【東方糧油食品集團(tuán)現(xiàn)金流量管理優(yōu)化探究9500字（論文）】

第9頁共9頁東方糧油食品集團(tuán)現(xiàn)金流量管理優(yōu)化研究目錄TOC\o"1-2"\h\u18247東方糧油食品集團(tuán)現(xiàn)金流量管理優(yōu)化研究 1299641引言 2243041.1研究背景 2294661.2文獻(xiàn)綜述 2324642相關(guān)概念及理論綜述 325582.1相關(guān)概念 322252.2理論基礎(chǔ) 3272173東方集團(tuán)現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀分析 5125353.1東方集團(tuán)概況 5195613.2東方集團(tuán)現(xiàn)金流量現(xiàn)狀分析 5220353.3東方集團(tuán)股份有限公司現(xiàn)金流量分析在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用 6262404東方集團(tuán)股份有限公司現(xiàn)金流量分析存在的問題 9104084.1企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力弱 9217164.2經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量不穩(wěn)定 9208844.3企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低 930684.4營(yíng)運(yùn)資金回收時(shí)間長(zhǎng) 10280265東方集團(tuán)股份有限公司現(xiàn)金流量分析的優(yōu)化建議 11283695.1優(yōu)化企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu) 11126835.2加強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理 11114085.3加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理 11275455.4提高流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，增強(qiáng)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力 12289646東方集團(tuán)現(xiàn)金流量管理優(yōu)化建議實(shí)施的保障措施 13245066.1組織保障 131936.2制度保障 13225316.3人力資源保障 13248727結(jié)論 147974參考文獻(xiàn) 15【摘要】：現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)受資金掌控，絕大多數(shù)企業(yè)都以“現(xiàn)金為王”為核心經(jīng)營(yíng)理念。隨著經(jīng)濟(jì)全球化腳步的加快，現(xiàn)在企業(yè)的市場(chǎng)情況復(fù)雜且激烈，企業(yè)在發(fā)展過程中需要的條件也發(fā)生了前所未有的變化，另外在經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和管理方法等方面也逐漸出現(xiàn)多樣化的發(fā)展趨勢(shì)，稍不留意就會(huì)錯(cuò)失一些發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)企業(yè)的融資途徑和金融工具也需要做出相應(yīng)的調(diào)整。換言之，企業(yè)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式已經(jīng)無法適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理需要，資金流管理替代企業(yè)發(fā)展的新起點(diǎn)。本文將東方集團(tuán)股份有限公司當(dāng)作主要研究對(duì)象，主要通過現(xiàn)金流量表實(shí)際數(shù)據(jù)對(duì)該公司現(xiàn)金流量管理進(jìn)行分析，從里面發(fā)現(xiàn)東方集團(tuán)存在的缺點(diǎn)，并給出對(duì)應(yīng)的優(yōu)化建議?！娟P(guān)鍵詞】：現(xiàn)金流量；現(xiàn)金流量指標(biāo)；財(cái)務(wù)分析1引言1.1研究背景隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，一個(gè)企業(yè)擁有自身強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力和優(yōu)勢(shì)，才能在行業(yè)中有立足之地。企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，必須要打造自身的核心優(yōu)勢(shì)，開拓出自己的品牌和市場(chǎng)，培育屬于自己的核心能力。文章的研究目的是以嗶哩嗶哩作為研究對(duì)象，從多個(gè)角度分析其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，結(jié)合這樣的發(fā)展背景，如何在這樣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)下，企業(yè)內(nèi)部政策該如何面應(yīng)對(duì)新的各類風(fēng)險(xiǎn)。1.2文獻(xiàn)綜述1.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀在現(xiàn)金流管理理論方面。GiovanniMargaridoRighetto(2016)指出，增強(qiáng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的現(xiàn)金流管理，有助于實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)活動(dòng)的有效組織，提高企業(yè)資金的償債性和流動(dòng)性。