【企業(yè)籌資方式選擇的影響因素探究-以中石油公司為例8800字（論文）】

企業(yè)籌資方式選擇的影響因素研究—以中石油公司為例摘要由于經(jīng)濟全球化和國內(nèi)市場的逐步開放，公司之間的競爭日趨激烈。合理的籌資能夠滿足公司的資本要求，降低資本成本和財務(wù)風(fēng)險，是企業(yè)正常運作和發(fā)展的關(guān)鍵因素。石油化工企業(yè)的特點是高風(fēng)險，高投資和高盈利能力。資金對他們非常重要，因為他們需要足夠的資金來支持運作。本文以中石油化工為例，首先分析企業(yè)籌資方式選擇的影響因素。對其財務(wù)報表和籌資情況進行分析，發(fā)現(xiàn)中石油化工存在籌資方式單一、籌資成本高、負債籌資規(guī)模大等問題。針對上述問題，從推進籌資多元化發(fā)展、加大內(nèi)源籌資比重、積極調(diào)整企業(yè)負債規(guī)模等方面提出了針對性的解決對策，對于企業(yè)提高內(nèi)源籌資率，積極調(diào)整債務(wù)，改善財務(wù)狀況有幫助，同時為石油化工企業(yè)提供解決籌資方式的想法和建議。關(guān)鍵詞：籌資方式；資產(chǎn)管理；石油化工企業(yè)目錄TOC\o"1-3"\h\u35651引言 I1引言隨著經(jīng)濟持續(xù)增長和市場競爭的加劇，生產(chǎn)經(jīng)營資金的籌集已成為企業(yè)正常運行和健康發(fā)展的決定性因素。由于籌資方式產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險問題，企業(yè)可能會陷入危機，如果無法及時處理財務(wù)危機，公司可能會遇到更嚴重的問題。對我國石化企業(yè)融資方式的研究并沒有對實際工作中出現(xiàn)的問題采取實際措施。歐美發(fā)達國家對石化行業(yè)的融資進行了比較成熟的研究，從而形成了較為成熟的融資模式。但由于國情不同，國外的理論體系和融資模式無法直接復(fù)制，中國石油化工企業(yè)的具體籌資方式需要根據(jù)我國的情況進行探討。因此，研究以中石油化工為代表的石油化工企業(yè)公司的籌資方式具有重要的理論意義。2企業(yè)籌資方式概述2.1企業(yè)籌資方式類型2.1.1內(nèi)源籌資內(nèi)源籌資意味著由公司籌集的資金。企業(yè)融資是利用生產(chǎn)經(jīng)營過程產(chǎn)生的資本來刺激增長的一種方式。換言之，公司不斷將為生產(chǎn)和使用而籌集的資金轉(zhuǎn)移到投資過程中。一般來說，是指公司正常經(jīng)營過程中的累積折舊或累積利潤。2.1.2外源籌資外部融資是指公司的外部融資。這項費用估計數(shù)為$5000。此外，商業(yè)貸款和租賃是外部融資的一部分。隨著公司資產(chǎn)和規(guī)模的增加，資本要求也在增加。內(nèi)部融資的規(guī)模和效率難以滿足公司的資本需求。公司籌集資金的主要方式是外部資金。外部融資可分為直接融資和間接融資，具體取決于通過中介進行的融資。（即金融機構(gòu)）提供資金的需求。2.2企業(yè)籌資方式的特點公司的籌資安排不僅影響公司戰(zhàn)略實施的結(jié)果，還影響公司的財務(wù)風(fēng)險和償付能力。籌資成本與公司價值之間的關(guān)系非常重要。因此，公司必須根據(jù)需要定義籌資目標和方向?；I資旨在確保資金的合理性和有效性。特別是，應(yīng)考慮以下方面：2.2.1根據(jù)公司實際情況選擇籌資方式目前，我們的融資方式主要包括股票、債務(wù)、銀行貸款、賬戶和貿(mào)易貸款。每種融資方式都有自己的特點.企業(yè)在融資過程中，首先要找出各種融資形式的優(yōu)缺點，然后分析現(xiàn)實情況，選擇合適的融資形式和組合。2.2.2籌資規(guī)模和籌資時機的合理選取融資規(guī)模是指公司在一段時間內(nèi)籌集資金所需的總金額。它是確定可供分配和使用的資源總量以及融資方式選擇的基礎(chǔ)。融資金額必須考慮政策法規(guī)和預(yù)期投資規(guī)模。常用的方法有銷售額增長法、回歸分析法和實際預(yù)算法。融資不足可能導(dǎo)致資金不足、公司資本需求不理想以及公司的投資和生產(chǎn)力活動。因此，公司將考慮外部環(huán)境、經(jīng)濟規(guī)模等其他因素，根據(jù)戰(zhàn)略目標和發(fā)展需要，確定當前所需資金總量和各階段的需求。融資時機應(yīng)結(jié)合投資計劃來考慮。一方面，融資期限取決于公司的實際情況。另一方面，融資期限取決于內(nèi)部和外部環(huán)境變化帶來的投資機會。