休閑生態(tài)農(nóng)業(yè)觀光園建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析及效益評(píng)價(jià)

休閑生態(tài)農(nóng)業(yè)觀光園建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析及效益評(píng)價(jià)1.1財(cái)務(wù)分析依據(jù)1、1993年國(guó)家計(jì)劃委員會(huì)、建設(shè)部發(fā)布的《建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》。2、1993年財(cái)政部頒布的《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》。3、國(guó)家有關(guān)稅收法律、法規(guī)、政策。4、項(xiàng)目建設(shè)技術(shù)方案與投資估算。5、項(xiàng)目分析需要的其他數(shù)據(jù)。項(xiàng)目計(jì)算期按10年計(jì)，其中建設(shè)期1年，經(jīng)營(yíng)期9年，經(jīng)營(yíng)期內(nèi)達(dá)產(chǎn)率均按100％計(jì)算。項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率1%。1.2基本數(shù)據(jù)1.2.1建設(shè)期的確定項(xiàng)目建設(shè)期為2年，項(xiàng)目計(jì)算期擬定為15年，其中第一、二年為建設(shè)期，第三年開(kāi)始產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入。1.2.2營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加估算（1）果品收入47000萬(wàn)元；（2）家庭農(nóng)場(chǎng)收入700萬(wàn)元；（3）賓館收入萬(wàn)元，共計(jì)720萬(wàn)元；（4）門(mén)票收入1010萬(wàn)元；（5）散養(yǎng)區(qū)收入10萬(wàn)元；以上匯總得年總營(yíng)業(yè)收入為49510萬(wàn)元。本項(xiàng)目為種植業(yè)項(xiàng)目，為免稅項(xiàng)目。詳見(jiàn)表7-l。1.2.3、總成本費(fèi)用估算(1)工資及福利該項(xiàng)目費(fèi)用按職工總數(shù)乘以年工資及福利費(fèi)指標(biāo)，工資乘以養(yǎng)老保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)和住房基金指標(biāo)，兩項(xiàng)合并計(jì)算構(gòu)成。按9600元/人*年估列。(2)折舊及攤折舊與攤銷(xiāo)采用平均年限法，建筑物折舊按年限25年，機(jī)械設(shè)備折舊年限13年，殘值率按5%計(jì)，遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)按10年計(jì)算。詳見(jiàn)表7-2。表7-1銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售稅金及附加表項(xiàng)目合計(jì)第2年第3年第4年第5年第6年第7年第1年第9年第10年第11年第12年第13年第14年第15年?duì)I業(yè)收入合計(jì)250300350400450450450450400450450450450450營(yíng)業(yè)稅金及附加合計(jì)13.0715.6111.2920.923.5223.5223.5223.5223.5223.5223.5223.5223.5223.52游客量（萬(wàn)人次）22.533.54444444444收入（元/人次）100100100100100100100100100100100100100100營(yíng)業(yè)收入200250300350400400400400400400400400400400綠色產(chǎn)品銷(xiāo)售收入5050505050505050505050505050稅率55555555555555營(yíng)業(yè)稅金及附加13.0715.6111.2920.923.5223.5223.5223.5223.5223.5223.5223.5223.5223.52營(yíng)業(yè)稅12.51517.52022.522.522.522.522.522.522.522.522.522.5城市維護(hù)建設(shè)稅0.130.150.110.20.230.230.230.230.230.230.230.230.230.23教育費(fèi)附加0.440.530.610.70.790.790.790.790.790.790.790.790.790.79表7-2固定資產(chǎn)折舊及無(wú)形和遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)估算表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目折舊年限第3年第4年第5年第6年第7年第1年第9年第10年第11年第12年第13年第14年第15年建筑工程25原值679.31679.31679.31679.31679.31679.31679.31679.31679.31679.31679.31679.31679.31折舊費(fèi)27.1127.1127.1127.1127.1127.1127.1127.1127.1127.1127.1127.1127.11凈值652.2625.02597.14570.66543.41516.3419.12461.94434.76407.51310.4352.22326.04設(shè)備13原值61.561.561.561.561.561.561.561.561.561.561.561.561.5折舊費(fèi)5.275.275.275.275.275.275.275.275.275.275.275.275.27凈值63.2357.9652.6947.4242.1536.3131.6326.3421.0715.110.535.270其它資產(chǎn)10原值121.5121.5121.5121.5121.5121.5121.5121.5121.5121.5折舊費(fèi)12.1512.1512.1512.1512.1512.1512.1512.1512.1512.15凈值115.65102.119.9577.164.2551.431.5525.712.150無(wú)形、遞延資產(chǎn)10原值65.5965.5965.5965.5965.5965.5965.5965.5965.5965.59攤銷(xiāo)費(fèi)6.566.566.566.566.566.566.566.566.566.56凈值59.0352.4745.9139.3532.7126.231936713.116.560固定資產(chǎn)合計(jì)941.97折舊費(fèi)51.1651.1651.1651.1651.1651.1651.1651.1651.1651.1632.4532.4532.45凈值190.11131.25716.39734.53612.67630.11571.95527.09475.23423.37390.92351.47326.02(3)修理及道路維護(hù)費(fèi)該項(xiàng)費(fèi)用估算方法按占固定資產(chǎn)原值得比率和道路維護(hù)費(fèi)用估列，本項(xiàng)目按20萬(wàn)元/年計(jì)列。