在近年的研究中，MarcelIoanBolos(2019)指出，現(xiàn)金流管理是企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵，其目標(biāo)是保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，合理利用企業(yè)資金，提高現(xiàn)金流的收益性。在現(xiàn)金流指標(biāo)評(píng)價(jià)體系方面。CuiQ(2018)將現(xiàn)金流指標(biāo)引入到企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中，認(rèn)為其評(píng)價(jià)結(jié)果能更客觀地反映企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況。FraserR(2018)將現(xiàn)金流指標(biāo)應(yīng)用于財(cái)務(wù)預(yù)警方面，他發(fā)現(xiàn)使用“現(xiàn)金流/總負(fù)債”指標(biāo)估算企業(yè)破產(chǎn)的可能性比使用“總資產(chǎn)凈利率”的準(zhǔn)確率高。在此基礎(chǔ)上，HackelDB(2018)首次將多元線性測(cè)算分析法引入企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警中，形成了著名的Z模型。1.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀在現(xiàn)金流戰(zhàn)略管理理論方面。李虹(2016)指出，要處理好增長(zhǎng)、創(chuàng)值和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，重視現(xiàn)金流戰(zhàn)略性管理，避免因資金周轉(zhuǎn)不暢造成的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。近年來，對(duì)現(xiàn)金流戰(zhàn)略管理的研究越來越多。張靜(2018)通過問卷調(diào)查對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流戰(zhàn)略管理目標(biāo)進(jìn)行分析，結(jié)果顯示企業(yè)現(xiàn)金流戰(zhàn)略管理目標(biāo)主要是提高盈利水平和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。他進(jìn)-步論述了現(xiàn)金流戰(zhàn)略管理與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力之間的關(guān)系,研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)越是具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流戰(zhàn)略管理目標(biāo)的關(guān)注度越高。企業(yè)應(yīng)當(dāng)以宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化及外部的戰(zhàn)略力量對(duì)比為基礎(chǔ)，進(jìn)行運(yùn)營(yíng)決策，形成現(xiàn)金流戰(zhàn)略管理思維?；诋?dāng)前時(shí)代背景，周紅波(2018)提出，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與現(xiàn)金流管理密切相關(guān),現(xiàn)金流的流向管理應(yīng)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合?，F(xiàn)金流戰(zhàn)略性管理影響著企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、融資策略、投資選擇、價(jià)值評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)。在現(xiàn)金流預(yù)算管理方面。盧晶晶(2019)指出，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)與計(jì)劃的充分結(jié)合是預(yù)算管理的指導(dǎo)思想?，F(xiàn)金流預(yù)算管理以資金收支為核心，以資金的有效運(yùn)用為目標(biāo)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵。近年來，會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)界與實(shí)務(wù)界更加關(guān)注全面預(yù)算管理的研究。楊曉靜(2019)指出，企業(yè)在日常運(yùn)營(yíng)中，要做好現(xiàn)金流預(yù)算管理。根據(jù)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃和目標(biāo)制定現(xiàn)金流年度、季度、月度預(yù)算，依據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的變化及時(shí)做出重大事項(xiàng)的預(yù)算調(diào)整。2相關(guān)概念及理論綜述2.1相關(guān)概念2.1.1現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量指的是在完成支付制度下，對(duì)特定會(huì)計(jì)期間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所產(chǎn)生的資產(chǎn)流入、資金留出以及具體總額的總稱。舉例來說，主要涉及到以下三個(gè)方面：一是銷售產(chǎn)品、出售固定資產(chǎn)以及投資回收等資金流入；二是購買貨物、進(jìn)行現(xiàn)金投資以及償還債務(wù)等資金流出；三是資金流入和資金流出的具體總額。所謂現(xiàn)金流量，其主要是指企業(yè)在發(fā)展過程中所獲得經(jīng)濟(jì)效益的一種直觀指標(biāo)，從本質(zhì)上說，其屬于一種具有特殊性的經(jīng)濟(jì)資源，同時(shí)也是企業(yè)現(xiàn)金流管理中的重要組成部分。