當有利的國內(nèi)外環(huán)境發(fā)生變化時，應(yīng)評估適當?shù)娜谫Y時機，避免融資不足，抓住有利的融資機會，提高融資成本，努力將融資風(fēng)險降至最低。2.2.3資金來源與籌資期限的合理選擇融資來源的結(jié)構(gòu)和融資周期的選擇必須協(xié)調(diào)一致，并與公司的發(fā)展戰(zhàn)略相聯(lián)系。總的來說，投資于結(jié)構(gòu)性盈余的公司面臨著更高的風(fēng)險，甚至在經(jīng)濟衰退時期破產(chǎn)。因此，企業(yè)需要關(guān)注外部環(huán)境的變化，根據(jù)行業(yè)需求找到最佳資金來源，平衡短期和長期資本，確保戰(zhàn)略的有效實施，公司的資本需求和可持續(xù)發(fā)展得到合理保障。2.3企業(yè)籌資方式選擇的影響因素2.3.1籌資數(shù)量企業(yè)籌集的資金量稱為融資量，隨著企業(yè)融資需求的增加而增加。企業(yè)在確定融資額時，必須從實際融資需求出發(fā)，同時也要參考企業(yè)的實際經(jīng)營和投資業(yè)務(wù)的資本，在進行實際籌資之前有必要進行科學(xué)合理的預(yù)測。以下從三個方面介紹企業(yè)的籌資數(shù)量預(yù)測的依據(jù)：（1）法律方面的限定。一是注冊資本限額的規(guī)定?！豆痉ā访魑囊?guī)定：股份有限公司的注冊資本不得低于500萬元人民幣，如果低于這一標準，公司是不允許進行籌資的。達到注冊資本最低限額的要求是公司在計劃籌資之前需要首先解決的問題。二是對企業(yè)負債限額也有相應(yīng)的限定：公司債務(wù)的累計額不能比公司凈資產(chǎn)額的四成還要多。這樣的法律規(guī)定的直接目的就是為了保證公司具有一定的償債能力，在這種限制條件下的債權(quán)人的合法利益可以保證不受侵害。（2）企業(yè)經(jīng)營和投資的規(guī)模。一般情況下，企業(yè)所需資本隨著經(jīng)營規(guī)模的擴大和所需資本的減少而增加。企業(yè)在規(guī)劃重大投資項目時，首先要有專項投資預(yù)算。（3）其他因素。影響籌資數(shù)量的因素還包括：利率的高低、對外投資規(guī)模的大小、企業(yè)資質(zhì)信譽等級等，上述這些因素都會在一定程度上影響著公司的籌資數(shù)量。2.3.2籌資成本融資成本是一個需要根據(jù)一定的融資額度進一步考慮的問題.企業(yè)日常運作的費用構(gòu)成企業(yè)的財務(wù)價值.公司在選擇不同的融資形式時，應(yīng)進行不同融資形式的成本風(fēng)險分析，以找出最具成本效益、風(fēng)險較小的融資方式，適合自身發(fā)展。一般來說，負債中小型企業(yè)融資和中小企業(yè)股票融資這兩種方法都是公司的首選方法，而要估計中小企業(yè)的資本融資成本，必須分別計算中小企業(yè)融資和股權(quán)融資的成本和權(quán)重，然后計算公司中小型企業(yè)融資的加權(quán)平均成本。2.3.3籌資風(fēng)險下面從三個方面介紹企業(yè)在籌資過程中所面臨的風(fēng)險：第一方面，企業(yè)存在固有的經(jīng)營風(fēng)險；第二，金融風(fēng)險是資本市場固有的，因此企業(yè)存在金融風(fēng)險；第三，公司亦須面對一些不明朗的風(fēng)險，例如日后經(jīng)營的利潤及繳納利得稅前的利潤。企業(yè)風(fēng)險可能受到產(chǎn)品需求變化、上下環(huán)節(jié)價格變化以及創(chuàng)業(yè)杠桿效應(yīng)等因素的影響。幸運的是，這些因素在一定程度上是可以控制的，當然，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是無法控制和規(guī)避的。公司固有的財務(wù)風(fēng)險通常是由公司進行舉債經(jīng)營所引發(fā)的。財務(wù)風(fēng)險對于一個公司來說是比股票風(fēng)險更加嚴重的風(fēng)險類型，應(yīng)該因此自身足夠的重視，企業(yè)的財務(wù)舉債經(jīng)營在很大程度上會引起企業(yè)稅后利潤的波動，如果波動過于激烈可能直接導(dǎo)致公司運營虧損甚至面臨破產(chǎn)風(fēng)險。如果企業(yè)的籌資成本低于在這部分中的收益，那么就可以說明企業(yè)的本次籌資行為是成功的。2.3.4籌資收益企業(yè)在對各種籌資方式進行評價和比較時，投入項目獲利多少的問題是重中之重。一個方案如果可以保證企業(yè)的籌資總成本不高于籌資項目的預(yù)計收益，那么說明這個方案是可行的，也是成功的。