(4)其它管理費(fèi)用其它管理費(fèi)用為景區(qū)日常管理所發(fā)生的辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、日常維護(hù)、旅游宣傳等相關(guān)費(fèi)用，本項(xiàng)目正常年估算為30萬(wàn)元?？偝杀举M(fèi)用詳見(jiàn)表7-3。1.3利潤(rùn)估算及分配利潤(rùn)總額=銷(xiāo)售收入-總成本-營(yíng)業(yè)稅金及附加依據(jù)現(xiàn)行財(cái)稅制度，項(xiàng)目繳納企業(yè)所得稅，稅率為33%。企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額*稅率稅后利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-企業(yè)所得稅經(jīng)計(jì)算，本項(xiàng)目年均利潤(rùn)總額231.92萬(wàn)元，年均繳納企業(yè)所得稅71.14萬(wàn)元，年均稅后利潤(rùn)160.01萬(wàn)元。詳見(jiàn)表7-4。1.4財(cái)務(wù)盈利能力分析1.4.1投資利潤(rùn)率、投資利稅率投資利潤(rùn)率和游資利稅率是反映財(cái)務(wù)盈利能力的兩項(xiàng)靜態(tài)指標(biāo)，它是計(jì)算期年均利潤(rùn)總額或年利稅總額與項(xiàng)目總資金之比。投資利潤(rùn)率：20.05%投資利稅率：21.15%1.4.2財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)是反映項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)投資盈利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，它是項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。成本與費(fèi)用估算表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目合計(jì)第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第1年第9年第10年第11年第12年第13年第14年第15年工資741.157.657.657.657.657.657.657.657.657.657.657.657.657.6修理及維護(hù)費(fèi)26020202020202020202020202020折舊攤銷(xiāo)615.9551.5651.1651.5651.1651.5651.1651.5651.1651.5651.1651.5651.1651.16利息其它費(fèi)用390303030303030303033030303030總成本費(fèi)用2014.39159.46159.46159.46159.46159.46159.46159.46159.46159.46159.46159.46159.46159.46固定成本1391.1107.6107.6107.6107.6107.6107.6107.6107.6107.6107.6107.6107.6107.6可變成本615.9551.1651.1651.1651.1651.1651.1651.1651.1651.1651.1651.1651.1651.16經(jīng)營(yíng)成本1391.1107.6107.6107.6107.6107.6107.6107.6107.6107.6107.6107.6107.6107.6表7-4損益表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目合計(jì)第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第1年第9年第10年第11年第12年第13年第14年第15年?duì)I業(yè)收入5400250300350400450450450450450450450450450營(yíng)業(yè)稅金及附加279.6213.0715.6111.2920.923.5223.5223.5223.5223.5223.5223.5223.5223.52總成本費(fèi)用2014.39159.46159.46159.46159.46159.46159.46159.46159.46159.46159.46159.46159.46159.46利潤(rùn)總額3105.9977.47124.16172.25219.62267.02267.02267.02267.02267.02267.02216.43216.43216.43所得稅1024.9125.5741.256.1472.4711.1211.1211.1211.1211.1211.1294.5294.5294.52稅后利潤(rùn)2011.0151.913.66115.41147.15171.9171.9171.9171.9171.9171.9191.91191.91191.91盈余公積金201.15.21.3711.5414.7217.1917.1917.1917.1917.1917.1919.1919.1919.19公益金104.52.74.195.777.361.951.951.951.951.951.959.69.69.6未分配利潤(rùn)1761.154471.191.09125.07152.06152.06152.06152.06152.06152.06163.12163.12163.12注投資利潤(rùn)率=20.05%投資利稅率=21.15%法定盈余公積金按10%提取法定公益金按5%提取經(jīng)過(guò)對(duì)投資的現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析計(jì)算，得出其所得稅前后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分別為20.37%和19.14%，高于同期銀行貸款利率。詳見(jiàn)表7-5，1.4.3財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指按設(shè)定的折現(xiàn)率，將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)初期的現(xiàn)值之和。經(jīng)計(jì)算，投資所得稅前后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分別為254.27萬(wàn)元和103.32萬(wàn)元，大于零。