)越小，組合的曲線越往左邊彎曲，組合風(fēng)險(xiǎn)越小(即在相

同收益率的情況下，風(fēng)險(xiǎn)更小)，組合的效用越高。

11［單選題］設(shè)有兩種證券A和B,某投資組合將資金中的30%購(gòu)買了證券A,70%

的資金購(gòu)買了證券B。到期時(shí)，證券A的收益率為5%,證券B的收益率為10%,

則該證券組合的收益率為()O

A.7.5%

B.8%

C.8.5%

D.9

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：證券組合收益率=證券A收益率*證券A投資比例+證券B收益率*證

券B投資比例，則證券組合收益率=5%*30%+10%*70%=8.5%。

12［單選題］某零息債券到期時(shí)間為5年，它的麥考利久期()

A.小于5年

B.無(wú)法確定

C.大于5年

D.等于5年

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：麥考利久期的計(jì)算過(guò)程是計(jì)算每次支付金額的現(xiàn)值占當(dāng)前債券價(jià)格

的比率，然后以此比例為權(quán)重，乘以每次支付的期限，得到每次支付的加權(quán)期限，

再將每次的加權(quán)期限加總，即得到債券的久期。對(duì)于零息債券，其久期等于到期

期限。

13［單選題］某基金總資產(chǎn)60億元，總負(fù)債10億元，發(fā)行在外的基金份數(shù)為40

億份，該基金的基金份額凈值為()元。

A.1.5

B.1.75

C.1.25

D.1.2

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額=(基金資產(chǎn)-基金負(fù)債)/

基金總份額，將各數(shù)值帶入公式：基金份額凈值=(60-10)/40=1.25元。

14［單選題］投資者買入某股票10000股，需繳納的稅費(fèi)不包括（）o

A.過(guò)戶費(fèi)

B.經(jīng)手費(fèi)

C.證券交易監(jiān)管費(fèi)

D.印花稅

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：2008年9月19日，證券交易印花稅只對(duì)出讓方按1%。征收，對(duì)受

讓方不再征收。

15［單選題］關(guān)于每日精選收益分配的普通貨幣市場(chǎng)基金，以下表述正確的是（）

A.當(dāng)日贖回的基金份額自前一日起不享有基金的分配權(quán)益

B.紅利再投資形成的份額不再享有分配權(quán)益

C.當(dāng)日申購(gòu)的基金份額自當(dāng)日起享有基金的分配權(quán)益

D.向投資者分配的收益的來(lái)源是基金所投資貨幣市場(chǎng)工具等資產(chǎn)的收益

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：《貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)督管理辦法》第15條規(guī)定：“當(dāng)日申購(gòu)的基金

份額自下一個(gè)交易日起享有基金的分配權(quán)益，當(dāng)日贖回的基金份額自下一個(gè)交易

日起不享有基金的分配權(quán)益，但中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的特殊貨幣市場(chǎng)基金品種除外?！?/p>

16［單選題］關(guān)于基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.大盤風(fēng)格股票基金和小盤風(fēng)格股票基金，基金業(yè)績(jī)不具備可比性

B.黃金主題基金和軍工主題基金，基金業(yè)績(jī)不具備可比性

C.場(chǎng)外貨幣基金和場(chǎng)內(nèi)貨幣基金，基金業(yè)績(jī)不具備可比性

D.偏股型混合基金和偏債型混合基金，基金業(yè)績(jī)不具備可比性

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：可比性原則，即基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)應(yīng)將同類基金的風(fēng)險(xiǎn)收益交換效率進(jìn)

行比較，或者對(duì)同等風(fēng)險(xiǎn)（同等收益）的基金收益率（風(fēng)險(xiǎn)）進(jìn)行比較，因?yàn)椴煌?/p>

金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同，單純地比較基金收益率不具有實(shí)質(zhì)性意義。

17［單選題］下列哪一類私募股權(quán)投資的戰(zhàn)略通常是向初創(chuàng)型企業(yè)提供資金？（）

A.風(fēng)險(xiǎn)投資

B.并購(gòu)?fù)顿Y

C.成長(zhǎng)權(quán)益

D.危機(jī)投資

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：風(fēng)險(xiǎn)投資一般采用股權(quán)形式將資金投入提供具有創(chuàng)新性的專門產(chǎn)品

或服務(wù)的初創(chuàng)型公司（start-upcompany）o

18［單選題］關(guān)于單利和復(fù)利，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.單利考慮了利息的時(shí)間價(jià)值

B.復(fù)利考慮了本金的時(shí)間價(jià)值

C.單利考慮了本金的時(shí)間價(jià)值

D.復(fù)利考慮了利息的時(shí)間價(jià)值

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：復(fù)利考慮了利息的時(shí)間價(jià)值。

19［單選題］關(guān)于滬股通和港股通，以下標(biāo)識(shí)正確的是（）

A.所謂滬股通，就是投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所設(shè)立的證券交

易服務(wù)公司，向上海證券交易所進(jìn)行申報(bào)，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上

市的股票

B.所謂港股通，就是投資者委托內(nèi)地證券服務(wù)商，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的證

券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易

所上市的股票

C.所謂港股通，就是投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所設(shè)立的證券交

易服務(wù)公司，向上海證券交易所進(jìn)行申報(bào)，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上

市的股票

D.所謂滬股通，就是投資者委托內(nèi)地證券服務(wù)公司，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的

證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交

易所上市的股票

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：滬港通分為滬股通和港股通兩個(gè)部分。所謂滬股通，就是投資者委

托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易

所進(jìn)行申報(bào)（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。而港

股通就是投資者委托內(nèi)地證券服務(wù)公司，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的證券交易服

務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合

交易所上市的股票。

20［單選題］關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.現(xiàn)金流量表有助于了解企業(yè)獲取現(xiàn)金能力，創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力，支付股利及

償債的能力

B.利潤(rùn)等于收入減去成本和費(fèi)用

C.按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，三大財(cái)務(wù)報(bào)表均應(yīng)按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制

D.現(xiàn)金流量表由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，投資活動(dòng)及融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量構(gòu)成

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：現(xiàn)金流量表（cashflowstatement）也叫賬務(wù)狀況變動(dòng)表，所表達(dá)

的是在特定會(huì)計(jì)期間內(nèi)，企業(yè)的現(xiàn)金（包含現(xiàn)金等價(jià)物）的增減變動(dòng)等情形。該表

不是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)編制的，而是收付實(shí)現(xiàn)制（實(shí)際現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流出）為

基礎(chǔ)編制的。

21［單選題］關(guān)于計(jì)價(jià)錯(cuò)誤責(zé)任承擔(dān)，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.因基金份額凈值計(jì)價(jià)錯(cuò)誤造成基金份額持有人損失的，基金份額持有人有權(quán)要