公司應(yīng)綜合考慮資源的整體配置，平衡公司現(xiàn)金流量的整體余額和三種主要財(cái)務(wù)活動(dòng)的資產(chǎn)負(fù)債表。2.1.2現(xiàn)金流量管理當(dāng)下，獲得財(cái)務(wù)學(xué)界認(rèn)可的現(xiàn)金流量管理的概念是：企業(yè)為了達(dá)到其價(jià)值的最大化目標(biāo)，采取預(yù)測(cè)、決策、計(jì)劃、控制、報(bào)告和分析等手段，對(duì)企業(yè)不同時(shí)期的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出的時(shí)間及其數(shù)量作全面、系統(tǒng)地管理。但是，會(huì)計(jì)學(xué)界與財(cái)務(wù)管理學(xué)界對(duì)現(xiàn)金流量管理的定義是不同的，會(huì)計(jì)學(xué)界對(duì)現(xiàn)金流量管理的定義為：以企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)為對(duì)象，通過確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告已發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出量，以此來預(yù)測(cè)將來可能的現(xiàn)金流量和反映會(huì)計(jì)主體歷史或未來的現(xiàn)金流動(dòng)效益。2.2理論基礎(chǔ)2.2.1企業(yè)現(xiàn)金流量分析指標(biāo)（1）再投資比率這個(gè)指標(biāo)能夠反映出企業(yè)在發(fā)展過程中凈現(xiàn)金流量的具體數(shù)額，并對(duì)企業(yè)所需的固定資產(chǎn)投資現(xiàn)金數(shù)額進(jìn)行判斷。一般來說，比率越高，公司就越有能力擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，創(chuàng)造以后的現(xiàn)金流或收獲。如果該值小于1，則表示公司的資本支出中包含了彌補(bǔ)支出不足的融資。（2）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比該指標(biāo)能夠?qū)ζ髽I(yè)的短期償債能力進(jìn)行評(píng)估。比率越大，償還能力越強(qiáng)。如果指標(biāo)過高，公司可能無法正確使用現(xiàn)金;然而，如果指標(biāo)過低，也說明該公司也許有支付危機(jī)。將該指標(biāo)與該行業(yè)的平均價(jià)值開始對(duì)比，可以表明該公司償還流動(dòng)債務(wù)的能力標(biāo)準(zhǔn)。（3）現(xiàn)金投資比率這個(gè)指標(biāo)的數(shù)值越大，就說明企業(yè)自身的營(yíng)運(yùn)資金自給率就越高。當(dāng)指標(biāo)值等于1時(shí)，說明公司從其活動(dòng)中獲得的資金滿足了擴(kuò)張所需的資金;如果低于1，說明公司一定要依靠外部融資來滿足資金需求，外部資金的提供直接影響公司的發(fā)展前景。2.2.2企業(yè)現(xiàn)金流量分析方法（1）比較分析方法比較分析的目的是解釋定量關(guān)系與經(jīng)濟(jì)信息之間的差異，并進(jìn)一步分析導(dǎo)向的方向。可以將該比較與實(shí)際計(jì)劃，早期階段或同一行業(yè)中的其他公司進(jìn)行比較。（2）趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析的方法是不斷比較公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)，研究其變化，然后找出給定時(shí)間段內(nèi)公司存在的問題，并預(yù)測(cè)其未來的發(fā)展。（3）因子分析法因子分析法基于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與驅(qū)動(dòng)因素之間的關(guān)系：將要檢查的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分解為可單獨(dú)衡量的因素，并使用各個(gè)因素的基準(zhǔn)依次代替基礎(chǔ)，然后根據(jù)這些因素的作用指標(biāo)上的因素。因子分析可以幫助企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)比率差異的主要原因，并提高管理效率。（4）比率分析方法比率分析法是一種經(jīng)濟(jì)分析方法，它計(jì)算財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)指標(biāo)的比值，且利用得到的價(jià)值來分析公司的財(cái)務(wù)情況。

3東方集團(tuán)現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀分析3.1東方集團(tuán)概況3.1.1公司介紹東方集團(tuán)股份有限公司，1992年12月在黑龍江省體改委的批準(zhǔn)下正式成立。1993年的時(shí)候，經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)的批準(zhǔn)，正式以公開募集的方式面向社會(huì)發(fā)行A股股票，而后在1994年1月的時(shí)候通過上交所進(jìn)行上市股票交易。東方集團(tuán)經(jīng)營(yíng)范圍為糧油食品業(yè)、新型城鎮(zhèn)化開發(fā)、金融業(yè)、港口交通業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)。而在這之中，該集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和健康食品產(chǎn)業(yè)，總資產(chǎn)規(guī)模近500億，凈資產(chǎn)逾200億。3.1.2組織架構(gòu)東方集團(tuán)通過內(nèi)部平衡，在明確分工的前提下，公司下設(shè)分為銷售部、客戶服務(wù)部、采購供應(yīng)部、人力資源部、物流部、供應(yīng)部和財(cái)務(wù)部七個(gè)部門。其中，董事長(zhǎng)負(fù)責(zé)公司的重大決策，總經(jīng)理、副總經(jīng)理和首席財(cái)務(wù)官在董事長(zhǎng)的指導(dǎo)下分別向下屬分配任務(wù)，確保公司的有效運(yùn)作?？