除上面講說的這些因素外，對企業(yè)籌資活動形成影響的還有諸如企業(yè)規(guī)模的大小、企業(yè)資信的等級高低、企業(yè)的社會關(guān)系等等客觀因素?？傊?，一個企業(yè)要想獲得良好的發(fā)展機會，必須面面俱到。3中石油化工籌資現(xiàn)狀3.1中石油化工簡介中國石化集團有限公司（以下簡稱“中石化”或“中石化”）是1998年7月國家在原中國石化總公司的基礎(chǔ)上重組組建的特大型石化企業(yè)集團。是國務(wù)院國資委直屬的副部級中央企業(yè)。公司總部位于北京，注冊資本3265億元，法定代表人3265億元。本公司對其全資企業(yè)、控股企業(yè)和股份制企業(yè)的相關(guān)國有資產(chǎn)行使資產(chǎn)受益人、重大決策權(quán)和管理人等投資者的權(quán)利，依法經(jīng)營、管理和監(jiān)督國有資產(chǎn)，承擔相應(yīng)的國有資產(chǎn)保值增值責任。公司控股的中國石化先后在海外和國內(nèi)發(fā)行H股和a股，并分別在香港、紐約、倫敦和上海上市。中國石化集團是中國最大的成品油和石化產(chǎn)品供應(yīng)商，也是世界上最大的煉油公司。在全球制造商集團發(fā)布的2021年《全球制造業(yè)500強》排行榜中，中國石化集團位居第1名。3.2中石油化工籌資狀況分析3.2.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中石油化工資產(chǎn)主要是短期資產(chǎn)，主要是股權(quán)和金籌資金，占流動資產(chǎn)的94.90%。2023年底，中石油化工庫存為326.27億元，比去年同期增長147.21%。中石油化工持有80.34%的固定資產(chǎn)，存在價格下跌的風(fēng)險。開發(fā)成本為2285.17億元，占庫存的87.40%，產(chǎn)品開發(fā)成本為41.08億元，占庫存的12.59%。中石油化工現(xiàn)金資產(chǎn)59.09億元，占固定資產(chǎn)的14.55%，比上年增長86.39%。中石油化工占據(jù)非流動資產(chǎn)總額的85.86%，包括長期股權(quán)投資，非流動應(yīng)收賬款和商譽等。中石油化工2023年底，主要投資于合資和聯(lián)營企業(yè)，長期股權(quán)1.88億元。表3-1中石油化工2023年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)統(tǒng)計情況（單位：萬元）資產(chǎn)類型金額結(jié)構(gòu)比貨幣資金59090814%應(yīng)收賬款614211.4%預(yù)付款項817701.9%其他應(yīng)收款640441.4%存貨326269077.4%流動資產(chǎn)合計406090396.6%長期股權(quán)投資18803--固定資產(chǎn)5961--在建工程1865--無形資產(chǎn)241--非流動資產(chǎn)合計14923235.4%總資產(chǎn)4210134100%綜上，中石油化工的資產(chǎn)由于持續(xù)的土地征用和綜合區(qū)域的持續(xù)發(fā)展，表現(xiàn)為繼續(xù)上升，但由于存貨高的原因，存在價格下降的風(fēng)險。3.2.2資本結(jié)構(gòu)隨著中石油化工的擴張，債務(wù)額繼續(xù)增長。2021-2023年債務(wù)總額持續(xù)增長。公司債務(wù)主要是短期債務(wù)，資產(chǎn)負債率仍居高不下。中石油化工的短期債務(wù)包括預(yù)付款，一年內(nèi)的長期債務(wù)，其他債務(wù)和短期貸款。截至2023年底，中石油化工預(yù)收款為人民幣40.10億元，比上年增長88.12%。預(yù)付款在不到一年的時間內(nèi)占98.31%；中石油化工其他負債136.83億元，比去年同期增長96.10%，主要用于貸款和股東交易；中石油化工的長期債務(wù)為22.85億元，同比增長70.50%；中石油化工貿(mào)易應(yīng)付款額為20.03億元，比上年增長132.97%。其中：一年期債務(wù)占89.98%，石油化工短期貸款有限公司9.6億元，其中質(zhì)押貸款2.84億元，保證貸款4.65億元。中石油化工非流動債務(wù)為長期借款。2023年底，中石油化工的長期借款為92.88億元，比去年同期增長217.54%。其中，抵押品為1.35億元，主要用于債券。抵押貸款主要是土地使用抵押貸款51.02億元。