求基金服務(wù)機(jī)構(gòu)予以賠償

B.因基金份額凈值計(jì)價(jià)錯(cuò)誤造成基金份額持有人損失的，基金份額持有人有權(quán)要

求基金托管人予以賠償

C.因基金份額凈值計(jì)價(jià)錯(cuò)誤造成基金份額持有人損失的，基金份額持有人有權(quán)要

求基金管理人予以賠償

D.基金管理公司和托管人在進(jìn)行基金估值、計(jì)算或復(fù)核基金份額凈值的過(guò)程中，

未能遵循相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定或基金合同規(guī)定，給基金財(cái)產(chǎn)或基金份額持有人造成

損害的，應(yīng)分別對(duì)各自行為依法承擔(dān)賠償責(zé)任

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：基金管理公司和托管人在進(jìn)行基金估值、計(jì)算或復(fù)核基金份額凈值

的過(guò)程中，未能遵循相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定或基金合同約定，給基金財(cái)產(chǎn)或基金份額

持有人造成損害的，應(yīng)分別對(duì)各自行為依法承擔(dān)賠償責(zé)任。因共同行為給基金財(cái)

產(chǎn)或基金份額持有人造成損害的，應(yīng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

22［單選題］關(guān)于保證金交易業(yè)務(wù)，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.證券可以用來(lái)沖抵保證金

B.融券業(yè)務(wù)不能放大投資收益和損失

C.融券賣出股票表明投資者認(rèn)為股票價(jià)格會(huì)下跌

D.保證金交易讓投資者進(jìn)行超過(guò)自己可支付范圍的交易

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：融資融券在放大收益的同時(shí)也放大了自身的損失。

23［單選題］名義利率是指包含對(duì)（）補(bǔ)償?shù)睦省?/p>

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

B.到期收益率

C.通貨膨脹

D.即期收益率

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：名義利率是指包含對(duì)通貨膨脹補(bǔ)償?shù)睦剩?dāng)物價(jià)不斷上漲時(shí)，名

義利率比實(shí)際利率高。

24［單選題］相對(duì)期貨而言，遠(yuǎn)期合約（）

A.流動(dòng)性較高、違約風(fēng)險(xiǎn)較高、市場(chǎng)效率偏低

B.流動(dòng)性較差、違約風(fēng)險(xiǎn)較高、市場(chǎng)效率偏低

C.流動(dòng)性較高、違約風(fēng)險(xiǎn)較低、市場(chǎng)效率偏高

D.流動(dòng)性較差、違約風(fēng)險(xiǎn)較低、市場(chǎng)效率偏高

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：遠(yuǎn)期合約也有一些明顯的缺點(diǎn)。首先，因?yàn)檫h(yuǎn)期合約沒(méi)有固定的、

集中的交易場(chǎng)所，不利于市場(chǎng)信息的披露，也就不能形成統(tǒng)一的市場(chǎng)價(jià)格，所以

遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)的效率偏低；其次，每份遠(yuǎn)期合約在交割地點(diǎn)、到期日、交割價(jià)格、

交易單位和合約標(biāo)的資產(chǎn)的質(zhì)量等細(xì)節(jié)上差異很大，給遠(yuǎn)期合約的流通造成很大

不便，因此遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)性比較差；最后，遠(yuǎn)期合約的履行沒(méi)有保證，當(dāng)價(jià)格

變動(dòng)對(duì)其中一方有利時(shí)一，交易對(duì)手有可能沒(méi)有能力或沒(méi)有意愿按規(guī)定履行合約，

因此遠(yuǎn)期合約的違約風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較高。

25［單選題］關(guān)于貨幣市場(chǎng)工具，以下表述正確的包括（）

I本金安全性高，風(fēng)險(xiǎn)較低

II資金到賬速度快

III投資門檻低

IV產(chǎn)生于信用活動(dòng)

A.I、H、IV

B.I、IV

C.IV

D.n、in、iv

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：貨幣市場(chǎng)工具有以下特點(diǎn)：①均是債務(wù)契約；②期限在1年以內(nèi)（含

1年）；③流動(dòng)性高；④大宗交易，主要由機(jī)構(gòu)投資者參與，個(gè)人投資者很少有機(jī)

會(huì)參與買賣；⑤本金安全性高，風(fēng)險(xiǎn)較低。

26［單選題］目前在銀行間債券市場(chǎng)，市場(chǎng)參與者可申請(qǐng)成為甲類結(jié)算成員、乙

類結(jié)算成員、丙類結(jié)算成員，其中甲類結(jié)算成員可以代理丙類結(jié)算成員辦理債券

結(jié)算業(yè)務(wù)，這里體現(xiàn)的交易制度是()

A.結(jié)算代理制度

B.做市商制度

C.公開市場(chǎng)一級(jí)交易商制度

D.結(jié)算參與人制度

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：結(jié)算代理制度，是指經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)可以開展結(jié)算代理業(yè)務(wù)的

金融機(jī)構(gòu)法人，受市場(chǎng)其他參與者的委托，為其辦理債券結(jié)算業(yè)務(wù)的制度。

27［單選題］終值表示的是貨幣時(shí)間價(jià)值的概念，用復(fù)利法計(jì)算第n期期末終值

的計(jì)算公式是()

A.FV=PVX(1+i)\

B.FV=PVX(1+iXn)

C.PV=FVX(1+iXn)

D.PV=FVX(1+i)%

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：復(fù)利計(jì)算公式：FV=PV*(l+i)%

28［單選題］信用利差隨著經(jīng)濟(jì)周期(商業(yè)周期)的擴(kuò)張而()，隨著經(jīng)濟(jì)周期(商

業(yè)周期)的收縮而()O

A.擴(kuò)張，擴(kuò)張

B.縮小，擴(kuò)張

C.縮小，縮小

D.擴(kuò)張，縮小

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：信用利差隨著經(jīng)濟(jì)周期(商業(yè)周期)的擴(kuò)張而縮小，隨著經(jīng)濟(jì)周期(商

業(yè)周期)的收縮而擴(kuò)張。

29［單選題］根據(jù)《基金合同的格式和內(nèi)容要求》，以下不屬于基金合同應(yīng)當(dāng)載

明的基金資產(chǎn)估值事項(xiàng)的是()

A.估值錯(cuò)誤的處理

B.暫停估值的情形

C.基金管理人估值委員會(huì)的成員構(gòu)成

D.基金凈值的確認(rèn)和特殊事項(xiàng)的處理

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：根據(jù)《基金合同的內(nèi)容與格式》要求，基金合同應(yīng)列明基金資產(chǎn)估

值事項(xiàng)，包括估值日、估值方法、估值對(duì)象、估值程序、估值錯(cuò)誤的處理、暫停

估值的情形、基金凈值的確認(rèn)和特殊情況的處理。c項(xiàng)基金合同的格式和內(nèi)容要

求中沒(méi)有規(guī)定。

30［單選題］關(guān)于基金分紅與基金分拆，以下表述錯(cuò)誤的是()

