股權(quán)激勵(lì)實(shí)施與終止的市場(chǎng)反應(yīng)研究的開(kāi)題報(bào)告

股權(quán)激勵(lì)實(shí)施與終止的市場(chǎng)反應(yīng)研究的開(kāi)題報(bào)告一、選題背景及研究意義股權(quán)激勵(lì)作為企業(yè)管理的一種重要手段，旨在激發(fā)管理層和員工的積極性和創(chuàng)造性，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，企業(yè)可以將一定數(shù)量的股票或股份分配給受益人，以達(dá)到感受公司成長(zhǎng)的目的。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2020年底，國(guó)內(nèi)已有超過(guò)3,000家上市公司、超過(guò)1,000家非上市公司建立了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，其中不乏一些引人注目的案例。比如，華為的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，為公司未來(lái)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的支撐，讓公司的員工對(duì)未來(lái)都充滿(mǎn)信心。然而，在實(shí)際運(yùn)作中，不同的企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)會(huì)存在諸多問(wèn)題，比如計(jì)劃制定不當(dāng)、激勵(lì)機(jī)制不夠完善等。更重要的是，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施和終止不但會(huì)對(duì)企業(yè)自身產(chǎn)生影響，同時(shí)還會(huì)引起市場(chǎng)的關(guān)注和反應(yīng)。因此，本研究旨在探究股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施與終止對(duì)企業(yè)股票價(jià)格、投資者情緒以及市場(chǎng)表現(xiàn)等方面的影響，以期為企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃制定提供參考和借鑒。二、研究方法本研究將采用事件研究法來(lái)探究股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施與終止對(duì)企業(yè)的影響。具體步驟如下：1、數(shù)據(jù)采集選取一批有股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施或終止事件的企業(yè)，收集事件前后3個(gè)月內(nèi)每天的股票價(jià)格數(shù)據(jù)和市場(chǎng)數(shù)據(jù)，包括市場(chǎng)指數(shù)、漲跌幅、成交量等。2、時(shí)間窗口設(shè)定設(shè)定事件日為0，事件前后各10天為研究窗口，共計(jì)21個(gè)觀(guān)測(cè)期。篩選出實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃兩類(lèi)事件，對(duì)兩類(lèi)事件分別進(jìn)行研究。3、計(jì)算AR值使用市場(chǎng)模型，計(jì)算每個(gè)觀(guān)測(cè)期內(nèi)各股票的“超額收益率”或“留存收益率”，并得出事件前后21個(gè)觀(guān)測(cè)期內(nèi)的平均AR值（AbnormalReturn）。4、計(jì)算CAAR值計(jì)算各事件前后21個(gè)觀(guān)測(cè)期內(nèi)的累計(jì)平均AR值（CumulativeAverageAbnormalReturn），以此來(lái)評(píng)估事件對(duì)企業(yè)股票價(jià)格的影響。5、情緒分析使用情感分析方法對(duì)事件前后的財(cái)經(jīng)新聞進(jìn)行情緒分析，以探究投資者情緒對(duì)事件的反應(yīng)，并結(jié)合AR及CAAR值進(jìn)行分析。三、預(yù)期研究結(jié)果本研究預(yù)期將得出以下結(jié)論：1、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施對(duì)企業(yè)股票價(jià)格的影響將呈現(xiàn)出顯著的正向效應(yīng)；股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃終止對(duì)企業(yè)股票價(jià)格的影響將呈現(xiàn)出顯著的負(fù)向效應(yīng)。2、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施后，企業(yè)內(nèi)部員工將會(huì)更加積極地參與公司的發(fā)展，并以實(shí)際行動(dòng)證明自己的價(jià)值，比如為公司創(chuàng)造更多的價(jià)值、提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等。3、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃終止后，員工可能會(huì)受到打擊，失去開(kāi)展工作的熱情和動(dòng)力，從而可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。四、研究局限及創(chuàng)新點(diǎn)1、數(shù)據(jù)的去極值、異常值處理，注意事件選擇、實(shí)證結(jié)果的因果性等問(wèn)題需要注意；2、創(chuàng)新點(diǎn)在于：大多數(shù)研究是圍繞著激勵(lì)計(jì)劃的效果而展開(kāi)的，而本研究是更關(guān)注股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施及其終止后市場(chǎng)反應(yīng)的表現(xiàn)，尤其考慮到相關(guān)研究的空白，以及市場(chǎng)反應(yīng)可能對(duì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的企業(yè)管理和決策的影響。3、局限性在于：有的企業(yè)可能并不公開(kāi)其內(nèi)部股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃信息，導(dǎo)致數(shù)據(jù)來(lái)源難以完整；并且股