中央銀行學(xué)課件

中央銀行的地位與獨立性

第一節(jié)金融經(jīng)濟運行與中央銀行的地位、作用及主要職責(zé)一、金融經(jīng)濟運行的特點二、中央銀行的地位及作用概述三、中央銀行的主要職責(zé)一、金融經(jīng)濟運行的特點（一）實物經(jīng)濟運行與金融運行交融在一起，金融已成為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。金融在市場資源配置中起到核心作用。金融是調(diào)控宏觀經(jīng)濟的重要“杠桿”。（二）全球經(jīng)濟一體化與金融的國際化相伴而行金融業(yè)務(wù)的跨國經(jīng)營金融機構(gòu)的跨國設(shè)立金融市場的全球一體化（三）各國政府對經(jīng)濟和金融運行的干預(yù)程度不斷增強，國際間的宏觀協(xié)調(diào)已提上重要日程一方面政府通過頒布法律、制度來加強對經(jīng)濟運行的約束與規(guī)范；另一方面政府通過制定宏觀經(jīng)濟政策加強對經(jīng)濟運行的調(diào)控。二、中央銀行的地位及作用概述從經(jīng)濟體系運轉(zhuǎn)看，中央銀行為經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造貨幣和信用條件，為經(jīng)濟穩(wěn)定運行提供保障從對外經(jīng)濟金融關(guān)系看，中央銀行是國家對外聯(lián)系的重要紐帶從國家對經(jīng)濟的宏觀管理看，中央銀行是最重要的宏觀調(diào)控部門之一（一）從經(jīng)濟體系運轉(zhuǎn)看，中央銀行為經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造貨幣和信用條件，為經(jīng)濟穩(wěn)定運行提供保障中央銀行還為經(jīng)濟體系的正常運行提供有效的保障,表現(xiàn)在兩方面:一方面是中央銀行為經(jīng)濟運行提供穩(wěn)定的貨幣環(huán)境,通過穩(wěn)定貨幣實現(xiàn)國民經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。另一方面是中央銀行為國民經(jīng)濟體系的信用活動提供支付保障。（二）從對外經(jīng)濟金融關(guān)系看，中央銀行是國家對外聯(lián)系的重要紐帶具體表現(xiàn)為：中央銀行作為貨幣的供給者和管理者以及國際間貨幣支付體系的參與者與維護者，在國際經(jīng)濟活動中起著關(guān)鍵的作用。在國際經(jīng)濟合作中，中央銀行作為國家對外金融關(guān)系的代表，代表政府參與各國央行及各種國際金融組織的合作與交流現(xiàn)代國際金融業(yè)的發(fā)展導(dǎo)致全球各國金融機構(gòu)緊密聯(lián)系、互為依存。（三）從國家對經(jīng)濟的宏觀管理看，中央銀行是最重要的宏觀調(diào)控部門之一中央銀行在一國金融體系中處于中心環(huán)節(jié)，作為國家干預(yù)調(diào)節(jié)經(jīng)濟、實現(xiàn)經(jīng)濟總目標(biāo)的重要工具，在宏觀經(jīng)濟調(diào)控中的地位尤為重要。三、中央銀行的主要職責(zé)職責(zé)和職能在內(nèi)涵上是基本一致的，但在現(xiàn)實工作中，兩者之間還存在一些區(qū)別，職能是指一個部門或機構(gòu)所具有的可以發(fā)揮作用的能力；而職責(zé)則是法律或更高一級的主管部門賦予它履行的責(zé)任和任務(wù)。職能決定職責(zé)，職責(zé)是職能的具體化。（一）制定和執(zhí)行貨幣政策中央銀行運用貨幣政策工具，對貨幣與信用進行調(diào)節(jié)和控制，通過金融機構(gòu)進而影響和干預(yù)整個社會經(jīng)濟進程，實現(xiàn)預(yù)期的貨幣政策目標(biāo)。（二）對金融業(yè)實施監(jiān)督管理金融監(jiān)督和管理可以概括為兩個方面：規(guī)范和監(jiān)督金融機構(gòu)的設(shè)立和業(yè)務(wù)活動調(diào)控和管理整個金融市場的設(shè)置和運行體

制（三）組織、參與和管理支付清算中央銀行還要通過建立與維護全國金融業(yè)的資金清算中心和擔(dān)當(dāng)最后貸款人的角色來向金融機構(gòu)提供服務(wù),并且要向政府和銀行以及其他非銀行金融機構(gòu)提供資金融通、劃撥清算、代理業(yè)務(wù)等方面的金融服務(wù)。第二節(jié)

中央銀行的獨立性

中央銀行獨立性的實質(zhì)與問題的提出中央銀行獨立性的含義中央銀行獨立性的一般分析中國人民銀行的獨立性一、中央銀行獨立性的實質(zhì)與問題的提出問題的實質(zhì)中央銀行獨立性問題實質(zhì)上是中央銀行與政府之間的關(guān)系，即中央銀行在多大程度上受制于政府問題的提出中央銀行的獨立性問題最初提出并引起廣泛重視是在第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束以后1920年的布魯塞爾會議上。二、中央銀行獨立性的含義

（一）中央銀行獨立性的含義和內(nèi)容中央銀行的獨立性，是指法律賦予中央銀行在國民經(jīng)濟宏觀調(diào)控體系中制定和執(zhí)行貨幣政策、進行金融監(jiān)管與調(diào)控的自主權(quán)，以及為確保自主權(quán)的有效行使而采取的相關(guān)法律措施其獨立性的內(nèi)容主要由兩部分組成：中央銀行在國民經(jīng)濟宏觀調(diào)整體系中的職責(zé)范圍；中央銀行在行使自主權(quán)時受制于其他部門的程度，亦即要處理中央銀行和其他部門(尤其是政府)之間的關(guān)系。中央銀行獨立性的具體內(nèi)容包括：中央銀行享有獨立的貨幣發(fā)行權(quán)中央銀行獨立制定和執(zhí)行貨幣政策獨立監(jiān)督、監(jiān)測金融市場（二）中央銀行應(yīng)保持相對的獨立性

這種獨立性是指中央銀行能夠獨立地制定和實施貨幣政策，而不受政府的干預(yù)、影響和控制，也就是中央銀行具有金融調(diào)節(jié)方面的獨立性。中央銀行的獨立性又是相對的（1）中央銀行的政策目標(biāo)不能背離國家總體經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)（2）貨幣政策是國家宏觀經(jīng)濟政策的一部分，中央銀行是國家宏觀調(diào)控體系的一個組成部門，它不可能超過所隸屬的整體（3）中央銀行的業(yè)務(wù)活動和監(jiān)管是在國家的授權(quán)下進行的（4）特殊情況下中央銀行必須服從政府的領(lǐng)導(dǎo)和指揮三、中央銀行獨立性的一般分析（一）衡量標(biāo)準(zhǔn)：如何判斷？（一）衡量標(biāo)準(zhǔn)中央銀行的隸屬關(guān)系。中央銀行的職責(zé)及履行職責(zé)時主動性的大小。中央銀行行長產(chǎn)生的程序、任期的長短及權(quán)力大小。中央銀行與財政部門的資金關(guān)系。中央銀行的最高決策機構(gòu)是否有政府人員等。（二）中央銀行與政府關(guān)系的三種類型中央銀行與政府的關(guān)系的一般分析獨立性較大的模式獨立性稍次的模式獨立性較小的模式（二）中央銀行與政府關(guān)系的三種類型1、中央銀行與政府的關(guān)系的一般分析中央銀行與政府的關(guān)系問題，可從以下方面進行分析，如中央銀行的資本所有權(quán)；中央銀行總裁與理事的任命、任期及職權(quán)；法律賦予中央銀行的任務(wù)、職責(zé)；中央銀行與政府(包括財政部)的隸屬關(guān)系；與財政部的資金關(guān)系；理事是否有政府的代表；中央銀行向政府還是向議會報告工作等。2、獨立性較大的模式在這種模式中，中央銀行直接對國會負(fù)責(zé)，可以獨立地制定貨幣政策及采取相應(yīng)的措施，政府不得直接對它發(fā)布命令、指示，不得干涉貨幣政策。如果中央銀行與政府發(fā)生矛盾，通過協(xié)商解決。（1）美國模式聯(lián)邦儲備體系受《聯(lián)邦儲備法》的制約，經(jīng)國會授權(quán)采取獨立行動，直接向國會報告工作，向國會負(fù)責(zé)。聯(lián)邦儲備體系委員會主席與副主席由總統(tǒng)從7名理事中指定2人擔(dān)任，任期4年，可以連任。聯(lián)邦儲備體系委員會經(jīng)國會授權(quán)，無需總統(tǒng)批準(zhǔn)，有權(quán)獨立地制定貨幣政策，自行決定采取的措施和運用的政策工具。聯(lián)儲無長期支持財政融資（包括發(fā)行債券）的義務(wù)。聯(lián)儲的盈余較大，業(yè)務(wù)經(jīng)費獨立，無需財政撥款。（2）德國模式立法賦予德意志聯(lián)邦銀行保證幣值穩(wěn)定的基本職責(zé)。一般要求德意志聯(lián)邦銀行支持聯(lián)邦政府采取的全盤經(jīng)濟政策，但只在與德意志聯(lián)邦銀行履行其保證貨幣穩(wěn)定的基本職責(zé)不發(fā)生矛盾時，才可以這樣做。德意志聯(lián)邦銀行獨立于政府，以行使有關(guān)貨幣的職權(quán)。3、獨立性稍次的模式所謂獨立性稍次的模式，系指中央銀行名義上隸屬于政府，而實際上保持著較大的獨立性。有些國家法律規(guī)定財政部直轄中央銀行，可以發(fā)布指令，事實上并不使用這種權(quán)力，中央銀行可以獨立地制定、執(zhí)行貨幣政策。（1）英國模式英格蘭銀行表面上隸屬于財政部，實際上擁有相當(dāng)高的獨立性。根據(jù)英國1946年國有化法案的規(guī)定，財政部為了公共利益，認(rèn)為有必要時，在與英格蘭銀行總裁磋商后，有權(quán)向英格蘭銀行發(fā)布命令。（2）日本模式根據(jù)現(xiàn)行日本銀行法，日本銀行在很大范圍內(nèi)受到政府的監(jiān)督。這種監(jiān)督表現(xiàn)為：財務(wù)大臣擁有對日本銀行的一般業(yè)務(wù)命令權(quán)、監(jiān)督命令權(quán)、官員解雇命令權(quán)等。4、獨立性較小的模式這一模式的中央銀行，接受政府的指令，貨幣政策的制定及采取的措施要經(jīng)政府批準(zhǔn)，政府有權(quán)停止、推遲中央銀行決議的執(zhí)行。這一模式的典型是意大利。四、中國人民銀行的獨立性不同角度的獨立性（一）、從國家立法看中國人民銀行的相對獨立性（二）從歷史發(fā)展看中國人民銀行的相對獨立性與其他機構(gòu)的關(guān)系（三）中國人民銀行與財政部的關(guān)系（四）中國人民銀行與國家其他金融監(jiān)管部門的關(guān)系（一）從國家立法看中國人民銀行的相對獨立性1．《中國人民銀行法》第2條2．《中國人民銀行法》第5條3．《中國人民銀行法》第7條4．在人事任免、組織機構(gòu)方面，中國人民銀行行長的人選，根據(jù)國務(wù)院總理的提名，由全國人民代表大會決定。5．中國人民銀行與地方政府之間的關(guān)系。（二）從歷史發(fā)展看中國人民銀行的相對獨立性第一，實現(xiàn)了宏觀金融調(diào)控方式向間接調(diào)控手段的轉(zhuǎn)變第二，1998年年底將分支機構(gòu)的格局，改為按經(jīng)濟區(qū)劃在全國設(shè)置9個劃區(qū)域分行第三，1997年3月建立了中國人民銀行貨幣政策委員會第四，實施了一系列規(guī)范自身活動的措施第五，2003年4月我國成立了銀行監(jiān)督管理委員會第六，2018年4月8日,中國銀行保險監(jiān)督管理委員會正式掛牌（三）中國人民銀行與財政部的關(guān)系正確處理中國人民銀行與財政部之間的關(guān)系是衡量中國人民銀行獨立性的一個具體標(biāo)志。兩者之間的關(guān)系主要體現(xiàn)在以下方面：行政隸屬關(guān)系政策關(guān)系資金與業(yè)務(wù)關(guān)系（四）中國人民銀行與國家其他金融監(jiān)管部門的關(guān)系2003年，中國人民銀行的貨幣政策職能和銀行監(jiān)管職能分離，專門履行對銀行業(yè)監(jiān)管職能的銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會成立，其目的就是為了使中國人民銀行專門履行制定與執(zhí)行貨幣政策職能2018年4月8日,國家將中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會和中國保險監(jiān)督管理委員會的職責(zé)整合,組建成立了中國銀行保險監(jiān)督管理委員會。原中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會和原中國保險監(jiān)督管理委員會擬訂銀行業(yè)、保險業(yè)重要法律法規(guī)草案和審慎監(jiān)管基本制度的職責(zé)被劃入中國人民銀行。