A.現(xiàn)金分紅的投資者在獲得現(xiàn)金分紅時(shí)，其基金份額并沒(méi)有變化，但基金分拆的

投資者的基金份額卻有較大變化

B.基金分紅會(huì)造成大量的現(xiàn)金流出基金資產(chǎn)，而基金分拆卻不會(huì)

C.基金分紅不需要嚴(yán)格的時(shí)機(jī)選擇，而基金分拆則需要進(jìn)行時(shí)機(jī)選擇

D.基金分紅有時(shí)需要部分基金資產(chǎn)，而基金分拆卻不需要

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：基金分拆和基金分紅還是有很大區(qū)別的：一是選擇現(xiàn)金分紅方式的

投資者在獲得現(xiàn)金分紅的同時(shí)，其所擁有的基金份額并不發(fā)生改變。二是在這樣

的情況下，基金分紅有大量的現(xiàn)金流出，基金的資產(chǎn)規(guī)模也會(huì)發(fā)生改變。三是基

金分紅時(shí)機(jī)的選擇與基金分拆時(shí)機(jī)的選擇有所不同。由于基金分紅導(dǎo)致大量的資

金流出，無(wú)論是對(duì)投資者還是基金的管理者來(lái)說(shuō)，基金要進(jìn)行分紅必須選擇一個(gè)

恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)。

31［單選題］關(guān)于股票賬面價(jià)值，以下表述錯(cuò)誤的是()

A.股票的賬面價(jià)值是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值

B.在有優(yōu)先股的情況下，每股賬面價(jià)值以公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的

股數(shù)求得

C.股票的賬面價(jià)值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)

D.股票的賬面價(jià)值是股票投資價(jià)值分析的重要指標(biāo)

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：股票的賬面價(jià)值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的

實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。在沒(méi)有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價(jià)值以公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行

在外的普通股票的股數(shù)求得。公司的凈資產(chǎn)是公司營(yíng)運(yùn)的資本基礎(chǔ)。在盈利水平

相同的前提下，賬面價(jià)值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價(jià)值。因此,

賬面價(jià)值是股票投資價(jià)值分析的重要指標(biāo)，在計(jì)算公司的凈資產(chǎn)收益率時(shí)也有重

要的作用。

32［單選題］下列屬于資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)的是()

A.實(shí)收資本

B.應(yīng)付賬款

C.短期借款

D.應(yīng)收票據(jù)

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：實(shí)收資本屬于所有者權(quán)益類，應(yīng)付賬款屬于負(fù)債類，短期借款屬于

負(fù)債類，應(yīng)收票據(jù)屬于資產(chǎn)類

33［單選題］關(guān)于個(gè)人投資者的常見(jiàn)特征，以下表述正確的有()

I投資需要受個(gè)人所處生命周期的不同階段確定其應(yīng)該選擇的基金產(chǎn)品類型

II可投資的資金量較小

in風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)

IV投資相關(guān)的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)較少，專業(yè)投資能力不足

V不太要借助基金銷售服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資

A.I、II、III、V

B.I、II、III、IV、V

C.I、II、W

D.I、II、MV

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：個(gè)人投資者以自然人身份進(jìn)行投資，總體上具有以下特征：

⑴投資需求受個(gè)人所處生命周期的不同階段和個(gè)人境況的影響，呈現(xiàn)較大的差

異化特征；

⑵可投資的資金量較??；

⑶風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱；

⑷投資相關(guān)的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)較少，專業(yè)投資能力不足；

⑸常常需要借助基金銷售服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。

34［單選題］關(guān)于主動(dòng)管理基金和股票型指數(shù)基金，以下表述正確的是()

A.股票型指數(shù)基金的交易費(fèi)用高于主動(dòng)管理基金的交易費(fèi)用

B.股票型指數(shù)基金的收益總是低于主動(dòng)管理基金的收益

C.股票型指數(shù)基金的管理費(fèi)率高于主動(dòng)管理基金的管理費(fèi)率

D.股票型指數(shù)基金投資人收益大幅超越指數(shù)的可能性低

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：股票型指數(shù)基金，歸根到底是一種指數(shù)型基金，是一種被動(dòng)型管理

基金，其交易費(fèi)用，管理費(fèi)用都低于主動(dòng)型管理基金。由于主動(dòng)型管理的基金總

是契合市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)而加以調(diào)整，所以通常主動(dòng)型管理基金的收益高于被動(dòng)型管理

的收益。

35［單選題］關(guān)于房地產(chǎn)投資信托，以下表述正確的是()

A.目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有推出房地產(chǎn)投資信托產(chǎn)品

B.比其他房地產(chǎn)投資工具風(fēng)險(xiǎn)更高

C.與其他房地產(chǎn)投資工具相比，信息不對(duì)稱程度較高

D.比其他房地產(chǎn)投資工具流動(dòng)性強(qiáng)

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：房地產(chǎn)信托有以下特點(diǎn)：

(1)流動(dòng)性強(qiáng)

(2)風(fēng)險(xiǎn)較低

(3)抵補(bǔ)通貨膨脹效應(yīng)

(4)信息不對(duì)稱程度較低

36［單選題］基金會(huì)計(jì)的核算主體為()

A.企業(yè)

B.基金托管人

C.證券投資基金

D.基金管理人

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：基金會(huì)計(jì)以證券投資基金為會(huì)計(jì)核算主體。

37［單選題］關(guān)于投資經(jīng)理管理投資組合的過(guò)程，以下表述錯(cuò)誤的是()

A.當(dāng)市場(chǎng)因素引起資本市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生變化時(shí)，投資經(jīng)理會(huì)進(jìn)行投資組合的再平衡

B.投資經(jīng)理制定投資組合，交易部門執(zhí)行投資決策

C.首先要制定投資政策說(shuō)明書

D.投資者定期對(duì)投資業(yè)績(jī)進(jìn)行階段性評(píng)估

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：投資組合管理的第一步是確定并量化投資者的投資目標(biāo)和投資限制,

第二步才是完成投資政策說(shuō)明書的制定。

38［單選題］下列與基金相關(guān)的費(fèi)用中，逐日計(jì)提按月支付的是()

A.銷售服務(wù)費(fèi)

B.過(guò)戶費(fèi)

C.證管費(fèi)

D.經(jīng)手費(fèi)

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：目前，我國(guó)的基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)及基金銷售服務(wù)費(fèi)均是按前

一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付。

39［單選題］關(guān)于交易指令在基金公司內(nèi)容部的執(zhí)行，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.交易在執(zhí)行交易的過(guò)程中必須嚴(yán)格按照公平公正的原則執(zhí)行

B.基金經(jīng)理下達(dá)的所有交易指令，都會(huì)被分發(fā)給交易員

C.在自主權(quán)限內(nèi)，基金經(jīng)理通過(guò)交易系統(tǒng)向交易室下達(dá)交易指令

D.交易員收到指令后有權(quán)根據(jù)自身對(duì)市場(chǎng)的判斷選擇合適時(shí)機(jī)完成交易

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：交易指令在基金公司內(nèi)部執(zhí)行情況如下：首先，在自主權(quán)限內(nèi)，