2021到2023年，中石油化工預(yù)先產(chǎn)生的短期債務(wù)份額分別為26.51%，18.15%和16.94%，占比相對較低。表3-2中石油化工2021-2023年資產(chǎn)負債情況（單位：萬元）負債類型2021年2022年2023年短期借款0095950應(yīng)付賬款5350985976200297預(yù)收賬款140999213172401023其他應(yīng)付款2738206977301368257一年內(nèi)到期的非流動負債19000134000228464流動負債合計53184011744702367138長期借款308500292493928787非流動負債合計308500292493928787負債合計84034014669633295925總之，中石油化工的負債率繼續(xù)上升，主要是由于短期債務(wù)。公司的長期資本需求很高，有息債務(wù)的數(shù)量迅速增長。3.2.3財務(wù)指標分析（1）盈利能力2023年，石油化工整體利率上升主要是由于公司重組。中石油化工的經(jīng)營利潤率基本上是穩(wěn)定和波動的。2022年，石油化工的整體回報率急劇下降，2023年，使用凈資產(chǎn)和凈負債的能力下降，2023年有所增加。2021年至2023年，凈資產(chǎn)收益率從8.30%下降至5.29%，然后上升至8.94%。因此，近年來，中石油化工的債務(wù)逐漸增加。表3-3中石油化工2021-2023年盈利能力情況盈利能力指標2021年2022年2023年毛利率（%）28.7619.4623.56營業(yè)利潤率（%）14.1611.7613.65總資產(chǎn)報酬率（%）3.801.792.43凈資產(chǎn)收益率（%）8.305.298.94以2023年為例，進行盈利能力指標的計算：毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入*100%=（64.36-49.20）/64.36*100%=23.56%營業(yè)利潤率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入*100%=（83.82-72.38）83.82*100%=13.65%總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/平均資產(chǎn)總額*100%=2*9.81/（421.01+386.25）*100%=2.43%凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/（資產(chǎn)總額-資產(chǎn)負債）*100%=8.17/（421.01-329.59）*100%=8.94%（2）償債能力2021年至2023年，中石油化工資產(chǎn)負債率在70-80%左右，遠高于行業(yè)60%的警戒線。與去年相比，該公司有太多的債務(wù)來抵御外部影響。2021年至2023年，中石油化工速動比率小于0.8，而2023年則為0.34，存在風(fēng)險。2021年至2023年，中石油化工產(chǎn)權(quán)比率分別為2.5、3.4和3.6。資本規(guī)模小，長期資本指數(shù)低。2021年至2023年，中石油化工股權(quán)比例（總資產(chǎn)/股東權(quán)益）分別為3.47、4.37和4.61。公司對外部籌資和高風(fēng)險的杠桿比率相對較高。從2021年到2023年，中石油化工的長期債務(wù)分別為26.09%，15.38%和22.06%，該公司的長期負債率為20%，中石油化工有很高的債務(wù)資本和長期債務(wù)償還壓力。表3-4中石油化工2021-2023年償債能力情況償債能力指標2021年2022年2023年資產(chǎn)負債率（%）71.0677.1378.29流動比率（倍）2.161.551.72速動比率（倍）0.750.430.34產(chǎn)權(quán)比率2.503.403.60權(quán)益乘數(shù)3.464.374.61長期負債比率（%）26.0915.3822.06以2023年為例，進行償債能力指標的計算：資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%=329.59/421.01*100%=78.29%流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=406.09/236.71=1.72速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