中央銀行業(yè)務(wù)活動的規(guī)則

和資產(chǎn)負(fù)債表

第一節(jié)中央銀行業(yè)務(wù)活動的法律規(guī)范、原則與分類一、中央銀行業(yè)務(wù)活動的法律規(guī)范二、中央銀行業(yè)務(wù)活動的原則三、中央銀行業(yè)務(wù)的分類現(xiàn)代中央銀行作為宏觀金融管理機構(gòu)，其業(yè)務(wù)活動不僅對金融機構(gòu)和金融市場的活動有支配性影響，而且對一國的金融和經(jīng)濟運作乃至世界的金融和經(jīng)濟活動都有重大的影響力和作用力。一、中央銀行業(yè)務(wù)活動的法律規(guī)范特別是現(xiàn)代中央銀行在進行與金融調(diào)控或管理相關(guān)的業(yè)務(wù)活動時具有強制性的特征，可以行使某些特殊的權(quán)力。因此，通過法律規(guī)范中央銀行的業(yè)務(wù)活動是極其必要和重要的。

目前，各國對中央銀行業(yè)務(wù)活動的法律規(guī)范大致可分為法定業(yè)務(wù)權(quán)力、法定業(yè)務(wù)范圍和法定業(yè)務(wù)限制三個方面。（一）中央銀行的法定業(yè)務(wù)權(quán)力中央銀行的法定業(yè)務(wù)權(quán)力是指法律賦予中央銀行在進行業(yè)務(wù)活動時可以行使的特殊權(quán)力。根據(jù)目前各國的中央銀行法,這種法定業(yè)務(wù)權(quán)力一般包括七項內(nèi)容。1.有權(quán)發(fā)行貨幣在信用貨幣流通的情況下,中央銀行憑借國家授權(quán),以國家信用為基礎(chǔ)而成為壟斷的貨幣發(fā)行機構(gòu)。中央銀行要根據(jù)一定時期內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展需要以及物價水平等諸多因素,制定與實施貨幣政策,運用多種手段有效調(diào)控貨幣供應(yīng)量,保持貨幣供應(yīng)量與客觀需要量的相對平衡,實現(xiàn)貨幣幣值的基本穩(wěn)定。2.有權(quán)管理貨幣中央銀行對貨幣流通的管理可分為兩個層面,即宏觀管理和微觀管理。宏觀管理主要指貨幣流通總量的確定、貨幣流通量與結(jié)構(gòu)的計量與測定、貨幣流通調(diào)節(jié)手段的選擇等。微觀管理主要是指通過銀行系統(tǒng)的具體業(yè)務(wù)對貨幣流通實施的具體性、技術(shù)性管理,包括貨幣發(fā)行與回籠的程序、貨幣流通的渠道與方式等。3.有權(quán)發(fā)布監(jiān)管金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)命令與規(guī)章制度例如,當(dāng)中央銀行發(fā)布金融機構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債比例管理的監(jiān)管命令時,各金融機構(gòu)必須按照中央銀行規(guī)定的各項比例調(diào)整其資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu);當(dāng)資產(chǎn)流動性不足時,金融機構(gòu)就會向中央銀行申請再貼現(xiàn)和貸款,或在公開市場上向中央銀行賣出證券,等等,從而形成中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)。4.有權(quán)持有、管理、經(jīng)營國家的黃金外匯儲備目前黃金外匯是國際清算的最后支付手段,各國都把它作為儲備資產(chǎn),授權(quán)中央銀行持有、管理和經(jīng)營,以利于中央銀行更好地履行穩(wěn)定貨幣、調(diào)節(jié)匯率的職責(zé)。中央銀行對黃金外匯擁有的經(jīng)營管理權(quán)產(chǎn)生了黃金外匯的買賣業(yè)務(wù),成為中央銀行重要的資產(chǎn)項目。5.有權(quán)經(jīng)理國庫凡國家財政預(yù)算收支采取委托國庫制的國家,都通過立法授權(quán)中央銀行經(jīng)理國庫,由此形成了中央銀行經(jīng)理國庫的業(yè)務(wù)和部分會計業(yè)務(wù)。具體包括:收受國庫的存款。為國庫辦理轉(zhuǎn)賬。為國庫辦理代收稅款,以及負(fù)責(zé)公債的認(rèn)購、推銷、還本、付息等。6.有權(quán)對金融業(yè)的活動進行統(tǒng)計和調(diào)查中央銀行對各金融機構(gòu)和全部金融活動的情況進行統(tǒng)計調(diào)查,是中央銀行順利實施宏觀金融調(diào)控和監(jiān)管的基礎(chǔ)性工作,為此各國都通過法律賦予中央銀行統(tǒng)計調(diào)查權(quán),各金融機構(gòu)必須依法如實、準(zhǔn)確、及時地提供數(shù)據(jù)資料,為中央銀行的統(tǒng)計調(diào)查提供便利,保證中央銀行統(tǒng)計業(yè)務(wù)的正常開展。7.有權(quán)保持業(yè)務(wù)活動的相對獨立性由于中央銀行集發(fā)行的銀行、銀行的銀行和國家的銀行于一身,所以其業(yè)務(wù)活動直接關(guān)系到貨幣總量、信用總量和金融的穩(wěn)定。如果政府干預(yù)過多,則不利于中央銀行職責(zé)的履行,甚至可能使中央銀行的業(yè)務(wù)活動背離其基本任務(wù)。因此,各國中央銀行法一般都明確規(guī)定中央銀行有權(quán)獨立進行業(yè)務(wù)活動,不受地方政府、政府部門、社會團體或個人的干擾或干預(yù),中央銀行依法行使權(quán)力開展業(yè)務(wù)活動。(二)中央銀行的法定業(yè)務(wù)范圍

(1)貨幣發(fā)行業(yè)務(wù);(2)存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù);(3)為在中央銀行開立賬戶的金融機構(gòu)辦理再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù);(4)在公開市場從事有價證券的買賣業(yè)務(wù);(5)經(jīng)營黃金外匯業(yè)務(wù);(6)經(jīng)理國庫業(yè)務(wù);(7)代理政府向金融機構(gòu)發(fā)行、兌付國債和其他政府債券;(8)組織和協(xié)助各金融機構(gòu)間開展清算業(yè)務(wù),協(xié)調(diào)各種清算事項,提供必要的清算設(shè)施和服務(wù);(9)對全國的金融活動進行統(tǒng)計調(diào)查,統(tǒng)一編制全國金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)、報表,按照國家規(guī)定定期予以公布;(10)對各金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)活動進行稽核、檢查、審計;(11)對中央銀行的財務(wù)收支進行會計核算;(12)法律允許的其他業(yè)務(wù),如發(fā)行中央銀行債券等其他負(fù)債業(yè)務(wù),向財政部、外國中央銀行或政府、國際性金融機構(gòu)放款等其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)。(三)中央銀行的法定業(yè)務(wù)限制為了確保中央銀行認(rèn)真履行職責(zé),有效地進行貨幣政策操作和實施金融監(jiān)管,中央銀行需要正當(dāng)合理地運用其擁有的特權(quán),保持其高度的信譽、權(quán)威性和超然地位。因此,各國中央銀行法都對中央銀行的業(yè)務(wù)活動進行必要的限制,不允許經(jīng)營一般的商業(yè)性金融業(yè)務(wù),不參與金融業(yè)的市場競爭,也不允許經(jīng)營有損于實施貨幣政策和金融監(jiān)管的業(yè)務(wù)。通常各國中央銀行的法定業(yè)務(wù)限制主要包括6項內(nèi)容:

(1)不得經(jīng)營一般性銀行業(yè)務(wù)或非銀行金融業(yè)務(wù)。(2)不得向任何個人、企業(yè)或單位提供擔(dān)保,不得直接向他們發(fā)放貸款,有的國家還規(guī)定不得向地方政府、各級政府部門和非銀行金融機構(gòu)提供貸款。(3)不得直接從事商業(yè)票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。(4)不得從事不動產(chǎn)買賣業(yè)務(wù)。(5)不得從事商業(yè)性證券投資業(yè)務(wù)。(6)一般不得對政府財政透支,不得直接認(rèn)購、包銷國債和其他政府債券。二、中央銀行業(yè)務(wù)活動的原則(一)從總體上看,最基本的業(yè)務(wù)活動原則是必須服從于履行職責(zé)的需要例如,中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)、公開市場業(yè)務(wù)等都必須服從于實施貨幣政策的需要,當(dāng)采取擴張性貨幣政策時就需要擴大上述資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù),當(dāng)采取緊縮性貨幣政策時需要縮減上述業(yè)務(wù),絕不能脫離或背離貨幣政策的實施需要而孤立地進行。(二)在具體的業(yè)務(wù)經(jīng)營活動中,中央銀行一般奉行四個原則非營利性流動性主動性公開性1.非營利性中央銀行的地位決定了它不同于一般金融機構(gòu),必須以調(diào)節(jié)經(jīng)濟、穩(wěn)定全國金融、穩(wěn)定幣值為己任,一切業(yè)務(wù)都是為此服務(wù)的。因此,其業(yè)務(wù)盈利與否,不是它所考慮的目標(biāo)。中央銀行在經(jīng)營業(yè)務(wù)上,只考慮宏觀金融管理的必要性,而不計盈虧。只要在宏觀管理上是必須的,那么即使不盈利,甚至虧損也要照常經(jīng)營。2.流動性

流動性主要是指資產(chǎn)業(yè)務(wù)需要保持流動性。中央銀行作為“銀行的銀行”,不僅向銀行提供資金清算服務(wù),依法征繳法定存款準(zhǔn)備金,還必須在商業(yè)銀行的資金周轉(zhuǎn)不靈時,提供資金幫助,即要履行其作為“最后貸款人”的職責(zé)。中央銀行以保持流動性為原則從事資產(chǎn)業(yè)務(wù),就必須注意對金融機構(gòu)融資的期限性,一般不發(fā)放長期貸款,同時,在公開市場買賣有價證券時,也要盡量避免購買期限長、流動性小的證券。3.主動性由于中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)直接與貨幣供應(yīng)相聯(lián),因此,中央銀行必須使其資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)保持主動性,這樣才能根據(jù)履行職責(zé)的需要,通過資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)實施貨幣政策和金融監(jiān)管,有效控制貨幣供應(yīng)量和信用總量。4.公開性公開性主要指中央銀行的業(yè)務(wù)狀況公開化,定期向社會公布業(yè)務(wù)和財務(wù)狀況,并向社會提供有關(guān)的金融統(tǒng)計資料?？梢允怪醒脬y行的業(yè)務(wù)活動置于社會公眾監(jiān)督之下,有利于中央銀行依法規(guī)范其業(yè)務(wù)活動,明確保證其業(yè)務(wù)活動的公平合理性,保持中央銀行的信譽和權(quán)威;可以增強中央銀行業(yè)務(wù)活動的透明度,使國內(nèi)外有關(guān)方面及時了解中央銀行的政策、意圖及其操作力度,有利于增強實施貨幣政策的告示效應(yīng);可及時準(zhǔn)確地向社會提供必要的金融信息,有利于各界分析研究金融和經(jīng)濟形勢,也便于他們進行合理預(yù)期,調(diào)整經(jīng)濟決策和行為。中央銀行的業(yè)務(wù)活動保持公開性的意義

按中央銀行的業(yè)務(wù)活動是否與貨幣資金的運動相關(guān),一般可將其分為銀行性業(yè)務(wù)和管理性業(yè)務(wù)兩大類。三、中央銀行業(yè)務(wù)的分類

(一)銀行性業(yè)務(wù)銀行性業(yè)務(wù)是中央銀行作為發(fā)行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行所從事的業(yè)務(wù)。這類業(yè)務(wù)都直接與貨幣資金相關(guān),都將引起貨幣資金的運動或數(shù)量變化。具體又分為兩種:(1)形成中央銀行資金來源和資金運用的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)。這主要有貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)、其他存款或發(fā)行中央銀行債券業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)、公開市場證券買賣業(yè)務(wù)、資金外匯業(yè)務(wù)、其他貸款或融資業(yè)務(wù)等。這類業(yè)務(wù)所形成的債權(quán)債務(wù)狀況綜合反映在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)。(2)與貨幣資金運動相關(guān)但不計入中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的銀行性業(yè)務(wù)。這主要有清算業(yè)務(wù)、經(jīng)理國庫業(yè)務(wù)、代理政府向金融機構(gòu)發(fā)行及兌付債券業(yè)務(wù)、會計業(yè)務(wù)等。(二)管理性業(yè)務(wù)管理性業(yè)務(wù)是指中央銀行作為一國最高金融管理當(dāng)局所從事的業(yè)務(wù)。這類業(yè)務(wù)主要服務(wù)于中央銀行履行宏觀金融管理的職責(zé)。其最大的特點:與貨幣資本運動沒有直接的關(guān)系,不會導(dǎo)致貨幣資金的數(shù)量和機構(gòu)變化需要運用中央銀行的法定特權(quán)管理性業(yè)務(wù)主要有金融調(diào)查統(tǒng)計業(yè)務(wù),對金融機構(gòu)的稽核、檢察、審計等業(yè)務(wù)。第二節(jié)中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表一、中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的一般構(gòu)成二、中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表三、中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表主要項目的關(guān)系

中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表是其銀行性業(yè)務(wù)中資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的綜合會計記錄。中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的種類、規(guī)模和結(jié)構(gòu),都綜合地反映在一定時期的資產(chǎn)負(fù)債表上。研究中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的意義:(1)有利于更好地了解中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表及其結(jié)構(gòu),了解資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)之間的相互制約關(guān)系,進而把握資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)在宏觀經(jīng)濟調(diào)控中是如何發(fā)揮作用的。(2)可以了解一國中央銀行在連續(xù)的時間段內(nèi),在資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)量上的增減變化及資產(chǎn)和負(fù)債項目中子項目變化對各自項目的影響,進而了解中央銀行貨幣政策工具的運用。(3)可以了解該國中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)和總量變化,進而對中央銀行貨幣政策工具的運用狀況及發(fā)展變化的未來趨勢加以分析和預(yù)測;而對不同國家同一時期的中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表進行比較分析,可以了解不同國家中央銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的異同,并結(jié)合其他資料分析形成這種異同的社會經(jīng)濟金融環(huán)境和歷史淵源,在此基礎(chǔ)上深入研究各國中央銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的特征和對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控的具體手段及產(chǎn)生的效果。一、中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的一般構(gòu)成現(xiàn)在各國中央銀行的任務(wù)和職責(zé)基本相同,其業(yè)務(wù)大同小異,資產(chǎn)負(fù)債表的基本內(nèi)容也基本相近。國際貨幣基金組織定期編制了《國際金融統(tǒng)計》刊物,以相對統(tǒng)一的口徑向人們提供了各成員國有關(guān)貨幣金融和經(jīng)濟發(fā)展的主要統(tǒng)計數(shù)據(jù),中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表就是其中之一,稱為貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表。如表3—1所示。資

產(chǎn)負(fù)

債（1）國外資產(chǎn)（1）儲備貨幣（2）對中央政府的債權(quán)（2）定期儲備和外幣存款（3）對各級地方政府的債權(quán)（3）發(fā)行債券（4）對存款貨幣銀行的債權(quán)（4）進口抵押和限制存款（5）對非貨幣金融機構(gòu)的債權(quán)（5）對外負(fù)債（6）對非金融政府企業(yè)的債權(quán)（6）中央政府存款（7）對特定機構(gòu)的債權(quán)（7）對等基金（8）對私人部門的債權(quán)（8）政府貸款基金

（9）資本項目

（10）其他項目

表3-1中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表1.國外資產(chǎn)主要包括黃金儲備、中央銀行持有的可自由兌換的外匯、地區(qū)貨幣合作基金、不可自由兌換的外匯、國庫中的國外資產(chǎn)、其他官方的國外資產(chǎn)、未在別處列出的其他官方國外資產(chǎn)、在國際貨幣基金組織中的儲備頭寸、特別提款權(quán)持有額等。2.國內(nèi)資產(chǎn)主要由中央銀行對政府、金融機構(gòu)和其他部門的債權(quán)構(gòu)成。（一）資產(chǎn)(二)負(fù)債

(1)儲備貨幣。主要包括公眾持有的現(xiàn)金、存款貨幣銀行的現(xiàn)金、存款貨幣銀行在中央銀行的存款、政府部門以及非貨幣金融機構(gòu)在中央銀行的存款、特定機構(gòu)和私人部門在中央銀行的存款等。(2)定期存款和外幣存款。包括各級地方政府、非金融政府企業(yè)、非貨幣金融機構(gòu)等一個月以上的定期存款和外幣存款。(3)發(fā)行債券。包括自由債務(wù)、向存款貨幣銀行和非貨幣金融機構(gòu)發(fā)行的債券以及向公眾銷售的貨幣市場證券等。(4)進口抵押和限制存款。包括本國貨幣、外幣、雙邊信用證的進口抵押金以及反周期波動的特別存款等。(5)對外負(fù)債。包括對非居民的所有本國貨幣和外幣的負(fù)債。(6)中央政府存款。包括國庫持有的貨幣、活期存款、定期存款以及外幣存款等。(7)對等基金。指在外國援助者要求受援國政府存放一筆與外國援助資金相等的本國貨幣的情況下建立的基金。(8)政府貸款基金。指中央政府通過中央銀行渠道從事貸款活動的基金。(9)資本項目。包括中央銀行的資本金、準(zhǔn)備金、未分配利潤等。(10)其他項目。這是一個凈額,等于負(fù)債方減去資產(chǎn)方的差額。二、中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表參考教材內(nèi)容，略三、中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表主要項目的關(guān)系

(一)資產(chǎn)和負(fù)債的基本關(guān)系在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中,由于自有資本也是其資金運用的來源之一,因此將其列為負(fù)債方;但實際上,自有資本不是真正的負(fù)債,其作用也不同于一般負(fù)債。因此,如果把自有資本從負(fù)債中分列出來,則資產(chǎn)與負(fù)債的基本關(guān)系可以用以下三個公式表示:

資產(chǎn)=負(fù)債+自有資本①

負(fù)債=資產(chǎn)-自有資本②

自有資本=資產(chǎn)-負(fù)債③上述三個公式表明了中央銀行未清償?shù)呢?fù)債總額、資本總額、資產(chǎn)總額之間基本的對應(yīng)關(guān)系:

資產(chǎn)=負(fù)債+自有資本①

式①表明了中央銀行的資產(chǎn)持有額的增減,在自有資本一定的情況下,必然會導(dǎo)致其負(fù)債的相應(yīng)增減,換言之,如果資產(chǎn)總額增加,則必然創(chuàng)造或增加其自身的負(fù)債或自有資本。

負(fù)債=資產(chǎn)-自有資本②

式②表明,中央銀行負(fù)債的多少取決于其資產(chǎn)與自有資本之差,在自有資本一定的情況下,如果中央銀行的負(fù)債總額增加,則其必然擴大等額的債權(quán)。