基金經(jīng)理通過(guò)交易系統(tǒng)向交易室下達(dá)交易指令。其次，交易總監(jiān)審核投資指令

（價(jià)格、數(shù)量）的合法合規(guī)性，并將指令分派給交易員。投資交易系統(tǒng)將自動(dòng)攔截

違規(guī)指令，如果發(fā)現(xiàn)異常指令時(shí)由交易總監(jiān)反饋信息給基金經(jīng)理并有權(quán)終止指令,

同時(shí)報(bào)上級(jí)主管領(lǐng)導(dǎo)，并通知合規(guī)風(fēng)控部門。最后，交易員接收到指令后有權(quán)

根據(jù)自身對(duì)市場(chǎng)的判斷選擇合適時(shí)機(jī)完成交易。交易指令從基金公司到達(dá)經(jīng)紀(jì)

商，交易指令已經(jīng)從基金公司流出，經(jīng)紀(jì)商會(huì)確認(rèn)交易指令并執(zhí)行，然后進(jìn)行交

易清算交割，完成交易過(guò)程

40［單選題］某中國(guó)內(nèi)地個(gè)人投資者在中國(guó)內(nèi)地和香港市場(chǎng)進(jìn)行基金投資活動(dòng)，

取得的以下收入中不征收個(gè)人所得稅的是（）

I買賣境內(nèi)基金份額取得的價(jià)差收入

II申贖境內(nèi)基金份額取得的差價(jià)收入

III從境內(nèi)基金分配中取得的收入

IV通過(guò)從香港基金分配取得的收益

A.I、II、IV

B.I、n、in、iv

c.I、n、in

D.I、II

正確答案：c

2020年康金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：注意題干問(wèn)的是【不征收】個(gè)人所得稅的。

⑴個(gè)人投資者買賣基金份額獲得的差價(jià)收入，在對(duì)個(gè)人買賣股票的差價(jià)收入未

恢復(fù)征收個(gè)人所得稅以前，暫不征收個(gè)人所得稅?！舅訧要選】

（2）個(gè)人投資者從基金分配中獲得的股票的股利收入、企業(yè)債券的利息收入，由

上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)，代扣代繳20%的個(gè)

人所得稅。證券投資基金從上市公司分配取得的股息紅利所得，按上述《關(guān)于上

市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問(wèn)題的通知》實(shí)施。個(gè)人投資者從基

金分配中取得的收入，暫不征收個(gè)人所得稅?！咀⒁庾詈笠痪湓?，所以in要選】

⑶個(gè)人投資者從基金分配中獲得的國(guó)債利息、買賣股票差價(jià)收入，在國(guó)債利息

收入、個(gè)人買賣股票差價(jià)收入未恢復(fù)征收所得稅以前，暫不征收所得稅。

⑷個(gè)人投資者從封閉式基金分配中獲得的企業(yè)債券差價(jià)收入，按現(xiàn)行稅法規(guī)定,

應(yīng)對(duì)個(gè)人投資者征收個(gè)人所得稅。

⑸個(gè)人投資者申購(gòu)和贖回基金份額取得的差價(jià)收入，在對(duì)個(gè)人買賣股票的差價(jià)

收入未恢復(fù)征收個(gè)人所得稅以前，暫不征收個(gè)人所得稅。【所以n要選】

⑹對(duì)內(nèi)地個(gè)人投資者通過(guò)基金互認(rèn)買賣香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得，自

2015年12月18日起至2018年12月17日止，三年內(nèi)暫免征收個(gè)人所得稅。

⑺內(nèi)地個(gè)人投資者通過(guò)基金互認(rèn)從香港基金分配取得的收益，由該香港基金在

內(nèi)地的代理人按照20%的稅率代扣代繳個(gè)人所得稅?！舅訧V不選】

41［單選題］關(guān)于公募基金從上市公司取得的股息紅利所得實(shí)行差別化個(gè)人所得

稅政策，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.持股期限在1個(gè)月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額

B.持股期限在1個(gè)月以內(nèi)（含1個(gè)月）的股息紅利所得全額計(jì)入應(yīng)納稅所得額

C.對(duì)基金取得的股利收入，由上市公司代扣代繳個(gè)人所得稅，稅率為20%

D.持股期限超過(guò)1年的，暫減按25%計(jì)入應(yīng)納稅所得額

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：持股期限超過(guò)一年的，股息紅利所得暫免征收個(gè)人所得稅。

42［單選題］關(guān)于絕對(duì)收益，以下表述正確的是（）

A.絕對(duì)收益是證券或投資組合在一段時(shí)間內(nèi)所獲得的正回報(bào)，測(cè)量的是增值的程

度

B.絕對(duì)收益大部分時(shí)間是正的，有時(shí)也為負(fù)

C.絕對(duì)收益是投資組合或證券在一定時(shí)間段內(nèi)所獲回報(bào)，是基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的初始

步驟

D.絕對(duì)收益通常需要選取一個(gè)基準(zhǔn)進(jìn)行比較

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：收益率計(jì)算是基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的第一步。絕對(duì)收益是證券或投資組合

在一定時(shí)間區(qū)間內(nèi)所獲得的回報(bào)，測(cè)量的是證券或證券投資組合的增值或貶值,

常用百分比來(lái)表示收益率。

與相對(duì)收益不同，絕對(duì)收益不與基準(zhǔn)做比較。

43［單選題］關(guān)于均值-方差模型，以下表述錯(cuò)誤的是()

A.

無(wú)差異曲線是在期望收益一標(biāo)準(zhǔn)差平面上由相同給定效用水平的所有點(diǎn)組成的

曲線

B.從全局最小方差組合開始，最小方差前沿的下半部分就稱為有效前沿

C.市場(chǎng)上可投資產(chǎn)形成的所有組合稱為可行集

D.無(wú)差異曲線和有效前沿相切的點(diǎn)所代表的投資組合稱為最優(yōu)組合

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：從全局最小方差組合開始，最小方差前沿的上半部分就稱為馬科維

茨有效前沿，簡(jiǎn)稱有效前沿(efficientfrontier)0

44［單選題］某機(jī)構(gòu)投資組合如下表:

投資比例(％)

投費(fèi)品種

國(guó)內(nèi)股票15

國(guó)外成熟市場(chǎng)股票5

國(guó)外新興市場(chǎng)股票5

私募股板10

房地產(chǎn)投奧信托20

原油期貨15

通脹掛鉤債券10

高收益?zhèn)?5

現(xiàn)金5

合計(jì)100

請(qǐng)問(wèn)另類投資所占比例是()

A.40%

B.35%

C.30%

D.55%

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：本題為爭(zhēng)議題。這個(gè)題目應(yīng)該是沒(méi)出好，按照教材來(lái)說(shuō)，期貨是不