偟膩碚f，公司的組織結(jié)構(gòu)圖如下圖3.1。圖3.SEQ圖\*ARABIC1東方集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)圖3.2東方集團(tuán)現(xiàn)金流量現(xiàn)狀分析企業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~的計(jì)算公式為：企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+企業(yè)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~=企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~。根據(jù)東方集團(tuán)2016-2020年現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)出的現(xiàn)金流量簡(jiǎn)表如表3.1所示：表3.1東方集團(tuán)2018-2020年現(xiàn)金流量簡(jiǎn)表（萬元）項(xiàng)目201820192020經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量121272119892551847556經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量118978916569651842742經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~229323322904814投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量17750367154498177217148投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量17740809153315437144087投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~955811827473061籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量144916313359011451137籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量153794219051601461150籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-88779-569259-100133.2.1東方集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)狀分析根據(jù)公式：流量?jī)纛~=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量，由此可以計(jì)算得出東方集團(tuán)現(xiàn)金流量?jī)纛~情況，詳見上表3.1所示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額：在2018年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~22932萬元，主要是由于東方集團(tuán)重點(diǎn)是因?yàn)闃I(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，支付的保證金押金增加等原因共同導(dǎo)致，在2019年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額增長(zhǎng)為332290萬元，主要是由于良好的產(chǎn)品銷售，商品銷售和現(xiàn)金在提供就業(yè)服務(wù)方面的增長(zhǎng)，以及抵押品和已收存款的增長(zhǎng)，但是在2020年，下降為4814萬元，說明公司的銷售體系不完善，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)出現(xiàn)大幅度降低。3.2.2東方集團(tuán)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)狀分析三年間東方集團(tuán)投資活動(dòng)呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢(shì)，與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~的變化趨勢(shì)相同，主要是因?yàn)橘徺I了能夠出售的金融資產(chǎn)，新的長(zhǎng)期股權(quán)投資以及購買了資產(chǎn)管理產(chǎn)品，同時(shí)新發(fā)委貸和投資支付的現(xiàn)金減少所致。3.2.3東方集團(tuán)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)狀分析東方集團(tuán)的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~近三年均為負(fù)值，主要是因?yàn)楣局苯拥膶?duì)外融資需求逐步降低；其他年份隨著吸收投資的增多，以及短期借款、長(zhǎng)期借款和發(fā)行債券的增多籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈額便出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。