詳見(jiàn)表7-5。項(xiàng)目建成后，年可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)：49510萬(wàn)元-42453.42萬(wàn)元=7056.51萬(wàn)元項(xiàng)目投資利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/總投資×100%=7056.51/29500×100%=23.92%靜態(tài)投資回收期=總投資/（凈利潤(rùn)+折舊）+1=4.14年Cm-C財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（IRR）=Ym+×(Ym+1－Ym)=25.09%Cm-Cm+1財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值=21916.6萬(wàn)元1.4.4投資回收期(Pt)投資回收期是以項(xiàng)目稅前凈收益抵償全部投資所需的時(shí)間，可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(全部投資所得稅前)累計(jì)凈現(xiàn)金流量欄中的數(shù)字計(jì)算求得，計(jì)算公式為：Pt=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值年份數(shù)-1)+(上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量)經(jīng)計(jì)算項(xiàng)目稅后投資回收期為1.55年(含建設(shè)期2年)，稅前投資回收期為7.54年(含建設(shè)期2年)。詳見(jiàn)表7-5。1.5財(cái)務(wù)不確定分析1.5.1盈虧平衡分析盈虧平衡分析：以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡盈虧平衡點(diǎn)(BEP)的計(jì)算：以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)=57.51%從計(jì)算結(jié)果看出，基本方案的盈虧平衡點(diǎn)即生產(chǎn)能力利用率為57.51%，就是說(shuō)當(dāng)項(xiàng)目生產(chǎn)能力達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)水平的57.51%時(shí)，項(xiàng)目即可保本，大于57.51%，即有盈利。分析結(jié)果表明項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。圖11-1盈虧平衡分析圖S利潤(rùn)萬(wàn)元S利潤(rùn)萬(wàn)元VVP利潤(rùn)區(qū)變動(dòng)成本P利潤(rùn)區(qū)變動(dòng)成本虧損虧損區(qū)9563.42固定成本9563.42固定成本0057.51%57.51%1.5.2敏感性分析該項(xiàng)目做了投資的敏感性分析?？紤]項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中一些不確定因素的變化，分別對(duì)營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)成本、和固定資產(chǎn)投資做單因素變化對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期的敏感性分析，計(jì)算結(jié)果詳見(jiàn)表7-6。從表中可以看出，各因素的變化都不同程度的影響財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率及財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，其中營(yíng)業(yè)收入的提高或降低最為敏感，固定資產(chǎn)投資次之，經(jīng)營(yíng)成本再次之。營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)成本和固定資產(chǎn)投資提高10%或降低10%，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率仍大于同期銀行貸款年利率。由此可見(jiàn)，項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。為評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)定程度，分別對(duì)全部投資的經(jīng)營(yíng)成本、固定資產(chǎn)投資的負(fù)面影響做效益敏感性分析。影響因素變動(dòng)幅度(%)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(%)投資回收期(年)收益率影響幅度回收期影響幅度基本方案025.0904.570銷(xiāo)售收入-1027.59-5.735.10+0.53經(jīng)營(yíng)成本+1030.61-2.614.79+0.22固定資產(chǎn)投資+1071-2.514.71+0.21從表中數(shù)據(jù)可以看出，本項(xiàng)目中銷(xiāo)售收入的變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益影響較大。固定資產(chǎn)投資的變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益影響較小。說(shuō)明在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，要加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，大力開(kāi)拓市場(chǎng)，同時(shí)降低經(jīng)營(yíng)成本，以期取得較好的經(jīng)濟(jì)效益。1.6結(jié)論該項(xiàng)目的建設(shè)符合國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)業(yè)政策，同時(shí)符合**縣旅游業(yè)發(fā)展總體規(guī)劃。項(xiàng)目建設(shè)充分發(fā)掘當(dāng)?shù)刈匀毁Y源及人文文化，對(duì)于改善**縣投資環(huán)境，提高當(dāng)?shù)厝嗣袷杖氲染哂蟹e極意義，社會(huì)效益顯著。從財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于同期銀行貸款年利率，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零，表明項(xiàng)目具有一定的盈利能力；從財(cái)務(wù)不確定性分析看，項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能