算另類投資的

另類投資而主要類型包括：（1）另類資產(chǎn)，如自然資源、大宗商品、房地產(chǎn)、基

礎(chǔ)設(shè)施、外匯和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等。（2）另類投資策略，如長(zhǎng)短倉(cāng)（Long/Short）、多

元策略投資和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等。（3）私募股權(quán)，如風(fēng)險(xiǎn)投資、成長(zhǎng)權(quán)益、并購(gòu)?fù)顿Y

和危機(jī)投資等，組織形式通常為合伙人、公司、信托契約等。（4）對(duì)沖基金，如

全球宏觀、事件驅(qū)動(dòng)和管理期貨對(duì)沖基金等。

本題中另類投資主要有私募股權(quán)、房地產(chǎn)投資信托，所以另類投資所占比例是

（10+20）/100=30%

45［單選題］某永續(xù)債每年付息一次，每次5元，如市場(chǎng)利率為5%,則該債券的

內(nèi)在價(jià)值為（）元。

A.105

B.100

C.110

D.95

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：永續(xù)債券，V=C/R,5/5%=100

46［單選題］以下哪一項(xiàng)投資的回報(bào)可以被視作無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益（）

A.投資貨幣基金回報(bào)

B.投資銀行理財(cái)產(chǎn)品回報(bào)

C.一年期國(guó)債的利息

D.投資保險(xiǎn)公司理財(cái)產(chǎn)品回報(bào)

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：債券市場(chǎng)上的國(guó)債利率通常被視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的利率，成為其他資

產(chǎn)和衍生品的定價(jià)基礎(chǔ)。

47［單選題］甲、乙、丙三個(gè)債券的面額均為100元，已知下列信息，哪個(gè)債券

的到期收益率最低？（）

I債券甲的市場(chǎng)價(jià)格為10L9元，票面利率為5%,到期時(shí)間為2年

II債券乙的市場(chǎng)價(jià)格為100.0元，票面利率為6肌到期時(shí)間為2年

III債券丙的市場(chǎng)價(jià)格為97.3元，票面利率為5%,到期時(shí)間為3年

A.乙債券

B.信息不足，無(wú)法判斷

C.甲債券

D.丙債券

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：

到期收益率一般用Y表示，債券市場(chǎng)價(jià)格和到期收益率的關(guān)系式為：

P=+"(二一『(8-6)

式中：P表示債券市場(chǎng)價(jià)格；c表示每期支付的利息；n表示時(shí)期數(shù)；M表示債券面值。

到期收益率的影響因素主要有以下四個(gè)：

(1)票面利率。在其他因素相同的情況下，票面利率與債券到期收益率呈同方向

增減。

(2)債券市場(chǎng)價(jià)格。在其他因素相同的情況下，債券市場(chǎng)價(jià)格與到期收益率呈反

方向增減。

⑶計(jì)息方式。不同的計(jì)息方式會(huì)使得投資者獲得利息的時(shí)間不同，在其他因素

相同的情況下，固定利率債券比零息債券的到期收益率要高。

⑷再投資收益率。由于計(jì)算到期收益率時(shí)假定利息可以以相同于到期收益率的

水平再投資，但在市場(chǎng)利率波動(dòng)的情況下，再投資收益率可能不會(huì)維持不變，會(huì)

影響投資者實(shí)際的持有到期收益率。

債券甲：101.9=5/(1+x)+5/(l+x)的平方+100/(1+x)的平方

債券乙：100=6/(1+x)+6/(1+x)的平方+100(1+x)的平方

債券丙：97.3=5/(1+x)+5/(1+x)的平方+5/(1+x)的3次方+100/(1+x)的3次

方

48［單選題］A基金和B基金某日在銀行的債券市場(chǎng)做了一筆90天質(zhì)押式回購(gòu),

A基金融出10億元，回購(gòu)利率為3.65%,那么到期B基金應(yīng)該支付的到期資金

結(jié)算額為()億元

A.10.091

B.10.090

C.10.912

D.10.910

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：在質(zhì)押式回購(gòu)中：首期資金結(jié)算額=正回購(gòu)方融入資金數(shù)額

在質(zhì)押式回購(gòu)中：

到期資金結(jié)算額=首期資金結(jié)算前1+網(wǎng)購(gòu)利率X實(shí)際占款天數(shù)1

\365f

49［單選題］關(guān)于弱有效證券市場(chǎng)，以下表述錯(cuò)誤的是()

A.歷史信息對(duì)證券價(jià)格變動(dòng)不會(huì)產(chǎn)生任何影響

B.投資者可以通過(guò)分析歷史信息進(jìn)行的技術(shù)分析來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)證券價(jià)格走勢(shì)

C.證券價(jià)格能夠允分反映歷史序列中包含的信息

D.投資者通過(guò)對(duì)以往價(jià)格、交易量所進(jìn)行的技術(shù)分析都是無(wú)用的

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：弱有效市場(chǎng)是指證券價(jià)格能夠充分反映價(jià)格歷史序列中包含的所有

信息，如證券的價(jià)格、交易量等。如果這些歷史信息對(duì)證券價(jià)格的變動(dòng)不會(huì)產(chǎn)生

任何影響，則意味著證券市場(chǎng)達(dá)到了弱有效；這說(shuō)明這些歷史信息已經(jīng)被投資者

充分消化利用并反映到了證券價(jià)格上。因此，在一個(gè)弱有效的證券市場(chǎng)上，任何

為了預(yù)測(cè)未來(lái)證券價(jià)格走勢(shì)而對(duì)以往價(jià)格、交易量等歷史信息所進(jìn)行的技術(shù)分析

都是徒勞的。

50［單選題］關(guān)于零息債券，以下表述錯(cuò)誤的是()

A.投資收益全部源于資本利得

B.可以計(jì)算到期收益率

C.可以折價(jià)、平價(jià)或溢價(jià)發(fā)行

D,期間不支付利息

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：貼現(xiàn)債券則是無(wú)息票債券或零息債券，這種債券在發(fā)行時(shí)不規(guī)定利

率，券面也不附息票，發(fā)行人以低于債券面額的價(jià)格出售債券，即折價(jià)發(fā)行，債

券到期時(shí)發(fā)行人按債券面額兌付。

51［單選題］關(guān)于買賣價(jià)差，以下表述錯(cuò)誤的是()

A.一般而言，成熟市場(chǎng)的股票比新興市場(chǎng)的股票流動(dòng)性好，買賣價(jià)差一般較低

B.買賣價(jià)差主要由股票的流動(dòng)性決定

C.買賣價(jià)差是一項(xiàng)顯性的交易成本

D.大盤藍(lán)籌股流動(dòng)性好，買賣價(jià)差小

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：成熟市場(chǎng)的股票一般流動(dòng)性較好，而新興市場(chǎng)的股票買賣差價(jià)則較