3.3東方集團(tuán)股份有限公司現(xiàn)金流量分析在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用表3.2東方集團(tuán)2016-2020年現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)指標(biāo)分析表指標(biāo)20162017201820192020到期債務(wù)償付比率-33%-28%-42%-73%-35%現(xiàn)金流量資本支出比率-26.93%-12.63%-8.65%-25.07%-5.60%經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)比率0.980.980.980.950.95經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)比率0.740.720.710.590.63現(xiàn)金股利保障倍數(shù)-19.92%-15.01%-13.09%-30.95%-25.01%銷售凈現(xiàn)率-29.65%-45.91%-52.96%-107.65%-116.03%現(xiàn)金流量成長(zhǎng)比率2.070.873.3.1現(xiàn)金流量充足性分析表3.2的數(shù)據(jù)顯示，東方集團(tuán)的償債比率在2016年到2019年這段時(shí)間，從-33%逐漸下降到-73%，這組數(shù)據(jù)說明該集團(tuán)的中長(zhǎng)期債務(wù)償還水平有所下降，集團(tuán)所面臨的償債壓力也較大。這個(gè)指標(biāo)保持負(fù)值，也就是說東方集團(tuán)的現(xiàn)金流不能滿足公司的負(fù)債數(shù)額。當(dāng)公司資產(chǎn)不足以清償債務(wù)時(shí)，極有可能將公司資產(chǎn)用于清償債務(wù)，進(jìn)而嚴(yán)重破壞公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。一旦發(fā)生資不抵債的情況，公司面臨的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)明顯增加。另外，上表中的數(shù)據(jù)顯示東方集團(tuán)在2016年到2020年的現(xiàn)金流量資本支出率也是小于零的，換言之，集團(tuán)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流無法滿足其在進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)的實(shí)際需求，集團(tuán)在進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)所需的資金主要來源于籌資活動(dòng)以及投資活動(dòng)的現(xiàn)金收益，也就是說集團(tuán)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在日益增加。3.3.2現(xiàn)金流量穩(wěn)定性分析從上表可以看出，東方集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入從相對(duì)量上看，結(jié)構(gòu)關(guān)系相對(duì)穩(wěn)定，也就表明集團(tuán)來自主營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流，現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)也更加的具有合理性，業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的質(zhì)量水平也就較高。然而，站在絕對(duì)值的角度上來看，該集團(tuán)在2019年的時(shí)候，從銷售商品和服務(wù)中獲得的現(xiàn)金利潤(rùn)開始大幅減少，比2018年減少約54%，運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流的穩(wěn)定性比較脆弱。另外，該集團(tuán)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)關(guān)系逐年下降，2019年下降的情況最為嚴(yán)重，也就是說集團(tuán)在現(xiàn)金流穩(wěn)定性方面仍然存在一些不足。3.3.3現(xiàn)金流量盈利能力分析從上表可以看出，該集團(tuán)目前的銷售利潤(rùn)率在2016年到2020年的這段時(shí)間內(nèi)，已經(jīng)從-29.65%下降到-116.03%，簡(jiǎn)而言之，在2020年的時(shí)候，該集團(tuán)獲得的每一個(gè)銷售收入單位基本上都會(huì)產(chǎn)生1.16個(gè)單位的現(xiàn)金凈流出。需要注意的是，集團(tuán)銷售收入的增加沒有帶來現(xiàn)金的凈流入，卻引起了現(xiàn)金的凈流出，由此可見，集團(tuán)的現(xiàn)金收益質(zhì)量水平不盡人意。3.3.4現(xiàn)金流量成長(zhǎng)性分析從上表中的數(shù)據(jù)可以看出，除2017年和2020年之外，東方集團(tuán)過去五年的現(xiàn)金流成長(zhǎng)率均超過1。公司看似增長(zhǎng)強(qiáng)勁，然而，由于公司業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量?jī)纛~在過去五年一直為負(fù)數(shù)，如果增長(zhǎng)越快，公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量減少的就越快。雖然運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流的增長(zhǎng)率超過1但并不意味著運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流的質(zhì)量比較高。集團(tuán)凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的不斷下降，必然會(huì)引發(fā)信用危機(jī)，進(jìn)而嚴(yán)重阻礙集團(tuán)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。3.3.5財(cái)務(wù)彈性分析如上表所示，東方集團(tuán)業(yè)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是負(fù)數(shù)，所以其在2016年-2020年的現(xiàn)金股利保障倍數(shù)也為負(fù)數(shù)，盡管出現(xiàn)了一些上下波動(dòng)，然而總體的變化趨勢(shì)一直都是呈現(xiàn)下降的，并且以2019年的下降幅度最為明顯。另外，集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)表明，近幾年以來其在分配股利以及償付利息等方面所支出的資金數(shù)額沒有明顯的波動(dòng)，也就是說集團(tuán)的現(xiàn)金股利保障倍數(shù)之所以會(huì)逐漸下降，主要是因?yàn)榧瘓F(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的減少所引起的，換言之，該集團(tuán)在當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)袅魅霟o法滿足其正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要，更不能滿足集團(tuán)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的資金需求。