=（406.09-326.27）/236.71=0.34產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/（資產(chǎn)總額-負債總額）=329.59/（421.01-329.59）=3.60權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/（資產(chǎn)總額-負債總額）=421.01/（421.01-329.59）=4.61長期負債比率=長期負債/資產(chǎn)總額*100%=92.88/421.01*100%=22.06%（3）營運能力2021年至2023年，中石油化工應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)為4.99天、6.01天和17.14天。主要原因是中石油化工近年來石油化工交易量下降，信貸政策放松所致。2021年至2023年，中石油化工庫存變更日期相對較長，表明公司存貨很難作為商品出售，存貨周轉(zhuǎn)一次需要3-5年的時間。如果我國仍然有宏觀經(jīng)濟法規(guī)，預(yù)計庫存的年銷售額將減少，銷售天數(shù)將繼續(xù)增加。表3-5中石油化工2021-2023年營運能力情況營運能力指標2021年2022年2023年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）1125.381681.181478.48應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）4.996.0117.14以2023年為例，進行營運能力指標的計算：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/0.24=1478.48（天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/21.00=17.14（天）3.2.4企業(yè)現(xiàn)金流2021年至2023年，中石油化工的現(xiàn)金流量凈額分別為-16.45億元，-39.66億元和-37.10億元。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-1.25億元，-5.80和-4.05萬元。籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為32.70億元，52.49億元，65.05億元。中石油化工現(xiàn)金流量低，難以確保債務(wù)和利息。表3-6中石油化工2021-2023年現(xiàn)金流情況（單位：萬元）企業(yè)現(xiàn)金流2021年2022年2023年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-164513-396603-1371008投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-12474-57989-40509籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3269975249276505444中石油化工籌資方式存在的問題及對策4.1中石油化工籌資方式存在的問題4.1.1籌資方式單一融資的目的不僅是為業(yè)務(wù)發(fā)展籌集資金，而且以資本供求的形式提供資源。如上所述，目前石化行業(yè)的集資方式主要以公司和相關(guān)公司的股東和銀行貸款為基礎(chǔ)，不具備多渠道融資的優(yōu)勢。中石油化工在籌資過程中可以面對各種問題，企業(yè)將做出正確的財務(wù)選擇，為時間管理分配科學(xué)資金，降低債務(wù)風(fēng)險。4.1.2籌資成本高中石油化工籌資主要是外部籌資，利率特別高。2021年至2023年期間，由于石油化工企業(yè)項目對長期資金的高需求以及股東以短期債務(wù)發(fā)放大額貸款，公司的債務(wù)債務(wù)迅速增加。中石油化工有息債務(wù)表如4-1所示。表4-1中石油化工2021-2023年有息債務(wù)情況（單位：億元）企業(yè)債務(wù)2021年2022年2023年短期有息債務(wù)10.6148.2794.79長期有息債務(wù)30.8529.2592.88總有息債務(wù)41.4677.52187.67總有息債務(wù)占總負債比重（%）49.3452.8456.94以2023年為例，進行企業(yè)債務(wù)指標的計算：總有息債務(wù)=短期有息債務(wù)+長期有息債務(wù)=94.79+92.88=187.67（億元）總有息債務(wù)占總負債比重=總有息債務(wù)/總負債*100%=187.67/329.59*100%=56.94%2021年至2023年，我國石化行業(yè)債務(wù)總額較上年大幅增加。