大。隱性成本包括：買賣價(jià)差、市場(chǎng)沖擊、對(duì)沖費(fèi)用、機(jī)會(huì)成本等，傭金是顯性

成本。

52［單選題］某股票的前收盤價(jià)為10元，經(jīng)每10股派分0.5元的現(xiàn)金紅利后，

該股票的除息參考價(jià)為（）元。

A.10.5

B.10.05

C.9.95

D.9.5

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：除權(quán)（息）日該證券的前收盤價(jià)改為除權(quán)（息）日除權(quán)（息）參考價(jià)。除

權(quán)（息）參考價(jià)的計(jì)算公式為：

,a、公?n前收盤價(jià)-現(xiàn)金紅利+配股價(jià)格X股份變動(dòng)比例

除權(quán)（忌）季八二卬,二-

1+股份變動(dòng)比例

除息參考價(jià)=10-0.5/10=9.95元。故本題選擇C選項(xiàng)。

53［單選題］中國(guó)某基金公司香港子公司與海外機(jī)構(gòu)合作在紐交所推出了“某某

滬深300中國(guó)A股ETF”,該基金屬于（）o

A.RQFII基金

B.UCITS基金

C.QDII基金

D.滬股通基金

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：隨著RQFH政策逐步放寬，RQFH機(jī)構(gòu)開始陸續(xù)拓展美國(guó)、歐洲市

場(chǎng)。

54［單選題］以下不屬于資本資產(chǎn)定價(jià)模型關(guān)于同質(zhì)期望假定的是（）

A.所有投資者都具有同樣的信息

B.所有投資者都以方差來(lái)度量投資風(fēng)險(xiǎn)

C.所有投資者對(duì)各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率，風(fēng)險(xiǎn)及資產(chǎn)間的相關(guān)性都具有同樣判斷

D.所有投資者對(duì)資產(chǎn)的收益率服從的概率分布具有一致的看法

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：所有投資者的期望相同。即任何投資者認(rèn)為同一個(gè)股票有相同的風(fēng)

險(xiǎn)/收益分布。所有投資者都具有同樣的信息，他們對(duì)各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率、

風(fēng)險(xiǎn)及資產(chǎn)間的相關(guān)性都具有同樣的判斷，即對(duì)所有資產(chǎn)的收益率所服從的概率

分布具有一致的看法。這一假定也被稱為同質(zhì)期望假定或同質(zhì)信念假定。

55［單選題］投資者對(duì)于收益的要求存在差異，關(guān)于收益率，以下表述正確的是

()

A.名義收益率能夠反映資產(chǎn)的實(shí)際購(gòu)買能力的增長(zhǎng)

B.對(duì)于長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，他們更關(guān)注的是名義收益率

C.如果名義收益率與通貨膨脹率相等，那么資產(chǎn)的實(shí)際購(gòu)買力將沒(méi)有增長(zhǎng)

D.名義收益率在實(shí)際收益率的基礎(chǔ)上扣除了通貨膨脹的影響

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：實(shí)際收益率在名義收益率的基礎(chǔ)上扣除了通貨膨脹率的影響。對(duì)于

長(zhǎng)期投資者而言，應(yīng)該關(guān)注的是實(shí)際收益率。因?yàn)閷?shí)際收益率能夠反映資產(chǎn)的實(shí)

際購(gòu)買能力的增長(zhǎng)率，而名義收益率僅僅反映了資產(chǎn)名義數(shù)值的增長(zhǎng)率。

56［單選題］關(guān)于股票分析方法，以下表述錯(cuò)誤的是()

A.宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)屬于基本面分析對(duì)象

B.股價(jià)變化屬于基本面分析對(duì)象

C.經(jīng)濟(jì)周期屬于基本面分析對(duì)象

D.股票內(nèi)在價(jià)值屬于基本面分析對(duì)象

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：股價(jià)變化屬于技術(shù)面分析對(duì)象。

57［單選題］有關(guān)銀行間債券市場(chǎng)的質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)，以下描述錯(cuò)誤的是()

A.在回購(gòu)期內(nèi)，對(duì)資金融入方出質(zhì)的債券，資金融出方可以動(dòng)用

B.質(zhì)押式回購(gòu)期限最長(zhǎng)為1年

C.一般情況下，質(zhì)押式回購(gòu)到期時(shí)應(yīng)選擇“券款對(duì)付”方式結(jié)算

D.辦理質(zhì)押式回購(gòu)選擇時(shí)使用單一券種或多個(gè)券種進(jìn)行質(zhì)押

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：質(zhì)押式回購(gòu)是交易雙方進(jìn)行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融

通業(yè)務(wù)。在回購(gòu)期內(nèi)，資金融入方出質(zhì)的債券，回購(gòu)雙方均不得動(dòng)用。

58［單選題］關(guān)于企業(yè)的現(xiàn)金流，以下表述錯(cuò)誤的是()

A.籌集活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流反映企業(yè)長(zhǎng)期資本籌集資金狀況

B.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是與生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、繳納稅金等直接相關(guān)的業(yè)務(wù)

所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

C.企業(yè)凈現(xiàn)金流可以通過(guò)現(xiàn)金流量表所反映，主要包含經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌

資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流

D,投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流包括為正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資的短期資產(chǎn)以及企業(yè)再

投資所產(chǎn)生股權(quán)與債權(quán)

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括為正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資的長(zhǎng)期資產(chǎn)

以及對(duì)外投資所產(chǎn)生的股權(quán)與債權(quán)。

59［單選題］關(guān)于預(yù)期損失(ES)指標(biāo)，以下表述錯(cuò)誤的是()

A.能衡量極端情況發(fā)生時(shí)損失的平均值

B.不滿足次可加性

C.預(yù)期損失也被稱為條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度

D,是指在給定時(shí)間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：預(yù)期損失由于其在尾部風(fēng)險(xiǎn)度量、次可加性等方面的優(yōu)勢(shì)，越來(lái)越

受到金融行業(yè)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重視。

60［單選題］關(guān)于做市商與經(jīng)紀(jì)人，以下表述正確的有()

I做市商在報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)中處于關(guān)鍵性地位

n做市商在利潤(rùn)主要來(lái)源于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金

in經(jīng)紀(jì)人只是執(zhí)行投資者的買賣指令，本身并不參與交易

IV經(jīng)紀(jì)人的主要利潤(rùn)來(lái)源是證券買賣差價(jià)

A.I、n、in

B.IKIV

c.I、n、in、iv

D.I、in

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：經(jīng)紀(jì)人的主要利潤(rùn)來(lái)源是傭金，做市商在利潤(rùn)主要來(lái)源于證券買賣

差價(jià)。

61［單選題］關(guān)于場(chǎng)內(nèi)證券交易場(chǎng)所，以下表述錯(cuò)誤的是()

A.證券交易所可以決定證券交易的價(jià)格

B.證券交易所的設(shè)立和解散由國(guó)務(wù)院決定

C.上交所和深交所都設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)和專門委員會(huì)