4東方集團(tuán)股份有限公司現(xiàn)金流量分析存在的問題4.1企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力弱4.1.1債務(wù)資金使用不合理，凈利潤(rùn)不穩(wěn)定現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)外科技產(chǎn)業(yè)面臨著激烈的爭(zhēng)斗，服務(wù)質(zhì)量有待提高，這將造成借貸成本提高。同時(shí)，長(zhǎng)期借款將增大壓力，東方集團(tuán)壓力增大將導(dǎo)致降低利潤(rùn)，公司將破產(chǎn)。4.1.2債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債率高從東方集團(tuán)的債務(wù)和資產(chǎn)來源可以看出，根據(jù)公司的實(shí)際情況，公司資產(chǎn)的來源是不合理的，債務(wù)融資的份額沒有得到合理的規(guī)劃。東方集團(tuán)的債務(wù)融資來自銀行貸款，債務(wù)和預(yù)付款。4.1.3缺少貸款風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理如果公司要長(zhǎng)期健康成長(zhǎng)，就需要建立更好的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。東方集團(tuán)缺少風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和全方位的風(fēng)險(xiǎn)控制，并且沒有可用的風(fēng)險(xiǎn)管理方法東方集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表沒有披露其他負(fù)債的詳細(xì)信息，管理層更加重視公司的產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)度和費(fèi)用以及銷售結(jié)果，即使公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)記錄在案，不過大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)依舊是口頭上的，沒有開始重大戰(zhàn)略行動(dòng)。這時(shí)缺少足夠的技術(shù)人員來分析已發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，因此他們不能夠按時(shí)找到公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。4.2經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量不穩(wěn)定最近幾年以來，東方集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增加，不但降低了其業(yè)務(wù)質(zhì)量，還對(duì)以建筑領(lǐng)域?yàn)橹鳂I(yè)的現(xiàn)金流量產(chǎn)生了一定的消極影響，科技行業(yè)不同于一般制造業(yè)企業(yè)，其自身的收款方法具有一定的特殊性。不過東方集團(tuán)缺少創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，且投資活動(dòng)回報(bào)不高，現(xiàn)金流量主要為投資回收及其他投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，所以公司重點(diǎn)依靠融資活動(dòng)獲得的現(xiàn)金流量保持日常經(jīng)營(yíng)，同時(shí)導(dǎo)致大量債務(wù)需要償還，財(cái)務(wù)狀況很不穩(wěn)定，會(huì)加大現(xiàn)金流的壓力，容易出現(xiàn)現(xiàn)金短缺的情況，根本原因可能是近年來科技行業(yè)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力較大。4.3企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低隨著強(qiáng)大的應(yīng)對(duì)壓力和營(yíng)銷方法的發(fā)展，這家公司可以得到很大的市場(chǎng)份額。為了增加市場(chǎng)份額和留住客戶，公司經(jīng)常承諾向客戶銷售信貸。這導(dǎo)致了企業(yè)的擴(kuò)張，同時(shí)債務(wù)人的數(shù)量也增加了。導(dǎo)致公司債務(wù)人逐年大幅增加的一個(gè)內(nèi)部因素是:沒有公司、沒有部門或任何人可以獨(dú)立管理債務(wù)人。公司是一個(gè)集團(tuán)，公司就像一個(gè)數(shù)學(xué)公式，它也是一個(gè)鏈接，幾乎沒有獨(dú)立的部門。在與多家公司財(cái)務(wù)人員的訪談中，多數(shù)財(cái)務(wù)人員指出，公司內(nèi)部控制制度不健全，信用制度管理不到位，對(duì)銷售人員或銷售關(guān)系缺乏嚴(yán)格的銷售制度，是導(dǎo)致債務(wù)人增加的原因。4.4營(yíng)運(yùn)資金回收時(shí)間長(zhǎng)營(yíng)運(yùn)資金的回收時(shí)間過長(zhǎng)，則公司的各種信息的傳遞就會(huì)相對(duì)落后，將會(huì)直接影響到公司產(chǎn)品的銷售、營(yíng)運(yùn)資金的流通等問題發(fā)生。