自有資本=資產(chǎn)-負(fù)債③

式③表明,在中央銀行負(fù)債不變時,自有資本增減,可以使其資產(chǎn)相應(yīng)增減,例如負(fù)債不變而自有資本增加,則可以相應(yīng)增加外匯儲備或其他資產(chǎn)。(二)資產(chǎn)負(fù)債各主要項目之間的對應(yīng)關(guān)系1.對金融機構(gòu)的債權(quán)和對金融機構(gòu)的負(fù)債的關(guān)系2.對政府債權(quán)和政府存款的關(guān)系3.國外資產(chǎn)和其他存款及自有資本的關(guān)系1.對金融機構(gòu)的債權(quán)和對金融機構(gòu)的負(fù)債的關(guān)系對金融機構(gòu)的債權(quán)包括對存款貨幣銀行和非貨幣金融機構(gòu)的再貼現(xiàn)和各種貸款、回購等;對金融機構(gòu)的負(fù)債包括存款貨幣銀行和非貨幣金融機構(gòu)在中央銀行的法定準(zhǔn)備金、超額準(zhǔn)備金等存款。這兩個項目反映了中央銀行對金融系統(tǒng)的資金來源與運用的對應(yīng)關(guān)系,也是一國信貸收支的一部分。2.對政府債權(quán)和政府存款的關(guān)系對政府債權(quán)包括政府的貸款和中央銀行持有的政府債券總額;政府存款在我國還包括部隊存款等財政性存款。這兩個項目屬于財政收支的范疇,反映了中央銀行對政府的資金來源與運用的對應(yīng)關(guān)系。3.國外資產(chǎn)和其他存款及自有資本的關(guān)系當(dāng)上述兩個對應(yīng)關(guān)系不變時,若中央銀行國外資產(chǎn)的增加與其他存款及自有資本的增加相對應(yīng),則不會影響國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣的變化;反之,將導(dǎo)致國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣的凈增加。因此,中央銀行的國外資產(chǎn)業(yè)務(wù)是有條件限制的,對基礎(chǔ)貨幣有重要影響。需要說明的是,這三種對應(yīng)關(guān)系的分析也是相對而言的,在現(xiàn)實的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)活動中,中央銀行可以在各有關(guān)項目之間通過沖銷操作來減輕對貨幣供應(yīng)的影響,也可以通過強化操作來加大貨幣供應(yīng)的作用。例如,為了保持基礎(chǔ)貨幣不變,中央銀行在擴大國外資產(chǎn)業(yè)務(wù)增加外匯儲備時,可以相應(yīng)地減少對金融機構(gòu)的債權(quán)。

中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)

中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)是其基本業(yè)務(wù)之一，是指政府和金融機構(gòu)以及特定機構(gòu)所特有的對中央銀行的債權(quán)。它主要由存款業(yè)務(wù)、貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)及其他負(fù)債業(yè)務(wù)構(gòu)成。第一節(jié)中央銀行的存款業(yè)務(wù)存款業(yè)務(wù)是中央銀行的主要負(fù)債業(yè)務(wù)之一。中央銀行存款的對象有金融機構(gòu)、政府、外國和特定機構(gòu)等,中央銀行職能的發(fā)揮與其負(fù)債業(yè)務(wù)有密切關(guān)系。一、中央銀行存款業(yè)務(wù)的意義與特點

(一)中央銀行存款業(yè)務(wù)的意義1.有利于調(diào)控信貸規(guī)模與貨幣供應(yīng)量2.有利于維護金融業(yè)的安全3.有利于實施國內(nèi)的資金清算(二)中央銀行存款業(yè)務(wù)的特點中央銀行的性質(zhì)、職能和地位的特殊性,決定了其存款業(yè)務(wù)不同于一般商業(yè)銀行的存款業(yè)務(wù)。四個特點1.存款的強制性2.存款動機的非營利性3.存款對象的特定性4.與存款當(dāng)事人的關(guān)系的特殊性二、準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)(一)存款準(zhǔn)備金的含義存款準(zhǔn)備金是商業(yè)銀行等存款類金融機構(gòu)按吸收存款的一定比例提取的準(zhǔn)備金。

它由三個部分組成:(1)自存準(zhǔn)備金,即存款類金融機構(gòu)為應(yīng)付客戶的提現(xiàn)而以庫存現(xiàn)金持有的準(zhǔn)備金。(2)法定準(zhǔn)備金,即存款類金融機構(gòu)按照法律規(guī)定必須按一定比率將吸收的存款轉(zhuǎn)存中央銀行的準(zhǔn)備金。(3)超額準(zhǔn)備金,存款類金融機構(gòu)在中央銀行的存款中超過法定準(zhǔn)備金的部分。(二)準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)的主要內(nèi)容1.存款準(zhǔn)備金率及其調(diào)整幅度的規(guī)定在存款準(zhǔn)備金制度下,商業(yè)銀行等金融機構(gòu)吸收的存款必須按照法定比率提取準(zhǔn)備金繳存中央銀行,其余部分才能用于放款或投資。2.按存款的類別規(guī)定準(zhǔn)備金率不同類型存款的貨幣性不同,為此,多數(shù)國家規(guī)定了不同的法定準(zhǔn)備金率。一般來說,期限越短、貨幣性越強的存款,所規(guī)定的存款準(zhǔn)備金率越高,反之亦然。在這個原則下,一般活期存款準(zhǔn)備金率最高,定期存款次之,儲蓄存款準(zhǔn)備金率最低。3.按金融機構(gòu)的信用創(chuàng)造能力不同規(guī)定不同比率從金融機構(gòu)的類型看,一般是商業(yè)銀行比其他金融機構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率略高一些;也有些國家不分金融機構(gòu)的類型,實行統(tǒng)一的準(zhǔn)備金政策。從經(jīng)營規(guī)?？?一般而言,若銀行的規(guī)模比較大,則其創(chuàng)造信用的能力就比較強,一般對其規(guī)定的存款準(zhǔn)備金率就比較高;小銀行則較低。從經(jīng)營環(huán)境看,一般來說,經(jīng)營環(huán)境較好的商業(yè)銀行,存款準(zhǔn)備金率就比較高;反之亦然。4.規(guī)定可充當(dāng)存款準(zhǔn)備金資產(chǎn)的內(nèi)容存款準(zhǔn)備金資產(chǎn)在西方國家有第一準(zhǔn)備和第二準(zhǔn)備之分。第一準(zhǔn)備也稱“現(xiàn)金準(zhǔn)備”或“主要準(zhǔn)備”,主要包括庫存現(xiàn)金及存放在中央銀行的法定準(zhǔn)備金;第二準(zhǔn)備也叫“保證準(zhǔn)備”,是指銀行最容易變現(xiàn)而又不致遭受重大損失的資產(chǎn),如國債及其他流動性資產(chǎn)。5.確定存款準(zhǔn)備金計提的基礎(chǔ)存款準(zhǔn)備金是存款余額與存款準(zhǔn)備金率的乘積,這一業(yè)務(wù)主要涉及以下兩個方面的問題。(1)存款余額的確定。(2)繳存存款準(zhǔn)備金基期的確定。(1)存款余額的確定一般有平均余額法和期末余額法兩種確定方法。平均余額法是將商業(yè)銀行存款的日平均余額扣除應(yīng)付未付項,作為計提準(zhǔn)備金的基礎(chǔ)。期末余額法是將月末或旬末的存款余額扣除當(dāng)期應(yīng)付未付款后,作為準(zhǔn)備金的計提基礎(chǔ)。(2)繳存存款準(zhǔn)備金基期的確定以什么時候的存款余額作為繳存準(zhǔn)備金的計提基礎(chǔ),一般有當(dāng)期準(zhǔn)備金賬戶制和前期準(zhǔn)備金賬戶制兩種做法。當(dāng)期準(zhǔn)備金賬戶制是指一個結(jié)算期的法定準(zhǔn)備金以當(dāng)期的存款余額作為計提基礎(chǔ)。前期準(zhǔn)備金賬戶制是指一個結(jié)算期的法定準(zhǔn)備金以前一個或前兩個結(jié)算期的存款余額作為計提基礎(chǔ)。(三)中國人民銀行的準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)法定存款準(zhǔn)備金率的確定存款準(zhǔn)備金由兩部分組成中國人民銀行對法定存款準(zhǔn)備金和備付金支付利息準(zhǔn)備金存款的計提三、中央銀行的其他存款業(yè)務(wù)(一)政府存款(二)外國存款(三)特種存款四、中央銀行存款業(yè)務(wù)與其發(fā)揮職能作用的關(guān)系

作為發(fā)行的銀行,中央銀行存款業(yè)務(wù)與流通中現(xiàn)金的投放有直接關(guān)系。作為銀行的銀行,中央銀行通過準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù),可以調(diào)節(jié)商業(yè)銀行在中央銀行準(zhǔn)備金存款的數(shù)量,對商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力和支付能力有決定性作用。作為政府的銀行,中央銀行為政府代理國庫,為政府融通資金。同時,可以及時了解和監(jiān)督金融業(yè)的資金運動狀況和態(tài)勢,從而為中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策,監(jiān)控、防范和消除金融業(yè)經(jīng)營風(fēng)險提供可靠的依據(jù)。第二節(jié)中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)