D.我國(guó)的證券交易所目前都采用會(huì)員制

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：【過(guò)期】證券交易價(jià)格是通過(guò)證券供求雙方共同作用得以確定的

62［單選題］某上市公司上年末流通在外的普通股股數(shù)為1000萬(wàn)股，上年3月

增發(fā)新股500萬(wàn)股,本年6月回購(gòu)本公司股票100萬(wàn)股,上年凈利潤(rùn)為400萬(wàn)元,

上年末股價(jià)為20元，則該股票上年末市盈率為()

A.70

B.75

C.50

D.45

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析:每股收益指稅后利潤(rùn)與股本總數(shù)的比率。

每股價(jià)格

市盈率(P/E)

每股收益(年化)=20/(400/1000)=50

63［單選題］債券組合構(gòu)建需要考慮的因素中，包括()

I信用結(jié)構(gòu)

n期限結(jié)構(gòu)

in組合久期

IV流動(dòng)性

A.I、II、IV

B.I、III、IV

C.I、n、III

D.I、n、IIKIV

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：債券投資組合構(gòu)建需要考慮信用結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、組合久期、流動(dòng)

性和杠桿率等因素。

64［單選題］關(guān)于合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)制度，以下表述錯(cuò)誤的是()

A.境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者開展境外證券投資業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)由符合條件的資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)負(fù)

責(zé)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)

B.境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者可以委托符合條件的境外投資顧問(wèn)進(jìn)行境外證券投資

C.QDII的托管人可以委托符合條件的境外資產(chǎn)托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)

D.若境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者決定聘請(qǐng)境外投資顧問(wèn)的，該投資顧問(wèn)不得由境內(nèi)基金管理

公司、證券公司在境外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)兼任

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：境外投資顧問(wèn)是指根據(jù)基金合同為境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，境外證券投資

提供證券買賣建議或投資組合管理等服務(wù)，并取得收入的境外金融機(jī)構(gòu)。合格境

內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者開展境外證券投資業(yè)務(wù)，應(yīng)由境內(nèi)資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù),

可以委托境外證券服務(wù)機(jī)構(gòu)代理買賣證券。托管人可以委托符合下列條件的境外

資產(chǎn)托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)：（1）在中國(guó)大陸以外的國(guó)家或地區(qū)設(shè)立，

受當(dāng)?shù)卣⒔鹑诨蜃C券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管；（2）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)收資本不

少于10億美元或等值貨幣，或托管資產(chǎn)規(guī)模不少于1000億美元或等值貨幣；（3）

有足夠的熟悉境外托管業(yè)務(wù)的專職人員；（4）具備安全保管資產(chǎn)的條件；（5）

具備安全、高效的清算、交割能力；（6）最近3年沒(méi)有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處

罰，沒(méi)有重大事項(xiàng)正在接受司法部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查。

65［單選題］與普通公司債券相比，（）不是可轉(zhuǎn)換債券的特有要素。

A.轉(zhuǎn)換價(jià)格

B.標(biāo)的股票

C.票面利率

D.轉(zhuǎn)換期限

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：普通債權(quán)和可轉(zhuǎn)換債券都有相應(yīng)的票面利率。

66［單選題］資料區(qū)

A公司2016年1月面向合格投資者完成發(fā)行公司債券“X6A債”，發(fā)行規(guī)模10

億元，因A公司于2015年虧損4.77億元，直接導(dǎo)致“X6A債”發(fā)行完成后不符

合上市條件，并觸發(fā)了相關(guān)條款。最終，投資者與2016年6月將“X6A債”以預(yù)

定好的價(jià)格（包括本金和期間已發(fā)生的利息、）賣給了發(fā)行人A公司。

關(guān)于上述案例中的公司債券，其最有可能嵌入的是下列哪一項(xiàng)條款？

A.可轉(zhuǎn)換條款

B.可贖回條款

C.可回售條款

D.結(jié)構(gòu)化條款

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：回售條款是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時(shí)按照事先約定

的價(jià)格將可轉(zhuǎn)債賣回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。一般在股票價(jià)格下跌超過(guò)轉(zhuǎn)換價(jià)格一定

幅度時(shí)生效。

67［單選題］關(guān)于此案例，分析師甲和分析師乙分別做出了評(píng)述。分析師甲認(rèn)為：

A公司作為債券發(fā)行人并未真正地違約，因此債券持有人不可能因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)而

遭受損失的；分析師乙認(rèn)為：投資者可以參考獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)布的信用評(píng)級(jí)來(lái)判

斷債券的違約風(fēng)險(xiǎn)，比如，如果“X6A債”被標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)為BB級(jí)或以上，這就

代表該債券是屬于投資級(jí)的債券。

以下表述正確的是（）

A.兩位分析師的評(píng)述均是正確的

B.兩位分析師的評(píng)論均是錯(cuò)誤的

C.分析師甲的評(píng)述是正確的，分析師乙的評(píng)論是錯(cuò)誤的

D.分析師甲的評(píng)述是錯(cuò)誤的，分析師乙的評(píng)論是正確的

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：投資級(jí)債券指達(dá)到某一特定債券評(píng)級(jí)水平的公司債或市政債券，該

類債券一般被認(rèn)為信用級(jí)別較高，存在很小的違約風(fēng)險(xiǎn)。被穆迪評(píng)級(jí)為Baa及Baa

以上或被標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)為BBB及BBB以上的債券一般被認(rèn)為是投資級(jí)的債券。

68［單選題］某企業(yè)的總資產(chǎn)為200億元，銷售收入為50億元，總負(fù)債為120

億元，銷售凈利潤(rùn)為30%,那么它的凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率為（）

A.30億元和18.75%

B.15億元和37.5%

C.30億元和37.5%

D.15億元和18.75%

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：凈利潤(rùn)=50義30%=15（億元）所有者權(quán)益=資產(chǎn)一負(fù)債=200-120=80

（億元）

凈資產(chǎn)收益率=—1—昵額―

所有#權(quán)益總額=18.75%

69［單選題］關(guān)于期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的存在條件，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間不存在套利活動(dòng)

B.期貨市場(chǎng)存在大批專業(yè)化信息收集和分析的投資者

C.通過(guò)期貨交易者對(duì)資產(chǎn)組合的調(diào)整，期貨價(jià)格能更好的反映未來(lái)市場(chǎng)的變化

D.研究表明期貨市場(chǎng)的交易者具有更好的信息，并能將信息傳遞給現(xiàn)貨市場(chǎng)的交

易者

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：期貨和現(xiàn)貨是存在套利活動(dòng)的，如期限套利。

70［單選題］銀行間債券市場(chǎng)的債券結(jié)算和交收方式中，對(duì)交易雙方而言，結(jié)算

效率較高，結(jié)算本金風(fēng)險(xiǎn)較小的是()