4.4.1現(xiàn)金流動(dòng)性高、附加值低從業(yè)務(wù)發(fā)展的角度分析，無論是資源過剩還是資源不足，都將影響公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定進(jìn)步，特別是對(duì)于一些較小的公司，財(cái)務(wù)組織不健康，公司的最佳資金無法確定在參與，缺乏對(duì)實(shí)際運(yùn)營(yíng)需要的資金的了解，缺乏規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施，將在一定程度上限制東方集團(tuán)未來的發(fā)展。此外，公司目前在其持有的現(xiàn)金數(shù)量上有相應(yīng)程度的自主權(quán)。通常它有足夠的現(xiàn)金，但偶爾會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金不足的情況，這很快改變了資金的數(shù)量。4.4.2存貨積壓甚至在購買產(chǎn)品時(shí)表現(xiàn)出明顯的隨意性，沒有相應(yīng)的計(jì)劃，一般是因?yàn)橘徺I數(shù)量比實(shí)際數(shù)量多;而且，大部分物品在購買結(jié)束后沒有進(jìn)行科學(xué)的盤點(diǎn)，造成了大量物品儲(chǔ)存的資金損失，削弱了資金的流動(dòng)性功能。4.4.3缺乏高效的短期貸款管理機(jī)構(gòu)一般來說，短期融資成本低于銀行短期貸款，因?yàn)楣緦?duì)短期貸款沒有批判性的認(rèn)識(shí)，這使得公司很難在短期內(nèi)借款，這最終會(huì)導(dǎo)致公司內(nèi)部出現(xiàn)財(cái)務(wù)問題。

5東方集團(tuán)股份有限公司現(xiàn)金流量分析的優(yōu)化建議5.1優(yōu)化企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)利用數(shù)據(jù)分析了解到，東方集團(tuán)是高負(fù)債銷售，需要重視風(fēng)險(xiǎn)防范，保證企業(yè)穩(wěn)定不斷發(fā)展。首先，組建短期經(jīng)濟(jì)分析指標(biāo)體系。該系統(tǒng)重點(diǎn)用來預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。利用監(jiān)視公司日常的銷售活動(dòng)資金流量，分析公司資本的使用，成本控制的狀態(tài)以及公司的收入來源，它可以保持公司業(yè)務(wù)中足夠的流動(dòng)性并增強(qiáng)資本。管理層給予公司足夠的利潤(rùn)空間。其次，將公司償付能力作為重點(diǎn)指標(biāo)，以盈利能力，財(cái)務(wù)效率，財(cái)務(wù)管理等作為基礎(chǔ)指標(biāo)，必須要建立長(zhǎng)期有用處的預(yù)警系統(tǒng)，完善公司的整體財(cái)務(wù)管理制度。高效的財(cái)務(wù)工作必須有效而高效地完成。最后，需要建立一套完整的現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管控系統(tǒng)。優(yōu)化公司控制環(huán)境，全面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，開展可控的控制活動(dòng)，加強(qiáng)信息交流與整合，加強(qiáng)公司內(nèi)部控制。例如，在合作社的實(shí)際運(yùn)作中，需要詳細(xì)了解對(duì)方的背景和信用狀況，對(duì)被擔(dān)保企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格審查，并不斷監(jiān)控被擔(dān)保企業(yè)的償付能力，最終直接降低風(fēng)險(xiǎn)。此外，還要按照統(tǒng)一的流程編制公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告，為今后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)。5.2加強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理加大對(duì)集團(tuán)現(xiàn)金流的管理力度，降低成本。盡管東方集團(tuán)在日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中會(huì)及時(shí)的編制年度、季度和月度預(yù)算表，但卻沒有嚴(yán)格按照這些計(jì)劃去執(zhí)行。所以，集團(tuán)在制定預(yù)算表的時(shí)候，需要綜合考慮一些因素，并對(duì)市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境和自身的發(fā)展情況進(jìn)行全面評(píng)估，實(shí)事求是的分析問題，進(jìn)而有效提高預(yù)算表的科學(xué)性和可執(zhí)行性。5.3加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理首先，可以對(duì)關(guān)聯(lián)的債務(wù)人進(jìn)行分類，如未收回的賬戶，即可疑的債務(wù)人，已經(jīng)超過收回日期的賬戶，處于正常還款期的賬戶。很多在付款日期之后的索賠是由于客戶的償付能力有限，不得不推遲一段時(shí)間的周轉(zhuǎn)。然而，客戶的積壓和拒絕按時(shí)付款也有一個(gè)常見的原因。同時(shí)，欠債的債務(wù)人更容易形成疑債:時(shí)間越長(zhǎng)，對(duì)公司資金流的影響越大。其次，更仔細(xì)地分析逾期應(yīng)收賬款的過期行為，讓外國(guó)公司總結(jié)應(yīng)收賬款是否已過期以及自該日以來已過天數(shù)，以計(jì)算應(yīng)收款賬；相反，當(dāng)?shù)毓究梢灾苯臃治鰬?yīng)收賬款計(jì)算賬齡的時(shí)間。最后，應(yīng)設(shè)立一個(gè)小組，收取應(yīng)收款。健全的應(yīng)收款內(nèi)部控制制度是控制壞賬的一個(gè)先決條件。具體而言，各組織應(yīng)查明應(yīng)收賬款管理人和部門主管，核查大筆應(yīng)收賬款，并確定有關(guān)官員的責(zé)任。第二，企業(yè)應(yīng)創(chuàng)建嚴(yán)格的資產(chǎn)追回制度，建立專門的資產(chǎn)追回部門，并將其納入企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估；這時(shí)候，各組織應(yīng)開展健全的應(yīng)收賬目。