一、貨幣發(fā)行的含義、類型、渠道與程序(一)貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)的含義貨幣發(fā)行有兩種不同的含義:從貨幣發(fā)行的過程看,貨幣發(fā)行是指貨幣從中央銀行的發(fā)行庫通過各家商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫流到社會;從貨幣發(fā)行的結(jié)果看,是指貨幣從中央銀行流出的數(shù)量大于從流通中回籠的數(shù)量。(二)貨幣發(fā)行的類型貨幣發(fā)行按其性質(zhì)劃分,可以分為經(jīng)濟發(fā)行和財政發(fā)行兩種。貨幣的經(jīng)濟發(fā)行是指中央銀行根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要增加貨幣供應(yīng)。貨幣的財政發(fā)行是指因彌補國家財政赤字而進行的貨幣發(fā)行。(三)貨幣發(fā)行渠道與程序中央銀行的貨幣發(fā)行,主要是通過向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)提供貸款(又稱再貸款)、接受商業(yè)票據(jù)再貼現(xiàn)、在金融市場上購買有價證券、購買金銀和外匯等方式將貨幣注入流通的,并通過同樣的渠道反向組織貨幣的回籠。二、中央銀行貨幣發(fā)行的原則壟斷發(fā)行原則要有可靠的信用保證原則要有一定的彈性原則三、中央銀行貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度就是中央銀行在發(fā)行貨幣時,須以某種貴金屬或某幾種形式的資產(chǎn)作為其發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備的規(guī)定,從而使貨幣的發(fā)行與某種貴金屬或某些資產(chǎn)建立起聯(lián)系和制約的關(guān)系。(一)貨幣發(fā)行準(zhǔn)備的構(gòu)成中央銀行發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備一般由現(xiàn)金準(zhǔn)備和證券準(zhǔn)備兩部分構(gòu)成?，F(xiàn)金準(zhǔn)備包括黃金、外匯等具有極強流動性的資產(chǎn);證券準(zhǔn)備包括短期商業(yè)票據(jù)、財政短期國債、政府公債券等在金融市場上流通的證券。(二)貨幣發(fā)行準(zhǔn)備金的比率貨幣發(fā)行準(zhǔn)備金的比率有兩重含義:一是指用作貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備與貨幣發(fā)行量之間的比率;二是指在發(fā)行準(zhǔn)備中,現(xiàn)金準(zhǔn)備和證券準(zhǔn)備各自所占的比例。(三)貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度的類型目前,主要有以下幾種貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度。(1)現(xiàn)金準(zhǔn)備發(fā)行制。它是指貨幣的發(fā)行必須以100%的包括黃金、外匯等在內(nèi)的現(xiàn)金作準(zhǔn)備。這種制度雖能防止貨幣過度發(fā)行,但缺乏彈性。(2)證券保證準(zhǔn)備制。它是指貨幣發(fā)行須以政府公債、短期國債、短期商業(yè)票據(jù)等作為發(fā)行準(zhǔn)備。這種制度容易導(dǎo)致貨幣的財政發(fā)行,造成貨幣發(fā)行過多。(3)彈性比例制。它是指當(dāng)增加發(fā)行的鈔票數(shù)超過了規(guī)定的現(xiàn)金比率時,國家對超過法定現(xiàn)金準(zhǔn)備部分的發(fā)行征收超額發(fā)行稅——如果鈔票回籠或準(zhǔn)備現(xiàn)金增加,且達到規(guī)定比例,則免征發(fā)行稅——以限制中央銀行過度發(fā)行鈔票。(4)保證準(zhǔn)備限額發(fā)行制。它是指在規(guī)定的發(fā)行限額內(nèi),可全部用規(guī)定證券作為發(fā)行準(zhǔn)備,但超過限額的發(fā)行,必須以十足的現(xiàn)金作為發(fā)行準(zhǔn)備。(5)比例準(zhǔn)備制。它是指規(guī)定在貨幣發(fā)行準(zhǔn)備中,現(xiàn)金與有價證券各占一定比重。(四)幾個主要國家及地區(qū)的貨幣發(fā)行制度簡介

略，見教材(五)中國人民銀行人民幣的發(fā)行業(yè)務(wù)及管理略，見教材第三節(jié)中央銀行的其他負(fù)債業(yè)務(wù)除了存款業(yè)務(wù)、貨幣發(fā)行等主要業(yè)務(wù)之外,還有如發(fā)行中央銀行債券、對外負(fù)債和資本業(yè)務(wù)等其他一些業(yè)務(wù)也可以成為中央銀行的資金來源,并引起中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債方的變化。一、發(fā)行中央銀行債券發(fā)行中央銀行債券是中央銀行的一種主動負(fù)債業(yè)務(wù),具有可控性、抗干擾性和預(yù)防性。與一般金融機構(gòu)發(fā)行債券的目的不同,中央銀行發(fā)行債券是為了調(diào)節(jié)流通中的貨幣。中央銀行債券發(fā)行的對象主要是國內(nèi)金融機構(gòu)。中央銀行發(fā)行債券的目的主要有兩個:一是在商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)超額儲備過多而中央銀行又不便采取其他貨幣政策工具進行調(diào)節(jié)時,中央銀行可以通過向金融機構(gòu)發(fā)行中央銀行債券來減少它們的超額儲備,從而有效地控制貨幣供應(yīng)量;二是以此作為公開市場操作的工具之一,在公開市場規(guī)模有限、交易工具單調(diào)的情況下,中央銀行通過發(fā)行中央銀行債券作為公開市場操作的工具,靈活地調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。二、對外負(fù)債業(yè)務(wù)中央銀行的對外負(fù)債業(yè)務(wù)主要包括從國外銀行借款、對外國中央銀行的負(fù)債、向國際金融機構(gòu)借款、在國外發(fā)行的中央銀行債券等。各國中央銀行對外負(fù)債的目的主要是平衡國際收支、維持本幣匯率水平、應(yīng)付貨幣危機或金融危機。三、資本業(yè)務(wù)中央銀行的資本業(yè)務(wù)就是籌集、維持和補充自有資本的業(yè)務(wù)。中央銀行自有資本的形成主要有政府出資、私人持股、公私合股等多種類型。為了保持增資以后股權(quán)結(jié)構(gòu)不變,中央銀行補充自有資本的渠道和方法也由其出資方式所決定。當(dāng)然,由于中央銀行的特殊地位和法律特權(quán),其資本金的作用很小,有的國家中央銀行甚至沒有資本金,因此,中央銀行資本業(yè)務(wù)的重要性不能與一般金融機構(gòu)相提并論。

中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)

第一節(jié)中央銀行的再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)作為“銀行的銀行”,中央銀行一方面吸收商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的存款,另一方面又以再貼現(xiàn)和再貸款為主要方式為后者提供資金融通。另外,再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)也是中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的重要途徑。一、再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)的重要性

(一)再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)是中央銀行提供基礎(chǔ)貨幣、調(diào)控貨幣供應(yīng)量的重要渠道在現(xiàn)代信用制度下,中央銀行所提供的基礎(chǔ)貨幣通過商業(yè)銀行的信用活動,形成社會的貨幣總供給。一方面隨著社會生產(chǎn)和流通的擴大,貨幣供應(yīng)和信用方面的需求隨之增加,而中央銀行對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的再貼現(xiàn)和再貸款便是中央銀行提供基礎(chǔ)貨幣的重要渠道。另一方面,中央銀行也可以通過提高或降低再貼現(xiàn)率和再貸款利率的方式影響商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的籌資成本,達到調(diào)控貨幣供應(yīng)量的目的。(二)再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)是中央銀行履行“最后貸款人”職能的具體手段商業(yè)銀行等金融機構(gòu)為了滿足經(jīng)濟發(fā)展對資金的需要以及受利潤最大化動機的驅(qū)使,會盡可能地擴大貸款規(guī)模。然而,當(dāng)一些貸款不能按期償還或者出現(xiàn)突然性的大量提現(xiàn)時,商業(yè)銀行等金融機構(gòu)便會出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈、兌現(xiàn)困難的情況。此時,中央銀行作為“最后貸款人”通過再貼現(xiàn)和再貸款業(yè)務(wù)向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)提供資金融通便利,成為解決金融機構(gòu)流動性的最后手段。二、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)(一)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的概念再貼現(xiàn)也稱“重貼現(xiàn)”,是指商業(yè)銀行將通過貼現(xiàn)業(yè)務(wù)所持有的尚未到期的商業(yè)票據(jù)向中央銀行申請轉(zhuǎn)讓,中央銀行據(jù)此以貼現(xiàn)方式向商業(yè)銀行融通資金的業(yè)務(wù)。對于中央銀行而言,接受再貼現(xiàn)即為買進商業(yè)銀行已經(jīng)貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù),付出資金;對于申請貼現(xiàn)的商業(yè)銀行而言,則是賣出票據(jù),取得資金。因此,中央銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)也就是中央銀行通過貼現(xiàn)向商業(yè)銀行提供資金融通的業(yè)務(wù)。(二)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的一般規(guī)定1.再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)開展的對象只有在中央銀行開立了賬戶的商業(yè)銀行等金融機構(gòu)才能夠成為再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的對象。我國《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法》規(guī)定,再貼現(xiàn)的對象是在中國人民銀行及其分支機構(gòu)開立存款賬戶的商業(yè)銀行、政策性銀行及其分支機構(gòu)。對非銀行金融機構(gòu)再貼現(xiàn),須經(jīng)中國人民銀行總行批準(zhǔn)。2.再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的申請和審查一般而言,中央銀行設(shè)立再貼現(xiàn)窗口,受理、審查、審批各商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的再貼現(xiàn)申請,并經(jīng)辦有關(guān)的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)(以下簡稱再貼現(xiàn)窗口)。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)必須以已辦理貼現(xiàn)的未到期的合法票據(jù),申請再貼現(xiàn)。3.再貼現(xiàn)金額和利率的確定(1)再貼現(xiàn)金額再貼現(xiàn)時實付的金額按原承兌匯票票面金額扣除再貼現(xiàn)利息來計算:再貼現(xiàn)實付金額=票據(jù)面額-貼息額貼息額=票據(jù)面額×日貼現(xiàn)率×未到期天數(shù)日貼現(xiàn)率=年貼現(xiàn)率÷360=月貼現(xiàn)率÷30(2)再貼現(xiàn)率大多數(shù)國家的再貼現(xiàn)率是一種基準(zhǔn)的官定利率,它是根據(jù)國家的信貸政策所規(guī)定的,在一定程度上反映著中央銀行的政策意向,其他各種利率依據(jù)再貼現(xiàn)率的變動而調(diào)整。一般而言,再貼現(xiàn)率是采取定期掛牌的方法公布的。再貼現(xiàn)率的調(diào)整,一般都作為實施貨幣政策的手段。在貨幣供應(yīng)量增加過多的時期,提高再貼現(xiàn)率可以抑制存款機構(gòu)向中央銀行借款的勢頭,從而減少貨幣和信貸增加額,還能對公開市場業(yè)務(wù)壓縮非借入的準(zhǔn)備金額度發(fā)揮配合作用,反之亦然。在利率體系完善、健全的國家,再貼現(xiàn)率的調(diào)整對市場利率有明顯的告示作用,被稱為基準(zhǔn)利率。4.再貼現(xiàn)票據(jù)資格的規(guī)定商業(yè)銀行等存款機構(gòu)向中央銀行申請再貼現(xiàn)的票據(jù),必須是確有商品交易為基礎(chǔ)的真實票據(jù),這在許多國家的金融立法中都有明文規(guī)定。這樣做是為了保證再貼現(xiàn)資金用于商品和勞務(wù)的生產(chǎn)銷售,不會因此引發(fā)通貨膨脹。5.再貼現(xiàn)額度的規(guī)定由于再貼現(xiàn)率在大多數(shù)國家略低于貨幣市場利率,因此商業(yè)銀行在資金不足和其他條件許可時,通常希望通過再貼現(xiàn)窗口取得資金。而很多國家的中央銀行為了強化貨幣政策與金融監(jiān)管的配合,不希望商業(yè)銀行過多依賴中央銀行的再貼現(xiàn)款,都限制商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)額度,并對過多利用這一權(quán)利的商業(yè)銀行進行檢查。6.再貼現(xiàn)的收回再貼現(xiàn)的票據(jù)到期,中央銀行通過票據(jù)交換和清算系統(tǒng)向承兌單位或承兌銀行收回資金。如果承兌單位賬戶存款不足,則由承兌單位開戶銀行將原票據(jù)按背書行名退給申請再貼現(xiàn)的商業(yè)銀行,按逾期貸款處理。三、再貸款業(yè)務(wù)中央銀行再貸款業(yè)務(wù)是指中央銀行采用信用放款或者抵押放款的方式,對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)、政府以及其他部門進行貸款。它是主要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)之一,也是中央銀行向社會提供基礎(chǔ)貨幣的重要渠道。(一)再貸款業(yè)務(wù)的種類按貸款對象劃分,中央銀行貸款可以分為:對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的放款、對非貨幣金融機構(gòu)的放款、對政府的放款以及其他放款等。按貸款方式劃分,中央銀行貸款可以分為信用貸款、抵押貸款兩種。1.對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的放款這是中央銀行放款中最主要的貸款種類。作為“銀行的銀行”,為商業(yè)銀行等金融機構(gòu)融通資金,保證商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的支付能力,是中央銀行最重要的職責(zé)之一。貸款是履行這一職責(zé)最主要、最直接的手段,也是最能體現(xiàn)中央銀行“最后貸款人”職能的業(yè)務(wù)行為。2.對非貨幣金融機構(gòu)的放款非貨幣金融機構(gòu)是指不吸收一般存款的特定金融機構(gòu)。在我國,主要包括國家開發(fā)銀行和中國進出口銀行兩家政策性銀行(中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行由于吸收一般存款,所以在統(tǒng)計分類中放在商業(yè)銀行中)、金融信托投資公司和租賃公司。3.對政府的放款中央銀行對政府的放款一般有三種方式:政府正常借款,一般是短期的,且多是信用放款,并規(guī)定貸款額度;政府透支,有些國家政府可在法律允許的限度內(nèi)向中央銀行透支,但多數(shù)國家法律禁止政府向中央銀行透支;債務(wù)投資性放款,中央銀行在公開市場購買政府發(fā)行的短期國債和公債,事實上是間接向財政部發(fā)放了貸款。4.其他放款對非金融部門的貸款,這類貸款一般都有特定的目的和用途,貸款對象的范圍比較窄,各國中央銀行都有事先確定的特定對象。中國人民銀行為支持老少邊窮地區(qū)的經(jīng)濟開發(fā)所發(fā)放的“安定團結(jié)貸款”即屬此類。中央銀行對外國政府和國外金融機構(gòu)的貸款,如與外國政府或國際貨幣基金組織簽訂的貨幣互換協(xié)議等,這部分貸款一般放在“國外資產(chǎn)”項下。(二)中國人民銀行的再貸款業(yè)務(wù)中國人民銀行再貸款對象是經(jīng)過中國人民銀行批準(zhǔn),持有金融業(yè)務(wù)許可證,在中國人民銀行開立獨立的往來賬戶,按規(guī)定向中國人民銀行交納存款準(zhǔn)備金的商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)。申請中國人民銀行再貸款的金融機構(gòu)必須具備3個條件:屬于中國人民銀行的貸款對象;信貸資金營運基本正常;還款資金來源有保障。再貸款方式信用放款抵押放款票據(jù)再貼現(xiàn)中國人民銀行再貸款業(yè)務(wù)的新變化1.調(diào)整再貸款分類再貸款是傳統(tǒng)的中央銀行借貸便利類工具。中國人民銀行于2014年1月調(diào)整了再貸款分類,將原流動性再貸款進一步細分為流動性再貸款和信貸政策支持再貸款,金融穩(wěn)定再貸款和專項政策性再貸款分類不變。流動性再貸款和2013年創(chuàng)設(shè)的常備借貸便利一起,用于向符合宏觀審慎要求的金融機構(gòu)按需提供流動性支持。信貸政策支持再貸款則包括支農(nóng)再貸款和新創(chuàng)設(shè)的支小再貸款,2016年又創(chuàng)設(shè)了扶貧再貸款。這有助于進一步改善宏觀調(diào)控,規(guī)范再貸款的功能定位,充分發(fā)揮中央銀行流動性管理和引導(dǎo)金融機構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的功能,更好地服務(wù)于中央銀行履職。2.創(chuàng)新型貨幣政策工具(1)短期流動性調(diào)節(jié)短期流動性調(diào)節(jié)(short-termliquidityoperations,SLO)是中國人民銀行在2013年初創(chuàng)設(shè)的新政策工具,作為公開市場常規(guī)操作的必要補充,通常在非公開市場例行交易日操作,以7天期內(nèi)短期回購為主。中國人民銀行根據(jù)貨幣調(diào)控需要,綜合考慮銀行體系流動性供求狀況、貨幣市場利率水平等因素,靈活決定操作時機、操作規(guī)模及期限品種等。(2)常備借貸便利常備借貸便利(standinglendingfacility,SLF)是中國人民銀行在2013年初創(chuàng)設(shè)的中央銀行借貸便利類工具,主要功能是滿足金融機構(gòu)期限較長的大額流動性需求。對象主要為政策性銀行和全國性商業(yè)銀行。期限為1~3個月。利率水平根據(jù)貨幣政策調(diào)控、引導(dǎo)市場利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發(fā)放,合格抵押品包括高信用評級的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。常備借貸便利的主要特點有:由金融機構(gòu)主動發(fā)起,金融機構(gòu)可根據(jù)自身流動性需求申請常備借貸便利;常備借貸便利是中央銀行與金融機構(gòu)“一對一”交易,針對性強;常備借貸便利的交易對手覆蓋面廣,通常覆蓋存款金融機構(gòu)。