這種融資結(jié)構(gòu)，財政成本高，還款風(fēng)險高，不利于公司的穩(wěn)定增長。石化公司的三個階段（收購、建設(shè)和開發(fā)土地、出售）在任何階段都與資金支持密不可分。內(nèi)部融資不需要真正的外部收益或股息，融資成本要比外部融資低得多，更可取。由于自身資金不足，石化企業(yè)投資回報高，導(dǎo)致內(nèi)部資金不足，公司僅通過外部融資來滿足不斷增長的資本需求。當前，中石油化工尚未達到充分利用內(nèi)源資金。4.1.3負債籌資規(guī)模大中國石化工業(yè)目前正在建設(shè)多個項目，正處于拓展發(fā)展階段。將來投資的壓力會更大。貸款利息是在繳納公司稅之前支付的，債權(quán)人通常要求非常低的利率。因此，貸款融資可以降低風(fēng)險資本成本，增加企業(yè)收入。如果債務(wù)過高，利息支付會很高，但收入減少會導(dǎo)致支付能力下降甚至喪失。石油化工行業(yè)2023年債務(wù)總額為3295億元，比上年同期增長9.4%。這一數(shù)字比2022年大幅增加。所有權(quán)增長迅速，表明石油化工債務(wù)高，資金負擔加重，籌資風(fēng)險加大。2021年至2023年，中石油化工資產(chǎn)負債率分別為71.06%，77.13%和78.29%，連續(xù)三年超過70%，遠高于石油化工企業(yè)的平均水平。資產(chǎn)負債率越高，風(fēng)險和資本成本越高。綜上所述，中石油化工有很多籌資方式。公司需要加強財務(wù)管理，改變現(xiàn)有財務(wù)狀況，合理化資金來源，提高抵御風(fēng)險和可持續(xù)性的能力。4.2完善中石油化工籌資方式的對策4.2.1推進籌資多元化發(fā)展在國家對石化行業(yè)宏觀調(diào)控頻繁的情況下，中石化的融資模式單一，不適合企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。融資方式的擴展可以避免采用單一融資方式帶來的風(fēng)險。中石化可以根據(jù)內(nèi)部因素、外部經(jīng)濟環(huán)境和企業(yè)自身需求的變化，靈活轉(zhuǎn)換各種融資方式，有效降低企業(yè)的資金成本，使企業(yè)融資更加活躍靈活。多元化融資方式的建立對中石化具有深遠的意義。中石化宏觀經(jīng)濟管理中往往只有一種融資模式，不適合業(yè)務(wù)發(fā)展。中石化可以根據(jù)內(nèi)部因素、外部金融環(huán)境的變化和業(yè)務(wù)本身的需要，靈活地切換不同的融資方式。有效計算公司的資本成本，為公司帶來更多的經(jīng)濟效益。因此，中石化采取多元化的融資方式非常重要。4.2.2加大內(nèi)源籌資比重內(nèi)部融資是指企業(yè)將通過股票或業(yè)務(wù)流程籌集的部分資金轉(zhuǎn)入投資基金，主要是通過內(nèi)部股權(quán)融資。國內(nèi)融資可以從初始資本的角度來看是有利的，從投資成本的角度來看是有利的。一般來說，企業(yè)融資包括國內(nèi)融資、貸款和股本。國內(nèi)融資成本低廉，由于其有效利用，可以將系統(tǒng)性風(fēng)險轉(zhuǎn)移到石化市場。對于石化企業(yè)，可以從內(nèi)部獲得資金、企業(yè)年收入，預(yù)售石化存款，簡化項目邊際利潤。使用這些資金可以減輕企業(yè)的財政壓力，促進增長和可持續(xù)發(fā)展。為了從國內(nèi)來源融資，無需支付利息，節(jié)省部分利息成本，避免支付現(xiàn)金的風(fēng)險。（千美元）這項費用估計數(shù)為$5000。特別是考慮到石化企業(yè)活動的特殊性，將其用于石化行業(yè)和預(yù)付款，可以提前籌集一些一般資金和收入，并將系統(tǒng)性風(fēng)險轉(zhuǎn)移到石化市場需求方向，從而降低石化行業(yè)投資的風(fēng)險。2021年和2022年。中國石化企業(yè)分別獲得五億一千二百二十萬和九億五千四百四十萬元，比上年同期增長百分之二。2023年因此，2023年未分配利潤是2021年水平的4倍多。如果將這部分資金合理地用于擴大國內(nèi)資金來源和投資石化行業(yè)，就可以降低股權(quán)參與和貸款風(fēng)險。