5.4提高流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，增強(qiáng)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力首先，增強(qiáng)管理人員對(duì)現(xiàn)金流動(dòng)管理的了解情況。最終，能不能獲得現(xiàn)金由管理人員決定。為了建立一個(gè)管理現(xiàn)金流動(dòng)的科學(xué)系統(tǒng)，一定要讓管理人員養(yǎng)成對(duì)現(xiàn)金流動(dòng)管理的良好認(rèn)識(shí)。這將通過加強(qiáng)培訓(xùn)來實(shí)現(xiàn)。第二，將現(xiàn)金流動(dòng)納入業(yè)績(jī)指標(biāo)。如果商業(yè)經(jīng)營(yíng)者的評(píng)估完全依靠傳統(tǒng)的金融指標(biāo)，而且沒有現(xiàn)金流動(dòng)指標(biāo)來補(bǔ)充和調(diào)整，那么很難對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行客觀和公正的評(píng)估。其次，完善現(xiàn)金流管理方式?，F(xiàn)金流動(dòng)的重點(diǎn)來源之一，也關(guān)系著企業(yè)的未來。企業(yè)能不能繼續(xù)發(fā)展下去，和它有著直接的關(guān)系。由于該公司沒有重要業(yè)務(wù)，因此該公司的業(yè)務(wù)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。因此，我們必須首先弄清公司的核心業(yè)務(wù)，將公司的資金投入到公司的建筑項(xiàng)目和其他業(yè)務(wù)中，并圍繞這些核心業(yè)務(wù)進(jìn)行擴(kuò)展。則公司凈現(xiàn)金流量所占百分比為負(fù)增長(zhǎng)，償還能力低，銷售現(xiàn)金流量占總現(xiàn)金流量的比重太少。第二個(gè)是加強(qiáng)公司對(duì)其他現(xiàn)金流量和員工薪水的控制。從員工工資中支付的錢是公司運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)現(xiàn)金流的主要原因，因此，加強(qiáng)內(nèi)部業(yè)務(wù)管理，員工薪酬和其他凈現(xiàn)金流控制對(duì)于公司的發(fā)展也是必要的。

6東方集團(tuán)現(xiàn)金流量管理優(yōu)化建議實(shí)施的保障措施6.1組織保障企業(yè)的組織模式并非是一成不變的，在執(zhí)行時(shí)根據(jù)經(jīng)營(yíng)的效果和效率，及時(shí)改變。陸永既擔(dān)任董事長(zhǎng)也擔(dān)任了東方集團(tuán)的總經(jīng)理，導(dǎo)致其公司監(jiān)督制度的不可控，高層權(quán)利過于重疊，為東方集團(tuán)舞弊提供了可乘之機(jī)。因此，董事會(huì)應(yīng)將董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的職責(zé)進(jìn)行分離，確保東方集團(tuán)的監(jiān)督職能的有效執(zhí)行。組織保障需要預(yù)前、事中、事后同步進(jìn)行。在執(zhí)行中，內(nèi)部控制制度要有背后的監(jiān)督機(jī)制作支撐，在保證各個(gè)執(zhí)行階段的目標(biāo)都能夠及時(shí)達(dá)成，全體的內(nèi)部控制流程只是一個(gè)大致的一個(gè)方向，具體部門在進(jìn)行執(zhí)行時(shí)，管理人員應(yīng)該根據(jù)部門的實(shí)際需要和人員情況及時(shí)調(diào)整，制定本部門的工作安排，并確保在不同的執(zhí)行階段，任務(wù)實(shí)施時(shí)都能夠通知到各部門相關(guān)工作人員。6.2制度保障東方集團(tuán)應(yīng)建立細(xì)致且科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別分析程序的流程圖。上下級(jí)之間建立明確的職責(zé)管理機(jī)制。在此基礎(chǔ)上，首先企業(yè)應(yīng)就自身情況建立起風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃。第二識(shí)別所有潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，通過一系列的內(nèi)控測(cè)試，估計(jì)可能出現(xiàn)的內(nèi)控點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，以降低財(cái)務(wù)舞弊發(fā)生的概率。第三進(jìn)行內(nèi)控的評(píng)價(jià)，確定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。第四，對(duì)缺陷進(jìn)行處理，規(guī)避帶來的后果。最后進(jìn)行內(nèi)控的監(jiān)測(cè)與檢查，對(duì)企業(yè)自身的內(nèi)控框架進(jìn)行優(yōu)化，并持續(xù)監(jiān)測(cè)將來可能會(huì)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。6.3人力資源保障企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合本企業(yè)的內(nèi)部控制體系，完整梳理內(nèi)部控制相關(guān)事項(xiàng)，將職責(zé)落實(shí)到人。公司在招聘公司內(nèi)部控制機(jī)構(gòu)人員時(shí)，對(duì)專業(yè)人員的人員素質(zhì)、專業(yè)技能要重點(diǎn)審核。完成上崗培訓(xùn)后，企業(yè)要時(shí)常對(duì)專業(yè)人員進(jìn)行科學(xué)的考核，使之滿足管理活動(dòng)的需要，將不同的技能人員分配到適合的崗位中，做到獎(jiǎng)懲分明，要確保崗位輪換時(shí)間的合理性。對(duì)財(cái)務(wù)人員定期組織內(nèi)部交流和外部培訓(xùn)學(xué)習(xí)，不斷提升在崗人員的職業(yè)技