(3)中期借貸便利為保持銀行體系流動性總體平穩(wěn)、適度,支持貨幣信貸合理增長,中央銀行需要根據(jù)流動性需求的期限、主體和用途不斷豐富和完善工具組合,以進一步提高調(diào)控的靈活性、針對性和有效性。2014年9月,中國人民銀行創(chuàng)設(shè)了中期借貸便利(medium-term

lending

facility,MLF)。中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具,對象為符合宏觀審慎監(jiān)管要求的商業(yè)銀行、政策性銀行,可通過招標(biāo)方式提供。中期借貸便利采取質(zhì)押方式發(fā)放,金融機構(gòu)提供國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債、高等級信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品。中期借貸便利利率發(fā)揮中期政策利率的作用,通過調(diào)節(jié)向金融機構(gòu)中期融資的成本來對金融機構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表和市場預(yù)期產(chǎn)生影響,引導(dǎo)其向符合國家政策導(dǎo)向的實體經(jīng)濟部門提供低成本資金,以降低社會融資成本。(4)抵押補充貸款2014年4月,為貫徹落實國務(wù)院第43次常務(wù)會議精神,支持國家開發(fā)銀行加大對“棚戶區(qū)改造”重點項目的信貸支持力度,中國人民銀行創(chuàng)設(shè)抵押補充貸款(pledgedsupplementarylending,PSL),為開發(fā)性金融支持棚戶區(qū)改造提供長期穩(wěn)定、成本適當(dāng)?shù)馁Y金來源。抵押補充貸款是中國人民銀行為了支持國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和社會事業(yè)發(fā)展而對金融機構(gòu)提供的期限較長的大額融資。抵押補充貸款采取質(zhì)押方式發(fā)放,合格抵押品包括高等級債券資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)。第二節(jié)中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)是指中央銀行在公開市場上進行證券的買賣。中央銀行用自己發(fā)行的貨幣買入證券實際上是通過市場向社會投放貨幣;反之,賣出證券等于將流通中的貨幣收回。一、中央銀行買賣證券的意義中央銀行買賣證券的目的在于調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量或者市場利率,不以盈利為目的。這主要通過兩個途徑:其一,中央銀行在公開市場上買進證券就是直接投放了基礎(chǔ)貨幣,而賣出證券則是直接回籠了基礎(chǔ)貨幣;其二,中央銀行通過買賣不同期限的有價證券來影響利率的水平和結(jié)構(gòu),進而影響對不同利率有不同敏感性的貸款與投資,達到調(diào)控貨幣供應(yīng)量或市場利率的目的。二、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的異同

(一)中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的相同之處(1)二者都是中央銀行調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量的工具。(2)就對貨幣供應(yīng)量的影響而言,中央銀行買進證券同發(fā)放貸款一樣,實際上都會引起社會的基礎(chǔ)貨幣量增加,通過貨幣乘數(shù)的作用,從而引起貨幣供應(yīng)量的多倍擴張;反之同理(3)就其融資效果而言,中央銀行買進證券實際上是以自己創(chuàng)造的負(fù)債去擴大資產(chǎn),這相當(dāng)于中央銀行的貸款;而賣出證券,則相當(dāng)于貸款的收回,其融資效果都是相同的。(二)中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的不同之處(1)資金的流動性不同。(2)收益的表現(xiàn)形式不同。(3)對金融環(huán)境的要求不同。(4)信用的依據(jù)不同。三、中央銀行買賣證券的種類及業(yè)務(wù)操作

中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)一般都是通過公開市場進行的。中央銀行在公開市場上買賣的證券主要是流動性非常高、隨時都可以銷售的有價證券,如政府公債、短期國債以及其他流動性很高的有價證券。這一點是由中央銀行資產(chǎn)必須保持高度的流動性這一業(yè)務(wù)原則決定的。在具體的有價證券種類上,各國存在著一些差別,如有的國家只允許中央銀行買賣政府公債,而有些國家的中央銀行還可以買賣在證券交易所正式掛牌的上市債券。中央銀行買賣證券一般只能在證券的交易市場上,即二級市場上購買有價證券,這是保持中央銀行相對獨立性的客觀要求。中央銀行的證券交易方式包括現(xiàn)券交易正回購交易逆回購交易回購交易現(xiàn)券賣斷現(xiàn)券買斷圖5-1中央銀行注入流動性:放松貨幣市場圖5-2中央銀行吸收流動性:收緊貨幣市場現(xiàn)券買斷和現(xiàn)券賣斷交易操作及其對貨幣市場的影響分別如圖5-1和圖5-2所示。圖5-3為中央銀行的正回購交易,臨時性收緊貨幣市場。圖5-4為中央銀行的逆回購交易,臨時性放松貨幣市場。第三節(jié)中央銀行的黃金外匯儲備業(yè)務(wù)世界各國之間商品和勞務(wù)的進出口、資本借貸以及各種贈與和援助都會產(chǎn)生相互之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。一定時期內(nèi),這種債權(quán)債務(wù)需要使用外匯或黃金進行清算。絕大多數(shù)國家都將外匯和黃金以及其他國際清算手段作為儲備資產(chǎn)委托中央銀行保管和經(jīng)營,這便形成了中央銀行的儲備資產(chǎn)業(yè)務(wù)。一、中央銀行保管和經(jīng)營黃金外匯儲備的目的和意義(一)保管和經(jīng)營黃金外匯儲備的目的在金本位制條件下,保留黃金外匯儲備主要是出于銀行券兌付的需要;在不兌換的信用貨幣條件下,中央銀行保留黃金外匯儲備主要是作為國際支付的保證金,并且成為一國對外經(jīng)濟交往實力的象征。由于黃金和外匯是國際支付手段,所以各國都把它們作為儲備資產(chǎn),由中央銀行保管和經(jīng)營,以便在國際收支發(fā)生逆差時,用來清償債務(wù)。(二)中央銀行保管和經(jīng)營黃金外匯儲備的意義