A.實(shí)施凈額結(jié)算

B.批量全額結(jié)算

C.批量?jī)纛~結(jié)算

D.實(shí)時(shí)全額結(jié)算

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：實(shí)時(shí)處理的全額結(jié)算也就是實(shí)時(shí)全額結(jié)算，結(jié)算效率較高。其結(jié)算

的本金風(fēng)險(xiǎn)較小，但對(duì)市場(chǎng)參與者的流動(dòng)性要求也相對(duì)較高。

71［單選題］以下關(guān)于各種大宗商品投資方式的優(yōu)缺點(diǎn)，以下表述錯(cuò)誤的是()

A.直接購(gòu)買大宗商品進(jìn)行投資會(huì)產(chǎn)生很大的運(yùn)輸成本和儲(chǔ)存成本

B.大宗商品期貨投資交易成本較低且流動(dòng)性較強(qiáng)

C.與直接投資大宗商品及其衍生工具相比，大宗商品的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的投資門檻更

高

D.投資者購(gòu)買大宗商品生產(chǎn)加工企業(yè)股票進(jìn)行大宗商品投資，相關(guān)企業(yè)對(duì)所運(yùn)營(yíng)

商品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖操作，會(huì)影響投資者的投資收益

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：某些投資者由于投資范圍的限制，無(wú)法直接投資于大宗商品及其衍

生工具。

這些投資者可以通過(guò)投資銀行或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品間接投資于大

宗商品市場(chǎng)。

72［單選題］以下選項(xiàng)中不屬于股票價(jià)格指數(shù)的編制方法的是()

A.加權(quán)平均法

B.移動(dòng)平均法

C.算術(shù)平均法

D.幾何平均法

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：目前股價(jià)指數(shù)編制的方法主要有三種，即算術(shù)平均法、幾何平均法

和加權(quán)平均法。而移動(dòng)平均法是股票技術(shù)分析的一種方法。

73［單選題］關(guān)于跟蹤誤差的定義，以下表述正確的的()

A.指數(shù)基金的跟蹤誤差通常較高

B.主動(dòng)管理基金受到投資目標(biāo)和風(fēng)格不同的影響，跟蹤誤差較小

C.波動(dòng)率是一個(gè)相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，跟蹤誤差則是相對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指

標(biāo)

D.跟蹤誤差計(jì)量的前提是清晰的業(yè)績(jī)比較標(biāo)準(zhǔn)

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：波動(dòng)率是一個(gè)絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，跟蹤誤差則是相對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的

相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。跟蹤誤差計(jì)量的前提是清晰的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。指數(shù)基金的跟蹤誤

差通常較低。主動(dòng)管理基金受到投資目標(biāo)和風(fēng)格不同的影響，跟蹤誤差較大。跟

蹤誤差可以用來(lái)衡量投資組合的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是否符合預(yù)定的目標(biāo)或是否在正常范

圍內(nèi)。

74［單選題］某基金根據(jù)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的貝塔系數(shù)為0,則該基金（）

A.凈值變化幅度與市場(chǎng)一致

B.凈值變化方向與市場(chǎng)一致

C.凈值變化幅度比市場(chǎng)大

D.屬于市場(chǎng)中性策略

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：貝塔系數(shù)大于3與市場(chǎng)方向一致，小于零與市場(chǎng)變動(dòng)相反，等于

1與市場(chǎng)變動(dòng)幅度一致。

75［單選題］在半強(qiáng)有效市場(chǎng)中，一位采取主動(dòng)投資策略的投資組合經(jīng)理轉(zhuǎn)而采

取被動(dòng)投資策略，這種轉(zhuǎn)變的動(dòng)機(jī)最可能是（）

A.被動(dòng)投資策略的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益更高

B,被動(dòng)投資策略對(duì)交易頻率的要求更低

C.被動(dòng)投資策略給基金經(jīng)理帶來(lái)的報(bào)酬更高

D.被動(dòng)投資策略所需要處理的信息更少

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：（本題有爭(zhēng)議，答案僅供參考）被動(dòng)投資試圖復(fù)制某一業(yè)績(jī)基準(zhǔn),

通常是指數(shù)的收益和風(fēng)險(xiǎn)。在此策略下，投資經(jīng)理不會(huì)嘗試?yán)没久娣治稣页?/p>

被低估或高估的股票；也不會(huì)試圖利用技術(shù)分析或者數(shù)量方法預(yù)測(cè)市場(chǎng)的總體走

勢(shì)，并根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)相應(yīng)地調(diào)整股票組合。被動(dòng)投資通過(guò)跟蹤指數(shù)獲得基準(zhǔn)指數(shù)

的回報(bào)。

76［單選題］關(guān)于基金業(yè)績(jī)歸因，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.絕對(duì)收益歸因和相對(duì)收益歸因可以同時(shí)運(yùn)用

B.相對(duì)收益歸因也適用于對(duì)指數(shù)基金的評(píng)價(jià)

C.混合型基金超額收益由資產(chǎn)配置決定

D.基金運(yùn)作的各項(xiàng)費(fèi)用對(duì)絕對(duì)收益有影響

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：混合型基金超額收益不僅由資產(chǎn)配置決定，還需要考慮投資選擇等。

77［單選題］在以下金融工具中，屬于銀行發(fā)行的具有固定期限和利率且可以在

二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓的是()

A.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單

B.短期融資券

C.銀行承兌匯票

D.中期票據(jù)

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行發(fā)行的具有固定期限和一定利率的，且

可以在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓的金融工具。

78［單選題］2017年10月，我國(guó)財(cái)政部在香港向外國(guó)投資者發(fā)行了20億元以美

元標(biāo)價(jià)的主債券，對(duì)該債券最恰當(dāng)?shù)臍w類是()

A.城投債券

B.政府債券

C.公司債券

D.金融債券

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：政府債券是政府為籌集資金而向投資者出具并承諾在一定時(shí)期支付

利息和償還本金的債務(wù)憑證。我國(guó)政府債券包括國(guó)債和地方政府債。其中，國(guó)債

是財(cái)政部代表中央政府發(fā)行的債券。地方政府債包括由中央財(cái)政代理發(fā)行和地方

政府自主發(fā)行的由地方政府負(fù)責(zé)償還的債券。

79［單選題］某股票型基金2016年期間平均資產(chǎn)凈值為3.2億元，期間股票交

易量為12.8億元，則該股票基金的換手率為()

A.100%

B.300%

C.200%

D.400%

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編二

參考解析：基金股票換手率通過(guò)對(duì)基金買賣股票頻率的衡量，反映基金的操作

策略。

通常它可以用基金股票交易量的一半與基金平均凈資產(chǎn)之比來(lái)衡量。

期間基金股票交易量/2

茶金股票換手率

一血間基金平均凈資產(chǎn)，即12.8/2/3.2=2=200%。

80［單選題］某基金2年時(shí)間平均收益率為10%,方差為0.04,同期限國(guó)債收益

率為3%,則夏普比率為

A.0.175

B.1.