鼓勵石化行業(yè)積極合理地擴大國內(nèi)資金來源，提供資金支持，承擔石化行業(yè)運營開發(fā)的資金成本。4.2.3積極調(diào)整企業(yè)負債規(guī)模在中石化目前的情況下，如果項目滯銷，貸款將無法償還。為了開發(fā)新項目，該公司需要籌集資金，債務(wù)水平繼續(xù)增長。為了改善石化企業(yè)的銷售策略，必須加快石化企業(yè)的資本銷售。中石化可以通過降價和廣告銷售石化股票。海工總負債率較高，這表明該公司的償債能力面臨風(fēng)險。首先，要合理增加土地儲備，公司需要增加土地儲備，同時也要加強現(xiàn)金流量風(fēng)險管理，因為土地所有權(quán)提供了穩(wěn)定的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。二是要加快資本互換，提高長期貸款在合理的長期和短期貸款配置結(jié)構(gòu)中的比重，擴大公司回流空間，降低流動性風(fēng)險。三是保持正常運行，嚴格控制信用風(fēng)險。第四，必須提高持股比例.五是提高業(yè)務(wù)盈利能力，注重資金的有效利用，搞好業(yè)務(wù)管理，增加業(yè)務(wù)積累，提高石化行業(yè)內(nèi)部融資比重。5企業(yè)籌資方式選擇的策略5.1宏觀層面商業(yè)銀行競爭高效的制度是建立自由競爭的金融市場的重要前提。除了對宏觀經(jīng)濟體系的運作方式進行徹底改革外，這還需要從根本上消除國有商業(yè)銀行的財政和政治職能，因為它們在銀行體系的發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。建立自由競爭的金融市場體系，需要對現(xiàn)行商業(yè)銀行制度進行改革，盡快從根本上改變國有商業(yè)銀行的壟斷地位。5.2微觀層面如果企業(yè)自身資金不足又沒有足夠的信用，那么向銀行借貸基本上是不可能的，這時融資租賃業(yè)務(wù)提供了有效的解決方案。這種方式既沒有銀行接待那么多的限制條件，租賃方式的選擇又多種多樣，可謂企業(yè)籌資的首選；除此之外，通過這些租金可以降低應(yīng)稅收益額，因此融資租賃方式還有減免稅收額度的效果，這變相的減小了企業(yè)的經(jīng)營成本。總之，融資租賃對于企業(yè)籌資來說是一種一舉兩得的籌資方式，對企業(yè)的發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用。6總結(jié)中石油化工是一家投資高，風(fēng)險大，資金回收周期長的石油化工公司，公司嚴重依賴籌資。中石油化工缺乏足夠的資金支持，難以保持業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。本文以中石油化工為例，對其財務(wù)報表和籌資情況進行分析，發(fā)現(xiàn)中石油化工存在籌資方式單一、籌資成本高、負債籌資規(guī)模大等問題。針對上述問題，從推進籌資多元化發(fā)展、加大內(nèi)源籌資比重、積極調(diào)整企業(yè)負債規(guī)模等方面提出了針對性的解決對策，對于企業(yè)提高內(nèi)源籌資率，積極調(diào)整債務(wù)，改善財務(wù)狀況有幫助，同時為石油化工企業(yè)提供解決籌資方式的想法和建議。參考文獻[1]劉影.談?wù)勈突て髽I(yè)籌資方式的選擇[J].財經(jīng)界,2015(11):48+197[2]童盼，陸正飛.負債融資、負債來源與企業(yè)投資行為[J].經(jīng)濟研究，2005(5):P75—84[3]肖作平.對我國上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)影響因素的分析[J].經(jīng)濟科學(xué)，2005(3):P80—89[4]孫錚，劉鳳委，李增泉.市場化程度、政府干預(yù)與企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)[J].經(jīng)濟研究，2005(5):P62—63[5]張慧，張茂德.債務(wù)結(jié)構(gòu)、企業(yè)績效與上市公司治理問題的實證研究[J].改革，2003(5):P77-81[6]付瓊.視源股份公司財務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化研究[D].云南師范大學(xué),

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