滬膠 健康的回調(diào)更需要

公司研究公司研究PAGE2請閱讀最后一頁相關(guān)說明和免責(zé)聲明請閱讀最后一頁相關(guān)說明和免責(zé)聲明PAGE1請閱讀最后一頁相關(guān)說明和免責(zé)聲明請閱讀最后一頁相關(guān)說明和免責(zé)聲明滬膠周報滬膠周報20200滬膠健康的回調(diào)更需要本周二，滬膠出現(xiàn)了補漲行情，盤中膠價最高觸及26010元/噸高位。然而，筆者認(rèn)為當(dāng)東京膠價的上漲實屬振蕩走勢的延伸及補漲的需要，絕非新一輪突破上漲行情的啟動，因而滬膠周二收盤時回落，周三、周四在國儲拋膠消息確認(rèn)后膠價重新回到振蕩收斂區(qū)間，周五收盤報25270元。天膠市場在近期基本面強勢利多氛圍下大幅飆升，并連續(xù)刷新紀(jì)錄高點后（海外），接下來需要有所回調(diào)整理；隨著時間推移主產(chǎn)區(qū)開割季已臨近，下游企業(yè)產(chǎn)品提價速度遠(yuǎn)不及原料漲速，中國經(jīng)濟過熱泡沫抬頭導(dǎo)致貨幣政策的有望收緊、國儲拋膠平市等等因素下，天膠需要回調(diào)整理。

宏觀方面央行本周8日同時發(fā)行今年第二十六期和第二十七期央票，總發(fā)行額達(dá)到900億元。值得注意的是消失近兩年的3年期品種重現(xiàn)市場，央行重啟三年期央票的舉動在于加強流動性回籠力度。美聯(lián)儲(FED)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月消費者信貸減少115.1億美元，預(yù)期為增加5億美元。受此影響，市場風(fēng)險厭惡情緒再次升溫。美國堪薩斯聯(lián)儲主席周三表示，維持過低利率太久會滋生冒險的金融行為，他建議加息，以避免再度產(chǎn)生泡沫和泡沫破滅的情況。美國周三出乎意料地宣布，財長蓋特納將于周四在北京與中國國務(wù)院副總理王岐山會晤。目前市場關(guān)于中國在考慮調(diào)整匯率政策的猜測升溫。蓋特納此行可能暗示中美雙方正在這一問題上努力尋找共識。供需基本面本周7日國儲局發(fā)布了國家儲備天然橡膠競價銷售公告，公開競價銷售3萬噸橡膠，多為年份較老的進(jìn)口膠，預(yù)計銷售價格不會很高，但是有一點很重要，所傳遞出另外一個角度就是儲備局還有往年很多陳膠儲備可賣，如果他所拍賣的是去年剛買的那就麻煩了，那說明儲備庫存很低。不過聽聞此番拋儲總量可能是6萬噸，市場預(yù)計國儲隨后還有拋儲行為。國儲的手法為普度眾生，當(dāng)市場過分殺跌時國儲出手相救，當(dāng)市場過度上漲國儲出手壓火，為市場的健康發(fā)展還是起到很大作用?，F(xiàn)貨成交情況一般，海外市場有小量成交；中國買家繼續(xù)從青島保稅庫采購貿(mào)易商低價庫存；而青島庫存仍保持在10萬噸以上水平。操作策略：近期，滬膠在25500元/噸一帶有壓力，強壓力位在26200元/噸附近，下跌阻力位在24500元/噸和23600元/噸。投資者可在區(qū)間內(nèi)適量短線參與，短空應(yīng)關(guān)注24700元/噸一帶阻力。目前，中線布局尚早，應(yīng)多觀察4月中旬以后膠價有無向下突破的動能免責(zé)聲明免責(zé)聲明長江期貨系列報告的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不做任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。本公司已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，不代表對期貨價格漲跌或市場走勢的確定性判斷。報告中的信息或意見并不構(gòu)成所述期貨的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為長江期貨研究咨詢部，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。免責(zé)聲明免責(zé)聲明長江期貨系列報告的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不做任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。本公司已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，不代表對期貨價格漲跌或市場走勢的確定性判斷。報告中的信息或意見并不構(gòu)成所述期貨的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為長江期貨研究咨詢部，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。分析師簡介王豐農(nóng)學(xué)碩士長江期貨分析員長江視點免責(zé)聲明免責(zé)聲明長江證券系列報告的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。本公司已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，不代表對證券價格漲跌或市場走勢的確定性判斷。報告中的信息或意見并不構(gòu)成所述證券的買賣出價或征價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本公司及作者在自身所知情的范圍內(nèi)，與本報告中所評價或推薦的證券沒有利害關(guān)系。本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行、財務(wù)顧問或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。本報告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為長江證券研究部，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。免責(zé)聲明免責(zé)聲明長江期貨系列報告的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不做任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。本公司已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，不代表對期貨價格漲跌或市場走勢的確定性判斷。報告中的信息或意見并不構(gòu)成所述期貨的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為長江期貨研究咨詢部，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。長江期貨業(yè)務(wù)受理機構(gòu)上海營業(yè)部上海市浦東新區(qū)浦電路500號20層04室Telax8010北京營業(yè)部北京市朝陽區(qū)新源里16號琨莎中心B座510室Telax漢工業(yè)品總產(chǎn)品總構(gòu)客戶道業(yè)務(wù)戶服務(wù)中心027-858611334008-888-999江岸營業(yè)部江岸區(qū)丹水池解放大道2022號百步亭鋼材市場內(nèi)Telax夏營業(yè)部湖北武漢市江夏區(qū)紙坊街古驛道110號Telax山營業(yè)部湖北武漢市武昌區(qū)紡機路43號江南花園1層2