(1)穩(wěn)定幣值

(2)穩(wěn)定匯價

(3)調(diào)節(jié)國際收支二、國際儲備的構(gòu)成及特點(一)國際儲備及其構(gòu)成國際儲備是指一國貨幣當(dāng)局能隨時用來干預(yù)外匯市場、支付國際收支差額的資產(chǎn)。構(gòu)成國際儲備的資產(chǎn)主要是黃金、外匯和IMF在國際貨幣基金組織的儲備頭寸及未動用的特別提款權(quán)。(二)主要國際儲備資產(chǎn)的特點(1)黃金儲備的特點由于黃金產(chǎn)量有限,跟不上需求的增長,所以,從長期趨勢來看,黃金是保值的最好手段,具有安全可靠的特點。但是,黃金不如外匯和特別提款權(quán)便于支付使用。同時,保存黃金也沒有收益,管理成本比較高。因此,目前各國的國際儲備中,黃金所占的比重正日益下降。(2)外匯儲備的特點外匯資產(chǎn)的流動性是毋庸置疑的,而且管理成本低廉,有收益。但其風(fēng)險性較其他國際儲備資產(chǎn)大,因為匯率的變動可能帶來外匯貶值的損失,從而降低儲備資產(chǎn)的實際價值,削弱本國的支付能力。(3)特別提款權(quán)的特點特別提款權(quán)以及在國際貨幣基金組織的儲備頭寸,這種由國際貨幣基金組織于1970年初創(chuàng)設(shè)的國際儲備,與黃金、外匯資產(chǎn)相比是比較完美的,既安全可靠又可靈活兌現(xiàn)。但不足的是,目前各國還不能隨意購入,不能成為主要國際儲備資產(chǎn)。三類國際儲備資產(chǎn)各有優(yōu)缺點,各國中央銀行在保有國際儲備時,必須從安全性、收益性和靈活兌現(xiàn)性這三個方面考慮其構(gòu)成比例問題,其中,靈活兌現(xiàn)性問題最為重要。從現(xiàn)實來看,外匯是國際儲備中最主要的資產(chǎn)。為了合理解決構(gòu)成問題,目前各國中央銀行普遍的做法是:努力優(yōu)化國際儲備構(gòu)成,尤其是注重實現(xiàn)外匯資產(chǎn)的多樣化,以爭取分散風(fēng)險,增加收益,同時獲得最大的流動性。三、保管和經(jīng)營黃金外匯儲備應(yīng)考慮的兩個問題

1.確定合理的黃金外匯儲備數(shù)量確定合理的外匯黃金儲備數(shù)量需要考慮的因素：國家支付債務(wù)和商品進口方面的需要貨幣政策方面的需要一國經(jīng)濟的對外依存度外匯管制、國際金融市場環(huán)境等2.保持合理的外匯幣種構(gòu)成目前各國在國際儲備上主要是從外匯資產(chǎn)多元化入手,爭取分散風(fēng)險,增加收益,獲得最大的流動性,通過一籃子貨幣來解決外匯資產(chǎn)多元化問題。四、我國國際儲備管理(一)我國國際儲備的構(gòu)成及管理概況(二)我國外匯儲備的規(guī)模管理(三)我國外匯儲備資產(chǎn)經(jīng)營管理的原則與目標(biāo)(四)我國外匯儲備的經(jīng)營管理模式

中央銀行制度的形成與發(fā)展

第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生背景及中央銀行制度的形成與發(fā)展一、中央銀行制度產(chǎn)生的背景二、中央銀行制度的形成與發(fā)展三、中國中央銀行制度的產(chǎn)生和發(fā)展一、中央銀行制度形成的背景歷史背景商品經(jīng)濟的快速發(fā)展——為中央銀行職能的逐步完善提供了條件商業(yè)銀行的普遍設(shè)立貨幣關(guān)系與信用關(guān)系的廣泛存在經(jīng)濟發(fā)展中新的矛盾已經(jīng)顯現(xiàn)

經(jīng)濟背景關(guān)于信用貨幣的發(fā)行問題關(guān)于票據(jù)交換和清算問題銀行的支付保證能力問題關(guān)于金融業(yè)的監(jiān)督管理問題關(guān)于向政府融資問題二、中央銀行制度的形成與發(fā)展（一）中央銀行產(chǎn)生的兩條途徑

在銀行產(chǎn)生、演進的歷史過程中，中央銀行的產(chǎn)生晚于商業(yè)銀行。商業(yè)銀行的淵源可以追溯到13世紀(jì)，而中央銀行則起源于17世紀(jì)中后期。瑞典銀行建立之初，瑞典銀行還是私營銀行，其開展的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)和票據(jù)抵押貸款業(yè)務(wù)有人認(rèn)為中央銀行的歷史是從瑞典銀行開始的。英格蘭銀行歷史上最早的股份制銀行大部分的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為英格蘭銀行才是中央銀行的鼻祖。歷史上中央銀行的產(chǎn)生一般有兩條途徑1、由信譽好實力強大的大銀行逐步演變而成在逐步演變的過程中，政府根據(jù)客觀需要不斷賦予大銀行某些特權(quán)，使其逐步具有某些中央銀行的特征，最終成為中央銀行；2、政府出面直接組建中央銀行英格蘭銀行是前者的典型，在中央銀行形成史上產(chǎn)生重要影響，英格蘭銀行的歷史可以說就是一部中央銀行的形成歷史。（二）英格蘭銀行

英格蘭銀行在中央銀行制度的發(fā)展史上是個重要的里程碑，雖然英格蘭銀行的成立晚于瑞典銀行，但其與英國政府的特殊關(guān)系使其最早具有中央銀行的基本性質(zhì)和特征。因此，世界各國一般都認(rèn)為它是中央銀行的鼻祖。（三）中央銀行制度的推廣和發(fā)展

1．中央銀行制度的推廣2．中央銀行制度的發(fā)展

（1）各國政府加強對中央銀行控制的原因

（2）中央銀行制度發(fā)展變化的特點中央銀行制度的推廣具有以下三個特點大部分的中央銀行都不是由商業(yè)銀行自然演進而成，而是出于通貨膨脹的壓力，依靠政府的力量創(chuàng)建的。大部分中央銀行在經(jīng)歷短暫的金本位制以后，大多對貨幣發(fā)行制度進行了改革，恢復(fù)虛金本位制，建立了比例準(zhǔn)備金制度和壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，停止對政府財政直接提供貸款，并把穩(wěn)定幣值當(dāng)作中央銀行的首要任務(wù)。由于20世紀(jì)30年代經(jīng)濟大危機，大量金融機構(gòu)的倒閉給社會經(jīng)濟造成了巨大的震蕩和破壞，使人們認(rèn)識到金融機構(gòu)和金融體系保持穩(wěn)定的必要性，進一步嚴(yán)格和增強了存款準(zhǔn)備金制度，使之成為中央銀行管理金融的重要手段。

（1）各國政府加強對中央銀行控制的原因①金本位制已經(jīng)完成歷史使命，虛金本位制也難以恢復(fù)，為貨幣信用政策成為政府干預(yù)和調(diào)節(jié)經(jīng)濟的手段提供了重要條件。②宏觀經(jīng)濟調(diào)節(jié)理論為國家干預(yù)經(jīng)濟提供了依據(jù)。③20世紀(jì)30年代大危機時代，羅斯福新政為政府通過中央銀行干預(yù)經(jīng)濟提供了依據(jù)。④金本位制的消亡和國際貿(mào)易的不平衡發(fā)展帶來貿(mào)易戰(zhàn)、匯兌戰(zhàn)和關(guān)稅戰(zhàn)此起彼伏，需要各國政府和金融當(dāng)局的合作協(xié)調(diào)。中央銀行制度的發(fā)展（2）中央銀行制度發(fā)展變化的特點實行國有化各國政府進行政策協(xié)調(diào)窗口的作用越來越大調(diào)節(jié)經(jīng)濟手段的進一步成熟國家干預(yù)和調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟的重要工具三、中國中央銀行制度的產(chǎn)生和發(fā)展中央銀行的萌芽國民政府時期的中央銀行蘇維埃政府時期的中央銀行新中國時期的中央銀行第二節(jié)

中央銀行的性質(zhì)與職能中央銀行的性質(zhì)與職能之間既相互聯(lián)系,又相互制約。中央銀行的性質(zhì)決定職能,職能是其性質(zhì)的體現(xiàn)。一、中央銀行的性質(zhì)中央銀行的性質(zhì)是指中央銀行自身所具有的特有屬性,這是由其在國民經(jīng)濟中的地位所決定的,并隨著中央銀行制度的發(fā)展而不斷變化。它已由過去集中發(fā)行銀行券、解決國家財政困難的政府銀行,逐步發(fā)展成為代表國家調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟、管理金融的特殊機構(gòu),在一國金融體系中處于領(lǐng)導(dǎo)地位。從中央銀行業(yè)務(wù)活動的特點看，它是特殊的金融機構(gòu)業(yè)務(wù)對象特殊（經(jīng)營對象僅限于政府和金融機構(gòu)）經(jīng)營目的特殊（業(yè)務(wù)活動不以盈利為目的）中央銀行擁有一系列特有的業(yè)務(wù)權(quán)利（發(fā)行貨幣、代理國庫、保管存款準(zhǔn)備金、制定金融政策等一系列特有的業(yè)務(wù)權(quán)利。）從央行發(fā)揮的作用看，它是保障金融穩(wěn)健運行、調(diào)控宏觀經(jīng)濟的國家行政機關(guān)，中央銀行的地位具有特殊性中央銀行履行其職責(zé)主要是通過特定金融業(yè)務(wù)進行的中央銀行對經(jīng)濟的宏觀調(diào)控是分層次實現(xiàn)的中央銀行在政策制定上有一定的獨立性二、中央銀行的職能（一）中央銀行的基本職能1、“發(fā)行的銀行”

“發(fā)行的銀行”是指中央銀行接受國家政府的授權(quán)集中和壟斷貨幣發(fā)行，是國家唯一的貨幣發(fā)行機構(gòu)。

中央銀行集中與壟斷貨幣發(fā)行權(quán)的意義

（1）壟斷貨幣發(fā)行權(quán)作為中央銀行最基本、最重要的標(biāo)志,也是中央銀行發(fā)揮其全部職能的基礎(chǔ)。

（2）壟斷貨幣發(fā)行權(quán)是統(tǒng)一貨幣發(fā)行與流通的基本保證。

（3）壟斷貨幣發(fā)行權(quán)是穩(wěn)定貨幣幣值的基本條件。

（4）壟斷貨幣發(fā)行是中央銀行發(fā)揮其全部職能的基礎(chǔ)。(1)統(tǒng)一國內(nèi)貨幣形式,避免貨幣流通混亂。(2)保證全國貨幣市場的統(tǒng)一。(3)保持幣值穩(wěn)定,以及根據(jù)經(jīng)濟形勢變化來靈活調(diào)節(jié)貨幣流通量。(4)中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)是中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策的基礎(chǔ)。(5)只有統(tǒng)一發(fā)行,中央銀行貨幣供應(yīng)量的變化才能直接帶動全社會貨幣存量的變化,保證社會總供給和總需求的平衡。中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)的必要性央銀行壟斷貨幣發(fā)行的基本職責(zé)(1)根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的需要,掌握貨幣發(fā)行,調(diào)節(jié)貨幣流通。(2)掌握貨幣發(fā)行準(zhǔn)備,控制信用規(guī)模,調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。(3)根據(jù)流通的實際需要,印刷、鑄造或銷毀票幣,進行庫款調(diào)撥,調(diào)劑地區(qū)間的貨幣分布和面額比例,滿足社會對票幣提取和支付的不同要求。2、“銀行的銀行”

“銀行的銀行”一方面是指中央銀行處于商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)之上，居于領(lǐng)導(dǎo)地位，并對其進行監(jiān)督管理；另一方面是指中央銀行的業(yè)務(wù)對象是商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)，集中他們的準(zhǔn)備金，為他們提供信用，辦理商業(yè)銀行和金融機構(gòu)之間的資金清算等。（1）集中存款準(zhǔn)備金（2）最后貸款人（3）票據(jù)交換和清算3、“政府的銀行”

“政府的銀行”是指中央銀行與政府關(guān)系密切，根據(jù)國家法律授權(quán)，制定和實施貨幣金融政策，通過辦理業(yè)務(wù)為政府服務(wù)，在法律許可的范圍內(nèi)向政府提供信用、代理政府債券、滿足政府的需求。具體體現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）代理國庫（2）代理政府債券發(fā)行（3）為政府融通資金、提供信貸支持（4）為國家持有和經(jīng)營管理國際儲備（5）代表國家參加國際金融組織和國際金融活動（6）制定和實施貨幣政策（7）金融監(jiān)管（8）向政府提供信息和決策建議（二）中央銀行的綜合職能1、調(diào)控職能調(diào)控職能：是指中央銀行通過制定和執(zhí)行貨幣金融政策，運用貨幣政策工具，來調(diào)節(jié)和控制市場貨幣流通量和社會信用規(guī)模，進而影響和干預(yù)社會經(jīng)濟進程，實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。2、服務(wù)職能

服務(wù)職能：是指中央銀行以銀行的身份向政府、商業(yè)銀行及其他非銀行金融機構(gòu)所提供的金融服務(wù)。從中央銀行的產(chǎn)生發(fā)展史中可知，中央銀行首先開始于為政府及商業(yè)銀行所提供的服務(wù)。

（1）中央銀行為政府服務(wù)（2）中央銀行為商業(yè)銀行和非銀行金融機構(gòu)服務(wù)（3）中央銀行為社會公眾服務(wù)3、管理職能管理職能：是指中央銀行作為全國金融體系的核心，代表國家行使對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)管理的政府機關(guān)，為了維護全國金融體系的健全與穩(wěn)定，防止金融秩序混亂給國民經(jīng)濟的發(fā)展造成不良影響，而對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的金融活動和金融市場進行管理和控制。（1）制定金融政策、法令及規(guī)章制度（2）依法監(jiān)測金融市場的運行情況（3）加強對金融機構(gòu)的檢查監(jiān)督（4）定期公布與金融有關(guān)的信息資料4、三項職能之間的關(guān)系

中央銀行的調(diào)節(jié)職能、服務(wù)職能和管理職能是由中央銀行的性質(zhì)決定的。三者之間是相互依存、相互補充、相互統(tǒng)一的關(guān)系，其中調(diào)控是根本，服務(wù)是基礎(chǔ)，管理是手段。第三節(jié)

中央銀行制度的類型與組織結(jié)構(gòu)中央銀行制度的基本類型中央銀行資本組成類型中央銀行組織結(jié)構(gòu)一、中央銀行制度的基本類型單一式中央銀行制度復(fù)合式中央銀行制度準(zhǔn)中央銀行制度跨國中央銀行制度（一）單一式中央銀行制度單一式中央銀行制度是指國家建立單獨的中央銀行機構(gòu)，使之全面行使中央銀行職能的中央銀行制度。這種類型又分為以下兩種情況:一元式中央銀行制度：是指僅有一家中央銀行行使中央銀行的權(quán)力和履行中央銀行的全部職能。二元式中央銀行制度：指在一國內(nèi)設(shè)立一定量的地方中央銀行，并由地方銀行推選代表組成在全國范圍行使央行職能的機構(gòu)，從而形成由中央和地方兩級相對獨立的中央銀行機構(gòu)共同組成的中央銀行體系。(二）復(fù)合式中央銀行制度是指國家不單獨設(shè)立專司中央銀行職能的中央銀行機構(gòu)，而是由一家集中央銀行與商業(yè)銀行職能于一身的國家大銀行兼行中央銀行職能的中央銀行制度。（三）準(zhǔn)中央銀行制度

準(zhǔn)中央銀行體制是指某些國家和地區(qū)不設(shè)通常意義上的完整的中央銀行，而設(shè)立類似中央銀行的金融管理機構(gòu)，執(zhí)行部分中央銀行職能，或者由政府授權(quán)某個或幾個商業(yè)銀行承擔(dān)部分中央銀行的職能。（四）跨國中央銀行制度跨國中央銀行體制是指若干國家聯(lián)合組建一家中央銀行，在成員國范圍內(nèi)行使全部或部分中央銀行職能。其中有兩種情況：一是沒有建立中央銀行的數(shù)個國家組建一家聯(lián)合中央銀行。二是聯(lián)合建立跨國中央銀行的各國本來就建立了中央銀行。二、中央銀行的資本組成類型中央銀行的資本組成是指作為中央銀行營業(yè)基礎(chǔ)的資本金是怎樣形成的，即中央銀行的資本所有制形式。（一）全部資本為國家所有的中央銀行（二）國家擁有部分股份與民間股份混合所有的中央銀行（三）全部股份非國家所有的中央銀行（四）無資本金的中央銀行（五）資本為多國共有的中央銀行三、中央銀行的組織結(jié)構(gòu)中央銀行的組織機構(gòu)包括中央銀行的權(quán)力分配結(jié)構(gòu)、內(nèi)部職能機構(gòu)和分支機構(gòu)設(shè)置等，是由一國的政治經(jīng)濟體制、經(jīng)濟發(fā)展水平、國民經(jīng)濟宏觀調(diào)節(jié)與管理對中央銀行的要求以及歷史等多方面因素共同決定的。（一）中央銀行的權(quán)力分配結(jié)構(gòu)1．決策機構(gòu)(權(quán))、執(zhí)行機構(gòu)(權(quán))和監(jiān)督機構(gòu)(權(quán))一體化的模式2．決策機構(gòu)(權(quán))、執(zhí)行機構(gòu)(權(quán)和監(jiān)督機構(gòu)(權(quán))相對分離的模式（二）中央銀行的內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置1、行使中央銀行職能的部門。

這是中央銀行內(nèi)部機構(gòu)的核心部分,包括貨幣發(fā)行的部門、辦理與金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)往來的部門、組織清算的部門和貨幣政策操作部門。2、為中央銀行有效行使職能提供支援和后勤保障的部門。3、為中央銀行行使職能提供咨詢、調(diào)研和分析的部門。（三）中央銀行分支機構(gòu)的設(shè)置1、按經(jīng)濟區(qū)域設(shè)置分支機構(gòu)2、按行政區(qū)劃設(shè)置分支機構(gòu)3、以經(jīng)濟區(qū)域為主、兼顧行政區(qū)劃設(shè)置分支機構(gòu)

中央銀行貨幣政策目標(biāo)

第一節(jié)貨幣政策在宏觀經(jīng)濟及調(diào)控體系中的作用一、貨幣政策的內(nèi)涵二、貨幣供求與社會總需求三、貨幣政策對經(jīng)濟運行的影響四、貨幣政策在宏觀調(diào)控中的地位一、貨幣政策的內(nèi)涵（一）貨幣政策的定義貨幣政策是指中央銀行為實現(xiàn)一定的經(jīng)濟目標(biāo)，運用各種工具調(diào)節(jié)和控制貨幣供給量，進而影響宏觀經(jīng)濟的方針和措施的總和。貨幣政策作為一種宏觀經(jīng)濟政策，是實現(xiàn)中央銀行金融宏觀調(diào)控目標(biāo)的核心所在。貨幣政策發(fā)揮作用的特點在于它不是僅僅影響國民經(jīng)濟的某個方面，而是作用于整個社會經(jīng)濟。通常由一國的中央銀行來制定和實施貨幣政策，國家可以通過中央銀行的特殊地位和金融機制來采取措施，影響市場信用量和貨幣供給量，以實現(xiàn)國家管理和干預(yù)經(jīng)濟的要求。

(二)貨幣政策的內(nèi)容與特征1.貨幣政策的內(nèi)容一個完整的貨幣政策體系包括政策目標(biāo)、實現(xiàn)目標(biāo)的政策工具、監(jiān)測和控制目標(biāo)實現(xiàn)的各種操作指標(biāo)和中介指標(biāo)、政策傳遞機制和政策效果等基本內(nèi)容，并通過逐級傳遞關(guān)系，由相應(yīng)的經(jīng)濟變量相互作用，實現(xiàn)最終目標(biāo)。2.貨幣政策的特征(1)貨幣政策是一項總量經(jīng)濟政策和宏觀經(jīng)濟政策。(2)貨幣政策是調(diào)節(jié)社會總需求的政策。(3)貨幣政策調(diào)節(jié)機制的間接性。(4)貨幣政策目標(biāo)的長期性。(三)貨幣政策的功能貨幣政策作為重要的宏觀調(diào)控工具之一，在國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控過程中起著不可替代的作用，其主要功能有:1.促進社會總需求與總供給均衡，保持幣值穩(wěn)定2.促進經(jīng)濟的穩(wěn)定增長3.促進充分就業(yè)，維護社會穩(wěn)定4.促進國際收支平衡，保持匯率相對穩(wěn)定5.